投资要点
　　 ▌增量资金面
　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为44.63亿份，上期为16.57亿份。
　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入、深股通资金为净流出。本期沪股通净流入50.35亿元（上期净流入152.93亿元），深股通资金净流出21.02亿元（上期净流入188.86亿元）；合计净流入29.33亿元（上期合计净流入341.79亿元）。
　　融资融券余额：融资融券余额环比增加150.09亿元，截止到02月10日，两市融资余额14706.32亿元（上期14581.05亿元），融券余额962.11亿元（上期937.29亿元）。
　　▌资金压力面
　　IPO融资规模：本期上市新股7家，总募集资金118.97亿元（上期上市新5家，总募集资金61.34亿元）。
　　产业资本增减持：本期二级市场净减持54.45亿元（上期净减持69.84亿元）。
　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期(0206-0210)市场迎来约1561.02亿元解禁规模，上期(0130-0203)、下期(0213-0217)市场的解禁压力规模分别为1197.49亿元、497.06亿元。
　　交易费用：本期交易费用88.56亿元（上期101.46亿元）。
　　▌货币投放量
　　公开市场：本期货币净投放6020亿元（上期货币净回笼10680亿元）。
　　中期借贷便利：1月开展一年期MLF操作7790亿元，利率2.75%，与前一期持平，去年12月共投放6500亿元。
　　信用货币派生：2023年1月，M1增速6.7%（前一期3.7%）；M2增速12.6%（前一期11.8%）。2023年1月新增社融约5.98万亿元（前一期约1.30万亿元），金融机构新增人民币贷款约4.93万亿元（前一期约1.44万亿元）。
　　▌市场资金价格
　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调60.30bp，SHIBOR一周利率上调11.10bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调50.40bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调16.95bp；3个月同业存单收益率上调3.58bp；银行间同业拆借加权利率（ 1天）上调57.79bp，银行间同业拆借加权利率（7天）下调14.61bp。
　　国债市场：截至2月10日，1年期国债收益率下调1.94bp至2.1556%，10年期国债下调0.32bp至2.9001%，期限利差上行2.26bp。
　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.09%，相比上期增加8bp。
　　▌风险提示
　　疫情未能有效控制、宏观经济意外下滑

研究报告全文：证券研2023年02月14日oi究n报北向净流入两融环比增加本期0206-0210g告专题报告投资要点分析师严凯文S1050516080001增量资金面yankwcfsccomcn基金发行新成立基金份额偏股型本期新发行份额为4463亿份上期为1657亿份最近一年大盘走势沪股通与深股通本期沪股通资金为净流入深股通资金为净流出本期沪股通净流入5035亿元上期净流入15293亿元深股通资金净流出2102亿元上期净流入18886亿元合计净流入2933亿元上期合计净流入34179亿元融资融券余额融资融券余额环比增加15009亿元截止到02月10日两市融资余额1470632亿元上期1458105亿元融券余额96211亿元上期93729亿元资金压力面资料来源Wind华鑫证券研究IPO融资规模本期上市新股7家总募集资金11897亿元上期上市新5家总募集资金6134亿元产业资本增减持本期二级市场净减持5445亿元上期净减持6984亿元解禁压力潜在解禁资金方面本期0206-0210市场迎来约156102亿元解禁规模上期0130-0203下期0213-0217市场的解禁压力规模分别为119749亿元49706亿元交易费用本期交易费用8856亿元上期10146亿元货币投放量公开市场本期货币净投放6020亿元上期货币净回笼10680亿元中期借贷便利1月开展一年期MLF操作7790亿元利率275与前一期持平去年12月共投放6500亿元信用货币派生2023年1月M1增速67前一期37M2增速126前一期1182023年1月新增社融约598万亿元前一期约130万亿元金融机构新增人民币贷款约493万亿元前一期约144万亿元市场资金价格货币市场本期SHIBOR隔夜利率上调6030bpSHIBOR一周利率上调1110bp银行间质押式回购加权利率1天上调5040bp策银行间质押式回购加权利率7天上调1695bp3个月同业存单略收益率上调358bp银行间同业拆借加权利率1天上调5779bp银行间同业拆借加权利率7天下调1461bp研国债市场截至2月10日1年期国债收益率下调194bp至究2155610年期国债下调032bp至29001期限利差上行226bp理财市场人民币理财产品收益率3个月为309相比上期增加8bp风险提示疫情未能有效控制宏观经济意外下滑证券研究报告正文目录1市场流动性跟踪42本期增量资金面421基金发行422沪股通与深股通523融资融券余额53本期资金压力面631IPO融资规模632产业资本增减持633解禁压力734交易费用74货币投放量841公开市场842中期借贷便利843信用货币派生95市场资金价格1051货币市场1052国债市场1153理财市场12请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表目录图表1市场资金情况亿元4图表2偏股型基金募集规模亿份4图表3沪股通与深股通情况亿元5图表4融资融券余额亿元5图表5IPO融资额亿元6图表6产业资本增持情况亿元6图表7限售解禁金额亿元7图表8一周交易费用合计亿元7图表9公开市场操作亿元8图表10中期借贷便利MLF亿元8图表11MLF投放量到期量亿元8图表12社会融资规模亿元9图表13M1M2同比增速情况亿元9图表14社融分项新增情况亿元10图表15Shibor利率10图表16银行间质押式回购10图表17三个月同业存单收益率11图表18银行间同业拆借利率11图表19国债收益率11图表20银行人民币理财产品收益率12请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告1市场流动性跟踪资金流入方面偏股型基金新发行份额为4463亿份沪深股通合计净流入2933亿元IPO融资规模11897亿元融资融券余额环比增加15009亿元资金流出方面产业资本净减持5445亿元资金解禁规模153102亿元交易费用为8856亿元图表1市场资金情况亿元市场流动性跟踪亿元人民币本期资金流情况上期机构投资者基金新发份额偏股44631657海外资金深沪港通净流向293334179一级市场IPO融资规模118976134杠杆资金融资融券余额1500940475解禁压力153102119749产业资本产业资本净流向-5445-6984交易费用交易费用交易佣金印花税885610146公开市场操作逆回购6020-10680中期借款便利MLF77906500资料来源Wind华鑫证券研究2本期增量资金面21基金发行新成立基金份额偏股型本期新发行份额为4463亿份上期为1657亿份图表2偏股型基金募集规模亿份180016001400120010008006004002000新成立基金份额偏股型周资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告22沪股通与深股通本期沪股通资金为净流入深股通资金为净流出本期沪股通净流入5035亿元上期净流入15293亿元深股通资金净流出2102亿元上期净流入18886亿元合计净流入2933亿元上期合计净流入34179亿元图表3沪股通与深股通情况亿元4003002001000-100-200-300沪股通当日资金净流入人民币周深股通当日资金净流入人民币周资料来源Wind华鑫证券研究23融资融券余额融资融券余额环比增加15009亿元截止到02月10日两市融资余额1470632亿元上期1458105亿元融券余额96211亿元上期93729亿元图表4融资融券余额亿元18000185016501600014501400012501050120008501000065045080002506000502021-06-102021-02-102021-03-102021-04-102021-05-102021-07-102021-08-102021-09-102021-10-102021-11-102021-12-102022-01-102022-02-102022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102023-02-10融资余额融券余额资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告3本期资金压力面31IPO融资规模本期上市新股7家总募集资金11897亿元上期上市新5家总募集资金6134亿元图表5IPO融资额亿元80000700006000050000400003000020000100000002021-02-282021-03-212021-04-112021-05-022021-05-232021-06-132021-07-042021-07-252021-08-152021-09-052021-09-262021-10-172021-11-072021-11-282021-12-192022-01-092022-01-302022-02-202022-03-132022-04-032022-04-242022-05-152022-06-052022-06-262022-07-172022-08-072022-08-282022-09-182022-10-092022-10-302022-11-202022-12-112023-01-012023-01-222023-02-10融资规模资料来源Wind华鑫证券研究32产业资本增减持本期二级市场净减持5445亿元上期净减持6984亿元图表6产业资本增持情况亿元00-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100商轻家纺通国医传有化电计机食电建业工用织信防药媒色工子算械品气筑贸制电服军生金机设饮设装易造器装工物属备料备饰资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告33解禁压力潜在解禁资金方面本期0206-0210市场迎来约156102亿元解禁规模上期0130-0203下期0213-0217市场的解禁压力规模分别为119749亿元49706亿元图表7限售解禁金额亿元30000025000020000015000010000050000000限售解禁金额亿元资料来源Wind华鑫证券研究34交易费用本期交易费用8856亿元上期10146亿元图表8一周交易费用合计亿元180160140120100806040200一周交易费用合计亿元资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明7诚信专业稳健高效证券研究报告4货币投放量41公开市场本期货币净投放6020亿元上期货币净回笼10680亿元42中期借贷便利1月开展一年期MLF操作7790亿元利率275与前一期持平去年12月共投放6500亿元图表9公开市场操作亿元图表10中期借贷便利MLF亿元资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究图表11MLF投放量到期量亿元资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明8诚信专业稳健高效证券研究报告43信用货币派生2023年1月M1增速67前一期37M2增速126前一期1182023年1月新增社融约598万亿元前一期约130万亿元金融机构新增人民币贷款约493万亿元前一期约144万亿元图表12社会融资规模亿元700006000050000400003000020000100000社会融资规模当月值社会融资规模新增人民币贷款当月值资料来源Wind华鑫证券研究图表13M1M2同比增速情况亿元1901409040-10-60资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明9诚信专业稳健高效证券研究报告图表14社融分项新增情况亿元资料来源Wind华鑫证券研究5市场资金价格51货币市场本期SHIBOR隔夜利率上调6030bpSHIBOR一周利率上调1110bp银行间质押式回购加权利率1天上调5040bp银行间质押式回购加权利率7天上调1695bp3个月同业存单收益率上调358bp银行间同业拆借加权利率1天上调5779bp银行间同业拆借加权利率7天下调1461bp图表15SHIBOR利率图表16银行间质押式回购资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明10诚信专业稳健高效证券研究报告图表17三个月同业存单收益率图表18银行间同业拆借利率资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究52国债市场截至2月10日1年期国债收益率下调194bp至2155610年期国债下调032bp至29001期限利差上行226bp图表19国债收益率资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明11诚信专业稳健高效证券研究报告53理财市场人民币理财产品收益率3个月为309相比上期增加8bp图表20银行人民币理财产品收益率资料来源iFind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明12诚信专业稳健高效证券研究报告策略部介绍严凯文2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域大势研判行业比较证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入152增持5153中性-554卖出-5行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐152中性-5153回避-5以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准请阅读最后一页重要免责声明13诚信专业稳健高效证券研究报告免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投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