报告摘要：
　　市场表现：上周申万房地产板块收于3025.31点，累计上涨0.94%，同期上证综指累计上涨1.34%，深证成指累计上涨0.61%，沪深300累计上涨0.66%；横向对比，板块表现位于中游。
　　公司动态：保利发展，2月23日，公司公布2023年度向特定对象发行A股股票预案，募资总额不超过125亿元，本次向特定对象发行的股票数量不超过8.19亿股，用于广州保利领秀海、西安保利天汇等14个项目及补充流动资金。
　　成交市场：2月16日-2月22日，我们重点跟踪的32城新房成交面积为428万平，环比+17.6%，同比+1.7%；16城二手房成交面积为202万平，环比+19.6%，同比+70.2%。
　　库存情况：截止2月22日，10大城市待售面积8503万方，环比0.4%，同比+0.9%，10大城市平均去化周期为13.9月，环比增加0.0月，相比去年同一日增加2.4月。
　　土地市场：2月13日-2月19日，100大中城市合计供应土地建面231万方，环比+329.0%，同比-47.6%；100大中城市成交土地建面383万方，环比-35.0%，同比-16.9%；100大中城市楼面价为4325元/平，同比上月同期-35.7%，同比去年同期-64.3%。
　　投资建议：近期中央层面涉及存量房地产的政策频出，包括基金业协会发布不动产私募投资基金试点备案指引，央行发布关于金融支持住房租赁市场发展的意见，整体利好投资性房地产较多的房企盘活存量经营性资产。因城施策方面，广州的房贷借款人最高年限放宽至85岁，扬州和徐州首套房贷利率由4.1%降至3.8%，常州取消2年限售期。高频销售数据进一步转好，我们重点跟踪的32城新房周度成交面积为428万平，环比+17.6%，同比+1.7%；16城二手房成交面积为202万平，环比+19.6%，同比+70.2%。在行业销售逐步回暖的预期下，板块将迎来政策面与基本面共振行情，板块估值中枢有望进一步修复。结构上看，优质央国企将受益于供给侧改革带来的盈利水平提升，有望走出戴维斯双击行情，同时关注优质混企、民企信用修复困境反转带来的估值修复机会。需要指出的是，港股市场在经历了一年多的深度调整后，内房股潜在收益空间可能更大。A股建议关注金地集团、保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、万科A、滨江集团；H股建议关注华润置地、越秀地产、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：国内新冠疫情反复；购房信心恢复不及预期。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate房地产发布时间2023-02-26TableTitleTableInvest证券研究报告行业动态报告优于大势东北地产周报新房高频成交面积同比正增扬州徐州首套房贷利率降至38上次评级优于大势报告摘要历史收益率曲线TablePicQuote市场表现TableSummary上周申万房地产板块收于302531点累计上涨094同期上证综指累计上涨134深证成指累计上涨061沪深300累计房地产沪深300上涨066横向对比板块表现位于中游20公司动态保利发展2月23日公司公布2023年度向特定对象发行10A股股票预案募资总额不超过125亿元本次向特定对象发行的股0票数量不超过819亿股用于广州保利领秀海西安保利天汇等14个项目及补充流动资金-10成交市场2月16日-2月22日我们重点跟踪的32城新房成交面积-20为428万平环比176同比1716城二手房成交面积为202-30万平环比196同比702202222022520228202211库存情况截止2月22日10大城市待售面积8503万方环比-04同比0910大城市平均去化周期为139月环比增加00TableTrend涨跌幅1M3M12M月相比去年同一日增加24月绝对收益-22-9相对收益1-61土地市场2月13日-2月19日100大中城市合计供应土地建面231万方环比3290同比-476100大中城市成交土地建面383万方环比-350同比-169100大中城市楼面价为4325元平同行业数据TableMarket比上月同期-357同比去年同期-643成分股数量只115投资建议近期中央层面涉及存量房地产的政策频出包括基金业协总市值亿15214流通市值亿6749会发布不动产私募投资基金试点备案指引央行发布关于金融支持住市盈率倍4740房租赁市场发展的意见整体利好投资性房地产较多的房企盘活存量市净率倍088经营性资产因城施策方面广州的房贷借款人最高年限放宽至85成分股总营收亿30211岁扬州和徐州首套房贷利率由41降至38常州取消2年限售成分股总净利润亿303成分股资产负债率7939期高频销售数据进一步转好我们重点跟踪的32城新房周度成交面积为428万平环比176同比1716城二手房成交面积为202万平环比196同比702在行业销售逐步回暖的预期下板相关报告TableReport块将迎来政策面与基本面共振行情板块估值中枢有望进一步修复东北地产周报70城新房价格指数环比止跌周度销售环比进一步改善结构上看优质央国企将受益于供给侧改革带来的盈利水平提升有--20230220望走出戴维斯双击行情同时关注优质混企民企信用修复困境反转东北地产周报一月居民中长贷同比下降带来的估值修复机会需要指出的是港股市场在经历了一年多的深七成武汉限购圈内增加一套购房资格度调整后内房股潜在收益空间可能更大A股建议关注金地集团--20230212保利发展招商蛇口建发股份华发股份万科A滨江集团H股建议关注华润置地越秀地产龙湖集团碧桂园美的置业TableAuthor风险提示国内新冠疫情反复购房信心恢复不及预期证券分析师吴胤翔执业证书编号S0550522030003TableCompanyFinance重点公司主要财务数据18117166023wuyxnesccnEPSPE重点公司现价评级研究助理喻杰2021A2022E2023E2021A2022E2023E执业证书编号S0550122050029金地集团967208222249624436388买入18116067286yujienesccn保利发展1492229254278682587537买入建发股份1294207221261606586496买入华发股份103134164183638628563买入万科A17221942062281019836755买入滨江集团101709713153480782665买入请务必阅读正文后的声明及说明房地产行业动态TablePageTop目录1市场表现42行业新闻73成交市场84库存供应125土地市场136房企融资167投资建议17图表目录图1沪深300与申万房地产板块4图2申万板块周涨跌幅比较4图3恒生指数与东北地产内房股指数5图432城单周成交面积及同比10图532城周度成交同环比增速情况10图6一线城市单周成交面积及同比10图7二线城市单周成交面积及同比10图8三四线城市单周成交面积及同比10图9重点城市新房本周成交10图1032城月度成交及同比10图1132城月度成交同环比增速情况10图12上周16城二手房成交面积及同比11图13上周样本城市二手房成交11图1416城月度二手房成交及同比12图1516城月度二手房成交同环比增速12图1610城商品房周度库存去化情况12图1710城中一线城市周度库存和去化周期走势12图1810城中二线城市周度库存和去化周期走势13图19上周重点城市商品房库存去化情况13图2010城周度供应面积13图2110城中一线城市周度供应面积13图2210城中二线城市周度供应面积13图2310城月度供应面积13图24周度百城土地供应面积万方15图25过去13周百城土地成交面积万方15请务必阅读正文后的声明及说明220房地产行业动态TablePageTop图26过去13周百城土地成交金额亿元15图27上周分线成交楼面均价与溢价率15图28月度供应面积万方及同比15图29月度百城土地成交面积万方15图30月度百城土地成交金额亿元15图31月度百城土地成交均价元平15图32月度百城与各线土地溢价率16图33当月均价元平同比及溢价率16表1A股上周涨跌幅榜5表2H股上周涨跌幅榜5表3地产A股板块个股重要公告6表4地产H股板块个股重要公告6表5中央层面新闻7表6地方层面新闻7表7上周重点城市及分线新房成交汇总万方9表8上周重点城市及分线二手房成交汇总万方11表9上周10大城市库存去化情况12表10上周土地市场供应成交地价概况14表11上周房企发债情况16请务必阅读正文后的声明及说明320房地产行业动态TablePageTop1市场表现11板块表现111A股板块上周申万房地产板块收于302531点累计上涨094同期上证综指累计上涨134深证成指累计上涨061沪深300累计上涨066横向对比板块表现位于中游图1沪深300与申万房地产板块50403020100-10-20-30-40-50房地产申万沪深300数据来源东北证券Wind图2申万板块周涨跌幅比较6543094210-1-2-3钢家轻国通农建机建纺计综有汽非银房化公电交电商休采医传食铁用工防信林筑械筑织算合色车银行地工用气通子业闲掘药媒品电制军牧装设材服机金金产事设运贸服生饮器造工渔饰备料装属融业备输易务物料数据来源东北证券Wind112H股板块上周内房股指数收于1053802点累计上涨080同期恒生指数累计下跌343横向对比板块表现位于上游请务必阅读正文后的声明及说明420房地产行业动态TablePageTop图3恒生指数与东北地产内房股指数20100-10-20-30-40-50-60东北地产内房股指数恒生指数数据来源东北证券Wind注以202012收盘价为基准12个股表现121A股个股表现上周A股板块内涨幅第一为深振业A000006SZ本周累计涨幅达970其次为光大嘉宝城建发展天地源中新集团跌幅前五则分别为万通发展空港股份蓝光发展奥园美谷数源科技表1A股上周涨跌幅榜涨幅跌幅1深振业A000006SZ970万通发展600246SH-12762光大嘉宝600622SH906空港股份600463SH-4523城建发展600266SH797蓝光发展600466SH-4464天地源600665SH628奥园美谷000615SZ-3325中新集团601512SH615数源科技000909SZ-331数据来源东北证券Wind122H股个股表现上周H股板块内涨幅第一为绿景中国地产0095HK本周累计涨幅达2764其次为祥生控股集团莱蒙国际中骏集团控股时代中国控股跌幅前五则分别为领地控股上置集团力高集团五矿地产景业名邦集团表2H股上周涨跌幅榜涨幅跌幅1绿景中国地产0095HK2764领地控股6999HK-13952祥生控股集团2599HK1014上置集团1207HK-13643莱蒙国际3688HK606力高集团1622HK-9794中骏集团控股1966HK556五矿地产0230HK-9095时代中国控股1233HK513景业名邦集团2231HK-889数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明520房地产行业动态TablePageTop13公司公告和新闻保利发展2月23日公司公布2023年度向特定对象发行A股股票预案募资总额不超过125亿元本次向特定对象发行的股票数量不超过819亿股碧桂园2月23日消息公司200亿元中票获得银行间交易商协会接受注册注册额度自本通知书落款之日起2年内有效表3地产A股板块个股重要公告公司名称公告日期公告内容2月17日晚间招商局蛇口发布公告称拟通过发行股份购买深投控持有的南油集团24股权招商局投资发展持有的招商前海实业289股权在交易完成后南油集团将成为招商蛇口的全资下属公司招商蛇口对于招商招商蛇口217前海实业的直接及间接持股比例将由8310增至8599对于招商前海实业的权益比例提升约1365此次交易标的资产交易价格合计为8928亿元同时募集配套资金募集资金金额不超过85亿元2月19日大名城发布公告本次拟向不超过35名特定对象发行A股股票的数量不超过6亿股未超过本次向特大名城219定对象发行股票前大名城总股本的30且募集资金总额不超过30亿元本次募投项目均为公司在上海五大新城及临港新片区开发并处于建设过程中的房地产项目2月21日滨江集团发布关于竞得土地使用权的公告公告显示滨江集团竞得杭政储出20235号杭政储出滨江集团22120238号杭政储出202312号地块的国有建设用地使用权规划用途为住宅建设用地面积分别为17750平方米30604平方米57429平方米3宗土地总价合计3406亿元2月21日首开股份公布公司已于近日完成了本次债券的第一期本期债券发行价格为每张100元分为两个品种品种一为5年期品种二为3年期通过簿记建档及网下配售本期债券实际发行规模为人民币39亿元首开股份221其中品种一25亿元最终票面利率为500品种二14亿元最终票面利率为400本期债券募集资金将用于偿还即将到期或回售的公司债券本金珠江股份2月22日晚间发布公告就重组问询函进行了回复公司称本次交易定价公允合理拟置入的物业管理和文体运营资产运营和盈利稳定市场竞争力较强交易完成后公司将完成从房地产开发领域实力相对较弱珠江股份222的企业到物管领域领先企业的转变市场地位得到极大提升增强公司的资产质量提升公司盈利的稳定性及持续性2月23日荣盛发展发布公告称增发不超过30亿元股票议案获董事会通过本次发行募投项目成都时代天府长沙锦绣学府和唐山西定府邸均已获得项目土地并开工建设部分房屋已经预售亟需资金投入确保项目开发建设荣盛发展223及交付进度其中唐山西定府邸还涉及京唐铁路拆迁安置因此本次募集资金所有投资项目均与保交楼保民生密切相关2月23日中交地产公布向特定对象发行股票预案根据预案中交地产此次发行股票的发行对象为包括地产集团在内的不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象本次发行的股票数量不超过本次发行前公司总股本的中交地产22330即不超过208630106股募集资金总额预计不超过350000万元募集资金在扣除发行费用后的净额将全部用于5个保交楼保民生项目及补充流动资金2月23日保利发展公布2023年度向特定对象发行A股股票预案募资总额不超过125亿元本次发行的对象为包括保利集团在内不超过35名的特定对象其中保利集团拟以现金方式认购本次向特定对象发行股份金额不保利发展223低于1亿元且不超过10亿元本次向特定对象发行的股票数量不超过819亿股募集资金总额不超过125亿元用于广州保利领秀海西安保利天汇等14个项目及补充流动资金2月24日陆家嘴公司发布关于与关联方共同投资暨关联交易公告披露陆家嘴与关联方陆家嘴集团前滩投陆家嘴224资以现金方式出资共同设立耀筠置业注册资本150亿元其中陆家嘴持股比例为40认缴出资额60亿元陆家嘴集团持股比例为40认缴出资额60亿元前滩投资持股比例为20认缴出资额30亿元数据来源公司公告东北证券表4地产H股板块个股重要公告公司名称公告日期公告内容中国金茂220中国金茂2月20日晚间在港交所公告称已于今日完成发行本金为17亿的公司债券票面利率382月21日消息越秀地产完成发行19亿公司债品种一发行规模7亿元品种一票面利率为315品种二发行越秀地产221规模12亿元品种二票面利率为350北京北辰实业股份2月22日在港交所发布公告称该公司董事会于近日收到副总经理刘铁林孙东樊的辞任申北京北辰实业222请由于达到法定退休年龄刘铁林孙东樊分别申请辞去所担任的公司副总经理职务根据相关规定刘铁林孙东樊的辞任申请自送达董事会时生效批准聘任魏明乾为公司副总经理中骏集团2232月23日银行间交易商协会官网披露交易商协会决定接受中骏集团有限公司中期票据注册据悉中骏集团请务必阅读正文后的声明及说明620房地产行业动态TablePageTop公司名称公告日期公告内容有限公司中期票据注册金额为30亿元注册额度自本通知书落款之日起2年内有效由中信证券股份有限公司和交通银行股份有限公司联席主承销在注册有效期内可分期发行中期票据2月23日银行间交易商协会官网消息碧桂园地产集团有限公司200亿元中票获得银行间交易商协会接受注碧桂园223册注册额度自本通知书落款之日起2年内有效2月24日保利置业集团有限公司发布公告宣布其全资附属公司上海保利置业已于当日成功发行2023年第一期保利置业224公司债券该期债券发行规模为人民币20亿元募集资金将用于偿还债务及补充流动资金数据来源公司公告东北证券2行业新闻行业新闻方面2月20日消息中国证券投资基金业协会发布不动产私募投资基金试点备案指引一是试点先行二是明确不动产投资范围三是明确管理人试点要求四是新设不动产私募投资基金产品类型地方因城施策方面2月22日常州市将因城施策从四个方面出台10条措施优化房地产相关政策2月23日24日深圳杭州分别发布第一批集中供地情况公告分别推出2宗27宗地块表5中央层面新闻时间内容2月20日消息中国证券投资基金业协会发布不动产私募投资基金试点备案指引试行一是试点先行二是明确不动产投资范围220三是明确管理人试点要求四是新设不动产私募投资基金产品类型2月23日消息国资委日前召开会议会议要求做好企业债务房地产金融等重点领域风险防控牢牢守住不发生重大风险的底223线国资委数据显示去年中央企业累计减免房租达到1912亿元惠及租户超过了22万户其中华润集团中国融通集团中粮集团招商局集团减租都在10亿元以上2月24日中国人民银行中国银保监会发布关于关于金融支持住房租赁市场发展的意见公开征求意见的通知其中一是加强224住房租赁信贷产品和服务模式创新二是拓宽住房租赁市场多元化投融资渠道三是加强和完善住房租赁金融管理数据来源政府官网及新闻东北证券表6地方层面新闻时间内容广州2月20日消息广州的房贷借款人最高年限放宽至85岁不过和一般的接力贷相比广州的借款人必须是一个主体直系子220女只能做担保不是借款人此外放贷速度也大幅提高从此前的动辄3到6个月缩短至1个月以内有些甚至1周到2周左右即可快速放款徐州2月20日消息徐州多家银行以及房产中介处获悉徐州首套房贷利率由41降至38从银行来看具体执行时间有所220差异二套房不变仍为49扬州2月20日扬州市通知鼓励在扬来扬大专及以上人才和生育二孩及以上家庭在市区购房其他人员不再执行限购政策在220市区新购买改善性住房的其原有住房取得不动产权证书即可上市交易扬州首套房贷款的利率下限将由之前的最低41下调至最低38让市民购房享受更多利率优惠大连2月20日大连市发布通知推出一些列优惠政策对多子女家庭租购住房分别给予提高提取和贷款额度政策支持优化220低保人员住房公积金贷款利息补贴机制加大对低收入家庭解决住房问题的保障力度合理调整住房公积金贷款首付款比例开展商业贷款转组合贷款业务实行差异化租房提取标准等北京房山2月21日北京市房山区38个在售楼盘项目以自发联盟形式自愿承诺购房者在签订正式购房合同前提出退房的30天221内定金退还到位新疆2月21日消息新疆住房公积金网站发布相关规范3月1日起实施业务规范提出住房公积金个人住房贷款额度不超过实221际房价的80所购住房为商品房的实际房价为合同价所购住房为再交易住房的实际房价不超过交易价计税价内部稽核价中的最低者安徽2月21日安徽省人民政府办公厅通知明确总体目标为2023年全省固定资产投资力争增长10以上力争上半年省重点项221目年度计划投资完成率55以上其中续建项目年度计划投资完成率60以上新建项目开工率65以上常州2月22日消息常州市近日将因城施策从四个方面出台10条措施优化房地产相关政策其中常州计划提高多孩家庭首次222住房公积金贷款额度在家庭实际可贷额度的基础上二孩家庭再增加20万元三孩家庭再增加30万元将取消新建商品住房2年的限售期限商品住房自取得不动产权证后即可上市交易222杭州2月22日消息杭州市政府2023年度十件民生实事确定其中包括完成城镇老旧小区改造240个完成回迁安置20000户请务必阅读正文后的声明及说明720房地产行业动态TablePageTop时间内容新开工保障性住房100万平方米完成居民住宅小区二次供水设施改造200个推进老旧小区住宅加装电梯1000台创建美好家园住宅示范小区100个香港2月22日香港特区政府财政司司长陈茂波在立法会上表示香港将下调2000万港元及以下交易的首次置业印花税预计这222项措施将会令37000名买家受惠政府每年因而少收约19亿港元长春2月23日据吉林省长春市规划和自然资源局官网消息2023年长春市区拟供应土地包括住宅用地商业用地工业用地223公服用地以及交通运输用地五大类总面积2456公顷深圳2月23日深圳自规局发布了深圳市2023年第一批次拟出让居住用地项目清单清单中共包含五幅地块总用地面积2231058公顷总建筑面积4748万平方米5宗地块分布于宝安1宗光明2宗龙岗1宗坪山1宗均为二类居住用地重庆2月23日重庆发布措施共12条其中涉及加大财税土地国资等领域支持力度落实国家有关税收优惠政策对运营期223分红按照政策规定享受企业所得税优惠对列入公共基础设施项目企业所得税优惠目录的项目可按规定享受企业所得税减免优惠支持符合条件的REITs管理机构享受西部大开发税收优惠政策减按15的税率征收企业所得税杭州2月23日中国土地市场网发布了2023年度杭州市区住宅用地拟出让地块详细清单第一批杭州市区拟供宅地27宗总面积10931万平方米预计最晚拟供应时间2023年5月31日据悉杭州各市在2023年度首批供地将累计拟供住宅用地73宗总224供应面积达31484万平方米其中市本级拟出让地块27宗余杭区12宗萧山区11宗临平区10宗富阳区7宗临安区6宗数据来源政府官网及新闻东北证券3成交市场上周商品房成交数据统计2月16日-2月22日首先来看新房数据方面Wind统计的30大中城市房管局网签数据方面新房成交面积为295万方环比上周上升143同比上升34本月累计成交面积为792万方同比上升387环比上升35分线来看一线二线三线城市本周成交面积分别为6016570万方环比上周分别下降22上升212上升157对比去年同期分别下降220上升57上升340我们重点跟踪的32城房管局数据方面周度来看32城成交面积428万方环比上周上升176同比上升17分城市级别来看一线二线三线城市本周成交面积分别为7928564万方环比上周分别上升29上升192上升331对比去年同期分别下降156上升139下降166分区域来看环渤海长三角珠三角中西部海西环比增速分别为上升270上升100上升235上升168下降95月度来看32城成交面积1124万方环比上月同期下降74同比上升297分城市级别来看一线二线三线城市本月至今成交面积分别为227739185万方环比上月同期分别下降243上升14下降145对比去年同期分别上升119上升510下降93分区域来看环渤海长三角珠三角中西部海西环比增速分别为上升164下降271上升102下降10下降211同比分别上升813上升06上升400上升00下降105年度来看32城成交面积2337万方同比下降190分城市级别来看一线二线三线城市本年至今成交面积分别为5261468343万方对比去年同期分别下降182下降167下降284分区域来看环渤海长三角珠三角中西部海西同比分别上升64下降256下降278下降170下降321请务必阅读正文后的声明及说明820房地产行业动态TablePageTop表7上周重点城市及分线新房成交汇总万方年初至今本周成本周环比本周同比本月成交本月环本月同本年同累计成交交面积增速增速面积比增长比增长比增长面积北京2212711459-130763126-15上海31-143-25999-373-28257-161广州20213-111501003095-303深圳7304-35519-333-0247-339一线城市汇总7929-156227-243119526-1824个福州4-251-43814-2661533-281青岛3563728574251533133-112济南43141820983711201170255大连424210879146461171735杭州1822924254-429567149-165南京17118-467535356103-408苏州14-2428943-8958189-242宁波8-10-140223195439-159武汉431296381131931208207-23成都58238-50155-49192319-250南宁1390-2839-23670289189佛山2826123165205634119-392二线城市汇总285192139739145101468-16712个莆田2625-279511-3359-433扬州3-554-3201311748124-91金华0-10000-10000-1000池州1124-11045774657-200连云港0-10000-10000-1000镇江0-10000-10000-1000江阴31086138355371634温州281081119755-4129821501088绍兴1750-7671361-7762-865六盘水0-10000-10000-1000柳州6413-111493-2928-481荆门2132-4717-21018416-277吉安2-352-5509-95-13319-148惠州7608331116260288528482韶关334060081755315-107江门6-12256318457176830286三四线城市汇64331-166185-145-93343-284总16个32城汇总428176171124-742972337-190数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明920房地产行业动态TablePageTop图432城单周成交面积及同比图532城周度成交同环比增速情况5060020010040000200-100-500-20032一二三环长珠中海22W4822W5022W5223W223W423W623W8城线线四渤三三西西线海角角部32城周成交面积万方32城周成交面积万方23W8同比增速23W8环比增速数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind注32城分别为北京上海广州深圳福州青岛济南大连杭州南京苏州宁波武汉成都南宁佛山莆田扬州金华池州连云港镇江江阴温州绍兴六盘水柳州荆门吉安惠州韶关江门除宁波为住宅数据外其余均为商品房数据图6一线城市单周成交面积及同比图7二线城市单周成交面积及同比1502004003002001003001001000200500-100100-1000-20022W4822W5022W5223W223W423W623W80-20022W4822W5022W5223W223W423W623W8一线城市周成交面积万方同比增速右二线城市周成交面积万方同比增速右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图8三四线城市单周成交面积及同比图9重点城市新房本周成交1001008010050605050040020-50-500-1000-10022W4822W5022W5223W223W423W623W8北上广深杭成南青武福京海州圳州都京岛汉州三四线城市周成交面积万方同比增速右本周成交面积万方环比增速右同比增速右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图1032城月度成交及同比图1132城月度成交同环比增速情况300050100200005001000-50-50320-100一二三环长珠中海城线线四渤三三西西22M322M522M722M922M1123M1线海角角部成交面积万方同比右23M2同比增速23M2环比增速数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明1020房地产行业动态TablePageTop周度来看我们重点跟踪的16城成交面积202万方环比上周上升196同比上升702分城市级别来看一线二线三线城市本周成交面积分别为4514511万方环比上周分别上升144上升217上升147对比去年同期分别上升463上升804上升585月度来看16城成交面积533万方环比上月同期上升158同比上升1344分城市级别来看一线二线三线城市本月至今成交面积分别为12238030万方环比上月同期分别上升158上升122下降00对比去年同期分别上升1344上升1436上升1314年度来看16城成交面积993万方同比上升273分城市级别来看一线二线三线城市本年至今成交面积分别为99371953万方对比去年同期分别上升273上升344上升99表8上周重点城市及分线二手房成交汇总万方年初至今本周成本周环比增本周同比增本月成交本月环比增本月同本年同累计成交交面积速速面积长比增长比增长面积北京3816839110226498718395深圳731102520170195738265一线城市汇总451444631221581344993273杭州11465128825769245039-14南京1711243248-2021036109417成都551349841463501563254516青岛15188114838462165264336苏州15226154738-20119938684厦门6330-124153526830-225南宁5657116913161208624599佛山1551745640-03106479215大连68263618271998354917二线城市汇总1452178043801221436719344金华35902215953548-699江门2-252160648143212423扬州51091882145333181231291衢州0-1000-10002-38585553870渭南196820373202161052058三四线城市汇总1114758530001314539916城汇总2021967025331581344993273数据来源东北证券Wind图12上周16城二手房成交面积及同比图13上周样本城市二手房成交300600604004002004020020020010000-2000-200北深杭南成青苏厦南佛大金江扬衢渭京圳州京都岛州门宁山连华门州州南22W4822W5022W5223W223W423W623W823W8成交面积万方环比增速右同比增速右16城周成交面积万方同比增速右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind注16城分别为北京深圳杭州南京成都青岛苏州厦门南宁佛山大连金华江门扬州衢州渭南除南京为住宅数据外其余均为商品房数据请务必阅读正文后的声明及说明1120房地产行业动态TablePageTop图1416城月度二手房成交及同比图1516城月度二手房成交同环比增速8001502006001001004005002000-100160-50一二三环长珠中海城线线四渤三三西西22M322M622M922M12线海角角部成交面积万方同比右23W8同比增速23年至今同比增速数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind4库存供应上周库存统计截止日期为2月22日周度供应统计日期为2月16日-2月22日本周10大城市待售面积环比下降04去化周期环比减少00个月10大城市待售面积为8503万方环比上周下降04同比上升09分线来看一线二线城市本周库存面积分别为33145189万方环比上周分别下降06下降02对比去年同一日分别上升114下降4910大城平均去化周期为139月相比上周减少00月相比去年同一日增加24月分线来看一线二线城市本周去化周期分别为118158月相比上周分别增加01减少02相比去年同期分别增加29增加20表9上周10大城市库存去化情况10大城市一线二线库存面积万方850333145189环比增速-04-06-02同比增速09114-49去化周期月139118158相比上周0001-02相比去年同期242920供销比080709相比上周0102-01相比去年同期-01-02-01数据来源东北证券Wind图1610城商品房周度库存去化情况图1710城中一线城市周度库存和去化周期走势9000204000151530008500101020008000551000750000022W922W1722W2522W3322W4122W4923W522W922W1722W2522W3322W4122W4923W5库存面积万方去化周期月右库存面积万方去化周期月右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind注10城分别为北京上海广州深圳杭州南京青岛苏州南昌厦门请务必阅读正文后的声明及说明1220房地产行业动态TablePageTop图1810城中二线城市周度库存和去化周期走势图19上周重点城市商品房库存去化情况56002040006015300054004010200052002051000005000022W922W1722W2522W3322W4122W4923W5北京上海广州深圳南京杭州苏州库存面积万方去化周期月右库存面积万方去化周期月右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind上周根据库存和销售预估的10大城市供应面积为106万方环比上周上升218同比去年同期下降273一线二线城市本周供应面积分别为4066万方环比上周分别上升269上升189同比去年分别下降412下降150图2010城周度供应面积图2110城中一线城市周度供应面积250300150300200200200100150100100501000050-1000-10022W4822W5022W5223W223W423W623W80-20022W4822W5022W5223W223W423W623W8-50-200供应面积万方供应面积同比右供应面积万方供应面积同比右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图2210城中二线城市周度供应面积图2310城月度供应面积1501001500402050100100000-20-5050500-40-100-600-1500-8022W4822W5022W5223W223W423W623W822M322M522M722M922M1123M1供应面积万方供应面积同比右供应面积万方供应面积同比右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind5土地市场上周土地市场数据统计2月13日-2月19日供给方面受二三线城市影响供给面积上行上周全国100大中城市合计供应土地建面231万方环比上周上升3290同比下降476本月累计供应387万方同比上月同期下降817分线来看一线二线三线城市本周供应土地建请务必阅读正文后的声明及说明1320房地产行业动态TablePageTop面分别为1615263万方环比上周分别下降00上升14473上升427对比去年同期分别下降00下降305下降717成交方面受二线城市影响成交面积下行上周全国100大中城市合计成交土地建面383万方环比上周下降350同比下降169本月累计成交1218万方同比上月同期下降700同比去年同期上升1069分线来看一线二线三线城市本周成交土地建面分别为067316万方环比上周分别下降00下降744上升153对比去年同期分别下降00下降179上升448楼面价下行溢价率走阔上周全国100大中城市楼面价为4325元平同比上月同期下降357同比去年同期下降643本月累计成交楼面均价为5104元平同比上月同期上升462同比去年同期下降478分线来看一线二线三线城市本周楼面价分别为0136492347元平环比上周分别下降00上升964下降217对比去年同期分别下降00上升2826上升35上周全国100大中城市溢价率为568环比上周走阔04同比走阔16分线来看一线二线三线城市本周溢价率分别为000553586环比上周分别收窄78pct走阔04pct走阔42pct对比去年同期分别收窄45pct走阔55pct走阔28pct表10上周土地市场供应成交地价概况全部城市一线城市二线城市三四线城市供应土地建筑面积万方2311615263环比32900014473427同比-47600-305-717累计同比-571-962-406-705成交土地建筑面积万方383067316环比-35000-744153同比-16900-179448累计同比1069-67023541532楼面价元平43250136492347环比-35700964-217同比-64300282635累计平均楼面价元平51042484382552584同比-478-1681703298溢价率57005559相比上周04-780442相比去年同期16-455528累计平均溢价率41263630累计相比去年同期20113612数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明1420房地产行业动态TablePageTop图24周度百城土地供应面积万方图25过去13周百城土地成交面积万方60004000300040002000200010000022W4822W5022W5223W223W423W623W822W4822W5022W5223W223W423W623W8一线成交面积二线成交面积三线成交面积一线供应面积二线供应面积三线供应面积数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图26过去13周百城土地成交金额亿元图27上周分线成交楼面均价与溢价率2000150008057555915006010000100040500020005000000100大中城市一线城市二线城市三线城市22W4822W5022W5223W223W423W623W8一线成交金额二线成交金额三线成交金额成交均价溢价率数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图28月度供应面积万方及同比图29月度百城土地成交面积万方2000050150002000010000100010000500000-500-10000-10022M322M522M722M922M1123M122M322M522M722M922M1123M1一线成交面积二线成交面积一线供应面积二线供应面积三线成交面积总成交面积同比三线供应面积总供应面积同比数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图30月度百城土地成交金额亿元图31月度百城土地成交均价元平600010001000010040005000200050000-500-100022M322M522M722M922M1123M10-10022M322M522M722M922M1123M1一线成交金额二线成交金额成交楼面均价成交均价同比三线成交金额总成交金额同比数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明1520房地产行业动态TablePageTop图32月度百城与各线土地溢价率图33当月均价元平同比及溢价率203000020020000100104126363010000000-10022M322M522M722M922M1123M1百城土地溢价率一线城市溢价率100大中城市一线城市二线城市三线城市二线城市溢价率三线溢价率成交楼面均价成交均价同比溢价率数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind6房企融资表11上周房企发债情况债发行发行票面公司企业起息项主体评规模债券简称期限利率资金用途名称性质日评级亿年级元本期发行公司债券的募集资金扣中央20223保置AA除发行费用后拟保利置业国有32AAA10704202A用于偿还有息债企业24务及补充流动资金本期超短期融资23南京地方202券募集资金5亿南京高科高科国有32AA50431元全部用于偿还23SCP001企业有息债务本期债券募集资中央20223宏洋AA金拟用于偿还有中海地产国有32AA-303901A息债务及补充流27企业动资金本期发行公司债券的募集资金扣中央20223保置AA除发行费用后拟保利置业国有32AAA10503701A用于偿还有息债企业24务及补充流动资金本期中期票据发行规模4亿元其中不低于28亿元将用于项目建设卓越23民营202和购回偿还发行卓越商业商业32AAA43047人及发行人子公企业MTN00122司境外美元债券不超过12亿元的募集资金用于发行人补充流动资金发行人本期中期票据发行金额为23人居地方202AA15亿元拟全部用兴城人居地产国有33AA-50-A于偿还20人居1MTN001企业地产PPN001和20人居地产请务必阅读正文后的声明及说明1620房地产行业动态TablePageTop债发行发行票面公司企业起息项主体评规模债券简称期限利率资金用途名称性质日评级亿年级元PPN002的本金发行人首期拟发行中期票据基础发行规模10亿元发行金额上限22亿元其中10亿元23中华地方202AA用于置换偿还发中华企业企业国有32AA-30-行人到期债务融MTN001企业27资工具的自有资金12亿元用于合并范围内的普通住宅项目的开发建设发行人本期拟发23京电地方202行2亿元中期票电子城子城国有32AAAA-30-据用于支付电子MTN001企业28城星悦中心项目开发款项本期中期票据基础发行金额为5亿元发行金额上23联发地方202限为820亿元募AA联发集团集国有33AA-70-集资金2919亿元AMTN002企业1用于偿还发行人债务融资工具募集资金5281亿元用于项目建设发行人本期中期票据发行金额523光明地方202亿元拟全部用于光明地产房产国有32AA-30-置换已偿还20MTN001企业27光明房产MTN001赎回本金的自有资金本期中期票据基础发行规模为023首创地方202AA亿元发行规模上首创城发集团城发国有32AAA-50-A限为800亿元拟MTN002企业28全部用于项目建设本期超短期融资23临港地方202券发行金额10亿上海临港控股国有32AAA100724元将用于偿还发SCP002企业22行人本部到期债务本期超短期融资23南京地方202券募集资金35亿南京高科高科国有32AA-02-元全部用于偿还28SCP002企业有息债务数据来源东北证券Wind7投资建议近期中央层面涉及存量房地产的政策频出包括基金业协会发布不动产私募投资请务必阅读正文后的声明及说明1720房地产行业动态TablePageTop基金试点备案指引央行发布关于金融支持住房租赁市场发展的意见整体利好投资性房地产较多的房企盘活存量经营性资产因城施策方面广州的房贷借款人最高年限放宽至85岁扬州和徐州首套房贷利率由41降至38常州取消2年限售期高频销售数据进一步转好我们重点跟踪的32城新房周度成交面积为428万平环比176同比1716城二手房成交面积为202万平环比196同比702在行业销售逐步回暖的预期下板块将迎来政策面与基本面共振行情板块估值中枢有望进一步修复结构上看优质央国企将受益于供给侧改革带来的盈利水平提升有望走出戴维斯双击行情同时关注优质混企民企信用修复困境反转带来的估值修复机会需要指出的是港股市场在经历了一年多的深度调整后内房股潜在收益空间可能更大A股建议关注金地集团保利发展招商蛇口建发股份华发股份万科A滨江集团H股建议关注华润置地越秀地产龙湖集团碧桂园美的置业风险提示国内新冠疫情反复购房信心恢复不及预期请务必阅读正文后的声明及说明1820房地产行业动态TablePageTop研究团队简介吴胤翔TableIntroduction同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券研究所喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券研究所陈希瑞清华大学低碳经济硕士曾就职于国银租赁从事基础设施租赁业务3年现任东北证券房地产组研究人员主要研究基础设施公募REITs领域2022年加入东北证券研究所重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间协议转让标的或三板做市指数卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上针对做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准克综合指数或标普500指数为市场基投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平准评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1920房地产行业动态TablePageTopTableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明2020