行情回顾：截至2月24日，主力合约Si2308收盘价为17635元/吨，周环比上涨260元/吨（+1.5%），月环比下跌955元/吨（-5.1%）。本周盘面略有反弹，主要为枯水期供应整体偏紧，下游三大消费领域交投氛围有所好转，现货市场阶段性企稳。
　　逻辑观点：
　　第一，云南电力紧张，电解铝限产落地，后续或延伸至硅厂。近期云南地区电力供应存在一定缺口，据上海有色网资讯，云南地区电解铝企业将按照总建成产能的40%-42%为标准进行负荷减压，较去年9月减产规模再扩大20%。目前部分电解槽已停止生产，后续限电政策可能延伸至工业硅冶炼等其他工业领域。
　　第二，节后终端需求整体略有改善，短期需求仍有一定支撑。据硅业分会调研了解，目前多晶硅市场仍旧活跃，相关生产企业利润仍处高位，生产积极性有增无减；有机硅下游终端需求转好，DMC价格继续反弹，也带动单体厂开工率提升至78%（月初开工率约70%）；受终端汽车消费低迷影响，硅铝合金企业整体开工较为平稳。目前节后下游大规模补库基本完成，但终端需求整体略有改善，短期需求仍有一定支撑。
　　行情展望：西南地区有减产预期，叠加下游需求有所恢复，供需矛盾整体有所缓和，预计盘面仍有支撑。
　　操作建议：可尝试（17500,18000）区间波段操作
　　风险提示：房地产修复不及预期、工业硅库存压力