行情回顾：本周沪深300指数收报4061.0，周+0.7%。钢铁指数收报2574.1，周涨幅4.7%。本周钢铁各子板块，普钢+5.4%，特钢+3.7%。
　　普钢：本周普钢价格偏强运行。高炉开工率继续回升，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为92.27%，环比上升0.15pp；高炉产能利用率为93.12%，环比上升0.07pp。Mysteel预估2月中旬全国粗钢产量2847.72万吨，日均产量284.77万吨，环比2月上旬+5.80%。铁矿、焦炭价格走强，钢材成本支撑增强。钢材厂库出现拐点，根据Mysteel统计，截止至2月24日，钢厂螺纹钢总库存337.30万吨，环比-4.35%。短期来看，随着天气转暖，下游复工复产进度加快，钢材逐步进入金三银四旺季，厂库开始去化但实际需求仍需要进一步验证，预计钢价将偏强运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
　　特钢：美国核心物价指数超预期走高，带动美元指数反弹，对金属价格普遍形成压制。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
　　铁矿：本周铁矿价格强势运行。成材表需超预期改善，铁水产量持续好转，据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为222.58万吨，环比上升0.16万吨。钢厂库存处在低位，对矿价形成较强支撑，据Mysteel统计，本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为9137.72万吨，环比减少99.38万吨。根据Wind数据，本周全国45港铁矿石库存14223.26万吨，环比+0.8%。短期来看，地产及基建开工回暖的强预期与基本面利好因素形成共振，驱动矿价强势运行，预计铁矿石价格将震荡偏强运行。主要标的：海南矿业。
　　煤焦：本周双焦行情偏强运行。开工率小幅回升，据Mysteel统计全国独立焦企样本，本周产能利用率75.2%，环比+0.4%。需求端，铁水产量持续好转，据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量222.58万吨，环比上升0.16万吨。据Mysteel统计，独立焦化厂焦炭库存117.2万吨，库存处在低位。焦企盈利能力好转，据Mysteel数据，本周全国平均吨焦盈利23元/吨。焦煤成本上扬，受内蒙古煤矿事故影响，短期供需呈现偏紧状态。短期来看，焦企盈利好转，生产积极性提高，下游成材需求改善，焦企库存处在低位，预计双焦市场偏强运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。
　　动力煤：本周动力煤价格偏强运行。主产区煤矿恢复正常生产，供应量不断回升但内蒙古煤矿事故对后续产量或产生影响。非电企业恢复生产，沿海八省日耗增多。北方港口去库明显，据Wind数据，本周北方港口煤炭库存环比-3.21%。短期来看，主产区恢复生产，电厂采购积极性有所提升，预计动力煤价格平稳运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
　　风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。
　　

研究报告全文：202buTableIndustryInfo3年02月26日强于大市维持证券研究报告行业研究钢铁钢铁行业周报220-226需求继续回暖厂库拐点出现投资要点西南证券研究发展中心行情回顾TableSummary本周沪深300指数收报40610周07钢铁指数收报25741TableAuthor分析师郑连声周涨幅47本周钢铁各子板块普钢54特钢37执业证号S1250522040001普钢本周普钢价格偏强运行高炉开工率继续回升根据SMM调研本周电话010-57758531邮箱zlansswsccomcn钢厂高炉开工率为9227环比上升015pp高炉产能利用率为9312环比上升007ppMysteel预估2月中旬全国粗钢产量284772万吨日均产联系人黄腾飞量28477万吨环比2月上旬580铁矿焦炭价格走强钢材成本支撑电话13651914586邮箱htengfswsccomcn增强钢材厂库出现拐点根据Mysteel统计截止至2月24日钢厂螺纹钢总库存33730万吨环比-435短期来看随着天气转暖下游复工复行TableQuotePic业相对指数表现产进度加快钢材逐步进入金三银四旺季厂库开始去化但实际需求仍需要进一步验证预计钢价将偏强运行主要标的宝钢股份华菱钢铁首钢股份钢铁沪深3003特钢美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普遍形-3成压制镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价下行将释放相关-9企业利润空间中长期来看我国制造型升级加速高端特钢供不应求国产-14替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承等高端特钢应用-20领域主要标的图南股份抚顺特钢久立特材甬金股份中信特钢-2622222422622822102212232铁矿本周铁矿价格强势运行成材表需超预期改善铁水产量持续好转据数据来源聚源数据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22258万吨环比上升016万吨钢厂库存处在低位对矿价形成较强支撑据Mysteel统计本周全国钢厂进基础数据口铁矿石库存总量为913772万吨环比减少9938万吨根据Wind数据股票家数TableBaseData45本周全国45港铁矿石库存1422326万吨环比08短期来看地产及基行业总市值亿元986325建开工回暖的强预期与基本面利好因素形成共振驱动矿价强势运行预计铁流通市值亿元964614矿石价格将震荡偏强运行主要标的海南矿业行业市盈率TTM184沪深300市盈率TTM119煤焦本周双焦行情偏强运行开工率小幅回升据Mysteel统计全国独立焦企样本本周产能利用率752环比04需求端铁水产量持续好转相关研究TableReport据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量22258万吨环比上升016万吨1钢铁行业周报213-219下游复工据Mysteel统计独立焦化厂焦炭库存1172万吨库存处在低位焦企盈利复产进度加快累库速度明显放缓能力好转据Mysteel数据本周全国平均吨焦盈利23元吨焦煤成本上扬2023-02-20受内蒙古煤矿事故影响短期供需呈现偏紧状态短期来看焦企盈利好转2钢铁行业周报26-212累库速度放生产积极性提高下游成材需求改善焦企库存处在低位预计双焦市场偏强缓需求兑现仍需时日2023-02-13运行主要标的山西焦煤山西焦化3钢铁行业周报130-25季节性累库持续需求仍需验证2023-02-06动力煤本周动力煤价格偏强运行主产区煤矿恢复正常生产供应量不断回4钢铁行业2022年Q4机构持仓分析升但内蒙古煤矿事故对后续产量或产生影响非电企业恢复生产沿海八省日持仓环比下滑增配高端特钢标的耗增多北方港口去库明显据Wind数据本周北方港口煤炭库存环比-3212023-02-03短期来看主产区恢复生产电厂采购积极性有所提升预计动力煤价格平稳5钢铁行业周报116-122累库周期运行主要标的兖矿能源陕西煤业中煤能源中国神华延续政策托底预期强化2023-01-30风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期6钢铁行业周报19-115供稳需弱钢厂补库进入尾声2023-01-16请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报220-226目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221普钢需求继续回暖厂库出现拐点222特钢镍价下行特钢企业利润空间有所释放423铁矿强预期与基本面改善形成共振驱动矿价强势运行524焦煤焦炭焦企盈利修复库存处在低位625动力煤下游需求回升港口库存明显去化73行业公司动态831行业新闻832公司公告94核心观点及投资建议105重点覆盖公司盈利预测及估值116风险提示11请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报220-226图目录图1钢铁指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周钢铁子板块涨跌幅2图4本周个股涨幅前五2图5本周个股跌幅前五2图6螺纹钢成本支撑分析3图7钢铁行业指数及螺纹钢价格走势4图8钢材吨毛利元吨4图9钢材吨毛利率4图10镍价和特钢不锈钢企业股价复盘5图11铁矿普氏指数62美金干吨6图12铁矿石价格走势分析元湿吨6图13焦煤价格元吨7图14焦炭价格元吨7图15国内动力煤价格元吨8图16国外动力煤价格美元吨8表目录表1钢材现货价格及涨跌幅3表2铁矿石价格5表3焦煤焦炭价格6表4动力煤价格7表5重点覆盖公司盈利预测及估值11请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报220-2261行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报40610周涨幅07钢铁指数收报25741周涨幅47图1钢铁指数沪深300指数数据来源WIND西南证券整理本周市场板块涨幅前三名钢铁47家用电器40轻工制造34涨幅后三名医药生物-09传媒-10食品饮料-18图2本周市场板块涨跌幅数据来源WIND西南证券整理本周钢铁各子板块普钢上涨幅度为54特钢上涨幅度为37请务必阅读正文后的重要声明部分1钢铁行业周报220-226图3本周钢铁子板块涨跌幅数据来源WIND西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五宝钢股份93新钢股份90广大特材90本钢板材84新兴铸管82涨幅后五玉龙股份04浙商中拓04图南股份00抚顺特钢-03未来股份-104图4本周个股涨幅前五图5本周个股跌幅前五数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理2行业基本面21普钢需求继续回暖厂库出现拐点本周五螺纹钢上海价格4260元吨环比上周上涨19螺纹钢天津价格4210元吨环比上周上涨17热轧板卷上海价格4300元吨环比上周上涨14热轧板卷天津价格4230元吨环比上周上涨12冷轧板卷上海价格4730元吨环比上周上涨24冷轧板卷天津价格4670元吨环比上周上涨17请务必阅读正文后的重要声明部分2钢铁行业周报220-226表1钢材现货价格及涨跌幅产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比年同比价格螺纹钢HRB40020mm上海元吨42604300418041404820191290-1162价格螺纹钢HRB40020mm天津元吨42104230414040804800169319-1229价格热轧板卷Q235B475mm上海元吨43004300424042804900142047-1224价格热轧板卷Q235B475mm天津元吨42304240418041104850120292-1278价格冷轧板卷10mm上海元吨47304730462045705600238350-1554价格冷轧板卷10mm天津元吨46704670459045405410174286-1368数据来源WIND西南证券整理本周普钢价格偏强运行螺纹钢上海吨毛利-24元环比下降5102吨毛利率-057环比下降5169从影响因素来看1高炉开工率继续回升根据SMM调研本周钢厂高炉开工率为9227环比上升015pp高炉产能利用率为9312环比上升007pp样本钢厂日均铁水产量为22258万吨环比上升016万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26498万吨环比上升018万吨Mysteel预估2月中旬粗钢产量呈现集中复产式增长全国粗钢预估产量284772万吨日均产量28477万吨环比2月上旬580同比20402原料端铁矿焦炭价格走强钢材成本支撑增强3钢材厂库出现拐点开始去化根据Mysteel统计截止至2月24日钢厂螺纹钢总库存33730万吨环比-435短期来看随着天气转暖下游复工复产进度加快钢材逐步进入金三银四旺季厂库开始去化但实际需求仍需要进一步验证预计钢价将震荡偏强运行中长期来看钢价仍受制于需求随着房地产和制造业需求边际恢复若两会释放利好消息有望推动钢价震荡走强图6螺纹钢成本支撑分析数据来源WIND西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3钢铁行业周报220-226图7钢铁行业指数及螺纹钢价格走势数据来源WIND西南证券整理图8钢材吨毛利元吨图9钢材吨毛利率数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理22特钢镍价下行特钢企业利润空间有所释放本周LME镍收盘价24850美元吨环比下降293长江有色市场镍均价205800元吨环比下降32抚顺特钢收盘价1455元环比下降028甬金股份收盘价3680元环比上涨514美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普遍形成压制镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价下行将释放相关企业利润空间中长期来看我国制造业转型升级加速我国特钢尤其是高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承工模具等领域高端特钢应用领域请务必阅读正文后的重要声明部分4钢铁行业周报220-226图10镍价和特钢不锈钢企业股价复盘数据来源WIND西南证券整理23铁矿强预期与基本面改善形成共振驱动矿价强势运行铁矿方面PB粉矿日照港车板价收盘价917元湿吨环比上周下跌327超特粉青岛港车板价收盘价801元湿吨环比上周下跌430表2铁矿石价格产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比车板价日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨917913888858869327688车板价青岛港澳大利亚超特粉565元湿吨8017957687255454301048数据来源WIND西南证券整理本周铁矿石价格强势运行主要影响因素包括1成材表需超预期改善铁水产量持续好转据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22258万吨环比上升016万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26498万吨环比上升018万吨2钢厂库存处在低位对矿价形成较强支撑据Mysteel统计截至2月23日全国钢厂进口铁矿石库存总量为913772万吨环比减少9938万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为28608万吨环比增加338万吨3根据Wind数据截止2月24日全国45港铁矿石库存1422326万吨环比08短期来看地产及基建开工回暖的强预期与基本面利好因素形成共振驱动矿价强势运行预计铁矿石价格将震荡偏强运行中期来看若实际需求不及预期矿价仍面临监管风险叠加美联储若继续强加息宏观环境进一步收紧对矿价的影响可能较大请务必阅读正文后的重要声明部分5钢铁行业周报220-226图11铁矿普氏指数62美金干吨图12铁矿石价格走势分析元湿吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理24焦煤焦炭焦企盈利修复库存处在低位本周五吕梁出厂价2460元吨与上周持平准一级冶金焦青岛港出库价2760元吨环比上周上涨337主焦煤2300元吨与上周持平澳大利亚主焦煤京唐港库提价2550元吨环比上周上涨451表3焦煤焦炭价格产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比年同比出厂价含税准一级冶金焦吕梁元吨24602460246024602560000000-391青岛港出库价含税准一级冶金焦元吨27602710267026803150337299-1238A13S07CSR60MT7主焦煤A105V20-24元吨23002300230023002200000000455S1G75Y12-15Mt8吕梁京唐港库提价主焦煤元吨25502510244024402640451451-341A9V2604SG87Y15mm澳大利亚数据来源WIND西南证券整理本周双焦偏强运行主要影响因素包括1焦企盈利能力恢复开工率小幅回升根据Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率为752环比04焦炭日均产量57万吨环比增加03万吨2需求端成材表需超预期改善铁水产量持续好转据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22258万吨环比上升016万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26498万吨环比上升018万吨3根据Mysteel统计全样本独立焦化厂焦炭库存1172万吨环比下降526万吨库存处在低位4焦煤方面焦煤成本上扬受内蒙古煤矿事故影响短期供需呈现偏紧状态5焦企盈利能力好转根据Mysteel调研全国30家独立焦化厂数据本周全国平均吨焦盈利23元吨山西准一级焦平均盈利66元吨山东准一级焦平均盈利23元吨内蒙二级焦平均盈利68元吨河北准一级焦平均盈利42元吨短期来看焦企盈利好转生产积极性提高下游成材需求改善焦企库存处在低位预计双焦市场偏强运行请务必阅读正文后的重要声明部分6钢铁行业周报220-226图13焦煤价格元吨图14焦炭价格元吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理25动力煤下游需求回升港口库存明显去化本周动力煤价格方面动力煤大同车板价870元吨环比持平动力煤榆林坑口价780元吨环比持平秦皇岛动力煤年度长协价728元吨环比持平秦皇岛动力煤综合交易价802元吨环比上升256京唐港山西产动力末煤平仓价1178元吨环比上升1617动力煤理查德港现货价1460美元吨环比下降562动力煤欧洲三港现货价2385美元吨环比持平动力煤纽卡斯尔港现货价1873美元吨环比下降1781表4动力煤价格产品单位本周价格上周价格周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅车板价动力煤A13V301SQ6000大同元吨870870000000-333主产地坑口价动力煤A16V3006SQ5500榆林元吨7807800000001729年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨728728000000041港口综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨802782256-135204京唐港平仓价动力末煤Q5500山西产元吨117810141617-344857RB理查德港美元吨146155-562-1157-1487进口DESARA欧洲三港美元吨239239000000370NEWC纽卡斯尔港美元吨187228-1781-52272524数据来源WIND西南证券整理本周动力煤价格偏强运行主要影响因素包括1产地方面主产区煤矿恢复正常生产供应量不断回升产运销基本恢复常态受内蒙古煤矿事故影响安全检查增多对后续产量或产生影响2目前下游工业企业恢复生产沿海八省日耗增多非电企业开工率有所回升3下游开工率回升北方港口去库明显根据Wind数据截至2月24日北方港口合计煤炭库存2502万吨环比-321短期来看主产区动力煤恢复生产电厂采购积极性有所提升预计动力煤价格平稳运行请务必阅读正文后的重要声明部分7钢铁行业周报220-226图15国内动力煤价格元吨图16国外动力煤价格美元吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理3行业公司动态31行业新闻近日商务部针对澳煤进口回应称中国对煤炭进口实行自动许可管理企业进口属于正常商业行为与此同时蒙古与中国的煤炭直销协议暂停信达证券指出中澳和中蒙煤炭贸易形势新增诸多变数反映着全球煤炭供需的紧张形势依旧存在当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段配置煤炭板块正当时板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情SMM为准确研判当前工业经济形势加力振作工业经济运行扎实做好全年产业发展工作2月17日国家发改委产业司主要负责同志在杭州市主持召开部分重点省份工业稳增长座谈会会议指出工业是国民经济的主体工业经济总量的合理增长是我国经济行稳致远的压舱石也是高质量发展的基础和前提要把工业稳增长放在更加重要的位置加强工业经济监测分析加快推动企业复工达产稳定和扩大制造业投资推动重点产业结构调整营造良好发展环境努力争取一季度工业经济平稳开局全力促进工业经济平稳增长为稳定经济大盘打下坚实基础SMM2月23日世界钢铁协会数据显示2023年1月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1453亿吨同比下降332023年1月中国粗钢预估产量为7945万吨同比提高23SMM2月23日国新办举行权威部门话开局系列主题新闻发布会会上表示增强重要能源资源支撑托底能力全力推动重要能源矿产资源国内勘探和增储上产推进油气资源进口多元化加大5G人工智能卫星互联网等新型基础设施投入力度积极带动产业链生态圈企业发展高质量参与共建一带一路SMM中国钢铁工业协会副会长骆铁军赴四川调研并出席全国废钢铁大会骆铁军表示发展废钢行业必须基于战略资源高度要统筹研究和综合施策一是建议对回收环节前端实行核定征收所得税税率不高于1以提高回收企业纳税积极性增加国家税收鼓请务必阅读正文后的重要声明部分8钢铁行业周报220-226励社会更多回收废钢二是建议修订再生钢铁原料标准将夹杂物指标给予适当放宽兼顾环保性和目标导向发挥标准最大公约数的作用促进扩大进口SMM32公司公告五矿发展2023221关于下属子公司涉及诉讼的公告公司下属子公司近12个月内未披露的新发诉讼案件累计涉及金额约10965万元同时公司部分前期已披露的未决诉讼事项近期发生了进一步实质性进展截至2022年末公司已按照会计政策及相关会计准则的规定对上述案件累计计提损失56806万元其中2022年以前年度累计计提损失55381万元2022年度计提损失1425万元该财务数据最终以会计师事务所审计结果为准Wind公司公告钒钛股份2023222第九届董事会第五次会议决议公告会议同意本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定计算结果出现不足1股的尾数应向下取整对于不足1股部分的对价在认购总价款中自动扣除且不超过本次发行前总股本的30即不超过2580907860股含本数最终发行数量将在本次发行获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册后由公司董事会根据公司股东大会的授权及发行时的实际情况与本次发行的保荐机构主承销商协商确定但发行完成后不应导致鞍钢集团及其子公司合计持股比例低于4768Wind公司公告南钢股份2023223关于对外提供担保的进展公告公司于2023年1月19日召开的第八届董事会第二十四次会议2023年2月10日召开的2023年第一次临时股东大会审议通过了关于2023年度预计为全资及控股子公司申请授信提供担保的公告同意公司为控股子公司钢宝股份提供不超过70400万元的银行授信担保2023年2月21日公司与宁波银行股份有限公司南京分行以下简称宁波银行签署最高额保证合同为钢宝股份与宁波银行发生的授信业务提供不超过5000万元连带责任保证担保本次担保发生后公司对钢宝股份提供的担保余额为2302952万元可用担保额度为4737048万元Wind公司公告宝钢股份2023223关于第三期限制性股票计划部分限制性股票回购注销实施公告公司于2022年11月15日召开宝钢股份第八届董事会第二十次会议审议通过关于回购注销第三期限制性股票计划部分激励对象限制性股票的议案同意对盛更红等27名激励对象持有的已授予未解锁的限制性股票共计5989750股进行回购注销处理并同意将该议案提交股东大会审议公司于2022年12月1日召开宝钢股份2022年第四次临时股东大会审议批准了该项议案Wind公司公告鞍钢股份2023224关于监事辞任的公告鞍钢股份有限公司以下简称公司监事会于2023年2月24日收到公司监事会主席申长纯先生的书面辞职报告由于工作变动申先生向公司监事会请求辞去监事会主席和监事职务由于申先生的辞任将会导致公司监事会不足三人根据相关法律法规规范性文件和公司章程的规定申先生的辞任将自公司股东大会选举产生新的股东代表监事后生效在此之前申先生仍将履行其公司监事会相应职务职责辞任生效后申先生将不在公司及其控股子公司任职申先生已确认其与公司公司董事会监事会及监事会其他成员之间无任何意见分歧亦不存在任何与辞任有关的其他需要通知交易所和公司股东注意之事项截至本公告日申先生未持有公司股票Wind公司公告请务必阅读正文后的重要声明部分9钢铁行业周报220-2264核心观点及投资建议普钢本周普钢价格偏强运行高炉开工率继续回升根据SMM调研本周钢厂高炉开工率为9227环比上升015pp高炉产能利用率为9312环比上升007ppMysteel预估2月中旬全国粗钢产量284772万吨日均产量28477万吨环比2月上旬580铁矿焦炭价格走强钢材成本支撑增强钢材厂库出现拐点根据Mysteel统计截止至2月24日钢厂螺纹钢总库存33730万吨环比-435短期来看随着天气转暖下游复工复产进度加快钢材逐步进入金三银四旺季厂库开始去化但实际需求仍需要进一步验证预计钢价将偏强运行主要标的宝钢股份华菱钢铁首钢股份特钢美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普遍形成压制镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价下行将释放相关企业利润空间中长期来看我国制造型升级加速高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承等高端特钢应用领域主要标的图南股份抚顺特钢久立特材甬金股份中信特钢铁矿本周铁矿价格强势运行成材表需超预期改善铁水产量持续好转据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22258万吨环比上升016万吨钢厂库存处在低位对矿价形成较强支撑据Mysteel统计本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为913772万吨环比减少9938万吨根据Wind数据本周全国45港铁矿石库存1422326万吨环比08短期来看地产及基建开工回暖的强预期与基本面利好因素形成共振驱动矿价强势运行预计铁矿石价格将震荡偏强运行主要标的海南矿业煤焦本周双焦行情偏强运行开工率小幅回升据Mysteel统计全国独立焦企样本本周产能利用率752环比04需求端铁水产量持续好转据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量22258万吨环比上升016万吨据Mysteel统计独立焦化厂焦炭库存1172万吨库存处在低位焦企盈利能力好转据Mysteel数据本周全国平均吨焦盈利23元吨焦煤成本上扬受内蒙古煤矿事故影响短期供需呈现偏紧状态短期来看焦企盈利好转生产积极性提高下游成材需求改善焦企库存处在低位预计双焦市场偏强运行主要标的山西焦煤山西焦化动力煤本周动力煤价格偏强运行主产区煤矿恢复正常生产供应量不断回升但内蒙古煤矿事故对后续产量或产生影响非电企业恢复生产沿海八省日耗增多北方港口去库明显据Wind数据本周北方港口煤炭库存环比-321短期来看主产区恢复生产电厂采购积极性有所提升预计动力煤价格平稳运行主要标的兖矿能源陕西煤业中煤能源中国神华请务必阅读正文后的重要声明部分10钢铁行业周报220-2265重点覆盖公司盈利预测及估值表5重点覆盖公司盈利预测及估值市值股价归母净利润亿元归母净利润增速EPSPE代码覆盖公司评级亿元22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E300855SZ图南股份141794695249340451373733082112149644735持有002318SZ久立特材170321743103612471458302017106128149161311买入000708SZ中信特钢10185220187567964710100-52751501912001198买入600399SH抚顺特钢28694145546710161308-4011729024051066723326买入603995SH甬金股份12440368052610331431-1196391563054231686买入数据来源WIND西南证券注市值和股价取2月24日收盘价6风险提示复工复产不及预期疫情负面影响超预期企业突发事故风险请务必阅读正文后的重要声明部分11钢铁行业周报220-226分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报220-226西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分