行情回顾：截至2023年2月24日，申万电力设备行业上周上涨0.61%，跑赢沪深300指数0.05个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备行业本月下跌6.21%，跑输沪深300指数3.90个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备板块年初至今上涨4.88%，跑输沪深300指数0.01个百分点，在申万31个行业中排名第21名。
　　截至2023年2月24日，当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一，电池板块跌幅最大，为2.71%。其他板块表现如下，光伏设备板块上涨3.90%，电网设备板块上涨1.52%，电机II板块上涨0.03%，电池板块下跌2.71%，其他电源设备Ⅱ板块尚总1.71%。
　　在上周涨幅前十的个股里，华光环能、昇辉科技和通合科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达20.73%、18.40%和16.82%。在上周跌幅前十的个股里，通达动力、金龙羽和科达利表现较弱，分别跌12.58%、12.07%和8.98%。
　　估值方面：截至2023年2月24日，电力设备板块PE(TTM)为28.05倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为33.09倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.56倍，光伏设备板块PE(TTM)为26.62倍，风电设备板块PE(TTM)为29.37倍，电池板块PE(TTM)为30.95倍，电网设备板块PE(TTM)为22.91倍。
　　电力设备行业周观点：截至2023年2月22日当周，国内硅料、硅片、组件价格周环比持平，电池片价格周环比有所下降。前期光伏产业链价格波动较大，近期逐步趋稳，后续随着硅料和硅片的产量继续提升，价格仍有望继续下行。根据国家发改委，第一批约1亿千瓦的大型风电光伏基地项目都全部开工，第二批、第三批的项目也都在陆续的推进。今年随着第一批大基地项目陆续完成并网，预计将支撑国内光伏新增装机量高增，全年来看，2023年国内光伏新增装机量有望达到120GW。根据TrendForce及EnergyTrend，预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW，同比增长53.4%，其中，亚太地区、欧洲和美洲新增装机需求预估约202.5GW、68.6GW和64.6GW，分别同比增长约55.4%、39.7%和65.2%。另外，随着TOPCon在转换效率和度电成本方面相较PERC优势进一步突显，TOPCon电池的产能规模也在快速增长，可关注相关先进产能领先的组件龙头。建议关注隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、晶科能源（688223）、明阳智能（601615）。
　　风险提示：产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险；新型电力系统建设不及预期风险；市场竞争加剧风险。

研究报告全文：电力设备行业行超配维持电力设备行业周报2023220-2023226业TOPCon进入加速发展期周2023年2月26日投资要点报行情回顾截至2023年2月24日申万电力设备行业上周上涨061跑分析师刘兴文赢沪深300指数005个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电SAC执业证书编号力设备行业本月下跌621跑输沪深300指数390个百分点在申万31S0340522050001个行业中排名第31名申万电力设备板块年初至今上涨488跑输沪电话0769-22119416深300指数001个百分点在申万31个行业中排名第21名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年2月24日当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一电池板块跌幅最大为271其他板块表现如下光伏设备板块上涨390研究助理苏治彬电网设备板块上涨152电机II板块上涨003电池板块下跌271SAC执业证书编号其他电源设备板块尚总171S0340121070105在上周涨幅前十的个股里华光环能昇辉科技和通合科技三家公司涨电话0769-22110925幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达20731840和行邮箱1682在上周跌幅前十的个股里通达动力金龙羽和科达利表现较业suzhibindgzqcomcn弱分别跌12581207和898研估值方面截至2023年2月24日电力设备板块PETTM为2805倍子究板块方面电机板块PETTM为3309倍其他电源设备板块PETTM为3656倍光伏设备板块PETTM为2662倍风电设备板块PETTM为2937倍电池板块PETTM为3095倍电网设备板块PETTM为2291电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点截至2023年2月22日当周国内硅料硅片组件价格周环比持平电池片价格周环比有所下降前期光伏产业链价格波动较大近期逐步趋稳后续随着硅料和硅片的产量继续提升价格仍有望继续下行根据国家发改委第一批约1亿千瓦的大型风电光伏基地项目都全部开工第二批第三批的项目也都在陆续的推进今资料来源iFinD东莞证券研究所年随着第一批大基地项目陆续完成并网预计将支撑国内光伏新增装机量高增全年来看2023年国内光伏新增装机量有望达到120GW根据相关报告TrendForce及EnergyTrend预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW同比增长534其中亚太地区欧洲和美洲新增装机需求预证估约2025GW686GW和646GW分别同比增长约554397和652另外随着TOPCon在转换效率和度电成本方面相较PERC优势进一步突券显TOPCon电池的产能规模也在快速增长可关注相关先进产能领先的研组件龙头建议关注隆基绿能601012阳光电源300274晶科究能源688223明阳智能601615报风险提示产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险新型电力系统告建设不及预期风险市场竞争加剧风险本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备行业周报2023220-2023226目录一行情回顾3二板块估值情况521电力设备及子板块估值情况522光伏产业链价格情况7三产业新闻8四公司公告9五电力设备板块本周观点10六风险提示11插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年2月24日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日6图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日6图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日7图9多晶硅致密料价格截至2023年2月22日7图10硅片价格截至2023年2月22日7图11电池片价格截至2023年2月22日8图12组件价格截至2023年2月22日8图13海外组件价格截至2023年2月22日8图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年2月22日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月24日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年2月24日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月24日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月24日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年2月24日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2电力设备行业周报2023220-2023226一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年2月24日申万电力设备行业上周上涨061跑赢沪深300指数005个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电力设备行业本月下跌621跑输沪深300指数390个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电力设备板块年初至今上涨488跑输沪深300指数001个百分点在申万31个行业中排名第21名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年2月24日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月24日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801950SL煤炭5623178492801040SL钢铁46849712603801110SL家用电器3961429834801140SL轻工制造33869912355801740SL国防军工3071588146801770SL通信29261015907801010SL农林牧渔2660583888801720SL建筑装饰2452217889801890SL机械设备228356136210801710SL建筑材料20008498711801130SL纺织服饰19928276312801750SL计算机190481182213801230SL综合18804205014801960SL石油石化1772141021请务必阅读末页声明3电力设备行业周报2023220-202322615801050SL有色金属163-293113116801880SL汽车157-004108517801790SL非银金融149-25861018801780SL银行129-368-04819801180SL房地产094-26110120801030SL基础化工079185100021801160SL公用事业07204025522801970SL环保06720281023801730SL电力设备061-62148824801170SL交通运输041-09310225801080SL电子03503398826801200SL商贸零售032-253-36827801210SL社会服务03016213128801150SL医药生物-091-05948529801760SL传媒-097473100330801120SL食品饮料-175-00850831801980SL美容护理-204235318资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年2月24日当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一电池板块跌幅最大为271其他板块表现如下光伏设备板块上涨390电网设备板块上涨152电机II板块上涨003电池板块下跌271其他电源设备板块尚总171从本月初至今表现来看电池板块跌幅最大为1083其他板块表现如下风电设备板块下跌315电网设备板块上涨039电机II板块下跌007电池板块下跌1083其他电源设备板块下跌029从年初至今表现来看电机II板块涨幅最大为1731其他板块表现如下光伏设备板块上涨620电网设备板块上涨992风电设备板块上涨827电池板块上涨091其他电源设备板块上涨466表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年2月24日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801735SL光伏设备390-5366202801736SL风电设备346-3158273801733SL其他电源设备171-0294664801738SL电网设备1520399925801731SL电机003-00717316801737SL电池-271-1083091资料来源iFinD东莞证券研究所在上周涨幅前十的个股里华光环能昇辉科技和通合科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达20731840和1682在本月初至今表现上看请务必阅读末页声明4电力设备行业周报2023220-2023226涨幅前十的个股里金龙羽通合科技和科恒股份表现最突出涨幅分别达59845557和4972从年初至今表现上看通达动力通合科技和金龙羽表现最突出涨幅分别达91088596和8421表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月24日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002112SZ三变科技4909300491SZ通合科技5841300491SZ通合科技8936002759SZ天际股份1693002112SZ三变科技5711002112SZ三变科技7627300490SZ华自科技1406002882SZ金龙羽4055002576SZ通达动力6703603507SH振江股份1099300423SZ昇辉科技3821002882SZ金龙羽6198301179SZ泽宇智能1058300340SZ科恒股份3629300340SZ科恒股份6137301266SZ宇邦新材1056600475SH华光环能2961300490SZ华自科技5828002665SZ首航高科952002339SZ积成电子2693600537SH亿晶光电5412603218SH日月股份927603556SH海兴电力2285002560SZ通达股份4340301168SZ通灵股份850603507SH振江股份2221300423SZ昇辉科技4073002350SZ北京科锐841300870SZ欧陆通2039002339SZ积成电子4012资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里通达动力金龙羽和科达利表现较弱分别跌12581207和898在本月初至今表现上看科达利恩捷股份和通达动力表现较弱分别跌19211866和1836从年初至今表现上看ST天成东方电缆和亿纬锂能表现较弱分别跌21011877和1720表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月24日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002576SZ通达动力-1258002850SZ科达利-1921600112SHST天成-2101002882SZ金龙羽-1207002812SZ恩捷股份-1866603606SH东方电缆-1877002850SZ科达利-898002576SZ通达动力-1836300014SZ亿纬锂能-1720300340SZ科恒股份-897300751SZ迈为股份-1750300438SZ鹏辉能源-1448300014SZ亿纬锂能-880300014SZ亿纬锂能-1734002518SZ科士达-1380600112SHST天成-807300769SZ德方纳米-1696300763SZ锦浪科技-1249002953SZ日丰股份-770002518SZ科士达-1447600152SH维科技术-1205600847SH万里股份-712603606SH东方电缆-1411300593SZ新雷能-1139300423SZ昇辉科技-554300763SZ锦浪科技-1395002335SZ科华数据-1120300286SZ安科瑞-451600112SHST天成-1376300751SZ迈为股份-1111资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年2月24日请务必阅读末页声明5电力设备行业周报2023220-2023226近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万2805356356692599-2130-5053792801731SL电机3309338253972630-215-38682583801733SL其他电源设备36563271400420411179-8677917801735SL光伏设备2662381556802299-3022-53131580801736SL风电设备29372626311916471186-5837831801737SL电池3095443998573071-3027-6860078801738SL电网设备2291242433161911-550-30911988资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年2月24图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023日年2月24日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月24日24日请务必阅读末页声明6电力设备行业周报2023220-2023226资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年2月24图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月日24日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所22光伏产业链价格情况截至2023年2月22日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为230万元吨价格环比持平182硅片210硅片价格环比持平182电池片210电池片价格价格环比下跌265265国内182210单面单玻组件价格环比持平国内182210双面双玻组件价格环比持平182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比持平32mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下跌000213图9多晶硅致密料价格截至2023年2月22日图10硅片价格截至2023年2月22日请务必阅读末页声明7电力设备行业周报2023220-2023226资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年2月22日图12组件价格截至2023年2月22日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年2月22日图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年2月22日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所三产业新闻12月24日江苏省人民政府办公厅印发关于推动战略性新兴产业融合集群发展实施方案的通知通知指出加快N型隧穿氧化层钝化接触TOPCon异质结HJT钙钛矿电池及高效薄膜电池的研发和产业化突破主轴承绝缘栅双极型晶体管IGBT控制系统高压直流海底电缆等核心技术和部件推进海上风电机组规模化应用推动近海风电规模化基地建设和远海风电示范推广2近日由国家能源局牵头的新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则请务必阅读末页声明8电力设备行业周报2023220-2023226征求意见稿以下简称征求意见稿发布该文件提出新能源基地送电配置新型储能主要用于调峰和提高基地送电可靠性根据调度运行需要可考虑用于为系统调频作为事故备用等功能新能源基地送电配置的新型储能电站应考虑主要布局在输电通道送端受端电网具备条件的情况下可进一步优化送端储能配置32月22日国家能源局发布关于加强电力可靠性管理工作的意见文件提出电网企业要优化安排电网运行方式做好电力供需分析和生产运行调度强化电网安全风险管控优化运行调度确保电力系统稳定运行和电力可靠供应发电企业要加强燃料蓄水管控及风电光伏发电等功率预测强化涉网安全管理科学实施机组深度调峰灵活性改造提高设备运行可靠性减少非计划停运电网企业要加大城乡电力基础设施建设力度提升供电服务和民生用电保障能力42月23日国家发展改革委等部门关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见意见提到完善产品设备能效和淘汰标准加快制定修订一批能效强制性国家标准按照就高不就低的原则加强与重点用能产品设备能效先进水平节能水平和准入水平的衔接协调合理设置能效强制性国家标准各级指标加快填补风电光伏等领域发电效率标准和老旧设备淘汰标准空白为新型产品设备更新改造提供技术依据完善产品设备工艺技术生产制造检验检测认证评价等配套标准拓展能效标识和节能低碳资源循环利用等绿色产品认证实施范围严格落实并适时修订产业结构调整指导目录逐步完善落后产品设备淘汰要求52月23日宁夏发改委印发宁夏十四五新型储能发展实施方案文件指出在源网荷侧应用场景建设一批多元化新型储能项目力争新型储能装机规模达到500万千瓦以上全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10连续储能时长2小时以上根据宁夏十四五新型储能分区布局建议将在6地市共规划储能规模力争达到545GW四公司公告12月25日上机数控发布关于公司签订单晶硅片销售合同的公告称2023年3月至2025年2月对方总计向公司及子公司采购单晶硅片95亿片上下浮动不超过20参照InfoLinkConsulting最新公布的价格测算预计2023-2025年销售金额总计为5909亿元含税22月25日科威尔发布2022年度业绩快报公告称2022年公司实现营业收入3751417万元同比增长5156实现归属于母公司所有者的净利润618900万元同比增长874实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润443855万元同比增长429632月25日晶澳科技发布向不特定对象发行A股可转换公司债券预案称本次可转债募集资金总额不超过89603077万元含89603077万元募集资金总额扣除发行费用后用于包头晶澳三期20GW拉晶切片项目年产10GW高效电池和请务必阅读末页声明9电力设备行业周报2023220-20232265GW高效组件项目年产10GW高效率太阳能电池片项目和补充流动资金42月25日丰元股份发布关于全资子公司完成工商变更登记的公告称近日丰元锂能的工商变更登记手续已经办理完成取得了枣庄市行政审批服务局颁发的营业执照52月25日万马股份发布关于持股5以上股东协议转让部分股份完成过户登记的公告称公司董事会于2023年2月23日收到公司5以上股东浙江万马智能科技集团有限公司通知其协议转让给陆珍玉女士51774500股无限售流通股事项已于2023年2月22日办理完成过户登记手续五电力设备板块本周观点投资建议维持推荐评级截至2023年2月22日当周国内硅料硅片组件价格周环比持平电池片价格周环比有所下降前期光伏产业链价格波动较大近期逐步趋稳后续随着硅料和硅片的产量继续提升价格仍有望继续下行根据国家发改委第一批约1亿千瓦的大型风电光伏基地项目都全部开工第二批第三批的项目也都在陆续的推进今年随着第一批大基地项目陆续完成并网预计将支撑国内光伏新增装机量高增全年来看2023年国内光伏新增装机量有望达到120GW根据TrendForce及EnergyTrend预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW同比增长534其中亚太地区欧洲和美洲新增装机需求预估约2025GW686GW和646GW分别同比增长约554397和652另外随着TOPCon在转换效率和度电成本方面相较PERC优势进一步突显TOPCon电池的产能规模也在快速增长可关注相关先进产能领先的组件龙头建议关注隆基绿能601012阳光电源300274晶科能源688223明阳智能601615表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的推荐理由1公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润145亿元到155亿元同比增加60到71预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润140亿元到151亿元同比增加59到71全年业绩有望保持高增601012隆基绿能22022年以来公司预收货款增加应付票据结算量加大销售回款情况明显好转2022年前三季度经营现金流量净额达20501亿元同比增长33823现金流情况改善明显公司经营能力显著增强并且公司提前预判了硅料的下行趋势存货采取了灵活的管理策略并处于较低水平硅片库存处于较低的水平1公司预计2022年年度实现营业总收入390-420亿元同比增长62-74预计归属于母公司所有者的净利润32亿元到38亿元同比增加102到140预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润30亿元到36亿元同比增加125到170全年业绩保持高增300274阳光电源2公司为国内最早涉足储能领域的企业之一储能系统业务足迹遍布中美英德日等多个国家和地区2021年公司储能系统全球发货3GWh储能变流器全球发货25GW均位居中国企业第一3光伏逆变器方面公司2022年与全球客户建立良好合作关系连续签约数个GW级逆变器订单有利于光伏逆变器业务未来的快速发展688223晶科能源1公司预计2022年年度实现归母净利润为266亿元到296亿元同比增加13305到请务必阅读末页声明10电力设备行业周报2023220-2023226159332022年全年组件出货44GW以上超额完成目标其中N型组件全年N型出货超10GW四季度出货增量主要来自于中国区市场得益于新增产能陆续达产和N型持续提效降本公司克服美国滞港费等短期影响盈利水平持续稳中向好2公司是国内一体化光伏组件龙头之一截至2022年9月底公司N型TOPCon电池产能一期16GW已实现满产量产转化效率已达25二期19GW已开始规划建设12月公司N型TOPCon实验室电池转化效率创新高达到264公司22年年底硅片电池组件各环节已投产产能分别为65GW55GW70GW随着组件市场尤其是高效N型产品的需求日益增长公司将继续优化产能一体化结构1公司2022年前三季度实现营业总收入21664亿元同比增长1717实现归属于上市公司股东的净利润3565亿元同比增长6065公司2022年前三季度业绩保持稳定增长趋势2公司2022年上半年风电机组新增订单达到914GW同比增长10406根据WoodMac的统计公司2022年上半年新签订单规模位居行业第一新签订单市占率超过了20公司新签601615明阳智能订单大增印证下游需求旺盛有望保障公司未来业绩的增长3海外方面公司正在积极扩展以海上风电市场为主的海外业务已经在以西班牙意大利英国为代表的欧洲地区以越南日本韩国为代表的亚洲地区开展深入布局并逐步实现订单获取2022年上半年公司共计新签订海外订单262MW资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险新型电力系统建设不及预期风险市场竞争加剧风险请务必阅读末页声明11电力设备行业周报2023220-2023226东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12