【新能源车】
　　国内：1月国内新能源车销量为40.8万辆，同比-6%，环比-50%；其中纯电动车销量28.7万辆，同比-18%，环比-54%；插电混动车销量42.5万辆，同比+43%，环比-36%。1月国内新能源车渗透率达到24.7%，同比+7.7pct，环比-7.1pct。
　　欧洲&美国：1月欧洲八国新能源车销量为10.8万辆，同比-17%，环比-69%。1月美国新能源车销量10.2万辆，同比+63%，环比-1%，渗透率9.6%，环比+1.9pct。
　　【动力电池】 
　　1月国内动力电池装车量16.1GWh，同比-0.3%，环比-55.4%。分结构来看，三元电池装车量5.4GWh，同比-25.6%，环比-52.4%，占总装车量33.7%，环比+2.1pct；磷酸铁锂电池装车量10.7GWh，同比+20.4%，环比-56.7%，占总装车量66.2%，环比-2.1pct。
　　【锂电材料及锂电池价格】
　　碳酸锂价格持续走低；硫酸镍、硫酸钴价格上扬，三元前驱体报价稳定；正极环节受锂盐下行影响，价格下行明显。六氟磷酸锂报价下行、部分隔膜产品报价下降。电解液、负极、电芯价格稳定。
　　【投资建议】
　　建议关注：1）原材料价格下降后成本优化的电池企业（中创新航、宁德时代、亿纬锂能）；2）锂电新技术方向：中镍高电压正极（厦钨新能），高镍正极（当升科技），碳纳米管（天奈科技、莱尔科技），新型锂盐（天赐材料）。
　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

研究报告全文：证券研究报告2023年02月25日锂电产业链周评2月第4周锂电原料价格持续走低钠电产业化加速推进行业研究行业周报电力设备新能源锂电池投资评级超配维持评级证券分析师王蔚祺联系人李全010-88005313021-60375434wangweiqi2guosencomcnliquan2guosencomcnS0980520080003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议新能源车国内1月国内新能源车销量为408万辆同比-6环比-50其中纯电动车销量287万辆同比-18环比-54插电混动车销量425万辆同比43环比-361月国内新能源车渗透率达到247同比77pct环比-71pct欧洲美国1月欧洲八国新能源车销量为108万辆同比-17环比-691月美国新能源车销量102万辆同比63环比-1渗透率96环比19pct动力电池1月国内动力电池装车量161GWh同比-03环比-554分结构来看三元电池装车量54GWh同比-256环比-524占总装车量337环比21pct磷酸铁锂电池装车量107GWh同比204环比-567占总装车量662环比-21pct锂电材料及锂电池价格碳酸锂价格持续走低硫酸镍硫酸钴价格上扬三元前驱体报价稳定正极环节受锂盐下行影响价格下行明显六氟磷酸锂报价下行部分隔膜产品报价下降电解液负极电芯价格稳定投资建议建议关注1原材料价格下降后成本优化的电池企业中创新航宁德时代亿纬锂能2锂电新技术方向中镍高电压正极厦钨新能高镍正极当升科技碳纳米管天奈科技莱尔科技新型锂盐天赐材料风险提示电动车销量不及预期行业竞争加剧原材料价格大幅波动政策变动风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图1申万锂电相关行业指数走势图2近5年锂电主要板块及公司PE区间WindFY2一致预期及2023年动态PE35000锂电池SW电池化学品SW锂电专用设备SW30000140120129116110250001009296807473767163686062545958402000012181918202216202222241214161316151718111615181215016713577150001000022-0822-0922-1022-1122-1223-0123-02资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理图3动力电池板块当年PE情况图4储能电池板块当年PE情况图5消费电池板块当年PE情况90202220238020222023602022202380705070606040505040304025303020222320201010100001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图6正极板块当年PE情况图7负极板块当年PE情况图8电解液板块当年PE情况图9隔膜板块当年PE情况40202220234020222023302022202360202220233535255030302040252520201530151515121410201910105105500002-19-11-12-13-14-15-16-17-18-19-11-13-14-15-16-17-18-19-11-12-13-14-15-16-17-18-19-11-12-13-14-15-16-17-18-111-110-111-112-110-111-112-110-111-112-110-112-1资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理图10导电剂板块当年PE情况图11结构件板块当年PE情况图12铜箔板块当年PE情况图13铝箔板块当年PE情况60202220236020222023302022202340202220233550502530404020253029301517201520201017231010105500002-19-11-12-13-14-15-16-17-18-19-11-13-14-15-16-17-18-19-11-12-13-14-15-16-17-18-19-11-12-13-14-15-16-17-18-111-110-111-112-110-111-112-110-111-112-110-112-1资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容锂电及钠电产业链公司个股估值表2023224表1锂电及钠电产业链公司个股估值表总市值归母净利润归母净利润归母净利润PEPEPE细分领域证券代码证券简称本周涨跌幅2022年同比2023年同比2024年同比PB亿元202220232024202220232024300750SZ宁德时代-35990229228344685359303333922216766300014SZ亿纬锂能-88148934218663949864943622415174电池300438SZ鹏辉能源-3030866264126901844646324416882688063SH派能科技0846311125224512034842416189133127688772SH珠海冠宇-3023309-90103103916459257322614237688005SH容百科技-0532715368240563193321313610251300073SZ当升科技-173032079025121315251461209628正极及前驱体300769SZ德方纳米-18388229186285243652817013610647301358SZ湖南裕能-243532263003315711873603799SH华友钴业-1894144715825851126372111148441603659SH璞泰来0170331077441425843322716012056600884SH杉杉股份13405299-1137425467251361088718负极835185BJ贝特瑞-243502326131335425361511128239301349SZ信德新材017618333171433741424217627002709SZ天赐材料15866581163670158162214912910680电解液300037SZ新宙邦-1233317635213212652418915612643002407SZ多氟多26284225793274542129126876743002812SZ恩捷股份-36113247274698489403524016212067隔膜300568SZ星源材质0127279181135711904034320114333688116SH天奈科技-33168537992731364831718412472002850SZ科达利-902859473148582174630419213155002992SZ宝明科技7992021060936728196457197833189锂电其他688700SH东威科技34175223441885842809430304201688388SH嘉元科技-02147763912767179411931168239603876SH鼎胜新材-1120913521519343236221551088936002866SZ传艺科技591191893172557766338621959600152SH维科技术28680110612137926121852357626134300174SZ元力股份-957222422622322333227222137钠电相关605589SH圣泉集团0118069099441151726218215622300586SZ美联新材1799334154745633330420915766603823SH百合花536626-163429473825119414031资料来源Wind国信证券经济研究所整理注表中所列示2022-2024年归母净利润为Wind一致预期或公司最新公告值请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容主要公告及要闻速递-锂电原材料供给锂资源2月18日墨西哥总统签署法令将锂矿开发的责任移交给能源部并命令其采取必要行动实施国有化进程目前有近12家外国企业拥有墨西哥的采矿特许权这些特许权均将受到审查墨西哥国有锂生产公司CEO表示墨西哥对合作持有开放态度但是联邦政府未来将在合资企业中持有多数股权志存锂业2月21日新疆公共资源交易网发布新疆若羌县瓦石峡南锂矿勘查区块探矿权最终由新疆志特新材料以609亿元获得该探矿权挂牌起始价仅为016亿元最终溢价400倍成交对新疆志特新材料进行股权穿透后发现特变电工持有其300的股权宁德时代持有其114股权竞争格局瑞浦兰钧2月17日瑞浦兰钧与重庆市涪陵区政府签约投资100亿元建设年产30GWh电芯及配套PACK生产线项目建设周期为24个月芳源股份2月22日公司公告拟投资20亿元建设年报废30万吨磷酸铁锂电池回收项目一期项目年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目二期项目需求普利特2月22日公司公告控股子公司海四达电源与大秦新能源签订2023年度购销框架合同2023年海四达电源将向大秦新能源交付框架总金额不低于6亿元的锂离子电池模组电芯等产品新技术壹石通2月21日公司公告拟与中科大先进技术研究院签署合作共建联合实验室协议在协议期内协议有效期为五年公司计划向联合实验室提供每年不少于200万元不超过300万元的研发经费双方将在联合实验室开展固体氧化物燃料电池固体氧化物电解池等相关方向研究请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容主要公告及要闻速递-锂电业绩快报珠海冠宇2月23日公司发布2022年业绩快报公司2022年实现营收11062亿元同比7对应Q4实现营收2724亿元同比1环比5公司2022年实现归母净利润091亿元同比-90对应Q4实现归母净利润006亿元同比-96环比-742022年原料价格上涨提高成本但销售价格调整具有一定滞后无法及时传导给客户同时受俄乌战争疫情等因素影响消费电子需求萎缩导致公司2022年产能利用率较低导致公司毛利率下降博力威2月24日公司发布2022年业绩快报公司2022年实现营收2301亿元同比4对应Q4实现营收581亿元同比-19环比19公司2022年实现归母净利润118亿元同比-6对应Q4实现归母净利润-004亿元受欧洲地缘政治动荡欧元贬值等多重因素影响公司主要出口的欧洲市场承压公司优化产品结构持续拓展储能和电摩产品市场相关领域订单量增长明显最终使全年营业收入保持增长天奈科技2月24日公司发布2022年业绩快报公司2022年实现营收1836亿元同比39对应Q4实现营收394亿元同比-3环比-21公司2022年实现归母净利润411亿元同比39对应Q4实现归母净利润083亿元同比-10环比-332022年下游动力电池企业对碳纳米管导电浆料替代需求上升促使公司主营产品碳纳米管导电浆料需求增长振华新材2月24日公司发布2022年业绩快报公司2022年实现营收13936亿元同比153对应Q4实现营收4032亿元同比104环比-10公司2022年实现归母净利润1272亿元同比208对应Q4实现归母净利润266亿元同比75环比-22公司新产品研发及产业化效果显著高镍中高镍低钴产品大批量出货超高镍9系三元材料钠离子电池正极材料市场推广应用进展顺利已实现十吨级销售容百科技2月24日公司发布2022年业绩快报公司2022年实现营收30146亿元同比194对应Q4实现营收10866亿元同比171环比41公司2022年实现归母净利润1361亿元同比49对应Q4实现归母净利润443亿元同比22环比143公司依托高镍先发优势高镍低钴超高镍等前沿材料已实现千吨级出货公司加快布局发展磷酸锰铁锂和钠电正极材料业务目前LMFP累计出货近千吨级钠电正极累计出货几十吨级商业化进度行业领先请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容主要公告及要闻速递-钠电竞争格局中欣氟材2月14日中欣氟材全资子公司中欣高宝举行新型电解液材料建设项目开工仪式本次项目拟建设年产1万吨六氟磷酸钠05万吨LIFSI03万吨LITFSI02万吨三氟甲磺酰氯01万吨FEC项目分两期实施一期建设年产05万吨六氟磷酸钠05万吨LIFSI预计在未来一年半到两年内达成华阳集团2月22日公司万吨级钠离子电池正负极材料项目在山西开工奠基该项目总投资约11亿元计划2023年10月底投料试生产达产后可年产2万吨钠离子电池正极材料和12万吨钠离子电池负极材料应用中科海钠2月23日中科海钠举办产品发布会针对不同场景推出三款电芯1ME12圆柱电芯容量12Ah能量密度140Whkg循环寿命2000-3000次适用于电动车三轮车小型电动乘用车便携式电源家庭储能等场景2ME80方形电芯容量80Ah能量密度为145Whkg循环寿命2000-3000次适用于电动乘用车通信备电家庭及工商业储能等场景3ME240方形电芯容量240Ah能量密度为155Whkg循环寿命2000-6000次适用于工程机械电动重卡工商业储能规模储能等场景此次发布会搭载中科海钠电芯产品的江淮思皓EX10花仙子-A00级短途车样车也公开亮相该车型单车带电量25kWh电芯能量密度140Whkg系统能量密度120Whkg支持3-4C快充请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容主要公告及要闻速递-钠电中科海钠2月23日中科海钠举办产品发布会搭载中科海钠电芯产品的江淮思皓EX10花仙子-A00级短途车样车也公开亮相该车型单车带电量25kWh电芯能量密度140Whkg系统能量密度120Whkg支持3-4C快充图14搭载中科海钠电芯的思皓花仙子车型图15思皓花仙子配置表资料来源中科海钠国信证券经济研究所整理资料来源中科海钠国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容高频数据跟踪-国内新能源车销量根据中汽协数据1月国内新能源车销量为408万辆同比-6环比-50其中纯电动车销量287万辆同比-18环比-54插电混动车销量425万辆同比43环比-361月国内新能源车渗透率达到247同比77pct环比-71pct图16国内新能源车销量情况万辆表2国内新能源车销量情况万辆2022年2022年2022年2023年2023年1月2023年1月100250企业中汽协-新能源车销量YoY10月11月12月1月同比增速环比增速78681480708714200乘用车-批发销量675731750389nana666YoY857049-7nana569593150QoQ083-48nana60484431427乘用车-零售销量555598640332nana40810040334299YoY755835-6nana50QoQ-987-48nana20中汽协-新能源车销量714786814408nana0YoY867553-6nana0-50QoQ1104-50nana特斯拉中国71710035586651119比亚迪217823042352151362-36资料来源中汽协国信证券经济研究所整理上汽集团101812991377322-55-77图17新能源车渗透率吉利控股集团311346446110-38-75广汽集团336337373109-43-7140中汽协-新能源车渗透率长安汽车365331452280106-38343532长城汽车110129111063-54-43292827合计50345750566930636-4630252525222323新势力251917蔚来101142158085-21-4620理想10115021215123-2915小鹏051058113052-60-5410广汽埃安301288300102-36-66零跑070080085011-86-875哪吒180151078060-45-230极氪100110113031-12-73赛力斯15611716604939-71合计105910961226542-31-56资料来源乘联会中汽协国信证券经济研究所整理资料来源中汽协国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容高频数据跟踪-海外新能源车销量1月美国新能源车销量102万辆同比63环比-1渗透率96环比19pct1月欧洲八国新能源车销量为108万辆同比-17环比-69表3海外新能源车销量情况万辆图18美国新能源车销量情况万辆1月该国占欧12美国销量YoY1202022年2022年2022年2023年2023年1月2023年1月99102洲八国销量10月11月12月1月同比增速环比增速10868586868688100比重8383808708062美国销量8598801030102063-1660德国678102617412702500-51-84440220挪威109174346014131-84-9600瑞典13316526407670421-71法国280326395249231036-37资料来源Marklines国信证券经济研究所整理意大利098119101095877-17-6图19欧洲八国新能源车销量情况万辆英国288396507264244425-48欧洲八国合计YoY4034815035葡萄牙0300370400403697711003023350西班牙07108708707266419-182520020417416920145013012315122123122欧洲八国合计168823293480108082-5010-1005YoY272229-170-150QoQ7212-69资料来源KBASMMTCCFA等国信证券经济研究所整理资料来源KBASMMTCCFA等国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容高频数据跟踪-全球动力电池装车数据2022年12月全球动力电池装车量717GWh同比174环比252022年全球动力电池装车量合计5179GWh同比72图20全球动力电池装车量GW图21全球动力电池装车量及展望GWh80202120227171500全球动力电池装车量GWhYoY1501192572605474893745245710001004143975187034033727625927150050202971171370001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023E2024E2025E资料来源SNEResearch国信证券经济研究所整理资料来源SNEResearch国信证券经济研究所整理与预测表4全球动力电池企业装车量及市场份额GWh2022年10月2022年11月2022年12月装车量GWh市场份额装车量GWh市场份额装车量GWh市场份额宁德时代181037602340409030304226LG新能源5401130680119010801506比亚迪780162089015609201283松下300630330580310432三星SDI240490300530370516SKOn260540250440270377中创新航210440210360170237国轩高科150300140250090126资料来源SNEResearch国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容高频数据跟踪-国内动力电池装车数据1月国内动力电池装车量161GWh同比-03环比-554分结构来看三元电池装车量54GWh同比-256环比-524占总装车量337环比21pct磷酸铁锂电池装车量107GWh同比204环比-567占总装车量662环比-21pct图22国内动力电池装车量及磷酸铁锂电池装车占比GWh图23国内动力电池装车量及展望GWh2022-装机量2023-装机量800国内动力电池装车量GWhYoY7232002022-磷酸铁锂电池占比2023-磷酸铁锂电池占比40805816001506633644430604001002016140172200501020586600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023E2024E2025E资料来源动力电池产业创新联盟国信证券经济研究所整理资料来源动力电池产业创新联盟国信证券经济研究所整理与预测表5国内动力电池企业装车量及市场份额GWh2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月装车量GWh市场份额装车量GWh市场份额装车量GWh市场份额装车量GWh市场份额宁德时代1476483317355064178949497174441比亚迪7742536894260993625905513412中创新航206676200582185511079493国轩高科138452128373131363061380欣旺达066217083243140387041254亿纬锂能068223081235127351064394蜂巢能源053173059173046128015095孚能科技051168039113078215015092资料来源动力电池产业创新联盟国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容高频数据跟踪-材料价格数据表6锂电主要材料价格情况截止时间2023224图24碳酸锂价格万元吨2023年初以来较2023年内高分类占电芯成本比例指标单位本周价格上周价格环比变动幅度2023年初价格涨跌幅点变动80碳酸锂万元吨41954560-8005175-1894-189460420硫酸镍万元吨400390256388323000硫酸钴万元吨400395127490-1837-183740硫酸锰万元吨065065000067-226-22620磷酸铁锂万元吨13551415-4241620-1636-1636三元前驱体523万元吨9309300001030-971-9710正极材料及原材料三元前驱体622万元吨104510450001155-952-95260-70三元前驱体811万元吨124012400001300-462-462三元正极523万元吨27102760-1813375-1970-1970资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理三元正极622万元吨31803235-1703645-1276-1276三元正极811万元吨36503675-0684000-875-875图25三元正极622价格万元吨磷酸铁锂万元吨13551415-4241620-1636-1636钴酸锂万元吨33503440-2624250-2118-211850负极石墨化万元吨130130000180-2778-277840318人造石墨中端万元吨440440000480-833-83330负极材料约5人造石墨高端数码万元吨710710000750-533-53320硅基负极-硅氧单体万元吨27502750000275000000010um湿法基膜9元平方米1451450001450000000干法基膜12um元平方米085085000085000000隔膜约3干法基膜16um元平方米07507500007500000093um陶瓷涂覆隔膜元平方米205215-465215-465-465六氟磷酸锂万元吨17751875-5332325-2366-2366资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理LIFSI万元吨27002750-1823450-2174-2174电解液及原料9-10EC万元吨051051000054-467-467图26方形动力电芯三元价格元Wh电解液万元吨465465000530-1226-1226095铜箔约745um铜箔加工费万元吨540540000570-526-526铝箔约210um铝箔加工费万元吨265265000265000000090炭黑导电剂万元吨1025102500010250000000850885辅材碳纳米管浆料万元吨460460000435575000080NMP电池级万元吨238238000228439000075方型软包-家庭储能电芯元Wh09250925000098-561-561储能电池070方型-电力储能电芯元Wh089508950000935-428-428方形-磷酸铁锂电芯元Wh080508050000825-242-242动力电池方形-三元电芯元Wh08850885000092-380-380资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容重点公司盈利预测及估值2023224表7重点公司盈利预测及估值公司公司投资昨收盘EPSPEPB代码名称评级元2020A2021A2022E2023E2020A2021A2022E2023E2022Q3300750宁德时代增持40540229652119016681773622341243663931HK中创新航买入178500000802713561344225965213209603659璞泰来增持5056048126226305105340222316656300037新宙邦增持447006917524930864425518014543300014亿纬锂能买入727808114216932990151243122174603799华友钴业增持588207324427246080824121612841688116天奈科技增持7236046127216375156956933519372002812恩捷股份增持12680125305544792101441623316067688388嘉元科技增持482706118120026778826724218139301150中一科技增持689912337839752256218317413218300073当升科技买入598007621541046878727814612828688779长远锂科增持1568006036084107275543218714641002709天赐材料买入4496028115310353162639214512780688005容百科技买入7248047202336505153435921614351002245蔚蓝锂芯增持146802405804307560825234019627300568星源材质增持2123009022063099224696233921433688778厦钨新能买入786008318541060294342519213130300769德方纳米买入22303-01646113451634-1364548416613747301349信德新材增持1111112720227842487754940026227688683莱尔科技增持243104104403306059155273340244资料来源Wind国信证券经济研究所整理与预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容免责声明国信证券投资评级类别级别定义买入预计6个月内股价表现优于市场指数20以上增持预计6个月内股价表现优于市场指数10-20之间股票投资评级中性预计6个月内股价表现介于市场指数10之间卖出预计6个月内股价表现弱于市场指数10以上超配预计6个月内行业指数表现优于市场指数10以上行业投资评级中性预计6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12楼邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容