投资要点
　　电气设备9805上涨0.61%，表现弱于大盘。本周（2月20日-2月24日，下同）光伏涨4.08%，发电设备涨3.8%，风电涨3.06%，核电涨1.23%，电气设备涨0.61%，发电及电网涨0.52%，新能源汽车涨0.37%。涨幅前五为三变科技、天际股份、华自科技、首航节能、大豪科技；跌幅前五为通达动力、ST惠程、科达利、科恒股份、亿纬锂能。
　　行业层面：储能：国家能源局：储能纳入中央预算资金支持！尽快研究出台新型储能价格政策；2023年制修订100项以上新型储能重点标准；青海：谋划一批光伏、风电、“荷储网源一体化”等项目；宁夏：到2025年新型储能装机规模达到500万千瓦；陕西：推进源网荷储、多能互补发展加快多元储能等系统开发运行。加拿大：安大略省获得政府3746万美元支持，将部署250MW/1000MWh电池储能系统；南非：政府计划招标采购513MW电池储能项目；英国：2023～2024年T-1电力容量拍卖将采购627MW储能系统的电力。电动车：工信部：2022年全国锂离子电池产量达750GWh行业总产值突破1.2万亿元；中科院院士欧阳明高：预计碳酸锂价格下半年进一步回归，全年供需总体平衡；乘联会预计2月新能源车零售40万辆，同环比+47%/20%，渗透率29.6%；行业首台钠离子电池试验车公开亮相已进入装车验证阶段；特斯拉柏林电池厂已投产，只涉及单个电池组件；欧美即将就电池原材料达成协议；日本政府针对电池工厂投资将补贴三分之一;LG新能源正在开发磷酸铁锂软包电池或供应特斯拉；唐汉均大幅优惠，比亚迪王朝双旗舰首次下探到20万以下；中创新航成为本田汽车正式供货供应商；瑞浦兰钧30GWh重庆落子备战“动力＋储能”战略；长江有色金属钴30.5万元/吨，本周+4.5%；百川金属钴30.25万元/吨，本周+3.2%；MB钴（低级）15.63美元/磅，本周-4.4%；MB钴（高级）17.18美元/磅，本周-1.4%；上海金属网镍20.55万元/吨，本周-3.1%；长江有色金属锰1.67万元/吨，本周-0.6%；SMM金属锂279.5万元/吨，本周-0.9%；百川工业级碳酸锂36.5万元/吨，本周-11.4%；百川电池级碳酸锂39.60万元/吨，本周-11.0%；国产氢氧化锂43.6万元/吨，本周-6.4%；SMM磷酸铁锂电解液材料4.3万元/吨，本周-6.5%；SMM四氧化三钴16.75万元/吨，本周+1.5%；硫酸镍4万元/吨，本周+2.6%；SMM锰酸锂动力正极材料11.45万元/吨，本周-4.2%；磷酸铁锂动力13.6万元/吨，本周-2.9%，人造石墨中端负极材料4.4万元/吨，本周环比持平；百川湿法隔膜材料1.35元/平，本周环比持平；SMM方形铁锂电池0.87元/wh，本周-3.3%；SMM三元523方形电池0.99万元/吨，本周-2.9%，三元PVDF 42.5万元/吨，本周环比持平；铜箔8um国产加工费26.5元/公斤，本周环比持平；SMM六氟磷酸锂17万元/吨，本周-8.1%。新能源：三部委：补贴项目可参与绿电交易，溢价抵冲补贴但优先发放；硅业分会：硅料价格止涨；能源局:加大推进大型风光发电基地建设，保持高利用率水平；全球首个提供无功调节服务的电池储能系统开始运行；正泰、晶澳、通威等入围第三批智能光伏试点示范名单；天合光能青海基地首根210+N单晶硅棒成功下线；阳光工商业光伏重磅发布“银河计划”；特变电工拟斥资40亿进场分布式；天合光能、隆基太阳能组件已被美国海关“解禁”；林洋能源与华为数字能源签订战略合作协议；根据Solarzoom,本周单晶硅料245元/kg，环比持平；单晶硅片182/210mm6.22/7.00元/片，环比持平；单晶PERC182/210电池1.10元/W，环比持平；单面单晶PERC182组件/双面TOPCon182组件1.80/1.85元/W，环比持平/下降；玻璃3.2mm/2.0mm 26.5/19.5元/平，环比持平。本周风电招标1.2GW，均为陆上。本周开/中标21.6GW，陆上20.0GW，海上1.6GW。电网：2022年电网基建投资完成额5012亿元，同比+2%。
　　公司层面：容百科技：预计22年实现营收301.46亿元，同增193.85%；归母净利13.61亿元，同增49%。科达利：拟定增募资不超过36亿元。天奈科技：预计22年实现营收18.36亿元，同增39.13%；归母净利4.11亿元，同增38.92%。晶澳科技：拟发行可转债募资不超过89.6亿元用于包头20GW拉晶切片、曲靖10GW电池5GW组件、扬州10GW电池。天合光能：预计22年实现营收852.48亿元，同增91.65%；归母净利37.11亿元，同增105.68%。思源电气：以不超过2.88亿元收购烯晶碳能电子科技无锡有限公司19.22%的股权。芳源股份：拟不超20亿元投资磷酸铁锂电池回收及正极材料生产项目。丰元股份：子公司丰元锂能拟投建20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目。汉缆股份：预计22年实现营收98.42亿元，同增9.58%；归母净利8.35亿元，同增7.49%。
　　投资策略:储能：南非等地缺电严重，光储刚性需求明显，或成为2023年增速最快的市场；美国截至2022年12月底储能备案量达22.25GW，ITC延期十年首次明确独立储能给与抵免，光伏进口量高增利于带动储能放量，美国大储23年重回翻倍以上增长；国内大型储能实际22年招标已超40GWh，22年并网翻倍，23年预计近2倍增长。欧洲居民23年电价合约普遍在50欧分左右，预计大储和户储23年均是翻倍以上

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报电力设备电力设备行业跟踪周报硅料价格见顶光伏需求旺盛碳酸锂价格加速下降2023年02月26日增持维持证券分析师曾朵红执业证书S0600516080001TableSummaryTableTag021-60199793投资要点zengdhdwzqcomcn电气设备9805上涨061表现弱于大盘本周2月20日-2月24日下同光伏涨408发证券分析师阮巧燕电设备涨38风电涨306核电涨123电气设备涨061发电及电网涨052新能源汽车涨037涨幅前五为三变科技天际股份华自科技首航节能大豪科技跌幅前五为通达动执业证书力ST惠程科达利科恒股份亿纬锂能S0600517120002行业层面储能国家能源局储能纳入中央预算资金支持尽快研究出台新型储能价格政策2023021-60199793年制修订100项以上新型储能重点标准青海谋划一批光伏风电荷储网源一体化等项目宁夏到2025年新型储能装机规模达到500万千瓦陕西推进源网荷储多能互补发展加快多ruanqydwzqcomcn元储能等系统开发运行加拿大安大略省获得政府3746万美元支持将部署250MW1000MWh电池储能系统南非政府计划招标采购513MW电池储能项目英国20232024年T-1电力容量拍卖将采购627MW储能系统的电力电动车工信部2022年全国锂离子电池产量达750GWh行业总产值突破12万亿元中科院院士欧阳明高预计碳酸锂价格下半年进一步回归全年供需总体平衡行业走势乘联会预计2月新能源车零售40万辆同环比4720渗透率296行业首台钠离子电池试验车公开亮相已进入装车验证阶段特斯拉柏林电池厂已投产只涉及单个电池组件欧美即将就电电力设备沪深300池原材料达成协议日本政府针对电池工厂投资将补贴三分之一LG新能源正在开发磷酸铁锂软包电池或供应特斯拉唐汉均大幅优惠比亚迪王朝双旗舰首次下探到20万以下中创新航成为本田8汽车正式供货供应商瑞浦兰钧30GWh重庆落子备战动力储能战略长江有色金属钴3054万元吨本周45百川金属钴3025万元吨本周32MB钴低级1563美元磅本周0-44MB钴高级1718美元磅本周-14上海金属网镍2055万元吨本周-31长江-4-8有色金属锰167万元吨本周-06SMM金属锂2795万元吨本周-09百川工业级碳酸-12锂365万元吨本周-114百川电池级碳酸锂3960万元吨本周-110国产氢氧化锂436-16万元吨本周-64SMM磷酸铁锂电解液材料43万元吨本周-65SMM四氧化三钴1675万-20元吨本周15硫酸镍4万元吨本周26SMM锰酸锂动力正极材料1145万元吨本周-24-28-42磷酸铁锂动力136万元吨本周-29人造石墨中端负极材料44万元吨本周环比持-32平百川湿法隔膜材料135元平本周环比持平SMM方形铁锂电池087元wh本周-33SMM20222252022626202210252023223三元523方形电池099万元吨本周-29三元PVDF425万元吨本周环比持平铜箔8um国产加工费265元公斤本周环比持平SMM六氟磷酸锂17万元吨本周-81新能源三部委补贴项目可参与绿电交易溢价抵冲补贴但优先发放硅业分会硅料价格止涨能源局加大推进大型风光发电基地建设保持高利用率水平全球首个提供无功调节服务的电池储能系统开始相关研究运行正泰晶澳通威等入围第三批智能光伏试点示范名单天合光能青海基地首根210N单晶硅棒成功下线阳光工商业光伏重磅发布银河计划特变电工拟斥资40亿进场分布式天合光能隆基太阳能组件已被美国海关解禁林洋能源与华为数字能源签订战略合作协议根据海外电池企业年报点评23年Solarzoom本周单晶硅料245元kg环比持平单晶硅片182210mm622700元片环比持平单晶PERC182210电池110元W环比持平单面单晶PERC182组件双面TOPCon182组件180185动力市场增长预判仍较乐观元W环比持平下降玻璃32mm20mm265195元平环比持平本周风电招标12GW均为陆上本周开中标216GW陆上200GW海上16GW电网2022年电网基建投资完成额50122023-02-19亿元同比2公司层面容百科技预计22年实现营收30146亿元同增19385归母净利1361亿元同电池龙头让利锁份额布局长增49科达利拟定增募资不超过36亿元天奈科技预计22年实现营收1836亿元同增3913归母净利411亿元同增3892晶澳科技拟发行可转债募资不超过896亿元用于包头20GW拉晶切片曲靖10GW电池5GW组件扬州10GW电池天合光能预计22年实现营收85248远硅料价格高位震荡亿元同增9165归母净利3711亿元同增10568思源电气以不超过288亿元收购烯晶碳能电子科技无锡有限公司1922的股权芳源股份拟不超20亿元投资磷酸铁锂电池回收及正2023-02-19极材料生产项目丰元股份子公司丰元锂能拟投建20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目汉缆股份预计22年实现营收9842亿元同增958归母净利835亿元同增749投资策略储能南非等地缺电严重光储刚性需求明显或成为2023年增速最快的市场美国截至2022年12月底储能备案量达2225GWITC延期十年首次明确独立储能给与抵免光伏进口量高增利于带动储能放量美国大储23年重回翻倍以上增长国内大型储能实际22年招标已超40GWh22年并网翻倍23年预计近2倍增长欧洲居民23年电价合约普遍在50欧分左右预计大储和户储23年均是翻倍以上增长三年的CAGR为78是最佳黄金赛道继续强烈看好储能逆变器PCS和储能电池龙头光伏本周硅料价格在21-25万吨止涨Perc电池片库存略多小降一点各方依然明显观望价格拐点在即3月将开始逐步回落真正有效启动终端市场排产来看1月超预期上修外2月大体持平3月大厂排产预计环增10Topcon投产持续加速晶科速度和效率均领先率先将N型出货占比提升至60行业平均30今年光伏产业链供给瓶颈解决储备项目释放预计23年全球光伏装机375GW同增45以上继续全面看好光伏板块成长尤其看好逆变器组件topcon新技术龙头及部分辅材龙头电动车1月国内销41万辆同环比-6-50符合预期2月预期销量环比增20-30达到50万Q1销150万辆同比254月销量有望全面恢复全年增长38至950万辆欧洲12月冲量后1月主流八国合计销86万辆同环比-104-719预计3月起逐步恢复全年20增长至300万辆2月特斯拉理想比亚迪广汽等订单恢复较好预计其他车企3-4月将逐步恢复排产看1月低点已过2月环比恢复10-203月目前预估排产增20左右产业链去库存接近尾声预计4-5月恢复满产水平价格方面碳酸锂加速下降跌破40万吨电池成本明显下降绝大部分让利车企但电池盈利依然稳中略升结构件隔膜铝箔等相对稳定其余价格均有下降市场已充分预期锂电材料23年仅15-20倍PE电池20-25倍PE叠加储能爆发加持锂电反转在即首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件隔膜龙头同时全面布局负极和电解液龙头工控景气度9月开始弱复苏龙头订单30进口替代加速12月因疫情略弱23年Q1因基数高同比压力较大Q2有望开始复苏看好汇川技术及国内龙头风电陆风22年需求旺盛海风22年招标放量23年恢复持续高增长重点推荐零部件海风龙头电网投资整体稳健22年小年预计23年投资大年关注特高压和储能等结构性方向重点推荐标的宁德时代动力储能电池全球龙头优质客户领先技术和成本优势阳光电源逆变器全球龙头储能集成业务进入爆发期固德威组串逆变器高增长储能电池和集成明年有望爆发德业股份并网逆变高增储能逆变器和微逆成倍增长亿纬锂能动力储能锂电上量盈利拐点消费类电池稳健晶澳科技一体化组件龙头2022年利润弹性可期锦浪科技组串式逆变器龙头持续高增储能逆变器爆发式增长禾迈股份微逆龙头出货有望连续翻番欧洲美国等出货超预期隆基绿能单晶硅片和组件全球龙头新电池技术值期待晶科能源一体化组件龙头topcon明显领先天合光能210组件龙头战略布局一体化户用系统和储能爆发汇川技术通用自动化开始复苏龙头Alpha明显动力总成国内外全面突破昱能科技微逆龙头有望连续翻番代工模式弹性大超预期科士达UPS全球龙头户储ODM绑定大客户起量弹性大比亚迪电动车销量和盈利超预期刀片电池外供加速钧达股份Topcon电池龙头扩产上量福斯特EVA和POE胶膜龙头感光干膜上量璞泰来负极全球龙头隔膜涂敷龙头科达利结构件全球龙头结构创新受益派能科技户储电池龙头翻番以上增长盈利能力超预期三花智控热管理全球龙头布局机器人业务宏发股份继电器全球龙头高压直流翻倍增长恩捷股份湿法隔膜全球龙头盈利能力强且稳定星源材质隔膜龙二量利双升天赐材料电解液六氟龙头新型锂盐领先新宙邦电解液氟化工齐头并进德方纳米铁锂需求超市场预期锰铁锂技术领先华友钴业镍钴龙头前聚体龙头中伟股份前聚体龙头镍冶炼布局通威股份硅料和PERC电池龙头大局布局组件天奈科技碳纳米管导电剂龙头进入上量阶段容百科技高镍正极龙头产能释放高增可期东方电缆海缆壁垒高格局好147东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报龙头主业纯粹大金重工自有优质码头双海战略稳步推进日月股份铸件龙头盈利修复弹性大金雷股份陆上需求旺盛锻造主轴龙头量利齐升尚太科技爱旭股份福莱特中信博振华新材当升科技雷赛智能美畅股份上机数控天顺风能三一重能新强联贝特瑞禾川科技嘉元科技思源电气国电南瑞诺德股份大全能源九号公司雷赛智能金风科技建议关注亿晶光电通合科技TCL中环科陆电子帕瓦股份聚和材料东方日升通灵股份快可电子宇邦新材元琛科技欣旺达厦钨新能信捷电气岱勒新材赣锋锂业天齐锂业中科电气明阳智能海力风电泰胜风能等风险提示投资增速下滑政策不及市场预期价格竞争超市场预期表1公司估值总市值收盘价EPS元股PE代码公司投资评级亿元元2021A2022E2023E2021A2022E2023E300750SZ宁德时代99024054065212551978623220买入300274SZ阳光电源1793120701072364421135127买入688390SH固德威4633758722752915051667125买入605117SH德业股份7833278024263611631355228买入300014SZ亿纬锂能14897278142168343514321买入002459SZ晶澳科技13875889087225343682617买入300763SZ锦浪科技625157571262846901255523买入688032SH禾迈股份4878689936096825872419034买入601012SH隆基绿能33904471120198252372318买入688223SH晶科能源150815080110280651375423买入688599SH天合光能13206076083173329733518买入300124SZ汇川技术19507336135163212544535买入688348SH昱能科技38247738129459150737010432买入002518SZ科士达2894965064109181784627买入002594SZ比亚迪70032675810557610382554626买入002865SZ钧达股份25317912-1265361767-1423310买入603806SH福斯特9216920165186268423726买入603659SH璞泰来7035056126225304402217买入002850SZ科达利28512160231396645533119买入688063SH派能科技4632637020481218091293215买入002050SZ三花智控9182557047065084543930买入600885SH宏发股份3703551102125163352822买入002812SZ恩捷股份113212680305471705422718买入300568SZ星源材质2722123022058103973721买入002709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7插电10300145451234211108116187934电动车249493953232645279743410118151yoy3721431924法国mom-372117-1877-53乘用车111939158027133960124981141137102899yoy901055-19mom-29187-1154-35渗透率223250244224242176纯电334245985162369550883658插电613654736698611644525461电动车94781007111860981195409119yoy4-15-5-20-3246意大利mom-6-1521390-23乘用车129992106982121558117531112562109008yoy192014147-19mom22-12345623渗透率739498838584纯电123732714159159727113846660插电1821905150211261669539电动车1419346191741710853130537199yoy-8087255-21-13挪威mom-969960-1723-61乘用车1860394971951312558146467957yoy-7792288-19-23mom-9510255-1418-61渗透率763876893864891905纯电42031815410868794077725159插电340182505650535943635363电动车76042640416518132991213510522yoy-28584531-153瑞典mom-7160241029-37乘用车146013539225588223832204819893yoy-27282212-3-3mom-59381427-28渗透率521746646594550529数据来源各国汽车工业协会官网东吴证券研究所美国电动车补贴本土化细则延后推出国内供应商或有转机12月19日美国财政部宣布将延后至23年3月公布关键矿物产地来源国的比例要求电池及材料的产地比例要求的实施细则8月16日IRA生效后至12月31日电动车享受税收补贴必须在北美生产单一制造商仍限制前20万辆23年1月1日起单一制造商20万辆限制移除特斯拉通用重回补贴序列新增电动车售价和收入上限23年3月待细则公布后电动车税收抵免开始对关键矿物及电池材料作出要求IRA遇多国阻力后续或存转机日韩欧盟均反对ira对本土要求同时美国当前极度缺乏本土锂电供应链而中国供应链具备成本技术等优势已进入美国本土车企供应链且正在寻求多种合作模式规避政策限制我们看好后747东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报续中国供应链充分享受美国电动化浪潮美国12月电动车销量104万辆同环比3517全年99万辆明年160万辆同增601月春节影响排产进一步下降2月恢复10-20产能利用60-70预计3-4月排产将明显恢复锂电材料低端产品23年降价趋势明显市场已充分预期23Q1为淡季销量预期150-160万辆同增30环降30主要受需求透支及春节假期影响1月春节影响排产环比进一步下降10302月环比提升10-20尚未完全恢复目前市场已有充分预期预计23年3-4月将明显恢复加工费方面由于产能密集释放中游材料竞争加剧特比是低端产品电解液价格进入底部区间23Q1价格进一步下降23年盈利仍有明显下降空间铜箔加工费下降明显主流产品降1万吨左右已跌至较低位置Q1小幅下降负极石墨化低端产品加工费费降08-1万吨对应中低端负极材料价格或将下降20-30湿法隔膜价格稳定铁锂正极加工费开始松动磷酸铁及铁锂正极23年加工费进一步下降5k吨导电剂第一代产品价格下降10第二代产品预计下降5结构件隔膜铝箔价格较稳定而电池环节中游材料价格下降我们预计盈利水平23年有望小幅提升投资建议当前市场预期悲观估值回调至历史低位看好电动车板块反转第一条主线看好盈利向上叠加储能加持的电池龙头宁德亿纬比亚迪派能关注欣旺达蔚蓝锂芯第二条为盈利稳定的龙头隔膜恩捷星源结构件科达利前驱体中伟华友负极璞泰来杉杉关注贝特瑞中科铝箔关注鼎胜第三条为盈利下行但估值低的电解液天赐新宙邦关注多氟多铁锂德方添加剂天奈三元容百当升振华关注厦钨勃姆石关注壹石通铜箔嘉元诺德第四为价格持续维持高位低估值的锂关注天齐赣锋等三风光新能源板块硅料硅料环节本期维持在相对平静氛围二月订单多数正处于执行发运阶段致密块料主流价格水平暂时仍然在每公斤230元左右但是市场现货交易中的高价位订单水平继续下探随着三月新订单逐渐开始价格谈判和订单签订买卖双方对于目标价格的诉求体现出较大差异目前观察短期难以中和矛盾需要有一方妥协或让步需求方面拉晶环节稼动水平在本月得到明显回升对于硅料的需求规模也达到阶段性目标不排除三月硅料需求量环比继续回升但是从现货供应量以及目前硅料环节库存水平来说满足硅片生产的需求不再是核心矛盾而满足高质量硅片的需求亦或成为二季度开始的新热点硅片本期硅片价格方面包括各个规格的价格均与前期价格持平整体暂未开始变动硅片现货供应虽然暂未发生明显的大幅宽松但是包括182mm和210mm规格的供应能力正在逐渐增加预计三月中期会有更加明显的增量体现拉晶生产周期较长硅片产量增加的爬坡周期长叠加当前硅料价格高低范围落差巨大拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑上游环节谈判难度加大博弈成本上升预计单晶硅片短期价格难以回落但是下游电池环节正在发生的价格下跌和库存小幅累积对于硅片环节来讲无疑会触发紧张和恐跌情绪N型硅片的产量和现货供应量方面截止二月尚未发生较大变化暂时仍以前期主流厂家为主力但是预期随着N型电池产能在二季度的加速增长放量对于N型硅片的需求量规模将呈现令人瞩目的变化电池片本周维持上周跌势由于电池片环节面临库存小量积累组件厂家还有前期采购电池片在手针对电池片抱有预期心理采购电池相对观望本周电池片新签价格M10G12尺寸主流成交价格落在每瓦11-111元人民币左右的价格而前期订单每瓦847东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报113元人民币的价格也有少量在走展望后势从本周签单情况来看较少出现低于每瓦11元人民币的低价水平预期价格走势相对平缓后续随着上游博弈结果电池片价格仍有望持续下行2月N型电池片受到N型硅片紧缺银浆成本上升等影响N型电池片与PERC溢价持续扩大同时交付也受到影响TOPConM10电池片当前定价每瓦119-12元人民币价差约008-01左右而HJTG12电池片G12价格成交量较少并无太多可具参考的新价格签单当前定价约每瓦13-16元人民币不等组件本周订单陆续执行部分前期与新签签单开始持续落地本周执行组件价格总体区间仍在小幅向上单玻500W价格约落在每瓦165-187元人民币左右均价持稳上周约每瓦175-177元人民币高价小幅上修至在每瓦182-187元人民币然临近月底新订单有限大多都是前期订单结转项目内需拉动仍寄望在3-4月启动上游价格也在本周开始酝酿跌价后续仍静待整体博弈情势波动暂时未止部分开发商也持续延后新单下订时点当前对于新报价18元以上的价格接受度有限静待博弈落地值得注意组件竞争也愈发激烈部分厂家已给予相对平均报价下降5分人民币左右的优惠海外地面项目价格持稳每瓦02-023元美金FOB的价格后续签单希望保持在每瓦022-023元美金的水平目前小量订单向上调整至023元美金的价格然当前海外需求并未全面启动整体交付较淡欧洲因前期库存影响整体交付较缓澳洲近期价格约在每瓦023-026元美金区间中东非价格本周平稳在每瓦021-022元美金N型组件价格方面HJT组件G12价格本周价格持稳约每瓦2-2075元人民币海外价格约每瓦026-0275元美金TOPCon组件M10价格约每瓦185-195元人民币海外价格约每瓦0235-024元美金风电根据中电联统计2022年1-12月风电新增装机3763GW同比下降2112月风电新增1511GW同比下降34环比增长995本周招标陆上12GW分业主1内蒙古千里风光能源有限公司杭锦风光火储热生态治理项目1205MW6X含塔筒海上暂无本周开中标陆上200GW分业主1中电建陆上自主投资项目风力发电机组集中采购5000MW明阳智能预中标不含塔筒陆上工程承包项目10000MW远景能源预中标不含塔筒2北京京能电力乌兰察布150万千瓦风光火储氢一体化项目IIIIII标段1500MW6X韵达股份预中标1848元kW含塔筒3华电新沂市合沟众鑫风力发电有限公司二期风电项目50MW5X中车风电预中标1825元kW不含塔筒4国家能源集团贺寨柯二期风电项目50MW6X远景能源预中标1620元kW不含塔筒桦川储能装备实证100MW风电项目100MW5X远景能源预中标1690元KW不含塔筒5华润浮山三期风电项目100MW4X明阳智能预中标2250元KW含塔筒6内蒙古能源集团四子王旗风储项目1000MW6X远景能源预中标1468元KW含塔筒化德风光储项目800MW6X远景能源预中标1460元KW含塔筒杭锦风光火储热生态治理项目395MW6X三一重能预中标1590元KW含塔筒东苏巴彦乌拉风储项目1000MW6X三一重能预中标1548元KW含塔筒海上16GW分业主1中电建海上风力发电机集中采购1000MW明洋智能预中标2352元KW不含塔筒2国华能源投资山东半岛南U2场址600MW海上风电项目600MW8X远景能源中标3611元KW含塔筒图6本周风电招标开中标情况汇总947东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报数据来源五大四小招标网风芒能源等公众号东吴证券研究所四工控和电力设备板块观点2023年1月制造业PMI501前值470环比-31pct其中大型企业PMI523环比40pct中型企业486环比22pct小型企业472环比25pct2022年12月工业增加值同比022022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比912022年电网基建投资5012亿元同比2全年新增220kV以上变电设备容量25839万千伏安同比632023年国网预计将投资至少5200亿元1月制造业数据相对疲弱2023年1月官方PMI为501环比31pct其中大中小型企业PMI分别为523486472环比40pct22pct25pct后续持续关注PMI指数情况2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同增912022年12月制造业规模以上工业增加值同比02景气度方面短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况在经济持续复苏之后若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求2023年1月制造业PMI501前值470环比31pct全国各地疫情影响之下景气度承压其中大中小型企业PMI分别为523486472环比40pct22pct25pct2022年12月工业增加值增速环比下降2022年12月制造业规模以上工业增加值同比02环比-18pct2022年12月制造业固定资产投资增速环比略有下降2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比91环比-02pct2022年12月机器人因疫情影响同比负增长机床亦承压2022年12月工业机器人产量同比-9512月金属切削机床产量同比-11712月金属成形机床产量同比-211图7季度工控市场规模增速20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4季度自动化市场营收亿元532867226744622775347758730066338104746674816588季度自动化市场增速-139527047414154836576-3824-07其中季度OEM市场增速-4014912116253428121211545-102-60-100季度项目型市场增速-190-0245-1634072153497127858数据来源睿工业东吴证券研究所图8龙头公司经营跟踪亿元1047东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报产品类型伺服低压变频器中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德销售订单销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月1300757089-17213-2005-172020Q12月0757071-130364157-77022-51035-203月16-61320105-22794070028-544月2653321621159384145109004172020Q25月241720116163403527711107186月254178616638237-1809-1006107月1515185212555359081407142020Q38月1515134261441353112075-60689月140099-24151828130783081010月152171820312711271007570792020Q411月193614101452426808217081212月255616-5111252509823085111月2811518610720112628311100098152021Q12月148711551223331970387306713月351191515161534147143032144月311728632203285430123305252021Q25月2817243212032044226111008146月242021181992017-281122067127月192721171743933-6113807232021Q38月1713155161611229-613306269月215023413615027-40982608010月1925166-8137826-4063-16065-72021Q411月211117122145025-40961708012月21-161685129238-5120961月2-29101-45165-1828008-2010682022Q12月161412211119-15610472407173月17-5113-13132-1839-5086-1404254月13-5818-37152-2539-280-100045-102022Q25月21-2518-26149-2739-505-55075-66月2-1716-2417-15305-21-90747月16-1614-33127-2742112907542022Q38月15-1212-23117-27290111006559月13-3815-36108-2842561222075-610月13-32132-20105-233327159073122022Q411月15-2913-24108-2623-81408012月14-3311-41101-1622-81009222023Q11月12-4009-1111-3345-1006-251-6数据来源睿工业东吴证券研究所特高压推进节奏双碳战略下十四五期间国网将继续推动特高压建设2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主将规划建成7回特高压直流新增输电能力5600万千瓦到2025年国家电网经营区跨省跨区输电能力达到30亿千瓦输送清洁能源占比达到50特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南张北-雄按陕北-湖北雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准项目核准后已经悉数开始招标2018年蒙西-晋中青海-河南张北-雄按一直两交三条线路陆续得到核准2019年上半年驻马店-南阳陕北-武汉雅中-江西两直一交三条陆续得到核准2019年下半年相对空白2020年3月国网下发2020年重点电网项目前期工作计划推进5交2直13项其他重点项目核准开工总计动态投资1073亿元其中特高压交流339亿元直流577亿元其他项目137亿元并新增3条直流项目进行预可研1147东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2020年4月2日国家电网召开新基建工作领导小组第一次会议确保年内建成3交1直工程2020年11月4日发改委核准白鹤滩-江苏800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆江苏境内输电线路项后续关注未核准项目的核准开工情况特高压交直流企业国电南瑞平高电气许继电气特变电工中国西电等有望受益图9特高压线路推进节奏数据来源国家电网东吴证券研究所五关注组合和风险提示关注组合储能阳光电源锦浪科技固德威禾迈股份昱能科技派能科技科士达盛弘股份科华数据科陆电子金盘科技南网科技永福股份同飞科技电动车宁德时代亿纬锂能恩捷股份科达利德方纳米容百科技天赐材料璞泰来新宙邦中伟股份天奈科技华友钴业赣锋锂业天齐锂业宏发股份汇川技术比亚迪星源材质诺德股份光伏隆基绿能阳光电源通威股份锦浪科技固德威中信博晶澳科技爱旭股份福莱特捷佳伟创林洋能源工控及工业40汇川技术宏发股份麦格米特正泰电器信捷电气电力物联网国电南瑞国网信通炬华科技新联电子智光电气风电东方电缆大金重工日月股份金雷股份新强联天顺风能恒润股份海力风电三一重能金风科技明阳智能特高压平高电气许继电气思源电气风险提示投资增速下滑政策不达市场预期价格竞争超市场预期1247东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1行情回顾162分行业跟踪2221国内电池市场需求和价格观察2222新能源行业跟踪26221国内需求跟踪26222国内价格跟踪2823工控和电力设备行业跟踪32231电力设备价格跟踪353动态跟踪3631本周行业动态36311储能36312新能源汽车及锂电池38313新能源4132公司动态434风险提示461347东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1美国组件进口金额亿美元3图22022-2023年储能项目中标MWh截至2023年2月24日5图32022-2023年储能EPC中标均价元Wh截至2023年2月24日5图4主流车企销量情况辆6图5欧美电动车月度交付量辆7图6本周风电招标开中标情况汇总9图7季度工控市场规模增速10图8龙头公司经营跟踪亿元10图9特高压线路推进节奏12图10本周申万行业指数涨跌幅比较16图11细分子行业涨跌幅截至2月24日股价16图12本周涨跌幅前五的股票17图13本周分板块北向资金净流入亿元18图14本周相关公司北向资金净流入百万元18图15MSCI后标的北向资金流向百万元19图16本周外资持仓变化前五的股票pct20图17外资持仓占自由流通股比例所有数据单位皆为截至2月24日21图18本周全市场外资净买入排名22图19部分电芯价格走势左轴-元Wh右轴-元支24图20部分电池正极材料价格走势万元吨24图21电池负极材料价格走势万元吨25图22部分隔膜价格走势元平方米25图23部分电解液材料价格走势万元吨25图24前驱体价格走势万元吨25图25锂价格走势万元吨25图26钴价格走势万元吨25图27锂电材料价格情况26图28国家能源局光伏月度并网容量GW27图29国家能源局风电月度并网容量GW27图30多晶硅价格走势元kg29图31硅片价格走势元片29图32电池片价格走势元W29图33组件价格走势元W29图34多晶硅价格走势美元kg30图35硅片价格走势美元片30图36电池片价格走势美元W30图37组件价格走势美元W30图38光伏产品价格情况硅料元kg硅片元片电池组件元W30图39月度组件出口金额及同比增速31图40月度逆变器出口金额及同比增速31图41江苏省逆变器出口32图42安徽省逆变器出口321447东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图43浙江省逆变器出口32图44广东省逆变器出口32图45季度工控市场规模增速33图46电网基本建设投资完成累计左轴累计值-亿元34右轴累计同比-34图47新增220kV及以上变电容量累计左轴累计值34-万千伏安右轴累计同比-34图48制造业固定资产投资累计同比34图49PMI走势34图50机床产量数据35图51取向无取向硅钢价格走势元吨36图52白银价格走势美元盎司36图53铜价格走势美元吨36图54铝价格走势美元吨36图55本周重要公告汇总43图56交易异动45图57大宗交易记录45表1公司估值2表2本周部分储能中标项目含预中标项目31547东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1行情回顾电气设备9805上涨061表现弱于大盘沪指3267点上涨43点上涨134成交17513亿元深成指11787点上涨72点上涨061成交24363亿元创业板2429点下跌20点下跌083成交8750亿元电气设备9805上涨061表现弱于大盘图10本周申万行业指数涨跌幅比较数据来源wind东吴证券研究所图11细分子行业涨跌幅截至2月24日股价至今涨跌幅收盘价板块2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年点本周初初初初初初初光伏1645824408-160827262490437821203362509121093发电设备1010455380-121343901452719563617953712193风电394569306-1895182266421151320452349-577核电205308123-972447775601340449401329-756电气设备980462061-217915641251618004821866773811发电及电网266933052-105016962167337917451174-682新能源汽车342814037-164219289478109072412900-111锂电池830972-057-231241891223318780773194638941上证指数326716134-1024-5937123101-121527-769深圳成分指数1178745061-2066-1854130162816771582-693创业板指数242894-083-2690-18113508942338592380-1051数据来源wind东吴证券研究所1647东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报本周股票涨跌幅涨幅前五为三变科技天际股份华自科技首航节能大豪科技跌幅前五为通达动力ST惠程科达利科恒股份亿纬锂能图12本周涨跌幅前五的股票数据来源wind东吴证券研究所本周外资持仓占比变化本周北向资金净流出金额4124亿元电新板块北向资金净流出约1812亿元1747东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图13本周分板块北向资金净流入亿元61183425电新工动能控车源备电力设数据来源wind东吴证券研究所图14本周相关公司北向资金净流入百万元重点个股北向资金流入百万元5924393092911731521241149891-198-233-246-280-283-295-300-406-501-1006汇三通德宏国天思隆明德固福捷华天国宁阳比川花威业发电合源基阳方德斯佳友齐轩德光亚技智股股股南光电绿智纳威特伟钴锂高时电迪术控份份份瑞能气能能米创业业科代源数据来源wind东吴证券研究所1847东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图15MSCI后标的北向资金流向百万元202302242023022320230222202302212023022020230217板块标的周五周四周三周二周一周五宁德时代118-143-335-20-26279亿纬锂能-202792-15-64-56比亚迪-123-151-316-325-91-232恩捷股份1-5-35-24-458赣锋锂业114-1-38-163-65-0璞泰来-41-83-40256-84天齐锂业-153-93-30-8566164华友钴业-8139-209-734020新宙邦-22-36-14212-27电动车科达利12-81505-13-23当升科技-6-3-8-7-1012天赐材料-24-73-1326-1931国轩高科-52-70-63-43-72-16欣旺达-21-9-713296派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