A股走势分化，住房租赁17条落地。
　　周度观察：
　　A股指数走势分化，创业板指以-0.84%领跌，上证指数反弹1.33%。风格来看，仅消费微弱下跌-0.16%，周期与稳定分别以1.95%和1.46%领涨。综合看全球的情况，外盘普遍下跌，恒生指数下跌3.42%。商品端表现分化，铜、铝和锌下跌，PTA涨2.96%。
　　热点跟踪：
　　金融政策：2月24日，人民银行、银保监会起草了《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，培育发展住房租赁市场，促进房地产市场平稳健康发展。《意见》围绕住房租赁供给侧结构性改革方向，以商业可持续为基本前提，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展，为租赁住房的投资、开发、运营和管理提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系，共17条。
　　2月24日晚间，证监会官网集中公布了27条对2022年全国两会代表委员建议提案的答复。其中，证监会在对《关于严厉打击风水盲测股市动向的建议》的回复中表示，“严厉打击风水盲测股市动向”的建议对规范发布证券研究报告行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序具有较强的指导意义，证监会将落实“零容忍”要求，持续打击研报违法违规行为。
　　整体来看，在本周大盘走低背景下，中央多部委共同发声，引导市场对政策面的积极预期，热点行业切换。相关热点上涨超过5%的有煤炭开采精选指数(+7.24%)、小基站指数(+5.8%)、卫星互联网指数(+5.71%)、纸业精选指数(+5.39%)、畜禽养殖精选指数(+5.37%)、白色家电精选指数(+5.29%)、抗核辐射指数(+5.2%)、卫星导航指数(+5.14%)、矿山智能指数(+5.1%)、航天装备精选指数(+5.08%)、家用轻工精选指数(+5.02%)。
　　市场策略：
　　我们认为，近期A股市场对疫情后消费与经济的回暖预期已经基本兑现。短期内，政策出台较多，引发市场波动，预期的不确定性主要源于中美关系和政治摩擦，美国CPI引发美联储加息担忧，以及外贸数据回落，国内经济短期承压。中长期看，近日《求是》杂志连续发表重要文章，在扩大内需总方针指引下，国家发改委、财政部对促进消费，新能源建设，以及更积极的财政政策等方面全面布局，将有效推动经济复苏，带动长期预期。
　　鉴于当前A股整体估值仍偏低，未完全反应市场较强预期，2月底将召开二十届二中全会，市场对拼经济政策预期较强，国内经济逐步企稳回暖，国内地产政策逐步放松，1月70城房价数据回暖，疫后复苏力度持续增强，均有望带动市场预期的进一步增强。美联储2月初加息25BP，1月核心CPI数据与预测值相差较小，基本符合市场预期，有望逐渐达到利率拐点，减缓紧缩，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转。市场正在逐步走出修复行情，各板块机会相对均衡，更看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，配置中我们建议紧扣经济结构转型主线，继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（通信、养殖、高端制造和医药医疗等）有望持续收获较优表现。
　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。
　　

研究报告全文：策略热点周报A股走势分化住房租赁17条落地2023年2月26日策略研究定期报告投资要点A股走势分化住房租赁17条落地周度观察A股指数走势分化创业板指以-084领跌上证指数反弹133风格来看仅消费微弱下跌周期与稳定分别以和领涨山证热点团队-016195146综合看全球的情况外盘普遍下跌恒生指数下跌342商品端表现分化铜铝和锌下跌PTA涨296分析师热点跟踪李孔逸金融政策2月24日人民银行银保监会起草了关于金融支持住房执业登记编码S0760522030007租赁市场发展的意见征求意见稿培育发展住房租赁市场促进房地产邮箱likongyisxzqcom市场平稳健康发展意见围绕住房租赁供给侧结构性改革方向以商业太原市府西街69号国贸中心A座28层可持续为基本前提重点支持自持物业的专业化规模化住房租赁企业发展北京市西城区平安里西大街28号中海国为租赁住房的投资开发运营和管理提供多元化多层次全周期的金融际中心七层产品和金融服务体系共17条上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴2月24日晚间证监会官网集中公布了27条对2022年全国两会代表委滨江中心N5座6楼员建议提案的答复其中证监会在对关于严厉打击风水盲测股市动向的广东省深圳市福田区林创路新一代产业园建议的回复中表示严厉打击风水盲测股市动向的建议对规范发布证5栋17层券研究报告行为保护投资者合法权益维护证券市场秩序具有较强的指导山西证券股份有限公司意义证监会将落实零容忍要求持续打击研报违法违规行为整体来看在本周大盘走低背景下中央多部委共同发声引导市场对httpwwwi618comcn政策面的积极预期热点行业切换相关热点上涨超过5的有煤炭开采精选指数724小基站指数58卫星互联网指数571纸业精选指数539畜禽养殖精选指数537白色家电精选指数529抗核辐射指数52卫星导航指数514矿山智能指数51航天装备精选指数508家用轻工精选指数502市场策略我们认为近期A股市场对疫情后消费与经济的回暖预期已经基本兑现短期内政策出台较多引发市场波动预期的不确定性主要源于中美关系和政治摩擦美国CPI引发美联储加息担忧以及外贸数据回落国内经济短期承压中长期看近日求是杂志连续发表重要文章在扩大内需总方针指引下国家发改委财政部对促进消费新能源建设以及更积极的财政政策等方面全面布局将有效推动经济复苏带动长期预期鉴于当前A股整体估值仍偏低未完全反应市场较强预期2月底将召开二十届二中全会市场对拼经济政策预期较强国内经济逐步企稳回暖请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略研究定期报告国内地产政策逐步放松1月70城房价数据回暖疫后复苏力度持续增强均有望带动市场预期的进一步增强美联储2月初加息25BP1月核心CPI数据与预测值相差较小基本符合市场预期有望逐渐达到利率拐点减缓紧缩国内流动性和企业盈利均有望逐步好转市场正在逐步走出修复行情各板块机会相对均衡更看好具有中长期强成长逻辑下游需求刚性短期季节性强提振的标的配置中我们建议紧扣经济结构转型主线继续延续高景气逻辑的赛道新能源军工和信创等基本面修复弹性较大的行业通信养殖高端制造和医药医疗等有望持续收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加快加息疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2策略研究定期报告目录一本周行情回顾A股走势分化4二板块热点轮动5一行业热点住房租赁17条落地金融反腐持续加力5二52周新高热点人气维持8三风险提示13图表目录图1A股主要代表市场指数周涨跌幅4图2A股主要风格指数周涨跌幅4图3全球主要指数周涨跌幅4图4全球主要商品周涨跌幅4图5行业周涨跌幅排序以中信一级行业指数分类计算4图6热点主题周涨跌幅涨幅排名靠前的主题板块以Wind主题指数分类计算6图7热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势7图8热点主题过去30天换手率变化趋势7表1本周创52周新高个股8请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3策略研究定期报告一本周行情回顾A股走势分化A股指数走势分化创业板指以-084领跌上证指数反弹133风格来看仅消费微弱下跌-016周期与稳定分别以195和146领涨综合看全球的情况外盘普遍下跌恒生指数下跌342商品端表现分化铜铝和锌下跌PTA涨296图1A股主要代表市场指数周涨跌幅图2A股主要风格指数周涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图3全球主要指数周涨跌幅图4全球主要商品周涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所行业来看热点切换较快煤炭571钢铁475和家电364排名靠前食品饮料-172和医药-089领跌图5行业周涨跌幅排序以中信一级行业指数分类计算请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所二板块热点轮动一行业热点住房租赁17条落地金融反腐持续加力金融政策2月24日人民银行银保监会起草了关于金融支持住房租赁市场发展的意见征求意见稿培育发展住房租赁市场促进房地产市场平稳健康发展意见围绕住房租赁供给侧结构性改革方向以商业可持续为基本前提重点支持自持物业的专业化规模化住房租赁企业发展为租赁住房的投资开发运营和管理提供多元化多层次全周期的金融产品和金融服务体系共17条具体来看意见涉及几大亮点1租赁住房建设的项目资本金比例应不低于开发项目总投资的20贷款期限一般3年最长不超过5年2创新团体批量购买租赁住房信贷产品租赁住房团体购房贷款的期限最长不超过30年贷款额度原则上不超过物业评估价值的803支持发放住房租赁经营性贷款住房租赁企业经营自有产权长期租赁住房的住房租赁经营性贷款的期限最长不超过20年贷款额度原则上不超过物业评估价值的80可用于置换物业前期开发建设贷款住房租赁企业依法合规改造工业厂房商业办公用房城中村等形成的非自有产权租赁住房经营性贷款的期限最长不超过5年贷款额度原则上不超过贷款期限内应收租金总额的70请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5策略研究定期报告4鼓励发展创新住房租赁担保债券CoverBond和稳步发展房地产投资信托基金REITs2月23日中央纪委国家监委网站微信公众号发布中央纪委国家监委第十三审查调查室坚决打赢反腐败斗争攻坚战持久战文章对金融央企等领域的反腐败斗争进行了系统阐述文章提到持续加大金融国有企业粮食购销等权力集中资金密集资源富集领域腐败问题惩治力度加大对影子股东影子公司政商旋转门提前筑巢逃逸式辞职等新型腐败和隐性腐败的查处力度坚决斩断权力与资本的勾连纽带在金融央企领域形成惩治腐败的有力震慑文章还表示深化对金融央企领域和行业四风表现形式和特点的认识坚决摒弃例外论特殊性优越性无关论业务需要论等错误论调破除金融精英论唯金钱论西方看齐论等错误思想整治过分追求生活精致化品味高端化的享乐主义和奢靡之风纠治行业潜规则和不正之风铲除破窗效应法不责众心理和比烂心态不断加固金融和央企领域落实中央八项规定精神的堤坝对经济的支撑作用加快建设贸易强国此后2月24日晚间证监会官网集中公布了27条对2022年全国两会代表委员建议提案的答复其中证监会在对关于严厉打击风水盲测股市动向的建议的回复中表示严厉打击风水盲测股市动向的建议对规范发布证券研究报告行为保护投资者合法权益维护证券市场秩序具有较强的指导意义证监会将落实零容忍要求持续打击研报违法违规行为证监会表示下一步将持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理严厉打击利用天干地支阴阳五行等风水学说预测股市等违规行为维护市场秩序和投资者合法权益整体来看在本周大盘走低背景下中央多部委共同发声引导市场对政策面的积极预期热点行业切换相关热点上涨超过5的有煤炭开采精选指数724小基站指数58卫星互联网指数571纸业精选指数539畜禽养殖精选指数537白色家电精选指数529抗核辐射指数52卫星导航指数514矿山智能指数51航天装备精选指数508家用轻工精选指数502图6热点主题周涨跌幅涨幅排名靠前的主题板块以Wind主题指数分类计算请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所图7热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势资料来源Wind山西证券研究所图8热点主题过去30天换手率变化趋势请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所二52周新高热点人气维持本周指数反弹但新高个股较上周回落达到174只从行业分布来看机械设备医药生物和汽车这三个行业新高个股最多成长板块人气继续维持高位其中6个行业创52周新高的数量只有一只5个行业本周没有创52周新高的个股表1本周创52周新高个股行业股票名称股票代码当周最高价总市值万PETTM徐工机械000425SZ7283303972393天地科技600582SH5822762231097大豪科技603025SH253821934425581杭叉集团603298SH229518896122062精测电子300567SZ65180460111755振华重工600320SH43917521726039川仪股份603100SH406515006052852安徽合力600761SH208614581561802机械设备东方中科002819SZ357710100379562航天工程603698SH17769261905805永创智能603901SH187872827245真兰仪表301303SZ3961822856438航天晨光600501SH194978092611289容知日新688768SH14497560467968东华测试300354SZ50686344714瑞纳智能301129SZ92626419113304大丰实业603081SH1599641236168请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8策略研究定期报告威海广泰002111SZ1158603956-3677华中数控300161SZ31135702608467诚益通300430SZ16464387623733亿利达002686SZ8584303417897和泰机电001225SZ73983973771799智能自控002877SZ13343847695418绿田机械605259SH4333703921855威星智能002849SZ2297347656622蓝海华腾300484SZ183474294559迈得医疗688310SH3953199157191泰坦股份003036SZ15153121202305海能技术430476BJ19811497592492东阿阿胶000423SZ494531942414899达仁堂600329SH36720494853304特宝生物688278SH491918631447338一品红300723SZ499314031794931康恩贝600572SH5361328709658西藏药业600211SH53713229965672仙琚制药002332SZ133812889331879新华医疗600587SH307411963752222马应龙600993SH275411672932276春立医疗688236SH362411666494008医药生物普门科技688389SH267310614104799万泽股份000534SZ19219566909049福瑞股份300049SZ35228904349081羚锐制药600285SH16088750211988诺思格301333SZ121666597005867首药控股688197SH4449624621-39向日葵300111SZ44449383113465戴维医疗300314SZ19064904645524赛科希德688338SH52224089743767嘉应制药002198SZ81540448521021德源药业832735BJ3651962432118福田汽车600166SH3832929377-573中国汽研601965SH240323875183488威孚高科000581SZ250821408991155中国重汽000951SZ184920301748313汽车航天科技000901SZ108884529523065贵州轮胎000589SZ5786414561696浙江仙通603239SH19775316944197万安科技002590SZ11355089058017请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9策略研究定期报告亚通精工603190SH464669203149长源东谷603950SH20064570243803神通科技605228SH1134420006899坤泰股份001260SZ3642418830663永安行603776SH179439993313277星源卓镁301398SZ443336006637新坐标603040SH26243318362145骏创科技833533BJ2191102341873公牛集团603195SH1705797675103327箭牌家居001322SZ223820567553046喜临门603008SH3831405939245岳阳林纸600963SH80513820273333志邦家居603801SH37510985412111冠豪高新600433SH4788649704376鸿博股份002229SZ1666797350-16651轻工制造金牌厨柜603180SH4356586761912瑞尔特002790SZ1172480584264皮阿诺002853SZ2358429981-547好莱客603898SH13524124501944永艺股份603600SH11563430491122滨海能源000695SZ1552335887-4031森鹰窗业301227SZ3915335497278松炀资源603863SH1451291830-2251科大讯飞002230SZ5195114212449152三六零601360SH1218374365-4054拓维信息002261SZ111131233913443云赛智联600602SH11513040846318博彦科技002649SZ16418590972217佳缘科技301117SZ94438089649644计算机汉王科技002362SZ3925779810-24959智微智能001339SZ34897236074929万兴科技300624SZ574562572820625多伦科技603528SH996586671-4109诺力股份603611SH22835851341646淳中科技603516SH20283605606724梅安森300275SZ1883110458882万华化学600309SH108319437821707华鲁恒升600426SH385577777211084基础化工诺普信002215SZ7637532462726湖南海利600731SH10665604181575赛特新材688398SH49373841606952请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10策略研究定期报告新农股份002942SZ2228343200246乐通股份002319SZ178339800-8369龙高股份605086SH24563051523097南京聚隆300644SZ19791893796398一致魔芋839273BJ171025001405顺鑫农业000860SZ35872504947-10353千禾味业603027SH261223982238662新乳业002946SZ179814411273933巴比食品605338SH3528280723731食品饮料甘源食品002991SZ91948204854946上海梅林600073SH8978195752167劲仔食品003000SZ1446180055553有友食品603697SH1624607873241中国电信601728SH618476966911863天孚通信300394SZ433816381874421威胜信息688100SH288814440003826通信润建股份002929SZ495111348702466东土科技300353SZ1289641873-36523剑桥科技603083SH18074726624702震有科技688418SH1488262147-2118东方电子000682SZ98212374913049华光环能600475SH12811487191612海兴电力603556SH24411244611856电力设备亿晶光电600537SH91025858-2887华自科技300490SZ1997601702-11796金冠电气688517SH23312978064108比音勒芬002832SZ31516898632287航民股份600987SH915945736137报喜鸟002154SZ5247384221533纺织服饰鲁泰A000726SZ857639671948潮宏基002345SZ69660063420扬州金泉603307SH7925105402134恺英网络002517SZ9719049781926汤姆猫300459SZ52617543893452中国科传601858SH16281088518231传媒新华网603888SH21210266404411冰川网络300533SZ39254623717711因赛集团300781SZ32743110277606金诚信603979SH324119365683456建筑装饰苏文电能300982SZ73612397404101华电重工601226SH8579312733044请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11策略研究定期报告南化股份600301SH21484726477953龙建股份600853SH4744516311572海信家电000921SZ196722062722321海信视像600060SH167420987811296家用电器小熊电器002959SZ769911743683507奥普家居603551SH12494928859184长虹美菱000521SZ5264829973493鸿合科技002955SZ34998047021945维峰电子301328SZ1037129166805电子龙迅股份688486SH956240917587华正新材603186SH35284730405769中英科技300936SZ37992505666047中国卫通601698SH14155740939792中国卫星600118SH2966342330611365国防军工航天电子600879SH78120911193351铖昌科技001270SZ1499715722018867南京证券601990SH97533840795374非银金融湘财股份600095SH11332918317-162347华金资本000532SZ1348464666207丸美股份603983SH421315411466821美容护理百亚股份003006SZ20088610904765锦盛新材300849SZ1342199500-2275武商集团000501SZ11889027971684商贸零售轻纺城600790SH488697716819潞安环能601699SH2366727679664煤炭恒源煤电600971SH9281074004492洛阳钼业603993SH629122268651888有色金属神火股份000933SZ20334245360625银行长沙银行601577SH8383261480493石油石化中国石化600028SH47253117815818社会服务钢研纳克300797SZ19154681985305建筑材料伟星新材002372SZ26539277423221公用事业通宝能源600780SH8739894311112钢铁南钢股份600282SH409249686199资料来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12策略研究定期报告三风险提示全球经济衰退风险在今年以来反复的国际地缘冲突危机下全球市场信心不足国际脱钩风险加剧经济流动性和下行风险持续全球面临政治局势和产业链结构的重整警惕过程中的经济衰退风险美联储持续加息风险美联储的超宽松政策收紧的预期实现海外流动性的不确定性持续增大拐点已然出现目前预计美联储还将继续多次加息但整体节奏将由快及缓持续调整如果加息对通胀的遏制不理想及出现其他情况导致加息加快超过预期则会导致全球经济不稳定性风险进一步放大疫情持续超预期风险2022年12月疫情政策优化以来各地区出现第一波感染与重症高峰造成物流交通运输困难药物抢购等问题如果疫情局势反复变异毒株带来二次感染潮经济活动波动持续到2023上半年对整体经济的增长和结构转型目标都会带来风险也会超预期扰动市场信心请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13策略研究定期报告分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14