研究报告全文：策略热点周报A股高位回落多部委发声引导政策预期2023年2月19日策略研究定期报告投资要点A股高位回落多部委发声引导政策预期周度观察A股指数回调创业板指以-376领跌其他指数均下跌超1风格来看仅消费微弱上涨成长与金融分别以和领跌综山证热点团队027-301-233合看全球的情况外盘涨跌不一法国CAC40指数上涨305恒生指数大幅下跌了-227商品端表现分化铜锌和螺纹钢上涨原油跌396分析师热点跟踪李孔逸金融政策2月15日求是杂志发表习近平总书记重要文章当前执业登记编码S0760522030007经济工作的几个重大问题文章强调2023年经济工作千头万绪需要邮箱likongyisxzqcom从战略全局出发抓主要矛盾从改善社会心理预期提振发展信心入手太原市府西街69号国贸中心A座28层抓住重大关键环节纲举目张做好工作北京市西城区平安里西大街28号中海国此后2月16日几大部委同时在求是杂志发文财政部部长刘昆在际中心七层求是发文指出综合分析研判今年财政收入将恢复性增长增幅不会上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴太高财政收支形势依然严峻为有效应对当前财政经济形势按照中央经滨江中心N5座6楼济工作会议部署今年积极的财政政策要加力提效这充分体现了稳中求进广东省深圳市福田区林创路新一代产业园的工作总基调兼顾了需要与可能当前与长远发展与安全加力就5栋17层是要适度加大财政政策扩张力度山西证券股份有限公司国家发展和改革委员会在求是发文内需是我国经济发展的基本动力扩大内需是稳增长的重中之重必须大力实施扩大内需战略采取更加httpwwwi618comcn有力的措施使社会再生产实现良性循环要围绕主要矛盾和重大关键环节精准发力健全宏观经济治理体系加快落实已部署的各项稳增长政策工信部部长金壮龙在求是发文近年来美国针对我国先进制造业的打压不断升级我国工业和信息化发展面临更加严峻复杂的外部环境这是推进新型工业化必须迈过去的一道坎整体来看在本周大盘走低背景下中央多部委共同发声引导市场对政策面的积极预期热点行业切换相关热点上涨超过5的有医药商业精选指数738医药电商指数725独家药指数709中药精选指数687PTA指数624陆股通轻仓544市场策略我们认为近期A股走势承压行业轮动较快市场波动加剧A股短期影响主要由中美关系和政治摩擦美国CPI引发美联储加息担忧以及国内经济形势造成短期预期分歧导致中长期看近日求是杂志连续发表重要文章在扩大内需总方针指引下国家发改委财政部对促进消费新请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略研究定期报告能源建设以及更积极的财政政策等方面全面布局将有效推动经济复苏带动长期预期鉴于当前A股整体估值仍偏低未完全反应市场较强预期2023年重要会议召开时间临近市场对拼经济政策预期较强国内经济逐步企稳回暖国内地产政策逐步放松1月70城房价数据回暖疫后复苏力度持续增强均有望带动市场预期的进一步增强美联储2月初加息25BP1月核心CPI数据与预测值相差较小基本符合市场预期有望逐渐达到利率拐点减缓紧缩国内流动性和企业盈利均有望逐步好转市场正在逐步走出修复行情各板块机会相对均衡更看好具有中长期强成长逻辑下游需求刚性短期季节性强提振的标的配置中我们建议紧扣经济结构转型主线继续延续高景气逻辑的赛道新能源军工和信创等基本面修复弹性较大的行业通信养殖高端制造和医药医疗等有望持续收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加快加息疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2策略研究定期报告目录一本周行情回顾A股普遍回调4二板块热点轮动5一行业热点多部委发声政策面预期积极5二52周新高热点人气维持8三风险提示15图表目录图1A股主要代表市场指数周涨跌幅4图2A股主要风格指数周涨跌幅4图3全球主要指数周涨跌幅4图4全球主要商品周涨跌幅4图5行业周涨跌幅排序以中信一级行业指数分类计算4图6热点主题周涨跌幅涨幅排名靠前的主题板块以Wind主题指数分类计算6图7热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势7图8热点主题过去30天换手率变化趋势7表1本周内创近52周新高8请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3策略研究定期报告一本周行情回顾A股普遍回调A股指数回调创业板指以-376领跌其他指数均下跌超1风格来看仅消费微弱上涨027成长与金融分别以-301和-233领跌综合看全球的情况外盘涨跌不一法国CAC40指数上涨305恒生指数大幅下跌了-227商品端表现分化铜锌和螺纹钢上涨原油跌396图1A股主要代表市场指数周涨跌幅图2A股主要风格指数周涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图3全球主要指数周涨跌幅图4全球主要商品周涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所行业来看普遍下跌热点切换食品饮料158石油化工078和纺织服装053排名靠前电力设备和新能源-390和电子-334领跌图5行业周涨跌幅排序以中信一级行业指数分类计算请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所二板块热点轮动一行业热点多部委发声政策面预期积极金融政策2月15日求是杂志发表习近平总书记重要文章当前经济工作的几个重大问题文章强调2023年经济工作千头万绪需要从战略全局出发抓主要矛盾从改善社会心理预期提振发展信心入手抓住重大关键环节纲举目张做好工作文章指出要着力扩大国内需求总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾必须大力实施扩大内需战略采取更加有力的措施使社会再生产实现良性循环要优化政策举措充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用一是把恢复和扩大消费摆在优先位置二是通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资要继续发挥出口对经济的支撑作用加快建设贸易强国文章指出要加快建设现代化产业体系我们要练好内功站稳脚跟我国有世界最完整的产业体系和潜力最大的内需市场要切实提升产业链供应链韧性和安全水平抓紧补短板锻长板一是确保国民经济循环畅通我国经济必须确保国家安全确保基本民生确保基础设施基础产业总体正常运转二是加快实现产业体系升级发展要在重点领域提前布局全面提升产业体系现代化水平既巩固传统优势产业领先地位又创造新的竞争优势文章指出要切实落实两个毫不动摇我们必须亮明态度决不含糊始终坚持社会主义市场经济改革方向坚持两个毫不动摇一是深化国资国企改革提高国企核心竞争力二是优化民营企业发展环境促进民营经济发展壮大文章指出要更大力度吸引和利用外资纵观全球发达国家和新兴经济体都把吸引和利用外资作为请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5策略研究定期报告重大国策招商引资国际竞争更加激烈要推进高水平对外开放依托我国超大规模市场优势以国内大循环吸引全球资源要素既要把优质存量外资留下来还要把更多高质量外资吸引过来提升贸易投资合作质量和水平一是扩大市场准入二是全面优化营商环境三是有针对性做好外资企业服务工作文章指出要有效防范化解重大经济金融风险必须坚持标本兼治远近结合牢牢守住不发生系统性风险底线一是防范房地产业引发系统性风险二是防范化解金融风险三是防范化解地方政府债务风险文章强调2023年还有许多重要工作要做要全面推进乡村振兴坚决防止出现规模性返贫谋划新一轮全面深化改革推动共建一带一路高质量发展深入实施区域重大战略和区域协调发展战略推动经济社会发展绿色转型建设美丽中国此后2月16日几大部委同时在求是杂志发文财政部部长刘昆在求是发文指出综合分析研判今年财政收入将恢复性增长增幅不会太高财政收支形势依然严峻为有效应对当前财政经济形势按照中央经济工作会议部署今年积极的财政政策要加力提效这充分体现了稳中求进的工作总基调兼顾了需要与可能当前与长远发展与安全加力就是要适度加大财政政策扩张力度国家发展和改革委员会在求是发文内需是我国经济发展的基本动力扩大内需是稳增长的重中之重必须大力实施扩大内需战略采取更加有力的措施使社会再生产实现良性循环要围绕主要矛盾和重大关键环节精准发力健全宏观经济治理体系加快落实已部署的各项稳增长政策工信部部长金壮龙在求是发文近年来美国针对我国先进制造业的打压不断升级我国工业和信息化发展面临更加严峻复杂的外部环境这是推进新型工业化必须迈过去的一道坎整体来看在本周大盘走低背景下中央多部委共同发声引导市场对政策面的积极预期热点行业切换相关热点上涨超过5的有医药商业精选指数738医药电商指数725独家药指数709中药精选指数687PTA指数624陆股通轻仓544图6热点主题周涨跌幅涨幅排名靠前的主题板块以Wind主题指数分类计算请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所图7热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势资料来源Wind山西证券研究所图8热点主题过去30天换手率变化趋势请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所二52周新高热点人气维持本周指数回落但新高个股较上周回升达到240只从行业分布来看机械设备计算机和医药生物这三个行业新高个股仍旧最多成长板块人气继续维持高位其中1个行业创52周新高的数量只有一只6个行业本周没有创52周新高的个股表1本周内创近52周新高行业股票名称股票代码当周最高价总市值万PETTM汇川技术300124SZ7502189602854551徐工机械000425SZ64272433092081润泽科技300442SZ5766493626416933杭叉集团603298SH226518662192037博实股份002698SZ174117158383458精测电子300567SZ64166775410863振华重工600320SH41216018295435机械设备川仪股份603100SH383814492552754应流股份603308SH224914346084657安徽合力600761SH188813730351697欧科亿688308SH8699127553794英威腾002334SZ12428808544869永创智能603901SH18518689222439航天工程603698SH16888516885338纽威股份603699SH12218367021921请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8策略研究定期报告航天晨光600501SH180277833511252华锐精密688059SH178017307534951哈工智能000584SZ1115691692-697瑞纳智能301129SZ9266566403379四方科技603339SH15384548781648集智股份300553SZ784445034027023巨力索具002342SZ52144928029435法兰泰克603966SH16124399782337诚益通300430SZ15854139013521科新机电300092SZ17883911703566蓝海华腾300484SZ1753518034617绿田机械605259SH41293446961726威星智能002849SZ22843352065997迈得医疗688310SH39192978496695百达精工603331SH16762734903257凤形股份002760SZ25512540973451朗进科技300594SZ2785211407-6076海能技术430476BJ1951528542544驰诚股份834407BJ125577622056华东医药000963SZ519183490173497华厦眼科301267SZ948850456009779科伦药业002422SZ309941031832464东阿阿胶000423SZ47082973181456海思科002653SZ2604273435315805恩华药业002262SZ272725995772999通化东宝600867SH119222428881365迪哲医药688192SH54622076517-291达仁堂600329SH35320013163227特宝生物688278SH472818399567246一品红300723SZ4813702924815医药生物昆药集团600422SH1835133961130新华医疗600587SH30611778362187春立医疗688236SH341711322983914马应龙600993SH261310940142133普门科技688389SH2486990903448毕得医药688073SH159679883527668迪瑞医疗300396SZ32998988303618万泽股份000534SZ18858961158476佐力药业300181SZ1282861303342泰恩康301263SZ42338569045105诺思格301333SZ121487135806346请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9策略研究定期报告山外山688410SH423155185611009凯因科技688687SH31284823034928方盛制药603998SH11184722541766向日葵300111SZ42446023712549嘉应制药002198SZ81240194720889德源药业832735BJ3362133362302科大讯飞002230SZ5188108519258696紫光股份000938SZ262665438622994浪潮信息000977SZ404453440032431卓朗科技600225SH8123265702187云从科技688327SH37492191644-2711同方股份600100SH6221990076-1007中科软603927SH357219351363238拓尔思300229SZ25517422446963神州数码000034SZ29316169861858拓维信息002261SZ994119052412195海天瑞声688787SH244898525640087汉得信息300170SZ12479321531463计算机汉王科技002362SZ3845924038-29576智微智能001339SZ3489861660587博彦科技002649SZ16378508142195彩讯股份300634SZ2108823640402卡莱特301391SZ120617465046186中新赛克002912SZ425768010927093科大国创300520SZ28355763945305嘉和美康688246SH39995094576913威创股份002308SZ61489355-1423科远智慧002380SZ2334339048911中润光学688307SH55224007528204恒为科技603496SH19283911327327朗科科技300042SZ17093036067032泸州老窖000568SZ26598370057723739东鹏饮料605499SH21080202005887今世缘603369SH660980099823321舍得酒业600702SH215168305174628安井食品603345SH1765450842555791食品饮料燕京啤酒000729SZ1375375993111152老白干酒600559SH392233662705001千禾味业603027SH257624619448892珠江啤酒002461SZ91419543693329广州酒家603043SH298216289082788请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10策略研究定期报告盐津铺子002847SZ12515603545342新乳业002946SZ179514333273911甘源食品002991SZ90778425775079香飘飘603711SH238288857667上海梅林600073SH8858064472132千味央厨001215SZ82986771976669劲仔食品003000SZ13956031195419天润乳业600419SH18285523282895惠泉啤酒600573SH12422977507541威龙股份603779SH818255884-619京山轻机000821SZ27315322717565科陆电子002121SZ12151515383-2804盛弘股份300693SZ766613262848017东方电子000682SZ96812267653022起帆电缆605222SH31612075722501兆威机电003021SZ749711614259751海兴电力603556SH237610496931733金龙羽002882SZ227987878714223炬华科技300360SZ21718327432116电力设备雄韬股份002733SZ228766508-2456红相股份300427SZ2037678294-1049金冠股份300510SZ6950877515134科威尔688551SH6625474786896通合科技300491SZ29924457749569科恒股份300340SZ215392976-5905科林电气603050SH24513502112888英可瑞300713SZ1989289686-16817金冠电气688517SH18452274383138万华化学600309SH10318319029651705华鲁恒升600426SH385380134091117昊华科技600378SH5464241087421蓝晓科技300487SZ1108832400598376泰和新材002254SZ279823195694302永和股份605020SH569914004874263基础化工美瑞新材300848SZ4367598376127科拓生物300858SZ396362525713百合花603823SH21346238082241贝斯美300796SZ24794855363815博菲电气001255SZ5588444000501国立科技300716SZ271347723-9011英力特000635SZ1278341468-1128请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11策略研究定期报告乐通股份002319SZ1749337600-8314横河精密300539SZ158832563113155艾艾精工603580SH191922841639866东山精密002384SZ3351518302295龙芯中科688047SH12579451084923632国芯科技688262SH6498141816010889沃尔核材002130SZ832934844169峰岹科技688279SH10537905715672源杰科技688498SH164638549407836兴瑞科技002937SZ30358190954873电子亿道信息001314SZ60987710483311维峰电子301328SZ10197106456783锦富技术300128SZ434448587-1568沃格光电603773SH251400567-7324珠城科技301280SZ62593583633183茂硕电源002660SZ12433469973669宇顺电子002289SZ1025254470-10084久量股份300808SZ1648239840-9704昆仑万维300418SZ2655271680930886人民网603000SH200521151869386恺英网络002517SZ92518468601867天娱数科002354SZ7271135045-103004皖新传媒601801SH58611040081565传媒中文在线300364SZ145897825-10987冰川网络300533SZ356551557716717新华传媒600825SH53747542375709三五互联300051SZ138454197-11882因赛集团300781SZ28142998177332大晟文化600892SH573295397-3375公牛集团603195SH167898949393371晨光股份603899SH588952279023913箭牌家居001322SZ211718665292764志邦家居603801SH355210299411979鸿博股份002229SZ1518727084-15184轻工制造金牌厨柜603180SH3968557947162东港股份002117SZ11745298423301瑞尔特002790SZ10724312722369皮阿诺002853SZ2358399201-507好莱客603898SH13283884811831中国汽研601965SH216520920933057汽车中国重汽000951SZ175920184258265请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12策略研究定期报告亚通精工603190SH4189502680339长源东谷603950SH1984391973655新坐标603040SH24173225052084德尔股份300473SZ248292470-6069朗博科技603655SH279227517622196坤泰股份001260SZ22612600154116科华控股603161SH1759217975-1665三祥科技831195BJ91856781125中国移动600941SH82110201192127中国电信601728SH58471759911836天孚通信300394SZ429714901184021光迅科技002281SZ242514647702429通信梦网科技002123SZ16571111041-3602东软载波300183SZ1887873605053东土科技300353SZ124618415-35188通宇通讯002792SZ179158338420272浩瀚深度688292SH29014000957462比音勒芬002832SZ3051714404232航民股份600987SH8859068561314潮宏基002345SZ6725624281872纺织服饰明牌珠宝002574SZ7964086725809物产金轮002722SZ1943585844566扬州金泉603307SH49173294391377宇通重工600817SH15077460812535仕净科技301030SZ511620533745环保惠城环保300779SZ4596453114-53657路德环境688156SH40863547156694金科环境688466SH22742336763691南网能源003035SZ88930757575607粤电力A000539SZ7052940522-711公用事业涪陵电力600452SH206716956832449宝新能源000690SZ71113990957216通宝能源600780SH8449584761077四川路桥600039SH1288783156996华电重工601226SH7628705892846建筑装饰华图山鼎300492SZ62876003156377乾景园林603778SH832473142-2556宁夏建材600449SH18357899551117建筑材料耀皮玻璃600819SH845574374-2166友邦吊顶002718SZ1722210316-776美容护理丸美股份603983SH413915897217036请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13策略研究定期报告百亚股份003006SZ18857737334281锦盛新材300849SZ1335197250-22493海信家电000921SZ184320395952137家用电器奥马电器002668SZ6867035882006奥普家居603551SH124527158435厦门国贸600755SH8491756384614交通运输兴通股份603209SH41847548003673音飞储存603066SH1363524232681罗牛山000735SZ813891271-3083农林牧渔敦煌种业600354SH892413796-130534众兴菌业002772SZ9783667111649米奥会展300795SZ5898574799-19542社会服务凯文教育002659SZ555304524-281海油工程600583SH71929799934546石油石化康普顿603798SH14042612005333中航电测300114SZ5685312512313339国防军工亚星锚链601890SH120710495838756云南铜业000878SZ137925646441594有色金属有研粉材688456SH3683497484969综合绿能慧充600212SH1064459504-13629资料来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14策略研究定期报告三风险提示全球经济衰退风险在今年以来反复的国际地缘冲突危机下全球市场信心不足国际脱钩风险加剧经济流动性和下行风险持续全球面临政治局势和产业链结构的重整警惕过程中的经济衰退风险美联储持续加息风险美联储的超宽松政策收紧的预期实现海外流动性的不确定性持续增大拐点已然出现目前预计美联储还将继续多次加息但整体节奏将由快及缓持续调整如果加息对通胀的遏制不理想及出现其他情况导致加息加快超过预期则会导致全球经济不稳定性风险进一步放大疫情持续超预期风险2022年12月疫情政策优化以来各地区出现第一波感染与重症高峰造成物流交通运输困难药物抢购等问题如果疫情局势反复变异毒株带来二次感染潮经济活动波动持续到2023上半年对整体经济的增长和结构转型目标都会带来风险也会超预期扰动市场信心请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15策略研究定期报告分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16