集装箱运价
　　本周货量虽保持正增长，但市场尚处于供过于求的状态，多条远洋航线运价下行，综合指数下跌。SCFI综合指数跌破至974.66，环比下跌2.1%。
　　美国1月零售数据强势反弹，环比增长3%，超出市场预期，也是2021年3月以来最大的单月涨幅。零售超预期的背后，一方面是顽固的通胀，美国1月总体CPI年率录得6.40%，高于预期的6.20%，低于前值6.50%，另一方面来自于透支储蓄和信贷的支撑。美国短期消费仍然维持韧性。国内方面，节后复工推进，制造业生产出现改善，集装箱出口需求环比有所好转，据悉华南地区出口情况相对乐观，华东地区恢复存在滞后。
　　供应方面，传闻班轮运力逐步收紧，以提升运价。目前看，主流航线供需并无改善，支线运费报价小幅回升。主流航线运力过剩幅度偏高，预计实际执行难度较大。短期供应偏松的局面短期仍然无解，而后续随着新船运力陆续投放，供应现状或雪上加霜。
　　需求恢复缓慢，供应收缩但仍然偏松，运价短期维持偏弱震荡。关注后续运力调节动向。
　　

研究报告全文：航运周报20230221运价继续寻底东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号F03086543投资咨询号Z0016590周度点评集装箱运价本周货量虽保持正增长但市场尚处于供过于求的状态多条远洋航线运价下行综合指数下跌SCFI综合指数跌破至97466环比下跌21美国1月零售数据强势反弹环比增长3超出市场预期也是2021年3月以来最大的单月涨幅零售超预期的背后一方面是顽固的通胀美国1月总体CPI年率录得640高于预期的620低于前值650另一方面来自于透支储蓄和信贷的支撑美国短期消费仍然维持韧性国内方面节后复工推进制造业生产出现改善集装箱出口需求环比有所好转据悉华南地区出口情况相对乐观华东地区恢复存在滞后供应方面传闻班轮运力逐步收紧以提升运价目前看主流航线供需并无改善支线运费报价小幅回升主流航线运力过剩幅度偏高预计实际执行难度较大短期供应偏松的局面短期仍然无解而后续随着新船运力陆续投放供应现状或雪上加霜需求恢复缓慢供应收缩但仍然偏松运价短期维持偏弱震荡关注后续运力调节动向周度点评干散货运输干散货市场继续走弱指数进一步下行截至2月17日BDI指数收于602点环比下跌106其中BCI指数环比下跌442BPI指数下跌61BSI指数仍然维持强势上行环比上涨107节后经济修复缓慢需求改善对原料端的传导需要时间干散货运输需求维持低迷近期海岬型空船数量有所回升即期需求尚未完全启动海岬型运费大幅下行由于缺少利多刺激远期市场维持盘整态势如果即期市场继续走弱或影响市场预期加剧市场波动远端运价继续承压南美货量回升巴拿马运费跌势有所放缓但由于南美船舶仍然偏多运价向上空间有限小型船近期受美湾和地中海需求提振运价强势反弹随着南美粮食收获的推进小型船市场仍然存在较大的回升空间天气方面巴西雨季持续影响内陆物流受到较大冲击南美货物发运节奏或受到影响港口营运也将面临挑战短期尚未看到巴西港口拥堵的恶化后续关注极端天气变化南美粮食旺季逐步深入中小型船市场需求逐步改善但由于供应压制巴拿马市场短期仍然有所承压小型船运价延续反弹即期需求疲软海岬型船挺价艰难市场继续寻底关注国内政策和终端需求变化周内行业要闻回顾1由于合同谈判破裂芬兰主要港口的工人及卡车司机已于当地时间2月15日上午6点开始罢工此次罢工影响了该国所有港口和码头预计将使芬兰的对外贸易陷入瘫痪并给已经受到俄乌冲突影响的芬兰经济增加进一步压力另外在码头工人开始罢工的几个小时前负责运输货物和石油产品的卡车司机也开始了罢工将持续到2月21日据了解受到此次罢工影响的港口包括赫尔辛基哈米纳-科特卡汉科劳马图尔库科科拉楠塔利波里奥鲁新考蓬基2根据长滩港公布的港口数据该港口2023年1月的集装箱吞吐量为574万TEU比2022年12月增长了5较去年同期下降了284去年1月是有记录以来最繁忙的1月吞吐量为801万TEU其中长滩港1月的进口量同比下降323至263万TEU出口量同比下降142至106万TEU空箱量同比下降29至205万TEU另外西海岸码头工人和港口运营商之间的新劳资协议谈判已进入第十个月但由于没有达成任何协议而且货运量下降人们的耐心正在减弱西海岸港口的交通还没有受到任何干扰但对这一担忧仍然很高3美国一年一度的跨太平洋海事会议TPMTranspacificMaritimeConference本月26日即将在美国加州长滩召开大型货代公司负责人指出该会议是集装箱航运市场船货双方互探信息的场合不会有任何决定性动作双方会观察34月市场发展再决定5月长约怎么签而船方或货方为了取得一定保障不论价格高低都会签下一定比例长约市场传出超大型直客例如沃尔玛IKIA三星LG开出的长协价在1500-1600美元之间是略高于成本的价格航运市场重点高频价格监测单位最新价上一期周度环比月度环比年度同比SCFI综合指数2009年10月16日1000975995-21-55-803SCFI上海-欧洲美元TEU910925-16-108-881SCFI上海美西美元FEU12731293-15-76-843SCFI上海-美东美元FEU24962553-22-116-770SCFIS欧洲航线2020年6月1日100010071031-23-106-894集装箱海运SCFIS美西航线2020年6月1日1000761768-09-46-855FBX综合指数美元FEU20052016-05-77-794FBX中国-欧洲美元FEU26482920-93-226-814FBX中国-美西美元FEU12121299-67-83-923FBX中国-美东美元FEU267725843620-851Clarksons租船指数点9579500702-1772BDI指数点538602-106-384-727BCI指数点271486-442-755-842BPI指数点811864-61-246-662干散货运输BSI指数点69562810758-695BHSI指数点43843605-44-641C3图巴朗-青岛美元吨161167-34-93-299C5西澳-青岛美元吨6162-23-122-255低硫燃料油美元桶615638-36-00-139高硫燃料油美元桶4234044783-184燃油价格船用柴油美元桶810823-16-82-13高低硫燃油价差美元桶193235-178-144-22资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院航运市场重点数据监测集装箱海运集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵主流航线日度运力投放TEU集装箱船舶闲置比率10700000跨太平洋运力190000热闲置-TEU冷闲置-TEU脱硫塔安装-TEU亚欧运力9650000跨大西洋运力右1800008170000760000061600005550000150000450000031400002450000130000104000001200001901190319051907190919112001200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301210621072108210921102111211222012202220322042205220622072208220922102211221223012302集装箱船舶航速节全球集装箱港口拥堵运力占比175大型船中型船小型船3917381653716361553515341453314135321331200120032007200920112103210521112201220522072301200521012107210922032209221119072001200320052009201121032105210721092111220119051909191120072101220322052207220922112301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵北美集装箱港口拥堵运力百万TEU欧洲集装箱港口拥堵运力百万TEU16北美东北美西15西北欧地中海黑海1414131212111081060908040702060052005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230120052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301北美主要集装箱港口拥堵运力千TEU欧洲主要集装箱港口拥堵运力千TEU800纽约新泽西洛杉矶长滩400鹿特丹安特卫普汉堡港70035060030050025040020030015020010010050002007201121012107211122052209221120052009210321052109220122032207230120072101210321072111220522072211200520092011210521092201220322092301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵亚洲主要地区拥堵运力百万TEU上海港集装箱拥堵运力千TEU3东南亚中国500上海2545040023501530012500520001502005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230120052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301全球集装箱码头平均等泊时间小时主要集装箱港口平均等泊时间天2520上海洛杉矶长滩18萨凡纳休斯顿安特卫普2016141512101086542002001200520112101210321072109220122032205221120032007200921052111220722092301200820102106210822042206230220042006201221022104211021122202220822102212资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易亚洲-北美集装箱贸易量万TEU亚洲-欧洲集装箱贸易量万TEU2502022年2021年2020年1802022年2021年2020年160200140120150100801006050402000M1M2M3M4M5M6M7M8M9M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M10M11M12中国PMII新订单指数八大枢纽港集装箱吞吐同比55PMI新出口订单PMI新出口订单大型企业70八大枢纽港口集装箱吞吐量当旬同比PMI新出口订单中型企业PMI新出口订单小型企业5060八大枢纽港口集装箱内贸吞吐量当旬同比50八大枢纽港口集装箱外贸吞吐量当旬同比45404030203510300-1025200520112101210321112203220722092007200921052107210922012205-2019051907200720092011210121032203220522072209221119112001200320052105210721092111220123011909-30资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易美国制造业PMI美国零售销售同比80美国ISM制造业PMI产出美国ISM制造业PMI新订单60美国零售和食品服务销售额零售总计同比70美国ISM制造业PMI就业50美国零售和食品服务销售额零售总计季调同比604050304020301020010-100-2019051907190919112001200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922111905190719091911200120032005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211美国经济活动指数美国消费者信心指数15美国经济活动指数120美国密歇根大学消费者信心指数美国密歇根大学消费者现状指数11010美国密歇根大学消费者预期指数10059008070-560-1050-15401905200120052007200920112103210521072109220322052301190719091911200321012111220122072209221120032005200920112103210919051907190919112001200721012105210721112201220322052207220922112301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易欧元区PMI欧元区零售销售同比7000欧元区制造业PMI欧元区服务业PMI25欧盟27国零售销售指数当月同比206000155000104000530000-52000-101000-150-2019051907190519091907191119092001191120032001200520032007200520072009200920112011210121012103210321052105210721072109210921112111220122012203220322052205220722072209220922112211欧盟经济景气指数欧盟经济信心指数120欧盟经济景气指数季调30欧盟工业信心指数季调欧盟零售业信心指数20110欧盟服务业信心指数欧盟消费者信心指数10100090-10-2080-3070-4060-501905190720032005201121012107210922032205230119091911200120072009210321052111220122072209221119091911200720092103210521072201220322111905190720012003200520112101210921112205220722092301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院航运市场重点数据监测干散货海运干散货海运基本面船舶动态与港口拥堵主要干散货船型航速节大型干散货船在港和闲置i比率377123海岬型船巴拿马型船超灵便型船在港比率闲置率右1216535119633117551153151134511129410927351071052532011210121032105210721092111220122032205220722092211230120042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212巴拿马型船使用情况艘海岬型船使用情况艘700空载巴拿马型满载巴拿马型650空载海岬型满载海岬型65060055060050055045050040045035040030020032007200921012103210922052211200120052011210521072111220122032207220923012005201121012103210721092201220322072209230120012003200720092105211122052211资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面船舶动态与港口拥堵超灵便型船使用情况艘灵便型船使用情况艘1300空载超灵便型满载超灵便型2400空载灵便型满载灵便型120022002000110018001000160090014008001200700100020012003200520072009201121012103210521072109211122012203220522072209221123012001200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301中国港口干散货船拥堵数量艘澳巴港口干散货船拥堵数量艘1400中国450澳大利亚巴西右180120040016035014010003001208002501006002008040015060100402005020000210221042105210621072111211222012203220422052209221022112212210321082109211022022206220722082301210321042108210921102202220622072208221223012102210521062107211121122201220322042205220922102211资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面船舶动态与港口拥堵印度和印尼港口干散货船拥堵数量艘其他主要地区港口干散货船拥堵情况艘400印度印尼140西北欧港口拥堵地中海港口拥堵350120黑海港口拥堵墨西哥湾港口拥堵300100250802006015040100502000210221022103210321042104210521052106210621072107210821082109210921102110211121112112211222012201220222022203220322042204220522052206220622072207220822082209220922102210221122112212221223012301中国港口干散货船舶平均等泊时间天澳巴港口干散货船舶平均等泊时间天6中国14巴西澳大利亚512410382614020202122220214222021522202182220219222022122202232220226222022722202132220216222021722202222220224222022522202282220229222023122202112222022102220221122202110222021112220221222210221042105210921102202220422052206220722092210221122122103210621072108211121122201220322082301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面大宗商品海运贸易跟踪全球铁矿石周度发运量千吨澳大利亚铁矿石周度发运量千吨380002021年2022年2023年220002021年2022年2023年360002000034000320001800030000160002800026000140002400012000220002000010000W1W5W9W1W5W9W13W17W33W37W41W21W25W29W45W49W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49巴西铁矿石周度发运量千吨中国铁矿石周度到港量千吨110002021年2022年2023年300002021年2022年2023年100002800090002600024000800022000700020000600018000500016000400014000300012000200010000W1W5W9W1W9W5W13W17W33W37W41W21W25W29W45W49W21W29W37W41W49W13W17W25W33W45资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面大宗商品海运贸易跟踪全球煤炭周度发运量千吨澳大利亚煤炭周度发运量千吨290002021年2022年2023年95002021年2022年2023年27000850025000750023000650021000550019000170004500150003500W1W5W9W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49印尼煤炭周度发运量千吨俄罗斯煤炭周度发运量千吨120002021年2022年2023年60002021年2022年2023年1000050008000400060003000400020002000100000W1W5W9W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W13W25W29W37W41W17W21W33W45W49资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面大宗商品海运贸易跟踪中国煤炭周度到港量千吨全球大豆周度发运量千吨80002021年2022年2023年45002022年2023年7000400060003500300050002500400020003000150020001000100050000W1W5W9W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49中国大豆周度到港量千吨短期租船合约签订情况个30002022年2023年300海岬型巴拿马型25002502000200150015010001005005000W1W9W5W17W25W29W37W45W13W21W33W41W4919071909200120032007200921032109211122032205221119112005201121012105210722012207220923012303资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面干散货FFA远期曲线Capesize5TCFFA远期曲线美元天Panamax4TCFFA远期曲线美元天400002023216202329202311720223303500020232162023292023117202251135000300003000025000250002000020000150001500010000100005000500000Yc1Yc1Qc1Qc1Qc2Qc2Qc3Qc3Qc4Qc5Qc4Mc1Mc1Mc2Mc2Mc3Mc3Handysize6TCFFA远期曲线美元天Supramax10TCFFA远期曲线美元天35000202321620232920231172022324300002023216202329202311720222163000025000250002000020000150001500010000100005000500000Yc1Yc1Qc1Qc2Qc3Qc4Qc5Qc1Qc2Qc3Qc4Qc5Mc3Mc1Mc2Mc3Mc1Mc2资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院