★本周市场回顾（02.13-02.17）：
　　股票市场，本周总体呈现下跌的走势.。行业板块方面，多数板块周度收益均收跌。风格因子方面，本周量价因子表现较弱，唯基本面因子的表现强劲，和今年以来的风格形成鲜明对比。其中账面市值比、盈利率和杠杆率周度表现最突出。商品市场整体扭转一周前的跌幅,风格因子方面，本周波动率和流动性因子延续上周的涨幅，基差动量和截面动量今年以来持续回撤。
　　★主要策略表现及配置建议：
　　本周所有策略收益均有所下滑，股票策略跌幅扩大。主观多头管理人多为负收益，当前缺少强劲的驱动力，建议关注均衡配置、仓位控制谨慎的管理人，同时逢低布局偏成长风格的管理人。量化多头策略，整体阿尔法环境较一般。在跟踪管理人大部分获得正超额，但是相较上周有所收窄。今年以来1000指数涨幅居前，当前调整阶段可以适当布局1000指数增强。CTA策略持续回撤，主观CTA优于量化CTA，整体表现较上周回撤幅度收敛，趋势策略整体表现较差。建议关注多频段覆盖的管理人。此外，基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪。债券策略微幅调整，可转债跌幅扩大显著。市场中性策略转跌，多头端超额表现较一般，对冲端基差维持轻微贴水，整体表现弱于上周。套利策略转跌，期货套利以及期权套利相对表现靠前，可转债套利受权益市场调整影响收益下滑。
　　★FOF组合跟踪：
　　本期（2023.02.10-2023.02.17），进取型FOF组合01基金净值从1.0999下降至1.0992，区间累计收益-0.06%，区间最大回撤为0.16%，回撤控制能力较好。收益主要归因于期货量化策略（-0.11%）；风险主要归因于期货量化策略（0.03%）。稳健型FOF组合01基金净值从1.0998下降至1.0962，区间累计收益-0.33%，区间最大回撤为0.61%，回撤控制能力较好。收益主要归因于期货量化策略（-0.14%），风险主要归因于期货套利策略（0.01%）
　　

研究报告全文：周度报告-FOF研究TableTitle各策略收益均下滑股票策略调整显著报Ta告bl日e期Rank2023年02月22日王冬黎金融工程首席分析师本周市场回顾0213-0217从业资格号F3032817股票市场本周总体呈现下跌的走势行业板块方面多数板投资咨询号Z0014348块周度收益均收跌风格因子方面本周量价因子表现较弱Tel8621-63325888-3975唯基本面因子的表现强劲和今年以来的风格形成鲜明对比Emaildongliwangorientfuturescom其中账面市值比盈利率和杠杆率周度表现最突出商品市场整体扭转一周前的跌幅风格因子方面本周波动率和流动性因子延续上周的涨幅基差动量和截面动量今年以来持续回撤联系人徐凡从业资格号F03107676主要策略表现及配置建议Tel8621-63325888-3975本周所有策略收益均有所下滑股票策略跌幅扩大主观多头Emailfanxuorientfuturescom管理人多为负收益当前缺少强劲的驱动力建议关注均衡配FOF置仓位控制谨慎的管理人同时逢低布局偏成长风格的管理联系人陈晓菲研人量化多头策略整体阿尔法环境较一般在跟踪管理人大从业资格号F03107718究部分获得正超额但是相较上周有所收窄今年以来1000指数Tel8621-63325888-2016涨幅居前当前调整阶段可以适当布局1000指数增强CTA策略持续回撤主观CTA优于量化CTA整体表现较上周回撤幅Emailxiaofeichenorientfuturescom度收敛趋势策略整体表现较差建议关注多频段覆盖的管理人此外基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪债券策联系人李玲慧略微幅调整可转债跌幅扩大显著市场中性策略转跌多头从业资格号F03107545端超额表现较一般对冲端基差维持轻微贴水整体表现弱于Tel8621-63325888-1585上周套利策略转跌期货套利以及期权套利相对表现靠前Emaillinghuiliorientfuturescom可转债套利受权益市场调整影响收益下滑FOF组合跟踪本期20230210-20230217进取型FOF组合01基金净值从10999下降至10992区间累计收益-006区间最大回撤为016回撤控制能力较好收益主要归因于期货量化策略-011风险主要归因于期货量化策略003稳健型FOF组合01基金净值从10998下降至10962区间累计收益-033区间最大回撤为061回撤控制能力较好收益主要归因于期货量化策略-014风险主要归因于期货套利策略001重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明周度报告2023-02-22目录1一周市场表现回顾32各策略周度表现及配置建议53FOF组合跟踪1231进取型FOF组合01本期表现1232稳健型FOF组合01本期表现134风险提示15行业研究2期货研究报告周度报告2023-02-22图表目录图表1股票市场表现4图表2全市场股票风格因子收益本周4图表3全市场股票风格因子收益今年以来4图表4商品市场表现5图表5商品市场风格因子收益本周5图表6商品市场风格因子收益今年以来5图表7各策略表现6图表8精选策略指数表现7图表9500指增精选指数表现7图表10300指增精选指数表现7图表111000指增精选指数表现7图表12量化CTA精选指数表现7图表13市场中性精选指数表现8图表14套利精选指数表现8图表15指数增强策略管理人表现8图表16市场中性策略管理人表现9图表17量化CTA策略管理人表现10图表18套利策略管理人表现11图表19组合及持仓净值表现-112图表20组合及持仓净值表现-113图表21组合及持仓净值表现-214图表22组合及持仓净值表现-215附表1商品市场风格因子构造方式163期货研究报告周度报告2023-02-221一周市场表现回顾本周0213-0217股票市场本周总体呈现下跌的走势大盘跌幅略大于中小盘沪深300周度收益为-175较之于中小盘的-153和-153跌幅显著行业板块方面多数板块周度收益均收跌其中电子设备房地产综合和农林牧渔跌幅最显著领跌全市场周度收益均在-3左右回吐今年收益所有板块中唯独美容护理食品饮料石油化工和轻工制造行业收涨风格因子方面本周量价因子表现较弱唯基本面因子的表现强劲和今年以来的风格形成鲜明对比其中账面市值比盈利率和杠杆率周度表现最突出2月份以来权益市场的表现相对平淡短期来说权益市场上涨催化剂仍然不明显震荡波动的行情有可能延续但是考虑市场估值已处于地位投资者应关注于未来市场增长的预期基本面的边际修复以期带动的市场整体上涨配置而言虽现整体市场估值可观但投资者仍应密切关注政策对市场的边际效应图表1股票市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌沪深300-175377中证500-153473中证1000-153693国内上证综指-112345深圳成指-183604创业板指-376394恒生指数-222285标普500指数-028667海外纳斯达克指数0591348道琼斯工业指数-013208资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20230217图表2全市场股票风格因子收益本周图表3全市场股票风格因子收益今年以来资料来源Ricequant东证衍生品研究院资料来源Ricequant东证衍生品研究院4期货研究报告周度报告2023-02-22本周商品市场整体扭转一周前的跌幅南华综合指数085分板块来看农产品板块能化板块贵金属板块有色金属板块和黑色板块上周收益分别为206121-047-218和262其中唯有色金属和贵金属板块收跌其余均反弹黑色板块的涨幅延续性最强风格因子方面本周波动率和流动性因子延续上周的涨幅基差动量和截面动量今年以来持续回撤从今年以来由于市场波动率持续处于低位商品市场整体的成交量较于权益市场而言低迷多数量价因子表现不稳定节后的市场焦点由宏观层面的乐观预期转向实际的商品供需在基本面需求求验证下游复工复产的过程中多数品种价格仍然会面临累库的压力长期来看2023年在内复苏外衰退的交易主线下商品市场基本面逐渐修复各板块应呈向好态势图表4商品市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌南华综合指数085024南华农产品指数207036南华能化指数121096南华金属指数-049-442南华有色指数-218-116南华黑色指数262407资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20230217图表5商品市场风格因子收益本周图表6商品市场风格因子收益今年以来资料来源Ricequant东证衍生品研究院资料来源Ricequant东证衍生品研究院2各策略周度表现及配置建议本周0213-0217所有策略收益均有所下滑其中股票策略跌幅扩大股票市场继续下探主观多头管理人多为负收益成长风格管理人受影响较大当前缺少强劲的驱动力股票市场短期内或呈现震荡走势建议关注均衡配置仓位控制谨慎5期货研究报告周度报告2023-02-22的管理人同时逢低布局偏成长风格的管理人量化多头策略成交量和换手率有所回升市场总体风格尚不明确整体阿尔法环境较一般在跟踪管理人大部分获得正超额但是相较上周有所收窄当前成交量逐步回升对于T0和高频类管理人有一定提振今年以来1000指数涨幅居前当前调整阶段可以适当布局1000指数增强CTA策略持续回撤主观CTA优于量化CTA整体表现较上周回撤幅度收敛在跟踪量化管理人多为负收益但是相较上周表现有所提升趋势策略整体表现较差中短周期相对优于中长周期基本面管理人优于量价管理人市场震荡态势未改随着成交量的不断回升以及市场活跃度修复中短周期策略可以关注趋势策略而言建议关注多频段覆盖的管理人此外基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪债券策略微幅调整可转债跌幅扩大显著随着转债交易量提升权益市场回暖的背景下建议跟踪可转债策略市场中性策略转跌多头端超额表现较一般对冲端基差维持轻微贴水整体表现弱于上周建议关注敞口控制谨慎对冲工具多元的管理人套利策略转跌期货套利以及期权套利相对表现靠前可转债套利受权益市场调整影响收益下滑图表7各策略表现主要指数本周度涨跌上周度涨跌近一月涨跌今年以来涨跌最大回撤主观多头策略-132-0470834044199量化多头策略-1240302845912089500指数增强-1270523687032713300指数增强-166-082-03638423301000指数增强-1381165639402336股票多空策略-120-0371053971995主观CTA策略-050-053-021057510量化CTA策略-059-093-100-1201001纯债策略003020096166055转债交易策略-117-002176411709股票市场中性策略-035028064123623套利策略-042007091203505复合策略指数-092-0231233501601宏观策略指数-111-0720573241589资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202302176期货研究报告周度报告2023-02-22各策略精选了一定数量的优秀管理人通过加权平均的方式拟合成了各策略精选指数周度表现如图表中所示图表8精选策略指数表现指数本周度收益上周度收益近一个月收益今年以来收益最大回撤500指增精选指数-1350492005552090300指增精选指数-139-061-01841619361000指增精选指数-1311065689742258市场中性精选指数-033035049088232量化CTA精选指数-060-097-135-230508套利精选指数-013-139-132-100172资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217图表9500指增精选指数表现图表10300指增精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217图表111000指增精选指数表现图表12量化CTA精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202302177期货研究报告周度报告2023-02-22图表13市场中性精选指数表现图表14套利精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217图表15指数增强策略管理人表现500指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤蒙玺投资蒙玺祖冲之1号量化20190401059083284016量客投资量客卓宇六号20200817031038043079泰铼投资泰铼金泰2号20201012026043-020187顽岩资产顽岩中证500指数增强1号20210709024-010113144无隅资产无隅鲲鹏一号20180510017031095045水木博雅水木博雅中证500指数增强2号20210929009243370146云起基金云起量化指数增强1号20210519005228102253概率投资概率500指增1号20210607003043018-097睿凝资本睿凝乾德中证500量化指数增强20210617-018-002002054艮岳投资艮岳鲲鹏1号20211220-020224668107牟合资产牟合资产方田50号20200805-022036-018114平方和平方和进取1号20180622-046046152081300指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤锋滔资产锋滔沪深300指数增强3号20211215124081179104衍合投资衍合300指数增强1号20210607095074153145星阔投资星阔春山1号沪深300指数增强20210329084026-028125锐天投资锐天标准300指数增强1号20200305075068035136衍复投资衍复300指增一号202101220500570921018期货研究报告周度报告2023-02-22佳期投资佳期北斗星一期20190417037100249064九坤投资九坤日享沪深300指数增强1号201706210180270000731000指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤源晖投资源晖中证1000指数增强20211206068089-027183衍复投资衍复广羽中证1000量化多头1号20210423036009080054久期量和久期量和指数3号20171225029004153000概率投资概率1000指增1号20210526014050132051星阔投资星阔上林1号中证1000指数增强20210329010051-034100半鞅基金半鞅中证1000指数增强1号20220706-009060005072九坤投资九坤日享中证1000指数增强1号20180425-011041037089稳博投资稳博安盈中证1000指数增强16号20211104-015108183112金戈量锐量锐指数增强1000一号20201117-018071171027宽德投资宽德中证1000指数增强2号20211223-020-067-170170赫富投资赫富心享1000指数增强1号20210521-023-058065119资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217图表16市场中性策略管理人表现本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤同温层资产同温层量化阿尔法2号20200831023055235150量魁资产量魁东海龙王二号20190829008025153458时间序列时间序列多策略对冲1号20210519-009018009505水木博雅水木博雅稳健1号20220218-014197030791玉数投资玉数涵瑞六号20190927-014025104189理博基金理博红橡中性一号20220413-015057297375子辰基金子辰盛丰量化对冲一号20220310-027082064270稳博投资稳博中睿6号20191112-029098129431乾象投资乾象股票对冲3号20210326-029056069663概率投资概率中性1号20220223-036066078367平方和投资平方和智增1号20190903-0470570731019睿凝资本睿凝建隆量化中性20210520-063-018-018388久期量和久期量和灵活对冲1号20180515-051080292517尊和资产尊和私享3号20201202-106048-020439衍盛资产衍盛量化精选一期20181031-133035129860普赞普资本普赞普星辰大海一号20210526-197-084066280资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202302179期货研究报告周度报告2023-02-22图表17量化CTA策略管理人表现长周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤珏朔资产珏朔逸群量化CTA一号20190514000-0243812983宏锡基金宏锡量化CTA7号20170217-010-271-4871654迈德瑞投资迈德瑞趋势机会3号20210416-022-225-6851296明得浩伦明得浩伦CTA二号20160729-049-099-2741429艾方资产艾方CTA一号B20191202-102-216-7181400洛书投资洛书尊享CTA拾壹号20171116-125-249-3112297前海博普博普CTA趋势1号1期20200819-170-210-2862293上国象上国象量化CTA一号20211019-193-108-142298与取投资与取华山1号20171122-290-280-7842689中周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤水木长量长量春雷1号CTA20191128027-037-0091145九坤投资九坤CTA专享2号20161103017-0592021551佑维投资佑维CTA平衡一号20190729009-118-159678珺容资产珺容翔宇CTA2号20191021005-031-3592056燧石投资燧石星云15号20210428-005-048-2861397富励业富励业浦江1号全天候20210831-009-138-3051749白鹭资管白鹭量化CTA一号20181210-062-197-5231128富善投资致远臻选CTA2号20200928-073-126-3901203德贝基金皓邦尊享CTA1号20201230-095-142-3651074千象资产千象磐石1号20150824-098-056-269989会世资产会世泰和CTA1号20190228-101-091-4261107奕睿基金奕睿CTA一期A20211223-114-043-213747深圳量道量道CTA精选1号20180724-178-207-7842753众壹资产众壹量和乾坤一号20170428-198-1790371030均成资产均成CTA1号20170301-222-194-3262247短周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤涵德投资涵德盈冲量化CTA1号20171220185-028037744文谛资产文谛量化尊享5号20190226021-127-240841思勰投资思新四十七号20190729000-026-1921256芷瀚资产芷瀚量化CTA稳健一号20180523-017-046-018361远澜基金远澜云杉20151104-026-004-048145910期货研究报告周度报告2023-02-22世纪前沿世纪前沿CTA一号20210322-040-032-1251185深圳泽源泽源小奔一号20210518-055-147-148101鸣熙资产鸣熙夸克二号20190118-115-082-3271220智龙资本SPA智龙智赢一号20191031-191-071-5202545蒙玺投资蒙玺纯达二期20190228-193-156-456960日内本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤御澜资产御澜伏尔加元创5号CTA201906280160161561370傲创量化傲创铂林3号20200604000020050339前海久盈前海久盈凯弘一号20210927-014-071233910思勰投资思博量道十五号20170522-019-067-277558基本面本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤君拙投资君拙玉泉二号20181018024-024-2461269淳毅资产淳毅CTA量化基本面1号20210302010-058-4032458阳泽投资阳泽泽丰另类量化1号20181105000-073-198873华杉投资华杉致远20200319-015-096088482心格基金名磐辛鸽壹号商品量化20210817-017-095-0432292溯数投资溯数量化未来20190715-058011-072546资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230217图表18套利策略管理人表现本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤放牛人放牛人3号20220304036001008060起源基金起源星云进取3号20220315029050-085320杉阳资产杉阳云杉量化1号20200521022015154572鼎森基金鼎森汇临期权量化1号20200702021092212825锦珏投资锦珏量化对冲六号期货20210219016-016236207黑玺资产黑玺湖畔1号20190909012-006012100跃威投资跃威佳成一号20200709010039098193君宜投资君宜共达20210816010033133180古木投资古木艳阳1号商品期权20211220000-009086309致同投资致同稳盈对冲20170502-009022075602百奕投资百奕传家一号20200323-059000010634悬铃基金悬铃A20180202-083027397920资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至2023021711期货研究报告周度报告2023-02-223FOF组合跟踪31进取型FOF组合01本期表现产品名称进取型FOF组合01产品配置日期2022年4月27日业绩基准中证FOF基金无风险收益3本期20230210-20230217进取型FOF组合01基金净值从10999下降至10992区间累计收益-006区间最大回撤为016回撤控制能力较好本期收益主要归因于大虎小满2号基金-011风险主要归因于大虎小满2号基金003大虎小满2号基金净值日度更新收益风险归因贡献程度较为显著策略层面收益主要归因于期货量化策略-011风险主要归因于期货量化策略003由于底层产品的净值发生变化导致各产品所占的权重和配置权重发生变化最新一期持仓中母基金共配置了5类策略投资了9只子基金其中策略配置为股票量化3655指数增强2750期货量化2418期货套利1177单一策略类型占比最大的为股票量化图表19组合及持仓净值表现-1资料来源东证衍生品研究院数据截止至2023021712期货研究报告周度报告2023-02-22图表20组合及持仓净值表现-1资料来源东证衍生品研究院数据截止至20230217近期进取型FOF组合01产品清仓了瑞丰汇邦三号基金建仓了九坤日享沪深300指数增强1号基金本期不同基金的权重也略有调整其中九坤日享沪深300指数增强1号基金九坤CTA专享2号和大虎小满2号基金所占权重较上一期略有下降其余基金所占权重较上一期均有上升参考报告私募管理人及产品评价报告01量客投资量客卓宇六号私募管理人及产品评价报告02保银基金保银多空稳健1号热点追踪报告煤炭板块热度不减私募市场风云变幻私募FOF投研系列报告勤远产品评价报告32稳健型FOF组合01本期表现产品名称稳健型FOF组合01产品配置日期2022年1月1日业绩基准中证FOF基金无风险收益3本期20230210-20230217稳健型FOF组合01基金净值从10998下降至1096213期货研究报告周度报告2023-02-22区间累计收益-033区间最大回撤为061回撤控制能力较好本期收益主要归因于博普稳增2号基金-015绰瑞北岳4号基金002牟合资产方田28号基金001洮利智选3号基金001天算顺势1号基金-001前沿芦风1号基金-001风险主要归因于绰瑞北岳4号基金001策略层面收益主要归因于期货量化策略-014期货套利策略002债券策略001风险主要归因于期货套利策略001由于底层产品的净值发生变化导致各产品所占的权重和配置权重发生变化最新一期持仓中母基金共配置了7类策略投资了17只子基金其中策略配置为市场中性2577股票量化2234期货量化1971债券策略1375期货套利814管理期货复合策略528期货主观502单一策略类型占比最大的为市场中性参考报告私募FOF配置报告稳健型FOF配置01私募FOF投研系列报告01策略研究与基础池构建私募FOF投研系列报告03环境适应型产品筛选体系图表21组合及持仓净值表现-2资料来源东证衍生品研究院数据截止至2023021714期货研究报告周度报告2023-02-22图表22组合及持仓净值表现-2资料来源东证衍生品研究院数据截止至202302174风险提示宏观因素对各类资产有影响各策略具有周期性投资需谨慎15期货研究报告周度报告2023-02-22附表1商品市场风格因子构造方式因子名称因子截面信号信号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