外汇期货
　　美联储加息25BP的概率为81.9%
　　短期市场对于美联储3月利率会议加息幅度的基本上被完全预期，我们预计3月份加息25个基点依旧是基准状况，美联储对于政策利率的预期会更为激进，美元指数短期继续走强。
　　股指期货
　　中国理财产品存续规模达27.65万亿，净值型超过95%
　　近期A股回调主因增量资金乏力、地产修复较慢、市场获利了结三重因素叠加导致。但在政策呵护以及更大面积的需求端刺激下，今年情况要好于去年。短期悲观情绪难有支撑。
　　贵金属
　　美国1月进口物价指数环比下降0.2%
　　周五金价先抑后扬最终收涨，日内公布的经济数据基本符合预期，美联储票委的讲话略显鸽派，巴尔金表示支持加息25bp，强调不要过分解读1月强劲的经济数据。
　　黑色金属
　　蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行
　　下游或维持按需补库为主，焦煤现货价格暂稳。焦炭基本面无明显变化，前期下跌后反弹消化部分情绪，因此震荡走势为主。
　　有色金属
　　赞比亚2022年铜产量同比下降4.7%
　　供给扰动风险仍在，需要警惕海外干扰升级的风险，宏观短期影响权重较大，基本面抑制边际有所转弱，短期铜价高位震荡的可能性更大。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报美联储政策利率预期会更为激进股指短期悲观情绪难有支撑T报ab告le日R期ank2023-02-20责任编辑王冬黎从业Ta资bl格e号AnalysFe3r032817外汇期货投资咨询号Z0014348美联储加息25BP的概率为819Tel15802167045dongliwangorientfutures短期市场对于美联储3月利率会议加息幅度的基本上被完全预Email期我们预计3月份加息25个基点依旧是基准状况美联储对com于政策利率的预期会更为激进美元指数短期继续走强股指期货中国理财产品存续规模达2765万亿净值型超过95近期A股回调主因增量资金乏力地产修复较慢市场获利了综结三重因素叠加导致但在政策呵护以及更大面积的需求端刺合激下今年情况要好于去年短期悲观情绪难有支撑晨贵金属报美国1月进口物价指数环比下降02周五金价先抑后扬最终收涨日内公布的经济数据基本符合预期美联储票委的讲话略显鸽派巴尔金表示支持加息25bp强调不要过分解读1月强劲的经济数据黑色金属蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行下游或维持按需补库为主焦煤现货价格暂稳焦炭基本面无明显变化前期下跌后反弹消化部分情绪因此震荡走势为主有色金属赞比亚2022年铜产量同比下降47供给扰动风险仍在需要警惕海外干扰升级的风险宏观短期影响权重较大基本面抑制边际有所转弱短期铜价高位震荡的可能性更大重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-02-20目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422黑色金属焦煤焦炭523黑色金属铁矿石524黑色金属螺纹钢热轧卷板625有色金属铜726有色金属锌827有色金属铝828能源化工天然橡胶929能源化工原油10210农产品白糖10211农产品豆粕112期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-201金融要闻及点评11外汇期货美元指数美联储加息25BP的概率为819来源Bloomberg据CME美联储观察美联储3月加息25个基点至475-500区间的概率为819加息50个基点至500-525区间的概率为181到5月累计加息25个基点的概率为67累计加息50个基点的概率为767累计加息75个基点至525-550区间的概率为166美副财长美国将继续削弱俄罗斯经济堵住规避制裁的途径来源Bloomberg美国财政部副部长沃利阿德耶莫承诺继续努力削弱俄罗斯经济他表示俄罗斯经济已经更像伊朗而不是G20成员国他称未来制裁政策的核心要素之一是阻止规避制裁的可能性美国人在疫情期间的积蓄正被高通胀逐渐蚕食来源Bloomberg穆迪分析公司MoodysAnalytics的一项分析显示去年年底向信用评分较低的人发放的汽车贷款中约有93拖欠还款30天或以上这是自2010年以来的最高比例点评短期市场对于美联储3月利率会议加息幅度的基本上被完全预期我们预计3月份加息25个基点依旧是基准状况美联储对于政策利率的预期会更为激进美元指数短期继续走强目前市场对于3月份美联储利率会议加息的预期基本上考虑到了近期的经济数据情况和美联储官员的表态因此我们认为3月份加息25个基点是基准预期政策利率曲线将更为激进美国居民部门的消费力中期来看受到了高通胀的负面影响因此基本面的状况没有短期数据看起来那么强劲1季度继续维持偏强但是2季度将会出现明显变数投资建议短期美元继续走强12股指期货沪深300中证500中证1000中国理财产品存续规模达2765万亿净值型超过95来源wind银行业理财登记托管中心报告显示截至2022年底我国持有理财产品的投资者数量为9671万个较年初增长1896其中个人理财投资者数量为957532万人占比9901存续理财产品347万只存续规模2765万亿元较年初下降466其中净值型理财产品存续规模264万亿元占比9547国资委加大专业化整合力度提高直接融资比重来源wind国资委领导在学习时报发表署名文章指出以市场化方式加大专业化整合力度稳步提高直接融资比重培育和推动更多符合条件的企业上市融资增资扩股2023年在装备制造检验检测医药健康矿产资源工程承包煤电清洁能源等领域推动专业化整合切实提高产业竞争力3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-20中国进入新股发行全面注册制时代来源wind证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则自公布之日起施行证券交易所全国股转公司中国结算中证金融证券业协会配套制度规则同步发布实施这次全面实行注册制制度规则的发布实施标志着注册制的制度安排基本定型标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义点评近期A股回调主因后续增量资金乏力地产修复较慢市场获利了结意愿三重因素叠加导致我们认为地产的修复是长期变量在政策呵护以及更大面积的需求端刺激下今年整体情况要好于去年短期市场的悲观情绪难有支撑我们维持对股指中期看多的观点近期的波动与回调将带来更好的加仓机会投资建议短期波动与回调将带来更好的加仓机会2商品要闻及点评21贵金属黄金美国1月进口物价指数环比下降02来源wind美国1月进口物价指数环比下降02预期下降020前值为上升040美国1月谘商会领先指标月率-03来源wind美国1月谘商会领先指标月率-03预期-03前值-08美联储巴尔金称他倾向于支持美联储加息25个基点来源wind美联储巴尔金称他倾向于支持美联储加息25个基点由于季节性调整问题最近的就业增长零售销售数据其实并没有带来太多信号感觉美国在控制通货膨胀方面进展缓慢过度储蓄财政支出雇主留住工人的想法可能会抵消美联储加息的影响控制通货膨胀将需要更多的加息至于要加多少需要后续评估曾在上次货币政策会议上支持美联储加息25个基点仍然没准备好宣布抗通胀取得胜利希望看到通胀回落至2这一通胀目标点评周五金价先抑后扬最终收涨日内公布的经济数据基本符合预期美联储票委的讲话略显鸽派巴尔金表示支持加息25bp强调不要过分解读1月强劲的经济数据没有强化市场对于3月份加息50bp的预期黄金触底回升后续市场仍需更多经济数据加息幅度也将继续摇摆金价步入震荡阶段中长线我们认为高通胀和高利率之下衰退仍然在所难免市场的乐观预期也将修正本周关注欧美2月制造业PMI数据投资建议金价短期震荡预计底部为1800美元盎司4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-2022黑色金属焦煤焦炭蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行来源Mysteel蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行满都拉口岸接到通知蒙古国白月节期间正常通关节日不休息其余口岸暂无消息后期重点关注蒙方边境交货推进情况澳煤流入市场时间以及粗钢产能平控政策落实等因素青岛港焦炭现货偏强运行来源Mysteel日照青岛港焦炭现货偏强运行受盘面情绪向好影响港口报盘价位上移现贸易现汇出库准一级焦2700一级焦2800涨30工厂承兑平仓二级2610准一级2710一级2810一级干熄3170长治沁源市场炼焦煤价格有涨来源Mysteel长治沁源市场炼焦煤价格有涨部分焦企因厂内原料煤库存已消耗至低位有补库需求开始适当采购现低硫主焦煤A85-90S05G80-83报价2450-2480元吨低硫瘦主焦煤A8S05G65最新成交价2450元吨成交1万吨对比上期高价上涨90元吨以上均为出厂价现金含税点评国内炼焦煤市场弱稳运行主产地煤矿生产全面恢复市场供应逐步增加但下游按需补库为主因此焦煤价格弱稳为主但国际焦煤价格大幅上行澳大利亚优质主焦成交价以涨至FOB405美金煤通关近期维持在1000车左右通关高位同时蒙煤竞拍量逐渐增加供应方面煤矿生产已经恢复加之蒙煤进口高位因此供应增量随着产地焦煤供应恢复市场焦煤供应量逐步增加焦煤价格震荡下跌焦企成本下移利润得到一定修复因此焦化开工率小幅上升焦钢市场博弈加剧焦炭基本面无明显变化前期下跌后反弹消化部分情绪因此震荡走势为主短期仍需关注需求变化以及焦煤价格波动带来的影响投资建议前期下跌后反弹消化部分情绪震荡走势为主短期仍需关注需求变化23黑色金属铁矿石淡水河谷2022年第四季度和2022年财务业绩来源淡水河谷2022年第四季度淡水河谷持续经营中产生的形式上经调整后的EBITDA息税折旧摊销前利润为50亿美元环比增长10亿美元主要反映出铁矿石销量的增长以及镍和铜实际价格的上涨2022年持续经营中产生的形式上经调整后的EBITDA为209亿美元较2021年同比下降38主要系铁矿石粉矿实际价格下跌236所致大商所近期铁矿石等品种价格波动较大来源大商所近期影响市场运行的不确定性因素较多铁矿石等品种价格波动较大请各市场主体理性合规参与防控风险确保市场平稳运行5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-20我所将持续强化日常监管严肃查处各类违规行为维护市场秩序澳大利亚FIRB批准中国宝武与力拓投资20亿美元的铁矿来源Mysteel2023年2月17日澳大利亚FIRB批准中国宝武与力拓投资20亿美元的铁矿石合资企业宝武持有该项目46的股权力拓持有54的股权这是自16亿美元收购infant以来中国在澳大利亚批准的最大一笔投资点评本周矿价维持震荡市近月跟随现货偏强5-9价差继续扩大基本面角度随着成材终端季节性去库启动钢厂资金和情绪面开始改善矿价成交本周跟随回升铁矿石自身基本面角度短期并无太大压力核心驱动依然看成材另一方面上周交易所再次喊话警惕铁矿价格波动风险随着绝对价格再次逼近前高市场对监管的担忧开始加剧矿价单边基本面偏强但监管或导致价格面临不确定建议维持逢低布局5-9正套的思路投资建议基本面角度随着成材终端季节性去库启动钢厂资金和情绪面开始改善矿价成交本周跟随回升铁矿石自身基本面角度短期并无太大压力核心驱动依然看成材供应端澳巴发货季节性偏低在途海漂库存也处于同期历史地位一旦下游钢厂采购回升港口库存预计将快速去库钢厂原料绝对库存处于刚需低位采购节奏更多看成材去库和资金回笼情况终端成材需求恢复维持板材较好长材偏慢的分化态势从螺纹水泥出货表需来看上周水泥出货同比慢10左右地产和基建启动速度偏慢但从市场情绪反馈来看环比改善快速提振了短期市场信息成材贸易端情绪好转短期矿价基本面角度偏强但持续性和高度不看好24黑色金属螺纹钢热轧卷板京杭第二轮集中土拍火热来源西本资讯2月以来杭州北京相继完成了2022年第五轮集中土拍郑州完成了2023年首轮集中土拍其中北京6宗地块中3宗触顶杭州5宗地块中3宗触顶土拍表现火热而郑州11宗地有10宗底价成交业内人士认为总体来看北京杭州的土地市场已有所回温而郑州市场维持冷淡这主要因为北京杭州的销售市场较好新房去化率高房企拿地积极性充足而郑州保交楼压力大销售市场热度不及北京杭州2月16日中天钢铁第一炼铁厂全面停产退出来源中天钢铁2003年随着三大工程项目的同时实施中天钢铁公司于3月20日正式成立第一炼铁厂同年9月23日1高炉竣工投产从此中天钢铁公司改变了有钢无铁的历史转眼间20年过去了第一炼铁厂在各级领导的正确带领之下圆满完成历史使命于2023年2月16日正式停炉247家钢厂高炉产能利用率环比增加082来源MysteelMysteel调研247家钢厂高炉开工率7954环比上周增加112同比去年增加996高炉炼铁产能利用率8575环比增加082同比增加1031钢厂盈利率3593环比下降260同比下降4502日均铁水产量23081万吨环比增加215万吨同比增加6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-202780万吨全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为4834环比增加2501同比增加3259其中华中西北区域小幅上升华东华南西南西北区域大幅上升其余区域持平点评本周铁水日产再度小幅回升到230万吨水平钢厂复产仍在继续在稳增长政策的带动下终端项目复工速度较快本周螺纹表需也比较超预期同时卷板需求仍维持韧性下游终端利润尚可关注向制造业消费端能否形成传导卷板开始去库库存压力下降由于节后需求恢复速度较快铁水复产尚未完成钢价整体仍呈震荡偏强的格局而三月后市场将检验终端需求的强度尤其是地产的修复程度对钢价高位尚需谨慎投资建议预计钢材期价短期偏强但仍需检验需求高度25有色金属铜赞比亚2022年铜产量同比下降47来源上海金属网赞比亚2022年铜产量同比下降47为2015年以来最低水平日本1月铜缆销售量同比下降62来源上海金属网外媒2月17日消息日本电线电缆制造商协会周五称1月份日本铜缆国内销量和出口量同比下降62至46600吨海亮股份高性能锂电铜箔产能将于今年一季度投产运营来源上海金属网海亮股份2月16日在投资者互动平台表示公司年产15万吨高性能铜箔材料项目一期一步125万吨高性能锂电铜箔产能已投产目前已实现批量供货项目一期5万吨高性能锂电铜箔产能将于2023年一季度全部投产Mettube印度子公司将在Gujarat设立铜管厂来源上海金属网外媒2月17日消息进入2023年许多顶级铜生产商忙于扩产和找矿马来西亚的铜管制造商Mettube也开启了其扩建的步伐其印度子公司MettubeCopperIndiaPrivateLimited将在Gujarat设立一家用于空调和制冷应用的铜管厂一份官方声明称该工厂可能在2024年1月投入使用点评海外铜矿扰动风险仍在继续关注巴拿马与第一量子的谈判Cobre项目如果持续停产维护对全球供给增长的预期将产生影响现阶段无论是矿还是冶炼供给惯性增长的速度还没有起来因此需求端恢复速度偏慢的情况累库暂未出现非常超预期的局面近期国内库存整体累积的节奏反而有所放缓交易维度宏观预期反复对价格影响较大美元阶段走强或抑制铜价上涨但基本面边际将提供一定支撑铜价短期或继续高位震荡投资建议供给扰动风险仍在需要警惕海外干扰升级的风险宏观短期影响权重较大基本面抑制边际有所转弱短期铜价高位震荡的可能性更大沪铜主力合约周内或围绕69000附近震荡短期策略角度继续关注回调买入的机会7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-2026有色金属锌嘉能可拟出售秘鲁Volcan矿23股权来源上海金属网矿产和大宗商品交易商嘉能可已启动出售所持秘鲁锌银商Volcan23股权的程序在公布2022年业绩时这家瑞士公司表示此举是其进一步简化业务继续为投资者创造价值的努力的一部分泰克资源计划分拆煤炭业务专注于金属业务来源上海金属网据知情人士透露泰克资源有限公司TeckResourcesLtd正计划剥离其数十亿美元的炼钢煤炭业务以更加专注于工业金属预计最早将于下周宣布分拆事宜该公司拒绝置评泰克资源定于下周公布财报煤炭剥离将给泰克留下一系列遍布美洲的铜矿和锌矿包括智利的QuebradaBlanca2铜矿项目它还拥有必和必拓集团和嘉能可公司共同持有Antamina铜和锌业务的股份云南2月降水正常至偏少抗旱形势逐渐严峻来源云南水文局云南省1月平均降水量为21mm比多年偏少92比上年偏少96为近5年最少全省各州市最大平均降水量发生在昭通市为85mm与多年相比全省降水量均不同程度偏少预计2月全省大部地区降水正常至偏少河道来水大部持续偏少土壤持续退墒旱情将持续发展全省发生中度以上干旱区域可能将进一步增加抗旱形势逐渐严峻点评当前市场参与者在等待旺季需求的真实成色周内下游加工环节开工率环比继续回升订单角度当前企业多在生产节前的订单新订单改善幅度较为有限实际的需求成色或有待旺季来临后进一步验证供应方面原料约束缓解利润回升均利于冶炼厂产量释放2月国内锌锭产量环比继续回升但需要关注西南地区电力供应紧张可能对冶炼端构成的扰动库存角度节后归来锌价大幅回调一定程度上刺激了下游补库需求的释放周内锌锭社会库存有所去化同时当前库存绝对水平仍处低位投资建议低库存以及暂时无法证伪的需求预期均对价格有所支撑预计锌价进一步回调空间有限下游企业可考虑适当补库27有色金属铝2月17日LME铝库存再降5875吨来源LME2月17日LME铝库存数据更新再度减少5875吨主因亚洲仓库库存下滑巴生仓库及新加坡仓库贡献全部降量巴生仓库减少4925吨新加坡减少950吨其他仓库暂无数据波动原生铝合金市场表现依然乏力来源SMMSMM获悉目前原生铝合金市场表现依然乏力各合金企业继续维持现有客户艰难度日待3月进入传统旺季后订单增量或可有所增加但业者普遍认为行业缺乏大幅好转预期8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-20目前铝板带箔出口市场表现依然低迷来源SMMSMM调研获悉目前铝板带箔出口市场表现依然低迷部分企业对需求恢复的可持续性抱有顾虑点评铝锭库存超预期去化或与下游逢低补库有关当前巩义地区库存去化良好无锡与佛山地区库存表现相对弱一些后续库存走势成为影响铝价的核心我们预计3月前后会见到库存拐点后续会逐步过渡到小幅去库阶段消费方面国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨17个百分点至615下游消费仍处于逐步修复当中后续开工率仍有上行空间短期铝价调整后前期利空有所释放随着消费逐渐恢复供给扰动再起库存压力有望缓解投资建议总体建议以逢低买入的思路为主28能源化工天然橡胶大业股份募集6亿元用于新项目来源轮胎世界网2月17日山东大业股份有限公司发布募集资金运用可行性分析报告轮胎世界网从中获悉该公司拟非公开发行A股股票募集资金不超过6亿元荣盛石化年产6万吨橡胶装置投产来源轮胎世界网轮胎世界网获悉荣盛石化股份有限公司年产6万吨溶聚丁苯橡胶装置于近期投料成功目前已顺利产出合格产品2023年1月科特迪瓦天然橡胶出口量同比增147来源中国橡胶贸易信息网2023年1月科特迪瓦天然橡胶出口量为134452吨较去年同期增加147科特迪瓦是非洲最大的天然橡胶种植国近年来该国农民被更稳定收入的承诺所吸引越来越多地从可可种植转向橡胶出口有所增加点评上周胶价走势整体弱势震荡缺乏趋势性目前节后需求修复尚不明显基本面仍显疲弱展望后市我们对中期橡胶走势并不悲观一方面随着防疫政策放松国内实体经济迎来复苏需求有望逐步迎来修复无论是居民出行还是物流运输均存在较大修复空间后续将对橡胶需求端构成提振另一方面国内产区已经停割海外产区在2月底后也会陆续步入停割期后续季节性低产期也将对原料价格构成支撑橡胶下行空间有限整体来看短期由于当前下游尚未完全复工需求恢复需要时间胶价或仍有压制中期来看国内需求复苏可期并从二季度开始成为全球需求增长的主要引擎届时叠加供应端季节性低产胶价存在一定反弹动能投资建议短期由于当前下游尚未完全复工需求恢复需要时间胶价或仍有压制中期来看国内需求复苏可期并从二季度开始成为全球需求增长的主要引擎届时叠加供应端季节性低产胶价存在一定反弹动能9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-2029能源化工原油伊拉克2月份石油出口量为350万桶日来源Bloomberg伊拉克石油部官员伊拉克2月份石油出口量为350万桶日3月份预计将保持不变哈萨克斯坦将于3月通过德鲁日巴管道向德国供应10万吨石来源Bloomberg哈萨克斯坦将于3月通过德鲁日巴管道向德国PCKSchwedt炼厂供应10万吨石油美国石油钻井总数下降来源贝克休斯美国至2月17日当周石油钻井总数607口预期610口前值609口点评油价由涨转跌布油过去一周下跌近4延续区间震荡的格局IEA和OPEC在最新月报中均基于中国需求上调今年全球石油需求预期然而海外衰退预期仍在反复扰动市场美国原油和汽油库存自年初以来持续大幅累积表明需求疲弱制裁生效后俄罗斯原油和石油产品出口数据暂时平稳相应降低市场对出现供应紧缺的担忧情绪投资建议油价暂缺乏趋势性行情的驱动因素210农产品白糖巴西Razen2324榨季甘蔗压榨量将提高来源沐甜科技网巴西最大的糖和乙醇公司Razen的首席执行官RicardoMussa在财报电话会议上表示计划在4月份开始的202324榨季将甘蔗压榨量提高到8000万吨202223榨季截至2022年12月末该公司压榨了约7320万吨甘蔗较202122榨季相比下降了4这影响了公司的利润印度或于3月对增加糖出口配额作出决定来源沐甜科技网印度食品部长SanjeevChopra表示在评估了国内产量后政府将于下个月召开电话会议决定是否在当前销售年度增加食糖出口配额贸易机构全印度食糖贸易协会AISTA最近表示截至2022-23年度2月9日印度已出口2783万吨食糖孟加拉国和印度尼西亚是最大的出口市场糖厂几乎已签订政府允许的全部600万吨糖配额的出口合约广西下周预计有5-8家糖厂收榨来源沐甜科技网截至2月17日广西累计14家糖厂收榨预计2月20日后广西糖厂收榨较为集中多数收榨的糖厂分布在崇左地区为主2月底预计广西累计收榨糖厂达到20余家点评印度政府或将于3月份就是否增加糖出口配额召开电话会议市场密切关注印度糖生产形势此前印度糖协ISMA对2223年度印度糖估产大幅下调市场担心政府可能不会允许新的糖出口以防止该国国内供应受到威胁巴西目前正处于雨季甘蔗压榨生产不多尽管就目前的糖价巴西糖厂提前开榨动力较强但这很大程度上取决于天气若3-4月份降水量仍较大糖厂开榨及甘蔗糖分可能受到影响此外巴西今年创纪录产量的大豆10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-20玉米的大量出口将对挤占港口物流资源届时巴西糖可能也很难顺畅出口国际原糖贸易流供应紧张的状况料还将持续但良好的降水条件下巴西甘蔗及糖产量预期增加或令下半年国际原糖贸易流供应充裕投资建议外盘高位持坚对国内市场提供有力支撑且广西收榨加快令产业各机构下调国产糖估产在当前传统淡季中负基差吸引了贸易商的采购兴趣成交情况表现良好糖厂销售压力不大不过广西很大部分糖并没有运出来目前注册仓单量为过去4年来同期最高水平这或将在5月合约临近交割时给市场带来压力国内正处于国产糖大量上市供应期阶段性供需形势偏松期价上方空间预计有限维持震荡的观点211农产品豆粕油厂大豆压榨量下滑来源钢联根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第7周2月11日至2月17日111家油厂大豆实际压榨量为17022万吨开机率为572预计第8周2月18日至2月24日国内油厂开机率继续下降油厂大豆压榨量预计15728万吨开机率为5285具体来看部分市场因油厂断豆停机以及豆粕库存偏高短期降低开机率NOPA1月大豆压榨数据低于市场预期来源钢联美国全国油籽加工商协会NOPA计周三公布的压榨数据显示1月份NOPA会员企业共加工17907亿蒲大豆比12月份的17750亿蒲提高08但是比2022年1月份的18216亿蒲降低18报告出台前分析师预计1月份NOPA大豆压榨量为181656亿蒲预测区间从17698亿蒲到18700亿蒲中值为180亿蒲NOPA数据显示1月份美国中西部东部东南部和西南部的压榨量与上月基本持平甚至更高但是北部平原和中西部地区包括压榨量最大的衣阿华州的压榨量下降阿根廷大豆产量前景进一步变差来源钢联布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示由于近期热浪和长期干旱的影响交易所将不得不进一步下调20222023年度的大豆收成预估不过交易所没有给出新的产量预估数据一周前该交易所刚刚将阿根廷大豆产量调低到3800万吨低于1月份预期的4100万吨以及最初预期的4800万吨交易所在周四报告里指出过去7天的气温高于平均水平加剧了干旱对处于关键生长阶段的大豆作物的影响受影响最严重的地区位于阿根廷主要农业区包括圣塔菲省和恩特雷里奥斯省的其他地区点评产地方面阿根廷产区形势不利大豆优良率再度下滑巴西2月前两周仅出口大豆130万吨但目前收割与出口速度加快美国NOPA会员1月大豆压榨量17907亿蒲大豆低于市场预期由于进口大豆不足国内油厂大豆压榨量下滑投资建议美豆及豆粕暂时震荡内盘相对弱于外盘11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-20期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-20免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom13期货研究报告