重点聚焦
　　1）2月18日，央行与银保监会公布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》。
　　2）2月15日，银保监会发布2022年四季度银行业保险业主要监管指标数据。
　　行业和公司动态
　　1）本周，杭州银行、成都银行披露2022年度业绩快报。2）2月13日，基金业协会公布2022年第四季度公募基金保有规模统计数据。3）本周，光大银行通知可转债到期兑付，招商银行拟发行资本债券，浙商银行配售新股、中信银行发布配股预案，郑州银行收购村镇银行，长沙银行竞拍完成，部分银行高管变动等。
　　数据跟踪
　　本周A股银行指数下跌2.18%，跑输沪深300指数0.44pct，板块涨跌幅排名22/30，仅长沙银行（+6.11%）涨幅为正。
　　公开市场操作：本周央行公开市场共18400亿元逆回购和3000亿元MLF到期，累计进行16620亿元逆回购和4990亿元MLF操作，净投放210亿元。
　　SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势上行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升25BP、24BP至2.16%和2.20%。
　　房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比0.7%/-1.9%，环比13.8%/12.5%，商品房销售环比回升。
　　转贴现：本周票据市场利率走势略微上行，国股足年和城商足年
　　转贴现利率较上周五分别上升9BP、6BP，分别报收2.11%和2.28%。
　　投资建议
　　本周银保监会发布四季度银行业主要监管指标数据，农商行驱动板块利润增速修复，行业的息差延续下滑，但整体资产稳健增长、资产质量指标稳健；监管方面，商业银行资本管理办法（征求意见稿）公布，围绕差异化资本监管体系核心，进一步完善和精细化风险资产计量方法，信息披露要求更为详尽，有助于提升银行体系抵御风险能力；板块来看，20家披露业绩快报的上市银行资产负债规模稳步增长，业绩表现稳健。板块目前估值对应静态PB仅0.53倍，维持“推荐”评级。个股层面，继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。
　　风险提示
　　1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；
　　2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年2月19日资本管理监管文件发布TableTitle22Q4行业利润增速修复TableTitle2银行行业周报评级及分析师信息TableSummary重点聚焦行业评级TableIndustryRank推荐12月18日央行与银保监会公布商业银行资本管理办法征求意见稿行业走势图TablePic22月15日银保监会发布2022年四季度银行业保险业主要监管指标数据7行业和公司动态01本周杭州银行成都银行披露2022年度业绩快报22月-713日基金业协会公布2022年第四季度公募基金保有规模统计-14数据3本周光大银行通知可转债到期兑付招商银行拟-21发行资本债券浙商银行配售新股中信银行发布配股预案-28202202202205202208202211郑州银行收购村镇银行长沙银行竞拍完成部分银行高管变银行沪深300动等数据跟踪本周A股银行指数下跌218跑输沪深300指数044pct板TableAuthor分析师刘志平邮箱liuzp1hx168comcn块涨跌幅排名2230仅长沙银行611涨幅为正SACNOS1120520020001公开市场操作本周央行公开市场共18400亿元逆回购和3000亿元MLF到期累计进行16620亿元逆回购和4990亿元MLF操作净投放210亿元分析师李晴阳SHIBOR本周上海银行间拆借利率走势上行隔夜和7天SHIBOR邮箱liqy2hx168comcn利率分别较上周五上升25BP24BP至216和220SACNOS1120520070001房地产本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-07-19环比138125商品房销售环比回升转贴现本周票据市场利率走势略微上行国股足年和城商足年转贴现利率较上周五分别上升9BP6BP分别报收211和228投资建议本周银保监会发布四季度银行业主要监管指标数据农商行驱动板块利润增速修复行业的息差延续下滑但整体资产稳健增长资产质量指标稳健监管方面商业银行资本管理办法征求意见稿公布围绕差异化资本监管体系核心进一步完善和精细化风险资产计量方法信息披露要求更为详尽有助于提升银行体系抵御风险能力板块来看20家披露业绩快报的上市银行资产负债规模稳步增长业绩表现稳健板块目前估值对应静态PB仅053倍维持推荐评级个股层面继续推荐招商宁波成都杭州无锡常熟青岛银行等风险提示1经济下行压力持续加大信用成本显著提升2中小银行经营分化个别银行的重大经营风险等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报1本周重点聚焦重点聚焦一2月18日央行与银保监会公布商业银行资本管理办法征求意见稿内容关注1主要内容包括正文及25个附件对资本充足率合格资本账簿划分三大风险加权资产计量内部评级体系调整后表内外资产余额计算内部资本充足评估程序高级方法监督检查信息披露资本计量方法验证等进行了详细规定2024年1月1日正式实施2与2012年发布的商业银行资本管理办法试行相比征求意见稿更加全面资产计量更加精细匹配1丰富监管内涵由过去的资本充足率升级为资本监管指标包含杠杆率资本充足率定义由资本风险加权资产具体为资本净额风险加权资产明确监管范围中境内设立银行包括中资外商独资和中外合资银行修订纳入并表范围的被投机构的定义除了明确测算时扣除对保险公司的资本投资外进一步明确未并表和并表两种情况以及对不纳入并表范围的机构若存在资本缺口还要扣除等2新增差异化资本监管体系按业务规模和风险差异划分三档匹配不同资本监管方案主要以调整后表内外资产余额为银行分档标准规模5000亿元为第一档100亿元为第二档市场风险的分类监管标准通过市场风险RWA和衍生品交易的名义本金来确定对中小银行的市场风险计量影响较小3修改了部分资本定义进一步明确了不同资本的容纳范围如将累计其他综合收益纳入核心一级资本构成将二级资本中的超额贷款损失准备扩展至超额损失准备实际计提的损失准备超过不良资产余额的部分也和上周金融资产风险分类新规结合起来等4全面修改风险加权资产计量规则信用风险计量规则中提高了计量敏感性例如明确了境内外银行国内公共部门房地产资产的风险权重新增了投资级企业和中小企业权重分别为7585一定程度上有助于节约资本银行客户增加标准风险信用等级AABC标签提升了银行敞口的权重如A级同业银行中长期资产权重由25提升到40内评法方面调整违约概率和违约损失率加大了内评法的资本节省程度对市场风险标准法内模法的计算方法进行修改操作风险计量规则中第一档银行将实施新标准法其他银行沿用基本指标法修改了标准法的要求操作风险监管资本业务指标部分BIC内部损失乘数ILM等明确调整后表内外资产余额调整后表内资产余额不包括表内衍生工具和证券融资交易衍生工具资产余额证券融资交易资产余额调整后表外项目余额-一级资本扣减项其中在附件中明确ABS风险加权资产的计量规则5第二支柱方面需要根据新的权重体系更新所有的资本规划配置考核工具强化了监督检查加强了压力测试的重要性明确第二支柱资本要求的应用弥补了不达要求的银行最低标准6第三支柱方面大幅加强了信息披露要求提出固定模板要求银行披露风险相关的定性和定量信息请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报3影响从征求意见稿修改内容看完善了商业银行风险资产计量的规则使资本监管与银行复杂的业务模式资产类型相匹配有助于提高银行自我风险管理意识和披露信息的完全程度增强市场的外部约束进一步提高银行体系的风险抵御能力但同时对于银行来说资本结构将有所变化为符合新规要求银行的资产配置结构客户结构以及数据收集和披露质量等都需要在过渡期进一步优化重点聚焦二2月15日银保监会发布2022年四季度银行业保险业主要监管指标数据具体关注农商行Q4利润增速修复2022年商业银行累计实现净利润同比增54较前三季度的12低位回升测算Q4单季利润增速显著提升至197主要由农商行驱动全年累计净利润增速-23较前三季度的-577显著修复我们预计非上市农商行经营压力在四季度伴随政策支持力度的加码有所改善可以看到农商行Q4息差环比逆势上行不良率环比改善幅度也最大息差延续下滑22Q4商业银行净息差1914较Q3再降2BP同比降幅16BP继续走阔一方面源于资产端定价和结构的因素年末信贷投放延续强对公弱零售格局且继续推动降低实体融资成本基建类普惠小微绿色等对公贷款投放高增的行业利率定价相对较低而四季度高收益的零售贷款投放不足同时前期降息影响也逐步显现另一方面负债成本有一定刚性市场利率中枢也逐步触底回升资产质量稳定Q4不良率环比降3BP至163降幅略有走阔关注类贷款在三季度双降后四季度规模环比增长23占比较Q3略上行2BP至225总体资产质量表观指标稳定拨备覆盖率环比略提升031pct至20585具体分析参见Q4行业息差再走低关注类略升农商行经营改善2行业和公司动态关注上市银行年度业绩快报发布本周杭州成都银行披露2022年业绩快报业绩增速放缓扩表和资产质量整体稳定1业绩增速放缓杭州成都银行全年分别实现营收同比上升12161314环比前三季度下降620pct94pct或源于息差下行压力和投资类收入波动归母净利润分别同比上升26112820环比前三季度下降366pct178pct全年加权平均ROE分别为14091948较去年均有所上升并处于城商行较高水平2Q4规模增速稳定杭州成都银行四季度延续稳健扩表四季度总资产环比Q3分别增长339112杭州银行全年贷款增速1931存款增速1449资产负债扩增表现整体稳健3资产质量优异2022年末杭州成都银行不良贷款率分别为077078同比较大幅下降9BP20BP环比依旧稳定下降拨备覆盖率分别为5651050157两家走势产生略微分化但整体资产质量保持优质4行业整体20家银行上市银行2022年合计实现营收和归母净利润同比分别增长4861615较Q1-3降低223pct073pctQ4营收降速但业绩增速相对平稳单季归母净利润增速1369其中业绩表现优秀主要是江浙地区优质农商行请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报20家银行整体资产增速达980整体扩表增速保持稳健资产质量披露指标整体稳健向好安全边际进一步加固图1上市银行2022年业绩快报概览资料来源公司公告华西证券研究所关注2022年Q4公募基金保有规模2月13日基金业协会公布2022年第四季度公募基金保有规模统计数据关注数据变化1整体来看年末资本市场整体疲软Q4公募基金保有规模整体持续下滑但降幅趋缓前100强权益类基金股票混合保有规模565万亿元环比Q3减少464亿元降幅08幅度缩小非货基801万亿元环比减少3384亿元降幅412结构来看银行系代销机构继续占据主导地位非货基占比转增前100强统计来看银行权益类基金保有规模289万亿元环比减58在前100中占比511占比较Q3略降17pct非货基保有规模389万亿元环比减10占比486占比较Q3增15pct3机构排名非货基保有量头部机构排名较为稳定前6名位次无变化前10名中银行占7位包括招行工行中行建行兴业交通农行蚂蚁基金继续以115万亿元的规模居首位主要是腾安基煜汇成三家独立基金销售机构规模大幅下滑导致部分银行位列上升银行机构中兴业银行规模环比增幅339居各银行首位同时跻身第7名权益类基金保有量来看招行蚂蚁基金和天天基金延续居前三名代销规模分别达62045712和4657亿元较Q3规模保持稳定请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图22022Q4公募基金保有规模前30资料来源基金业协会公司公告华西证券研究所上市银行动态本周除了杭州银行成都银行发布2022年度业绩快报外债权方面光大银行通知可转债到期兑付招商银行通过拟发行资本债券的议案股权方面兰州银行股东质押246亿股浙商银行向股东配售5014亿新股邮储银行非公开发行不超过6777亿新股沪农商行增持长江联合金融租赁8000万股受银保监会核准郑州银行展开对中牟郑银村镇银行的收购长沙银行139亿股竞拍完成中信银行发布配股预案高管变动方面青农商行隋功新先生辞去董事会秘书职务重庆银行钟弦女士辞去非执行董事等职务兴业银行张旻先生和张霆先生就任公司副行长齐鲁银行黄家栋先生申请辞去公司董事会董事长执行董事等职务此外重庆银行公布股价稳定措施兰州银行公布诉讼事项进展农业张家港中信浙商银行等审议相关议案请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报图3上市银行一周重点动态资料来源万得资讯公司公告华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报3数据跟踪本周A股银行指数下跌218跑输沪深300指数044pct板块涨跌幅排名2230仅长沙银行611涨幅为正成都银行-522杭州银行-495宁波银行-436跌幅居前公开市场操作本周央行公开市场共18400亿元逆回购和3000亿元MLF到期累计进行16620亿元逆回购和4990亿元MLF操作净投放210亿元SHIBOR本周上海银行间拆借利率走势上行隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升25BP24BP至216和220房地产本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-07-19环比138125商品房销售环比回升转贴现本周票据市场利率走势略微上行国股足年和城商足年转贴现利率较上周五分别上升9BP6BP分别报收211和228图4A股银行指数涨跌幅跑输沪深300图5上周涨跌幅排名前十个股资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所图6隔夜7天SHIBOR利率走势上行图7央行公开市场操作不含国库定存和MLF资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报图830大中城市商品房销售环比增速回升图9转贴现利率走势上行资料来源万得资讯华西证券研究所注周累计成交规模资料来源万得资讯华西证券研究所取上周六至本周五数据4投资建议本周银保监会发布四季度银行业主要监管指标数据农商行驱动板块利润增速修复行业的息差延续下滑但整体资产稳健增长资产质量指标稳健监管方面商业银行资本管理办法征求意见稿公布围绕差异化资本监管体系核心进一步完善和精细化风险资产计量方法信息披露要求更为详尽有助于提升银行体系抵御风险能力板块来看20家披露业绩快报的上市银行资产负债规模稳步增长业绩表现稳健板块目前估值对应静态PB仅053倍维持推荐评级个股层面继续推荐招商宁波成都杭州无锡常熟青岛银行等5风险提示1经济下行压力持续加大信用成本显著提升2中小银行经营分化个别银行的重大经营风险等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo刘志平华西证券银行首席分析师上海财经大学管理学硕士学位研究领域主要覆盖银行金融行业从业经验十多年行业研究深入曾任职于平安证券研究所国金证券研究所浙商证券研究所李晴阳华西证券银行分析师华东师范大学金融硕士两年银行行业研究经验对监管政策和行业基本面有深入研究曾任职于平安证券研究所分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10