上周北向资金配置盘流入持续，交易盘流出放缓。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入86.16亿元。截至2023/02/17，北向资金本月累计净流入176.44亿元。
　　北向整体：多数行业流入。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中机械（29.22亿）、食品饮料（25.59亿）、计算机（24.31亿）流入较多；农林牧渔（-13.52亿）、银行（-7.05亿）流出较多。绝对规模来看价值风格流入规模较大，沪深300、上证综指分别流入126亿元、76亿元。相对规模来看，创业板指、大盘成长流入最大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.1%和0.07%。
　　配置盘净流入，交易盘净流出。上周配置盘流入、交易盘流出，累计净流入分别为145.14亿元-58.98亿元。分行业来看，流入成长板块规模最大，累计净流入共计47.03亿，其中配置盘净流入44.96亿、交易盘净流入2.07亿元。相比较来看，配置盘更青睐消费板块，累计净流入56.74亿，交易盘累计净流入-18.85亿。具体地，配置盘上周有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（33.44亿）、电力设备及新能源（22.45亿）、机械（15.34亿）流入较多；交通运输（-6.45亿）、煤炭（-3.76亿）流出较多。交易盘上周则有11个行业流入，19个行业流出。其中机械（13.88亿）、传媒（11.61亿）、计算机（11.6亿）流入较多；电力设备及新能源（-18.9亿）、农林牧渔（-13.36亿）流出较多。
　　行业流向：机械流入最多。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中机械（29.22亿）、食品饮料（25.59亿）、计算机（24.31亿）流入较多；农林牧渔（-13.52亿）、银行（-7.05亿）流出较多。
　　个股流向：宁德时代流入最多，亿纬锂能流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代（29.43亿）、三一重工（9.37亿）、恒生电子（7.62亿）；流出排名前三的个股为亿纬锂能（-8.18亿）、大北农（-6.49亿）、比亚迪（-6.13亿）。
　　累计统计：以月份为单位，上月累计24个行业资金流入，6个行业资金流出。其中，电新、食饮、非银金融、计算机和电子5个行业净流入超60亿。以季度为单位，食品饮料、非银金融、电新、银行、计算机、有色金属、家电、医药及电子等行业流入均超百亿。3个行业流出超25亿，分别为交通运输（-30.48亿）、煤炭（-43.05亿）、基础化工（-46.54亿），均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/02/17，北向行业的累计收益率为28.01%，累计超额收益率为31.83%，夏普比率为2.93，最大回撤为43.71%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的19次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差。

研究报告全文：东兴DONGXING策略SECURITIES东兴证券股流入回升加仓成长份有限北向资金行为跟踪系列四十四公司证券研分析师林莎联系方式010-66554151执业证书编号S1480521050001究研究助理孙涤报联系方式010-66555181执业证书编号S1480121040003告2023年2月21日摘要上周北向资金配置盘流入持续交易盘流出放缓上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入8616亿元截至20230217北向资金本月累计净流入17644亿元北向整体多数行业流入上周有17个行业流入13个行业流出其中机械2922亿食品饮料2559亿计算机2431亿流入较多农林牧渔-1352亿银行-705亿流出较多绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300上证综指分别流入126亿元76亿元相对规模来看创业板指大盘成长流入最大流出规模自由流通市值分别为01和007配置盘净流入交易盘净流出上周配置盘流入交易盘流出累计净流入分别为14514亿元-5898亿元分行业来看流入成长板块规模最大累计净流入共计4703亿其中配置盘净流入4496亿交易盘净流入207亿元相比较来看配置盘更青睐消费板块累计净流入5674亿交易盘累计净流入-1885亿具体地配置盘上周有23个行业流入7个行业流出其中食品饮料3344亿电力设备及新能源2245亿机械1534亿流入较多交通运输-645亿煤炭-376亿流出较多交易盘上周则有11个行业流入19个行业流出其中机械1388亿传媒1161亿计算机116亿流入较多电力设备及新能源-189亿农林牧渔-1336亿流出较多行业流向机械流入最多上周有17个行业流入13个行业流出其中机械2922亿食品饮料2559亿计算机2431亿流入较多农林牧渔-1352亿银行-705亿流出较多个股流向宁德时代流入最多亿纬锂能流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代2943亿三一重工937亿恒生电子762亿流出排名前三的个股为亿纬锂能-818亿大北农-649亿比亚迪-613亿累计统计以月份为单位上月累计24个行业资金流入6个行业资金流出其中电新食饮非银金融计算机和电子5个行业净流入超60亿以季度为单位食品饮料非银金融电新银行计算机有色金属家电医药及电子等行业流入均超百亿3个行业流出超25亿分别为交通运输-3048亿煤炭-4305亿基础化工-4654亿均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20230217北向行业的累计收益率为2801累计超额收益率为3183夏普比率为293最大回撤为4371基于最新的跟踪情况北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略本周不进行调仓历史的19次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差敬请参阅报告结尾处的免责声明东兴证券股份有限公司证券研究报告p2北向整体北向资金流入放缓上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入8616亿元截至20230217北向资金本月累计净流入17644亿元1北向资金整体净流入2配置盘交易盘净流入北向资金净流入北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入亿元1500亿元500400100030020050010000-100-500-200-300-10002014201520172018202020212022202220152016201620162017201720182018201920192019202020202021202120222015-400202007202103202111202201202205202207202005202009202011202101202105202107202109202203202209202211202301-------------------------11110707030303110307030711031103110307110711071107-------------------------01010101010101010101010101010101010101010101010101全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源p3北向结构配置盘净流入交易盘净流出上周配置盘流入交易盘流出累计净流入分别为14514亿元-5898亿元截至20230217配置盘本月已累计净流入67807亿元交易盘本月已累计净流入-21587亿元12023配置盘资金累计流入情况22023交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2022配置盘累计流入2023配置盘累计2021交易盘累计流入2022交易盘累计流入2023交易盘累计4500亿元600亿元40004003500200300002500-2002000-4001500-6001000500-8000-1000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51全页资料来源Wind东兴证券研究所注释统计数据为202119-2023217图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况东方财智兴盛之源p4北向结构配置盘流入价值风格规模较大从风格板块来看上周配置盘资金多数板块净流入绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300上证综指分别流入126亿元76亿元相对规模来看创业板指大盘成长流入最大流出规模自由流通市值分别为01和007图表北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况140亿元01226-210213-21726-210213-217120010100008800066000440002200000沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p5行业结构多数行业流入机械流入最多上周有17个行业流入13个行业流出其中机械2922亿食品饮料2559亿计算机2431亿流入较多农林牧渔-1352亿银行-705亿流出较多相比于历史数据机械计算机传媒消费者服务整体流入相对增加电力及公用事业煤炭和农林牧渔整体流出相对增加1上周北向资金行业净流入2对照北向资金行业累计净流入40亿元2500亿元3020002010150001000-10500-200-30-40-500银行电子家电通信钢铁建材综合机械医药传媒汽车煤炭建筑机械建材建筑综合传媒通信汽车家电钢铁电子医药煤炭银行计算机房地产计算机房地产石油石化商贸零售基础化工有色金属交通运输轻工制造农林牧渔综合金融纺织服装国防军工食品饮料石油石化商贸零售国防军工有色金属农林牧渔食品饮料基础化工轻工制造纺织服装综合金融交通运输非银行金融消费者服务消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023217东方财智兴盛之源p6行业结构配置盘多数行业流入食饮流入最多上周有23个行业流入7个行业流出其中食品饮料3344亿电力设备及新能源2245亿机械1534亿流入较多交通运输-645亿煤炭-376亿流出较多相比于历史数据食饮机械汽车医药消费者服务石油石化和商贸零售等整体流入均相对增加交通运输煤炭整体流出相对增加1上周配置盘行业净流入2对照配置盘行业累计净流入250040亿元亿元35302000252015001510100050500-5-100-500机械家电通信钢铁建筑汽车医药电子传媒建材银行综合煤炭机械家电煤炭钢铁综合医药银行电子传媒汽车通信建材建筑计算机房地产计算机房地产交通运输食品饮料基础化工石油石化有色金属轻工制造商贸零售综合金融纺织服装农林牧渔国防军工基础化工食品饮料石油石化商贸零售有色金属交通运输农林牧渔轻工制造综合金融纺织服装国防军工消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023217东方财智兴盛之源p7行业结构交易盘多数行业流出电新流出最多上周有11个行业流入19个行业流出其中机械1388亿传媒1161亿计算机116亿流入较多电力设备及新能源-189亿农林牧渔-1336亿流出较多相比于历史数据机械传媒整体流入相对增加农林牧渔和电新整体流出相对增加1上周交易盘行业净流入2对照交易盘行业累计净流入300亿元20亿元1520010100500-100-5-200-10-15-300-20-400-25-500建筑电子银行机械传媒通信建材钢铁家电综合煤炭汽车医药机械煤炭钢铁医药银行电子汽车传媒通信建筑综合建材家电计算机房地产计算机房地产基础化工纺织服装轻工制造商贸零售农林牧渔交通运输综合金融石油石化国防军工食品饮料有色金属轻工制造国防军工有色金属基础化工交通运输石油石化综合金融纺织服装商贸零售农林牧渔食品饮料消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023217东方财智兴盛之源p8行业结构加仓成长上周北向资金整体净流入分行业来看流入成长板块规模最大累计净流入共计4703亿其中配置盘净流入4496亿交易盘净流入207亿元相比较来看配置盘更青睐消费板块累计净流入5674亿交易盘累计净流入-1885亿图表上周行业估值及净流入情况分类行业PE上周TTM周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB上周LF周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入银行452-143711429362049-143014008004051-756-705金融非银行金融1574-182700450993588131-184194311725841075-1318-243汽车2892-164589675258767251-178310553883901997-397600机械3161-194601947853896291-191214847944007153413882922有色金属1552-2269585781028305-226310551984221337-973-636基础化工1771-16015871576785333-1582668553645384835761059建材1261101625270383724156066301182090172221393周期建筑810-064886577315129090-07716961040518-016081065房地产1128-3091395842419089-314752454226-064-331-395交通运输837-287281856605261159-13911229322006-645383-262煤炭634-117192116814151-116626576076963-376-327-703石油石化833044958578288107040649842332109478-101377钢铁1319050991899507472107014162811062010073183256家电1547-005173720793005284002186013121233496-071425食品饮料37121633529609780487941631505462973243344-7852559纺织服装1821037508945052470191077313329873148000000000消费轻工制造2555024928995715224247020216116011393289-111178医药2706-027251732102298431-0434241997999799-1203-404消费者服务6533-114547330164607-0983488607373287462851031电力设备及新能源2739-3702461353703426-3643776624665722245-1890355电子3375-347331134571874379-33123320051192494-533-039成长计算机4240-257207929955631393-230150516911286127111602431传媒2421-056636178057957212-0562791193196218911611350通信162804132561964978159012336520301011297308605电力及公用事业2040-188824989449474168-213347533251656122-796-674国防军工5082-186217534322400394-172210752393062-080-418-497其他商贸零售1671-182410248123149-148436430941541201-201001农林牧渔4796-123479289144324-218233930122474-016-1336-1352全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p9个股动向上周流入最多宁德时代上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代2943亿三一重工937亿恒生电子762亿北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代51759亿隆基股份51759亿招商银行38811亿1上周北向资金周个股净流入Top202对照北向资金个股累计净流入Top20合计流入金额合计流入金额35亿元600亿元3050025400203001520010510000全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023217本文个股数据为统计结果不作为推荐依据全文同东方财智兴盛之源p10个股动向上周流出最多亿纬锂能上周北向资金流出排名前三的个股为亿纬锂能-818亿大北农-649亿比亚迪-613亿北向资金累计流出排名前三的个股为海康威视-25554亿贵州茅台-24146亿五粮液-21055亿1上周北向资金周个股净流出Top202对照北向资金个股累计净流出Top20合计流出金额合计流出金额亿元亿元00-1-2-50-3-100-4-5-150-6-7-200-8-9-250-300五粮液大北农比亚迪璞泰来亿纬锂能紫金矿业广发证券恒瑞医药美的集团杉杉股份牧原股份兴业银行圆通速递赣锋锂业陕西煤业隆基股份中国神华杭州银行中微公司东方雨虹全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据区间为202058-2023217东方财智兴盛之源p11上月24个行业净流入5个行业流入超60亿上月累计24个行业资金流入6个行业资金流出其中电新食饮非银金融计算机和电子5个行业净流入超60亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流出情况的阈值图表上月北向资金累计流入200亿元150100500-50电食非计电有机银汽消传基石钢医通建家商建综轻国纺综交房电农煤力品银算子色械行车费媒础油铁药信筑电贸材合工防织合通地力林炭设饮行机金者化石零金制军服运产及牧备料金属服工化售融造工装输公渔及融务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221226-2023217的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单月净流入超过60亿元预测一个月后行情的成功胜率达6546净流出超过50亿元预测一个月后行情的反向成功胜率达70东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p12上月配置盘26个行业净流入2个行业流入超百亿上月度配置盘累计26个行业净流入其中电新食饮流入超百亿非银金融计算机有色金属机械汽车消费者服务等19个行业的配置盘资金流入超5亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值图表上月配置盘资金累计流入250亿元200150100500-50电食非计有机汽消医银电基传家石通商轻钢建交建综电纺综国农房煤力品银算色械车费药行子础媒电油信贸工铁材通筑合力织合防林地炭设饮行机金者化石零制运金及服军牧产备料金属服工化售造输融公装工渔及融务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为202313-2023217的配置盘行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计配置盘单月净流入行业超过5亿元预测一个月后行情的成功胜率达6836东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p13上月累计流入超60亿的行业上月电新15895亿食饮13529亿非银金融10137亿计算机9492亿电子8653亿5个行业累计流入超60亿配置盘来看上月电新21297亿食饮16545亿非银金融853亿计算机656亿有色金属5944亿机械507亿6个行业配置盘累计净流入超50亿1上月累计流入超60亿的行业2上月配置盘累计流入超过50亿的行业电力设备及新能源食品饮料非银行金融电力设备及新能源食品饮料非银行金融150亿元计算机电子150亿元计算机有色金属机械100100505000-50-50-100-100-150-150202201202206202206202207202212202212202201202204202206202208202210202211202301202201202202202203202204202204202205202208202208202209202210202210202211202301202302202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202212202212202302全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221226-2022217的行业累计净流入东方财智兴盛之源p14上一季度9个行业流入超百亿3个行业流出超25亿在过去一个季度食品饮料非银金融电新银行计算机有色金属家电医药及电子等行业流入均超百亿3个行业流出超25亿分别为交通运输-3048亿煤炭-4305亿基础化工-4654亿均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值图表上一季度北向资金累计流入500亿元4003002001000-100食非电银计有家医电消传建汽钢机通房轻石商建综综国纺农电交煤基品银力行算色电药子费媒材车铁械信地工油贸筑合合防织林力通炭础饮行设机金者产制石零金军服牧及运化料金备属服造化售融工装渔公输工融及务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上季度数据为滚动计算结果数据为2022920-2023217的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60和7037流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80和8889东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p15北向资金持仓Top50股票数据为统计北向资金截止至2023217的持仓Top50股票图表北向资金持仓Top50股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料国电南瑞电力设备及新能源三花智控家电中国建筑建筑宁德时代电力设备及新能源东方财富计算机先导智能机械上海机场交通运输美的集团家电格力电器家电福耀玻璃汽车东方雨虹建材招商银行银行海天味业食品饮料恒生电子计算机恩捷股份基础化工五粮液食品饮料紫金矿业有色金属顺丰控股交通运输爱尔眼科医药隆基股份电力设备及新能源比亚迪汽车泸州老窖食品饮料恒立液压机械迈瑞医疗医药立讯精密电子三一重工机械韦尔股份电子中国平安非银行金融平安银行银行兴业银行银行泰格医药医药中国中免消费者服务海尔智家家电宁波银行银行京东方A电子汇川技术电力设备及新能源阳光电源电力设备及新能源珀莱雅基础化工陕西煤业煤炭伊利股份食品饮料恒瑞医药医药山西汾酒食品饮料宝钢股份钢铁长江电力电力及公用事业分众传媒传媒中信证券非银行金融万华化学基础化工药明康德医药广联达计算机全页资料来源Wind东兴证券研究所注释数据为统计北向资金截止2023217时间的持仓Top50股票不作为个股推荐依据东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p16北向资金持仓Top50股票所属行业变动在过去一周北向资金持仓Top50股票所属行业占比略有变动有色金属行业占比下降其余行业占比均略微提升总体变动比例未达到我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源中所设定的阈值图表北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况202312020232320232102023217181614121086420电电非机基计家建交汽食医银有煤力子银械础算电筑通车品药行色炭机设行化运饮金备金工输料属及融新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p17北向50行业收益率跟踪近期专题报告探秘北向资金的超额收益来源中我们所构造的北向行业策略截至20230217北向行业的累计收益率为2801累计超额收益率为3183夏普比率为293最大回撤为4371图表北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率6050403020100202008202009202012202101202103202104202107202108202206202210202211202005202006202007202010202011202102202105202106202109202110202111202112202201202202202203202204202205202207202208202209202212202301202302-10-20全页资料来源Wind东兴证券研究所注释该收益率为自202058始使用北向行业策略的累计收益率关于策略详情请参考专题报告探秘北向资金的超额收益来源报告东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p18北向行业持仓策略历史仓位变化探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略设定相对上周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10进行调仓截至2023217行业变动未达到我们所设定的阈值下表为至2023217的19次调仓情况图表北向行业策略过去的19次行业仓位占比变化初始持仓最新持仓200703200724200814201009201106201211210210210319210514210702210916211112220401220415220429220513220520230203230210比例比例电力设备及新能源93-021-0202-0200444-44466700147-0740-233233000-6521111087电子465217429-202-242444-222-22222200-222184-1530000034-080652非银行金融698-016207-207207-22200222-4440222-0280590-233233-233267-297435机械698-016-015015-0150022200-2220-028-1730000267-080652基础化工233-005-005232-010022202220-44419429200233-233-454408652计算机465-011-01-444444-222444-44400002030400-23300011408652家电698211-24201520700-222222000-251059233000-199138870建材465-011-0101-0100000-444222-222233233000-221-027217交通运输465217-23701-010000-2222220-019-193000-233255-053435汽车465-011-01465-465444-22200-2222220-241-193002330023-053435食品饮料1163-02619703-03-22200-22222200-047-134000233301-1591304医药1628-037-035035187-444000-222222-222165-34600-233233777-6201087银行1628-492-24702-242222000000-0380790000289-350870有色金属00000000000444-0190400000-465435435煤炭0000000000000465-46546500-465217217全页资料来源Wind东兴证券研究所该表记录了2020515-2023217北向行业策略共计19次调仓表中数据为北向行业持仓比例变动单位为注释为了更好地捕捉行业的变动删除了2020511-2022311一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的期间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p19风险提示风险提示数据统计可能存在误差东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p20