上周北向资金流入放缓。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入31.02亿元。截至2023/02/10，北向资金本月累计净流入90.28亿元。
　　北向整体：多数行业流入。上周有19个行业流入，11个行业流出。其中食品饮料（22.66亿）、计算机（18.54亿）、非银行金融（15.37亿）流入较多；电力设备及新能源（-15.59亿）、农林牧渔（-11.56亿）流出较多。绝对规模来看价值风格流入规模较大，沪深300、上证综指分别流入110亿元、91亿元。相对规模来看，上证综指流入最大，“流出规模/自由流通市值”为0.09%。
　　配置盘净流入，交易盘净流出。上周配置盘流入、交易盘流出，累计净流入分别为150.69亿元-119.67亿元。分行业来看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计21.72亿，其中配置盘净流入59.12亿、交易盘净流入-37.4亿元。相比较来看，交易盘减配周期板块，累计净流入-52.57亿。具体地，配置盘上周有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（35亿）、计算机（19.52亿）、非银行金融（17.05亿）流入较多；电子（-5.34亿）、煤炭（-4.71亿）流出较多。交易盘上周则有9个行业流入，21个行业流出。其中电子（8.63亿）、房地产（8.6亿）、通信（5.99亿）流入较多；电力设备及新能源（-32.47亿）、基础化工（-23.33亿）流出较多。
　　行业流向：食品饮料流入最多。上周有19个行业流入，11个行业流出。其中食品饮料（22.66亿）、计算机（18.54亿）、非银行金融（15.37亿）流入较多；电力设备及新能源（-15.59亿）、农林牧渔（-11.56亿）流出较多。
　　个股流向：中国平安流入最多，比亚迪流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为中国平安（15.86亿）、宁德时代（14亿）、贵州茅台（12.7亿）；流出排名前三的个股为比亚迪（-9.73亿）、美的集团（-9.36亿）、通威股份（-8.37亿）。
　　累计统计：以月份为单位，上月累计27个行业资金流入，3个行业资金流出。其中，电新、食饮、非银金融、电子、有色金属、银行、计算机7个行业净流入超60亿。以季度为单位，食品饮料、非银金融、银行、有色金属、电新、家电、计算机、医药及电子等行业流入均超百亿。3个行业流出超25亿，分别为电力及公用事业（-27.53亿）、煤炭（-40.88亿）、基础化工（-51.07亿），均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/02/10，北向行业的累计收益率为29.93%，累计超额收益率为32.03%，夏普比率为2.94，最大回撤为39.85%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周进行调仓（历史的19次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差。

研究报告全文：东兴DONGXING策略SECURITIES东兴证券股流入放缓减配周期份有限北向资金行为跟踪系列四十三公司证券研分析师林莎联系方式010-66554151执业证书编号S1480521050001究研究助理孙涤报联系方式010-66555181执业证书编号S1480121040003告2023年2月14日摘要上周北向资金流入放缓上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入3102亿元截至20230210北向资金本月累计净流入9028亿元北向整体多数行业流入上周有19个行业流入11个行业流出其中食品饮料2266亿计算机1854亿非银行金融1537亿流入较多电力设备及新能源-1559亿农林牧渔-1156亿流出较多绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300上证综指分别流入110亿元91亿元相对规模来看上证综指流入最大流出规模自由流通市值为009配置盘净流入交易盘净流出上周配置盘流入交易盘流出累计净流入分别为15069亿元-11967亿元分行业来看流入消费板块规模最大累计净流入共计2172亿其中配置盘净流入5912亿交易盘净流入-374亿元相比较来看交易盘减配周期板块累计净流入-5257亿具体地配置盘上周有23个行业流入7个行业流出其中食品饮料35亿计算机1952亿非银行金融1705亿流入较多电子-534亿煤炭-471亿流出较多交易盘上周则有9个行业流入21个行业流出其中电子863亿房地产86亿通信599亿流入较多电力设备及新能源-3247亿基础化工-2333亿流出较多行业流向食品饮料流入最多上周有19个行业流入11个行业流出其中食品饮料2266亿计算机1854亿非银行金融1537亿流入较多电力设备及新能源-1559亿农林牧渔-1156亿流出较多个股流向中国平安流入最多比亚迪流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为中国平安1586亿宁德时代14亿贵州茅台127亿流出排名前三的个股为比亚迪-973亿美的集团-936亿通威股份-837亿累计统计以月份为单位上月累计27个行业资金流入3个行业资金流出其中电新食饮非银金融电子有色金属银行计算机7个行业净流入超60亿以季度为单位食品饮料非银金融银行有色金属电新家电计算机医药及电子等行业流入均超百亿3个行业流出超25亿分别为电力及公用事业-2753亿煤炭-4088亿基础化工-5107亿均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20230210北向行业的累计收益率为2993累计超额收益率为3203夏普比率为294最大回撤为3985基于最新的跟踪情况北向行业变动触发调仓阈值Top50行业跟踪策略本周进行调仓历史的19次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差敬请参阅报告结尾处的免责声明东兴证券股份有限公司证券研究报告p2北向整体北向资金流入放缓上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入3102亿元截至20230210北向资金本月累计净流入9028亿元1北向资金整体净流入2配置盘交易盘净流入北向资金净流入北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入亿元5001500亿元400100030020050010000-100-500-200-300-1000-4002016201720192019202020222022201420152015201520162016201720172018201820182019202020202021202120212022202009202107202201202205202211202005202007202011202101202103202105202109202111202203202207202209202301-------------------------11030711030711110307110307071103071103071103071103-------------------------01010101010101010101010101010101010101010101010101全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源p3北向结构配置盘净流入交易盘净流出上周配置盘流入交易盘流出累计净流入分别为15069亿元-11967亿元截至20230210配置盘本月已累计净流入29719亿元交易盘本月已累计净流入-20687亿元12023配置盘资金累计流入情况22023交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2022配置盘累计流入2023配置盘累计2021交易盘累计流入2022交易盘累计流入2023交易盘累计6004500亿元亿元40004003500200300002500-2002000-40015001000-600500-8000-1000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51全页资料来源Wind东兴证券研究所注释统计数据为202119-2023210图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况东方财智兴盛之源p4北向结构配置盘流入价值风格规模较大从风格板块来看上周配置盘资金多数板块净流入绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300上证综指分别流入110亿元91亿元相对规模来看创业板指上证综指流入最大流出规模自由流通市值分别为008和009图表北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况400亿元025130-2326-210130-2326-210350020300250015200010150100005500000沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p5行业结构多数行业流入食饮流入最多上周有19个行业流入11个行业流出其中食品饮料2266亿计算机1854亿非银行金融1537亿流入较多电力设备及新能源-1559亿农林牧渔-1156亿流出较多相比于历史数据电力及公用事业综合金融整体流入相对增加煤炭国防军工和农林牧渔整体流出相对增加1上周北向资金行业净流入2对照北向资金行业累计净流入30亿元2500亿元20200010150001000-10-20500-300-40-500通信建筑机械家电银行传媒电子建材医药钢铁综合煤炭汽车电子机械汽车建材银行医药家电传媒通信煤炭钢铁建筑综合计算机房地产计算机房地产石油石化交通运输纺织服装基础化工农林牧渔食品饮料商贸零售综合金融轻工制造有色金属国防军工石油石化轻工制造商贸零售基础化工有色金属交通运输农林牧渔综合金融纺织服装国防军工食品饮料非银行金融消费者服务消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023210东方财智兴盛之源p6行业结构配置盘多数行业流入食饮流入最多上周有23个行业流入7个行业流出其中食品饮料35亿计算机1952亿非银行金融1705亿流入较多电子-534亿煤炭-471亿流出较多相比于历史数据食饮计算机非银金融汽车电力轻工制造和综合金融等整体流入均相对增加国防军工煤炭整体流出相对增加1上周配置盘行业净流入2对照配置盘行业累计净流入40亿元2500亿元35302000252015001510100050500-5-100-500医药汽车机械传媒银行建材家电建筑钢铁综合通信煤炭电子钢铁建筑综合医药银行电子机械家电传媒汽车通信建材煤炭房地产计算机计算机房地产食品饮料基础化工轻工制造交通运输商贸零售有色金属石油石化综合金融纺织服装农林牧渔国防军工综合金融纺织服装商贸零售国防军工基础化工有色金属食品饮料交通运输石油石化农林牧渔轻工制造非银行金融消费者服务消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023210东方财智兴盛之源p7行业结构交易盘多数行业流出电新流出最多上周有9个行业流入21个行业流出其中电子863亿房地产86亿通信599亿流入较多电力设备及新能源-3247亿基础化工-2333亿流出较多相比于历史数据轻工制造农林牧渔汽车基础化工及电新整体流出均相对增加1上周交易盘行业净流入2对照交易盘行业累计净流入400亿元15亿元1030052000100-5-100-15-100-20-200-25-30-300-35-400电子银行传媒钢铁煤炭机械通信建筑建材综合家电医药汽车银行电子汽车机械传媒煤炭通信钢铁建筑综合建材家电医药计算机房地产房地产计算机商贸零售农林牧渔综合金融石油石化纺织服装交通运输轻工制造国防军工有色金属食品饮料基础化工有色金属基础化工交通运输石油石化综合金融国防军工商贸零售轻工制造纺织服装农林牧渔食品饮料消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023210东方财智兴盛之源p8行业结构配置加仓消费板块上周北向资金整体净流入分行业来看流入消费板块规模最大累计净流入共计2172亿其中配置盘净流入5912亿交易盘净流入-374亿元相比较来看交易盘减配周期板块累计净流入-5257亿图表上周行业估值及净流入情况分类行业PE上周TTM周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB上周LF周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入银行458-1981327802713050-198082050025330231561金融非银行金融1603-304745655873896134-292240814557251705-1681537汽车2940397632077778892256406354358184242852-1839-987机械3223419658051494114297464251751404189524-710-186有色金属158802610946611071312032339353474526242-762-520基础化工1800254176517448693383742982576047281257-2333-1077建材1249-067612969263608155-028246149074251038289周期建筑81523790297901526409127121071298647149261411房地产1164-0049445702840920331601967482-194860667交通运输862048318758845568161-043160112312183401-290110煤炭641-352233140828152-343638976537138-471-457-928石油石化829-047793479239107-043644341322059122-004118钢铁1312164994599677475107157164210581989059-020038家电1548-138171020663002284-114181912891223198-628-429食品饮料3653-093316058687928781-0791436443872283500-12332266纺织服装1814-100521246532554189-036296926782998012-091-078消费轻工制造2549259930295795198246318205215371355461-440021医药2713-163253133222393433-151424208310421263-1015248消费者服务6609-555451273136612-469376262317409478-333144电力设备及新能源2844-0974101612824442-0594446664569111687-3247-1559电子349636235573810239339239834222481351-534863329成长计算机43524652134305857084025602052243816681952-0981854传媒243470164437851799021356528181950972496017514通信1621067351621241058159119332420081001-089599509电力及公用事业20792328358900895061713244979483524095425971139国防军工5178366298241162875401363239454053344-320-663-983其他商贸零售1702240109066033151186525339171952292-065226农林牧渔4856115260157078331154290037112945-145-1011-1156全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p9个股动向上周流入最多中国平安上周北向资金流入排名前三的个股为中国平安1586亿宁德时代14亿贵州茅台127亿北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代48816亿隆基股份48816亿招商银行38114亿1上周北向资金周个股净流入Top202对照北向资金个股累计净流入Top20合计流入金额合计流入金额18亿元600亿元16145001240010300862004100200全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023210本文个股数据为统计结果不作为推荐依据全文同东方财智兴盛之源p10个股动向上周流出最多比亚迪上周北向资金流出排名前三的个股为比亚迪-973亿美的集团-936亿通威股份-837亿北向资金累计流出排名前三的个股为海康威视-25527亿贵州茅台-24682亿五粮液-20553亿1上周北向资金周个股净流出Top202对照北向资金个股累计净流出Top20合计流出金额合计流出金额亿元亿元00-2-50-4-100-6-150-8-200-10-250-12-300全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据区间为202058-2023210东方财智兴盛之源p11上月27个行业净流入7个行业流入超60亿上月累计27个行业资金流入3个行业资金流出其中电新食饮非银金融电子有色金属银行计算机7个行业净流入超60亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流出情况的阈值图表上月北向资金累计流入250亿元200150100500-50电食非电有银计汽医消传机基石钢家商通建轻综交建国综纺农电房煤力品银子色行算车药费媒械础油铁电贸信筑工合通材防合织林力地炭设饮行金机者化石零制金运军服牧及产备料金属服工化售造融输工装渔公及融务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221226-2023210的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单月净流入超过60亿元预测一个月后行情的成功胜率达6546净流出超过50亿元预测一个月后行情的反向成功胜率达70东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p12上月配置盘24个行业净流入3个行业流入超百亿上月度配置盘累计24个行业净流入其中电新食饮非银金融流入超百亿有色金属计算机银行消费者服务汽车医药机械等20个行业的配置盘资金流入超5亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值图表上月配置盘资金累计流入250亿元200150100500-50电食非有计银消汽医机电传基家通轻商钢石交综纺综建建房电国农煤力品银色算行费车药械子媒础电信工贸铁油通合织合筑材地力防林炭设饮行金机者化制零石运金服产及军牧备料金属服工造售化输融装公工渔及融务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为202313-2023210的配置盘行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计配置盘单月净流入行业超过5亿元预测一个月后行情的成功胜率达6836东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p13上月累计流入超60亿的行业上月电新22701亿食饮17784亿非银金融1698亿电子12226亿有色金属1052亿银行8993亿计算机8951亿7个行业累计流入超60亿配置盘来看上月电新21301亿食饮18953亿非银金融10838亿有色金属7116亿计算机7003亿银行6745亿配置盘累计净流入超50亿1上月累计流入超100亿的行业2上月配置盘累计流入超过50亿的行业电力设备及新能源食品饮料非银行金融电力设备及新能源食品饮料非银行金融150亿元电子有色金属有色金属计算机银行150亿元100100505000-50-50-100-100-150202201202202202204202206202208202211202301202203202204202205202206202207202208202209202210202210202212202212202302202201-150202201202202202202202206202207202207202208202212202212202301202201202203202203202204202204202204202205202205202206202208202209202209202209202210202210202211202211202301202302全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221226-2022210的行业累计净流入东方财智兴盛之源p14上一季度9个行业流入超百亿3个行业流出超25亿在过去一个季度食品饮料非银金融银行有色金属电新家电计算机医药及电子等行业流入均超百亿3个行业流出超25亿分别为电力及公用事业-2753亿煤炭-4088亿基础化工-5107亿均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值图表上一季度北向资金累计流入500亿元4003002001000-100食非银有电家计医电消传建钢汽轻通石房商建综机综纺国农交电煤基品银行色力电算药子费媒材铁车工信油地贸筑合械合织防林通力炭础饮行金设机者制石产零金服军牧运及化料金属备服造化售融装工渔输公工融及务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上季度数据为滚动计算结果数据为2022920-2023210的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60和7037流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80和8889东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p15北向资金持仓Top50股票数据为统计北向资金截止至2023210的持仓Top50股票图表北向资金持仓Top50股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料万华化学基础化工三花智控家电上海机场交通运输宁德时代电力设备及新能源东方财富计算机顺丰控股交通运输东方雨虹建材美的集团家电格力电器家电先导智能机械山西汾酒食品饮料招商银行银行海天味业食品饮料福耀玻璃汽车珀莱雅基础化工隆基股份电力设备及新能源紫金矿业有色金属恒生电子计算机爱尔眼科医药五粮液食品饮料比亚迪汽车兴业银行银行泰格医药医药迈瑞医疗医药平安银行银行宁波银行银行韦尔股份电子中国中免消费者服务立讯精密电子泸州老窖食品饮料陕西煤业煤炭中国平安非银行金融海尔智家家电中信证券非银行金融恒立液压机械汇川技术电力设备及新能源阳光电源电力设备及新能源广联达计算机京东方A电子伊利股份食品饮料恒瑞医药医药三一重工机械赣锋锂业有色金属长江电力电力及公用事业药明康德医药恩捷股份基础化工国电南瑞电力设备及新能源分众传媒传媒中国建筑建筑全页资料来源Wind东兴证券研究所注释数据为统计北向资金截止2023210时间的持仓Top50股票不作为个股推荐依据东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p16北向资金持仓Top50股票所属行业变动在过去一周北向资金持仓Top50股票所属行业占比有较大变动电新基础化工计算机家电有色煤炭上升电子非银金融机械建筑交通运输汽车食饮医药银行下降总体变动比例达到我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源中所设定的阈值图表北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况202311320231202023232023210181614121086420电电非机基计家建交汽食医银有煤力子银械础算电筑通车品药行色炭机设行化运饮金备金工输料属及融新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p17北向50行业收益率跟踪近期专题报告探秘北向资金的超额收益来源中我们所构造的北向行业策略截至20230210北向行业的累计收益率为2993累计超额收益率为3203夏普比率为294最大回撤为3985图表北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率6050403020100202009202102202104202109202202202204202209202005202006202007202008202010202011202012202101202103202105202106202107202108202110202111202112202201202203202205202206202207202208202210202211202212202301-10-20全页资料来源Wind东兴证券研究所注释该收益率为自202058始使用北向行业策略的累计收益率关于策略详情请参考专题报告探秘北向资金的超额收益来源报告东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p18北向行业持仓策略历史仓位变化探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略设定相对上周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10进行调仓截至2023210行业变动达到我们所设定的阈值下表为至2023210的19次调仓情况图表北向行业策略过去的19次行业仓位占比变化初始持仓最新持仓200703200724200814201009201106201211210210210319210514210702210916211112220401220415220429220513220520230203230210比例比例电力设备及新能源93-021-0202-0200444-44466700147-0740-233233000-6521111087电子465217429-202-242444-222-22222200-222184-1530000034-080652非银行金融698-016207-207207-22200222-4440222-0280590-233233-233267-297435机械698-016-015015-0150022200-2220-028-1730000267-080652基础化工233-005-005232-010022202220-44419429200233-233-454408652计算机465-011-01-444444-222444-44400002030400-23300011408652家电698211-24201520700-222222000-251059233000-199138870建材465-011-0101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