投资要点
　　互联网与软件行业：
　　行业聚焦：腾讯内测外卖接口，美团内测外卖直播：微信测试小程序“门店快送”服务并内测接口能力，美团重新内测外卖直播并打造“外卖直播”频道入口。ChatGPT热潮不减，国内大厂紧跟步伐：百度正式宣布3月推出类ChatGPT应用“文心一言”，30余家媒体、爱奇艺、携程、集度汽车、金蝶软件等企业也宣布加入百度文心一言生态圈；美团创始人王慧文计划打造中国的OpenAI。
　　季报：Shopify：2022Q4营收17.3亿美元（YoY+26%），GMV达610亿美元（YoY-68%）；Roblox：22Q4营收5.8亿美元，(YoY+2%)，归属于普通股股东的净亏损为2.9亿美元；DoorDash：22Q4营收18.18亿美元，(YoY+40%）；归属于普通股股东的净亏损为6.40亿美元。
　　电子与硬件行业：
　　行业聚焦：经济市场低迷，设备需求仍然乏力：2023年全球设备总出货量（个人电脑、平板电脑和手机）预计将下降4.4%。谷歌在研发数据中心芯片方面取得进展，谷歌自研数据中心芯片将在明年下半年由台积电量产。巴菲特旗下公司克希尔哈撒韦大幅减持台积电5176.8万股，减持幅度达86%。越南产线受青睐，硬件龙头相继扩大越南投资：英特尔或将增加10亿美元扩大越南产地投资，富士康新租用45万平方米地块扩张越南工厂。
　　季报：亚德诺（ADI.O）：23Q1收入32.5亿美元(YoY+21%)，毛利率65.4%（YoY+13.2%），经营利润率为34.8%(YoY+21.2%)；华虹半导体（01347.HK）：4Q22收入为6.3亿美元（YoY+19.3%），毛利率38.2%(YoY+5.7%)，净利率29.5%(YoY+3.5%)；联想集团：22Q4营收1086亿人民币(YoY-24%)，净利润31亿人民币(YoY-32%)。
　　投资建议：建议关注线下商户提升的本地生活服务（美团-W，03690.HK）、出行（同程旅行，00780.HK；携程集团-S，09961.HK）等板块，以及消费复苏之后拉动的互联网广告（百度-SW，09888.HK；腾讯，00700.HK；阿里巴巴-SW,09988.HK）与互联网金融（360数科，3660.O；联易融科技-W，09959.HK；移卡，09923.HK）。同时持续推荐防御性的中国移动（00941.HK），车用业务高增长的比亚迪电子（00285.HK），核心业务价量齐升的高伟电子（01415.HK）。
　　风险提示：1）消费复苏不及预期；2）监管整改影响大于预期；3）疫情及国际形势波及供求

研究报告全文：海外研证券研究报告究industryId科技与互联网海外TMT周报2023213-2023217title推荐维持百度文心一言生态圈扩大腾讯内测外卖接口createTime12023年2月19日relatedReport重点指数表现行相关报告2023213-2023217指数代码指数名称收盘点位周涨跌幅年涨跌幅业兴证海外TMT周报IXICGI纳斯达克指数117872706125微软周2023130-202323IYWP美国科技股指数iShares8522-01143产品将集成OpenAI技术英特中国互联网报尔高通营收同比下滑KWEBPCSIETF3122-1534-20230205SOXGI费城半导体指数300587-02186恒生科技兴证海外TMT周报HSTECHHI425763-24372023116-2023127微软TWITTW台湾资讯科技指数2059057-27142向OpenAI追加投资多家苹果资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理供应商获得印度扩广许可投资要点-20230129互联网与软件行业summary兴证海外周报TMT行业聚焦腾讯内测外卖接口美团内测外卖直播微信测试小程序门店快杭州202319-2023113送服务并内测接口能力美团重新内测外卖直播并打造外卖直播频道入与阿里签订合作协议英特尔发布新芯片设计-20230115口ChatGPT热潮不减国内大厂紧跟步伐百度正式宣布3月推出类ChatGPT应用文心一言30余家媒体爱奇艺携程集度汽车金蝶软件等企兴证海外周报TMT业也宣布加入百度文心一言生态圈美团创始人王慧文计划打造中国的202312-202316互联网金融利好频传英伟达与富士OpenAI康合作自动驾驶-20230108季报Shopify2022Q4营收173亿美元YoY26GMV达610亿美元YoY-68Roblox22Q4营收58亿美元YoY2归属于普通股股emailAuthor海外TMT研究东的净亏损为29亿美元DoorDash22Q4营收1818亿美元YoY40归属于普通股股东的净亏损为亿美元分析师640电子与硬件行业洪嘉骏行业聚焦经济市场低迷设备需求仍然乏力2023年全球设备总出货量个hongjiajunxyzqcomcn人电脑平板电脑和手机预计将下降44谷歌在研发数据中心芯片方面SFCBPL829取得进展谷歌自研数据中心芯片将在明年下半年由台积电量产巴菲特旗下SACS0190519080002公司克希尔哈撒韦大幅减持台积电51768万股减持幅度达86越南产线求培培受青睐硬件龙头相继扩大越南投资英特尔或将增加10亿美元扩大越南产qiupeipeixyzqcomcn地投资富士康新租用45万平方米地块扩张越南工厂SACS0190521090003季报亚德诺ADIO23Q1收入325亿美元YoY21毛利率654经营利润率为华虹半导体周路昀YoY132348YoY21201347HK收入为亿美元毛利率净利率zhouluyunxyzqcomcn4Q2263YoY193382YoY57SACS0190522070002295YoY35联想集团22Q4营收1086亿人民币YoY-24净利润31亿人民币YoY-32请注意求培培周路昀并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持投资建议建议关注线下商户提升的本地生活服务美团-W03690HK出行牌人不可在香港从事受监管的活动同程旅行00780HK携程集团-S09961HK等板块以及消费复苏之后拉动的互联网广告百度-SW09888HK腾讯00700HK阿里巴巴-SW09988HK研究助理与互联网金融360数科3660O联易融科技-W09959HK移卡09923HK翁嘉源同时持续推荐防御性的中国移动00941HK车用业务高增长的比亚迪电子wengjiayuanxyzqcomcn00285HK核心业务价量齐升的高伟电子01415HK风险提示1消费复苏不及预期2监管整改影响大于预期3疫情及国际形势波及供求请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业周报目录1重点公司行情数据-3-2行业本周观察-7-21互联网与软件行业-7-22电子与硬件行业-10-3风险提示-11-表目录表1美股科技行业分板块估值跟踪表2023213-2023217-3-表2港股TMT分板块估值跟踪表2023213-2023217-4-表3港股TMT分板块港股通持仓情况2023213-2023217-5-表4港股TMT重点公司周涨跌幅前十卖空情况数据截至2023-2-17-6-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业周报1重点公司行情数据表1美股科技行业分板块估值跟踪表2023213-2023217总市值年初至今涨PEPS板块代码公司名称周涨跌EVEBITDA亿美元跌幅TTMTTMGOOGO谷歌ALPHABET-C121140-3520243138AMZNO亚马逊AMAZON99600-42-365919270脸书METAMETAO4482-1-4919338118PLATFORMSNFLXO奈飞NETFLIX15500-423454982PYPLO贝宝PAYPAL845-8-6034931186动视暴雪互联网ATVIOACTIVISION60731740181278BLIZZARD优步UBERUBERN6931-17-7622-94TECHNOLOGIESMELIOMERCADOLIBRE5540-18204457940SENSEA564-1-1418142153RBLXNROBLOX4902-580528107MBLYOMOBILEYEGLOBAL3632-71-16533-267GOOGO微软MICROSOFT24617-60-266110-283AMZNO甲骨文ORACLE352552-4298189633赛富时METAO19209-2-2228594199SALESFORCENFLXO奥多比ADOBE23530226851235PYPLO思爱普1652-1-35594155275ATVIO财捷INTUIT1634-4-3734393236ADPO自动数据处理14420-1459144197NOWNSERVICENOW1136-2-3760585353软件及SaaSPALOALTOPANWONETWORKS9481-530155178ADSKO欧特克AUTODESK891-4-322742123749SHOPNSHOPIFY5122-9-3569881007SNOWNSNOWFLAKE475-1-2276797679WDAYOWORKDAY556-10-68-16199-152SQNBLOCK496-2-55-687266-856TEAMOATLASSIAN478-1-32-151980957CRWDOCROWDSTRIKE4490-54-891261545AAPLO苹果APPLE432-2-56-1082136-961TSLAO特斯拉TESLA2685-44-150713211051NVDAO英伟达NVIDIA241361-1325462192TSMN台积电65916-4152581372ASMLO阿斯麦52611-27883184472AVGOO博通BROADCOM4673-6-241416387CSCOO思科CISCO2572-1-16429114332德州仪器TEXASTXNO24890-822275145硬件及设备INSTRUMENTSIBMNIBM20867-1718539128QCOMO高通QUALCOMM15890-418279149INTCO英特尔INTEL12210774520277AMDO超威半导体AMD1424-1-291213392ADIO亚德诺ANALOG1142-1-441431870美光科技MICRONMUO1266-4-459595400TECHNOLOGYSTMN意法半导体97581228477183资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业周报表2港股TMT分板块估值跟踪表2023213-2023217PE总市值年初至今PEPS板块代码公司名称周涨跌Forward1亿港元涨跌幅TTMTTM2M00700HK腾讯控股35729-3-111835821309988HK阿里巴巴-SW21064-4-1613982216503690HK美团-W8930-3-36-7383885209618HK京东集团-SW65780-2127250626709999HK网易-S4470-1-121834218709888HK百度集团-SW39061-28182921901024HK快手-W2596-2-17-12826-68606618HK京东健康1844-1-6-399542110409961HK携程集团-S1865152-11348647200020HK商汤-W837-7-55-43160-25809626HK哔哩哔哩-W7263-51-8130-14000268HK金蝶国际554-6-34-1153104-3126软件与互00241HK阿里健康813-1-95793324013联网09698HK万国数据-SW322-8-53-17532-19109898HK微博-SW409-3-288792615103888HK金山软件373-10-20-534659202518HK汽车之家-S354-1251754515000772HK阅文集团378-4-243263823000354HK中国软件国际178-7-421280710406060HK众安在线313-8-21-12591122401833HK平安好医生217-1-32-17129-23600909HK明源云115-12-67-9246-71609959HK联易融科技-W86-10-498666226002400HK心动公司128-1-33-11838179009923HK移卡129-9125733426201810HK小米集团-W3170-3-3315851025402382HK舜宇光学科技1068-5-602502623200992HK联想集团8223-2055025100285HK比亚迪电子588-5-838706165电子与瑞声科技半导体02018HK222-10-402520916400710HK京东方精电149-2903081619900981HK中芯国际1924-4-11932214801347HK华虹半导体3991-291142012000522HKASMPT273-2-17841312300941HK中国移动1251613487127700728HK中国电信5382370120070000762HK中国联通177836294040000763HK中兴通讯14221-51090779通信00788HK中国铁塔1514-441601413700552HK中国通信服务197-2-2152015106869HK长飞光纤光缆220220102086701888HK建滔积层板3280-1263120001675HK亚信科技127-51115615111资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业周报表3港股TMT分板块港股通持仓情况2023213-2023217持仓量一周变动年内变动持有市值板块代码公司名称占比千股pctpct亿港元00700HK腾讯控股870284910-003928083253103690HK美团-W557951100501373636804609618HK京东集团-SW6194023-0005023013001024HK快手-W444768124800237175266606618HK京东健康73567231-0013131942700268HK金蝶国际6242541797-0160227399500241HK阿里健康7273985380089296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与硬件行业2023年全球设备总出货量个人电脑平板电脑和手机预计将下降44降至17亿台Gartner高级研究总监RanjitAtwal表示低迷的经济市场将在整个2023年继续抑制设备需求预计2023年终端用户在设备上的支出将下降51在2023年第四季度之前将很难看到通胀趋势的缓解和经济衰退的谷底出现飞象网媒体称谷歌自研数据中心芯片将在明年下半年由台积电量产谷歌在研发数据中心芯片方面取得进展这一进展意味着该公司可能在2025年开始使用新芯片谷歌的服务器芯片设计团队目前正在开发两款基于ARM的5nm服务器芯片此外谷歌的定制服务器芯片预计将在2024年下半年量产最早将在2025年部署在数据中心TheInformation英特尔或将增加10亿美元扩大越南投资英特尔考虑大幅增加其在越南现有的15亿美元投资以扩大其在越南的芯片测试和封装工厂这一举动可能价值约10亿美元标志着越南在全球半导体供应链上的作用越来越大IT之家巴菲特第四季度减持台积电51768万股减持幅度达86巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在建仓台积电仅一个季度后就大幅减持了该公司的股份截至第三季度末伯克希尔在台积电的持仓总额为42亿美元考虑到台积电去年第四季度上涨约10伯克希尔哈撒韦可能因此获利但到目前为止伯克希尔已经错过了该股本季度的大幅上涨IT之家请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-海外行业周报富士康扩张越南工厂新租用45万平方米地块租期持续到2057年富士康已与Saigon-BacGiangIndustrialParkCorp签订租约以大约6250万美元的价格租用45公顷的地块来满足运营需求和扩大产能该地块位于越南北江省光州工业园区是通过富士康的子公司富联精密技术部件有限公司租用的本次租期将持续到2057年2月IT之家业绩格芯公布22年第四季度财报2022Q4格芯营收2101亿美元同比增长14环比增长增1创下历史新高毛利率创历史新高毛利润为622亿美元同比增长62环比增长2格芯联想集团公布202223财年第三财季2022年10-12月业绩财报显示该公司第四季度营收1086亿人民币同比下降24净利润31亿人民币同比下降32所有主营业务连续第五个季度全部盈利联想集团新思科技SNPSO公布23年Q1业绩Synopsys2023财年第一季度收入为1361亿美元YoY72GAAP下第一季度净利润为272亿美元YoY-135新思科技亚德诺ADIO公布23年Q1业绩收入325亿美元YoY21毛利率654YoY132经营利润率为348YoY212亚德诺华虹半导体01347HK公布22年Q4财报4Q22收入为63亿美元YoY193毛利率382YoY57净利率295YoY35华虹半导体3风险提示1消费复苏不及预期2监管整改影响大于预期3疫情及国际形势波及供求请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-海外行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内公中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级司股价或行业指数相对同期相关证减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5券市场代表性指数的涨跌幅其中A股无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确市场以沪深300指数为基准新三板市场定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级以三板成指为基准香港市场以恒生指推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数数为基准美国市场以标普500或纳斯达行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与温州名城建设投资集团有限公司民生银行南京银行南通分行如皋市经济贸易开发有限公司四川港荣投资发展集团有限公司镇江国有投资控股集团有限公司香港一联科技有限公司交银金融租赁有限责任公司交银租赁管理香港有限公司平度市城市开发集团有限公司德阳发展控股集团有限公司泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司成都陆港枢纽投资发展集团有限公司东台市国有资产经营集团有限公司澳门国际银行股份有限公司台州市黄岩经济开发集团有限公司上饶投资控股集团有限公司上饶投资控股国际有限公司嵊州市交通投资发展集团有限公司ZhejiangKunpengBVICompanyLimited杭州上城区国有资本运营集团有限公司长沙先导投资控股集团有限公司新昌县交通投资集团有限公司XLBVIINTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED龙口市城乡建设投资发展有限公司集友银行有限公司铜陵市国有资本运营控股集团有限公司盐城东方投资开发集团有限公司东方资本有限公司济南历城控股集团有限公司历城国际发展有限公司郑州地产集团有限公司香港象屿投资有限公司厦门象屿集团有限公司江苏腾海投资控股集团有限公司天津滨海新区建设投资集团有限公司兆海投资BVI有限公司赣州城市投资控股集团有限责任公司晋城市国有资本投资运营有限公司镇江文化旅游产业集团有限责任公司潍坊市城市建设发展投资集团有限公司郑州城建集团投资有限公司常德市城市建设投资集团有限公司海宁市城市发展投资集团有限公司邵东市城市发展集团有限公司济南高新控股集团有限公司绍兴市柯桥区建设集团有限公司江苏句容投资集团有限公司宁波市海曙开发建设投资集团有限公司山东仙境控股有限公司蓬莱阁烟台市蓬莱区旅游有限责任公司广州开发区投资集团有限公司绍兴市城市建设投资集团有限公司漳州市九龙江集团有限公司福建漳龙集团有限公司高邮市建设投资发展集团有限公司GaoyouConstructionInvestmentDevelopmentBVICoLtd重庆市合川城市建设投资集团有限公司西安市灞桥投资控股集团有限公司香港国际青岛有限公司青岛城市建设投资集团有限责任公司成都经开产业投资集团有限公司临沂城市发展集团有限公司临沂城市发展国际有限公司晋江市路桥建设开发有限公司福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司CoastalEmeraldLimited山东高速集团有限公司溧源国际有限公司南京溧水经济技术开发集团有限公司重庆市南岸区城市建设发展集团有限公司曹妃甸国控投资集团有限公司太原国有投资集团有限公司青岛市即墨区城市旅游开发投资有限公司漳州市交通发展集团有限公司无锡恒廷实业有限公司长沙金霞新城城市发展有限公司兰溪市交通建设投资集团有限公司岳阳市城市建设投资集团有限公司中国长城资产国际控股有限公司ChinaGreatWallInternationalHoldingsVILimited南洋商业银行有限公司泰兴市襟江投资有限公司浙江长兴金融控股集团有限公司扬州经济技术开发区开发集团有限公司南京未来科技城经济发展有限公司珠海华发集团有限公司临沂投资发展集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司株洲市城市建设发展集团有限公司湖州吴兴经开建设投资发展集团有限公司青岛胶州城市发展投资有限公司中原证券股份有限公司嵊州市城市建设投资发展集团有限公司兴业银行股份有限公司兴业银行股份有限公司香港分行绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司周口市城建投资发展有限公司湖州吴兴城市投资发展集团有限公司青岛胶州湾发展集团有限公司怀远县新型城镇化建设有限公司淮安市投资控股集团有限公司丹阳投资集团有限公司成都市羊安新城开发建设有限公司泰兴市智光环保科技有限公司泰安市城市发展投资有限公司江苏皋开投资发展集团有限公司湖州南浔旅游投资发展集团有限公司东台市交通投资建设集团有限公司珠海华发实业股份有限公司环龙控股有限公司无锡市广益建设发展集团有限公司浙江钱塘江投资开发有限公司湖州新型城市投资发展集团有限公司青岛开发区投资建设集团有限公司河南铁路投资有限责任公司堃博医疗控股有限公司郑州航空港兴港投资集团有限公司和誉开曼有限责任公司建发物业发展集团有限公司尚晋国际控股有限公司旷世控股有限公司TaishanCityInvestmentCoLtd益阳市赫山区发展集团有限公司佛山市高明建设投资集团有限公司重庆巴洲文化旅游产业集团有限公司高密市交运天然气有限公司上海中南金石企业管理有限公司淮北绿金产业投资股份有限公司厦门国贸控股集团有限公司请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-海外行业周报国贸控股香港投资有限公司中国新控股有限责任公司国晶资本BVI有限公司中原资产管理有限公司中原大禹国际BVI有限公司中国国际金融股份有限公司中国国际金融国际有限公司CICCHongKongFinance2016MTNLimited多想云控股有限公司成都中法生态园投资发展有限公司桐庐县国有资产投资经营有限公司润歌互动有限公司政金金融国际BVI有限公司济南市中财金投资集团有限公司百德医疗投资控股有限公司江苏省溧阳高新区控股集团有限公司江苏中关村控股集团国际有限公司绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司连云港港口集团山海香港国际投资有限公司漳州圆山发展有限公司镇江交通产业集团有限公司HigherKeyManagementLimited广州产业投资基金管理有限公司淮安市交通控股集团有限公司恒源国际发展有限公司建发国际投资集团有限公司湖州燃气股份有限公司新奥天然气股份有限公司新奥能源控股有限公司四海国际投资有限公司商丘市发展投资集团有限公司江苏瑞科生物技术股份有限公司青岛市即墨区城市开发投资有限公司交运燃气有限公司中南高科产业集团有限公司中国景大教育集团控股有限公司福建省蓝深环保技术股份有限公司宁波旷世智源工艺设计股份有限公司有投资银行业务关系使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交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