康复医疗作为“四大医学”之一，覆盖人群广阔
　　康复医疗是指通过医学或医疗的手段来解决病，伤，残者的功能障碍，或者说是通过医学的手段来达到康复的日的。它是康复的重要组成部分，是康复理念在医学领域中的应用。康复医学作为“四大医学”之一，能够降低临床致残率，提高患者的自理能力和生存质量，在一定情况下还能够降低住院费用，在医疗体展中拥有重要的价值。康复医疗服务覆盖老年人群、慢病患者、残疾人群，产后康复人群。住院术后人群等。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate医药生物发布时间2023-02-13TableTitleTableInvest证券研究报告行业深度报告优于大势康复医疗深度系列上次评级优于大势医保支付方式改革风口下康复千亿蓝海市场初现-报告摘要TablePicQuote历史收益率曲线康复医疗服务需求旺盛老龄化驱动千亿市场TableSummary2021年中国康复医疗门急诊人次为医药生物沪深3005107万出院人数为442万人十年复合增长率分别为644和1308目前康复渗透率远低于发达国家随着生活方式改变和人口老龄化的加剧在患者需求刺激1510下与国家政策的助力下康复医疗有快速发展趋势测算预计2022年康复医疗市5场规模将达1221亿元预计2026年将增长至1991亿元期间年复合增长率为130-5DRGDIP支付方式改革为康复医疗提供发展风口按病种付费下临床科室医保控费-10趋严长期住院病患在急性后期由综合医院引向康复机构成为趋势康复医疗纳入-15-20医保支付范围的项目不断增多按床日付费PDPM及FRGS支付多元化模式探索-25202222022520228202211医保支付友好地区将拥有更多行业发展机会可以预见未来随着DRG的全面推广将推动更多急性后期患者导流至康复医院我国三级医疗服务网络有望实际落地运行TableTrend涨跌幅1M3M12M康复医疗服务供需不平衡民营医疗活跃区域集中度高支付能力强的部分省域绝对收益25-1存在发展机会全国康复医学科2021床位为327717张十年CAGR1272全国平相对收益0-610均每千人口床位数为021张参照杭州市康复床位2025年设置床位达到03张的目标缺口约在123245张左右2021年每十万人口康复医师数含助理医师为4行业数据TableMarket人远低于2022年要求的每10万人口康复医师达到6人目前我国康复医师含成分股数量只475总市值亿36283助理医师为46311人缺口在38417人供给严重不足市场仍处于蓬勃发展期流通市值亿28647从医院数量上看我国有810家康复医院民营占康复医院7753处于主导地位市盈率倍6111市净率倍284十年CAGR154民营未来也将持续活跃康复供给从区域布局来看康复医疗区成分股总营收亿2953域发展不均衡供给多集中于人口多经济发展水平高且医保支付能力强支付友成分股总净利润亿468成分股资产负债率26395好的部分省份仍有较强市场发展空间康复医院资产投入小医师依赖度低进入壁垒低复制连锁化强龙头有望显现2021年康复医院平均总资产为4748万元平均净资产为2210万元平均每家康复相关报告TableReportGLP-1价值久而弥坚临床应用大浪淘沙专科医院配备价值1090万元的设备约95的设备单价都在50万元以下且平均--20230212每家康复医院平均配置2367名康复医师对比其他专科类医疗机构投入相对适中医馆行业2022年复盘及未来展望中医生依赖度一般易完成复制并实现规范化流程化从而形成行业连锁--20230110地市级新建康复医院床位爬坡速度较快5年成熟院区单床产出在45万左右80口腔种植系列报告政策助力种植行业加速为住院收入人力成本支出占比高重症康复收入贡献大重症神经骨科康复为发展未来核心方向核心关注运行效率高快速扩张连锁化能力的龙头公司--20230105风险提示医保支付政策风险行业竞争风险扩张不及预期等种植耗材集采落地在即行业加速发展可期重点公司主要财务数据TableCompanyFinance--20221229EPSPE重点公司现价评级饮片联采影响有限线上中医增长迅速202220232024202220232024三星医疗增持--202212291448063080100228718091443国际医学1223-03800101011666812290买入TableAuthor翔宇医疗3962103125155383931572564增持证券分析师刘宇腾普门科技2390059077100403030902378增持执业证书编号S0550521080003010-63210890liuytnesccn请务必阅读正文后的声明及说明医药生物行业深度TablePageTop目录1康复医疗作为四大医学之一覆盖人群广阔611康复分类亚专科细分全面疾病与消费级康复都存在广泛市场612疾病谱需求国内肌肉骨骼系统疾病与听力损伤患者康复需求最大713美国康复三级医疗网络康复治疗市场需求维持较高水平机构数量稳步上升9131美国三级康复医疗网络为我国提供康复医疗服务借鉴基础9132美国康复行业需求仍维持较高水平行业渗透率高于我国10133美国康复医疗公司医保依赖度相对较高重症康复在康复医院业务收入中占据相对优势12134康复从业人员薪资水平普遍较高康复医师收入低于全美医师平均水平1414日本康复医疗按点数付费整合型服务体系引导基层康复医疗发展15141日本按点数付费引导康复医疗服务下沉15142日本康复医疗开设科室稳步增长从业人员分布均衡15143康复点数住院天数随着就诊患者年龄增长而增加1715DRGDIP驱动下的转诊加速带动中国三级康复医疗服务体系发展1816千亿康复医疗市场规模初现蓝海市场打开2017国内康复产业链整体集中度有待提升康复医疗龙头有望初现2018康复医疗一级市场融资仍处于起步阶段儿童康复骨科康复受到资本青睐2219政策利好康复医疗康复医保支付范围不断扩大DRG改革带来增量23191康复医保政策省市差异大试点不断探索多元化模式23192政策全方位推动康复医疗服务发展25193DRGDIP为康复带来机会按功能项目付费FRGs引领康复医疗服务发展方向26194多元支付体系全面支持康复医疗服务发展长护险试点推广为康复护理机构发展提供更多机会272康复需求人群广泛行业渗透率低发展潜力广阔2921残疾人康复23市场未曾开发发展潜力巨大2922产后康复需求持续释放渗透率有望持续加深3023住院术后人群稳步上升术后康复需求逐步扩大3124慢病宣教和预防将推动慢病康复市场下沉3225人口老龄化持续推高康复患者需求3326儿童孤独症康复受到广泛关注需求逐年增大3427需求与渗透率不匹配康复医疗行业渗透率低提升缓慢康复观念仍需持续改善353康复医疗存在供需错位民营康复医疗发展空间大3531民营康复机构数量占主导未来仍有较大提升空间35311民生保障受重视残疾人康复机构覆盖率持续提升36312产后康复经历高速增长后趋于稳定门店集中于一二线城市经济发达地区37313运动康复产业门店布局小规模小且多布局于核心一线城市3832各地康复医疗服务十四五规划床位差异大北京康复床位占比最高3933康复医院资产投入小医生配置少行业进入壁垒低4034康复医疗服务机构集中度高区域布局不均衡地市级城市机会广阔41341康复医疗服务省域布局不均衡多集中于人口多经济发展水平高且医保支付能力强的省份部分省份仍有较强市场发展空间41342民营康复医院多集中在一线及发达省会城市下沉市场短板明显43请务必阅读正文后的声明及说明259医药生物行业深度TablePageTop35康复医疗机构床位人才远低于规划要求供给拓展存在机会4436康复就诊和出院人次十年复合增长率均远高于总诊疗出院人次4537康复从业人员职称学历水平整体偏低学历以专科本科为主职称中初级占比较高4638供给端缺口巨大中美康复医师数量存在巨大差距4739康复从业人员待遇相对较低治疗师划分为医疗技术类稳定从业人员准入门槛维持康复医疗服务整体水平47310康复类专业人员培养持续得到改善供给不足有望加速解决494康复医疗机构单店运营情况模型5141某地市级三级康复专科医院单院经营发展模型5142美国EHC人员运营模型5343三级康复医院收支结构以治疗收入为主人员支出占比最大5344重症医学神经外科骨科等技术驱动型亚专科成为主要收入来源5445重症康复为康复各行业龙头竞相发展专科特色55451重症康复流程与模式55452康复行业龙头初现各公司竞相发展重症康复5646康复医疗服务行业相关上市公司的运行情况565总结投资建议及风险提示57图表目录图1康复治疗按病种和年龄群体分类7图22019年WHO统计全球需康复治疗的主要健康问题8图3中国2019年疾病康复需求8图41990-2019年太平洋西部地区康复需求9图5美国康复医学的三级医疗网10图6美国康复医学的急性后期PAC模式及支付方式10图7美国各康复医疗机构数量11图8美国各医疗机构市场规模美元12图92020年美国急性后期康复机构数量12图10EHC2021收入结构13图11SEM2021收入结构13图12美国康复公司SEM2021年业务收入结构14图132021年美国康复治疗师数量及人均年薪美元14图14日本整合型康复护理服务模式15图152014-2021日本综合医院康复科开设情况15图162020年日本医疗机构医师人数分布15图172021年日本从事长期照护人员数量分布16图182021年日本康复中心的经营主体分布16图192017-2021日本住院诊疗康复科单件点数16图202017-2021日本住院外诊疗康复科单件点数16图212021年日本康复住院单件点数年龄差异17图222021年日本康复住院外单件点数年龄差异17图232021年日本康复科室住院诊疗点数构成18请务必阅读正文后的声明及说明359医药生物行业深度TablePageTop图242021年日本康复科室住院外诊疗点数构成18图25中国康复医疗三级服务体系19图26康复医疗服务行业市场规模预测亿元20图27康复医疗服务产业链21图28康复医疗细分赛道融资情况22图29康复医疗融资轮次与金额分布23图3015个试点省份不包括宁夏纳入医保支付诊疗项目的数量25图312012-2020年我国获得康复服务的残疾人情况30图32女性产后康复指导需求比例31图33女性产后康复服务消费投入31图342018年康复医学科住院患者主要病种占比结构31图352012-2021年中国医疗卫生机构住院病人手术人次32图362010-2021全国60岁以上老龄人口统计34图370-15岁儿童孤独症患者人数万人35图38我国不同种类康复机构数量2020年36图39康复医院数量变化统计2012-202136图40中国残疾人康复中心数量37图41中国产后康复中心数量及预测38图42运动康复机构门店数量39图43各省市十四五规划每千人口医疗卫生机构床位数目标及康复床位规划39图44康复医院万元以上设备台数40图452021年各类专科医院医生配置情况41图462021年民营康复医疗机构区域分布42图472021康复医学科床位数区域分布43图48民营康复医院床位分布张43图49二级以上民营康复医院各区域占比44图502012-2021康复执业医师助理医师人数45图512012-2021康复医学科床位变化张45图522012-2021康复医学科门急诊出院人次万45图532012-2021康复医院门急诊出院人次万45图54康复机构从业人员学历情况总体46图55康复机构从业人员职称情况46图56康复机构从业人员薪酬情况48图57康复从业人员招聘薪酬分布按职称要求分类单位元48图58康复医师招聘薪酬分布按工作年限分类单位元49图59康复治疗师护士薪酬统计按工作年限分类单位元49图602021年各院校康复相关专业招生数量51图612021年康复相关专业招生院校数量51图62某三级综合医院康复医疗科人员情况53图63某三级康复医院20152019年人员情况53图64美国EHC人员情况53图65某三级康复医院2015-2019年医疗收入万元54图66某三级康复医院2015-2019年医疗支出万元54图67民营康复医院成本结构54请务必阅读正文后的声明及说明459医药生物行业深度TablePageTop表1政府支持康复医疗服务发展政策26表2各试点地区长护险支付比例及限额28表3中国慢性病防治中长期规划20172025年主要指标33表4康复机构从业人员学历情况分岗位47表5康复相关专业学科类别50表6某三级康复医院20152019年部分业务指标52表7重症康复模式55表8康复连锁机构情况56表9康复医疗行业主要上市公司业务及运行情况57请务必阅读正文后的声明及说明559医药生物行业深度TablePageTop1康复医疗作为四大医学之一覆盖人群广阔康复医疗是指通过医学或医疗的手段来解决病伤残者的功能障碍或者说是通过医学的手段来达到康复的目的它是康复的重要组成部分是康复理念在医学领域中的应用康复医学作为四大医学之一能够降低临床致残率提高患者的自理能力和生存质量在一定情况下还能够降低住院费用在医疗体系中拥有重要的价值康复医疗服务覆盖老年人群慢病患者残疾人群产后康复人群住院术后人群等11康复分类亚专科细分全面疾病与消费级康复都存在广泛市场111康复医疗亚专科为规范康复医学亚专科服务质量保障医疗安全上海市康复医学会标准化工作委员会发布团体标准康复医学亚专科科目设置准入条件标准建议康复医学亚专科设置命名方法可按照以下几种方式进行按照脏器系统命名如心脏康复呼吸康复神经康复盆底康复等按照疾病病种名称命名如脑卒中康复肿瘤康复运动损伤康复等按照学科名称命名如儿童康复老年康复骨科康复精神康复营养康复等按照病程病期命名如围手术期康复围重症期康复围孕产期康复等按照场所方式命名如社区康复居家康复等112康复治疗分类我国康复医院收治患者诊疗及收治流程患者入院医生接诊常规的查询医嘱开具治疗单治疗师接单安排治疗时间24小时之内完成评估48小时内开始康复评估贯穿于整个治疗过程分为初期评估和中期评定末期评定初期评定在24小时之内完成全面了解一个患者的功能障碍的性质部位范围严重程度发展趋势康复潜力通过召开康复治疗组会议拟定患者医生技师多方面认同的康复方案包括近期目标远期目标康复计划的制定中期评定总结前一段时间康复治疗的恢复情况分析原因探究是否有更好的预期治疗方案并明确下一步的目标和计划一般来说中期评定发生在30天内对变化较多的患者可进行多次评定末期评定发生在患者出院前对患者整个住院期间所有康复治疗进行总体评价医生需将遗留的问题和继续恢复的可能性告知患者家属和患者本人并且给出重返家庭回归社会的进一步康复建议康复治疗是指通过各种有效的专科治疗手段最大限度的改善病伤残者的功能障碍康复治疗的原则是早期介人综合实施循序渐进主动参与常用的康复治疗手段有物理治疗作业治疗言语治疗心理咨询康复工程中医疗法康复护理和社会服务等按照治疗方法针对的病种和年龄群体不同可分为神经系统疾病康复骨关节肌肉疾病和伤残康复心血管及呼吸系统疾病康复老年康复儿童疾病康复和神经康复等请务必阅读正文后的声明及说明659医药生物行业深度TablePageTop图1康复治疗按病种和年龄群体分类数据来源康复医学东北证券12疾病谱需求国内肌肉骨骼系统疾病与听力损伤患者康复需求最大WHO及TheLancet研究均表明全球多达三分之一约241亿人在其一生中都会经历一种可从康复中受益的健康状况自1990年以来该人数在全球范围内增加了63这挑战了将康复作为一种专门服务的刻板看法康复需要成为整个卫生系统的一个重要组成部分特别是在初级卫生保健中为更多有需要的人提供服务从WHO统计的全球需康复治疗的健康问题数据来看全球24亿患需康复治疗疾病的患者中有57亿人受到腰痛的影响4亿人受到听力损伤的影响1990年至2019年残疾人寿命增长694最需要康复治疗的是西太平洋区域约61亿人患需康复治疗疾病其中13亿人受到腰痛的影响而西太平洋地区最大的需求在中国据统计全中国有46亿人从康复中受益据TheLancet数据统计2019年康复需求最大的国家是中国46亿其次是印度411亿接着是美国149亿印度尼西亚7600万和巴西7000万在全年龄段流行病例统计中中国最需康复的主要健康状况是听力受损10岁以下以智力发育迟缓为主10-30岁年龄段以听力受损为主而30-40则以颈部疼痛为主40-50又以听力受损为主50-65则以骨关节炎为主65以上均以听力受损为主不同年龄段中国最需康复的健康状况不同请务必阅读正文后的声明及说明759医药生物行业深度TablePageTop图22019年WHO统计全球需康复治疗的主要健康问题十万人中有522千人患听力损伤464千-579千数据来源WHO东北证券其中中国地区整体的康复需求体量较大根据WHO统计数据可知患有肌肉骨骼疾病的人群数量最大平均每10万人中有23千人患有该疾病其次感觉障碍和精神系统疾病患者数量也较高平均每十万人中分别有1千人和4百人患有该疾病患病率高达24和9图3中国2019年疾病康复需求4214105524肌肉骨骼疾病感觉障碍神经系统障碍精神错乱慢性呼吸道疾病心血管疾病肿瘤数据来源WHO东北证券1990年至2019年的数据显示流行病例统计下太平洋西部地区康复需求主要集中在两类疾病分别是肌肉骨骼疾病和感觉障碍肌肉骨骼疾病在15-85岁康复需求中均占比较大感觉障碍则从45岁之后占比显著加大请务必阅读正文后的声明及说明859医药生物行业深度TablePageTop图41990-2019年太平洋西部地区康复需求800700百万6005004003002001000肌肉骨骼疾病神经系统疾病感觉障碍精神错乱慢性呼吸道疾病心血管疾病肿瘤数据来源WHO东北证券13美国康复三级医疗网络康复治疗市场需求维持较高水平机构数量稳步上升131美国三级康复医疗网络为我国提供康复医疗服务借鉴基础美国康复医学以康复治疗介入的时间顺序分类可分为六种分别是急性期床边康复急性病康复医院亚急性康复机构日间康复服务门诊康复服务和居家康复以医疗服务体系的架构分类可分为三级医疗网分别为急性期康复机构AcuteRehabilitation急性后期治疗机构Post-AcuteCare和长期照顾机构LongTimeCare其中急性期康复机构包括急性期床边康复和急性病康复医院康复前置早期介入体现在急性期康复中的床边康复在急性病医院非康复科实施在早期向患者提供中等强度的康复治疗急性后期治疗机构包括亚急性康复医院和机构技术性护理机构长期照顾急性病医院和居家健康照护单位长期照顾机构包括老人护理院老人护理康复院和成人日间照顾中心一般急性期患者入院后主治医师根据标准的独立功能量表FIM的评估结果以及患者自身的可承受程度进行康复治疗待患者稳定迅速向急性康复病房亚急性康复病房专业康复护理机构或长期照顾机构分诊转诊不需要住院康复治疗即可恢复的患者也可尽快转至家庭和社区机构请务必阅读正文后的声明及说明959医药生物行业深度TablePageTop图5美国康复医学的三级医疗网数据来源公开资料东北证券美国康复医疗服务体系的发展和健全离不开医保支付系统的导向作用医保支付是以美国康复医学统一数据系统为基础以独立功能量表FIM为评估工具以一系列功能相关分类法FIM-FRGs为依据的预付制功能相关分类的支付办法更适合急性后期患者的特点可借鉴以患者为导向的PDPM分组点数法和FRGs法重点将功能恢复和资源消耗纳入考量建立起覆盖急性后期康复护理的不同机构不同医疗需求的多元化复合型的支付方式图6美国康复医学的急性后期PAC模式及支付方式数据来源公开资料东北证券132美国康复行业需求仍维持较高水平行业渗透率高于我国请务必阅读正文后的声明及说明1059医药生物行业深度TablePageTop根据美国Medicare关于康复治疗服务的数据统计2020年使用Medicare医院门诊患者总数1484万人康复治疗使用患者人数大约有180万人其他门诊患者人数大约3537万人康复治疗使用患者人数大约122万人美国使用Medicare的康复类门诊量占Medicare总门诊患者的比例约为121存在较大提升空间行业需求仍维持较高水平整体上看美国康复医疗市场仍有较大拓展空间根据MEDPAC统计美国综合医院康复科平均床位数24张康复专科医院平均床位数120张康复医院平均床位数33张平均住院周期127天康复床位数占总体床位数的43与中国对比截止2021年底我国康复行业渗透率仍维持较低水平康复医学行业床位数占总医疗机构床位约347IBISWorld统计美国各康复医疗机构数量可见美国家庭护理机构数量远高于物理治疗康复中心和护理院三种医疗机构在过去的十年间整体数量呈稳步上升趋势美国家庭护理机构在20162017年短暂下降但十年间增长势头最猛烈增加数量达104292家物理治疗康复中心和护理院增长趋势较为平缓2012年至2021年分别增长4593和3637家图7美国各康复医疗机构数量60000050000040000030000020000010000002012201320142015201620172018201920202021物理治疗康复中心护理院家庭护理机构数据来源IBISWorld东北证券根据IBISWorld数据显示2012年至2021年美国康复医疗机构市场规模稳定中略有增长总体在2500亿美元左右过去十年间美国各康复医疗机构市场规模护理院占据半壁江山其次为家庭护理机构最后是物理治疗康复中心三种机构占比相对稳定护理院约占50家庭护理机构和物理治疗康复中心约为37和13请务必阅读正文后的声明及说明1159医药生物行业深度TablePageTop图8美国各医疗机构市场规模美元035百万03025020150100502012201320142015201620172018201920202021物理治疗康复中心护理院家庭护理机构数据来源IBISWorld东北证券MedPAC统计2020年Post-Acute康复机构数量美国专业护理机构和家庭护理机构占据大部分专业护理机构多于家庭护理机构数量分别达15156和11456住院康复机构和长期护理医院占比极小数量分为别1113和351图92020年美国急性后期康复机构数量11456151561113351家庭护理机构住院康复机构长期护理医院专业护理机构数据来源MedPAC东北证券MedPAC统计美国2010年至2020年美国急性后期康复机构数量各类机构数量保持相对稳定与2021年数量结构相似专业护理机构和家庭护理机构数量遥遥领先住院康复机构和长期护理医院数量较少十年期间专业护理机构和家庭护理机构数量保持在15000和12000左右而住院康复机构和长期护理医院在1100和400左右133美国康复医疗公司医保依赖度相对较高重症康复在康复医院业务收入中占据相对优势请务必阅读正文后的声明及说明1259医药生物行业深度TablePageTop美国康复医疗公共医保依赖度相对较高通过分析美国康复医疗上市公司的收入来源数据可以看出康复医疗机构的主要收入来源为MedicareMedicaid和商业保险医保依赖度相对较高其中GENNGenesisHealthcare2021年退市2020年Medicare和Medicaid的收入占总收入的709EHCEncompassHealth2021年Medicare和Medicaid的收入占总收入的717SEMSelectMedical2021年Medicare和Medicaid的收入占总收入比例较低大约24目前美国的保险支付仍是医生和医疗机构的主要收入来源截至2020年美国医疗保险覆盖率整体达到了90以上其中参与商业保险的人数占据了总人口的622公共医疗保险Medicare覆盖总人口的379图10EHC2021收入结构图11SEM2021收入结构050290204022902490150682019003503620MedicareMedicaid商业保险MedicareMedicaid商业保险工人伤残赔偿个人支付和其他工人伤残赔偿个人支付和其他数据来源东北证券数据来源东北证券美国康复医疗集团以住院收入为主重症康复在康复医院业务收入中占据相对优势通过分析美国康复医疗集团的业务收入结构发现主要的医院收入来源为住院收入门诊收入占比非常小根据2021年统计数据EHC住院收入占总收入的98门诊收入仅占总收入2SEM门诊康复收入仅占总收入约17GENN住院收入占总收入的85左右对SEM业务收入结构进行详细分析其中危重康复医院CriticalIllnessRecoveryHospital占公司收入36其收入结构能够得出重症康复同样是其核心关注的业务方向请务必阅读正文后的声明及说明1359医药生物行业深度TablePageTop图12美国康复公司SEM2021年业务收入结构528361714危重康复医院康复医院门诊康复Concentra其他数据来源东北证券注Concentra事业部主要提供职业康复和老兵康复业务134康复从业人员薪资水平普遍较高康复医师收入低于全美医师平均水平美国康复医疗服务团队由康复医师物理治疗师PT师作业治疗师言语治疗师社工和护士等构成根据美国劳工统计局统计数据美国2021年物理治疗师的数量较高较2019年有明显增加2019年美国康复顾问人数有109万人2021年美国的物理治疗师达到了225万人左右其中其他健康从业者和就职于综合内外科医院的医师数量较多分别有82万人和55万人专科医院康复医师数量较少大约仅1万人从物理治疗师的平均年工资来看各类治疗师的平均年薪均在8-10万美金左右其中家庭保健服务类的康复治疗师年薪最高大约可达到105万美金远高于美国平均薪资Medscape2022医生收入报告中披露的2021年物理医学与康复医生322万美元的收入低于美国医生的平均年薪339万美元图132021年美国康复治疗师数量及人均年薪美元9000012000010551080000971209616085120100000700008646060000800005000060000400003000040000200002000010000002021年美国各行业物理治疗师人数2021年美国各行业物理治疗师平均年薪数据来源美国劳工局东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1459医药生物行业深度TablePageTop14日本康复医疗按点数付费整合型服务体系引导基层康复医疗发展141日本按点数付费引导康复医疗服务下沉日本急性后期康复护理服务主要涉及三大类机构分别为康复中心特定职能医院综合医院康复科地域医疗支持医院和疗养型医院日本康复医疗服务实现了国民医疗保险全覆盖医保根据疾病严重程度分配总点数不同规模的康复设施每单位对应点数不同点数计费标准统一不同级别医院适应不同的支付比例基层或社区康复医疗设施每单位点数少于规模较大的综合医院所需治疗费用更低以此鼓励患者选择基层康复机构进行治疗图14日本整合型康复护理服务模式数据来源中国医疗保险东北证券142日本康复医疗开设科室稳步增长从业人员分布均衡图152014-2021日本综合医院康复科开设情况图162020年日本医疗机构医师人数分布诊所康复科的医师人数5642医院康复科的医师人570080数01556407889565056135589785600555755505500765500545054297454005362725350530070525052006820142015201620172018201920202021医院康复科的医师人数诊所康复科的医师人数设有康复科的综合医院数量个设有康复科的综合医院占比医院其他科室医师人数诊所其他科室医师人数数据来源厚生劳动省东北证券数据来源厚生劳动省东北证券根据厚生劳动省数据统计开设康复科室的综合医院数量逐年平稳增长截至2021请务必阅读正文后的声明及说明1559医药生物行业深度TablePageTop年底已有5642家综合医院设立康复科室达到所有综合医院的789从康复专业医师的数量上看日本医院的康复医师占比远大于诊所的康复医师占比在日本的医院中有127的医师服务于康复科室康复医师在全部医生的比例与中国康复医学科执业医师占总医师13的比例相近而在诊所中康复科室的医师数量仅占所有医师的015图172021年日本从事长期照护人员数量分布图182021年日本康复中心的经营主体分布其他通所类-护理702412地方政府其他22162783日本红十字会社会保险团体和独立行政机构社会福利机构家访类医疗法人社团财团法人通所类-康复其他护理机构类训练784护理机构类2565家访类其他通所类-护理数据来源厚生劳动省东北证券数据来源厚生劳动省东北证券日本长期照护人员主要提供介护保险设施类长期护理机构类访问系上门家访类通所系以养育疗养护理康复等活动为目的去老人福利中心残疾人福利中心育儿所等社会福利机构和其他服务其中从事通所类康复训练门诊康复训练服务的人员数量占总体的397从经营主体上看日本康复中心大部分由医疗法人从事医疗服务的公司开办2021年占比达到784少数由社会福利机构社团或基金会地方政府红十字会及其他机构成立图192017-2021日本住院诊疗康复科单件点数图202017-2021日本住院外诊疗康复科单件点数40000622522223536515333107223500062061512982122958621530000283356146211451250002056205201200005691201975576150005501945451951510000195150001850051812017年2018年2019年2020年2021年2017年2018年2019年2020年2021年住院康复科诊疗单件点数占比住院外康复科诊疗单件点数康复科每件点数占比数据来源厚生劳动省东北证券数据来源厚生劳动省东北证券日本康复科的住院诊疗单件点数总体呈现增长趋势说明医保支付的康复医疗服务量在增长在2020年突破3000达到峰值35365占所有科室诊疗点数的62请务必阅读正文后的声明及说明1659医药生物行业深度TablePageTop2021年略有回落至33107人次占比5692021年住院康复诊疗平均每日点数为2109估算得平均住院天数在15天左右低于我国康复211天左右的住院天数住院外诊疗单件点数近年来略有波动在2021年大幅增长达到近五年最高值222占医院所有科室的1532021年住院外康复诊疗平均每日点数为150平均服务天数在15天左右143康复点数住院天数随着就诊患者年龄增长而增加图212021年日本康复住院单件点数年龄差异图222021年日本康复住院外单件点数年龄差异183500020030161845001801515214141640001414360516025131435001402012300012095326091025001001571251082000238168023124210196061500601360410004050250073932035730000000-14岁15-39岁40-64岁65-74岁75岁以上0-14岁15-39岁40-64岁65-74岁75岁以上住院单件点数平均住院天数住院外单件点数平均住院天数数据来源厚生劳动省东北证券数据来源厚生劳动省东北证券日本康复科室不同年龄段的患者的住院单件诊疗点数也存在较大差异0-14岁15-39岁的单件点数分别仅为3573和7393而40-64岁65-74岁的患者住院单件点数达到了23816和3260975岁以上的患者住院单件点数最高达到43605约为15-39岁患者的7倍同样随着年龄的增加平均住院天数也逐渐增加75岁以上的患者的平均住院天数最高达到183天而40岁以下的患者平均住院天数不到10天和住院诊疗相比住院外患者的单件点数并不随年龄增加0-14岁的青少年群体的住院外单件点数和住院天数分别为196和14均高于15-39岁的患者人群40岁以上患者的单件点数均超过23住院天数超过14请务必阅读正文后的声明及说明1759医药生物行业深度TablePageTop图232021年日本康复科室住院诊疗点数构成图242021年日本康复科室住院外诊疗点数构成15-39岁0-14岁1870-14岁40-64岁04410132115-39岁75岁以上83065-74岁195975岁以上40-64岁648865-74岁29230-14岁15-39岁40-64岁65-74岁75岁以上0-14岁15-39岁40-64岁65-74岁75岁以上数据来源厚生劳动省东北证券数据来源厚生劳动省东北证券从全年点数构成上看日本康复科室诊疗的主要服务对象是65岁及以上的老年人康复科室住院诊疗全年总点数中超过85归属于65岁及以上的患者其中75岁以上的患者占比659住院外诊疗全年总点数中超过55归属于65岁及以上的患者其中75岁以上的患者占比3015DRGDIP驱动下的转诊加速带动中国三级康复医疗服务体系发展我国康复医疗的三级服务体系主要由三级综合医院康复科康复专科医院二级综合医院康复科康复医学中心社区卫生服务机构和乡镇卫生院构成中国康复医疗的三级服务体系与美国相似均是由疾病进程不同划分为三个层次但同为三级服务体系实际情况却有不同从服务体系来看中国的服务体系建设以三级综合医院为主但由于起步较晚目前尚处于不断完善之中恢复期的康复医疗机构由于转诊体系尚未实施完全以及国民对于恢复期的康复观念欠缺还处于待发展阶段国内现阶段的康复医疗服务还是以综合医院内康复医学科和康复专科医院为主其分诊转诊途径尚不明确美国的服务体系建设状况为正金字塔型长期照顾机构数量远高于急性后期治疗机构占50以上急性期治疗机构数量最低目前康复机构的数量相对稳定家庭护理机构受Medicare计划覆盖且具有上门服务的便利特征而增加迅速2012年的十二五时期康复医疗工作指导意见就明确规定不同医疗机构在康复医疗三级服务体系中扮演的角色不同其中三级综合医院康复科主要承担急性期康复立足于疾病急性期的早期康复治疗与相关临床科室充分融合促进患者恢复预防残疾发生改善患者预后提高生活质量应当承担区域内康复医学专业人员培养任务充分发挥区域辐射带动作用康复专科医院和二级综合医院康复科主要承担亚急性期康复为疾病稳定期患者提供专业综合的康复治疗并具备相关疾病的一般诊疗处置能力和急诊急救能力加强与区域内老年病院慢性病院和护理院等延续性医疗机构的分工合作三级康复医院应当承担区域内康复专业人员的培训任务康复医学中心社区卫生服务机构和乡镇卫生院负责恢复期康复为疾病恢复期患者提供基本康复服务加强健康教育条件允许的可以提供居家康复护理服务将居民康复医疗服务信息与现有的居民健康档案相结合请务必阅读正文后的声明及说明1859医药生物行业深度TablePageTop我国康复机构之间建立了双向转诊机制鼓励三级综合医院与基层医疗机构或康复医院以管理服务技术等为纽带建立紧密或松散的合作关系卫生行政部门制定转诊标准规范和程序积极与有关部门沟通逐步探索建立分类保障制度发挥政策引导和调控作用随着病人病情的变化病人可以在三级服务机构中转诊以满足不同阶段的康复需求图25中国康复医疗三级服务体系数据来源公开资料东北证券国家卫生健康委员会发布关于印发加快推进康复医疗工作发展意见的通知旨在推动我国三级康复医疗服务体系落到实处解决存在医疗机构间协作程度低社区首诊有难度双向转诊不顺畅信息化共享程度低的问题建立不同医疗机构之间定位明确分工协作上下联动的康复医疗服务网络DRGDiagnosisRelatedGroups疾病诊断相关分组和DIPDiagnosisInterventionPacket疾病诊断干预分组的应用目标都是通过加强医保管理实现合理控费实现医保患3方共赢较传统的按项目付费有显著优越性DRG按疾病分组付费DIP付费基于以往数据对一定区域范围内的试点医院进行总额预算控制将压缩医院成本转变盈利模式激发医院主动优化收入结构通过控制自身成本提高医疗服务效率等方式来获得更大收益美国曾在上世纪80年代展开DRGs支付制度DRGS限定了急性康复期康复治疗费用总额支付方式改革促进治疗周期的缩短患者分流到康复医院推动了美国康复专科医院的发展DRGDIP支付方式下对于医疗服务高效运转提出了相应要求急性后期的患者加速床位周转提高床位使用效能转诊加速下康复医疗获得未来发展机会此外另一方面对于主流公立综合医院来说政策引导下康复医学科建设动力将增强康复医学科一直是各综合医院的边缘科室创收少病床周转慢药耗零加成后医院的创收来源减少康复医学科以医疗服务收入为主对于医院降低整体药占比提升医院盈利水平起到积极作用为此康复医疗未来有极大的发展潜力对于公立医院建设康复医学科采购康复设备具有重要推动影响请务必阅读正文后的声明及说明1959医药生物行业深度TablePageTop16千亿康复医疗市场规模初现蓝海市场打开康复需求起步蓝海市场打开2020年60岁以上老年人群的数量已达264亿人占总人口的187残联统计的残疾人数达到378069万同时按照年总入院手术量达666374万人次年分娩活产数120345万预估术后康复患者人群分娩产后康复人群康复需求量巨大但我国目前康复渗透率远远低于欧美发达国家2021年康复医学科门急诊人次仅占全国医疗机构门急诊总人次095康复医学科出院人数占总出院人数的179但整体保持较高的增长态势2021年中国康复医疗服务门急诊人次为5107万出院人数为442万人十年复合增长率达到644和1308随着未来生活方式进一步改变和人口老龄化的加剧在庞大下游患者需求的刺激下与国家政策的助力下康复医疗有快速发展趋势千亿市场规模初现发展增速较快我国康复医疗行业渗透率较低行业需求仍然较大截止2021年我国康复医疗行业渗透率大约10左右毕马威曾在报告中提到康复市场规模将在2021年达到1032亿元2025年市场规模将达到2207亿元年复合增长率达209图26康复医疗服务行业市场规模预测亿元2500199110200017616215587815001379451220911080749567810005000202020212022E2023E2024E2025E2026E数据来源东北证券17国内康复产业链整体集中度有待提升康复医疗龙头有望初现康复医疗产业链整体集中度不高康复医疗服务和康复医疗器械是投资关注重点康复医疗产业链整体包含上游器械中游流通和下游医疗服务其广受关注是上游的康复医疗器械和下游的康复医疗服务请务必阅读正文后的声明及说明2059