总量：欧洲轻型车销量曾超1,700万辆，受疫情/地缘政治影响下挫500万辆。2015-2019年欧洲轻型车销量一度超越1,700万辆，其中西欧约1,300-1,400万辆、引领市场发展，中欧及东欧约300万辆。在疫情及地缘政治因素的影响下，欧洲新车供给与需求累受打击。2022年欧洲轻型车销量下降至1,203万辆/同比-10%，预计疫情、地缘政治对欧洲销量的影响短时间内较难快速恢复。
　　新能源：西欧新能源渗透率近25%，中欧/东欧仍处萌芽状态。2022年西欧新能源销量约241万辆/+14%、渗透率近25%；中欧/东欧新能源销量约4.4万辆、渗透率约2%。西欧部分国家2022年内新能源车补贴退坡，引起政策期内的最后抢装。虽然退坡对1Q23需求有透支，但随外部负面因素缓解、碳排放法规趋严和新能源车供给增加，2023年欧洲新能源车销量有望接近300万辆。大众在欧新能源车销量超50万辆，Stellantis、现代、宝马、特斯拉和戴姆勒销量也超20万辆。除特斯拉外，其余电动车型年销不足7万、市占率不足3%。欧洲传统车企正转型新能源，但仍然缺乏优质供给。除大众ID系列外，大部分为油改电或低续航产品。由于本土品牌、属地服务优势等因素加持，欧系品牌电动车种类多、销量均匀，但产品素质一般。特斯拉Model 3/Y在欧洲也是最畅销的电动车，登顶新能源车销量一二名。
　　品牌格局：欧系7成、日韩2成，传统美系逐渐出局。欧洲市场竞争阡陌纵横，欧系市占率近70%、日韩市占率约20%，传统美系逐渐出局：2017年通用宣布退出欧洲市场，2021年PSA与FCA合并为Stellantis。自2020年开始，欧洲出现本土品牌市占率略降，外来品牌（日韩、美系）市占率上升的趋势。
　　车型格局：爆款产品销量更均匀，或因车型供给、流通能力变化导致。欧洲Top 10轻型车由年销20-60万辆集中至16-20万辆。2020年前市场供给充足、流通顺畅，德系/法系爆款小型车表现强势。2020年后，疫情、地缘政治因素对需求负面影响，亦使各国的车型供给、流通受阻。这反而加强了部分车型的属地优势，推动爆款车型销量差距缩减。过程中，德系销量受损较法系更严重。
　　细分结构：轿车/SUV销量接近4:5，消费者更偏爱小型、紧凑型车。2022年欧洲市场小型至中大型轿车和SUV总销量约1,089万辆，占轻型车总销量约91%。轿车/SUV销量分别为502/587万辆，消费者更偏爱小型、紧凑型轿车以及紧凑型SUV，中大型的轿车及SUV市场小，或与欧洲的道路环境、车型用途密切相关。与美国不同的是，欧洲皮卡市场容量小、MPV市场空间也不大。
　　从空间级别和售价出发，看特斯拉欧洲的销量潜力：
　　1) Model 3：中型轿车销冠，售价及空间级别与BBA入门级的宝马3系、奔驰C级和奥迪A4相仿，销量略有高出。入门级Model 3价格比紧凑型轿车价格贵约2万英镑。欧洲中型轿车市场容量在70-90万辆间，假设Model 3能获得15%的细分市场份额，潜在年销或达到10.5-13.5万辆。
　　2) Model Y：中型SUV销冠，售价与奔驰GLC、奥迪Q5、宝马X3接近，空间更大，销量超出明显。入门级Model Y价格比紧凑型SUV价格贵约1.3万英镑，与高配售价接近。欧洲中型SUV市场容量约110万辆，近3年逐年增长，假设Model Y能获得15%-20%细分市场份额，潜在年销或达16.5-22.0万辆。
　　3) Model Q：欧洲轿车及SUV的小型及紧凑型每年销量合计超800万辆。作为低于3/Y定位的Model Q，更贴合欧洲主流需求，有望凭借电动智能掠夺德/法系市场。假设获5%-10%市场份额，潜在年销有望达到40-80万辆。
　　投资建议：欧洲市场竞争充分且均匀，Model 3/Y的提升空间有限，建议关注Model Q的潜在机会。看好特斯拉全球性产业链投资机会，推荐新泉股份、拓普集团、银轮股份、豪能股份、贝斯特、爱柯迪，建议关注旭升集团、嵘泰股份、岱美股份。
　　风险提示：欧洲新能源车销量不及预期、地缘政治因素影响超预期。
　　

研究报告全文：行业研究证券研究报告汽车2023年02月21日汽车行业跟踪报告特斯拉系列报告四欧洲车市阡陌纵横推荐维持ModelQ或点燃主流需求总量欧洲轻型车销量曾超1700万辆受疫情地缘政治影响下挫500万辆华创证券研究所2015-2019年欧洲轻型车销量一度超越1700万辆其中西欧约1300-1400万辆引领市场发展中欧及东欧约300万辆在疫情及地缘政治因素的影响下证券分析师张程航欧洲新车供给与需求累受打击年欧洲轻型车销量下降至万辆同20221203电话021-20572543比预计疫情地缘政治对欧洲销量的影响短时间内较难快速恢复-10邮箱zhangchenghanghcyjscom新能源西欧新能源渗透率近25中欧东欧仍处萌芽状态2022年西欧新执业编号S0360519070003能源销量约241万辆14渗透率近25中欧东欧新能源销量约44万辆证券分析师夏凉渗透率约2西欧部分国家2022年内新能源车补贴退坡引起政策期内的最后抢装虽然退坡对1Q23需求有透支但随外部负面因素缓解碳排放法电话021-20572532规趋严和新能源车供给增加2023年欧洲新能源车销量有望接近300万辆邮箱xialianghcyjscom大众在欧新能源车销量超50万辆Stellantis现代宝马特斯拉和戴姆勒执业编号S0360522030001销量也超20万辆除特斯拉外其余电动车型年销不足7万市占率不足3联系人李昊岚欧洲传统车企正转型新能源但仍然缺乏优质供给除大众ID系列外大部邮箱lihaolanhcyjscom分为油改电或低续航产品由于本土品牌属地服务优势等因素加持欧系品牌电动车种类多销量均匀但产品素质一般特斯拉Model3Y在欧洲也是最畅销的电动车登顶新能源车销量一二名行业基本数据占比品牌格局欧系7成日韩2成传统美系逐渐出局欧洲市场竞争阡陌纵股票家数只212003横欧系市占率近70日韩市占率约20传统美系逐渐出局2017年通总市值亿元3487980376用宣布退出欧洲市场年与合并为自年开始2021PSAFCAStellantis2020流通市值亿元2521533356欧洲出现本土品牌市占率略降外来品牌日韩美系市占率上升的趋势车型格局爆款产品销量更均匀或因车型供给流通能力变化导致欧洲相对指数表现轻型车由年销万辆集中至万辆年前市场供给充足Top1020-6016-2020201M6M12M流通顺畅德系法系爆款小型车表现强势2020年后疫情地缘政治因素绝对表现27-130-17对需求负面影响亦使各国的车型供给流通受阻这反而加强了部分车型的相对表现52-87111属地优势推动爆款车型销量差距缩减过程中德系销量受损较法系更严重2022-02-212023-02-17细分结构轿车SUV销量接近45消费者更偏爱小型紧凑型车2022年18欧洲市场小型至中大型轿车和SUV总销量约1089万辆占轻型车总销量约91轿车SUV销量分别为502587万辆消费者更偏爱小型紧凑型轿车3以及紧凑型SUV中大型的轿车及SUV市场小或与欧洲的道路环境车型-11用途密切相关与美国不同的是欧洲皮卡市场容量小MPV市场空间也不220222052207220922122302-26大从空间级别和售价出发看特斯拉欧洲的销量潜力汽车沪深3001Model3中型轿车销冠售价及空间级别与BBA入门级的宝马3系奔驰C相关研究报告级和奥迪A4相仿销量略有高出入门级Model3价格比紧凑型轿车价格贵约2万英镑欧洲中型轿车市场容量在70-90万辆间假设Model3能获得15汽车行业重大事项点评1月产销多因素影响预计1Q逐步恢复的细分市场份额潜在年销或达到105-135万辆2023-02-092ModelY中型SUV销冠售价与奔驰GLC奥迪Q5宝马X3接近空间特斯拉系列报告三北美主场优势明显2024更大销量超出明显入门级ModelY价格比紧凑型SUV价格贵约13万英年将完善产品矩阵2023-02-07镑与高配售价接近欧洲中型SUV市场容量约110万辆近3年逐年增长特斯拉系列报告二全球以价换量年销有望假设ModelY能获得15-20细分市场份额潜在年销或达165-220万辆实现193万辆3ModelQ欧洲轿车及SUV的小型及紧凑型每年销量合计超800万辆作为2023-01-20低于3Y定位的ModelQ更贴合欧洲主流需求有望凭借电动智能掠夺德特斯拉系列报告一特斯拉降价加速竞争再炼新能源产品力法系市场假设获5-10市场份额潜在年销有望达到40-80万辆2023-01-09投资建议欧洲市场竞争充分且均匀Model3Y的提升空间有限建议关注ModelQ的潜在机会看好特斯拉全球性产业链投资机会推荐新泉股份拓普集团银轮股份豪能股份贝斯特爱柯迪建议关注旭升集团嵘泰股份岱美股份风险提示欧洲新能源车销量不及预期地缘政治因素影响超预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载汽车行业跟踪报告目录一欧洲轻型车市场概况4二欧洲市场车企车型竞争格局6三欧洲特斯拉竞对车型分析9四附录11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2汽车行业跟踪报告图表目录图表1欧洲分地区轻型车新能源车销量及渗透情况万辆4图表2欧洲分国家轻型车新能源销量及渗透情况万辆5图表32015-2022年欧洲轻型车市场车企销量及市占率格局万辆6图表42015-2022年欧洲轻型车市场车型销量及市占率格局万辆6图表52020-2022年欧洲新能源车分车企车型销量及市占率格局万辆7图表62020-2022年欧洲轿车市场销量及市占率格局万辆8图表72020-2022年SUVMPV市场销量及市占率格局万辆8图表8Model3竞对畅销车型价格面积销量气泡图9图表9Model3竞对畅销车型价格销量面积气泡图9图表10ModelY竞对畅销车型价格面积销量气泡图10图表11ModelY竞对畅销车型价格销量面积气泡图10图表122021-202302德国电力价格EURMWh11图表132021-202302德国汽油价格USDLiter11图表142021-202302法国电力价格EURMWh11图表152021-202302法国汽油价格USDLiter11图表162021-202302英国电力价格GBPMWh12图表172021-202302英国汽油价格USDLiter12图表18欧洲各国新能源汽车相关政策截至2023年2月12图表19欧洲B-E级畅销车型参数及销量概览13证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3汽车行业跟踪报告一欧洲轻型车市场概况总量欧洲轻型车销量曾超1700万辆疫情地缘政治等因素致使下滑超500万辆根据Marklines数据2015-2019年欧洲轻型车销量位于1600-1700万辆其中西欧销量约1300-1400万辆中欧及东欧合计约300万辆在新冠疫情及地缘政治等因素的叠加影响下欧洲新车供给与需求受多重打击2022年欧洲轻型车销量下降至1203万辆同比-10其中西欧降至981万辆-5中欧东欧降至222万辆-29俄乌地区受影响最大预计疫情地缘政治对欧洲销量的影响短时间内较难快速恢复新能源西欧新能源渗透率近25中欧东欧市场处于萌芽状态在欧洲趋严的碳排放法规下2022年西欧新能源轻型车销量约241万辆14渗透率近2539PP中欧东欧新能源轻型车销量44万辆71渗透率约211PP西欧部分国家在2022年内实施了新能源车的补贴下调引起了政策期内最后一月的抢装虽然补贴退坡对1Q23的新能源车需求有透支但随着外部负面因素缓解碳排放法规趋严和欧洲车企新能源车供给增加2023年欧洲新能源车销量有望增长15-25接近300万辆Tesla2022年销售约23万辆占整体新能源销量约94随着ModelY的上市和2Q22柏林工厂正式投产特斯拉在欧销量提升至23万辆38其中Model3Y各91万辆136万辆合计占整体新能源销量约9417PP占整体轻型车销量约1907PP产品主要销往德国英国法国及挪威市场由于德国法国汽车工业的强势地位特斯拉作为非本土品牌在欧增长速度一般图表1欧洲分地区轻型车新能源车销量及渗透情况万辆欧洲轻型车万辆20202021202222YoY西欧10470102809810-46中欧东欧323431372222-292Total137041341712032-103欧洲新能源万辆20202021202222YoY西欧123721262412135中欧东欧112544714Total124821512456142欧洲源渗透率20202021202222YoY西欧11820724639中欧东欧03082011Total9116020444Tesla万辆20202021202222YoY西欧97165227376中欧东欧0101031121Total98167230383TeslaNEV市占20202021202222YoY西欧78789417中欧东欧69566913Total78779416Tesla轻型车市占20202021202222YoY证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4汽车行业跟踪报告西欧09162307中欧东欧00000101Total07121907资料来源Marklines华创证券西欧德国法国西班牙意大利葡萄牙英国爱尔兰比利时荷兰奥地利瑞士卢森堡瑞典挪威芬兰丹麦希腊中欧东欧俄罗斯波兰捷克斯洛伐克匈牙利罗马尼亚克罗地亚斯洛文尼亚保加利亚哈萨克斯坦乌克兰乌兹别克斯坦白俄罗斯爱沙尼亚土耳其分国家西欧发达国家新车销量高德法英引领市场发展德法英常年是欧洲地区轻型车销量前三稳态销量由过去的200-300万辆下降至150-250万辆2022年除德国微幅增长外主要西欧国家轻型车销量增长位于-5至-10之间特别地俄罗斯轻型车销量由2021年155万辆下降至61万辆-61新能源市场中销量前五的德国英国法国瑞典挪威新能源渗透率分别为3323215689德国法国挪威实现约20的增长英国6月补贴取消瑞典11月补贴取消的增速下降至个位数图表2欧洲分国家轻型车新能源销量及渗透情况万辆欧洲轻型车万辆20202020202120212022202222YoYNo1德国2685德国2377德国240813No2法国1668法国1694英国1578-30No3英国1616英国1627法国1560-79No4俄罗斯1500俄罗斯1549意大利1311-102No5意大利1379意大利1460西班牙806-54其他其他4855其他4710其他4369-72Total137041341712032-103欧洲新能源万辆20202020202120212022202222YoYNo1德国404德国663德国797203No2法国187法国305英国358198No3英国163英国299法国32976No4挪威105意大利160瑞典161201No5瑞典90挪威151挪威15318其他其他299其他573其他657146Total124821512456142Tesla万辆20202020202120212022202222YoYNo1英国25德国40德国70762No2德国17英国35英国55567No3荷兰09法国26法国29104No4挪威09挪威20挪威2144No5法国07瑞典08瑞典09136其他其他31其他37其他46242Total98167230383资料来源Marklines华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5汽车行业跟踪报告二欧洲市场车企车型竞争格局品牌格局欧系7成日韩2成传统美系逐渐出局欧洲市场的竞争充分Top10车企市占率约93欧系市占率近70日韩市占率约20传统美系逐渐出局2017年通用宣布退出欧洲市场2021年PSA与FCA合并为Stellantis在美FCA销量强于PSA在欧PSA销量强于FCA自2020年开始出现了本土品牌欧系市占率略降外来品牌日韩美系市占率上升的状态特斯拉在欧表现一般市占率约19但也跻身为Top10车企随着产能新品的陆续增加市占率有望继续提升图表32015-2022年欧洲轻型车市场车企销量及市占率格局万辆销量20152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220221大众集团3652大众集团3795大众集团3864大众集团3851大众集团3959大众集团3285大众集团3144大众集团28252雷诺-日产2532雷诺-日产2703雷诺-日产2890雷诺-日产2815雷诺-日产2693雷诺-日产2170Stellantis2418Stellantis21763PSA1466PSA1466PSA1524PSA2450PSA2413PSA1735雷诺-日产1992雷诺-日产16504现代-起亚1216现代-起亚1282现代-起亚1371现代-起亚1469现代-起亚1488现代-起亚1252现代-起亚1409现代-起亚12065通用集团1158通用集团1127福特集团1075福特集团1027戴姆勒集团1039丰田集团827丰田集团913丰田集团8266福特集团1063福特集团1090通用集团1059戴姆勒集团996福特集团967戴姆勒集团792宝马集团801宝马集团7307戴姆勒集团874FCA991FCA1043FCA995丰田集团940宝马集团772戴姆勒集团700戴姆勒集团6518FCA869戴姆勒集团980戴姆勒集团1030丰田集团919宝马集团924FCA711福特集团547福特集团5359宝马集团825宝马集团905宝马集团912宝马集团904FCA923福特集团678吉利沃尔沃351吉利沃尔沃33510丰田集团750丰田集团819丰田集团889吉利沃尔沃334吉利沃尔沃358吉利沃尔沃325铃木190Tesla230Total1576216601171881733717213137041341712032市占20152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220221大众集团232大众集团229大众集团225大众集团222大众集团230大众集团240大众集团234大众集团2352雷诺-日产161雷诺-日产163雷诺-日产168雷诺-日产162雷诺-日产156雷诺-日产158Stellantis180Stellantis1813PSA93PSA88PSA89PSA141PSA140PSA127雷诺-日产148雷诺-日产1374现代-起亚77现代-起亚77现代-起亚80现代-起亚85现代-起亚86现代-起亚91现代-起亚105现代-起亚1005通用集团73通用集团68福特集团63福特集团59戴姆勒集团60丰田集团60丰田集团68丰田集团696福特集团67福特集团66通用集团62戴姆勒集团57福特集团56戴姆勒集团58宝马集团60宝马集团617戴姆勒集团55FCA60FCA61FCA57丰田集团55宝马集团56戴姆勒集团52戴姆勒集团548FCA55戴姆勒集团59戴姆勒集团60丰田集团53宝马集团54FCA52福特集团41福特集团449宝马集团52宝马集团55宝马集团53宝马集团52FCA54福特集团49吉利沃尔沃26吉利沃尔沃2810丰田集团48丰田集团49丰田集团52吉利沃尔沃19吉利沃尔沃21吉利沃尔沃24铃木14Tesla19CR5636625624670673676736722CR6-10278288287239239239193206CR10914913911909912916929928日韩169168173174170179211190美系1411341245956494164欧系604612614676686687677674资料来源Marklines华创证券图表42015-2022年欧洲轻型车市场车型销量及市占率格局万辆销量20152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220221高尔夫639高尔夫596高尔夫580高尔夫509高尔夫458雷诺Clio312雷诺Clio242标致2082182Polo365Polo386雷诺Clio394雷诺Clio389雷诺Clio370高尔夫306Polo215达契亚Sandero2083雷诺Clio364雷诺Clio375Polo345Polo369Polo321Polo235标致208215雷诺Clio1944嘉年华333嘉年华319日产Dualis286途观290途观303途观216高尔夫209探歌T-Roc1865福特福克斯266欧宝Astra278途观271嘉年华273雷诺Duster268标致208209雷诺Duster203雷诺Duster1826桑塔纳259日产Dualis267嘉年华263日产Dualis268日产Dualis250卡缤198标致2008203高尔夫1817日产Dualis251标致208267标致208262卡缤245卡缤249柯斯达Octavia197达契亚Sandero201菲亚特5001778标致208248柯斯达Octavia254柯斯达Octavia252柯斯达Octavia245柯斯达Octavia246雷诺Duster187途观197现代ix351729柯斯达Octavia235福特福克斯242卡缤248标致208245标致208238福特福克斯185探歌T-Roc190丰田雅力士16310欧宝Astra222帕萨特241福特福克斯247雷诺Duster234福特福克斯234丰田雅力士177丰田卡罗拉185雪铁龙C3160Total1576216601171881733717213137041341712032市占20152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220221Golf41Golf36Golf34Golf29Golf27Clio23Clio18Peugeot208182Polo23Polo23Clio23Clio22Clio21Golf22Polo16DaciaSandero173Clio23Clio23Polo20Polo21Polo19Polo17Peugeot20816Clio164Fiesta21Fiesta19DualisQashqai17Tiguan17Tiguan18Tiguan16Golf16T-Roc155Focus17Astra17Tiguan16Fiesta16Duster16Peugeot20815Duster15Duster156PassatSantana16DualisQashqai16Fiesta15DualisQashqai15DualisQashqai15Captur14Peugeot200815Golf157DualisQashqai16Peugeot20816Peugeot20815Captur14Captur14OctaviaLaura14DaciaSandero15Fiat500158Peugeot20816OctaviaLaura15OctaviaLaura15OctaviaLaura14OctaviaLaura14Duster14Tiguan15Tucsonix35149OctaviaLaura15Focus15Captur14Peugeot20814Peugeot20814Focus13T-Roc14VitzYaris1410Astra14Passat14Focus14Duster14Focus14VitzYaris13Corolla14C313CR5125118109105100938182CR6-107777747171697371CR10202194183177171162154153日韩1616313029271428美系3834301614130000欧系148144122131128121140125资料来源Marklines华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6汽车行业跟踪报告车型爆款产品销量更均匀或因车型供给流通能力变化导致欧洲市场Top10的轻型车销量由此前位于20-60万辆集中至16-20万辆间2020年前市场供给充足流通顺畅德系法系的爆款小型车销量表现强势2020年后估计疫情地缘政治因素对需求负面影响外也使得各国间的车型供给流通受阻这反而加强了部分车型的属地优势因此推动了爆款车型销量差距的缩减过程中德系车销量受损较法系车更严重新能源政策驱动明显优秀供给仍然紧缺车企层面大众在欧新能源车销量超过50万辆Stellantis现代宝马和戴姆勒销量也超过20万辆但2022年的增速缓慢车型层面除特斯拉的Model3Y销量接近或超过10万外其余电动车型年销量不足7万市占率不足3政策驱动下传统欧洲车企开始转型新能源但仍然缺乏优质的供给传统欧洲车企的电动车除大众ID系列外大部分仍然为油改电产品或低续航小车由于本土品牌属地服务优势等因素的加持欧系品牌电动车数量多销量均匀但产品素质一般特斯拉Model3Y在欧洲也是最畅销的电动车登顶车型销量一二名图表52020-2022年欧洲新能源车分车企车型销量及市占率格局万辆销量202020202021202120222022市占2020202020212021202220221大众集团296大众集团527大众集团5201大众集团237大众集团245大众集团2122戴姆勒集团148Stellantis276Stellantis3462戴姆勒集团119Stellantis128Stellantis1413雷诺-日产146戴姆勒集团219现代-起亚2493雷诺-日产117戴姆勒集团102现代-起亚1014宝马集团128现代-起亚210宝马集团2444宝马集团103现代-起亚98宝马集团995现代-起亚115宝马集团207Tesla2305现代-起亚92宝马集团96Tesla946PSA108雷诺-日产193戴姆勒集团2196PSA86雷诺-日产90戴姆勒集团897Tesla98Tesla167雷诺-日产1917Tesla78Tesla77雷诺-日产788吉利沃尔沃95吉利沃尔沃146吉利沃尔沃1828吉利沃尔沃76吉利沃尔沃68吉利沃尔沃749三菱25福特集团72福特集团809三菱20福特集团33福特集团3310塔塔集团22塔塔集团42上汽名爵7410塔塔集团17塔塔集团20上汽名爵30CR583414391589CR5668669647CR6-10347620746CR6-10278288304CR10118120592335CR10946957951行业Total124821512456行业Total100010001000销量202020202021202120222022市占2020202020212021202220221雷诺ZOE101Model3136ModelY1361雷诺ZOE81Model363ModelY552Model383雷诺ZOE75Model3912Model366雷诺ZOE35Model3373大众ID356大众ID369Fiat500653大众ID345大众ID332Fiat500264大众Golf51起亚NIRO60大众ID4644大众Golf41起亚NIRO28大众ID4265现代Kona43大众ID454沃尔沃XC40585现代Kona34大众ID425沃尔沃XC40246起亚NIRO40沃尔沃XC4052起亚NIRO556起亚NIRO32沃尔沃XC4024起亚NIRO227奥迪e-tron35EnyaqiV44福特Kuga537奥迪e-tron28EnyaqiV20福特Kuga228宝马3系31福特Kuga43大众ID3538宝马3系25福特Kuga20大众ID3219标致20831Fiat50042EnyaqiV529标致2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监许可20091210号15汽车行业跟踪报告华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom私募销售组江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16汽车行业跟踪报告华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国际地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17