事件：2023年2月6日，中共中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
　　质量强国本质上是从供给侧出发，通过对供给侧的质量提升来引领和创造需求，从而在需求侧降速的背景下，驱动社会经济向高质量发展转型。本次《质量强国建设纲要》（以下简称“纲要”）是对我国质量强国建设的顶层设计，也是推动我国高质量发展，经济由大向强转变的纲领性文件与规划蓝图。纲要的总体目标提出，“到2025年，质量整体水平进一步全面提高，中国品牌影响力稳步提升，人民群众质量获得感、满意度明显增强，质量推动经济社会发展的作用更加突出，质量强国建设取得阶段性成效。到2035年，质量强国建设基础更加牢固，先进质量文化蔚然成风，质量和品牌综合实力达到更高水平。”
　　本次质量强国相比2016年供给侧改革的变化是：从供给收缩转向供给扩张。从词频统计来看，纲要出现频率最多的关键词为：质量（288次）>服务（39次）>技术（35次）>品牌（32次）>创新（29次）。本次纲要和历史以往相比，着重强调全领域绿色导向、科技制造领域研发攻关、生活服务和专业服务价值链延伸与创新、中国品牌培育与塑造以及数字化赋能带来的效率和准确性提升。
　　相似的背景，相似的行动可能意味着当前我国战略进入了重要的转变窗口：从需求学派转向供给学派（供给创造需求）。从海外比较视角来看，从需求侧走向供给侧并非只有中国。历史上1980s美国里根政府执政时期、英国撒切尔时期都是供给侧改革较为成功的案例。以美国为例，对比我国和美国1970-1980s由需求侧转向供给侧的社会经济背景发现：我国和当时的美国均面临着经济增长下行压力、出口增速下滑、内需不足、失业率高企、人口增速下滑等困境。但是在储蓄意愿和通胀方面，我国较当时的美国有更强的储蓄意愿，同时面临着更小的通胀压力。
　　 1981年，美国里根总统上任后，提出“经济复兴计划”，改以供给学派等理论为依据采取了一系列措施，经济结束滞胀，实现探底回升；国防支出的增加带动了军方的发展，叠加鼓励创新的宽松社会环境为1990s科技发展浪潮奠定了制度基础，信息业增加值占GDP比重从90s开始显著上升，此后层出不穷的科技创新等“新供给”为美国社会经济注入了活力，纳斯达克指数也从90s开始明显跑赢大盘。
　　我们认为后续我国还将在供给侧继续发力，在减税与减少政府干预以激发市场活力方面仍有作为的空间。我国可能除了单一减税外，会更加注重财政与货币政策的配合；同时在减少政府干预方面，我国可能更多采取结构性调整，在战略性新兴产业方面以产业政策的方式予以鼓励和支持，同时在央企改革方面继续推进，增强市场主体活力。
　　最后结合纲要内容及海外经验复盘，从供给扩张的角度出发，我们认为在未来最具有供给扩张空间：1）供给从0到1，面临“卡脖子”的风险，国产化率较低的行业：目前集中在机器人等高端装备、半导体、计算机、军工、医疗设备、新材料（如航空材料、重型燃气轮机材料、集成电路材料、稀土永磁材料、生物医用材料、高端聚烯烃、高端润滑油）等科技行业。2）渗透率处于起步期的新业态：电池回收、医美、心理健康等。
　　风险提示：政策推进不及预期。
　　

研究报告全文：权威报告解读2023年02月20日从需求学派走向供给学派为科技究研略策策成长培育制度土壤略研行业比较看质量强国建设纲要究本期投资提示事件2023年2月6日中共中央国务院印发了质量强国建设纲要并发出通知证券要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实研质量强国本质上是从供给侧出发通过对供给侧的质量提升来引领和创造需求从而在需究证券分析师报求侧降速的背景下驱动社会经济向高质量发展转型本次质量强国建设纲要以下林丽梅A0230513090001告linlmswsresearchcom简称纲要是对我国质量强国建设的顶层设计也是推动我国高质量发展经济由大刘雅婧A0230521080001向强转变的纲领性文件与规划蓝图纲要的总体目标提出到2025年质量整体水平liuyjswsresearchcom王胜A0230511060001进一步全面提高中国品牌影响力稳步提升人民群众质量获得感满意度明显增强质wangshengswsresearchcom量推动经济社会发展的作用更加突出质量强国建设取得阶段性成效到2035年质量强国建设基础更加牢固先进质量文化蔚然成风质量和品牌综合实力达到更高水平研究支持郝丹阳A0230121120003本次质量强国相比2016年供给侧改革的变化是从供给收缩转向供给扩张从词频统计haodyswsresearchcom来看纲要出现频率最多的关键词为质量288次服务39次技术35次品牌32次创新29次本次纲要和历史以往相比着重强调全领域绿色导向联系人科技制造领域研发攻关生活服务和专业服务价值链延伸与创新中国品牌培育与塑造以郝丹阳862123297818及数字化赋能带来的效率和准确性提升haodyswsresearchcom相似的背景相似的行动可能意味着当前我国战略进入了重要的转变窗口从需求学派转向供给学派供给创造需求从海外比较视角来看从需求侧走向供给侧并非只有中国历史上1980s美国里根政府执政时期英国撒切尔时期都是供给侧改革较为成功的案例以美国为例对比我国和美国1970-1980s由需求侧转向供给侧的社会经济背景发现我国和当时的美国均面临着经济增长下行压力出口增速下滑内需不足失业率高企人口增速下滑等困境但是在储蓄意愿和通胀方面我国较当时的美国有更强的储蓄意愿同时面临着更小的通胀压力1981年美国里根总统上任后提出经济复兴计划改以供给学派等理论为依据采取了一系列措施经济结束滞胀实现探底回升国防支出的增加带动了军方的发展叠加鼓励创新的宽松社会环境为1990s科技发展浪潮奠定了制度基础信息业增加值占GDP比重从90s开始显著上升此后层出不穷的科技创新等新供给为美国社会经济注入了活力纳斯达克指数也从90s开始明显跑赢大盘我们认为后续我国还将在供给侧继续发力在减税与减少政府干预以激发市场活力方面仍有作为的空间我国可能除了单一减税外会更加注重财政与货币政策的配合同时在减少政府干预方面我国可能更多采取结构性调整在战略性新兴产业方面以产业政策的方式予以鼓励和支持同时在央企改革方面继续推进增强市场主体活力最后结合纲要内容及海外经验复盘从供给扩张的角度出发我们认为在未来最具有供给扩张空间1供给从0到1面临卡脖子的风险国产化率较低的行业目前集中在机器人等高端装备半导体计算机军工医疗设备新材料如航空材料重型燃气轮机材料集成电路材料稀土永磁材料生物医用材料高端聚烯烃高端润滑油等科技行业2渗透率处于起步期的新业态电池回收医美心理健康等风险提示政策推进不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明策略研究目录引言41质量强国以供给创造需求411质量发展历史沿革从良好向卓越迈进412从供给收缩转向供给扩张52以史为鉴海外比较621美国供给经济学派的兴起从需求侧走向供给侧622里根政府的实践效果成功推动经济探底回升为后续科技创新发展奠定制度基础93哪些行业存在供给扩张空间11请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共15页简单金融成就梦想策略研究图表目录图1质量强国建设纲要的六个目标4图2我国质量发展历史沿革5图3本次纲要推出的背景及改革重点与2016年供给侧改革对比6图4质量强国建设纲要云图6图5质量强国建设纲要词频统计6图6供给学派主要代表人物与理论主张7图7供给-需求曲线供给右移带动需求右移8图8拉弗曲线降低税率可以激发社会活力8图9中国与美国在1970-1980s转向供给主义前的经济社会背景对比8图10美国80s通胀水平开始下降9图11美国失业率在80s开始下行9图12美国GDP在80s开始触底回升10图13美国信息业增加值比重从90s起大幅提升10图141990s纳斯达克综合指数开始明显跑赢美国股市大盘10图151970s-2000美国科技大事记10图16质量强国建设纲要中对各行业的表述内容12图17国产化率较低的领域集中在机器人半导体军工计算机医疗设备新材料等科技行业13图18科技日报跟踪的我国35项卡脖子技术14请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共15页简单金融成就梦想策略研究引言事件2023年2月6日中共中央国务院印发了质量强国建设纲要并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实2023年1月31日习近平主席在二十届中共中央政治局就加快构建新发展格局第二次集体学习时强调要搞好统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革形成需求牵引供给供给创造需求的更高水平动态平衡实现国民经济良性循环继续深化供给侧结构性改革持续推动科技创新制度创新突破供给约束堵点卡点脆弱点增强产业链供应链的竞争力和安全性以自主可控高质量的供给适应满足现有需求创造引领新的需求1质量强国以供给创造需求11质量发展历史沿革从良好向卓越迈进本次质量强国建设纲要以下简称纲要是对我国质量强国建设的顶层设计也是推动我国高质量发展经济由大向强转变的纲领性文件与规划蓝图纲要的总体目标提出到2025年质量整体水平进一步全面提高中国品牌影响力稳步提升人民群众质量获得感满意度明显增强质量推动经济社会发展的作用更加突出质量强国建设取得阶段性成效到2035年质量强国建设基础更加牢固先进质量文化蔚然成风质量和品牌综合实力达到更高水平纲要共设立六大目标从总量到产业到产品再到质量体系均有涵盖未来我们将有可能看到更多地方层级以及行业层面有关质量建设的文件落地图1质量强国建设纲要的六个目标资料来源质量强国建设纲要申万宏源研究质量建设并非凭空出现质量建设在我国分为几个不同的发展阶段本次纲要代表着是我国质量建设从良好向卓越的转变其内涵已远超基础产品达标的范畴而是向着绿色科技创新品牌数字等方面迈进攀登1质量从0到1的开启早在1996年国务院就颁布了质量振兴纲要1996年2010年这份纲要可以认为是我国质量管理从无到有的开启着重强调产请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共15页简单金融成就梦想策略研究品或服务的基础达标2质量从及格到良好的跃进随后在2012年国务院颁布了质量发展纲要2011-2020年与上一版相比边际增加了加强战略性新兴产业发展能力的内容这十年也是我国战略性新兴产业的从无到有也是质量建设从及格到良好的跃进3质量从良好走向卓越质量强国逐渐成为国家战略最早在2016年两会政府工作报告中在十三五时期主要目标任务和重大举措部分中提出加快建设质量强国制造强国这也是建设质量强国首次出现在两会政府工作报告中之后在2017年我国质量发展史上首个以党中央国务院名义出台的质量工作纲领性文件中共中央国务院关于开展质量提升行动的指导意见正式颁布同年在在十九大报告中提出建设现代化经济体系必须把发展经济的着力点放在实体经济上把提高供给体系质量作为主攻方向显著增强我国经济质量优势最近的二十大报告中提出加快构建新发展格局着力推动高质量发展同时提到建设质量强国本次纲要是对二十大高质量发展的一脉相承也是我国质量建设从良好走向卓越的蓝图规划本次纲要和历史以往相比着重强调全领域绿色导向科技制造领域研发攻关生活服务和专业服务价值链延伸与创新中国品牌培育与塑造以及数字化赋能带来的效率和准确性提升其内涵已经远远超出了基础的产品质量达标的范畴而是向着绿色科技创新品牌数字等方面迈进图2我国质量发展历史沿革序号时间质量发展历史沿革119961224国务院颁布质量振兴纲要1996年2010年是我国质量管理从0到1的开启2201226国务院颁布质量发展纲要2011-2020年32012118党十八大报告提出把推动发展的立足点转到提高质量和效益上来李克强总理在2016年政府工作报告中在十三五时期主要目标任务和重大举措部分中提出加快建设质量强国制造强国建设质量强4201635国首次出现在政府工作报告中52016317中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要颁发其中明确提出了实施质量强国战略72017912中共中央国务院关于开展质量提升行动的指导意见正式颁布是我国质量发展史上首个以党中央国务院名义出台的质量工作纲领性文件党十九大报告提出建设现代化经济体系必须把发展经济的着力点放在实体经济上把提高供给体系质量作为主攻方向显著增强我国经济质620171018量优势同时提到建设质量强国820211220人民日报整版刊文加强全面质量管理加快推进质量强国建设920221016党二十大报告提出加快构建新发展格局着力推动高质量发展同时提到建设质量强国10202326中共中央国务院印发质量强国建设纲要资料来源人民日报中国青年报国家市监总局质量发展局官网中央人民政府官网申万宏源研究12从供给收缩转向供给扩张从供给收缩转向供给扩张我国在2016年也曾进行过供给侧结构性改革但是2016年的供给侧改革重在周期行业生产端本身的三去一降一补强调的是供给收缩而本次质量强国强调的是供给提质扩容和创新请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共15页简单金融成就梦想策略研究图3本次纲要推出的背景及改革重点与2016年供给侧改革对比2016年供给侧结构性改革质量强国建设经济增速工业增加值企业盈利增速库存增速等在2010年之后经历疫情冲击经济探底内需不足资产负债表待修复外部宏观经济背景均进入下行通道而居民企业部门杠杆率高企技术封锁双碳目标等约束重在生产端本身尤其是传统周期行业企业去产能淘汰与需求不更加强调供给创新提质扩容用更高质量的新供给引导刺政策重点匹配的无效落后产能去库存去杠杆降成本补短板激需求相对于货币政策财政政策特别是税收政策在推进供给侧结构性改政策配套革中的作用更加明显减税针对非产能过剩行业以达到降企业税货币和财政政策双宽松疫情期间进行大量的全面减税费成本目的资料来源人民网申万宏源研究绿色导向研发创新品牌塑造数字化赋能为本次纲要的强调重点从词频统计来看纲要出现频率最多的关键词为质量288次服务39次技术35次品牌32次创新29次这几个关键词也较为准确地将纲要的重点凸显出来图4质量强国建设纲要云图图5质量强国建设纲要词频统计关键词频次关键词频次质量288服务业9服务39建材9技术35集群8品牌32环境8创新29旅游7基础设施21金融7应用17物流7先进15公共7消费品14科技6研发14资源6绿色14集成6经济12数字化6农产品12新型6国际10管理体系6产业链9变革5资料来源质量强国建设纲要申万宏源研究资料来源质量强国建设纲要申万宏源研究2以史为鉴海外比较从海外比较视角来看从需求侧走向供给侧并非只有中国历史上1980s美国里根政府执政时期英国撒切尔时期都是供给侧改革较为成功的案例21美国供给经济学派的兴起从需求侧走向供给侧二战后需求经济学凯恩斯主义占据主流1929年大萧条和二战后美国一直奉行凯恩斯主义政策主张通过扩张性的经济政策来扩大需求进而推动经济增长政府会以主动管理的方式包括但不限于依赖财政货币政策刺激经济达到充分就业同时政府会加强社会福利保障领域的开支以加大管制和反垄断等方式介入社会经济活动请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共15页简单金融成就梦想策略研究1970-1980s滞胀来临传统凯恩斯主义政策失效20世纪70-80年代国际上美苏冷战正处于白热化阶段深陷越南战争泥潭更让美国政府财政雪上加霜经济格局方面西欧在美国扶持下经济实力恢复日本经历产业结构转型在汽车机械制造等领域对美国出口优势形成挑战同时两次石油危机加剧了美国内外经济矛盾1973年10月中东战争爆发阿拉伯石油输出国宣布石油禁运1979-1980年伊朗政变石油产量骤降原油价格两度飙升使美国贸易赤字和生产成本抬升面对外部一系列冲击和挑战美国陷入滞胀难题随着通胀压力螺旋上升居民实际收入并未有较大改观而企业生产和投资意愿却受到压制经济增速向下甚至一度负增长失业率飙升一直以来宽松的货币政策需要转向紧缩应对通胀而意图通过扩张财政解决有效需求不足的方式在修复居民收入和生产意愿上略显乏力美国逐步转向供给学派的政策主张针对生产收缩曾经提出供给自动创造需求的萨伊定律有了现实合理性对于如何扩大生产供给学派从生产函数出发指出生产的增长取决于劳动力和资本等生产要素的有效利用其主要主张包括1减税最核心大幅度降低个人和企业纳税的税率以增加个人储蓄能力刺激人们的工作积极性同时提高企业的投资能力和投资积极性代表理论拉弗曲线边际税率的调低能够给生产要素减负最终生产扩张后财政反而能够平衡2减少政府干预取消国家对经济的过多干预加强劳动和商品市场上的竞争3实行货币管理使货币的增长与经济的增长相适应减缓政府预算支出的增长速度逐步实现预算平衡削减社会福利支出图6供给学派主要代表人物与理论主张时间人物理论主张政策生产创造需求产品一经产出从那一刻起就为价值与其相等的其他产品开辟了销路生产和消费1803萨伊供给和需求的相互影响决定市场容量和产品价格通过倒U形曲线描绘政府税收收入与税率的关系即税收收入先随税率增加而上升但进入税收禁1974拉弗区之后税收收入会随税率增加而下降否定了凯恩斯主义在宏观调控中以需求侧作为主要视角的认识重新肯定萨伊定律的正确性和重万尼斯基蒙代尔拉1970-1980s要性认为供给侧并非是由需求派生的次要因素而是更为主要的因素主张大幅度降低税率来对经弗费尔德斯坦等济增长进行激励1改革税制以拉弗曲线为理论依据减少个人所得税和企业所得税以刺激投资其中个人所得税的最高累进税率从70下降到28公司所得税从过去的最高税率46降低到34使得美国成为西方发达国家中税率最低的国家1980-1988里根政府2财政紧缩里根政府实施了严格的财政紧缩政策以减少政府的财政赤字和控制通膨3减少政府干预里根政府采取了一系列行动来减少政府对经济的干预例如放宽对企业的管制和监管4注重商业环境里根政府努力改善商业环境通过提高效率和降低成本来吸引投资和创业资料来源贾康苏京春探析供给侧经济学派所经历的两轮否定之否定申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共15页简单金融成就梦想策略研究图7供给-需求曲线供给右移带动需求右移图8拉弗曲线降低税率可以激发社会活力价格水平总税收AS0AS1P0AD0AD1最优税率当前税率边际税率Y0Y1总产出资料来源维基百科申万宏源研究资料来源维基百科申万宏源研究中美由需求侧走向供给侧的社会经济背景较为相似对比我国和美国1970-1980s由需求侧转向供给侧的社会经济背景发现我国和当时的美国均面临着经济增长下行压力出口增速下滑内需不足失业率高企人口增速下滑等困境但是在储蓄意愿和通胀方面我国较当时的美国有更强的储蓄意愿同时面临着更小的通胀压力相似的背景相似的行动可能意味着当前我国战略进入了重要的转变窗口从需求学派转向供给学派供给创造需求图9中国与美国在1970-1980s转向供给主义前的经济社会背景对比领域美国1970-1980s中国经济增长中枢下移叠加通胀高企经济陷入滞胀1970-经济增长经济增速面临下行压力总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾1980美国GDP增速几度砸坑民间投资预期较弱基建投资增速较高制造业投资增速一般除去2023年1投资高通胀抑制企业投资意愿企业投资意愿不足月信贷超预期外2022年三四季度信贷和社融增量均不及预期出口面临全球经济下行和制造业转移压力从2022年8月开始我国出口增速不出口竞争力受到欧洲日本挑战1970s后德国汽车出口畅销出口断下滑2022年8-12月出口增速分别为7157-03-87-日本汽车半导体产业崛起出口高增99消费经济陷入滞胀内需不足内需不足2022年社零同比-02储蓄通胀高企居民储蓄积极性下降经历疫情等不确定事件中国居民储蓄率接近2015年来高位通胀压力大能源危机背景下PPICPI同步走高1974年11月通胀压力美国PPI同比增速达到历史最高234治理通胀成为美联储通胀压力小2023年1月PPI为-08CPI同比为21但后续有通胀预期核心目标企业雇佣意愿低青年失业问题严重1975年年中失业率高达就业城镇调查失业率处于5以上为2018年来历史较高水平91970s后美国适龄人口增速下降14-64岁适龄劳动力人口增速2022年中国人口时隔61年再次出现负增长出生人口自1950年来首次跌破人口从1971年的19一路下降到1980年的071000万人口出生率连续三年跌破1资料来源申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共15页简单金融成就梦想策略研究22里根政府的实践效果成功推动经济探底回升为后续科技创新发展奠定制度基础1981年美国里根总统上任后提出经济复兴计划改以供给学派理论为依据同时也采纳了一些别的学派的主张比如货币主义和理性预期理论具体而言当时里根总统采取了一系列措施1减税也是供给学派最核心的主张推动国会通过坎普罗斯减税法案实行了美国历史上最大规模的减税计划2财政紧缩大力压缩非国防支出大力扩张国防开支3严格控制货币增长其实主要是靠美联储主席沃尔克货币主义的办法减缓和稳住货币供应增长抑制通胀3减少政府干预里根政府放松了航空铁路等多个行业的干预和管制同时颁布了很多鼓励企业创新促进产业结构转型等政策里根政府供给经济学派的实践效果显著经济结束滞胀实现探底回升国防支出的增加带动了军方的发展叠加鼓励创新的宽松社会环境为1990s科技发展浪潮奠定了制度基础信息业增加值占GDP比重从90s开始显著上升此后层出不穷的科技创新等新供给为美国社会经济注入了活力纳斯达克指数也从90s开始明显跑赢大盘图10美国80s通胀水平开始下降图11美国失业率在80s开始下行2512020100158010560040-520-10001972196019621964196619681970197419761978198019821984198619881990199219941996199819821971197219731974197519761977197819791980198119831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999美国CPI当月同比美国PPI所有商品同比非季调1970美国失业率季调资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共15页简单金融成就梦想策略研究图12美国GDP在80s开始触底回升图13美国信息业增加值比重从90s起大幅提升808070607050604030502040100030-10-2020-3019952016195919621965196819711974197719801983198619891992199820012004200720102013201919621964196619681970197219741976197819801982198419861988199019921994199619981960美国行业增加值占GDP比重信息通信技术生产行业美国GDP不变价同比美国行业增加值占GDP比重信息业资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图141990s纳斯达克综合指数开始明显跑赢美国股市大盘美国三大股指累计收益率500040003000200010000-1000纳斯达克综合指数标准普尔500指数道琼斯工业平均指数资料来源Wind申万宏源研究图151970s-2000美国科技大事记时间事件1976苹果计算机公司成立推出AppleI个人电脑1977埃里森等人创立了甲骨文公司的前身软件开发实验室1978英特尔推出8086-8088三款处理器为PC发展提供了关键的技术支持并成功将8088销售给IBM全新的个人计算机部门1981蓝色巨人IBM公司推出第一款个人计算机IBM-PC通过小型机将计算机从机构推广到了个人用户宣告PC时代来临美国国家科学基金会建立NSFNET网络使互联网从军用向民用转化1986思科推出第一款多协议路由器将相互不兼容的计算机网络连接起来互联网正式走进美国居民的日常生活1987英特尔开始了快速发展的10年并且成为全球最大的半导体公司1990微软发布基于图形界面的Windows30操作系统人机交互得以实现1993微软推出视窗版制表软件Excel取代了莲花公司微软Word95问世挤垮了这个领域的WordPerfect公司IE浏览器问世借此人们可以在网页搜索浏览信息微软最终以此挤垮1995了网景公司自建网站互联网公司雅虎成立次年上市创下了新公司上市最短时间的记录资料来源Wind申万宏源研究根据里根政府时期供给经济学派的成功经验来看我们认为后续我国还将在供给侧继续发力在减税与减少政府干预以激发市场活力方面仍有作为的空间但并非全盘照搬美国模式我国可能除了单一减税外会更加注重财政与货币政策的配合同请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共15页简单金融成就梦想策略研究时在减少政府干预方面我国可能更多采取结构性调整在战略性新兴产业方面以产业政策的方式予以鼓励和支持同时在央企改革方面继续推进增强市场主体活力最终以供给端的改善来实现经济高质量发展3哪些行业存在供给扩张空间首先从本次纲要内容来看纲要对大消费科技制造以及部分周期行业均有具体规划1大消费安全为基创新供给提质扩容强调农产品食品药品安全与全产业链质量监测追溯体系建设促进绿色新型特殊人群消费品研发促进定制体验智能时尚等新型消费提质扩容以创新供给引领消费需求推动生活服务向高品质和多样化升级如家政物管零售养老等推动药品器械等审批速度培育中国品牌2科技制造关键领域加强研发攻关数字化赋能提升质量专业服务价值链延伸推动特种材料功能材料复合材料基础零部件与元器件仪器仪表检测装备等研发攻关加强设备智能化改造加快各类软件与大数据人工智能等技术研发与应用开展数字化赋能行动推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸3周期全面绿色低碳导向加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关大力发展绿色供应链大力发展绿色建筑鼓励装配式建筑加快高强度高耐久可循环利用绿色环保等新型建材和绿色建材积极发展多式联运智慧物流供应链物流提升冷链物流服务请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共15页简单金融成就梦想策略研究图16质量强国建设纲要中对各行业的表述内容领域行业政策文件内容1农业品种推进农业品种培优品质提升品牌打造和标准化生产农业2农产品安全制定农产品质量监测追溯互联互通标准3农业现代化推进现代农业全产业链标准化试点食品1食品安全推进食品安全放心工程调整优化食品产业布局加快产业技术改造升级1绿色消费建立绿色产品消费促进制度推广绿色生活方式2新型消费促进定制体验智能时尚等新型消费提质扩容推动消费品质量从生产端符合型向消费端适配型转变促进增品种提品质创品牌加快传统消费品迭代创新加强产品前瞻性功能研发扩大优质新型消费品供给推行高端品质认其他消费品证以创新供给引领消费需求加大健身器材和运动用品优质供给3特殊人群消费品供给增加老年人儿童残疾人等特殊群体的消费品供给加强养老产品康复辅助器具等特殊消费品的研发和质量设计4消费品进出口鼓励优质消费品进口提高出口商品品质和单位价值实现优进优出1新业态新模式推动生活性服务业向高品质和多样化升级创新丰富家政服务培育优质服务品牌促进物业管理房屋租赁服务专业化规范化发展提升旅游管理和服务水平提升面向居家生活户外旅游等的应急救援服务能力大力发展公共交大消费通引导网约出租车定制公交等个性化出行服务规范发展推动航空公司和机场全面建立旅客服务质量管理体系积极培育体育赛事活动社区健身等服务项目鼓励超市电商平台等零售业态多元化融合发展支持有条件的地方建设新型消费体验中心开展多样化体验活动生活服务2电商直播规范发展网上销售直播电商等新业态新模式3公共服务加强便民服务设施建设建设高质量教育体系大力推动图书馆博物馆等公共文化场馆数字化发展加强基层公共就业创业服务平台建设4养老医疗服务加强养老服务质量标准与评价体系建设扩大日间照料失能照护助餐助行等养老服务有效供给积极发展互助性养老服务健全医疗质量管理体系完善城乡医疗服务网络逐步扩大城乡家庭医生签约服务覆盖范围等5教育将质量内容纳入中小学义务教育支持高等学校加强质量相关学科建设和专业设置1全链条生命周期管理加强药品和疫苗全生命周期管理加强农产品食品药品冷链物流设施建设完善信息化追溯体系实现重点类别产品全过程可追溯医药2产品审批签发提速推动临床急需和罕见病治疗药品医疗器械审评审批提速提高药品检验检测和生物制品疫苗批签发能力优化中药审评机制加速推进化学原料药中药技术研发和质量标准升级提升仿制药与原研药专利药的质量和疗效一致性1科技服务推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸发展智能化解决方案系统性集成流程再造等服务提升工业设计检验检测知识产权质量咨询等科技服务水平专业服务2检测等质量服务建立首台套重大技术装备检测评定制度加强检测评定能力建设促进原创性技术和成套装备产业化3售后服务加强重大装备特种设备耐用消费品的售后服务能力建设1关键基础材料推进特种材料功能材料复合材料等涉及制造技术研发和质量精确控制技术攻关开展材料质量提升关键共性技术研发和应用验证提高材料质量稳定性一致性适用性水平2基础零部件与元器件改进性能指标提升可靠性耐久性先进性科技制造3智能化加快传统装备智能化改造大力发展高质量通用智能装备高端制造3质量装备突破一批重大标志性质量技术和装备实施质量基础设施能力提升行动突破量子化计量及扁平化量值传递关键技术构建标准数字化平台发展新型标准化服务工具和模式加强检验检测技术与装备研发加快认证认可技术研究由单一要素向系统性集成化方向发展4其他专业设备加强仪器仪表农机装备等领域关键部件及整机装备的技术研发和质量攻关保障产业链供应链安全稳定开展关键承压类特种设备技术攻关提升机电类特种设备安全可靠性1软件支持通用基础软件工业软件平台软件应用软件工程化开发实现工业质量分析与控制软件关键技术突破TMT2大数据人工智能等技术加快大数据网络人工智能等新技术的深度应用促进现代服务业与先进制造业现代农业融合发展开展质量管理数字化赋能行动1工程质量全面落实各方主体的工程质量责任建筑2绿色建筑鼓励企业建立装配式建筑部品部件生产施工安装全生命周期质量控制体系推行装配式建筑部品部件驻厂监造大力发展绿色建筑深入推进可再生能源资源建筑应用实现工程建设全过程低碳环保节能减排1新型绿色建材加快高强度高耐久可循环利用绿色环保等新型建材研发与应用推动钢材玻璃陶瓷等传统建材升级建材换代提升建材性能和品质大力发展绿色建材完善绿色建材产品标准和认证评价体系倡导选用绿色建材周期1绿色低碳导向加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关推动高耗能行业低碳转型大力发展绿色供应链其他周期品2碳建立健全碳达峰碳中和标准计量体系推动建立国际互认的碳计量基标准碳监测及效果1物流含冷链积极发展多式联运智慧物流供应链物流提升冷链物流服务质量优化国际物流通道提高口岸通关交运便利化程度2新业态加快发展海外仓等外贸新业态提高现代物流生产控制信息数据等服务能力增强产业链集成优势1服务实体经济统筹推进普惠金融绿色金融科创金融供应链金融发展提高服务实体经济质量升级的精准性和可及性金融金融2质量创新支持健全覆盖质量标准品牌专利等要素的融资增信体系强化对质量改进技术改造设备更新的金融服务供给加大对中小微企业质量创新的金融扶持力度资料来源质量强国建设纲要申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共15页简单金融成就梦想策略研究结合以上纲要对各行业的规划内容从供给扩张的角度出发我们认为在未来最具有供给扩张空间此扩张并非指传统意义理解的产能扩大而更偏向创新和提质的行业包括1供给从0到1面临卡脖子的风险国产化率较低的行业目前集中在机器人等高端装备半导体计算机军工医疗设备新材料如航空材料重型燃气轮机材料集成电路材料稀土永磁材料生物医用材料高端聚烯烃高端润滑油等科技行业2渗透率处于起步期的新业态电池回收医美心理健康等图17国产化率较低的领域集中在机器人半导体军工计算机医疗设备新材料等科技行业领域细分行业国产化率领域细分行业国产化率机床金属加工机床31存储器1控制器PLC21CPUGPU0减速器41模拟IC5工业机器人伺服器42无线电通讯芯片5本体37显示驱动10芯片机器视觉58MCU3清洗设备20传感器13刻蚀机20FPGA0热处理设备10AP12半导体设备PVD10功率半导体13CMP10电子陶瓷23电子涂胶显影设备0光学膜15光刻机0研发设计Cax类EDA等5其中CAD20EDA7硅片10工业软件生产制造MESPLCDCS等50碳化硅20经营管理ERPCRM等30靶材10麻醉机35半导体材料CMP抛光材料20灯床塔55医疗大中型设备光刻胶25输注泵55电子特气25除颤仪45湿制化学品8寸10彩超40医疗影像设备CT35内窥镜10资料来源艾瑞咨询GARTNERSEMI德国机床制造商协会中国工业软件产业白皮书沙利文研究院睿工业高工产研申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共15页简单金融成就梦想策略研究图18科技日报跟踪的我国35项卡脖子技术序号领域描述涉及领域1光刻机用于制造芯片其加工精度决定了芯片性能的上限半导体低速的光芯片和电芯片已实现国产但高速芯片的进口依赖度还较强在计算机系统通用电子系统通信设备内存设备和显示及视频系统中的多个领2芯片半导体域中我国国产芯片的市占率极低3操作系统安卓系统苹果IOSWindows和黑莓占据全球操作系统的绝大部分计算机飞机上安放发动机的舱室是航空推进系统最重要的核心部件之一其成本约占全部发动机的14左右短舱需要将发动机包覆减少飞行阻力其进气4航空发动机短舱道还要具有防除冰的能力飞行中要保护发动机不受干扰正常工作在地面需要做到方便发动机的维护和维修一旦短舱有损飞行中可能会引起军工发动机严重事故短舱越大技术难度越高我国在这一重要领域的进展相对较少触觉传感器是工业机器人核心部件目前国内传感器企业大多从事气体温度等类型传感器的生产日本阵列式传感器能在10厘米10厘米大小的基质中5触觉传感器机器人分布100个敏感元件而国内产品多为一点式6真空蒸镀机OLED面板制程的心脏日本CanonTokki几乎独占高端市场我国国产化率极低半导体一块手机的主板上13的空间是射频电路手机发展趋势是更轻薄功耗更小频段更多带宽更大这就向射频芯片提出了挑战射频芯片将数字信7手机射频器件号转化成电磁波4G手机要支持十几个频段信息带宽几十兆2018年射频芯片市场150亿美元高端市场基本被SkyworksQorvo和博通3家垄半导体断高通也占一席之地iCLIP是一种新兴的实验技术是研发创新药的最关键的技术之一它可以不需要精密的观测仪器也能确定RNA核糖核酸和蛋白质在哪个位置交8iCLIP技术创新药汇甚至可以读出位点密码iCLIP技术难犹如万千人海中找一个人要从几十亿个碱基对找到一个或几个确定的结合点精确度可想而知燃气轮机广泛应用于舰船火车和大型电站我国具备轻型燃机自主化能力但重燃仍比较依赖引进国际上大的重燃厂家主要是美国GE日本三菱9重型燃气轮机机械设备德国西门子意大利安萨尔多4家10激光雷达激光雷达是自动驾驶汽车的必备组件决定着自动驾驶行业的进化水平目前海外激光雷达占八成以上市场份额机械设备目前在国际上以FAA和欧洲航空安全局EASA的适航审定影响力最大认可度最高尽管在规章要求层面中国与FAA基本一致但由于国产航空发11适航标准动机型号匮乏缺乏实际工程实践经验使我国适航规章缺少相应的技术支撑12高端电容电阻日本的高端电容电阻最为领先国内企业差距大国内企业的产品多属于中低端在工艺材料质量管控上相对薄弱高端材料工业软件缺位可能给智能制造带来麻烦工业系统复杂到一定程度就需要以计算机辅助的工业软件来替代人脑计算国外EDA巨头公司Cadence13核心工业软件计算机软件Synopsys及Mentor占据了全球该行业的大部分份额ITO靶材不仅用于制作液晶显示器平板显示器等离子显示器触摸屏电子纸有机发光二极管还用于太阳能电池和抗静电镀膜EMI屏蔽的透明14ITO靶材传导镀膜等在全球拥有广泛的市场ITO膜的厚度因功能需求而有不同一般在30纳米至200纳米在制造精度产出效率等多个维度均有大幅提升空高端材料间工业机器人四大家族发那科日本ABB瑞士安川日本库卡德国是第一梯队核心算法差距过大国产机器人稳定性还有待提高15核心算法算法的差距不只体现在核心控制器上更拖慢了伺服系统响应的速度高端机器人一般同时有6台以上伺服系统用传统的控制方法难以取得好的控制机器人效果飞机起落架的材料强度必须十分优异只能依靠特种钢材才行目前使用范围最广的是美国的300M钢该材料采用真空热处理技术避免了渗氢零件16航空钢材军工表面光亮无氧化脱碳增碳和晶界氧化等缺陷提高了表面质量我国在高纯度熔炼技术方面与美国还有较大差距存在很大提升空间随着我国近年来高铁的迅猛建设钢轨养护问题也越发凸显若养护不到位不仅折损生命周期还存在高风险隐患我国自主创新研发的双动力电驱铣17铣刀高端材料磨维护机器人装备被称为钢轨急救车的铣磨车可为钢轨保驾护航但铣磨车最核心部件铣刀仍需从国外进口作为机械设备中不可或缺的核心零部件轴承支撑机械旋转体降低其摩擦系数并保证其回转精度无论飞机汽车高铁还是高精密机床仪器仪18高端轴承钢表都需要轴承这就对其精度性能寿命和可靠性提出了高要求而我国的制轴工艺已经接近世界顶尖水平但材质也就是高端轴承用钢几乎机械设备全部依赖进口液压系统是装备制造业的关键部件之一高压柱塞泵是高端液压装备的核心元件被称作液压系统的心脏我国额定压力35MPa以上高压柱塞泵进19高压柱塞泵机械设备口依赖度高国内生产的液压柱塞泵与外国品牌相比在技术先进性工作可靠性使用寿命变量机构控制功能和动静态性能指标上都有较大差距20航空设计软件设计一架飞机至少需要十几种专业软件几乎都来自于欧美国家的产品计算机软件21光刻胶目前LCD用光刻胶几乎全部依赖进口核心技术至今被TOKJSR住友化学信越化学等日本企业所垄断半导体电控柴油高压共轨系统相当于柴油发动机的心脏和大脑其品质的好坏严重影响发动机的使用柴油机产业是推动一个国家经济增长社会运22高压共轨系统行的重要装备基础中国是全球柴油发动机的主要市场和生产国家而在国内的电控柴油机高压共轨系统市场德国美国和日本等企业占据了绝大份额软硬结合和国外先进公司的产品相比国产高压共轨系统在性能功能质量及一致性上还存在一定的差距成本上的优势也不明显冷冻电镜可以拍摄微观结构高清3D彩照是生命科学研究的利器透射式电镜的生产能力是冷冻电镜制造能力的基础之一我国在这一细分领域的23透射式电镜医药生物自主能力仍较弱主轴承有全断面隧道掘进机的心脏之称承担着掘进机运转过程的主要载荷是刀盘驱动系统的关键部件工作所处状况十分恶劣与直径仅有几24掘进机主轴承百毫米的传统滚动轴承相比掘进机主轴承直径一般为几米是结构最复杂的一种轴承制造需要上百道工序就掘进机整机制造能力而言国产掘进机机械设备已接近世界最先进水平但最关键的主轴承进口依赖度还较高德国的罗特艾德IMOFAG和瑞典的SKF占据市场微球手机屏幕里每平方毫米要用一百个微球撑起了两块玻璃面板相当于骨架在两块玻璃面板的缝隙里再灌进液晶涉及到芯片生产食品安全检25微球高端材料测疾病诊断生物制药环境监测等多个行业都会陷入窘境这一关键材料技术主要由日本掌控26水下连接器水下连接器就好比关节对海底观测网系统的建设运行和维护有着不可替代的作用目前我国水下连接器市场基本被外国垄断高端材料27燃料电池关键材料国外的燃料电池车已实现量产但我国车用燃料电池还没有批量生产线燃料电池产业链依然梗阻关键材料长期依赖国外高端材料深海焊接的实现靠水下机器人虽然我国是全球最大焊接电源制造基地年产能已超1000万台套但高端焊接电源基本上仍被国外垄断我国水下机器28高端焊接电源人焊接技术一直难以提升原因是高端焊接电源技术一定程度上卡脖子受制于人国外焊接电源全数字化控制技术已相对成熟国内的仍以模拟控高端材料制技术为主29锂电池隔膜电池四大核心材料中正负极材料电解液都已实现了国产化高端隔膜依然依赖进口电池30医学影像设备元器件目前国产医学影像设备的大部分元器件依赖进口在传统医学成像CT磁共振等上中国最早的专利比美国平均晚20年医疗器械31超精密抛光工艺超精密抛光工艺的应用领域集成电路制造医疗器械汽车配件数码配件精密模具航空航天碳纤维质量能比金属铝轻但强度却高于钢铁还具有耐高温耐腐蚀耐疲劳抗蠕变等特性其中一个关键的复合辅材就是环氧树脂但目前国内生32环氧树脂高端材料产的高端碳纤维所使用的环氧树脂进口依赖度也很高33高强度不锈钢用于火箭发动机的钢材需具备多种特性其中高强度是必须满足的重要指标然而不锈钢的强度和防锈性能要同时满足需要极高的工艺高端材料目前全球较通用的两种数据库管理系统Oracle和MySQL都是甲骨文公司旗下的产品竞争者还有IBM公司以及微软公司的产品等甲骨文IBM微34数据库管理系统软和Teradata几家美国公司占了大部分市场份额国产数据库管理系统发展任重道远尤其是银行电信电力等系统性重要且对性能要求较高的行业计算机更为需要扫描电子显微镜一种高端的电子光学仪器它被广泛地应用于材料生物医学冶金化学和半导体等各个研究领域和工业部门被称为微观相机35扫描电镜目前我国科研与工业部门所用的扫描电镜严重依赖进口每年我国花费超过1亿美元采购的几百台扫描电镜中主要产自美日德和捷克等国近机械设备年国产扫描电镜只占约510资料来源科技日报申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共15页简单金融成就梦想策略研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组谢文霓021-33388300xiewenniswhysccom华北组肖霞15724767486xiaoxiaswhysccom华南组李昇15914129169lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共15页简单金融成就梦想