一、本周市场回顾：
　　以申万一级行业来看，本周A股市场涨幅前三的行业为：美容护理（3.5%）>食品饮料（1.6%）>石油石化（0.7%），跌幅前三的行业为：电力设备（-4.1%）>电子（-3.3%）>房地产（-3.2%）。主题方面，本周ChatGPT主题开始“熄火”（本周小幅下跌0.8%），部分医药相关主题实现领涨，医药商业精选指数涨7.4%，医药电商指数涨7.3%，独家药指数涨7.1%，中药精选指数涨6.9%。
　　二、本周市场估值：
　　板块比较：A股整体PE为17.8倍，处于历史37%分位；上证综指(剔除银行)成分股中位数PE为25.8倍，处于历史38%分位；上证50指数PE为9.6倍，处于历史24%分位；中证500指数PE为24.0倍，处于历史19%分位；创业板指PE为40.8倍，处于历史22%分位；中证1000指数PE为30.5倍，处于历史17%分位；国证2000指数PE为45.0倍，处于历史52%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为3.5倍，处于历史27%分位；科创50 PE为42.8倍，处于历史21%分位。
　　行业比较：PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、电力、农林牧渔（养殖业）、商贸零售、社会服务、计算机（软件开发）；PB估值在历史百分85%分位以上的行业：美容护理；PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：银行、石油石化、航运港口、物流、通信。
　　三、本周重点报告：
　　《行业比较五因子体系再论医药医疗的推荐逻辑》（2023/02/13）
　　四、中观景气观察：
　　新能源：光伏：本周光伏产业链上、中游价格开始企稳，前期上游的高成本传导至下游，导致组件端采购较为谨慎。锂电池：本周六氟磷酸锂价格保持不变。本周碳酸锂与氢氧化锂分别下跌5.4%和3.3%，主要系需求端不足，下游采购依然较为冷淡，预计短期内锂盐价格维持弱势运行。地产链：钢铁：本周螺纹钢现货价格续涨1.0%。建材：本周复工进程继续加速，需求回暖，全国水泥价格指数小幅上涨0.2%。本周玻璃期货结算价下跌0.1%。消费：猪肉：据农业农村部监测显示，本周全国农产品批发市场猪肉平均价较上周上涨2.3%，生猪（外三元）价格较上周同样上涨2.3%。农产品：本周玉米价格下跌0.1%，玉米淀粉价格上涨0.1%，本周小麦价格续跌0.5%，本周大豆价格保持不变。中游制造：重卡：2023年1月我国重卡销量同比下降48.9%，同比增速环比上月扩大42.8个百分点，环比增速下降9.8%，意料之中地没能迎来“开门红”，也是自2021年5月来同比增速连续下降的第21个月。对外承包工程：2022年12月我国对外承包工程业务完成额同比下降3.1%，降幅环比上月大幅收窄12.3个百分点。周期：本周黄金价格下跌1.3%，白银价格下跌1.6%；本周LME铜上涨1.8%，LME铝下跌2.4%，LME铅下跌1.0%，LME锌上涨1.8%；本周原油价格先涨后跌，本周累计下跌3.9%，布伦特原油期货结算价收报83.00美元/桶；本周环渤海动力煤综合平均价格小幅下降0.1%；本周BDI指数下跌10.6%
　　风险提示：全球经济超预期下行。
　　

研究报告全文：权威报告解读2023年02月19日究研略市场估值及行业景气跟踪周报策策略申万策略行业比较周报20230217研究相关研究本期投资提示行业比较五因子体系再论医药医疗的推荐逻辑20230213一本周市场回顾长期战略性布局数字经济医药生物证以申万一级行业来看本周A股市场涨幅前三的行业为美容护理35食品饮料自动化2023年行业比较投资策略券16石油石化07跌幅前三的行业为电力设备-41电子-3320221215研房地产-32主题方面本周ChatGPT主题开始熄火本周小幅下跌08部究报分医药相关主题实现领涨医药商业精选指数涨74医药电商指数涨73独家药指告数涨71中药精选指数涨69证券分析师二本周市场估值林丽梅A0230513090001linlmswsresearchcom板块比较A股整体PE为178倍处于历史37分位上证综指剔除银行成分股中位刘雅婧A0230521080001liuyjswsresearchcom数PE为258倍处于历史38分位上证50指数PE为96倍处于历史24分位王胜A0230511060001中证500指数PE为240倍处于历史19分位创业板指PE为408倍处于历史wangshengswsresearchcom22分位中证1000指数PE为305倍处于历史17分位国证2000指数PE为450倍处于历史52分位创业板指数相对于沪深300的PE为35倍处于历史27分位研究支持郝丹阳A0230121120003科创50PE为428倍处于历史21分位haodyswsresearchcom行业比较PE估值在历史百分85分位以上的行业房地产电力农林牧渔养殖业商贸零售社会服务计算机软件开发PB估值在历史百分85分位以上的行业联系人郝丹阳美容护理PEPB均在历史百分15分位以下的行业银行石油石化航运港口物流862123297818通信haodyswsresearchcom三本周重点报告行业比较五因子体系再论医药医疗的推荐逻辑20230213四中观景气观察新能源光伏本周光伏产业链上中游价格开始企稳前期上游的高成本传导至下游导致组件端采购较为谨慎锂电池本周六氟磷酸锂价格保持不变本周碳酸锂与氢氧化锂分别下跌54和33主要系需求端不足下游采购依然较为冷淡预计短期内锂盐价格维持弱势运行地产链钢铁本周螺纹钢现货价格续涨10建材本周复工进程继续加速需求回暖全国水泥价格指数小幅上涨02本周玻璃期货结算价下跌01消费猪肉据农业农村部监测显示本周全国农产品批发市场猪肉平均价较上周上涨23生猪外三元价格较上周同样上涨23农产品本周玉米价格下跌01玉米淀粉价格上涨01本周小麦价格续跌05本周大豆价格保持不变中游制造重卡2023年1月我国重卡销量同比下降489同比增速环比上月扩大428个百分点环比增速下降98意料之中地没能迎来开门红也是自2021年5月来同比增速连续下降的第21个月对外承包工程2022年12月我国对外承包工程业务完成额同比下降31降幅环比上月大幅收窄123个百分点周期本周黄金价格下跌13白银价格下跌16本周LME铜上涨18LME铝下跌24LME铅下跌10LME锌上涨18本周原油价格先涨后跌本周累计下跌39布伦特原油期货结算价收报8300美元桶本周环渤海动力煤综合平均价格小幅下降01本周BDI指数下跌106风险提示全球经济超预期下行请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明策略研究目录1本周回顾411本周市场表现412本周市场估值513本周重点报告62中观景气观察721新能源722地产链723消费724中游制造825周期9请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共11页简单金融成就梦想策略研究图表目录图1本周申万一级行业涨跌幅4图2本周涨幅前十的申万二级行业4图3本周跌幅前十的申万二级行业4图4本周主要指数及板块估值5图5本周重点行业估值6图6主要产业链中观景气跟踪10请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共11页简单金融成就梦想策略研究1本周回顾11本周市场表现以申万一级行业来看本周A股市场涨幅前三的行业为美容护理35食品饮料16石油石化07跌幅前三的行业为电力设备-41电子-33房地产-32主题方面本周ChatGPT主题开始熄火本周小幅下跌08部分医药相关主题实现领涨医药商业精选指数涨74医药电商指数涨73独家药指数涨71中药精选指数涨69图1本周申万一级行业涨跌幅本周2023026-20230210申万一级行业涨跌幅43532161070-1-2-3-4-32-33-41-5美食石轻钢建纺医传煤基机社家通建国汽计交环公银非商有农综房电电容品油工铁筑织药媒炭础械会用信筑防车算通保用行银贸色林合地子力护饮石制材服生化设服电装军机运事金零金牧产设理料化造料饰物工备务器饰工输业融售属渔备资料来源Wind申万宏源研究图2本周涨幅前十的申万二级行业图3本周跌幅前十的申万二级行业序号涨幅前十的二级行业本周涨跌幅序号跌幅前十的二级行业本周涨跌幅1化妆品661互联网电商-752工程机械612能源金属-583医药商业563风电设备-544中药464半导体-545非白酒405物流-516食品加工346种植业-507水泥307电池-508调味发酵品238非金属材料-479游戏209光伏设备-4510家居用品1810家电零部件-43资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共11页简单金融成就梦想策略研究12本周市场估值板块比较A股整体PE为178倍处于历史37分位上证综指剔除银行成分股中位数PE为258倍处于历史38分位上证50指数PE为96倍处于历史24分位中证500指数PE为240倍处于历史19分位创业板指PE为408倍处于历史22分位中证1000指数PE为305倍处于历史17分位国证2000指数PE为450倍处于历史52分位创业板指数相对于沪深300的PE为35倍处于历史27分位行业比较PE估值在历史百分85分位以上的行业房地产电力农林牧渔养殖业商贸零售社会服务计算机软件开发PB估值在历史百分85分位以上的行业美容护理PEPB均在历史百分15分位以下的行业银行石油石化航运港口物流通信图4本周主要指数及板块估值当前估值所处历史的百分位2005年以来主要指数PETTM2023217最大值最小值中位数百分位102030405060708090100申万服务99748861377申万制造27786412431233申万投资98651842084申万消费22890115327417当前估值所处历史的百分位2005年以来主要指数2023217最大值最小值中位数百分位102030405060708090100WIND全A17858211519537WIND全A剔除金融石油石化29076213829549上证综指剔除银行-中位数25864616328638上证指数1305628915130上证50964856911024沪深3001185118013427绝对估值PETTM中证50024092815630919中证1000305144818941417国证2000450160523443052创业板指408137927052622中小企业综合指数43896715941760创业板综合指数534174928162733科创5042810132463221恒生AH股溢价指数13602081850124674海内外相对估值PETTM上证沪港通AH溢价指数14052095894126382上证指数标普5000634040721创业板指沪深3003582244127相对估值PETTM创业板综合指数沪深30045141275339创业板指沪深3003763153651相对估值PBLF创业板综合指数沪深3002855142947资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共11页简单金融成就梦想策略研究图5本周重点行业估值PETTMPBLF板块行业估值当前估值所处历史的百分位2005年以来当前估值所处历史的百分位2005年以来2023217最大值最小值中位数2023210最大值最小值中位数百分位102030405060708090100百分位102030405060708090100房地产-4041211-150817897099208203银行4550041690055905110金融地产证券1975371-2269241221317712205保险1313564-725188171312210237多元金融2029811-6144727016119710264钢铁2439029-3337122661046071329煤炭652859-6143131114106081637有色金属16320990-5642458627119163034石油石化849187618111080081411周期工业金属1589461-196563301520115142335小金属21325381-45205131034138163935能源金属10210973-2459943693735188154730电力5661849-3319211921854131845基础化工1826896-44078338102673172646建筑材料1538259723031168313227交通运输2196574-1592216491577111923建筑装饰11110387-1266116328105508157电力设备328884177458193885163461机械设备3801203138341572683162740国防军工63719911457113735110163549化学原料1358276-5807341111955132232化学制品22060487278332999173141中游制造水泥10019346319024109408183航运港口511434-129921986119810193物流1662684-3707230111963142513铁路公路1784819515962105910154航空机场-741648-2092160813395092081光伏设备2686217-89873542252104123475电池3521920235619445118164356电网设备3291092213416122784173045自动化设备57921061755805049119124167农林牧渔-69762764-48077505973178143633食品饮料38611031643366677124225979医药生物354960197409233675194131商贸零售-588981-738378962284152531社会服务-6867161-68453521913883193560汽车471887117215842363132352家用电器166597-5046196282846113140纺织服饰3371133130307672076162527轻工制造3911046116316682562112453美容护理63220941515087259104103890农产品加工715273178-45338602432690153129养殖业-2041384-671298963665113456消费白酒37310969131271101183237383饮料乳品3231033-1335317474064174429调味发酵品51311815-39645074988218115472化学制药533906156415823270193730中药3144211178339363275203932生物制品8727488-145404898340119145521医疗器械2091103170524442125215229医疗服务41412055-632315781957156176040汽车零部件4673839-9703304722469152543乘用车36719632-8618141802560092174白色家电118653-5675142252466103115家居用品394869116378573080113051电子4055929-20821492253261143440计算机102625802776149139147224531传媒484591117-48100470392195153317通信1871631127486111553122611半导体48130121-6314907114497134452光学光电子32406160-51081372781865132515TMT环保消费电子2301696-826745992780164217计算机设备46412852024096934114174524IT服务112110635-112955827831144233727软件开发25768061-11777959752189205348游戏62910793-96225654025202184913环保2876397-60138321177116315资料来源Wind申万宏源研究13本周重点报告行业比较五因子体系再论医药医疗的推荐逻辑202302132022年年底申万宏源策略行业比较提示中长期重点关注三大方向数字经济医药生物和自动化除了当前已然成为关注市场焦点的数字经济和人工智能之外我们仍然强调还有可以作为全年品种的医药医疗板块的投资机会自2022年12月15日发布报告长期战略性布局数字经济医药生物自动化2023年行业比较年度策略以来截止2023210数字经济自动化方向均有亮眼表现一级行业维度计算机传媒通信电子机械设备依次排名第一到第五医药处于中间位置但市场关注度却在逐步提高因此本篇报告按照行业比较五因子体系再度梳理医药中长期重点逻辑和近期行业边际变化请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共11页简单金融成就梦想策略研究2中观景气观察21新能源光伏本周光伏产业链上中游价格开始企稳前期上游的高成本传导至下游导致组件端采购较为谨慎上游本周硅料长单已基本落地价格维稳但全年来看随着上游硅料产能的持续释放供过于求将使得硅料价格缺乏后续大幅上涨的动力中长期看硅料价格仍将面临下行压力中游本周硅片价格同样维稳下游前期的高成本传导至电池片导致组件厂商采购的观望意愿增强新订单签订情况一般电池钴镍本周钴和镍价格分别续跌02和54锂本周六氟磷酸锂价格保持不变本周碳酸锂与氢氧化锂分别下跌54和33主要系需求端不足2023年1月新能源汽车销量同比负增长欧洲12国新能源汽车销量同比下降6环比下降68下游采购依然较为冷淡预计短期内锂盐价格维持弱势运行本周三元811型正极材料和磷酸铁锂正极材料价格分别下跌32和3722地产链钢铁本周螺纹钢现货价格上涨10螺纹钢期货价格上涨23供给端继续边际增加据中钢协估算数据显示2023年2月上旬全国日产粗钢25314万吨环比增长289日产生铁23281万吨环比增长410日产钢材35492万吨环比增长143需求端持续改善春节过后多地项目陆续开工钢铁需求回暖本周五大品种钢材表观需求量环比增长1489同比增加约1378预计随着经济的持续复苏天气回暖钢铁需求仍有望继续改善同时供给端受政策约束全年产量同比不增预计钢价仍有上涨空间建材1水泥本周复工进程继续加速需求回暖全国水泥价格指数小幅上涨022玻璃本周玻璃期货结算价下跌01据隆众资讯数据显示截止2月16日全国浮法玻璃样本企业总库存80583万重箱接近8个月高位环比增加357同比增加8848折库存天数362天较上期增加13天玻璃库存仍在上行叠加地产需求端恢复缓慢玻璃市场仍然偏弱运行23消费猪肉据农业农村部监测显示本周全国农产品批发市场猪肉平均价较上周上涨23生猪外三元价格较上周同样上涨232023年2月17请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共11页简单金融成就梦想策略研究日据发改委消息称近期生猪价格低位运行猪粮比价低于51处于完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案确定的过度下跌一级预警区间为推动生猪价格尽快回归至合理区间发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作拟于近日收储2万吨冻猪肉并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储随着发改委收储的进行猪肉或有可能阶段性回升但全年来看猪肉供给依然宽松能繁母猪存栏量处于2015年来历史高位预计猪肉价格中枢仍将下移农产品1玉米本周玉米价格下跌01玉米淀粉价格上涨012小麦本周小麦价格续跌05主要系小麦市场流通量增加同时国家政策性粮持续投放市场供给宽松而面粉需求持续低迷所致后续小麦市场供需格局压力依然存在价格可能继续偏弱运行3大豆本周大豆价格保持不变另外2月13日中央一号文中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布文件提出抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供加强农业基础设施建设强化农业科技和装备支撑推动乡村产业高质量发展拓宽农民增收致富渠道扎实推进宜居宜业和美乡村建设健全党组织领导的乡村治理体系强化政策保障和体制机制创新24中游制造重卡2023年1月我国重卡销量同比下降489同比增速环比上月扩大428个百分点环比增速下降98意料之中地没能迎来开门红也是自2021年5月来同比增速连续下降的第21个月低迷的销量与2023年1月春节假期较往年提早到来2023年新能源汽车购置税补贴政策退出导致的需求提前透支以及经济下行压力下对货物运输需求不足等因素有关展望后续由于去年2月以后重卡销量绝对值逐渐走低2022年4月是最低点若随着经济复苏力度提升需求回暖叠加低基数效应重卡有望在二季度左右重回正增长水平对外承包工程业务2022年12月我国对外承包工程业务完成额同比下降31降幅环比上月大幅收窄123个百分点据商务部数据显示2022年全年来看我国对外承包工程业务完成营业额104249亿元人民币较上年增长43折合15499亿美元与上年基本持平新签合同额170217亿元人民币增长21折合25307亿美元下降21其中我国在一带一路沿线国家新签对外承包工程项目合同5514份新签合同额87184亿元人民币增长08折合12962亿美元下降33占同期我国对外承包工程新签合同额的512完成营业额57131亿元人民币下降13折合8494亿美元下降53占同期总额的5482022年12月我国主席习近平出席首届中国-阿拉伯峰会会上发言强调要加强团结合作2023年2月16日中伊联合声明发布声明中同样也提到请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共11页简单金融成就梦想策略研究要继续深化在贸易农业工业可再生能源基础设施等领域合作对于今年而言后续应密切关注一带一路相关公司订单及工程落地的情况25周期有色金属宏观方面本周美国公布2023年1月CPI数据同比增64虽然为连续第7个月下降但仍然超过了预期的62本周十年期美债收益率从上周五的374进一步上行至3821贵金属本周黄金价格下跌13白银价格下跌162工业金属本周LME铜上涨18LME铝下跌24LME铅下跌10LME锌上涨183稀土本周镨钕氧化物价格续跌384小金属年初以来小金属实现了强劲的涨幅以钼和锑为例两者从年初到现在分别实现30和16的涨幅一方面受新能源高端制造等产业快速发展供需格局紧张所致另一方面海外部分小金属价格如钼的价格迅猛上涨也带动了国内价格走强能源1原油本周原油价格先涨后跌本周累计下跌39布伦特原油期货结算价收报8300美元桶需求端1中国的经济复苏为全球油价上涨形成一定支撑本周OPEC公布1月月报OPEC表示今年全球石油消费量将增加230万桶天比一个月前的预测多10万桶天达到平均每天10187亿桶这将超过新冠疫情之前的水平同时OPEC将2023年世界经济增长预期从25提升到26将2023年欧元区经济增长预期从04上调至082超预期的美国通胀数据使得市场对美联储加息的担忧再次走强本周美国公布2023年1月CPI数据同比增64虽然为连续第7个月下降但仍然超过了预期的62供给端美国拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油预计将在4月至6月之间交付2煤炭本周环渤海动力煤综合平均价格小幅下降01由于本周天气降温用电需求走强电厂日耗有所上升秦皇岛库存大幅回落交运1BDI本周BDI指数下跌106收报于538点2出口集装箱运价中国出口集装箱运价指数在上周低位小幅反弹后于本周再次转跌34中国出口集装箱运价指数自2022年7月开始连续下跌近一个季度该运价指数已下跌3683航空客座率2023年1月三大航客座率均值为703环比上月大幅增加64个百分点主要受益于疫情快速过峰和春节假期的来临人员流动性大幅增加请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共11页简单金融成就梦想策略研究图6主要产业链中观景气跟踪申万宏源策略行业比较之中观观察篇备注指标同比增速中无特殊标注为当月同比黄色底纹为累计同比橙色底纹为绝对值价格变动价格变动1周1个月1个季度年初以来1年以来1周1个月1个季度年初以来1年以来多晶硅料26-24126-150钴-02-44-174-106-460多晶硅48-28348-98镍-54-1745-117184硅片65-556560六氟磷酸锂00-157-312-194-682光伏电池片-68-277-68-162电池碳酸锂-54-93-241-15802新能源组件-86-116-86-88氢氧化锂-33-76-193-153240光伏行业综合价格指数-13-189-13-76正极材料三元811型-32-57-57-57183正极材料磷酸铁锂-37-66-201-127-10指标同比增速1月12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月发电新增设备容量风电-210-88102171103188194389452502605发电装机发电新增设备容量光伏59188798710581017110313741393138414782342新能源车新能源汽车销量-545337488619791075119213321057449114520441408指标同比增速1月12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月商业银行不良贷款率163166167169金融金融商业银行净息差191194194197保费收入-01386260254855512-031810-30价格变动库存量变动1周1个月1个季度年初以来1年以来1周1个月1个季度年初以来1年以来螺纹钢现货10108920-138315971507134030螺纹钢期货231211815-111建材铁矿石-062726863-4510747079-101水泥02-03-116-36-188玻璃-01-719013-308指标同比增速1月12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月全国商品房销售面积-315-333-232-162-226-289-183-318-390-177-96地产房地产开发投资完成额-122-199-160-121-138-123-94-78-101-2437地产房屋新开工面积-443-508-351-444-457-454-451-418-442-222-12259房屋施工面积-482-526-326-432-478-443-481-397-387-2151846房屋竣工面积-66-202-94-60-25-360-407-313-142-155-98空调内销-31-65-4645200-88-10967233341-94空调外销1311-98-51-86-105-189-120-0566153-21冰箱内销-82-175141-06-03-46-99-208-36165-94家电冰箱外销-322-374-407-343-270-208-116-185-111-96-97-48洗衣机内销-124-153-124-67-77-24-42-101-212-11067-94洗衣机外销-35-87-1155-09143-79-125-225-191-101-113价格变动价格变动1周1个月1个季度年初以来1年以来1周1个月1个季度年初以来1年以来活鸡-0888-14187201玉米-01-08-04-0967生猪23-36-416-196187玉米淀粉0105-3913-34消费农产品食品饮料猪肉23-92-377-20605小麦-05-07-12-09108消费生鲜乳-02-12-17-15-49大豆00-09-25-1522指标同比增速1月12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月社会消费品零售总额-18-59-0525542731-67-111-3567乘用车销量-329-67-56107327365400412-14-434-0627867消费民航旅客周转量-245-365-577-440446-265-432-748-838-66735426三大航客座率703639643656671676677650591563609656596指标同比增速1月12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月制造业投资91939710110099104106122156209基建投资不含电力9489878683747167658581中游制造发电量300113-04994515-33-4302中游制造挖掘机销量-29815881550034-101-242-473-531-135-204重卡销量-489-61-88-99-125-100-407-660-696-773-666-499-480对外承包工程业务完成额-31-154466-87-1401013720143-7232-64指标同比增速1月12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月集成电路产量-71-152-267-164-247-166-104-104-121-51半导体销售额中国-264-212-162-144-100-184791133173218244光电子器件产量-280-142-200-220-138-118-82-29-30-26TMTTMT国内手机出货量-341-275-24-219-30692-94-342-405-317-177移动通信基站设备数量-1564123912772574236220216194电信业务总量210192220183195193224233247227三大运营商5G用户数量百万户14960145371400013646132121284812535121471171311439105309986价格变动库存量变动1周1个月1个季度年初以来1年以来1周1个月1个季度年初以来1年以来黄金期货-13-295012-26-20-46-91-62-334有色金属贵金属白银期货-16-8235-97-90-08-22-21-34-177铜期货18-3111076-9227-222-279-271-127铝期货-24-89-0201-267216498121315-308有色金属工业金属铅期货-10-67-33-96-113130161-156-06-481锌期货18-672438-149137493-302-68-799有色金属稀土镨钕氧化物-38-4562-32-366周期原油-39-34-76-34-107能源动力煤现货-01-03-12-03-11-89-0920812155动力煤期货0007-109-13035CRB大宗商品-01-10-30-44-76商品棉花-20242837-317BDI-106-416-562-645-715中国沿海散货运价指数19-03-80-54-18交通运输中国出口集装箱运价指数-34-89-368-139-687快递单价1710-3974资料来源Wind申万宏源研究浅黄色底纹表示累计增速橘黄色底纹表示绝对值紫色底纹表示本周最新发布的数据灰色月份底纹表示2022年蓝色月份底纹表示2023年绿色和红色底纹分别表示涨幅和跌幅较大的数据请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共11页简单金融成就梦想策略研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组谢文霓021-33388300xiewenniswhysccom华北组肖霞15724767486xiaoxiaswhysccom华南组李昇15914129169lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共11页简单金融成就梦想