投资要点
　　双周专题：2023年彩妆新趋势。受疫情冲击，过去三年彩妆行业水深火热，尤其是2022年，天猫彩妆销售同比下滑近24%。而2023年，时过运转，市场回暖，彩妆市场可能迎来全新一轮增长：在强复苏和低基数的双重利好下，彩妆板块有望深蹲起跳；参考美国的疫情防控政策和彩妆行业收入端情况，随着我国防控的放开，线下购买场景恢复，2023年彩妆行业收入端预计进一步恢复与增长；彩妆板块逐步从大众彩妆向中高端彩妆发展，其中功效底妆或为主要突破口，亦或将是彩妆行业潜在的增长点。
　　双周观点：建议把握美护头部公司国货崛起的长牛行情。过去两周美容护理（申万）指数累计上升2.81%，较沪深300指数上升5.40pct，爱美客、贝泰妮、珀莱雅两周涨幅分别为2.01%、6.04%、17.94%。“20条”落地后，疫情防控措施放开节奏超市场预期，虽短期新增病例数较多，线下消费场景恢复需要时间，但市场情绪面和资金面已经提前反映；春节后，线下机构端客流已迅速反弹，同时“三八”女神节临近，美护板块整体回升态势显著。美护板块客户边际成交意愿提升，粘性较强，参考海外国家经验，将率先恢复，且同时具备成长性和确定性，是消费板块中较稀缺的优质赛道。
　　双周数据：2023迎年后首个营销节点，国货品牌情人节表现稳定。根据Nint任拓采集的数据显示，2023年情人节前一周，“面部护理套装”、“彩妆套装”以422.8亿元、72.8亿元分别居“美容护肤/美体/精油”细分类目榜首、“彩妆/香水/美妆工具”第四。在天猫面部护理套装TOP20品牌中，SK-II、兰蔻、玉兰油占据榜单前三，肌肤未来等7个国货美妆品牌上榜；在天猫彩妆套装TOP20品牌中，圣罗兰断层第一领先兰蔻，花西子表现抢眼，位列榜单第三。
　　投资建议：行业监管趋严，长期有利于合规市场规模扩大以及龙头公司市占率提升，建议关注布局具备定标准能力有望实现国货崛起的头部公司。推荐受益线下消费恢复、逐步发展濡白天使第二增长曲线的爱美客；拥有完善大单品矩阵、具备穿越周期能力的珀莱雅；在皮肤学级赛道定标的贝泰妮；建议关注筹划剥离地产业务&化妆品板块增速较快的鲁商发展；在重组胶原研发上已经超越外资的巨子生物（海外覆盖）、锦波生物（待上市）。
　　风险提示：消费情绪恢复不达预期，监管政策风险，化妆品品牌力下降。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究休闲服务美容护理双周报26-2192023年彩妆新趋势推荐维持年月日2023219行重点公司投资要点业EPS元股双周专题2023年彩妆新趋势受疫情冲击过去三年彩妆行业水深火热尤其周重点公司22E23E评级是2022年天猫彩妆销售同比下滑近24而2023年时过运转市场回暖报贝泰妮287397增持彩妆市场可能迎来全新一轮增长在强复苏和低基数的双重利好下彩妆板块有望深蹲起跳参考美国的疫情防控政策和彩妆行业收入端情况随着我国防控的珀莱雅269344增持放开线下购买场景恢复2023年彩妆行业收入端预计进一步恢复与增长彩妆爱美客6651044增持板块逐步从大众彩妆向中高端彩妆发展其中功效底妆或为主要突破口亦或将来源兴业证券经济与金融研究院是彩妆行业潜在的增长点相关报告美容护理周报116-25化双周观点建议把握美护头部公司国货崛起的长牛行情过去两周美容护理申万妆品龙头品牌持续推新线下体指数累计上升281较沪深300指数上升540pct爱美客贝泰妮珀莱雅两周涨验店布局双管齐下2023-2-幅分别为201604179420条落地后疫情防控措施放开节奏超市场5美容护理双周报1226-18预期虽短期新增病例数较多线下消费场景恢复需要时间但市场情绪面和资龙头领跑行业2023年国货品金面已经提前反映春节后线下机构端客流已迅速反弹同时三八女神节牌未来可期2023-1-10临近美护板块整体回升态势显著美护板块客户边际成交意愿提升粘性较强美容护理双周刊1212-1225外资品牌加码国内研参考海外国家经验将率先恢复且同时具备成长性和确定性是消费板块中较发美妆进入高质量发展阶段稀缺的优质赛道2022-12-26美容护理周报1128-1211双周数据2023迎年后首个营销节点国货品牌情人节表现稳定根据Nint任家用美容仪器子赛道增速亮眼拓采集的数据显示2023年情人节前一周面部护理套装彩妆套装以提供医美器材商B2C新思路2022-12-124228亿元728亿元分别居美容护肤美体精油细分类目榜首彩妆香水美妆工具第四在天猫面部护理套装TOP20品牌中SK-II兰蔻玉兰油占分析师据榜单前三肌肤未来等7个国货美妆品牌上榜在天猫彩妆套装TOP20品牌代凯燕中圣罗兰断层第一领先兰蔻花西子表现抢眼位列榜单第三daikyxyzqcomcnS0190519050001投资建议行业监管趋严长期有利于合规市场规模扩大以及龙头公司市占率提升建议关注布局具备定标准能力有望实现国货崛起的头部公司推荐受益线下徐鸥鹭消费恢复逐步发展濡白天使第二增长曲线的爱美客拥有完善大单品矩阵具xuouluxyzqcomcn备穿越周期能力的珀莱雅在皮肤学级赛道定标的贝泰妮建议关注筹划剥离地S0190519080008产业务化妆品板块增速较快的鲁商发展在重组胶原研发上已经超越外资的巨金秋子生物海外覆盖锦波生物待上市jinqiuxyzqcomcnS0190520080004风险提示消费情绪恢复不达预期监管政策风险化妆品品牌力下降请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1双周专题2023年彩妆新趋势-3-2双周观点建议把握美护头部公司国货崛起的长牛行情-6-3双周重点数据2023迎年后首个营销节点国货品牌情人节表现稳定-6-4公司动态跟踪-8-41公司公告-8-42公司涨跌幅及估值-9-5行业动态跟踪-10-6外资持股变动情况-11-61美容护理行业外资持股情况-11-62覆盖标的外资持股变动-12-7海外动态跟踪-12-71公司行业动态-12-72市场涨跌幅-14-图目录图1自2020年起天猫彩妆销售增速逐年下降2022年彩妆行业销售情况四年来最低点-3-图221年后美国新冠严格指数逐渐下降防控政策逐步放松雅诗兰黛营收2021Q2同比增长860521年-22年Q2每季度营收同比均为10以上-4-图3中高端彩妆价格带占比逐年扩大中高端彩妆同比增速显著高于大众彩妆-4-图4面部护理套装居情人节天猫美容护肤美体精油销售榜单第一-7-图5彩妆套装居情人节天猫彩妆香水美妆工具销售榜单第四-7-图6过去两周爱美客股价走势复盘-9-图7过去两周珀莱雅股价走势复盘-9-图8过去两周贝泰妮股价走势复盘-9-图9美容护理外资持股比例整体呈现上行趋势202101-202302-11-图10美容护理外资持股比例有所上升202326-2023217-11-图11外资持有爱美客比例上升037pct-12-图12外资增持珀莱雅083pct-12-图13外资减持贝泰妮085pct-12-图14海外美容护理版块核心标的双周涨跌幅-14-表目录表1彩妆品牌加码功效底妆产品研发投入多品牌功效底妆产品纷纷亮相-5-表226-212天猫彩妆套装面部护理套装品牌销售TOP20-7-表3美容护理板块相关标的涨跌幅-10-表4美容护理版块核心标的估值表-10-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1双周专题2023年彩妆新趋势过去三年受疫情影响下的消费紧缩导致彩妆等非刚性需求行业受到冲击尤其是2022年彩妆行业更是水深火热根据魔镜数据显示2022年天猫彩妆销售同比下滑236全年销售额跌至3935亿元而2023年时过运转市场回暖彩妆市场可能迎来全新一轮增长在强复苏和低基数的双重利好下彩妆板块有望深蹲起跳参考美国疫情后复苏途径和彩妆行业表现预计2023年中国市场的彩妆行业也会随着线下购买场景恢复而回暖彩妆价格带逐渐上移大众彩妆朝中高端彩妆发展功效底妆市场可能给彩妆市场带来新的增长机会点受疫情影响近年彩妆行业销售收入基数低2023年有望深蹲起跳2019年末疫情爆发2020年彩妆行业受疫情影响销售收入显著下滑在疫情缓和背景下2021年销售收入小幅度反弹2021年2月在同比低基数背景下彩妆同比增长40贡献近一年来最高增速2022年天猫彩妆单月销售额增速均处于零轴以下随着疫后整体消费板块的反弹2023年彩妆板块有望在低基数和强复苏的双重利好下实现快速增长图1自2020年起天猫彩妆销售增速逐年下降2022年彩妆行业销售情况四年来最低点1201101009080705060304010-1020-300-50销售额亿元左轴销售额同比右轴资料来源魔镜数据兴业证券经济与金融研究院整理疫后线下购买场景恢复同时口罩逐渐拿下2023年彩妆需求有望进一步增长以雅诗兰黛为例2020年疫情影响下每季度营收同比为负随着2021年美国新冠严格指数逐渐下降雅诗兰黛2021年尤其是Q2增幅较大2021年-2022年上半年均维持了每季度营收10以上的同比增幅参考美国的疫情防控政策和彩妆行业收入端情况随着我国防控的放开线下购买场景恢复2023年彩妆行业收入端有望进一步恢复和增长请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报图22021年后美国新冠严格指数逐渐下降防控政策逐步放松雅诗兰黛营收2021Q2同比增长86052021年-2022年Q2每季度营收同比均为10以上804002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4美国新冠严格指数1510010050-1002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4营业收入亿美元左轴YOY右轴资料来源同花顺雅诗兰黛官网兴业证券经济与金融研究院整理从大众彩妆向中高端彩妆发展功效底妆或为主要突破口2020-2022年彩妆价格带由大众彩妆向中高端彩妆偏移200元以下的彩妆占比由6735下降至5777200元以上的彩妆占比由3265上升至4223中高端彩妆的增速领先大众彩妆近三年复合增速最快的彩妆价格带为500元以上3364增速最低的彩妆价格带为0100元-1023图3中高端彩妆价格带占比逐年扩大中高端彩妆同比增速显著高于大众彩妆50140高端彩妆同比增速45120显著高于大众彩妆401003580306025402020151005-200-4001001002002003003004004005005002020年占比左轴2021年占比左轴2022年占比左轴2020同比增速右轴2021同比增速右轴2022同比增速右轴资料来源魔镜数据兴业证券经济与金融研究院整理底妆市场可能成为彩妆市场的下一个突破口一方面与其他彩妆产品相比底妆具有更强的技术门槛并且具有高不可替代性和高用户粘性另一方面底妆是最接近护肤品的彩妆产品品类的发展可以参考护肤品的途径增长和发展空间巨大随着功效护肤的浪潮席卷美妆行业功效底妆的概念快速入侵底妆市场新锐品牌如blankmeFUNNYELVES等避开眼唇彩妆的红海市场专攻底妆赛道珀莱雅等老牌彩妆品牌看准功效底妆的契机纷纷加码功效底妆的投请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报入目前市场上已经出现养肤底妆敏感肌底妆等个性化的底妆产品柏瑞美的新品光透防晒蜜粉饼清透丝柔防晒蜜粉等特证底妆产品接连亮相纷纷表明功效型底妆市场可能带来彩妆市场的新一波增长表1彩妆品牌加码功效底妆产品研发投入多品牌功效底妆产品纷纷亮相产品品牌产品名称特点功效图片添加了广泛应用于持妆久混油油性肌肤适UMT小金殿粉底液修护精华中的积雪用养肤不伤肤无负担草提取物底妆温和无刺激促进受损皮添加天然抗氧化剂PL看不见粉霜肤屏障的自我修复水润麦角硫因扒脸小圆管持妆粉网状结构持妆膜长时不脱妆透气不闷彩棠底液特含保湿成分肤舒适不拔干养肤珀莱水润服帖自然遮瑕鲜底双抗粉底液超28种养肤成分雅活持妆妆完美剔透柔雾控油添加专利抗氧成分抗氧锁色定向吸油隐日记散粉斯玛络蓝匿毛孔野兽利于减少皮肤炎症淡褪遮瑕液含蓝桉叶精华代码泛红Suppe长时舒缓不刺激不致粉底液含舒缓成分谷敏舒Supp痘e产品品牌产品名称产品类别注册证号图片柏瑞光透防晒蜜粉国妆特字20223129以01防晒类美饼象牙白为例柏瑞清透丝柔防晒国妆特字20223127以01防晒类美蜜粉透白色为例姬芮我耀美焕防晒类祛斑美国妆特字G20201816以白姬芮养肤粉底霜白类皙色为例特悠莱沁颜玥光国妆特字G20201395以自证悠莱防晒类持妆粉底液然色为例底妆美宝美宝莲定制柔国妆特字20223685以防晒防晒类莲感粉底粉饼版110为例蜜丝佛陀奇幻蜜丝国妆特字20221897以40号莹润养肤粉底防晒类佛陀象牙白为例液蜜丝婷凝脂轻防晒类祛斑美国妆特字以Mistin透贴肤持妆粉G202126434e白类暖瓷白为例底液资料来源国家药监局各品牌官网天猫兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报2双周观点建议把握美护头部公司国货崛起的长牛行情两周变化过去两周美容护理申万指数累计上升281较沪深300指数上升540pct爱美客贝泰妮珀莱雅两周涨幅分别为201604179420条落地后疫情防控措施放开节奏超市场预期虽短期新增病例数较多线下消费场景恢复需要时间但市场情绪面和资金面已经提前反映春节后线下机构端客流已迅速反弹同时三八女神节临近美护板块整体回升态势显著美护板块客户边际成交意愿提升粘性较强参考海外国家经验将率先恢复且同时具备成长性和确定性是消费板块中较稀缺的优质赛道中期关注关注品牌端第二增长曲线1即便受疫情影响爱美客的濡白天使等再生类材料仍然是我们非常看好的赛道因为今年机构端在疫情和监管压制之下更看重上游产品端对机构端的赋能而再生产品符合这一特点同时再生产品的抗衰效果和刺激胶原蛋白再生的效果符合当前消费者或求美者对于深层次抗衰的需求因此在需求端和供给端同时发力的情况下我们认为爱美客濡白天使今年会成为重点增长的品类证明其第二成长曲线能力2贝泰妮薇诺娜宝贝已于去年升级上市有望形成第二推动力抗衰新品牌近期已发布定位于高端的新品牌若能成功获得消费者认可则证明内资公司有能力培育高端品牌新品牌的成功将成为行业里程碑事件3珀莱雅彩棠开始发力主推明星产品大师修容盘遮瑕新品有望接棒发力彩棠将成为公司第二增长曲线建议持续关注头部公司第二增长曲线的发展长期布局寻找具备定标准能力有望实现国货崛起的头部公司若一家公司在某一领域具备定标准能力则在该领域享有权威头衔有望借此实现超越和崛起如已经在颈纹领域制定标准的爱美客在皮肤学级赛道制定标准的贝泰妮以及在重组胶原研发上已经超越外资的巨子生物锦波生物江苏创健等依靠研发和技术突破在细分领域成为权威的公司具有国货崛起能力看好爱美客贝泰妮以及依靠强运营管理能力和逐步加强的研发实力来穿越周期的珀莱雅建议关注巨子生物锦波生物待上市等3双周重点数据2023迎年后首个营销节点国货品牌情人节表现稳定2023年迎来年后首个营销节点美妆套装销售领跑情人节2023年2月14日的情人节是2023年农历年后首个营销节点各品牌纷纷发力花式营销博取流量为直面用户需求各大美妆品牌推出多价格段不同产品组合的美妆礼盒根据Nint任拓采集的数据显示2023年情人节前一周2023年2月6日-12日天猫美妆细分类目销售榜首为面部护理套装创下4228亿元的销售额而彩妆套装以728亿元居彩妆香水美妆工具细分类目下第四请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报图4面部护理套装居情人节天猫美容护肤美体图5彩妆套装居情人节天猫彩妆香水美妆工具精油销售榜单第一销售榜单第四5002004228177617504001501257300239022121007282006286241200884100705582519503472507470220500销售额百万元销售额百万元资料来源Nint任拓兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Nint任拓兴业证券经济与金融研究院整理国货品牌发力面部护理领域抢占面部护理套装TOP20销售榜单7个席位在天猫面部护理套装TOP20品牌中SK-II以5298万元的销售额摘得桂冠兰蔻玉兰油紧随其后肌肤未来珀莱雅薇诺娜百雀羚自然堂TJE谷雨等7个国货品牌表现突出占据榜单七个席位环亚集团旗下品牌肌肤未来成为今年国货黑马闯入品牌榜前5以2359万元的成绩赶超一众国内外大牌美妆位列第四珀莱雅稳定居于榜单前10与国际美妆巨头品牌欧莱雅的表现不相上下圣罗兰居彩妆套装销售榜单断层第一花西子表现亮眼占据榜单第三在彩妆领域天猫彩妆套装销售品牌榜单中圣罗兰以2708万元的销售额断层第一远超排名第二兰蔻的1023万元花西子以891万元的销售额位列第三圣罗兰极为亮眼的成绩来源于品牌大力加码情人节营销在活动期间圣罗兰推出小金条自由之水皮气垫等热门产品的黑金限定包装并在天猫旗舰店上架高达9种情人节礼盒国货品牌在彩妆套装销售领域表现稳定花西子位列第三取得亮眼成绩酵色彩棠分别以6986亿元5971亿元的成绩分列彩妆榜单1516名表226-212天猫彩妆套装面部护理套装品牌销售TOP20彩妆套装品牌销售TOP20面部护理套装品牌销售TOP20排名品牌销售额万元排名品牌销售额万元1圣罗兰270831SK-II5298232兰蔻1023582兰蔻437483花西子891643玉兰油2449974阿玛尼487134肌肤未来23596453CE346425海蓝之谜2057636美宝莲332346雅诗兰黛183227纪梵希295237赫莲娜122542CHRISTIAN8271038欧莱雅113714LOUBOUTIN9香奈儿212379珀莱雅11370310汤姆福特1979310黛珂10214411迪奥1672811薇诺娜98631请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报12植村秀1380212百雀羚9844413古驰90613珂润841714花知晓842814资生堂8214515酵色698615自然堂7723916彩棠597116TJE74845CHARLOTTE17483817后66939TILBURY18毛戈平435218科颜氏6433819小奥汀39519谷雨6109720卡姿兰38920娇韵诗55814资料来源Nint任拓兴业证券经济与金融研究院整理注浅蓝色底框标注的为国货品牌4公司动态跟踪41公司公告贝泰妮关于持股5以上股东减持股份计划时间过半的进展公告公司于近日收到了持股5以上股东臻丽咨询出具的关于贝泰妮减持计划的告知函截至2023年2月16日臻丽咨询在本次减持计划期间累计减持656000股占公司总股本的015本次减持计划的时间已过半减持计划尚未实施完毕珀莱雅关于董事提前终止减持计划暨减持股份结果公告2023年2月13日公司收到方玉友先生出具的关于提前终止减持计划暨减持股份结果的告知函截至2023年2月14日方玉友先生持有公司股份42589470股占公司目前总股本的150217本次减持计划提前终止水羊股份关于开展外汇套期保值业务的进展公告从2021年年度股东大会审议通过开展外汇套期保值业务议案之日至2023年2月7日公司开展外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益合计浮动盈利3271万元占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润的1384其中尚未完成交割的外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益为80万元鲁商发展关于重大资产出售暨关联交易的进展公告鲁商发展及全资子公司山东鲁健产业管理有限公司山东鲁商健康产业有限公司拟向山东城发集团出售其持有的山东省鲁商置业有限公司100股权山东鲁商新城镇产业发展有限公司100股权山东鲁商创新发展有限公司100股权菏泽鲁商置业有限公司100股权临沂鲁商地产有限公司100股权临沂鲁商置业有限公司51股权临沂鲁商发展金置业有限公司441股权临沂鲁商置业发展有限公司32股权以及公司对上请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报述标的公司及其下属公司的全部债权山东城发集团以现金方式支付对价拉芳家化关于股权激励限制性股票回购注销实施公告2月10日拉芳家化发布公告称公司2021年度业绩未达到激励计划规定的第二个解除限售期的考核指标因此公司回购注销25名预留授予激励对象持有的未满足第二期解除限售条件的268420股限制性股票预计本次限制性股票于2023年2月14日完成注销42公司涨跌幅及估值上周26-210涨幅最大前三华东医药425珀莱雅422鲁商发展318上周26-210跌幅最大前三四环医药-901医思健康-801奥园美谷-796本周213-217涨幅最大前三珀莱雅1316嘉亨家化1237科思股份901本周213-217跌幅最大前三四环医药-495华东医药-388医思健康-294图6过去两周爱美客股价走势复盘605040爱美客年度策略发布看好医美行30业新风口20情人节后情绪消退1000-10-202023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-102023-02-112023-02-122023-02-132023-02-142023-02-152023-02-162023-02-17爱美客资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图7过去两周珀莱雅股价走势复盘图8过去两周贝泰妮股价走势复盘200100150方玉友减持计划提前结束80同时23年业绩高增确定性强60100此外叠加情人节效应40社融数据超预期贝泰妮50主品牌增速目标30情20人节美护板块热情高涨00002023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-102023-02-112023-02-122023-02-132023-02-142023-02-152023-02-162023-02-172023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-102023-02-112023-02-122023-02-132023-02-142023-02-152023-02-162023-02-17贝泰妮珀莱雅资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报表3美容护理板块相关标的涨跌幅收盘价PEPB2023217本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨幅元TTMLF爱美客60788132068733105972369奥园美谷782249-796-533-1071489贝泰妮14425595009-33459621218昊海生科1078053801110529073337沪深300403451-175-0854211179138华东医药4760-3884251713497459华韩整形2369242-2033862565589华熙生物12776387-238-5566796976嘉亨家化29701237-15622423696310锦波生物1126000000000076201749科思股份604790112215953720565拉芳家化1527026215-2684991178朗姿股份2691185-674-30625458406鲁商发展1199555318132297337317珀莱雅191091316422141076621732青松股份765132-431976-234269上海家化32510932032074072313申万美容护理指数7532783530715334612560水羊股份1450409288-4102702323四环医药096-495-901105-4957000苏宁环球3300001230002575109丸美股份396004123117377036508医思健康825-294-8012748333000资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表4美容护理版块核心标的估值表EPS元股PE2月17日收盘价计算证券代码公司21年PEG22年PEG2021AE2022E2023E2021AE2022E2023E300896SZ爱美客443665104413791582013300957SZ贝泰妮2042873977150361611603605SH珀莱雅2052693449371553827资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理5行业动态跟踪国家药监局发布关于51批次不符合规定化妆品的通告2月13日国家药监局发布通告显示在2022年国家化妆品监督抽检工作中产品标签标示为广州市申强实业有限公司生产的NNBIS染发膏黑色12号等51批次化妆品不符合规定其中包括22批次洗护发类产品15批次染发类产品6批次防晒类产品4批次面膜2批次底妆类产品1批次护肤类产品1批次沐浴露国家药监局发布关于15批次化妆品检出禁用原料的通告2月14日国家药监请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报局发布通告显示在2022年国家化妆品监督抽检工作中产品标签标示为委托方济南赤道经贸有限公司被委托方广州市碧莹化妆品有限公司生产的韓聖伊薰衣草祛痘原浆液等15批次化妆品其中包含6件祛痘类产品和9件洗护发类产品2023年004005号新原料备案2月7日IFF提交的水解-葡聚糖多糖备案号为国妆原备字202300042月8日音芙医药科技上海有限公司提交的-烟酰胺单核苷酸NMN备案号为国妆原备字20230005名创优品全国首家旗舰店在程度开业2月5日名创优品全国首家旗舰店在成都春熙路核心商圈开业该店有近7000个SKU的三好产品试营业期间人流量破万单日销售额最高达135万在旗舰店的三楼是名创优品与国际知名香精公司芬美意联手打造的国内首个面向消费者的香氛博物馆美易美妆万鸿泰或被摘牌近日厦门美易美妆股份有限公司深圳市万鸿泰健康科技股份有限公司先后发布了公司可能被终止股票挂牌的风险提示公告美易美妆和万鸿泰于2020年末2021年末2022年中的净资产均为负值若2022年末这两家公司的净资产仍保持负值这两家企业或将会被摘牌6外资持股变动情况61美容护理行业外资持股情况2021年以来外资持有美容护理板块总市值持续提升从2021年初的8681亿元提升至2023年2月的20675亿元占总市值比重从183提升至422近期外资持股市值持续上升持股比例上升2022年总体呈上升趋势从日度数据来看美容护理行业外资持股市值从今年2月6日的17915亿元上升至2月3日的20675亿元注因统计为外资持有市值股价变化亦会影响市值金额图9美容护理外资持股比例整体呈现上行趋势图10美容护理外资持股比例有所上升202326-202101-20230220232172104402505002004002004201503001904001002001805010017038000001603602021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01持股市值左轴亿元占总市值比重右轴持股市值左轴亿元占总市值比重右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注持股市值及占比均为全部外资下同请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报62覆盖标的外资持股变动从外资持有的重点公司的变动情况看美护板块头部公司外资持股数整体下降例如2月6日-2月17日外资增持爱美客3307万股持股比例从893上升至930外资减持贝泰妮18528万股持股比例从398减少至312外资增持珀莱雅23277万股持股比例从2227上升至2310图11外资持有爱美客比例上升037pct900108009700860075006400530042021-12-302022-02-172022-03-142022-04-062022-04-292022-05-212022-06-152022-07-122022-08-042022-08-242022-09-142022-10-062022-10-262022-11-152022-12-052022-12-242023-01-172023-02-09系统持股量万股左轴占流通A股右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图12外资增持珀莱雅083pct图13外资减持贝泰妮085pct800040200086000301500640002010004200010500200002021-12-202022-02-232022-03-232022-04-212022-05-172022-06-142022-07-132022-08-092022-09-012022-09-262022-10-212022-11-142022-12-072023-01-032023-01-302022-03-042022-03-282022-04-202022-05-112022-05-312022-06-232022-07-182022-08-092022-08-272022-09-162022-10-072022-10-262022-11-142022-12-022022-12-212023-01-122023-02-03系统持股量万股左轴占流通A股右轴系统持股量万股左轴占流通A股右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注3月25日贝泰妮部分股票解禁解禁数为16亿股总股本数增加外资持股比例下降7海外动态跟踪71公司行业动态Rihanna超级碗中场秀补妆引致名下品牌FentyBeauty出圈在2月13日的超级碗的中场秀中美国歌坛天后Rihanna复出首秀舞台表演间隙Rihanna拿起伴舞手中的FentyBeauty粉饼补妆并于当天登上热搜榜FentyBeauty是Rihanna与LVMH集团共创的个人美妆品牌据报道在FentyBeauty天猫海外旗舰店中当天访问店铺的人数环比增长超130请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报资生堂公布2022年业绩报告2月10日资生堂公布2022年业绩报告显示2022年资生堂销售额为55502亿元同比增长57营业利润为2421亿元同比下滑537同日资生堂发布了为期三年的中期经营战略SHIFT2025andBeyond按增长计划计算估计到2025年销售额将增长至6656亿元高丝集团公布2022财年合并财务报告2月13日日本高丝集团发布2022财年合并财务报告显示报告期内高丝销售额为289136亿日元同比增长75营业利润为2212亿日元同比增长411报告期内增长主要来源日本本土市场的增长和美妆品牌Tarte的大幅增长报告预计随着2023年中国和日本的经济回暖销售额将增长55欧莱雅发布2022年第四季度兼2022全年的财务报告2月10日欧莱雅集团发布财务报告显示报告期内总营收为3826亿欧元同比增长185营业利润为746亿欧元同比增长21旗下四大部门全年销售额均实现正增长其中专业美发产品部活性健康化妆品部与高档化妆品部的销售额同比增长皆超过两位数科蒂集团发布2023财年第二季度经营报告2月8日科蒂集团披露报告显示2023财年第二财季2022年9-12月总营收为1523亿美元同比下滑3净利润为235亿美元同比增长24科蒂营收下滑主要系Gucci美妆香水业务部门业绩下滑和负面外汇科蒂集团预计2023财年的EBITDA为955-965亿美元露华浓Revlon天猫官方旗舰店发布闭店公告近日露华浓Revlon天猫官方旗舰店发布公告拟于2023年3月15日自主终止经营Revlon海外旗舰店的产品已显示无法购买官方微信商城官方微信公众号抖音账号微博账号等已经停止更新高露洁490万瓶清洁剂被召回2月8日外媒报道称因产品可能含有假单胞菌属细菌等有害细菌高露洁正在召回490万瓶多功能清洁剂其中约390万瓶未上市销售假单胞菌属细菌可通过吸入眼睛或者皮肤破损进入人体目前高露洁暂未收到消费者因使用该产品收到伤害的反馈请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报72市场涨跌幅图14海外美容护理版块核心标的双周涨跌幅30027525020017815013110043475023170500-03-50-23-17-42-31-100-72-64-150-135本周涨跌幅上周涨跌幅资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理风险提示宏观因素带动消费情绪下降监管政策风险化妆品品牌力下降请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级个月内公司股价或行业指数相对减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5同期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-