投资要点
　　碳市场跟踪：国内：2月13日至2月17日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量23.20万吨，上周（2.06-2.10）成交量为0.93万吨，环比+2391.69%；2月17日碳排放配额（CEA）收盘价为56.30元/吨，日环比不变，周环比+0.54%。2月6日至2月10日，国内8个试点城市碳排放配额总成交量38.10万吨，周环比+12.69%；配额成交均价51.76元/吨，周环比+22.70%；CCER成交量12.87万吨，周环比+33.96%。欧盟：2月13日至2月17日，欧盟碳排放配额期货成交量合计1.09亿吨，周变化值为减少3275.80万吨，周环比-23.14%；碳排放配额期货结算价（周平均）91.00欧元/吨，周变化值为增加2.89欧元/吨，周环比+3.28%。
　　本周投资组合：高能环境+山高环能+伟明环保+圣元环保+洪城环境
　　本期（2.13-2.17）板块行情：上证综指下跌1.12%，深证成指下跌2.18%，创业板指下跌3.76%。A股环保板块指数下跌1.59%，子板块固废、环卫、环保设备、水务及水处理的涨跌幅分别为-1.77%、+0.29%、-3.11%、-0.91%。H股环保板块指数下跌4.30%。目前A股环保板块TTM估值20倍。
　　行业要闻：《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，其中提到（1）推进农业绿色发展，加快农业投入品减量增效技术推广应用，推进水肥一体化，建立健全秸秆、农膜、农药包装废弃物、畜禽粪污等农业废弃物收集利用处理体系。推进农业绿色发展先行区和观测试验基地建设。健全耕地休耕轮作制度。加强农用地土壤镉等重金属污染源头防治。强化受污染耕地安全利用和风险管控。建立农业生态环境保护监测制度。（2）扎实推进农村人居环境整治提升，加大村庄公共空间整治力度，持续开展村庄清洁行动。巩固农村户厕问题摸排整改成果，引导农民开展户内改厕。加强农村公厕建设维护。以人口集中村镇和水源保护区周边村庄为重点，分类梯次推进农村生活污水治理。推动农村生活垃圾源头分类减量，及时清运处置。推进厕所粪污、易腐烂垃圾、有机废弃物就近就地资源化利用。持续开展爱国卫生运动。
　　投资建议：2022年，受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响，环保板块内公司出现分化。一方面，传统环保业态公司如固废、水务等已基本进入发展成熟期，在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘，有能力者开拓第二增长曲线的趋势。另一方面，受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利，有望快速发展。对于标的选择，我们认为：（1）传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的，同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司；（2）新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司。传统环保业态建议关注：伟明环保，瀚蓝环境，高能环境，圣元环保，洪城环境。新兴环保业态建议关注：山高环能，路德环境。
　　风险提示：订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId环保title中央一号文件指出扎实推进农村人居环境整治提升国家发改委发文推动废旧设备规范回收利用工作investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年2月19日onChange行相关报告relatedReport投资要点业碳市场跟踪summary国内2月13日至2月17日全国碳市场碳排放配额CEA兴证环保多地发布减污降挂牌协议成交量2320万吨上周206-210成交量为093万吨环比碳协同增效方案八部门组织开周2391692月17日碳排放配额CEA收盘价为5630元吨日环比不变展公共领域车辆全面电动化先周环比0542月6日至2月10日国内8个试点城市碳排放配额总成交报行区域试点2023-2-12量3810万吨周环比1269配额成交均价5176元吨周环比2270兴证环保江苏发布关于加CCER成交量1287万吨周环比3396欧盟2月13日至2月17日欧快推进城镇环境基础设施建设盟碳排放配额期货成交量合计109亿吨周变化值为减少327580万吨周环的实施意见四川提出推广城比碳排放配额期货结算价周平均欧元吨周变化值为增加乡环卫一体化运营模式2023--231491002-5289欧元吨周环比328兴证环保国新办发布新本周投资组合高能环境山高环能伟明环保圣元环保洪城环境时代中国绿色发展白皮书全面介绍新时代绿色发展理念2023-1-29本期213-217板块行情上证综指下跌112深证成指下跌218创分析师emailAuthor业板指下跌376A股环保板块指数下跌159子板块固废环卫环保设备水务及水处理的涨跌幅分别为-177029-311-091H股蔡屹环保板块指数下跌430目前A股环保板块TTM估值20倍caiyixyzqcomcnS0190518030002行业要闻中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布其中提到1推进农业绿色发展加快农业投入品减量增效技研究助理assAuthor术推广应用推进水肥一体化建立健全秸秆农膜农药包装废弃物畜史一粟禽粪污等农业废弃物收集利用处理体系推进农业绿色发展先行区和观测试shiyisuxyzqcomcn验基地建设健全耕地休耕轮作制度加强农用地土壤镉等重金属污染源头防治强化受污染耕地安全利用和风险管控建立农业生态环境保护监测制度2扎实推进农村人居环境整治提升加大村庄公共空间整治力度持续开展村庄清洁行动巩固农村户厕问题摸排整改成果引导农民开展户内改厕加强农村公厕建设维护以人口集中村镇和水源保护区周边村庄为重点分类梯次推进农村生活污水治理推动农村生活垃圾源头分类减量及时清运处置推进厕所粪污易腐烂垃圾有机废弃物就近就地资源化利用持续开展爱国卫生运动投资建议2022年受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响环保板块内公司出现分化一方面传统环保业态公司如固废水务等已基本进入发展成熟期在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘有能力者开拓第二增长曲线的趋势另一方面受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利有望快速发展对于标的选择我们认为1传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司2新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司传统环保业态建议关注伟明环保瀚蓝环境高能环境圣元环保洪城环境新兴环保业态建议关注山高环能路德环境风险提示订单获取不及预期融资环境收紧项目建设进度不及预期行业政策变动新业务拓展不及预期下游行业资本开支不及预期等风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1碳市场跟踪-3-2板块行情本期A股环保指数-159H股环保指数-430-4-3行业要闻中央一号文件指出扎实推进农村人居环境整治提升国家发改委发文推动废旧设备规范回收利用工作-5-4本期213-217环保板块公司重点公告-6-5投资建议及风险提示-8-图目录图1欧盟碳排放配额交易结算价-3-图2欧盟碳排放配额交易成交量-3-图3全国碳排放交易收盘价-3-图4全国碳排放交易成交量-3-图5固废板块PE-TTM-4-图6环卫板块PE-TTM-4-图7环保设备板块PE-TTM-5-图8水务及水处理板块PE-TTM-5-图9A股环保板块PE-TTM-5-图10H股环保板块PE-TTM-5-表目录表1国内试点城市碳排放交易数据-4-表2环保行业内主要公司盈利预测与估值截至2023年2月17日-9-表3环保板块主要公司可转债数据跟踪截至2023年2月17日-9-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1碳市场跟踪2月13日至2月17日欧盟碳排放配额期货成交量合计109亿吨周变化值为减少327580万吨周环比-2314碳排放配额期货结算价周平均9100欧元吨周变化值为增加289欧元吨周环比328图1欧盟碳排放配额交易结算价图2欧盟碳排放配额交易成交量1003802604012000期货周合计交易量亿吨EUA期货周平均结算价欧元吨EUA资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理2月13日至2月17日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议成交量2320万吨上周206-210成交量为093万吨环比2391692月17日碳排放配额CEA收盘价为5630元吨日环比不变周环比054图3全国碳排放交易收盘价图4全国碳排放交易成交量753006045200301510000收盘价元吨成交量万吨资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理2月6日至2月10日国内8个试点城市碳排放配额总成交量3810万吨周环比1269配额成交均价5176元吨周环比2270CCER成交量1287万吨周环比3396请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表1国内试点城市碳排放交易数据26-21026-21026-21026-210试点城市1配额成交量周环比配额成交均价周环比CCER周环比CCER履约周环比吨元吨成交量吨价元吨北京0-1380000---上海101-775657110970-10000--深圳9793-7842554-1720---广东1626743811075442060---天津172000-570303600769000---湖北31467-53654879-3080---重庆0-29340000---四川----5968133146111--福建4950-391129063640---合计平均3809851269517622701286813396--资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注1碳排放交易试点城市省份为北京上海深圳广东天津湖北重庆福建四川仅为CCER试点省份注2配额均价计算方式为加权平均法注3此表数据为滞后数据相关数据截取区间为2023年2月6日-2023年2月10日2板块行情本期A股环保指数-159H股环保指数-430本期213-217板块行情上证综指下跌112深证成指下跌218创业板指下跌276A股环保板块指数下跌159子板块固废环卫环保设备水务及水处理的涨跌幅分别为-177029-311-091H股环保板块指数下跌430目前A股环保板块TTM估值20倍本期213-217涨跌幅前五公司是金科环境3024惠城环保1166青达环保653先河环保640宇通重工540本期213-217涨跌幅后五公司是聚光科技-1113华宏科技-1084上海洗霸-897中创环保-773ST龙净-611图5固废板块PE-TTM图6环卫板块PE-TTM75100环卫板块估值21固废板块估值2280604560304015200015-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-1215-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-12资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月17日注数据截至2023年2月17日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图7环保设备板块PE-TTM图8水务及水处理板块PE-TTM10050环保设备板块估值29水务及水处理板块估值1580406030402020100015-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-1215-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-12资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月17日注数据截至2023年2月17日图9A股环保板块PE-TTM图10H股环保板块PE-TTM6025股环保板块估值A股环保板块估值20H745201530101550015-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-1215-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-12资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月17日注数据截至2023年2月17日3行业要闻中央一号文件指出扎实推进农村人居环境整治提升国家发改委发文推动废旧设备规范回收利用工作中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布其中提到1推进农业绿色发展加快农业投入品减量增效技术推广应用推进水肥一体化建立健全秸秆农膜农药包装废弃物畜禽粪污等农业废弃物收集利用处理体系推进农业绿色发展先行区和观测试验基地建设健全耕地休耕轮作制度加强农用地土壤镉等重金属污染源头防治强化受污染耕地安全利用和风险管控建立农业生态环境保护监测制度2扎实推进农村人居环境整治提升加大村庄公共空间整治力度持续开展村庄清洁行动巩固农村户厕问题摸排整改成果引导农民开展户内改厕加强农村公厕建设维护以人口集中村镇和水源保护区周边村庄为重点分类梯次推进农村生活污水治理推动农村生活垃圾源头分类减量及时清运处置推进厕所粪污易腐烂垃圾有机废弃物就近就地资源化利用持续开展爱国卫生运动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报httpshuanbaobjxcomcnnews202302141288274shtml国家发展改革委办公厅发布关于做好推进有效投资重要项目中废旧设备规范回收利用工作的通知其中提到国家发展改革委将符合条件的废旧设备回收利用项目纳入中央预算内投资支持范围重点支持废旧设备回收拆解处理再制造资源化利用等资源循环利用能力建设支持各地加强与金融机构的沟通协调引导金融机构加大对废旧设备资源循环利用企业和重点项目的金融支持力度httpshuanbaobjxcomcnnews202302141288416shtml水利部等4部门联合印发关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见其中提到用5年时间全国形成推进生态清洁小流域建设的工作格局其中东部地区以村庄或城镇周边水系和水源地为重点整体推进生态清洁小流域建设中西部地区以自然资源禀赋条件较好和经济社会发展水平较高的区域为重点建成一批示范作用明显的生态清洁小流域用1015年时间全国适宜区域建成生态清洁小流域治理后的小流域内水土资源得到有效保护流域水系通畅洁净人居环境显著改善水土资源利用与区域经济社会发展更相适配乡村特色产业得到培育和发展群众生态保护意识普遍增强山青水净村美民富的目标基本实现httpshuanbaobjxcomcnnews202302151288627shtml4本期213-217环保板块公司重点公告侨银股份-中标公司预中标2023年城区道路清扫保洁和生活垃圾收运服务采购项目中标金额为778856万元合同服务期为12个月中环装备-人事变动齐连澎先生因工作调整申请辞去第七届董事会董事及董事会专业委员会相关职务辞职后不在公司担任任何职务惠城环保-股东减持股东道博嘉美于2022年12月26日至2023年2月10日期间通过二级市场以大宗交易方式累计减持公司股份9190万股占公司总股本的089本次变动发生后道博嘉美持有公司股份62411万股持股比例607仕净科技-股东减持公司于2022年12月3日披露了关于公司监事减持股份的预披露公告公司监事吕爱民先生计划在公告披露之日起15个交易日后的180个自然日内以集中竞价方式减持本公司股份5万股占本公司总股本比例0037其中于2023年1月13日以均价422元减持15万股于2月13日以均价477元减持35万股万邦达-股票发行公司向公司控股股东实际控制人王飘扬先生以1037元股的价格发行人民币普通股336538万股并在创业板上市其持股比例由3008增加至3289公司总股本由803亿股增加至837亿股兴蓉环境-设立子公司公司下属子公司成都市自来水有限责任公司拟投资设立全资子公司成都自来水水质检测技术有限公司注册资本为人民币2000万元本次投资不构成关联交易及重大资产重组节能国祯-项目投资公司审议通过了关于投资武安市城区及周边农村污水处理厂特许经营项目的议案同意公司投资武安市城区及周边农村污水处理厂特请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报许经营项目并授权公司经营层与相关政府单位签署协议公司拟投资设立全资子公司负责该项目的投资建设及运营京源环保-人事变动许晓钦先生因个人原因辞去公司证券事务代表职务辞职后将不再担任公司任何职务皖仪科技-股东减持安徽省创业投资有限公司2023年2月15日期间通过集中竞价交易的方式减持公司股份173万股合并2021年7月27日至2022年11月16日减持公司股份66713万股累计减持公司股份66886万股达到公司已发行总股份的5金科环境-业绩快报公司公布2022年度业绩快报2022年公司实现营业收入667亿元同比增长1928实现归母净利润081亿元同比增长3071实现扣非归母净利润077亿元同比增长3473基本每股收益为079元同比增长3010以上2022年度主要财务数据为初步核算数据未经会计师事务所审计中山公用-设立基金全资子公司能源公司公用环投拟共同出资31000万元与广发证券全资子公司广发信德投资管理有限公司及投控集团实际控制的中山市产业投资母基金有限合伙共同设立中山公用广发信德基础设施投资基金有限合伙本次设立的Pre-REITs基金总规模为4亿元人民币其中广发信德作为普通合伙人执行事务合伙人基金管理人认缴出资8000万元占比20公用环投作为普通合伙人认缴出资1000万元占比25能源公司作为有限合伙人认缴出资3亿元占比75产业母基金作为有限合伙人认缴出资1000万元占比25由于能源公司与公用环投为公司的全资子公司广发信德为广发证券的全资子公司公司为广发证券的股东公司董事长郭敬谊先生担任广发证券董事投控集团为公司控股股东产业母基金由投控集团实际控制本次对外投资行为构成关联交易中国天楹-项目投资全资子公司苏州鼎楹新能源科技有限公司拟与苏州鼎旭投资管理有限公司苏州天使投资引导基金有限合伙苏州市吴中金融控股集团有限公司苏州市东吴创新创业投资合伙企业有限合伙鑫柏汇南通管理咨询有限公司以及中昱建设工程海门有限公司共同投资设立苏州鼎旭创楹创业投资合伙企业有限合伙该拟设立基金专注于双碳领域内的新能源类新能源环保及新材料等上下游产业基金的总认缴出资额为人民币5亿元其中公司全资子公司苏州鼎楹作为基金的有限合伙人拟认缴出资人民币3亿元伟明环保-项目中标公司全资子公司伟明环保设备有限公司签署湿法冶炼项目设备采购合同合同标的为槽罐为涵盖红土镍矿湿法冶炼项目建设工程的12个类别共计87台各规格及材质的非标槽罐暂定含税总价约人民币483亿元上海凯鑫-股东减持公司收到股东邹瑾沈瑜刘丽出具的关于股份减持计划期限届满的告知函及毛翔祖出具的关于股份减持计划实施完成的告知函邹瑾于2022年11月21日通过大宗交易方式减持95万股占公司总股本的015沈瑜于2022年11月21日通过大宗交易方式减持95万股占公司总股本的015刘丽于2023年2月9日通过大宗交易方式减持10万股占公司总股本016毛翔祖于2022年12月27日通过大宗交易方式减持1261万股占公司总股本020力合科技-股东减持公司发布股东减持股份预披露公告称持有本公司股份18975万股公司总股本807的股东国科瑞华创业投资企业计划以集中竞价交易方式大宗交易方式减持本公司股份合计不超过8975万股公司总股本382通过集中竞价交易方式减持期间为2023年3月13日至2023年9月12日通过大宗交易方式减持期间为2023年2月23日至2023年8月22日深水海纳-股东减持公司发布关于持股5以上股东及其一致行动人减持股份预披露公告称持股5以上股东公司董事李琴持有股份135544万股公司总股本765持股5以上股东西藏大禹投资有限公司持有公司股份124649万股公司总股本703计划在自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内以请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报集中竞价交易的方式或自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内以大宗交易的方式减持本公司股份合计不超过638561万股公司总股本360聚光科技-股东减持公司收到控股股东睿洋科技通知2023年2月17日其持有的公司股份59762万股占公司总股本001被人民法院要求东兴证券协助执行强制卖出导致被动减持洪城环境-项目中标公司旗下全资子公司江西洪城水业环保有限公司收到安徽龙方工程咨询有限公司发出的中标通知书确定洪城环保与南昌市自来水工程有限责任公司上海市城市建设设计研究总院有限公司组成的联合体为崇仁县城区生活污水处理一期项目BOT中标单位浙富控股-人事变动公司近日收到公司总裁潘承东先生递交的书面辞职报告其因个人原因申请辞去公司总裁职务辞职后将继续担任公司董事职务聘任李劼先生为公司总裁并不再担任公司副总裁5投资建议及风险提示2022年受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响环保板块内公司出现分化一方面传统环保业态公司如固废水务等已基本进入发展成熟期在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘有能力者开拓第二增长曲线的趋势另一方面受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利有望快速发展传统环保业态传统环保业态如固废环卫水务等具有两大鲜明特征1弱经济刚性需求此类运营型环保本身具备公用事业属性一定意义上可看作刚需由此淡化了经营受经济周期的影响且市场空间会随GDP提升和城市化的推进持续向好2特许经营权模式下回报稳定如生活垃圾焚烧餐厨垃圾处理环卫项目等一般由当地行政机构招标招标完成后采取特许经营权模式经营而特许经营权期限往往可达20-30年赋予天然的稳定性和地域排他性新兴环保业态除传统环保业态之外受益于全球供需关系或作为其他景气行业的附属设备服务提供方一些新兴环保业态仍有较快发展潜力主要包括1受益于各国出台政策要求强制混掺具有减排属性的生物柴油餐厨资源化行业蓄势待发2受益于国内半导体行业国产化替代趋势泛半导体废气治理行业具备较高景气度3受益于国内电力供需现状火电灵活性改造及烟气处理行业具备潜在发展前景对于标的选择我们认为1传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司2新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司传统环保业态伟明环保瀚蓝环境高能环境圣元环保洪城环境新兴环保业态山高环能路德环境请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报表2环保行业内主要公司盈利预测与估值截至2023年2月17日股价总市值EPS元股PE公司名称元亿元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E伟明环保193132715091101124276212219121557700瀚蓝环境187415280143145167194131012921122966高能环境1070163230480520670812229205815971321圣元环保185950521742232563021068834726616洪城环境7027653079102123154889688571456山高环能131646320230530841185722248315671115旺能环境1876805715118220923812421031898788路德环境384035470820441292564683872729771500资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理表3环保板块主要公司可转债数据跟踪截至2023年2月17日转债收债券余纯债到期发行总额债券评纯债价值纯债溢价转股价转股溢价名称盘价额亿到期日收益率亿元级元率元率元元旺能转债13015140012702026-12-17AA-339986131981567871长集转债104888007992026-04-09AA284946510817914948盈峰转债10910147614762026-11-04AA124100638428095932侨银转债116654204202026-11-17AA-41610771830252315525国祯转债113905972522023-11-24AA-904103659898244177洪城转债12480180017672026-11-20AA-266993225666211040博世转债112054304302024-07-05AA--148990713107724088维尔转债106509179172026-04-13AA-495102204217287701迪森转债107786000002025-03-20AA000000000458000龙净转债17282200018892026-03-24AA-12731032767351030-022资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理风险提示1订单获取不及预期环保企业受新增订单驱动影响程度较高若订单获取不及预期将对环保企业成长及业绩释放造成影响2融资环境收紧若融资环境收紧可能会影响环保公司市场拓展速度造成成长速度不及预期的风险3项目建设进度不及预期若项目建设进度不及预期将造成环保公司现有在手产能无法释放从而影响业务收入和利润的释放4行业政策变动环保行业受相关行业政策约束若相关政策变动可能使环保公司业绩受到影响5新业务拓展不及预期若部分环保企业第二主业开拓受阻将会影响公司未来业绩成长性的预期对公司估值产生影响6下游行业资本开支不及预期部分环保领域如泛半导体废气治理与下游行业资本开支进程相关度较高若下游行业资本开支进程不及预期将影响相关环保企业订单获取及业绩释放请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn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