ASML发布财报，2022年全年实现净销售额212亿欧元，毛利率为50.5%，净利润达56亿欧元；2022Q4实现净销售额64亿欧元，毛利率为51.5%，净利润达18亿欧元；季度净预订量为63亿欧元，其中34亿欧元为EUV。预计到2025—2026年，ASML将大幅提升产能，达到年产90台EUV（极紫外光）光刻机和600台DUV（深紫外光）光刻机。同时，在2027年到2028年，将增产20个高数值孔径EUV光刻机。此外，下一代EUV 0.55NA光刻系统预计将于2025年首次部署，将在2025—2026年开始支持大批量生产。
　　对于电子行业而言，我们认为在经历了2022年的需求疲软、库存去化之后，当前正处于景气筑底阶段，有望于今年实现景气修复。行业修复将带动上游模拟芯片、数字芯片等领域的需求提升，我们看好相关领域公司的业绩修复趋势。
　　美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大，具体影响需再进一步评估观察，中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程。我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性，叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进，设备材料零部件国产替代大势所趋，建议关注相关龙头公司北方华创、安集科技、拓荆科技、华海清科、芯源微、江丰电子、鼎龙股份、新莱应材、富创精密等。
　　汽车电子、风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求，中高端产品国产替代空间广阔，同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化，已经触底，今年有望开启新一轮上行周期。该行业也充分受益于国产化+汽车电子化的景气共振。我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场，国产化份额未来有望大幅提升。看好被动元器件触底回升的机会，建议关注三环集团、顺络电子、洁美科技、法拉电子、江海股份、国力股份等。
　　汽车电动化智能化持续推进，建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司，主要包括功率半导体公司士兰微、斯达半导、闻泰科技，汽车MCU龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等。
　　今年手机有望重回增长，消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果MR将是行情主线。同时汽车智能化升级长坡厚雪，娱乐化成为汽车新卖点。建议重点关注以下方向：1）未来业绩有望受益于下游客户创新的标的；2）汽车智能化下，车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动；3）今年受通胀、俄乌战争、成本上涨等拖累，业绩承压的优质标的，今年有望实现业绩修复。建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如长盈精密、立讯精密、蓝特光学、大族激光、珠海冠宇等。
　　风险提示：行业景气度下滑，行业制造管理成本上升。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId电子titleASML将于2025年部署下一代EUV光刻机半导体景气度有望修复investSuggestion推荐维持investSuggestionChancreateTime12023年02月19日ge行重点公司投资要点业summary重点公司EPS元评级ASML发布财报2022年全年实现净销售额212亿欧元毛利率为505周22E23E净利润达56亿欧元2022Q4实现净销售额64亿欧元毛利率为515净利润达亿欧元季度净预订量为亿欧元其中亿欧元为预报三环集团082112增持186334EUV计到20252026年ASML将大幅提升产能达到年产90台EUV极紫外北方华创388574增持光光刻机和600台DUV深紫外光光刻机同时在2027年到2028年闻泰科技增持212322将增产20个高数值孔径EUV光刻机此外下一代EUV055NA光刻系统大族激光135183增持预计将于2025年首次部署将在20252026年开始支持大批量生产安集科技333575增持对于电子行业而言我们认为在经历了2022年的需求疲软库存去化之后来源兴业证券经济与金融研究院当前正处于景气筑底阶段有望于今年实现景气修复行业修复将带动上游相关报告relatedReport模拟芯片数字芯片等领域的需求提升我们看好相关领域公司的业绩修复趋势兴证电子周报台积电1月营收创历年同期新高半导体美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大具体影响需再进景气度有望修复2023-02-12一步评估观察中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程我兴证电子景气逐渐筑底们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及静待拐点到来2023-02-05兴证电子周报行业景气持续性叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进设备材料零部件国产度有望修复半导体核心产业链替代大势所趋建议关注相关龙头公司北方华创安集科技拓荆科技华海自主可控重要性凸显2023-02-清科芯源微江丰电子鼎龙股份新莱应材富创精密等05汽车电子风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求中高端产品国分析师产替代空间广阔同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化已李双亮经触底今年有望开启新一轮上行周期该行业也充分受益于国产化汽车电lishuangliangxyzqcomcn子化的景气共振我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市S0190520070005场国产化份额未来有望大幅提升看好被动元器件触底回升的机会建议关姚康注三环集团顺络电子洁美科技法拉电子江海股份国力股份等yaokangxyzqcomcn汽车电动化智能化持续推进建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司S0190520080007主要包括功率半导体公司士兰微斯达半导闻泰科技汽车龙头兆易姚丹丹MCUyaodandanxyzqcomcn创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等S0190519120001今年手机有望重回增长消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹果仇文妍MR将是行情主线同时汽车智能化升级长坡厚雪娱乐化成为汽车新卖点qiuwenyanxyzqcomcn建议重点关注以下方向1未来业绩有望受益于下游客户创新的标的2汽S0190520050001车智能化下车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动3今年受通胀王佩麟俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的今年有望实现业绩修复wangpeilinxyzqcomcn建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头如长S0190522080002盈精密立讯精密蓝特光学大族激光珠海冠宇等风险提示行业景气度下滑行业制造管理成本上升请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-3-2子行业新闻-4-21手机-4-22半导体-4-23LCDLED-5-245G-5-25物联网汽车电子-6-26创新电子VRAR智能穿戴-6-3行业投资策略周观点-7-4风险提示-8-图表目录图1上周213-217电子在所有板块中涨幅排名3031申万分类-3-表1电子行业上周213-217主要指数表现回顾-3-表2上周213-217电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为217最新数据申万分类-4-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1行情回顾本周市场整体下跌沪深300指数下跌175上证综指下跌112深证成指下跌218创业板指数下跌376申万电子行业指数整体表现差于市场整体下跌329在所有一级行业中排序3031电子行业全部432家上市公司中不含B股共有65家上涨367家下跌其中涨幅前五位分别为英力股份海航科技ST瑞德万祥科技和敏芯股份跌幅前五位分别为恒烁股份德邦科技必易微中科蓝讯和苏大维格表1电子行业上周213-217主要指数表现回顾电子中信电子申万沪深300上证综指深证成指创业板指上周-335-329-175-112-218-376年初至今915950421436635437数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理图1上周213-217电子在所有板块中涨幅排名3031申万分类美容护理食品饮料石油石化轻工制造钢铁建筑材料纺织服饰医药生物传媒煤炭基础化工机械设备社会服务家用电器通信建筑装饰国防军工汽车计算机交通运输环保公用事业银行非银金融商贸零售有色金属农林牧渔综合房地产电子电力设备43210-1-2-3-329-4-5资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表2上周213-217电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为217最新数据申万分类电子沪深300指数涨跌幅-329-175涨跌幅市值亿涨跌幅股价市值亿涨幅前五股价元跌幅前五元元元英力股份225719662595恒烁股份-151847883957海航科技15942918005德邦科技-137160908662ST瑞德15922843486必易微-129765704537万祥科技158722128848中科蓝讯-122059167099敏芯股份144069273712苏大维格-108823526107数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理2子行业新闻21手机1中国信通院2022年国内智能手机出货量264亿部中国信通院发布报告指出2022年12月国内智能手机出货量26839万部同比下降179占同期手机出货量的9632022年全年智能手机出货量264亿部同比下降231占同期手机出货量的971其中5G手机出货量214亿部同比下降196占同期手机出货量的788IT之家2CounterpointResearch预计中国智能手机销量在2023年会录得低个位数增长智通财经APP获悉CounterpointResearch最新报告指出虽然中国1月份智能手机销量同比几乎持平但去年1月是2022年全年最高销量环比而言今年1月份较去年12月份增长超过40分析师们目前认为中国智能手机销量在2023年会录得低个位数增长智通财经网22半导体12022年晶圆出货量创历史新高收入至138亿美元据行业机构SEMI称2022年全球硅晶圆出货量同比增长39至14713亿平方英寸MSI晶圆收入同比增长95至138亿美元这表明每片晶圆的收入有所增加这主要是由于产品组合由于硅晶圆支撑了对半导体设备的强劲需求去年的MSI总量为14713而2021年出货量为14165个MSI8英寸和12英寸晶圆的消费量均有所增加请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报部分原因是汽车工业和物联网领域以及5G建设晶圆收入达到13831亿美元超过了此前在2021年创下的纪录集微网2全球车载芯片四强投入超250亿美元大扩产中国台湾经济日报2月17日报道英飞凌瑞萨德州仪器Rapidus等企业均启动建厂计划英飞凌2月16日宣布将耗资50亿欧元建设新厂新厂建设案已获德国经济部批准同日瑞萨执行长柴田英利接受彭博电视专访表示考虑扩大日本以外地区芯片产能Rapidus同日也表示考虑在北海道设工厂德州仪器也宣布计划投资110亿美元在现有晶圆厂旁兴建第二座12英寸厂新建工程可望2023年下半年开始最快2026年投产集微网23LCDLED1苹果获折叠屏幕专利搭配虚拟快门键苹果公司取得的一项最新专利内容是指用户可触摸设备许多部位而不仅是屏幕即可执行功能例如根据该专利用户可以触摸设备的侧面来控制相机苹果将其描述为虚拟快门按钮用户还可以在设备的侧面上下滑动手指来控制音量该专利中包含的其中一张图片是具有环绕式屏幕的折叠手机或平板电脑的绘图OLEDindustry2大尺寸电视面板Q2迎反弹全年品牌采购看增8据研调机构Omdia发布最新电视显示面板和OEM情报服务预期液晶电视制造商采购订单将从第二季起回升年度采购计划也可望增长8并主力集中在50寸以上产品Omdia表示韩国和中国的全球一级电视制造商期待已久的液晶电视面板需求复苏指日可待估今年第二季出货将出现年增19的强势反弹而50寸和更大尺寸为主的屏幕订单将达到1614亿台或年增率8若相关采购计划得以实现市场将恢复到2020年采购高峰并较过去四年的平均水准高出3OLEDindustry245G1全国110个城市建成千兆城市5G基站2312万个中国经济网2月16日讯记者王惠绵2月15-16日第二届千兆城市高峰论坛在福建省厦门市举办论坛发布了我国千兆城市最新建设成果并公布了2022年千兆城市名单共有81个城市上榜至此全国已有110个城市建成千兆城市5G基站数量达2312请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报万个中国经济网2贵州省5G基站累计达84万个实施5G应用扬帆行动计划近日贵州省信息通信业高质量发展工作会议在贵阳召开会议指出截至2022年底贵州省5G基站累计达到84万个10GPON端口规模达544万个2023年主要预期目标是信息通信业保投资抓建设电信业务总量同比增长20电信业务收入同比增长6全省光缆线路长度达到175万公里互联网出省带宽达45万Gbps新建5G基站3万个C114通信网25物联网汽车电子1自动驾驶技术或导致碰撞特斯拉将召回36万多辆电动汽车据外媒报道美国国家公路交通安全管理局NHTSA宣布特斯拉将召回362758辆电动汽车因为这些车辆配有或正在等待安装全自动驾驶FSD测试版软件存在潜在的碰撞风险该机构表示FSD测试版软件存在问题它允许车辆超速或以非法和不可预测的方式通过十字路口比如在停车标志前没有完全停下来在仅限转弯的车道上直线行驶或者闯红灯从而增加碰撞的风险为了解决这个问题特斯拉将向客户免费提供软件更新TechWeb2大陆和trinamiX推出驾驶员识别显示器可防止汽车被盗2月15日消息大陆集团Continental与合作伙伴生物识别解决方案供应商trinamiX推出带有集成摄像头解决方案的驾驶员识别显示器用于驾驶员生物识别该驾驶员识别显示器是全球首款用于车辆内部的汽车显示器可实现高度安全的非接触式身份验证并有助于防止欺诈和盗窃该显示器还可增加汽车行业的便利性例如在加油停车或支付通行费以及汽车租赁时通过汽车显示屏可以进行数字支付盖世汽车26创新电子VRAR智能穿戴1Integem宣布与NVIDIA合作为K-12推出ARAI和机器人教育体验全息AR技术和教育供应商Integem宣布将与NVIDIAAIEducation合作为K-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报12学生带来3D全息ARAI和机器人教育体验学生将学习AI如何在全息AR环境中检测特殊事件如何部署机器人来解决问题等自2018年以来Integem在全球范围内投资于K-12学生的教育有超过2万名学生参加了其课程映维网2苹果新专利未来MR头显或使用ApplePencil或注视追踪控制VR游戏近日美国专利商标局公布了苹果公司的一项专利申请该专利涉及使用未来的ApplePencil与MR头显iPad或Mac显示器的用户界面进行互动和操作ApplePencil可用作VR游戏控制器控制虚拟代理游戏角色或管理与物理物体的互动该专利还涵盖了使用注视控制来控制物体的移动VR陀螺3行业投资策略周观点ASML发布财报2022年全年实现净销售额212亿欧元毛利率为505净利润达56亿欧元2022Q4实现净销售额64亿欧元毛利率为515净利润达18亿欧元季度净预订量为63亿欧元其中34亿欧元为EUV预计到20252026年ASML将大幅提升产能达到年产90台EUV极紫外光光刻机和600台DUV深紫外光光刻机同时在2027年到2028年将增产20个高数值孔径EUV光刻机此外下一代EUV055NA光刻系统预计将于2025年首次部署将在20252026年开始支持大批量生产对于电子行业而言我们认为在经历了2022年的需求疲软库存去化之后当前正处于景气筑底阶段有望于今年实现景气修复行业修复将带动上游模拟芯片数字芯片等领域的需求提升我们看好相关领域公司的业绩修复趋势美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大具体影响需再进一步评估观察中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进设备材料零部件国产替代大势所趋建议关注相关龙头公司北方华创安集科技拓荆科技华海清科芯源微江丰电子鼎龙股份新莱应材富创精密等汽车电子风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求中高端产品国产替代空间广阔同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化已经触底今年有望开启新一轮上行周期该行业也充分受益于国产化汽车电子化的景气共请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报振我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场国产化份额未来有望大幅提升看好被动元器件触底回升的机会建议关注三环集团顺络电子洁美科技法拉电子江海股份国力股份等汽车电动化智能化持续推进建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司主要包括功率半导体公司士兰微斯达半导闻泰科技汽车MCU龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等今年手机有望重回增长消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹果MR将是行情主线同时汽车智能化升级长坡厚雪娱乐化成为汽车新卖点建议重点关注以下方向1未来业绩有望受益于下游客户创新的标的2汽车智能化下车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动3今年受通胀俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的今年有望实现业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头如长盈精密立讯精密蓝特光学大族激光珠海冠宇等4风险提示1行业景气度下滑2行业制造管理成本上升请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普或纳斯达克综合指数500回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-