半导体：设备板块情绪修复，消费电子IC有望震荡上行。上周半导体板块走势偏弱，其中IC、半导体材料子版块指数（中信三级行业指数）均下跌约4.5%，而半导体设备指数跌幅略小（下跌2.6%）。设备环节前期受到部分晶圆厂量产延期&海外贸易政策影响普遍回调，但中芯京城预计23Q2左右开始量产（延后了1~2个季度）。考虑到头部晶圆厂的恢复量产，建议关注国产设备细分龙头。IC设计板块本周回调较多，可能受到下游需求未见明显恢复等影响。随着去年同期手机等销售基数的走低，消费电子出货增速大概率迎来反弹。
　　汽车电子：特斯拉宏图计划第三篇章即将发布，推荐东山精密/瑞可达/联创电子。上周美国拜登政府发布充电桩相关行动，短期情绪面受挫，实质影响有限。继续推荐光伏/新能车/充电桩三重景气赛道磁性元件，建议关注可立克/京泉华。3月1日，特斯拉宏图计划第三篇章发布在即，建议关注4680产业链东山精密，特斯拉车及储能产业链瑞可达，摄像头环节联创电子。今年车企降本增效是大趋势，市场担心智能化成为减配项，激光雷达短期承压。后续关注激光雷达能否下探到20万元区间，产业跨越至1到N阶段。珠城科技作为家电连接器龙头，转型汽车光储值得关注。
　　 PCB板块推荐沪电股份。2023年以来，沪电股份股价上涨约30%，我们认为主要受到业绩超预期和ChatGPT算力需求催化。我们认为ChatGPT对算力的需求属于确定性趋势，而沪电股份服务器产品用于高端AI和HPC占比较多有望受益AI算力建设。市场担忧云计算厂商资本开支削减需求走弱，但是我们认为PCIe 5.0以及800G交换机的推出对沪电股份的业绩影响远超整体需求的下滑。持续推荐沪电股份。
　　消费电子：腾讯事件不必悲观，继续推荐MR/VR链。上周，腾讯XR业务团队调整，变更硬件发展路径。我们认为，事件背后本质缘由是XR行业开放生态的趋势逐渐确立，大厂更加倾向于聚焦自身优势领域，于产业整体发展利好而不利空。另外，根据彭博社报道，苹果或将选择在WWDC大会发布首款XR产品，届时对于XR生态、商业模式的定义有望引领产业投入进入加速阶段。
　　面板有望迎量价齐升机会。本周面板板块表现强势。当前大尺寸面板价格已经全面筑底小幅反弹，IT产品部分已经止跌。我们认为在当前的市场价格下，面板厂商有维持低稼动率以减少现金流出的动力。当前面板和品牌厂库存趋于健康，产品价格有望向上突破现金成本。我们认为后续各尺寸价格在突破现金成本前，行业竞争博弈程度较弱，行业低稼动率区间态势不变。在行业需求由淡转旺以及电视品牌厂商补库存的拉动下，LCD面板有机会迎来温和量价齐升的机会。
　　投资建议：建议关注国产设备细分龙头：拓荆科技/芯源微/精测电子/中微公司等；关注低位IC设计板块，标的包括：东芯股份/晶晨股份/艾为电子/乐鑫科技等。继续推荐光伏/新能车/充电桩三重景气赛道磁性元件，建议关注可立克/京泉华。推荐东山精密/瑞可达/联创电子，关注珠城科技。建议关注消费电子标的：立讯精密、长盈精密、兆威机电、华兴源创等。PCB领域持续推荐沪电股份；建议关注面板双雄京东方A/TCL科技，同时关注面板上游材料优质标的：三利谱/奥来德/莱特光电等。
　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评电子2023年02月19日电子电子周观点关注AI算力基础设施及磁优于大市维持性元件错杀机会证券分析师TableSummary投资要点陈海进资格编号S0120521120001半导体设备板块情绪修复消费电子IC有望震荡上行上周半导体板块走势偏邮箱chenhj3teboncomcn弱其中IC半导体材料子版块指数中信三级行业指数均下跌约45而半陈蓉芳导体设备指数跌幅略小下跌26设备环节前期受到部分晶圆厂量产延期海资格编号S0120522060001外贸易政策影响普遍回调但中芯京城预计23Q2左右开始量产延后了12个邮箱chenrfteboncomcn季度考虑到头部晶圆厂的恢复量产建议关注国产设备细分龙头IC设计板块本周回调较多可能受到下游需求未见明显恢复等影响随着去年同期手机等销售研究助理基数的走低消费电子出货增速大概率迎来反弹徐巡汽车电子特斯拉宏图计划第三篇章即将发布推荐东山精密瑞可达联创电子邮箱xuxunteboncomcn上周美国拜登政府发布充电桩相关行动短期情绪面受挫实质影响有限继续推陈妙杨荐光伏新能车充电桩三重景气赛道磁性元件建议关注可立克京泉华3月1日邮箱chenmyteboncomcn特斯拉宏图计划第三篇章发布在即建议关注4680产业链东山精密特斯拉车及储能产业链瑞可达摄像头环节联创电子今年车企降本增效是大趋势市场担心市场表现智能化成为减配项激光雷达短期承压后续关注激光雷达能否下探到20万元区沪深300间产业跨越至1到N阶段珠城科技作为家电连接器龙头转型汽车光储值得5关注0-5-10PCB板块推荐沪电股份2023年以来沪电股份股价上涨约30我们认为主要-15受到业绩超预期和ChatGPT算力需求催化我们认为ChatGPT对算力的需求属-20于确定性趋势而沪电股份服务器产品用于高端AI和HPC占比较多有望受益AI-242022-022022-062022-10算力建设市场担忧云计算厂商资本开支削减需求走弱但是我们认为PCIe50以及800G交换机的推出对沪电股份的业绩影响远超整体需求的下滑持续推荐沪电股份相关研究1ChatGPT引领AIGC高算力芯消费电子腾讯事件不必悲观继续推荐MRVR链上周腾讯XR业务团队调片为产业基石2023210整变更硬件发展路径我们认为事件背后本质缘由是XR行业开放生态的趋势2磁性元件光伏新能车充电桩三逐渐确立大厂更加倾向于聚焦自身优势领域于产业整体发展利好而不利空另重高景气叠加2023210外根据彭博社报道苹果或将选择在WWDC大会发布首款XR产品届时对于3唯特偶301319SZ微电子焊XR生态商业模式的定义有望引领产业投入进入加速阶段接材料国内龙头产能释放大展宏图2023210面板有望迎量价齐升机会本周面板板块表现强势当前大尺寸面板价格已经全面4电子周观点-充电桩迎政策利好筑底小幅反弹IT产品部分已经止跌我们认为在当前的市场价格下面板厂商有关注产业链机会202325维持低稼动率以减少现金流出的动力当前面板和品牌厂库存趋于健康产品价格5充电桩新增公共车桩比11有望向上突破现金成本我们认为后续各尺寸价格在突破现金成本前行业竞争博弈程度较弱行业低稼动率区间态势不变在行业需求由淡转旺以及电视品牌厂商全面电动化开启202325补库存的拉动下LCD面板有机会迎来温和量价齐升的机会投资建议建议关注国产设备细分龙头拓荆科技芯源微精测电子中微公司等关注低位IC设计板块标的包括东芯股份晶晨股份艾为电子乐鑫科技等继续推荐光伏新能车充电桩三重景气赛道磁性元件建议关注可立克京泉华推荐东山精密瑞可达联创电子关注珠城科技建议关注消费电子标的立讯精密长盈精密兆威机电华兴源创等PCB领域持续推荐沪电股份建议关注面板双雄京东方ATCL科技同时关注面板上游材料优质标的三利谱奥来德莱特光电等风险提示下游需求不及预期行业竞争加剧贸易摩擦风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评电子电子板块本周行情一览图1电子指数2022年初以来涨跌幅10022-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-02-10-20-30-40-50沪深300费城半导体指数台湾半导体指数电子中信资料来源Wind德邦研究所图2今年初以来电子各子版块股价表现图3本周电子各子版块股价表现201717218091611314111210098107-16LED面板安防865PCB6-2-14显示零组被动元件集成电路4分立器件半导体设备2-3半导体材料-26-27-270消费电子组件-33-4-31-35LED面板安防PCB-5-45-45显示零组集成电路被动元件分立器件-6半导体材料半导体设备-7消费电子组件-64资料来源Wind德邦研究所备注使用中信电子三级行业指数资料来源Wind德邦研究所备注使用中信电子三级行业指数图4本周电子板块涨跌幅前十股票图5本周电子板块涨跌幅后十股票252320161614015-21091088-476-65-8-100-12-10-11-11-11-14-12-13-13-13-16-14-15资料来源Wind德邦研究所备注参考中信电子指数成分股资料来源Wind德邦研究所备注参考中信电子指数成分股23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评电子信息披露分析师与研究助理简介陈海进电子行业首席分析师6年以上电子行业研究经验曾任职于民生证券方正证券中欧基金等南开大学国际经济研究所硕士电子行业全领域覆盖陈蓉芳电子行业研究助理曾任职于民生证养国金证券香港中文大学硕士覆盖汽车电子车载半导体等领域徐巡电子行业研究助理上海交通大学经济学硕士2年以上电子行业研究经验曾任职于凯盛研究院覆盖功率半导体半导体设备与制造等领域陈妙杨电子行业研究助理上海财经大学金融硕士覆盖PCB面板LED等领域分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明