行业要闻及简评：1）根据The Elec 2月17日报道，三星电子12英寸晶圆代工平均开工率在70%左右，而东部高科（DBHiTek）的8英寸晶圆代工平均开工率将下降到60-70%，部分8英寸晶圆代工开工率跌至50%，此外，全球第一代工厂台积电的产能利用率也有所下降，业界预估台积电的平均晶圆代工利用率为70-75%。2）根据中国信通院研究，2022年全年，国内市场手机总体出货量累计2.72亿部，同比下降22.6%，其中，5G手机出货量2.14亿部，同比下降19.6%。3）根据TrendForce消息，2023年2月MLCC供应商BBRatio（订单出货比值）微幅上升至0.79，消费性电子、数据中心、网通5G基建市场回归传统淡季循环，订单需求放缓，而车用订单受惠于特斯拉降价促销而有机会增加，预期MLCC供应商全年将积极投入研发及扩大车用产品产能。
　　一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均有所下跌。2月17日，美国费城半导体指数为3005.9，周跌幅为0.18%；中国台湾半导体指数为349.18，周跌幅为3.90%。
　　投资建议：当前半导体行业处于周期下行阶段，结构性机会依然存在：1）新能源汽车+“风光储”等可再生能源需求依然强劲，上游的功率半导体产业链将受益，推荐新洁能、斯达半导等；2）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，建议关注鼎阳科技、普源精电、坤恒顺维等；3）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、北方华创等。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度可能不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代可能不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业评级电子强于大市维持电子行业报告晶圆代工厂产能低位运行MLCC供应商扩大车用产品产能2023年2月20日平安证券研究所电子团队请务必阅读正文后免责条款核心摘要行业要闻及简评1根据TheElec2月17日报道三星电子12英寸晶圆代工平均开工率在70左右而东部高科DBHiTek的8英寸晶圆代工平均开工率将下降到60-70部分8英寸晶圆代工开工率跌至50此外全球第一代工厂台积电的产能利用率也有所下降业界预估台积电的平均晶圆代工利用率为70-752根据中国信通院研究2022年全年国内市场手机总体出货量累计272亿部同比下降226其中5G手机出货量214亿部同比下降1963根据TrendForce消息2023年2月MLCC供应商BBRatio订单出货比值微幅上升至079消费性电子数据中心网通5G基建市场回归传统淡季循环订单需求放缓而车用订单受惠于特斯拉降价促销而有机会增加预期MLCC供应商全年将积极投入研发及扩大车用产品产能一周行情回顾上周美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均有所下跌2月17日美国费城半导体指数为30059周跌幅为018中国台湾半导体指数为34918周跌幅为390投资建议当前半导体行业处于周期下行阶段结构性机会依然存在1新能源汽车风光储等可再生能源需求依然强劲上游的功率半导体产业链将受益推荐新洁能斯达半导等2设计研发端所需仪器仪表是半导体等高端智能制造行业的加速器在下游市场推动及国家政策支持下国产替代空间将逐步打开建议关注鼎阳科技普源精电坤恒顺维等3受美国制裁影响半导体设备类自主可控势在必行推荐中微公司北方华创等风险提示1供应链风险上升2政策支持力度可能不及预期3市场需求可能不及预期4国产替代可能不及预期行业动态晶圆代工厂产能低位运行根据TheElec2月17日报道三星电子12英寸晶圆代工平均开工率在70左右而东部高科DBHiTek的8英寸晶圆代工平均开工率将下降到60-70部分8英寸晶圆代工开工率跌至50此外全球第一代工厂台积电的产能利用率也有所下降业界预估台积电的平2020年1月10日均晶圆代工利用率为70-75晶圆代工厂产能利用率三星电子12东部高科8台积电7060-7070-753资料来源CINNO平安证券研究所行业动态2022年国内市场手机总体出货量同比下降226根据中国信通院研究2022年全年国内市场手机总体出货量累计272亿部同比下降226其中5G手机出货量214亿部同比2020年1月10日下降196上市新机型累计423款其中5G手机220款2021-2022年中国手机出货量变化亿部40351353027225201510050020212022手机总体出货量亿部5G手机出货量亿部4资料来源iFind平安证券研究所行业动态预期MLCC供应商全年将扩大车用产品产能根据TrendForce消息2023年2月MLCC供应商BBRatio订单出货比值微幅上升至079消费性电子数据中心网通5G基建市场回归传统淡季循环订单需求放缓而车用订单受惠于特斯拉降价促销而有机会增加2020年1月10日预期MLCC供应商全年将积极投入研发及扩大车用产品产能2022-2023年全球前五大车用MLCC供货商产能占比变化供货商2023E2022Murata4144TDK1620Taiyo1318YageoKemet149Samsung134Others345资料来源TrendForce平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅上周美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均有所下跌2月17日美国费城半导体指数为30059周跌幅为018中国台湾半导体指数为34918周跌幅为3902022年年初以来费城半导体指数表现2022年年初以来中国台湾半导体指数表现450050045040004003500350300030025002502000200资料来源iFind平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅上周申万半导体指数下跌536跑输沪深300指数361个百分点自2022年年初以来半导体行业指数下跌3375跑输沪深300指数1541个百分点该指数所在的申万二级行业中半导体指数的上周表现相对较差2022年年初以来半导体行业指数相对表现上周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现沪深300申万半导体相对涨跌幅周涨跌幅0-50电半其元光消电沪-10子导他件学费子深300-1体电光电化-15子电子学子品-2-131-20-175-25-244-240-3-274-30-288-329-35-4-40-5-45-536-50-6资料来源iFind平安证券研究所一周行情回顾上市公司涨跌幅上周半导体行业126只A股成分股中15只股价上涨0只持平111只下跌其中敏芯股份涨幅为1440领跑半导体行业国芯科技紧随其后涨幅为912半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10名跌幅前10名序号证券名称涨跌幅PETTM序号证券名称涨跌幅PETTM1敏芯股份1440-246321恒烁股份-151854832国芯科技912108892必易微-129752753芯源微658117073中科蓝讯-122042454翱捷科技533-92674普冉股份-107337965力合微51354015华亚智能-100333776华岭股份47234626芯海科技-978388917通富微电45142747新洁能-97840338拓荆科技426132698富乐德-94265589甬矽电子27932389中晶科技-9361128110长川科技245684510江波龙-93210103资料来源iFind平安证券研究所投资建议当前半导体行业处于周期下行阶段结构性机会依然存在1新能源汽车风光储等可再生能源需求依然强劲上游的功率半导体产业链将受益推荐新洁能斯达半导等2设计研发端所需仪器仪表是半导体等高端智能制造行业的加速器在下游市场推动及国家政策支持下国产替代空间将逐步打开建议关注鼎阳科技普源精电坤恒顺维等3受美国制裁影响半导体设备类自主可控势在必行推荐中微公司北方华创等风险提示供应链风险上升中美关系的不确定性较高美国对中国科技产业的打压将持续全球半导体行业产业链更为破碎的风险加大半导体产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重被卡脖子的风险依然较高政策支持力度可能不及预期半导体产业正处在发展的关键时期很多领域在国内处于起步阶段离不开政府政策的引导和扶持如果后续政策落地不及预期行业发展可能面临困难市场需求可能不及预期由于全球疫情蔓延国内经济增长压力依然较大占比较大的计算存储和通信等领域市场需求增长可能受到冲击上市公司收入和业绩增长可能不及预期国产替代可能不及预期如果客户认证周期过长国内厂商的产品研发技术水平达不到要求则可能影响国产替代的进程电子信息团队行业分析师研究助理邮箱资格类型资格编号付强fuqiang021pingancomcn投资咨询S1060520070001半导体徐碧云XUBIYUN372pingancomcn一般证券从业资格S1060121070070电子徐勇XUYONG318pingancomcn投资咨询S106051909000410附重点公司预测与评级2023217EPS元PE倍股票简称股票代码收盘价元2021A2022F2023F2024F2021A2022F2023F2024F新洁能6051118174193207237313424396345261圣邦股份30066116735196286384501855584436334思瑞浦688536260153692553624337051022719600立昂微6053584504089152185206508297244219闻泰科技6007455617210221282358267255199157时代电气6881875181142163199229364318261226斯达半导603290305002335087009571308600436319中微公司68801210482164190227262639552461400北方华创002371238042043924996451168607477369鼎龙股份30005422580230420590791000532385287资料来源iFind平安证券研究所11平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利