美国出台充电桩补贴政策，国内产业链景气逻辑不变：
　　2月15日，美国政府发布关于全美电动汽车充电桩网络建设的新标准，即日起，所有接受美国《基础设施法案》补贴生产的电动车充电桩必须在美国制造，任何铁制或钢制充电器外壳或壳体的最终组装和所有制造过程都要在美国进行；2024年7月起，所有部件中至少55%的成本占比零部件要在美国国内生产。该政策的出台对国内充电桩出海预期形成一定压制，但我们认为国内产业链景气向上逻辑依然强势。国内市场具备广阔增量空间，政策明确支持充电桩建设快速推进；欧洲市场迎来爆发，出海需求旺盛；目前国内出口美国充电桩相对较少，后续或可通过在美建厂或代工等措施规避政策影响。新能源车企陆续发布800V高压平台，配套布局大功率、液冷快充方案，进一步提升相关产业链价值量，我们认为整桩、功率模块、功率器件、磁性元件等环节均具备一定投资机会。
　　电子本周涨幅-3.29%（30/31），10年PE百分位为19.85%：
　　（1）本周（2023.02.13-2023.02.17）上证综指上涨-1.12%，深证成指上涨-2.18%，沪深300指数上涨-1.75%，申万电子板块上涨-3.29%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为30/31。2023年，电子板块累计上涨+9.50%。（2）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-1.31%，半导体板块涨幅最低，为-5.36%（3）电子板块涨幅前三公司分别为英力股份（+22.57%）、海航科技（+15.94%）、ST瑞德（+15.92%），跌幅前三公司分别为恒烁股份（-15.18%）、德邦科技（-13.71%）、必易微（-12.97%）。（4）PE：截至2023.02.17，沪深300指数PE为11.06倍，10年PE百分位为28.48%；SW电子指数PE为31.58倍，10年PE百分位为19.65%，处于历史低估区间。
　　投资建议：
　　充电桩产业链推荐英杰电气、东微半导、可立克，建议关注通合科技、欧陆通、京泉华等；算力芯片关注景嘉微、龙芯中科、海光信息、寒武纪等；FPGA关注安路科技、紫光国微、复旦微电相关；服务器升级换代关注澜起科技、聚辰股份等；存储相关推荐兆易创新，关注深科技A、江波龙、佰维存储等。
　　风险提示:
　　下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。
　　

研究报告全文：2023年02月19日行业周报电子证券研究报告美国充电桩新政对华影响有限强需求支撑国内产业链快速发展投资评级领先大市-A维持评级美国出台充电桩补贴政策国内产业链景气逻辑不变首选股票目标价元评级2月15日美国政府发布关于全美电动汽车充电桩网络建设的新标300820英杰电气995买入-A准即日起所有接受美国基础设施法案补贴生产的电动车充电688261东微半导32332买入-A桩必须在美国制造任何铁制或钢制充电器外壳或壳体的最终组装和002782可立克2400买入-A所有制造过程都要在美国进行2024年7月起所有部件中至少55603986兆易创新21000买入-A的成本占比零部件要在美国国内生产该政策的出台对国内充电桩出海预期形成一定压制但我们认为国内产业链景气向上逻辑依然强行业表现势国内市场具备广阔增量空间政策明确支持充电桩建设快速推进电子沪深300欧洲市场迎来爆发出海需求旺盛目前国内出口美国充电桩相对较3929少后续或可通过在美建厂或代工等措施规避政策影响新能源车企19陆续发布800V高压平台配套布局大功率液冷快充方案进一步9-1提升相关产业链价值量我们认为整桩功率模块功率器件磁性-11元件等环节均具备一定投资机会-21-312022-022022-062022-102023-02电子本周涨幅-329303110年PE百分位为1985资料来源Wind资讯1本周20230213-20230217上证综指上涨-112深证成升幅1M3M12M指上涨-218沪深300指数上涨-175申万电子板块上涨-329相对收益44-64-60电子行业在全行业中的涨跌幅排名为30312023年电子板块累计绝对收益19-07-189上涨9502光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高马良分析师为-131半导体板块涨幅最低为-5363电子板块涨幅前三SAC执业证书编号S1450518060001公司分别为英力股份2257海航科技1594ST瑞德maliang2essencecomcn1592跌幅前三公司分别为恒烁股份-1518德邦科技相关报告-1371必易微-12974PE截至20230217沪深300指数PE为1106倍10年PE百分位为2848SW电子指数ChatGPT开启AIGC商用时2023-02-12PE为3158倍10年PE百分位为1965处于历史低估区间代算力需求打开AI芯片成长空间投资建议国产替代持续推进公共领2023-02-05充电桩产业链推荐英杰电气东微半导可立克建议关注通合科技域全面电动化试点带动充电欧陆通京泉华等算力芯片关注景嘉微龙芯中科海光信息寒桩发展武纪等FPGA关注安路科技紫光国微复旦微电相关服务器升级充电桩需求快速发展大功2023-01-18换代关注澜起科技聚辰股份等存储相关推荐兆易创新关注深科率快充未来已来技A江波龙佰维存储等英特尔服务器CPU发布新2023-01-15平台迭代升级加速推进风险提示CES展会如期举办汽车电2023-01-08下游需求不及预期国产替代不及预期疫情影响持续风险子与XR成为焦点本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报电子内容目录1本周新闻一览32行业数据跟踪421半导体1月台积电营收同环比正增长422SiC新项目加速落地应用领域进一步拓宽523消费电子1月Pico在Steam平台份额同环比均实现提升63本周行情回顾731涨跌幅电子排名3031子版块中光学光电子涨幅最高732PE电子行业PE为3158倍10年PE百分位为196584本周新股10图表目录图1台积电月度营收4图2世界先进月度营收4图3联电月度营收4图42022年新能源汽车产销量情况5图5光伏装机情况5图6国内智能手机月度出货量6图7国内智能手机月度产量6图8Steam平台主要VR品牌市场份额6图9Steam平台VR月活用户占比6图10本周各行业板块涨跌幅7图11本周电子板块子版块涨跌幅7图12本周电子板块涨幅前十公司8图13本周电子板块跌幅前十公司8图14电子板块近十年PE走势8图15电子版块近十年PE百分位走势9图16电子板块子版块近十年PE走势9图17电子版块子版块近十年PE百分位走势9表1本周电子行业新闻一览3表2本周电子板块子版块涨跌幅申万三级行业分类7表3本周科创板IPO审核状态更新10表4龙迅股份简介10本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报电子1本周新闻一览表1本周电子行业新闻一览赛道日期来源内容英特尔处理器大厂英特尔上周向合作伙伴宣布停止生产第11代RocketLake-SCPU2024年22月14日全球半导体观察月23日为最后出货日第11代Core-iRocketLake-S系列处理器为最后一代采用14纳米制程产品停产代表14纳米制程结束据全球半导体观察不完全统计50余家半导体厂商先后发布了2022年第四季度及全年预告总体来看2022年第四季度及全年财报以业绩下滑为主亏损者过半其中IC设计为重灾区饱受库2月15日全球半导体观察存高压行业疲软压力向上游代工厂转移几大代工厂产能利用率普遍下滑而国内设备企业受益半导体于近两年扩产大潮及国产替代契机业绩出现较大增长就美日荷限制向中国出口相关芯片制造设备中国半导体行业协会发布严正声明称据海外媒体报道美国荷兰日本三国政府达成协议将对中国芯片制造施加新的设备出口管制和限制此举2月15日天天IC如果成为现实在对中国半导体产业造成巨大伤害的同时也将对全球产业及经济造成难以估量的伤害对全球最终消费者的利益造成长期伤害晶圆2022年晶圆出货量创历史新高收入至138亿美元据eeNews报道据行业机构SEMI称2月18日天天IC2022年全球硅晶圆出货量同比增长39至14713亿平方英寸MSI晶圆收入同比增长95至138亿美元这表明每片晶圆的收入有所增加这主要是由于产品组合根据莲都发布报道2月14日下午浙江省丽水市举行重大项目签约仪式共有89个大项目2月14日行家说三代半签约投资总额达120529亿元其中碳化硅器件和模块的研发封装项目签约落户莲都环旭电子表示2022年公司已将电动车逆变器使用的绝缘闸双极晶体管IGBT模块投入量产预SiC2月16日中自网计今年将正式推出SiC模块深耕电动车功率模块Microchip今天宣布计划在未来几年内投资88亿美元扩大其科罗拉多州制造工厂的碳化硅2月18日半导体行业观察SiC和硅Si生产能力福瑞泰克近日宣布推出基于单颗地平线征程3芯片开发的面向量产的轻量级行泊一体解决方案从而为车企智能化系统进阶提供了更高适配版本的智能驾驶产品实现更复杂可靠度更高的2月13日佐思汽研行泊一体功能支持如主动安全HWA高速公路辅助驾驶智能泊车辅助APA等功能并做好未来向更高阶的智能驾驶系统升级的准备该方案预计将于2023年下半年实现量产上车汽车电子极氪宣布完成75亿美元A轮融资Mobileye创始人兼首席执行官AmnonShashua宁德时2月13日汽车之心代越秀产业基金通商基金衢州信安智造基金参投投后估值达130亿美元约合888亿元相较于2021年极氪Pre-A轮融资约90亿美元的投后估值两年时间极氪的估值上涨了44飞蝶XR科技近日宣布完成数千万元人民币A轮融资由开晟创投旗下东南产投基金独家投资2月14日VR陀螺本轮融资将用于零代码XR内容创作工具简称飞蝶灵创英文名称XRCreateX产品持续迭代VRARPICO近日宣布完全兼容VRAR标准规范OpenXR最新的SDK版本包括多项功能更新以完2月16日VR陀螺全支持OpenXR标准适用于PICONeo3ProEyePICONeo3LinkPICO4和PICO4Enterprise于1月19日发布的关于全域推进未来社区建设的指导意见以下简称意见即将在2月20日正式实施意见提出2025年浙江全省累计创建未来社区1500个左右覆盖全省30左右安防2月17日中国安防行业网的城市社区健全全域推进未来社区建设工作的体制机制使未来社区成为城市社区新建旧改的普遍形态智慧安防成为重要配套设施ChatGPT模型训练涉及大量向量及张量运算AI服务器具备运算效率优势大模型训练有望带动AI2月15日科创板日报服务器采购需求放量机构表示AIGC加速芯片级液冷散热市场爆发AIGC概念继续火爆昨日AI服务器概念股浪潮信息智微智能神州数码等个股涨停中科曙光大涨超8据报道随着人工智能走火国内很PC服务器2月16日证券时报多企业准备训练AI近期华为昇腾AI服务器兆瀚RA5900-A系列AI训练服务器等询单量及预定量有爆发式增长微软承认今年2月补丁星期二活动日发布的累积更新导致某些WindowsServerUpdate2月17日IT之家ServicesWSUS服务器无法推送Windows1122H2更新微软表示WSUS虽然会下载本次更新但是无法推送到客户端设备资料来源安信证券研究中心整理本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报电子2行业数据跟踪21半导体1月台积电营收同环比正增长2023年1月台积电单月营收200051亿新台币同比增长1620环比增长3892022年总营收约为新台币2兆263亿8910万新台币同比增加426世界先进12月营收2817亿新台币同比下降3880环比下降1199联电2023年1月营收19589亿新台币同比下降431环比下降647图1台积电月度营收图2世界先进月度营收台积电单月营收亿新台币YOY世界先进单月营收亿新台币250080YOY20006060805060150040404020100020300500020-2010-400-200-602021-092021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-01资料来源台积电公司官网安信证券研究中心资料来源世界先进公司官网安信证券研究中心图3联电月度营收联电单月营收亿新台币YOY30050250402003015020100105000-102021-062022-112021-022021-032021-042021-052021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012021-01资料来源联电公司官网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报电子22SiC新项目加速落地应用领域进一步拓宽2月14日根据莲都发布报道浙江省丽水市举行重大项目签约仪式投资总额达120529亿元其中碳化硅器件和模块的研发封装项目签约落户莲都该碳化硅项目总投资金额达15亿元主要建设碳化硅器件生产线和碳化硅功率模块生产线预计建成达产后项目年产值可达12亿元2月16日根据环旭电子官方公众号数据2022年公司已将电动车逆变器使用的绝缘闸双极晶体管IGBT模块投入量产预计今年将正式推出SiC模块深耕电动车功率模块环旭电子指出控制模块很大程度上决定电动车或油电混合车的性能IGBT和SiC是目前全球最广泛应用的功率模块SiC模块最初应用在电动车大厂特斯拉中现在也被其他制造商用于功率逆变器2月18日根据半导体行业观察Microchip计划投资88亿美元扩大其在科罗拉多州的碳化硅SiC产能Microchip今天宣布计划在未来几年内投资88亿美元扩大其科罗拉多州制造工厂的碳化硅SiC和硅Si生产能力扩建的一个重要阶段是开发和升级其占地50英亩580000平方英尺的科罗拉多斯普林斯园区以增加用于汽车电动汽车电网基础设施绿色能源以及航空航天和国防应用的SiC制造由中汽协公布的新能源车产销量数据2022年4-12月国内新能源汽车产量由312万辆增长至752万辆4-12月销量由299万辆增长至814万辆产销量均实现迅猛增长汽车消费端动能持续强劲光伏方面国内近年来季度光伏安装量增长迅速2022Q3国内光伏安装量达到2197GW环比增长2434光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体碳化硅功率器件的需求图42022年新能源汽车产销量情况图5光伏装机情况3500当季新增装机容量万千瓦300025002000150010005000资料来源中汽协安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报电子23消费电子1月Pico在Steam平台份额同环比均实现提升智能手机据中国信通院2022年12月中国智能手机出货量为26839万台YoY-179MoM208据国家统计局2022年12月中国智能手机产量为10507万台YoY-222MoM46图6国内智能手机月度出货量图7国内智能手机月度产量国内智能手机出货量万台YoY国内智能手机产量万台YoY45003001600030400025014000203500120002001030001501000025008000010020006000-105040001500-201000020000-302021201920192019201920202020202020202020202120212021202120222022202220222022500-5020190-1002019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022--------------------0903050709110305070911030507110305070911----------------01040710010407100104071001040710资料来源Wind中国信通院安信证券研究中心资料来源Wind国家统计局安信证券研究中心VR据Steam2023年1月Oculus在Steam平台的份额占比为6539YoY-158pctMoM192pct而Pico份额占比为159YoY124pctMoM033pctSteam平台VR月活用户占比为219YoY005pctMoM016pct图8Steam平台主要VR品牌市场份额图9Steam平台VR月活用户占比OculusHTCValveSteam平台VR月活用户占比WindowsRiftcatPico80SonyPimaxIriun8Steam平台VR月活用户占比606404202002021202020202020202020202020202120212021202120212022202220222022202220222021202120212021202120212022202220222022202220222023-------------------------------01010305070911030507091101030507091101030507091101030507091101资料来源Steam安信证券研究中心资料来源Steam安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报电子3本周行情回顾31涨跌幅电子排名3031子版块中光学光电子涨幅最高全行业本周20230213-20230217上证综指上涨-112深证成指上涨-218沪深300指数上涨-175申万电子板块上涨-329电子行业在全行业中的涨跌幅排名为30312023年电子板块累计上涨950图10本周各行业板块涨跌幅43210-1-2-3-4-5电电房综农有商非银公环交计汽国建通家社机基煤传医纺建钢轻石食美力子地合林色贸银行用保通算车防筑信用会械础炭媒药织筑铁工油品容设产牧金零金事运机军装电服设化生服材制石饮护备渔属售融业输工饰器务备工物饰料造化料理资料来源Wind安信证券研究中心电子行业本周20230213-20230217光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高为-131半导体板块涨幅最低为-536进一步细分来看面板板块归属于光学光电子涨幅最高为023分立器件板块归属于半导体涨幅最低为-687图11本周电子板块子版块涨跌幅表2本周电子板块子版块涨跌幅申万三级行业分类申万二级行业周涨跌幅周涨跌幅申万三级行业名称名称分立器件-687电子子版块周涨跌幅申万二级行业半导体材料-4980数字芯片设计-608半导体-536-1模拟芯片设计-555-2集成电路封测-196-3半导体设备-343-4印制电路板-241元件-274-5被动元件-327-6面板023光学光电子-131LED-368光学元件-328其他电子-288其他电子-288品牌消费电子-013消费电子-244消费电子零部件及组装-262电子化学品-240电子化学品-240本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报电子资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心电子标的本周20230213-20230217电子板块涨幅前三公司分别为英力股份2257海航科技1594ST瑞德1592跌幅前三公司分别为恒烁股份-1518德邦科技-1371必易微-1297图12本周电子板块涨幅前十公司图13本周电子板块跌幅前十公司250-220-415-6-810-10-125-140-16ST英海万敏海国亿珠天恒德必中苏普好华芯新力航祥芯洋芯道城禄烁邦易科大冉利亚海洁股科瑞科股王科信科科股科微蓝维股科智科能份技德技份技息技技份技讯格份技能技资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心32PE电子行业PE为3158倍10年PE百分位为1965电子行业截至20230217沪深300指数PE为1106倍10年PE百分位为2848SW电子指数PE为3158倍10年PE百分位为1965处于历史低估区间图14电子板块近十年PE走势沪深300SW电子12010080604020020132016201920132013201320142014201420142015201520152015201620162016201720172017201720182018201820182019201920192020202020202020202120212021202120222022202220222022-----------------------------------------0805010205110205081102050811020810010407100104071004071001040710010407100104070912-----------------------------------------1703181819151314121008090705030130282827252323222018171513121109070706040202012928资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报电子图15电子版块近十年PE百分位走势沪深300SW电子1090807060504030201020132016201320132013201420142014201420152015201520152016201620162017201720172017201820182018201820192019201920192020202020202020202120212021202120222022202220222022-----------------------------------------0502020811020508110205081105081001040710010407100104071001040710010407100104070912-----------------------------------------1903181715131412100809070503013028282725232322201818171513121109070706040202012928资料来源Wind安信证券研究中心电子行业子版块截至20230217电子行业子版块PEPE百分位分别为半导体4502倍1081消费电子1930倍654元件2533倍1089光学光电子2925倍2857其他电子2617倍826电子化学品4172倍2347图16电子板块子版块近十年PE走势SW半导体SW消费电子SW元件SW光学光电子SW其他电子SW电子化学品20018016014012010080604020020142014202220222013201320132013201420142015201520152015201620162016201620172017201720172018201820182018201920192019201920202020202020202021202120212021202220222022-----------------------------------------0208040902050811051102050811020508100104071001040710010407100104071001040710010712-----------------------------------------1312022918191715141008090705030301302828272523232220181817151312110907070604020128资料来源Wind安信证券研究中心图17电子版块子版块近十年PE百分位走势SW半导体SW消费电子SW元件SW光学光电子SW其他电子SW电子化学品12108060402020212022202220222013201320132013201420142014201420152015201520152016201620162016201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120222022-----------------------------------------0701071202050811020508110205081102050810010407100104071001040710010407100104100409-----------------------------------------0602012818191715131412100809070503030130282827252323222018181715131211090707040229资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报电子4本周新股表3本周科创板IPO审核状态更新211212213216217已问询慧翰股份提交注册联芸科技注册生效新增过会芯动联科成都华微资料来源Wind安信证券研究中心表4龙迅股份简介龙迅股份公司简介龙迅半导体合肥股份有限公司的主营业务是为高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片的研发设计和销售主要产品是高清视频信号处理芯片高速信号传输芯片公司获得了国家知识产权优势企业高新技术企业安徽省专精特新中小企业等多项资质及荣誉赛道分析公司将坚持深耕于高速混合信号芯片领域以为数字世界创新数模混合信号技术为使命致力于通过科技创新提供高性能的芯片解决方案公司将通过现有产品线的迭代升级与新产品线的多元化开拓力争成为全球领先的高速混合信号芯片方案提供商公司通过持续的研发投入与技术探索已掌握了多项国内领先或达到世界先进水平的核心技术公司将以科创板上市和国产化加速为契机坚定加大技术投入并实践国际化战略公司规划布局全球化的研发中心和客户服务网络打造业内一流的芯片设计团队公司将持续提升产品竞争力定义符合市场前沿需求的高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片产品同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