行业核心观点：
　　上周沪深300指数下跌1.75%，申万电子行业下跌3.29%，跑输指数1.54pct，在申万一级行业中排名第30位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。
　　投资要点：
　　盖泽半导体自研自产的前道量测设备成功交付：前道量测是半导体晶圆制造的关键工序之一，设备价值量仅次于光刻、刻蚀、沉积三大核心设备，远高于清洗、涂胶显影、CMP等其他环节设备，市场需求广阔。目前，半导体前道量测设备长期由KLA、AMAT等海外公司主导，国产化率仍较低。此次盖泽半导体自主研发生产的GS-M06Y成功交付，标志着国产半导体设备工艺再上一台阶。在中美科技摩擦加剧、半导体产业逆全球化的背景下，我们看好晶圆制造各环节半导体设备国产化率提升的市场空间。
　　2月MLCC供应商订单出货比值回暖，车规级订单稳定：2023年2月MLCC供应商BBRatio微幅上升至0.79。未来随着下游需求的回暖，以及经销商库存的逐步去化，MLCC有望逐步恢复至正常健康的库存水位。车用市场仍然是MLCC的核心市场，在车厂降价促销拓展市场的同时，其对应的整车成本也将压缩，因此我们认为MLCC厂商中、低端车规品价格战或将持续，而拥有高端车规品技术及产能的厂商将占据主动，拥有更强的议价权。未来随着汽车电动化、智能化的加速渗透，高容量、高性能的车规级MLCC用量仍有较大的提升空间。
　　三星发动晶圆代工价格战，降价幅度高达一成：由于半导体行业景气度下滑，各大IC设计厂晶圆订单普遍有砍单迹象，各晶圆代工厂的产能利用率也普遍下滑。此次三星带头降价，主要是为了在行业去库存过程中提升产能利用率、保证市场份额。国内晶圆代工厂主要覆盖成熟制程，因此三星等国际大厂在成熟制程打响的价格战或对我国的晶圆代工厂造成一定竞争压力。晶圆代工厂的业绩压力或将传导至上游设备、材料端，压缩其利润空间。
　　行业估值低于历史中枢：SW电子行业PE（TTM）已调整至27.18倍，低于十年平均值35.85倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额777.68亿元，交易活跃度小幅上升。
　　上周电子板块有所回调：上周申万电子行业428只个股中，上涨61只，下跌365只，持平2只，上涨比例为14.25%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告电子行TableTitleTableIndustryRank业MLCC订单出货比值回暖三星发动晶圆代工价格研强于大市维持究战TableReportTypeTableReportDate电子行业周观点0213-02192023年02月20日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周沪深300指数下跌175申万电子行业下跌329跑输指数154pct在申万一级行业中排名第30位建议关注半导体汽车电子和电子沪深30010消费电子等领域半导体领域推荐半导体设备半导体材料和Chiplet赛50道汽车电子领域推荐车用MCU碳化硅功率半导体激光雷达和车载面-5行板赛道消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道-10-15业-20周投资要点-25-30-35观盖泽半导体自研自产的前道量测设备成功交付前道量测是半导体3883点晶圆制造的关键工序之一设备价值量仅次于光刻刻蚀沉积三大数据来源聚源万联证券研究所核心设备远高于清洗涂胶显影CMP等其他环节设备市场需求广阔目前半导体前道量测设备长期由KLAAMAT等海外公司主导相关研究TableReportList国产化率仍较低此次盖泽半导体自主研发生产的GS-M06Y成功交付周期性与成长性共振国产化替代势在必行标志着国产半导体设备工艺再上一台阶在中美科技摩擦加剧半导存储芯片供需有望改善AI芯片迎来强需求体产业逆全球化的背景下我们看好晶圆制造各环节半导体设备国产驱动化率提升的市场空间2022世界半导体大会顺利召开关注SiC产业链投资机遇2月MLCC供应商订单出货比值回暖车规级订单稳定2023年2月MLCC证供应商BBRatio微幅上升至079未来随着下游需求的回暖以及经券销商库存的逐步去化MLCC有望逐步恢复至正常健康的库存水位车研用市场仍然是MLCC的核心市场在车厂降价促销拓展市场的同时其究对应的整车成本也将压缩因此我们认为MLCC厂商中低端车规品价格战或将持续而拥有高端车规品技术及产能的厂商将占据主动拥报有更强的议价权未来随着汽车电动化智能化的加速渗透高容量告高性能的车规级MLCC用量仍有较大的提升空间三星发动晶圆代工价格战降价幅度高达一成由于半导体行业景气度下滑各大IC设计厂晶圆订单普遍有砍单迹象各晶圆代工厂的产能利用率也普遍下滑此次三星带头降价主要是为了在行业去库存过程中提升产能利用率保证市场份额国内晶圆代工厂主要覆盖成熟制程因此三星等国际大厂在成熟制程打响的价格战或对我国的晶分析师TableAuthors夏清莹圆代工厂造成一定竞争压力晶圆代工厂的业绩压力或将传导至上游执业证书编号S0270520050001设备材料端压缩其利润空间电话075583228231行业估值低于历史中枢SW电子行业PETTM已调整至2718倍邮箱xiaqy1wlzqcomcn低于十年平均值3585倍行业估值低于历史中枢水平上周日均交易额77768亿元交易活跃度小幅上升上周电子板块有所回调上周申万电子行业428只个股中上涨61只下跌365只持平2只上涨比例为1425风险因素中美科技摩擦加剧经济复苏不及预期技术研发不及预期国产化进程不及预期创新产品发布延期TablePagehead证券研究报告电子start正文目录1行业动态311半导体设备盖泽半导体自研自产的前道量测设备成功交付312MLCC2月MLCC供应商订单出货比值回暖车规级订单稳定313晶圆代工三星发动晶圆代工价格战降价幅度高达一成32电子板块周行情回顾421电子板块周涨跌情况422子板块周涨跌情况423电子板块估值情况524电子行业周成交额情况625个股周涨跌情况63电子板块公司情况和重要动态公告731关联交易732股东增减持833大宗交易834限售解禁134投资观点155风险提示16图表1申万一级周涨跌幅4图表2申万一级年涨跌幅4图表3申万电子各子行业涨跌幅5图表4申万电子板块估值情况2013年至今5图表5申万电子行业周成交额情况6图表6申万电子周涨跌幅榜6图表7上周电子板块关联交易情况7图表8上周电子板块股东增减持情况8图表9上周电子板块重要大宗交易情况9图表10未来三个月电子板块限售解禁情况13第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn217TablePagehead证券研究报告电子1行业动态11半导体设备盖泽半导体自研自产的前道量测设备成功交付近日由华矽盖泽半导体科技上海有限公司简称盖泽半导体自主研发生产的SiC外延膜厚测量设备GS-M06Y已正式交付客户GS-M06Y将应用于半导体前道量测主要针对硅外延碳化硅外延层厚度进行测量GS-M06Y设备采用了盖泽半导体自主研发的高精算法LoadPort控制软件以及FTIR光路系统同时具备了兼容性强可基于客户需求进行定制化测量时间更短精度更高等优点点评前道量测是半导体晶圆制造的关键工序之一设备价值量仅次于光刻刻蚀沉积三大核心设备远高于清洗涂胶显影CMP等其他环节设备市场需求广阔目前半导体前道量测设备长期由KLAAMAT等海外公司主导国产化率仍较低此次盖泽半导体自主研发生产的GS-M06Y成功交付标志着国产半导体设备工艺再上一台阶在中美科技摩擦加剧半导体产业逆全球化的背景下我们看好晶圆制造各环节半导体设备国产化率提升的市场空间资料来源集微网12MLCC2月MLCC供应商订单出货比值回暖车规级订单稳定据TrendForce最新调查2023年2月MLCC供应商BBRatioBook-to-BillRatio订单出货比值微幅上升至079由于消费性电子数据中心网通5G基建市场回归传统淡季循环订单需求放缓反观车用订单受惠于特斯拉Tesla降价促销而有机会增加使得各家车厂加入价格战巩固市场份额2023年首季车用MLCC订单量相对稳定预期MLCC供应商全年将积极投入研发及扩大车用产品产能TrendForce点评未来随着下游需求的回暖以及经销商库存的逐步去化MLCC有望逐步恢复至正常健康的库存水位车用市场仍然是MLCC的核心市场在车厂降价促销拓展市场的同时其对应的整车成本也将压缩因此我们认为MLCC厂商中低端车规品价格战或将持续而拥有高端车规品技术及产能的厂商将占据主动拥有更强的议价权未来随着汽车电动化智能化的加速渗透高容量高性能的车规级MLCC用量仍有较大的提升空间资料来源TrendForce13晶圆代工三星发动晶圆代工价格战降价幅度高达一成2月13日据台湾经济日报报道三星发动晶圆代工价格战抢单锁定成熟制程降价幅度高达一成联电世界先进也开始有条件对客户降价随着削价抢单大战鸣枪起跑恐打破原本预期平均单价ASP有撑的局面其中三星打响首枪降低报价目前主要锁定成熟制程降价幅度达10并已获得部分网络通信芯片厂商的订单点评由于半导体行业景气度下滑各大IC设计厂晶圆订单普遍有砍单迹象各晶圆代工厂的产能利用率也普遍下滑此次三星带头降价主要是为了在行业去库存过程中提升产能利用率保证市场份额国内晶圆代工厂主要覆盖成熟制程因此三星等国际大厂在成熟制程打响的价格战或对我国的晶圆代工厂造成一定竞争压力晶圆代工厂的业绩压力或将传导至上游设备材料端压缩其利润空间资料来源芯八哥第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn317TablePagehead证券研究报告电子2电子板块周行情回顾21电子板块周涨跌情况上周申万电子行业下跌329跑输沪深300指数154个百分点上周沪深300指数下跌175申万电子指数下跌329在申万31个行业中排第30位跑输沪深300指数154个百分点2023年初至今申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第6位沪深300指数上涨421申万电子行业上涨950领先于沪深300指数529个百分点图表1申万一级周涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所图表2申万一级年涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所22子板块周涨跌情况上周电子子行业只有面板上涨了023其余子行业均下跌跌幅居前的包括分立器件数字芯片设计模拟芯片设计分别下跌了6876085552023年累计来看面板上涨1710集成电路封测上涨1583印制电路板上涨1552第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn417TablePagehead证券研究报告电子图表3申万电子各子行业涨跌幅代码简称周涨跌幅年涨跌幅801081SL半导体-5358953516801082SL其他电子-28796129674801083SL元件-27431117300801084SL光学光电子-13088142852801085SL消费电子-2436793466801086SL电子化学品-23954123276850812SL分立器件-6871942657850813SL半导体材料-4983553620850814SL数字芯片设计-6081735038850815SL模拟芯片设计-5549546847850817SL集成电路封测-19648158286850818SL半导体设备-3426648082850822SL印制电路板-24125155214850823SL被动元件-3268461478850831SL面板02326170951850832SLLED-36847104019850833SL光学元件-32808100374850841SL其他电子-28796129673850853SL品牌消费电子-01326112418850854SL消费电子零部件及组装-2616691951850861SL电子化学品-23954123276资料来源iFinD万联证券研究所23电子板块估值情况从估值情况来看目前SW电子板块PETTM为2718倍低于2013年至2022年十年均值3585倍基于5G普及加速光伏装机上涨新能源车渗透加速物联网渗透加速人工智能广泛应用等趋势利好我们认为板块估值有较大的向上突破空间图表4申万电子板块估值情况2013年至今资料来源iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn517TablePagehead证券研究报告电子24电子行业周成交额情况上周5个交易日申万电子行业成交额达388839亿元平均每日成交77768亿元日均交易额较前一个交易周上涨1306图表5申万电子行业周成交额情况资料来源iFinD万联证券研究所25个股周涨跌情况上涨股数占比较低个股周涨幅最高为2257从个股来看上周申万电子行业428只个股中上涨61只下跌365只持平2只上涨比例为1425图表6申万电子周涨跌幅榜电子行业周涨跌幅前五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级300956SZ英力股份2257消费电子零部件及组装600751SH海航科技1594其他电子600666SHST瑞德1592面板301180SZ万祥科技1587消费电子零部件及组装688286SH敏芯股份1440模拟芯片设计电子行业周涨跌幅后五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级688416SH恒烁股份-1518数字芯片设计688035SH德邦科技-1371电子化学品688045SH必易微-1297模拟芯片设计688332SH中科蓝讯-1220数字芯片设计300331SZ苏大维格-1088光学元件资料来源iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn617TablePagehead证券研究报告电子3电子板块公司情况和重要动态公告31关联交易上周内电子板块主要发生17笔大宗关联交易详细信息如下图表7上周电子板块关联交易情况名称关联方交易金额万元交易方式支付方式钜泉科技AquatechEnergy-购买资产现金Limited叶南宏通富微电南通华泓投资有限公司2000000共同投资现金士兰微国家集成电路产业投资基65000000非公开发行股票股权金股份有限公司新亚制程上海利挞科技有限公司宁9409792非公开发行股票股权波彪隋科技有限公司力芯微无锡华鼎创业投资管理有100000共同投资现金限公司无锡产发创业投资中心有限合伙和而泰刘建伟6500000非公开发行股票股权沪电股份SchweizerSchweizer676432采购材料产品以现金Singapore胜伟策及销售产品材料等沪电股份SchweizerSchweizer768000采购材料产品以现金Singapore胜伟策及销售产品材料等福日电子合力泰科技股份有限公司21350000购买销售借款等现金中方信息科技深圳有限公司福建兆元光电有限公司等福日电子江西合力泰科技有限公司11661987购买销售借款等现金福建闽东电机制造有限公司福建福顺微电子有限公司等艾比森丁彦辉深圳市睿品存储合51000共同投资现金伙企业有限合伙利亚德李军杨亚妮10000000担保其他长信科技安徽省铁路发展基金股份-购买股权现金股权有限公司芜湖信臻股权投资合伙企业有限合伙华特气体清远市联升空气液化有限158495销售产品购买原现金公司惠州市惠阳华隆工业材料等气体有限公司华特气体清远市联升空气液化有限170000销售产品购买原现金公司惠州市惠阳华隆工业材料等气体有限公司世华科技顾正青3900000非公开发行股票股权第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn717TablePagehead证券研究报告电子江丰电子北京江丰同创半导体产业2600购买资产现金基金有限合伙资料来源iFinD万联证券研究所32股东增减持上周电子板块重要股东增减持详细信息如下图表8上周电子板块股东增减持情况名称公告日期方案进度方向股东名称股东类型变动数量万股华亚智能2023-02-16进行中减持韩旭鹏监事-279北京君正2023-02-16进行中减持张燕祥监事-14惠伦晶体2023-02-16进行中减持姜健伟--175长川科技2023-02-16进行中减持韩笑董事-25027中微公司2023-02-16进行中减持-核心技术人员-15芯源微2023-02-16进行中减持-核心技术人员-05苏州固锝2023-02-15进行中减持吴念博董事-10可立克2023-02-15进行中减持顾军农高管-02可立克2023-02-15进行中减持周正国高管-1华亚智能2023-02-15进行中减持韩旭鹏监事-527北京君正2023-02-15进行中减持张燕祥监事-11惠伦晶体2023-02-15进行中减持姜健伟--2长川科技2023-02-15进行中减持韩笑董事-6864中微公司2023-02-15进行中减持ZHIYOUDU董事高级管理人-5员核心技术人员中微公司2023-02-15进行中减持-核心技术人员-2中微公司2023-02-15进行中减持-核心技术人员-7统联精密2023-02-15进行中增持杨虎董事46544江海股份2023-02-14进行中减持陆军董事高管-20华亚智能2023-02-14进行中减持韩旭鹏监事-152长川科技2023-02-14进行中减持韩笑董事-20中微公司2023-02-14进行中减持ZHIYOUDU董事高级管理人-22892员核心技术人员中微公司2023-02-14进行中减持GERALDZHEYAOYIN董事高级管理人-8员核心技术人员可立克2023-02-13进行中减持晏小林高管-053华亚智能2023-02-13进行中减持韩旭鹏监事-038长川科技2023-02-13进行中减持韩笑董事-9中微公司2023-02-13进行中减持-核心技术人员-1莱尔科技2023-02-13进行中增持周松华董事096资料来源iFinD万联证券研究所33大宗交易上周电子板块发生重要大宗交易合计交易量743318万股成交金额23898686万元详细信息如下第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn817TablePagehead证券研究报告电子图表9上周电子板块重要大宗交易情况证券简称交易日期成交价单位元成交量单位万股成交额单位万元新亚制程2023-02-177881250098500立讯精密2023-02-173175160050800好利科技2023-02-1732006699214368北京君正2023-02-17750310000750300国瓷材料2023-02-173170157749991超频三2023-02-17732540039528沪硅产业2023-02-1720425000102100炬光科技2023-02-171078618620062炬光科技2023-02-171078637240124统联精密2023-02-1720965334111801东微半导2023-02-17242312520610621国芯科技2023-02-175868100058680国芯科技2023-02-175868100058680国芯科技2023-02-175868100058680TCL科技2023-02-1640355548223858水晶光电2023-02-161322768641016141视源股份2023-02-16688758940564北京君正2023-02-168107150001216050北京君正2023-02-16645640626211香农芯创2023-02-1618126700121404香农芯创2023-02-161812310056172百邦科技2023-02-161675230038525聚辰股份2023-02-1690674000362680沪硅产业2023-02-162067360074412炬光科技2023-02-161115227030110国芯科技2023-02-166170118272934国芯科技2023-02-166171100061710国芯科技2023-02-166171100061710国芯科技2023-02-166171100061710国芯科技2023-02-166171100061710国芯科技2023-02-1661711818112196国芯科技2023-02-1661712000123420东山精密2023-02-1531093918121811新亚制程2023-02-1581335000284550百邦科技2023-02-151757230040411澜起科技2023-02-15583034520114澜起科技2023-02-15583050029150澜起科技2023-02-15583050029150澜起科技2023-02-1558302922170345澜起科技2023-02-155832119269519澜起科技2023-02-155830104861098澜起科技2023-02-155828102659798澜起科技2023-02-15583098457367澜起科技2023-02-15583093154279第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn917TablePagehead证券研究报告电子澜起科技2023-02-15583080046640澜起科技2023-02-15583371341586澜起科技2023-02-15583071341568澜起科技2023-02-15583069540519澜起科技2023-02-15583467139147澜起科技2023-02-15583063136787澜起科技2023-02-15583153931431澜起科技2023-02-15583053931424澜起科技2023-02-15583052630666澜起科技2023-02-15583051930258澜起科技2023-02-15583150529445澜起科技2023-02-15583050529442澜起科技2023-02-15583050029150澜起科技2023-02-15583050029150澜起科技2023-02-15583048128042澜起科技2023-02-15583036921513澜起科技2023-02-15583034520114澜起科技2023-02-15583050029150澜起科技2023-02-15583050029150美迪凯2023-02-151050400042000东芯股份2023-02-1531273278102503沪硅产业2023-02-1521176000127020炬光科技2023-02-151144626229989统联精密2023-02-152141233549992统联精密2023-02-152240240053760翱捷科技2023-02-156564100065640东微半导2023-02-15256441560400046国芯科技2023-02-1557712500144275国芯科技2023-02-1557712500144275和辉光电2023-02-15266150000399000东山精密2023-02-1430783330102497好利科技2023-02-1431056700208026视源股份2023-02-1466876940464101蓝思科技2023-02-141200460055200闻泰科技2023-02-1455283000165840闻泰科技2023-02-1455283000165840闻泰科技2023-02-145528100055280闻泰科技2023-02-145528100055280闻泰科技2023-02-145528100055280闻泰科技2023-02-145528120066336闻泰科技2023-02-145528120066336闻泰科技2023-02-145528120066336闻泰科技2023-02-145528130071864闻泰科技2023-02-145528150082920闻泰科技2023-02-145528170093976闻泰科技2023-02-1455282000110560闻泰科技2023-02-1455282000110560第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1017TablePagehead证券研究报告电子闻泰科技2023-02-1455282000110560闻泰科技2023-02-1455282500138200闻泰科技2023-02-1455283000165840闻泰科技2023-02-14552810600585968闻泰科技2023-02-1455289900547272闻泰科技2023-02-1455285000276400闻泰科技2023-02-1455285000276400闻泰科技2023-02-1455284400243232闻泰科技2023-02-1455283000165840盛洋科技2023-02-141485250037125澜起科技2023-02-14583070140868澜起科技2023-02-14583072342151澜起科技2023-02-14583079446290澜起科技2023-02-14583081047223澜起科技2023-02-14583092754044澜起科技2023-02-145830100058300澜起科技2023-02-145830113165937澜起科技2023-02-145830130776198澜起科技2023-02-145830133377714澜起科技2023-02-145830152388791澜起科技2023-02-145830155990890澜起科技2023-02-1458301776103541澜起科技2023-02-1458301860108438澜起科技2023-02-14583041924428澜起科技2023-02-14583042624836澜起科技2023-02-14583043625419澜起科技2023-02-14583050029150澜起科技2023-02-14583050629500澜起科技2023-02-14583056432881澜起科技2023-02-14583058133872澜起科技2023-02-14583067439294澜起科技2023-02-14583070040810东芯股份2023-02-143074200061480沪硅产业2023-02-142077400083080统联精密2023-0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