研究报告全文：南华期货聚酯产业链数据周报戴一帆从业资格证号F3046357投资咨询证号Z0015428黄曦从业资格证号F03086724重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议布局EG多单聚酯01周度总览PTA02PTAMEG03MEGPF04聚酯05纺织06宏观需求07周度总览终端织造订单天数平均水平为1011天较上周增加089天市场成交逐步恢复下织造厂商局部新单终端些许提升但整体数量一般较上周有所上浮但上浮力度较慢预计转折点将在月底附近新单需求或将集中下达本周继续有聚酯检修装置开启前期开启的装置产出也在提升中综合聚酯负荷继续上行截至本聚酯周五初步核算国内大陆地区聚酯负荷在83供需较为错配一季度TA检修计划较少需求端有所分歧聚酯负荷提升较快减轻了一季度累库供需压力一季度PX仍处于偏紧的状况3月关注一体化检修变动3月后供应逐步宽松TA目前评估2月累库30万吨3月累库10万吨乌鲁木齐石化100提负盛虹炼化400提负PTAPX装置出光日本88本周重启低负荷运行Reliance印度435负荷小幅提升新装置广东揭阳260预计下周出料大榭石化160预计4月投产周内装置负荷波动不大个别装置负荷小幅下降东营威联化学另一条线投产生产至周四PTA负荷TA装置变动调整至757附近2-3月检修计划较多煤价松动然而乙烯价格却稳定上涨关注乙烯边际转产国内供应有压缩预供需期海外装置一季度检修以及装置意外较多预计进口继续压缩目前评估2月略有累库3月乙二醇去库10万吨油制中科炼化50重启富德能源50计划219检修10天浙石化265装置降负计划后续6-MEG7成负荷计划2月中乙烯装置检修20天左右关注EG开停状态卫星石化90一线重启中海南炼化80预计下周出料装置变动煤制新航能源40一线更换催化剂预计10天黔希煤化工30计划2月底检修一个月天盈15重启未出料内蒙古兖矿40计划3月检修一个月陕西榆林180降负至6成预计10天海外伊朗Morvarid502月初停车yansab91停车计划3月上重启陶氏153计划3月检修3周IOC40近日有开车计划BCCO45目前已稳定聚酯产业链回顾2023217供应周度周度变化月度变化价格202321720232102022117周度变化布油-石脑油103201954-602布油8386398648-339PXN29075-206223000石脑油-日本71325718637745-538TA加工差20878764039910甲苯-中国CFRNA886764NAPX负荷74150NAPX-中国CFR102310289675-500PTA负荷757-020970MX-韩国96659615841500MEG油制利润-21273133626410乙烯9118769263500MEG煤制利润-103200-280033910动力煤-550010091015900-600MEG负荷5776-371-505PTA-CCF544054505290-1000MEG煤制4743-1157-909MEG-华东4110406052505000需求周度周度变化月度变化EO68006700690010000POY加工费18335-1001710410POY732574257700-10000FDY加工费22835-1801712910FDY802581258050-10000DTY加工费41335-150175910DTY875088009500-5000PF加工费18835-517000PF主连7080705074503000天织造订单天数1011089133瓶片7150708082007000江浙织机开机率717007000切片643065006800-7000天MEG聚酯备货天数1477128NA价差202321620232102023116周度变化天PTA聚酯备货天数NANANAPTA主力基差-6-82-527600聚酯负荷83005001690MEG主力基差-20-75-1565500长丝负荷7416502640PF主力基差-5-78-927300短纤负荷75120310芳烃重整价差696987737582-1804瓶片负荷897450490石脑油裂解价差-内盘698507329649335-3446库存周度周度变化月度变化石脑油裂解-亚盘-531-738-741207吨PTANANANA甲苯调油-亚盘-221482610381-5047万吨MEG1047-4501250甲苯歧化-亚盘1645014950162001500天PF139-370-140甲苯调油-内盘291557304557263238-13000天POY184190690甲苯歧化-内盘-25001350066500-16000天FDY247220650MX调油-亚盘-1105-265611561551天DTY281100590MTBE调油-亚盘131329614146373517PTA估值PTA基差月差TA主连TA主力基差估值PTA基差月差100001200100080008006000600400400020002000-2000-4001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日20192020202120222023202120222023PTA内外盘价差5-9月差500150040030010002001005000-100-2000-300-400-500-5001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2019202020212022202320192020202120222023估值利润分配石脑油-布油PXN4008007003006002005001004000300-100200100-2001月1日4月1日7月1日10月1日01月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2019202020212022202320192020202120222023PX-MXPTA加工费50030004002500200030015002001000100500001月1日4月1日7月1日10月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日-100-5002019202020212022202320192020202120222023供给PXPX总产量PX产量-国内1106010050409030802070106001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日201920202021202220232020202120222023PXN--开工率PX开工率国内90700160085095008040008300750720070061006500520191122202052220201122202152220211122202252220221122PXN总开工率国内开工率20192020202120222023供给PTAPTA产量PX全球PX产能国内PX负荷国内PX产量进出口差值表观消费1302023年3月2300080001202023年2月2300080001102023年1月23000900012月盛虹10036130812022年12月23000800031000200威联9033130812022年11月205002820077008033130812022年10月210002947084707033130812022年9月207009500302006033130772022年8月2096778332880050九江7033130792022年7月222296200284291月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日20192020202120222023PTA产量周度预测125PX全球PX产能国内PX负荷国内PX产量进出口差值表观消费1202023年3月2300080002023年2月2300080001152023年1月23000900011012月盛虹36130812022年12月2300031000200威联800010533130812022年11月2050077002820010033130812022年10月2100084702947033130812022年9月207009500953020033130772022年8月2096778339028800九江7033130792022年7月2222962002842985802022162022362022562022762022962022116202316库存PTAPTA总库存库销比450000035400000030350000025300000025000002020000001515000001010000005500000001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日201820192020202120222023201820192020202120222023聚酯工厂PTA备货天数工厂库存1414000001212000001010000008800000660000044000002200000001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日20192020202120222023201820192020202120222023MEG估值基差月差EG主连EG1-5月差8000500700060005000040003000-500200010000-10001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日20192020202120222023202120222023EG主力基差8006004002000-200-400-6001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日202120222023估值利润外盘石脑油制EG乙烯制3001500200100050010000-500-100-1000-1500-200-2000-300-2500-400-30001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2019202020212022202320192020202120222023内盘石脑油利润乙烯外盘利润30003002000200100010000-1000-100-2000-200-3000-300-4000-4001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2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