等待订单下放，暂时持币观望
　　本周郑棉整体走势偏弱，但跌幅有限。目前全国新棉加工总量同比由减转增，且公检速度较快，国内棉花存在一定的供给压力，目前下游整体开机率较高，询价及打样订单略有增加，但尚未有大量大单下放，整体走货平平，大部分企业排单至三月初，个别订单较好的排至三月底。一月全国棉花工业库存低于往年区间，纺企整体观望情绪偏重，维持小批量刚需采购，整体购销较为谨慎，部分纺企近日逢低点价采购。中央一号文件指出完善棉花目标价格政策，新年度种植补贴政策尚存疑，2022年棉农在种植成本上涨而开秤价格远低于预期的情况下面临亏损，目标价格的变动或影响其今年的种植积极性，进而影响新棉的种植面积及产量。国外方面，市场对美联储加息的担忧尚存，美国终端库存下降缓慢，外需有待进一步恢复；印度新棉上市进度持续落后，棉农惜售情绪较强，供应端持续存在扰动，为棉价提供一定支撑。

研究报告全文：南华棉花棉纱周报20230219弱现实有待修复边舒扬投资咨询证号Z0012647陈嘉宁从业资格证号F03094811棉花周度综述本周总结国内国际供应各纺织大省库存增加整体供给充裕中美国供应得州旱情难以改善新年度种植面积存疑中进口各品种资源报价偏强内外价差倒挂下游采购意愿不强空美国需求签约量环比减少装运势头略有转弱但整体尚可中需求下游新增订单有限未有大单下放需求恢复不及预期空印度供应截至1月底上市进度约在36持续处于近五年最慢水平多库存商业库存充裕但工业库存偏低中印度需求12月出口465万吨棉纱同比下降6213环比下降106中等待订单下放暂时持币观望本周郑棉整体走势偏弱但跌幅有限目前全国新棉加工总量同比由减转增且公检速度较快国内棉花存在一定的供给压力目前下游整体开机率较高询价及打样订单略有增加但尚未有大量大单下放整体走货平平大部分企业排单至三月初个别订单较好的排至三月底一月全观点国棉花工业库存低于往年区间纺企整体观望情绪偏重维持小批量刚需采购整体购销较为谨慎部分纺企近日逢低点价采购中央一号文件指出完善棉花目标价格政策新年度种植补贴政策尚存疑2022年棉农在种植成本上涨而开秤价格远低于预期的情况下面临亏损目标价格的变动或影响其今年的种植积极性进而影响新棉的种植面积及产量国外方面市场对美联储加息的担忧尚存美国终端库存下降缓慢外需有待进一步恢复印度新棉上市进度持续落后棉农惜售情绪较强供应端持续存在扰动为棉价提供一定支撑策略目前棉价回归弱现实整体走势偏弱但下游工厂低库存或对棉价形成一定支撑关注14000支撑位等待旺季订单的下放助推棉价重心上移风险全球经济环境国内外下游订单情况棉花周度重要资讯本周资讯国内国际1据全国棉花交易市场数据统计截止到2023年2月16日新疆地区皮棉1据美国最新旱情监测地图来看截至2月14日一周得州普遍自中度至累计加工总量54747万吨同比增幅445其中自治区皮棉加工量极度干旱不等近期持续无明显降水土壤旱情或难见缓解而中南棉34436万吨同比增幅612兵团皮棉加工量20312万吨同比增幅区整个三角洲地区普遍无旱情1722据巴西马托格罗索州农业经济研究所IMEA消息截至上周末马托2截止到2023年2月16日24点2022棉花年度全国共有1062家棉花加工企格罗索州棉区新棉播种进度达82而去年同期当地基本已经完成播种业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验检据当地私人机构预测在播种推迟的不利影响之下不仅植棉面积而验数量23160539包检验重量52225万吨其中新疆967家加工企业且产量表现或也将不及预期但仍有望处于300万吨以上的历史高位检验数量22802973包检验重量51426万吨内地95家加工企业检验3据印度棉花协会消息截至1月底印度本年度新花累计上市量折皮棉数量357566包检验重量800万吨在19669万吨同比减少398持续处于近五年较低水平从上市进32023年2月6日-2月12日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计度来看目前上市进度约在36持续处于近五年最慢水平根据数据公路出疆棉运输量总计711万吨环比增加36万吨增幅1024同比显示2022-23年度印度12月份的棉纱HS5205项下出口总量为465万吨增加584万吨增幅4586同比下降6213环比下降1062022-23年度8-12月的棉纱出口总量4截至1月底纺织企业在库棉花工业库存量为5932万吨较上月底增加为1805万吨同比下降690342万吨截至1月底纺织企业纱线库存1782天较上月增加034天坯41月越南进口棉花70万吨环比101万吨减少305同比128万布库存3399天较上月增加046天吨减少452其中外商直接投资纺企进口占当月进口量74从当51月底全国棉花商业库存51187万吨较上月增加4049万吨增幅月进口分国别情况来看巴西棉23万吨占比最高为333美棉859低于去年同期4358万吨截止1月底新疆疆内棉花库存438066411吨排在第二在92印度棉2274吨第三在33万吨环比增加3109万吨低于去年同期1961万吨其中新疆43家仓库商品棉周转库存为40305万吨疆棉在途运输686万吨轧花厂存棉2815万吨1月末内地棉花商业库存为6131万吨环比增加69万吨低于去年同期1447万吨其中商品棉周转库存4286万吨环比增加1009万吨加工厂及其他社会仓库库存1845万吨环比减少319万吨棉花周度统计本周统计期货数据收盘价周涨跌涨跌幅备注1月14675-425-281郑棉5月14350-480-324主力合约9月14520-440-294ICE棉花棉花主力8199-351-4115月合约现货价格价格涨跌涨跌幅备注Index3128B15607-307-193现货价格Index2227B14216-218-135中国棉花价格指数Index2129B15864-293-181价差数据价差变化重点关注1-5价差32530郑棉5-9价差-170-309-1价差-1550仓单数据仓单增减有效预报增减合计增减郑棉仓单1068613462548-304132341042进口价格价格涨跌涨跌幅备注进口棉FCIndexM891131149港口提货价进口纱FCYIndexC32S326016516收盘价周涨跌涨跌幅备注主力合约21305-795-360主力合约棉纱现货价格24924924385中国棉纱价格指数下游需求恢复不及预期棉价维持弱势但纺企郑棉国内期货现货库存偏低跌幅有限现价随期价下调基差走弱部分纺企逢低点价现货采购郑棉价格走势图棉花基差图棉纱-棉花价差1800023000350029000120002700021000300017000250001000016000190002500230008000210001700020001500019000600015000150017000140001500040001300010001300013000200011000500110001200090000900002022-10-132022-10-182022-10-232022-10-282022-11-022022-11-072022-11-122022-11-172022-11-222022-11-272022-12-022022-12-072022-12-122022-12-172022-12-222022-12-272023-01-012023-01-062023-01-112023-01-162023-01-212023-01-262023-01-312023-02-052023-02-102023-02-15棉纱棉花郑棉主力棉纱1月5月9月基差郑棉主力中国棉花价格指数328-1-5价差5-9价差9-1价差20001600200015001200150010008001000500400500000-500-400-500-1000-800-1000520620720820920102011201220918101811181218118218318418116216316416516616716816181919202021212222231819192020212122222320192020202120222023美国期货内外棉价差8000美美联储加息持续美元走强美棉价格走60004000势较弱重心下移2000棉0-2000-4000-6000-8000-10000未点价销67394未点价采51693-12000售合约量-1858购合约量2941-140001滑准税棉花主力合约价格走势CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图ICE期货未点价合约量统计张180000155001151400001601500016000010512000014014500100000140000140009580000120120000135001000008560000100130008000040000801250075200006000012000606504000011500-200004020000110005502020524202072420211242021524202172420221242022524202272420231242020324202092420213242021924202232420229242020112420211124202211242021-06-032021-07-032021-10-032021-11-032022-01-032022-02-032022-03-032022-04-032022-05-032022-07-032022-08-032022-09-032022-11-032022-12-032021-08-032021-09-032021-12-032022-06-032022-10-032023-01-032023-02-03郑棉ICE棉花CFTC基金净多头寸期货收盘价活跃NYBOT2号棉花未点价销售合约量未点价采购合约量仓单库存210-217仓单变化仓单有效预报张50000产地仓库年度仓单数量增减45000新疆棉1074211994000035000地产棉235413000025000仓单新疆库1038911482000015000内地库5889210000注册仓单合计10977124050000有效预报2347-294112131415161718191101111121预报加仓单合计1332494620192020202120222023工商业库存万吨商业库存万吨工业库存万吨700600120600500100500400804003006030020040200100100200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月历史区域20235年均值历史区域20235年均值历史区域20235年均值供给新棉情况全国新棉采摘进度全国新棉交售进度新疆328B籽棉收购价元斤1001001190901080807070960608505040407303062020101050049513243891392192910711812211111912721222022831632410151023103111161124121012181226202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值1920202121222223全国新棉加工进度全国皮棉销售进度新疆自治区目标价格改革加工企业公示数量个100100800909070080805816417970706006060500631825050137404040030303006042020200101036035200100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913795011131517192123252933374145273135394347131517192123272931333537414345112539第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年度2021年度2022年度第第第第第第第第第第第第第第第第第第202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批第八批第九批供给运输公路出疆棉运输量万吨公路运输价格趋势图元吨1010009890076800570043600215000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579111315171921232527293133353739414345474951535557第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2021年2022年奎屯河南奎屯山东库尔勒河南库尔勒山东供给进口棉花进口量万吨棉纱进口量万吨45254023352119301725152013151110957051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022纱线价格走势中国纱线价格指数内外纱线价格走势41000310003600030000290003100028000260002700021000260001600025000110002400023000220002021-07-302021-08-302021-09-302021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-07-312022-08-312022-09-302022-11-302022-12-312023-01-312021-10-312022-05-312022-06-302022-10-312021-07-302021-09-302021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-04-302022-05-312022-07-312022-08-312022-10-312022-11-302023-01-312021-10-312022-03-312022-06-302022-09-302022-12-31中国纱线价格指数CYIndexOEC10S日2021-08-30中国纱线价格指数CYIndexC32S日进口棉纱价格指数FCYIndex港口提货价C32S日中国纱线价格指数CYIndexJC40S日中国纱线价格指数CYIndexC32S日下游纱厂负荷布厂负荷下游新增订单有限但整体开机率相对较高纯棉纱厂负荷全棉坯布负荷707060605050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2019202020212022202320192020202120222023纺企对于棉花采购维持谨慎部分小批量逢低点下游纱线库存坯布库存价补库下游坯布缓慢去库但棉纱走货不畅纱厂成品小幅累库纱线库存天数纺企棉花库存天纺企棉纱库存天45506045405035404035303030252520202010151510100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579135759111321232527293133353745474951151719394143111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第20192020202120222023201720182019202020212022202320192020202120222023坯布库存天数织厂棉纱库存天全棉坯布库存天502050451845164040143512353010308252562042015215周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周10周1357913579111321232527293133353745474951151719394143111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023替代品价差负荷涤纶粘胶和棉花价格走势粘胶短纤负荷纯涤纱负荷240009080220002000085701800080601600014000755012000704010000800065306000602040005510500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第CCFEI价格指数涤纶短纤日CCFEI价格指数粘胶短纤15D日第中国棉花价格指数328日2019202020212022202320192020202120222023三大棉纺原料价差涤纶短纤负荷指数人棉纱负荷100001109090001008080007070009060600080500050704000406030003020005020100040100300周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111321232527293133353743454749511517193941111315171921313335373941434547495123252729第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第棉花-涤短棉花-粘短粘短-涤短2019202020212022202320192020202120222023替代品纱线库存短纤人棉纱涤纶短纤工厂库存粘胶短纤工厂库存人棉纱厂原料库存20508045701540601035305052540203001520-510510-1000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周113355779913579111113131515171719192121232325252727292931313333353537373939414143434545474749495151111321232527293133353743454749511517193941第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023涤纱涤纱厂原料库存涤棉纱工厂库存人棉纱成品库存505050454545404040353535303030252525202020151515101010555000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周135791357913579111321232527293133353743454749511517193941111321232527293133353743454749511517193941111321232527293133353743454749511517193941第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023终端消费轻纺城坯布成交轻纺城成交量万米轻纺城棉布成交量万米16007014006012005010004080060030400202001000201811201817201823201826201829201814201811020181162018119201812520181282018212201821520182182018221201822420182272018113201812220181312019202020212022202320192020202120222023终端消费内销外销内销服装零售额亿元服装鞋帽针纺织品类零售额亿元1200160015001000内需求恢复不及预期终端成品走14008001300销货缓慢尚未有大单集中下放120060011001000外外需恢复还需时间且内外价差400900持续倒挂疆棉禁令仍在发酵800销20070006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022外销纺织品服装出口额亿美元服装及衣着附件出口额亿美元纺织纱线织物及制品出口额亿美元2503003502503002002002501501502001001001505050100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年收储第一批储备棉轮入政策中国储备棉管理有限公司共挂牌采购棉花503万吨实际成交86720吨成交率1725竞买成交均价1589564元吨成交最高价16490元吨成交最低价15366元吨第一批储备棉轮入政策于11月11日停止等待后续中储棉择机再启动第二批轮入2022年第一批中央储备棉轮入情况186001860010018100901760080171007016600601610050156004015100301460020141001013600082919984889597715725810818824826920928112713719721727729812816822830914916922926930109114118101110191025102711101013101710211031最高限价成交均价提示线成交率美棉生长情况美棉播种进度4月初开始美棉优良率6月初开始100809070806070605050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1234567891011121314151617181920212223第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间20212022过去五年区间20212022结铃率6月底开始吐絮率8月初开始收割进度9月中旬开始100100100909090808080707070606060505050404040303030202020101010000过去五年区间20212022过去五年区间20212022过去五年区间20212022美棉销售情况据美国农业部USDA23-29日一周美国202223年度陆地棉净签约49215吨含签约50712吨取消前期签约1497吨环比-18较近四周1装运42275吨环比-11较近四周-5皮马棉净签约454吨环比54装运1565吨环比19新年度陆地棉签约5420吨无新年度皮马棉签约美棉销售累计8月起计算包美棉出口中国累计8月起计算包1800000060000001600000050000001400000012000000400000010000000300000080000006000000200000040000001000000200000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周141747101013131616191922222525282831313434373740404343464649495252第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间21222223过去五年区间21222223