行业核心观点：
　　房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。
　　投资要点：
　　上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数下跌3.16%，沪深300指数下跌1.75%，板块表现弱于大市。2023年以来，房地产行业上涨0.07%，沪深300指数上涨4.21%，板块表现弱于大市。
　　重点政策要闻：（1）央行2月10日召开2023年金融市场工作会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡；（2）2月16日出版的《求是》杂志发表了国家主席习近平于2022年12月15日在中央经济工作会议上的部分重要讲话，文中指出要合理增加消费信贷，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；（3）据经济日报发布文章，提出当前要严防消费贷款违规流入楼市、股市等政策禁止领域；（4）中共中央、国务院出台推进乡村振兴的若干意见措施，指出稳慎推进农村宅基地制度改革试点，深化农村集体经营性建设用地入市试点。
　　行业基本面情况：（1）销售：2月6日-2月12日，30大中城市商品房成交量持续上涨，当周成交252.71万平方米，环比增长31.99%。30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑29.83%，其中一线下跌31.07%，二线下滑29.14%，三线下滑30.29%；年初至今下滑18.6%，其中一线下滑17.97%，二线下滑20.6%，三线下滑12.96%；（2）土地：百城住宅类土地供应建面为53.9万平方米，四周滚动同比下降47.0%，年初至今累计同比下降37.33%。百城住宅类土地成交建面为531.1万平方米，四周滚动同比下降29.2%，年初至今累计同比上涨7.01%。百城住宅类土地溢价率为4.9%，环比上涨3.6个百分点。
　　重点公司动态：龙湖集团、华侨城A等上市房企披露2023年1月销售业绩，华润置地实现同期销售额上升，其他公司多数为同期下降。招商蛇口拟非公开发行股票募资不超过85亿元。
　　风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。
　　
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告房地产行TableTitleTableIndustryRank业强于大市维持研销售复苏初现持续性待观察究TableReportTypeTableReportDate房地产行业周观点0213-02192023年02月20日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现房地产行业是我国国民经济支柱产业在疫情管控放松的背景下宏房地产沪深300观经济的修复仍离不开地产的企稳预计政策面仍以宽松为主地产15在经历了一年半快速下行期后供给已降至接近中长期均衡水平继10续下降的空间有限政策不断叠加下有望驱动行业走出困境建议关50行注1均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企2融资-5政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企3优质的头部物-10业-15业管理公司-20周-25-30观投资要点3675数据来源聚源万联证券研究所点上周行情回顾上周申万一级行业房地产指数下跌316沪相关研究TableReportList深300指数下跌175板块表现弱于大市2023年以来房地社融超预期节后销售回暖产行业上涨007沪深300指数上涨421板块表现弱于大业绩预期落地土拍政策优化市檐流未滴梅花冻雪后花开会有期重点政策要闻1央行2月10日召开2023年金融市场工作会议指出动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策加大住房租赁金融支持推动房地产业向新发展模式平稳过渡22月16日出版的求是杂志发表了国家主席习近平于2022年12月15日在中央经济工作会议上证的部分重要讲话文中指出要合理增加消费信贷支持住房改券善新能源汽车养老服务等消费3据经济日报发布文研章提出当前要严防消费贷款违规流入楼市股市等政策禁止领究域4中共中央国务院出台推进乡村振兴的若干意见措施指出稳慎推进农村宅基地制度改革试点深化农村集体经营报性建设用地入市试点告行业基本面情况1销售2月6日-2月12日30大中城市商品房成交量持续上涨当周成交25271万平方米环比增长319930大中城市商品房销售四周滚动同比下滑2983其中一线下跌3107二线下滑2914三线下滑3029年初至今下滑186其中一线下滑1797二线下滑206三线下滑12962土地百城住宅类土地供应建面为539分析师TableAuthors潘云娇万平方米四周滚动同比下降470年初至今累计同比下降执业证书编号S02705220200013733百城住宅类土地成交建面为5311万平方米四周滚动电话02032255210邮箱panyjwlzqcomcn同比下降292年初至今累计同比上涨701百城住宅类土地溢价率为49环比上涨36个百分点重点公司动态龙湖集团华侨城A等上市房企披露2023年1月销售业绩华润置地实现同期销售额上升其他公司多数为同期下降招商蛇口拟非公开发行股票募资不超过85亿元风险因素消费者信心修复不及预期政策放松力度不及预期房价超预期下跌房企盈利能力大幅下降等TablePagehead证券研究报告房地产start正文目录1市场回顾411上周房地产板块下跌316表现弱大于市412上周地产各细分板块均下跌42行业重点新闻信息53销售与土地市场情况831上周商品房销售维持上涨趋势832上周二手房销售持续回暖1033上周土地市场表现仍然较弱1134集中供地情况124行业融资情况跟踪135重点公司公告跟踪146投资建议与风险提示18图表1上周申万一级行业市场表现情况4图表2近期房地产板块相对表现较弱4图表3上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况4图表4A股申万地产行业上周涨幅前十个股5图表5A股申万地产行业上周跌幅前十个股5图表6港股申万地产行业上周涨幅前十个股5图表7港股申万地产行业上周跌幅前十个股5图表8行业重点新闻一览5图表9行业重点政策一览7图表1030大中城市商品房销售同比增速9图表11一线城市四周滚动同比增速9图表12二线城市四周滚动同比增速9图表13三线城市四周滚动同比增速9图表1430大中城市商品房成交量对比万平方米9图表15一线城市商品房成交量对比万平方米9图表16二线城市商品房成交量对比万平方米10图表17三线城市商品房成交量对比万平方米10图表1814大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速10图表19一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10图表20二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10图表21三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10图表2214大中城市二手房成交量对比万平方米11图表23一线城市二手房成交量对比万平方米11图表24二线城市二手房成交量对比万平方米11图表25三线城市二手房成交量对比万平方米11图表26百城住宅类土地供应建面同环比增速12图表27百城住宅类土地成交建面同环比增速12图表28百城住宅类土地成交总价同比增速12图表29百城住宅类土地成交溢价率12图表302023年已完成集中出让地块情况13第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn219TablePagehead证券研究报告房地产图表312023年已公告集中出让城市13图表32境内债券发行金额亿元14图表33境外债发行情况14图表34重点个股融资信息跟踪14图表35重点公司公告跟踪14第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn319TablePagehead证券研究报告房地产1市场回顾11上周房地产板块下跌316表现弱大于市上周20230213-20230219申万一级行业房地产指数下跌316沪深300指数下跌175板块表现弱于大市图表1上周申万一级行业市场表现情况400300200100000-100-200-300-400房地产-316-500通信钢铁传媒煤炭汽车环保银行综合电子300300计算机房地产农林牧渔美容护理食品饮料石油石化轻工制造建筑材料纺织服饰医药生物基础化工机械设备社会服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融商贸零售有色金属电力设备沪深资料来源同花顺iFinD万联证券研究所2023年以来房地产行业上涨007沪深300指数上涨421板块表现弱于大市图表2近期房地产板块相对表现较弱4800395046003750440035504200335040003150380029503600275034002550沪深300左轴房地产右轴资料来源同花顺iFinD万联证券研究所12上周地产各细分板块均下跌上周A股地产板块整体下跌其中产业地产板块下跌幅度相对较小当周下跌165住宅开发板块下跌幅度最大当周下跌340个股方面A股涨幅排名前3的房地产个股为我爱我家世荣兆业鲁商发展其中世荣兆业周度涨幅565我爱我家周度涨幅737鲁商发展周度涨幅555跌幅排名前3位的房地产个股为ST松江深振业A新城控股港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为绿景中国地产宝龙商业华润万象生活其中绿景中国地产周度涨幅513宝龙商业周度涨幅483华润万象生活周度涨幅396跌幅排名前3位的房地产个股为易居企业控股弘阳地产天誉置业图表3上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn419TablePagehead证券研究报告房地产000-050-100-150-200-165-250-241-300-305-350-340-400产业地产物业管理商业地产住宅开发资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表4A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5A股申万地产行业上周跌幅前十个股4001501003005000200-50737100565555456-100-617-626-632-647-661-678-692242207-828-853164091049000-150-127900-200周度涨跌幅年度涨跌幅周度涨跌幅年度涨跌幅资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表6港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7港股申万地产行业上周跌幅前十个股25000200-50150-100100513483396367269258-150-933-1000-1027-1039221139058052-1165-125050-1429-142900-200-1717-50-250-100-300-150-350-200-400-3672周度涨跌幅年度涨跌幅周度涨跌幅年度涨跌幅资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所2行业重点新闻信息图表8行业重点新闻一览第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn519TablePagehead证券研究报告房地产分类主要内容近日成都市委办公厅市政府办公厅印发了关于加快推进三个做优做强重点片区建设的若干政策措施措施指出稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金REITs项目孵化培育探索建立从Pre-REITs培育孵化运营提质到公募REITs上市的渠道机制打通投资运营退出再投资完整链条形成良好的投资循环观点网REITs2022年底国内公募REITs市场进入密集申报期首单民企仓储物流REIT获批两单新能源REITs报至上交所另有一单产业园REIT呈报随着疫情防控政策调整投资者信心得到一定提升2月园区REITs出现了触底反弹的迹象上交所今年将通过优化关键制度保障市场平稳运行大力推进公募REITs常态化发行更好服务构建新发展格局和高质量发展观点网2月11日南宁多个楼盘对外宣称住房按揭贷款年龄期限可延长至80岁多家银行确认了该消息已有部分银行开始执行该政策南宁此次的放松信贷政策与其楼市现状有关国家统计局数据显示自2021年7月开始南宁二手房价格开始下跌截至2022年底南宁二手房价格已经连续下跌18个月观点网2月13日消息昆明市政协十四届二次会议近日召开民进昆明市委会在一份集体提案中建议清点盘查各类空置房数量科学评估未来青年住房需求总量将存量房改建为租赁房解决城市青年住房难题观点网2月13日据深圳市房地产中介协会公布的数据显示上周2月6日-2月12日深圳二手房含自助录得784套环比增长率为400此外近日深圳不动产登记中心官微发布公告称于2月13日起恢复午间延时服务观点网2月14日消息山东潍坊近日召开住房和城乡建设工作会议会议强调要促进转型鼓励地方新闻开展商品房现房销售试点和预售资金分期付款试点引导企业精准研判避免盲目拿地同质项目竞争等粗放发展推动房地产业向新发展模式平稳过渡观点网2月13日辽宁银保监局发布关于提前还贷或转贷的风险提示提出随着国家对小微企业支持力度的加大经营性贷款利率持续走低社会上出现一些违规贷款中介他们以利率低期限长放款快为由诱导消费者借过桥资金提前结清房贷再办理信用贷经营贷归还过桥资金从而谋取高额中介服务资金过桥费用同时使消费者陷入违规转贷的多重风险之中甚至要承担刑事责任观点网2月16日消息近期北京二手房市场成交出现明显回温据相关数据显示2月1日-11日北京二手房成交量为4705套环比增长335同比增长1735当前北京二手房市场成交量较2022年年末最冷淡时期确实有明显上涨成交周期缩短不过成交价并未上浮成交房源依然趋近合理的市场价观点网2月13日消息陕西省国际信托股份有限公司陕国投A转让广州华欣房地产开发有限公司49股份广州华枫投资有限公司接盘华发股份接盘后变100持股观点网2月16日金地商置于近日撤销西南区域公司同时成都公司与昆明公司合并成立新的成昆公司且并进华南区域金地商置西南区域降级成为成昆城市公司后总经理由原成都公司总经理罗琦担任观点网2月16日北京首都开发股份有限公司新增对外投资新增投资企业为北京昌信同泰置业有限公司投资比例为100北京昌信同泰置业有限公司成立于2023年2月14日法定代表人为毕晔注册资本为1000万元观点网个股信息2月16日消息荣盛发展20荣盛地产MTN001进行了二次展期尝试根据最新消息最新方案的调整重点在于新的方案增加了首付款即拟在2023年2月23日兑付1面额的本金金额观点网2月17日据全国产权行业信息化综合服务平台上海实业发展股份有限公司挂牌转让上海皇冠房地产有限公司100股权底价4800万元本次信息披露起始日期为2023年2年17日披露结束日期为2023年3月16日观点网2月16日惠誉确认合生创展集团有限公司的长期外币发行人违约评级IDR为B展望稳定同时确认合生创展集团的高级无抵押评级及其未偿还的高级无抵押票据的评级为B回收率评级为RR4评级反映了该公司生成现金流偿还债务的能力因为该公司的合同销售相对具有韧性土地和建筑资金外流可控观点网第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn619TablePagehead证券研究报告房地产2月17日据上清所光明房地产集团股份有限公司发布2020年度第一期中期票据兑付公告公告显示光明房地产集团股份有限公司2020年度第一期中期票据将于2023年2月17日本息兑付本计息期债券利率为370乐居财经2月17日美好置业集团股份有限公司在美好建筑装配科技有限公司的股份比例从4900增加到100美好未来企业管理集团有限公司退出45股份武汉美纯企业管理咨询合伙企业有限合伙退出6股份观点网2月13日受到中港通关刺激不少内地旅客来港消费核心零售区名店出现排队人龙整体工商铺市场气氛逐步回暖1月整体工商铺市场共录得约1169宗租赁成交与上月宗数相若微跌约72涉及租赁金额约7953万港元按月回升近2成观点网2月10日人民银行召开2023年金融市场工作会议会议指出动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施积极做好保交楼金融服务加大住房租赁金融支持推动房地产业向新发展模式平稳过渡中国人民银行2月16日财政部部长刘昆在其发表的署名文章中提到防范化解地方政府债务风险其中提到坚持系统观念高度警惕产业金融等领域风险向财政转移集聚支持做好房地产风险金融风险等防范处置牢牢守住不发生系统性风险的底线观点网2月17日据经济日报发布文章提出当前要严防消费贷款违规流入楼市股市等政策禁止宏观经济领域在2020年7月初至2021年2月末的短短8个月时间里涉嫌违规流入某一线热点城市房地产领域的经营贷款就高达34亿元观点网2月16日惠誉博华发布2023年房地产开发行业信用展望惠誉博华预计2023年宏观经济复苏与政策鼎力支持将合力推动房地产行业销售徐缓爬升但全年销售金额大概率仍维持下跌跌幅在5左右惠誉博华对房地产开发行业的展望为低景气稳定这反映了短期内房地产行业景气度仍将保持低位观点网2月16日出版的新一期求是杂志发表国家主席习近平2022年12月15日在中央经济工作会议上重要讲话的一部分当前经济工作的几个重大问题文中指出要合理增加消费信贷支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费提出要防范房地产业引发系统性风险房地产对经济增长就业财税收入居民财富金融稳定都具有重大影响要做好风险应对各项工作确保房地产市场平稳发展求是网资料来源公开资料整理万联证券研究所图表9行业重点政策一览时间地区部门或文件类型主要内容当个贷率低于90时可根据自身资金状况将贴息贷款分批转海南住房公积金管贴息回为公积金贷款贴息贷款转回后个贷率原则上保持在90以2023213省理局贷款下贴息贷款启动和暂停额度设置可根据缴存使用规模定期评估调整鼓励存量土地和房屋绿化用地地下空间建筑屋顶等兼容关于深化体存量建设体育场地设施推进各类学校体育场馆设施实现一门两教融合促进青2023213深圳土地开早晚两进和一键预约优惠使用探索学校和社会体少年健康发展建设育场地资源双向开放机制探索学校体育场馆社会化专业化的实施方案运营试点取得经验后逐步推广中共中央国稳慎推进农村宅基地制度改革试点切实摸清底数加快房地务院关于做好一体宅基地确权登记颁证加强规范管理妥善化解历史遗留2023年全面推宅基问题探索宅基地三权分置有效实现形式深化农村集体2023213全国进乡村振兴重地经营性建设用地入市试点探索建立兼顾国家农村集体经济点工作的意组织和农民利益的土地增值收益有效调节机制保障进城落户见农民合法土地权益鼓励依法自愿有偿转让关于支持市延长住房公积金缓缴期限经营困难的缴存单位可按规定申公积场主体高质量请缓缴住房公积金缓缴期限延长至2023年6月30日缓缴2023214广州金缓发展促进经济期满后按规定进行补缴缓缴期间职工缴存时间连续计算缴运行率先整体正常提取和申请住房公积金贷款不受影响第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn719TablePagehead证券研究报告房地产好转的若干措施将原认定标准依据存量房买卖合同或协议载明的购房价款关于调整二二手税务部门出具增值税普通发票载明的计税价格即发票中的海南2023214手房房价认定房房金额两者中的低值予以确认调整为以网签备案的存省标准的通知价量房买卖合同载明的购房价款税务部门出具增值税普通发票载明的价税合计额两者中的低值予以确认全力稳住房地产投资大盘优化经营性用地结构和出让时序关于推动经房地加快已出让用地项目开工计划2023年全市出让经营性用地2023214杭州济高质量发展产投10500亩高质量开展跨乡镇土地综合整治试点加快发展保障的若干政策资性租赁住房解决新市民青年人住房困难问题公积提高个人住房公积金最高贷款额度单职工缴存住房公积金的关于延长阶金贷家庭最高贷款额度为50万元双职工缴存住房公积金的家庭最段性支持政策吉林款高贷款额度为70万元将住房公积金阶段性支持政策继续延长2023214实施时间和调市存量至2023年12月31日存量房房龄限制延长至30年贷款年整相关贷款政房房限与房龄之和不得超过40年且贷款终止日期不能大于存量房策的通知龄土地使用终止日期补贴标准为购买新建商品房且缴纳契税的对居民购房实际关于中心城缴纳的契税实行财政补贴政策住宅面积在144平方米以下河南区持续开展住购房的按实际纳税额的50补贴住宅面积在144平方米以上的2023215省周房和契税补贴补贴按实际纳税额的30补贴购买新建商品住房建筑面积在144口市的公告平方米以下的不含144平方米以货币形式一次性发放购房补贴截止日期为2023年7月31日广东关于优化房惠州市商品住房含新建商品住房和二手住房限售年限调整为限售2023216省惠地产调控政策取得不动产权证满1年方可转让通知自印发之日起施行年限州市的通知之前有关政策措施与此次通知不一致的按此次通知执行建设琼港经济合作三亚示范区在琼港经济合作三亚示范区规海南三亚市专业划接待会议项目路演办公注册企业孵化经贸交流等功2023216省三服务业琼港合租金能对入驻符合条件的专业服务业机构根据机构规模提供合亚市作若干措施适办公场所及配套设施免除3年租金一次性给予突出贡献人才100万元资金奖励税后一次性给予其他类型人才50万元30万元10万元资金奖励税后北京平谷区支持为突出贡献人才在平谷提供1套150平米左右拥有自主产权人才2023216市平人才发展若干的住房其他类型人才可拎包入住专家小院人才公寓酒店政策谷区措施式公寓并享受最长3年60至100的房租补贴全职在平谷工作的优秀大学毕业生可免费入住3年人才公寓在平谷成家的可免费入住5年自2023年2月20日起青岛市住房公积金管理中心个人住房关于个人住公积金贷款数据将分阶段接入中国人民银行征信系统按照房公积金贷款公积先增量后存量的工作要求青岛市住房公积金管理中心2023217青岛数据接入中国金贷将首批接入2022年7月1日后申请住房公积金贷款的贷款数人民银行征信款据剩余贷款数据将分批次接入此意味着以后公积金贷款将系统的通告纳入监管需及时关注自己的公积金贷款偿还情况避免逾期影响个人征信资料来源公开资料整理万联证券研究所3销售与土地市场情况31上周商品房销售维持上涨趋势2月6日-2月12日30大中城市商品房成交量持续上涨当周成交25271万平方米第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn819TablePagehead证券研究报告房地产环比增长3199其中一线城市成交6735万平方米二线城市成交13123万平方米三线城市成交5412万平方米30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑2983其中一线下跌3107二线下滑2914三线下滑3029年初至今下滑1859其中一线下滑1797二线下滑2060三线下滑1296图表1030大中城市商品房销售同比增速图表11一线城市四周滚动同比增速10201000-10-10-20-20-30-30-40-40-50-50-60-60-7030大中城市商品房成交面积四周滚动同比增速30大中城市商品房成交面积一线城市四周滚动同比增速资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表12二线城市四周滚动同比增速图表13三线城市四周滚动同比增速1020010-100-20-10-30-20-40-30-50-40-60-50-6030大中城市商品房成交面积二线城市四周滚动同比增30大中城市商品房成交面积三线城市四周滚动同比增速速资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表1430大中城市商品房成交量对比万平方米图表15一线城市商品房成交量对比万平方米600180160500140400120100300802006040100200001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn919TablePagehead证券研究报告房地产图表16二线城市商品房成交量对比万平方米图表17三线城市商品房成交量对比万平方米400200350300150250200100150100505000月月月月月月月月月月月月12010203040506070809101120202021202220232020202120222023资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所32上周二手房销售持续回暖2月6日-2月12日14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨2543其中一线下跌109二线上涨2256三线上涨15904年初至今累计成交面积同比上涨2382其中一线下滑131二线上涨2078三线上涨14992图表1814大中城市二手房成交面积四周滚动同比增图表19一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速速8060604040202000-20-20-40-40-60-60-80-8014城四周滚动同比增速一线城市四周滚动同比增速资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表20二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速图表21三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1019TablePagehead证券研究报告房地产6030040250202001500100-2050-400-60-50-80-100二线城市四周滚动同比增速三线城市四周滚动同比增速资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表2214大中城市二手房成交量对比万平方米图表23一线城市二手房成交量对比万平方米20080701506050100403050201000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月01020304050607080910111209010203040506070810111220202021202220232020202120222023资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表24二线城市二手房成交量对比万平方米图表25三线城市二手房成交量对比万平方米12035100302580206015401020500月月月月月月月月月月月月06110102030405070809101220202021202220232020202120222023资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所上周土地市场表现仍然较弱33上周2月6日-2月12日百城住宅类土地供应建面为539万平方米四周滚动同比下降470年初至今累计同比下降3733其中二线城市下降2774三线城市下第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1119TablePagehead证券研究报告房地产降3864百城住宅类土地成交建面为5311万平方米四周滚动同比下降292年初至今累计同比上涨701其中一线城市本周完成土地成交建面532万平方米为2023年来一线城市首次完成土地成交的周次年初至今累计同比上涨36733二线下降113三线上涨1338百城住宅类土地溢价率为49环比上涨36个百分点其中一线二线三线溢价率分别为784218图表26百城住宅类土地供应建面同环比增速图表27百城住宅类土地成交建面同环比增速万平方米万平方米60002000720050001500615005100100400004505003300000022000-5001-5010000-100-1000-1502021091220211012202111122021121220220112202202122022031220220412202205122022061220220712202208122022091220221012202211122022121220230112202302122022051220220712202110122021111220211212202201122022021220220312202204122022061220220812202209122022101220221112202212122023011220230212100城供应本周建面同比四周滚动20210912环比四周滚动100城成交本周建面同比四周滚动环比四周滚动资料来源wind万联证券研究所资料来源wind万联证券研究所图表28百城住宅类土地成交总价同比增速图表29百城住宅类土地成交溢价率3000亿元3501030092500250820020007150615001005504100003-502500-10010-1500202109122021101220211112202112122022011220220212202203122022041220220512202206122022071220220812202209122022101220221112202212122023011220230212202208122021091220211012202111122021121220220112202202122022031220220412202205122022061220220712202209122022101220221112202212122023011220230212100城成交本周总价同比四周滚动环比四周滚动100城成交本周溢价率资料来源wind万联证券研究所资料来源wind万联证券研究所34集中供地情况上周苏州完成2023年首批集中供地的首日公开拍卖6宗地块全部成交北京南京挂牌2023年首批集中供地广州市规划和自然资源局公布2023年部分拟供商品住宅用地项目清单第一批第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1219TablePagehead证券研究报告房地产苏州2023年首批集中供地出让11宗涉宅地块中6宗地块于2月16日公开拍卖另5宗地块将于2月23日开拍6宗地块全部成交其中1宗封顶摇号1宗溢价4宗底价成交总出让金839亿元总供应规划面积2081万方总成交建筑面积3737万方平均溢价率61除了需要摇号的湖西地块其余得主已经出炉的5宗地中4宗由央国企竞得1宗由民企拿下2月17日北京挂牌2023年首批集中供地2宗地块总出让面积957亩总建筑面积145万方总起价为383亿元采取竞地价摇号的方式出让2月16日南京挂牌2023年首批集中供地共11宗包含9宗商品住宅地块和2宗安置房地块总出让土地面积4106万方总建筑面积9125万方总起价1636亿元将于3月17日出让2月13日广州市规划和自然资源局发布2023年部分拟供商品住宅用地项目清单第一批的公告共21宗住宅用地拟挂牌总用地面积13453公顷总建筑面积30028万方同时公告显示2023年广州市规划和自然资源局将根据年度供地计划分批次公布未来一定时间段内拟出让的商品住宅用地项目清单图表302023年已完成集中出让地块情况涉宅供地供应规划建成交建面出让金亿成交溢价率流拍撤牌率批次城市宗数面万方万方元2022R5北京65325321320978102022R5杭州55965968957108902023R1郑州1118991245538209092023R2苏州620813737839610首日资料来源好地网中指研究院克而瑞万联证券研究所图表312023年已公告集中出让城市供应规划起始总土地批次城市出让日期建面万价亿补充宗数方元本次挂牌出让宗地设定土地上限价格溢价率不高于12当土地竞价未达到上限价格时按照价2023R1杭州2月21日139351667高者得的原则确定竞得人当土地竞价达到上限价格时不再接受更高报价转为在此价格基础上通过线下公开摇号的方式确定竞得人2月16日2023R2苏州1139261303-2月23日2023R1南京3月17日1191251636网上限时竞价2023R1北京3月23日2145383竞地价摇号的方式出让资料来源好地网万联证券研究所中指研究院4行业融资情况跟踪2023年2月13日至2月19日境内债券发行金额为3278亿元年初至今发债规模为141920亿元同比上涨2122023年2月1-19日境外债发行规模为777亿美元净融资额为-6855亿美元上年2月1-28日境外债发行规模为582亿美元净融第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1319TablePagehead证券研究报告房地产资额为-3781亿美元图表32境内债券发行金额亿元图表33境外债发行情况2000200001500015001000050001000000-5000500-1000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023发行量亿美元到期金额亿美元净融资额亿美元资料来源同花顺iFinD万联证券研究所注2023年2月资料来源wind万联证券研究所数据为截至2月19日数据图表34重点个股融资信息跟踪状态公司融资类型规模利率期限资金用途一年期资金用途为贯金和府一期开发已发行渝开发补充开发贷款175亿元LPR15BP浮3年建设动利率募集资金用于项目建设偿还借款及补充流动资金同时授不超过50权董事长负责有关发行工作的中南建设中期票据3年亿元全部事宜包括但不限于制定具体发行计划委任相关中介机构及签署相关文件等广州城建不超过19品种一315品种一5年将用于偿还发行人及下属子公越秀地产公司债券亿元品种二35品种二7年司有息负债附属公司募集资金拟用于长江三角区域拟发行荣安地产中期票据10亿元3年的商住住宅项目建设其中10亿元用于置换偿还发行人到期债务融资工具的自有资中华企业中期票据22亿元3年金12亿元用于合并范围内的普通住宅项目的开发建设本次债券募集资金拟全部用于与浙商资产指定主体设立特殊不超过30新湖中宝公司债券不超过5年机遇投资有限合伙企业该合亿元伙企业资金投向主要为盘活存量资产救助困境房企等资料来源同花顺iFinD万联证券研究所5重点公司公告跟踪图表35重点公司公告跟踪分类公司简称公告内容公司全资子公司宝辰饭店公司拟向中国工商银行股份有限公司北京新街口支行申请担保首开股份1000万元流动资金贷款期限1年公司为其提供全额全程连带责任保证担保公司控股子公司温州首开中庚拟向广发银行股份有限公司温州分行申请792亿元房第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1419TablePagehead证券研究报告房地产地产开发贷款期限不超过30个月以温州市香开万里项目土地使用权及在建工程作为抵押物公司为其提供全额全程连带责任保证担保截至2023年1月末公司对参股公司提供的担保余额为11371亿元对子公司子金科股份公司相互间及子公司对公司提供的担保余额为53516亿元合计担保余额为64887亿元占公司最近一期经审计净资产的16673占总资产的1747为了促进公司发展公司控股子公司郑州红祝福置业有限公司与华润深国投信托有限公司存续合作业务不超过12000万元由公司控股子公司河南荣佑房地产开发有限荣盛发展公司为上述业务提供连带责任保证担保河南荣佑以自有资产为上述融资提供质押担保上述担保总额不超过15000万元担保期限不超过60个月公司2022年度出现大额亏损主要受行业市场的波动和相关政策影响公司在考量项宋都股份目存货跌价准备的计提充分且具备合理性控股股东浙江宋都控股有限公司资信良好尚未有重大不良的征信记录尚未出现债务无法履约的情况2月13日泛海控股股份有限公司就有关深交所问询函内容进行回复受内外部多种因素影响民生信托报告期内管理的部分产品发生风险但项目绝大部分存在底层资泛海控股产的保障措施民生信托正在全力开展清收挽损工作报告期公司计提利息罚息及迟延履行违约金合计约55亿元与上年同期相比费用确认的会计政策依据未发生变化符合企业会计准则的有关规定2月15日四川蓝光发展股份有限公司对上交所关于公司业绩预告相关事项的监管工作函进行回复截止2022年末公司现有项目主要分布在二线城市远郊区域及三四蓝光发展线城市项目所处区域的房地产市场仍在持续承压茂名新乡达州昆明等城市甚至出现量价齐跌的情形2022年内拟计提减值是公司管理层根据当前市场环境及公司客观情况的变化依据企业会计准则作出的合理预估2月15日深圳华侨城股份有限公司就有关深交所关注函内容进行回复在预计房地产市场短期调整压力仍然较大的情况下并依据会计谨慎性原则对相关存货计提了资产减值导致第四季度业绩由盈转亏具有合理性公司综合考虑市场情况项目自华侨城A身定位及历史销售单价等因素影响基于谨慎性原则对存在减值迹象的存货计提跌价准备2022年内的资产减值准备计提合理符合会计准则的相关规定不存在期内集中大额计提资产减值准备的情形2月16日新华联文化旅游发展股份有限公司就有关深交所问询函内容进行回复关于2023年如何提高收入缓解流动性压力公司表示计划提高文旅业务管理水新华联平丰富品类来促进文旅板块业绩通过促销抢收强化执行一房一价一项目监管回复一策的销售政策促进房地产销售回款此外还加速去化非景区酒店及商业的大宗物业加速实现现金回流以改善公司资产负债结构2月16日大悦城控股集团股份有限公司就有关深交所问询函内容进行回复鉴于公司所处行业环境2022年末公司管理层基于谨慎性原则按照企业会计准则的要求计提大悦城了约15亿元的存货跌价准备2022年度公司计提资产减值准备依据的会计政策减值测试过程包括主要假设及重要参数的选取方法均与以前年度保持一致2022年内的资产减值准备计提充分合理不存在集中在报告期内计提大额资产减值准备的情形2月17日江苏中南建设集团股份有限公司就有关深交所关注函内容进行回复结合项目周边市场和项目产品自身情况公司预计2022年度新增计提存货跌价准备合计中南建设金额在15亿元25亿元公司2021年度新增计提存货跌价准备237亿元具体金额尚待进一步确认公司预计2022年度房地产业务经营亏损在15亿元35亿元之间建筑业务经营亏损在10亿元15亿元之间2月17日莱茵达体育发展股份有限公司就有关深交所关注函内容进行回复公司称将加强渠道推广优化销售策略加大继续对丽水商铺莱茵知己莱茵旺角等商业莱茵体育物业的销售力度提高房地产板块销售收入资产租赁业务将继续以杭州项目为主要核心苏沪两地资产为辅延伸采取多方位渠道投放结合相关优惠政策加快项目疫后回暖有效提升出租率及提高租金收益2月17日北京首都开发股份有限公司就有关上交所关注函内容进行回复公司预计2022年第四季度归母公司净利润-43到-93亿元带息负债规模较2022年初降低超首开股份百亿元2022年平均融资成本较2021年485有所下降公司表示2022年公司营业收入下滑主要因竣工面积下降及销售规模下滑营业收入虽下滑但变动仍处于合理区间第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1519TablePagehead证券研究报告房地产公司于2月13日接到股东函告获悉公司控股股东之一致行动人浙江恒兴力控股集团有限公司将持有的2480万股股份质押占其持股比例1181占新湖中宝总股本新湖中宝比例029质押融资资金用途为主要用于企业的经营周转控股股东之一致行动人宁波嘉源实业发展有限公司将其持有的920万股股份质押占其持股比例199占新湖中宝总股本比例011质押融资资金用途为主要用于企业的经营周转公司近日接到控股股东天津天保控股有限公司的通知获悉其所持有的236198000股质押天保基建股份占其所持股份比例的4137占公司总股本比例的2128被质押质押用途为偿还到期债务公司于2023年2月14日接到控股股东上海浦东科技投资有限公司的知会函获悉其万业企业所持有公司的5000万股股份占其所持股份比例的1836占公司总股本的537被质押质押用途为贷款本次质押前未质押公司股份公司近日收到股东张旭先生函告获悉因借款纠纷其所持有的1318亿公司股份质ST泰禾押占其所持股份比例99667占泰禾股份总股本比例52962月17日深交所向海南高速发出关注函要求书面说明2022年第四季度预计营业海南高速收入增长的原因及合理性作出相关特别风险提示并于2023年2月24日前将有关监管说明材料报送2月17日上交所向万通发展发出问询函要求公司说明控股股东及其一致行动人股万通发展份冻结质押的具体情况并于5个交易日内披露对此问询函的回复公司董事会于2023年2月13日收到公司高级管理人员王萍女士柯贤阳先生何小梅女士以及特定股东陆荣强先生出具的关于股份减持计划实施期限届满的告知函王萍减持数量3493万股减持均价2275元股减持数量占计划减持数量比新大正例9981柯贤阳减持数量2915万股减持均价2299元股减持数量占计划减持数量比例9716何小梅减持数量3493万股减持均价2263元股减持数量占计划减持数量比例9981陆荣强减持数量392万股减持均价2282元股减持数量占计划减持数量比例100合计减持数量10294万股公司拟减持公司所持有的海南海汽运输集团股份有限公司的股票公司将在股东大会海南高速审议通过本事项之日起12个月内择机以集中竞价方式或大宗交易方式出售不超过海汽集团总股本比例3的股份2023年1月8日公司董事会审议同意通过集中竞价交易方式按市场价格减持不超新湖中宝过750515万股的已回购股份占公司总股本的0872023年2月6日至2月14日公司减持已回购股份750515万股减持计划实施完毕减持截至2023年2月15日公司股东深圳市资本运营集团有限公司已减持中洲控股股份中洲控股66484万股占总股本的100减持均价为921元股减持前持有中洲控股股份450462万股减持后仍持有股份383978万股占总股本比例578公司控股股东嘉华东方控股集团有限公司及其一致行动人万通投资控股股份有限公万通发展司通过大宗交易减持公司股份合计2117万股减持比例103近日中南建设收到控股股东中南城市建设投资有限公司通知获悉其质押的部分公司股份由于被动减持而减少合计质押减少股数38266万股占其持股比例中南建设0201占总股本的01截至2023年2月16日中南城投累计质押股数1615亿股占其持股比例的842占总股本的4221公司高级管理人员吴前求拟计划自公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持持有公司的股份个人累计减持股份数量不超过4365股占公司总股合肥城建本比例00005占其持有公司股份比例25近日公司收到吴前求先生出具的股份减持告知函吴前求先生减持公司股份共计4365股减持实施完毕由于业务扩展需要海南联合资产管理有限公司拟实施增资10亿元海南高速公司放弃增资具有增资优先认缴权公司拟放弃本次优先认缴权放弃增资优先认缴金额为464优先认缴海南高速亿元本次增资完成后公司对海南联合资产管理有限公司持股比例由4644变更为权2435公司于2023年2月6日收到深交所关注函鉴于关注函中所涉部分事项仍待进一步延期回复阳光城沟通和完善公司预计无法在规定的时间内完成回复工作经公司向深圳证券交易所申请上述关注函的回复工作预计延期至2023年2月20日前完成第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1619TablePagehead证券研究报告房地产公司于2023年2月7日收到深圳证券交易所关注函由于关注函中涉及的部分问题嘉凯城回复仍需完善为确保回复内容真实准确完整经向深圳证券交易所申请公司将争取在2023年2月21日前完成回复工作并履行信息披露义务公司于2023年2月14日召开的第十届董事会2023年第一次临时会议审议通过关于投资设立长三角一体化示范区上海同杨低碳科技有限公司的议案同意公司同济科技投资成立长三角一体化示范区上海同杨低碳科技有限公司作为公司内外部资源整合及技术应用集成创新的平台通过绿色低碳及数字化等领域的技术服务创新成投资果转化和投资孵化持续提升公司创新能力和可持续发展能力公司及公司控股子公司中新智地苏州工业园区有限公司拟作为有限合伙人以自有资金中新集团参与投资铜陵丰睿年晟创业投资合伙企业有限合伙公司及控股子公司分别认缴出资不超过6000万元和2000万元且合计占比不超过最终基金认缴总额的8公司于近日接到湖北省咸宁市崇阳县监察委员会通知公司董事兼联席总裁孟惊因涉董事被留华夏幸福嫌违法犯罪对其实施留置目前华夏幸福经营管理工作均正常有序开展前述事项不置会对公司日常经营决策和运营产生重大影响2023年1月公司实现签约面积18394万平方米同比减少098实现签约金额保利发展29545亿元同比增加4392023年1月份公司累计实现合同销售面积123万平方米较上年同期下降29合华侨城A同销售金额192亿元较上年同期下降39龙湖集团1月单月实现总合同销售金额人民币1083亿元合同销售面积661万平方米1月单月实现归属公司股东权益的合同销售金额人民币722亿元归属公司股东权益的合同销售面积444万平方米截止2023年2月末该集团实现经营性收龙湖集团入约人民币197亿元含税金额约人民币210亿元其中运营收入约人民币102亿元含税金额约人民币110亿元服务收入约人民币95亿含税金额约人民币业绩101亿2023年1月集团合同销售连合营企业及联营公司的合同销售金额约人民币502旭辉控股集团亿元合同销售面积约3826万平方米合同销售均价约人民币13600元平方米截至2023年1月31日止一个月公司及其附属公司实现总合同销售金额约人民币1602亿元总合同销售建筑面积约715457平方米分别按年增加49及减少华润置地333同期权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约1206亿元及532734平方米分别按年增加74及减少3732023年1月华润置地投资物业实现租金收入约人民币219亿元按年增长2702023年1月集团及其合营企业及联营公司的预售额为人民币3561亿元与去年同合景泰富集团期相比减少144预售建筑面积约为196万平方米与去年同期相比减少148公司2022年度第一期中期票据简称22金融街MTN001发行总额114亿元拟付息金融街期限为32年本计息期债券利率为317债券拟于2月22日付息本期应偿付利息金额为38418万元恒大物业约人民币134亿元的存款质押被相关银行强制执行一事独立调查委员会已独立调查中国恒大完成独立调查自2021年9月至12月期间因质押担保期限届满触发质权实现条结果件被银行强制执行的恒大物业附属公司存单质押的总计价值为人民币134亿元公司下属子公司长沙新华联铜官窑国际文化旅游开发有限公司向中国工商银行股份有限公司长沙德雅路支行支行偿还借款本金人民币592000000元及相关利息罚息和诉讼新华联复利支付律师费截至2023年2月14日公司发生的其他尚未披露的未达到披露标准的诉讼事项涉及总金额合计219960万元占公司最近一期经审计净资产绝对值的0832023年2月15日广州粤泰集团股份有限公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司持有的公司98000000股限售流通股及粤泰控股及其一致行动人广州恒发房地产开发有限公司持有的公司113014250股限售流通股已在中国证券登记结算有限责任公被动减持粤泰股份司上海分公司办理完成司法划转过户手续过户至西藏信托有限公司-西藏信托-华歆3号集合资金信托计划名下上述211014250股限售流通股占公司总股本的832公司控股股东粤泰控股及其一致行动人的持股比例由6345减少至5513公司董事会于近日收到公司董事兼联席总裁曲德君先生通过其亲属转交的辞职报告董事变动新城控股曲德君先生因个人原因申请辞去公司董事及联席总裁职务根据公司法公司第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1719TablePagehead证券研究报告房地产章程的相关规定曲德君先生辞去董事职务后将导致公司董事人数低于公司章程规定的董事人数下限曲德君先生辞去董事职务事项将于公司董事人数满足公司章程相关规定之日起生效集团董事会宣布委任闫凌阳先生为公司财务总监自2023年2月13日起生效徐金科服务国富先生因希望投放更多时间在其他商业及个人事务上而由公司执行董事调任为公司非执行董事自2023年2月13日起生效高管变动新城发展收到曲德君家属转交的辞任函曲德君因无法履行职务而辞任新城发展董事新城发展会副董事长非执行董事及环境社会及管治委员会成员职务以上辞任自2023年2月16日起生效公司拟向包括招商局投资发展在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金发行股份数量不超过发行前公司总股本的30募集资金金额不超过85亿融资招商蛇口元不超过上市公司向交易对方发行股份支付对价的100募集资金拟用于存量涉房项目补充流动资金偿还债务不用于拿地拍地开发新楼盘等公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的中国证监会行政许可申请受理单受理发股福星股份受理序号230233中国证监会依法对公司提交的非公开发行股票行政许可申请材料进行了审查认为该申请材料齐全决定对该行政许可申请予以受理资料来源同花顺iFinD万联证券研究所6投资建议与风险提示房地产行业是我国国民经济支柱产业在疫情管控放松的背景下宏观经济的修复仍离不开地产的企稳预计政策面仍以宽松为主地产在经历了一年半快速下行期后供给已降至接近中长期均衡水平继续下降的空间有限政策不断叠加下有望驱动行业走出困境建议关注1均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企2融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企3优质的头部物业管理公司风险因素消费者信心修复不及预期政策放松力度不及预期房价超预期下跌房企盈利能力大幅下降等end第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1819TablePagehead证券研究报告房地产end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份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