研究报告全文：交通运输证券研究报告行业周报2023年2月20日强于大市交通运输行业周报原油轮TCE运价继续走强2023年春运民航客运量明显增长航运方面据克拉克森数据2023年1月全球成交3艘成品油船1艘苏伊士型原油船整体来看1月份全球油轮新增订单较为有限上周中东至远东航线询价明显增加货盘在之前春节等节假日淡季积压的情况下集中释放2023年2月17日VLCC全船型平均TCE报49746美元天环比增长27其中TD3航线中东-中国TCE为52757美元天环比大幅增加49我们认为2月总体市场前景较为乐观维持今年春节或是油运运价年内低点的判断航空方面春运40天17-215民航运输旅客5523万人次日均客运量138万人次同比去年春运增长39恢复至疫情前2019年的76同比明显增加从机场方面看旅客吞吐量恢复到2019年春运同期90以上的有66个机场其中54个机场恢复比例超过100乙类乙管政策实施后民航恰逢春运生产旺季市场恢复迅速航班量有望恢复并超过疫情前水平从上周2月6日-12日实际执行的航班情况来看我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班98家中外航空公司共执行795班比乙类乙管政策发布前一周1月2日-8日482班增长65核心观点1月全球油轮新增订单有限原油轮TCE运价继续走强据克拉克森数据2023年1月全球成交3艘成品油船1艘苏伊士型原油船整体来看1月份全球油轮新增订单较为有限从造价和二手船价格来看2023年1月VLCC新船价格为12亿美元造价仍然居高不下同时近1年二手船市场更加火热15年船龄的30万dwt级别的VLCC二手船价格达到6000万美元较去年同期同比大增765油轮二手船市场火热一方面显示油运市场景气度高企另一方面在VLCC新船造价居高不下的情况下许多船东宁愿选择在二手船市场寻求新的运力也不愿意新增订单上周中东至远东航线询价明显增加货盘在之前春节等节假日淡季积压的情况下集中释放2023年2月17日VLCC全船型平均TCE报49746美元天环比增长27其中TD3航线中东-中国TCE为52757美元天环比大幅增加49我们认为2月总体市场前景较为乐观维持今年春节或是油运运价年内低点的判断2023年春运民航客运量明显增长国际航班量持续恢复春运40天17-215民航运输旅客5523万人次日均客运量138万人次同比去年春运增长39恢复至疫情前2019年的76从机场方面看旅客吞吐量恢复到2019年春运同期90以上的有66个机场其中54个机场恢复比例超过100乙类乙管政策实施后民航恰逢春运生产旺季市场恢复迅速航班量有望恢复并超过疫情前水平从上周2月6日-12日实际执行的航班情况来看我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班98家中外航空公司共执行795班比乙类乙管政策发布前一周1月2日-8日482班增长65通达系快递企业1月收入下降经济复苏背景下普遍给予看好预期多家快递公布一月份经营报告春节期间收入同比下降因今年春节错期2023年1月份整体处于快递业务的低潮期行业收入普遍承压随着春节后开工复工进度加快防控政策持续优化调相关研究报告整新订单数量将逐渐回稳供应链恢复未来的快递业务需求有望明显提升快递交通运输行业周报20230214行业数字化转型为未来发展方向我们认为通达系在新兴电商平台直播带货模式交通运输行业周报20230206的快速发展的背景下对快递末端进行技术赋能数字化赋能提升了服务时效与客户体验增加了客户粘性同时降低了企业成本未来经营状况有望进一步改善交通运输行业周报20230129行业高频动态数据跟踪中银国际证券股份有限公司航空物流2月中旬至下旬期间运价下降至平稳航运港口原油大船TCE运具备证券投资咨询业务资格价继续走强成品油TCE运价环比小幅上涨快递物流节后复工复产进度加快经济复苏或将带动行业增长即时物流顺丰同城春节期间整体业务交通运输单量增长63下沉三四线城市单量增长明显航空出行2月第三周国际日均执飞航班环比增加1039同比增加25651公路铁路甘其毛都口证券分析师王靖添岸炼焦煤短盘运费日均值达2782月15日通车数达972车交通新业态2023jingtianwangbocichinacom年1月理想汽车销量为15141辆同比上升234证券投资咨询业务证书编号S1300522030004投资建议建议积极布局跨境物流供应链赛道机会重点推荐嘉友国际603871SH海晨股份300873SZ顺丰控股002352SZ建议关注中远海特600428SH联系人刘国强长久物流603569SHguoqiangliu01bocichinacom建议关注油运复苏带来的投资机会重点推荐招商轮船601872SH建议关一般证券业务证书编号S1300122070018注中远海能600026SH和招商南油601975SH动态参与航空出行板块困境反转机会建议关注中国国航601111SH上海机场600009SH春秋航空601021SH华夏航空002928SH风险提示新冠疫情反复发生疫情防控政策变化航运价格大幅波动航空需求不及预期快递价格竞争加剧交通运输政策变化等产生的风险目录1本周行业热点事件点评5111月全球油轮新增订单有限原油轮TCE运价继续走强5122023年春运民航客运量明显增长国际航班量持续恢复613通达系快递企业1月收入下降经济复苏背景下未来预期较好72行业高频动态数据跟踪821航空物流高频动态数据跟踪822航运港口高频动态数据跟踪1023快递物流动态数据跟踪1324即时物流动态数据跟踪1525航空出行高频动态数据跟踪1626公路铁路高频动态数据跟踪1827交通新业态动态数据跟踪203交通运输行业上市公司表现情况2331A股交通运输上市公司发展情况2332交通运输行业估值水平234投资建议265风险提示272023年2月20日交通运输行业周报2图表目录图表1-1BDTIVLCC-TCE运价水平日5图表1-2美国页岩油钻井情况月5图表1-3美国页岩油产量月6图表1-4美国战略原油储备周6图表1-5国内主要机场进出港执飞航班量及执行率周7图表1-6国内主要机场计划航班量周7图表2-1亚洲出入境航空货运指数月8图表2-2亚洲出入境航空货运价格指数月8图表2-3亚太至欧美航空货运平均价格指数月8图表2-4上海至欧美国家主要城市航空货运价格月8图表2-5货运航班执行量日9图表2-6货运航班理论业载量月9图表2-7国际线全货机和客改货航班架次变化日9图表2-8国际线出港客改货航班日9图表2-9CCFISCFI综合指数周10图表2-10CCFI美东航线和欧洲航线指数周10图表2-11CCFI地中海和东南亚航线指数周10图表2-12PDCI综合指数周10图表2-13BDI指数日11图表2-14BPIBCIBSI指数日11图表2-15VLCC-TCE运价指数日11图表2-16VLCC-TD3-TCE运价指数周11图表2-17Suezmax-TCE和Aframax-TCE运价指数日11图表2-18MR-TCE运价指数周11图表2-19ClarksonsAverageVLCC-TCE12图表2-20汽车船PCTC运价月12图表2-21滚装船RORO运价月12图表2-22八大枢纽港集装箱吞吐量旬13图表2-23重点监测港口煤炭吞吐量日13图表2-24全国主要港口外贸货物吞吐量月13图表2-25全国主要港口集装箱吞吐量月13图表2-26快递业务量及同比增速月14图表2-27行业月度累计件量同比增速月14图表2-28快递业务收入及同比增速月14图表2-29快递业务收入累计增速月14图表2-30典型快递上市公司单票价格月152023年2月20日交通运输行业周报3图表2-31典型快递上市公司单票价格同比变化月15图表2-32快递行业集中度指数CR8月15图表2-33典型快递上市公司市场占有率月15图表2-34顺丰同城月活用户数月16图表2-35达达快送月活用户数月16图表2-36美团优选月活用户数月16图表2-37生鲜电商即时配送月活用户数月16图表2-38我国国内航班计划及执飞架次日17图表2-39我国国际航班计划及执飞架次日17图表2-40国内飞机日利用率小时日17图表2-41国内可用座公里日17图表2-42美国国际航班计划及执飞架次情况日18图表2-43部分国家国际航班执飞架次情况日18图表2-44欧洲地区国际航班执飞架次情况日18图表2-45部分国家航司执行率日18图表2-46中国公路物流运价指数周19图表2-47高速公路货车通行量日19图表2-48全国铁路货运量日19图表2-49全国铁路货运周转量月19图表2-50甘其毛都口岸通车数20图表2-51查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费日20图表2-52运满满月活用户数月20图表2-53货拉拉月活用户数月20图表2-54快狗打车月活用户数月21图表2-55滴滴出行月活用户数月21图表2-56嘀嗒出行月活用户数月21图表2-57网约车市场格局变化月21图表2-58理想汽车销售数据月22图表2-59联想PC出货量季22图表3-12022年初以来交通运输各子行业表现23图表3-2交通运输行业估值PE及溢价情况24图表3-3交通运输行业与其他行业估值PE对比24图表3-4交通运输子行业估值PE对比24图表3-5不同市场交通运输行业指数估值PE对比252023年2月20日交通运输行业周报41本周行业热点事件点评111月全球油轮新增订单有限原油轮TCE运价继续走强事件2023年2月17日克拉克森VLCC平均收益为49746美元天环比增加27MR-TCE报44312美元天环比增长6我们的观点一是1月全球油轮新增订单有限VLCC新船和二手船价格仍居高不下据克拉克森数据2023年1月全球成交新船订单88艘354万载重吨同比分别下降409和625环比分别上涨222和下降338油船方面全球成交新船订单17艘95万载重吨同比上涨3318其中13艘为化学品船3艘为成品油船1艘为苏伊士型原油船整体来看1月份全球油轮新增订单较为有限化学品船订单增加相对较多油轮市场新增订单仍然以中小船为主且订单量相对有限从造价和二手船价格来看VLCC新船价格为12亿美元较2021年同期9000万美元增长333较2022年同期的114亿美元同比增长53造价仍然居高不下同时近1年二手船市场更加火热2023年1月15年船龄的30万载重吨级别的VLCC二手船价格达到6000万美元较去年同期同比大增765油轮二手船市场火热一方面显示油运市场景气度高企另一方面在VLCC新船造价居高不下的情况下许多船东宁愿选择在二手船市场寻求新的运力也不愿意新增订单二是中东至远东航线TCE运价大幅增长原油轮TCE运价持续走强据克拉克森数据2023年2月17日VLCC全船型平均TCE报49746美元天环比增长27其中TD3航线中东-中国TCE为52757美元天环比大幅增加49上周中东至远东航线询价明显增加货盘在之前春节等节假日淡季积压的情况下集中释放我们认为2月总体市场前景较为乐观维持今年春节或是油运运价年内低点的判断随着国内经济的不断复苏过去两年原油进口量持续减少的情形有望逆转同时成品油配额大幅增加的情况下国内油品贸易或表现为大进大出即大量进口原油的同时大量出口成品油未来原油轮和成品油轮市场有望持续受益图表1-1BDTIVLCC-TCE运价水平日图表1-2美国页岩油钻井情况月2500100009000200080007000150060005000100040003000500200010000-2017-052020-092014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042021-022021-072021-122022-05新钻井数完井数未完井数资料来源Clarksons中银证券资料来源EIA中银证券2023年2月20日交通运输行业周报5图表1-3美国页岩油产量月图表1-4美国战略原油储备周1000800000900700000800600000700600500000500400000400300000300200000200100100000002007-092012-052017-012021-092007-012008-052009-012009-092010-052011-012011-092013-012013-092014-052015-012015-092016-052017-092018-052019-012019-092020-052021-012022-052020-081982-081984-081986-081988-081990-081992-081994-081996-081998-082000-082002-082004-082006-082008-082010-082012-082014-082016-082018-082022-08美国页岩油产量万桶天美国战略原油储备千桶资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券投资建议建议关注油运复苏带来的投资机会重点推荐布局油散集气的航运龙头招商轮船601872SH建议关注中远海能600026SH和招商南油601975SH122023年春运民航客运量明显增长国际航班量持续恢复事件自1月7日至2月15日春运40天民航运输旅客5523万人次日均客运量138万人次同比去年春运增长39恢复至疫情前2019年的76保障航班536万班日均13万班同比增长15恢复比例超过八成平均客座率74同比提高10个百分点航班正常率96与去年持平比疫情前提高16个百分点我们的观点一是2023年春运出行需求逐步释放民航客运量明显增长自1月7日至2月15日春运40天民航运输旅客5523万人次日均客运量138万人次同比去年春运增长39恢复至疫情前2019年的76从单日旅客运输量看1月27日正月初六达到179万人创下自2021年5月6日以来时隔631天后的行业单日新高从机场方面看旅客吞吐量恢复到2019年春运同期90以上的有66个机场其中54个机场恢复比例超过100从热门航线看北京上海广州深圳三亚成都等城市间航线需求旺盛北京-三亚广州-上海深圳-成都等15个客运量排名靠前的航段客座率超过85我们认为在后疫情时代随着经济的不断复苏以及人们出行消费信心的不断恢复和增加未来民航客运量增长前景相对良好二是乙类乙管政策实施后民航恰逢春运生产旺季市场恢复迅速航班量有望恢复并超过疫情前水平从上周2月6日-12日实际执行的航班情况来看我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班98家中外航空公司共执行795班比乙类乙管政策发布前一周1月2日-8日482班增长65中国与泰国柬埔寨澳大利亚马来西亚新加坡越南等6个亚太地区国家间的航班量共增加226班超过增班总量的70通航城市对通航国家和执飞航空公司数量分别恢复到2019年疫情前2564和80国际客运航班量总体恢复至2019年疫情前的9中方航空公司执飞航班量占比为62中国与阿联酋意大利新西兰荷兰哈萨克斯坦等27个国家间的航班恢复比例超过20其中埃及比利时沙特等6个国家的航班恢复比例超过5成我们认为随着国际公商务人员往来和旅游留学等市场的逐步恢复航空公司尤其是外航的航班运力调整也将逐步到位国际航班量有望进一步增加机场方面本周213-217国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是广州白云机场7875班次深圳宝安机场6462班次上海浦东机场6407班次北京首都机场6018班次杭州萧山机场4896班次本周211-217各枢纽机场国内航班量周环比变化首都337大兴-364双流043江北-152浦东-091虹桥142白云350宝安243三亚-007海口-128萧山2512023年2月20日交通运输行业周报6图表1-5国内主要机场进出港执飞航班量及执行率周图表1-6国内主要机场计划航班量周资料来源航班管家中银证券资料来源航班管家中银证券投资建议动态参与航空出行板块的反转机会建议继续关注国际业务占比较大的中国国航601111SH和依托出入境客流开展免税业务的上海机场600009SH关注低成本航司春秋航空601021SH支线龙头华夏航空002928SH估值角度来看关注南方航空600029SH中国东航600115SH白云机场600004SH13通达系快递企业1月收入下降经济复苏背景下未来预期较好事件多家快递公布一月份经营报告春节期间收入同比下降我们的观点一是节后复工复产进度加快经济复苏或将带动行业增长申通快递数据显示该公司1月快递服务业务收入2172亿元同比下降1533完成业务量806亿票同比下降1849快递服务单票收入27元同比增长425韵达股份公告显示2023年1月快递服务业务收入同比下降3053完成业务量同比下降3399圆通速递1月快递产品收入3068亿元同比下降1521业务完成量1121亿票同比下降1564快递产品单票收入274元同比增长051因今年春节错期2023年1月份整体处于快递业务的低潮期行业收入普遍承压随着春节后开工复工进度加快防控政策持续优化调整新订单数量将逐渐回稳供应链恢复未来的快递业务需求有望明显提升二是网购渗透率提升促转型快递行业数字化为未来重点发展方向圆通表示随着电商平台以及农村下沉市场的持续发展预计业务量将保持两位数以上的增长2022年我国快递网点基本实现乡镇全覆盖建制村快递服务覆盖率超80除此之外新型的电商平台和零售方式将持续推动下沉市场网购频次的提升随着三四线城市下沉市场的发展快递行业将获得新的增长点韵达认为在以需求为引导居民收入稳步增长的大背景下预计未来也有大幅的增长而申通快递则表示伴随着网购渗透率的持续提升按需配送等差异化服务为消费者提供了多元化的服务体验2023年这些积极的变化都将推动快递行业稳步回升我们认为通达系在新兴电商平台直播带货模式的快速发展的背景下对快递末端进行技术赋能数字化赋能提升了服务时效与客户体验增加了客户粘性同时降低了企业成本未来经营状况有望进一步改善投资建议推荐物流快速全赛道布局的顺丰控股002352SZ建议关注A股快递公司中市占率相对领先的韵达股份002120SZ和圆通速递600233SH2023年2月20日交通运输行业周报72行业高频动态数据跟踪21航空物流高频动态数据跟踪211价格2月中旬至下旬运价下降至低位平稳2022年以来跨境航空货运需求有所减弱下半年以来国内疫情反弹制造业物流机场等领域运行受到一定程度影响同时海外需求总体疲软航空运价保持平稳据TAC航空货运价格数据显示2022年8月上海-北美上海-欧洲航空货运价格分别为762美元公斤68元公斤月环比1118同比-593-1237根据Drewry航空货运价格数据显示9月亚洲出境航空货运价格指数为2281月环比-594亚洲入境航空货运价格指数为238月环比-353我们认为当前受全球经济下行压力增加影响全球贸易需求下降今年7月份全球空运贸易数据和2021年相比下降了7美国空运贸易需求显示在2021年达到峰值后2022年需求有所下降亚太-美国供需比例回到了2019年水平运力方面第三季度全球运力较去年持平略有减少对比去年同期亚欧货机航线直达舱位受俄乌影响显著减少跨太平洋和环亚太航线舱位都略有下降11月底出口需求仍保持稳定2月中旬至下旬期间运价下降至低位平稳据德迅披露运费方面预期2月中旬至下旬运价整体将下降至低位平稳燃油成本方面整体平稳短期波动呈下降趋势航空货运运力方面随着中国实行乙类乙管后国际运力将逐渐回升预计第一季度结束时运力将会有大幅增长图表2-1亚洲出入境航空货运指数月图表2-2亚洲出入境航空货运价格指数月资料来源BloombergTAC中银证券资料来源BloombergTAC中银证券图表2-3亚太至欧美航空货运平均价格指数月图表2-4上海至欧美国家主要城市航空货运价格月资料来源BloombergDrewry中银证券资料来源BloombergDrewry中银证券2023年2月20日交通运输行业周报8212量1月货运日均执飞航班量同比下降环比下降1月货运执飞航班量环比明显下降1月全国日均执飞货运航班4124架次同比-1972月环比-1714根据航班管家数据显示2023年1月国内执飞货运航班6267架次同比-2934月环比-1462国际含港澳台地区执飞货运航班3234架次同比-2145月环比-446图表2-5货运航班执行量日图表2-6货运航班理论业载量月120吨350000100300000802500006020000040150000201000000-2050000-4002021-022021-062021-102022-022022-062022-10国内航线国际航线国内航线YOY国际航线YOY资料来源航班管家中银证券资料来源航班管家中银证券图表2-7国际线全货机和客改货航班架次变化日图表2-8国际线出港客改货航班日资料来源OAG中银证券资料来源OAG中银证券2月上旬进出港客改货航班量呈现上升态势2月6日-2月12日出港客改货航班日均843架次环比1700呈现上升态势根据OAG数据显示2022年12月国际进出港货运航班18542架次日均598架次其中出港货机航班9241架次日均298架次出港客改货航班517架次日均167架次进港货机航班8128架次日均262次7-9月国际进出港货运航班分别为148401436814973架次日均478463516架次其中出港货机航班647463136386架次日均209204220架次出港客改货航班114410531172架次日均373440架次进港货运航班日均架次为610660176270日均97194216架次2023年2月20日交通运输行业周报922航运港口高频动态数据跟踪221价原油大船TCE运价继续走强成品油TCE运价环比小幅上涨集运SCFI指数报收109405点2月中旬集运价格环比小幅下降2023年2月17日上海出口集装箱运价指数SCFI报收97466点周环比-206同比-8043中国出口集装箱运价指数CCFI报收109405点周环比-345同比-6951分航线看美东航线欧洲航线地中海航线东南亚航线周环比-611-263-173-872同比-5917-7589-7053-7156主要航线运价指数本周都出现了一定程度的负增长本周SCFI指数继续下降当前集运运价指数已较过去5000点的高点大幅下跌且已连续两周跌破1000且存在不断下降的趋势我们认为当前集运市场需求一端减弱的影响短期被放大过去的抢船演变成现在的抢货不过从下跌空间看未来虽然供需两端压力不小但继续下行的空间或有限一是当前集运运价指数已跌至疫情前平均水平二是短期由于悲观情绪造成的恐慌式运价下跌未来会有一定修复三是集运有效供给仍然部分受限最后是当前集运集中度较高三大集运联盟可在运价超跌时通过协商减少运力对冲风险内贸集运内贸集运价格周环比下降PDCI指数报收1535点2023年2月10日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1477点周环比393同比-1122图表2-9CCFISCFI综合指数周图表2-10CCFI美东航线和欧洲航线指数周资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表2-11CCFI地中海和东南亚航线指数周图表2-12PDCI综合指数周资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券干散货BDI指数大幅下跌报收538点2023年2月17日波罗的海干散货指数BDI报收538点周环比-1063同比-7162分船型看巴拿马型好望角型超灵便型运价指数分别报收811271695点周环比-613-44241067同比-6585-8164-7004本周好望角型船型运价大幅下跌我们认为BDI中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况可以持续动态跟踪世界钢铁产量澳大利亚和巴西铁矿石出口中国煤炭进口等指标2023年2月20日交通运输行业周报10图表2-13BDI指数日图表2-14BPIBCIBSI指数日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券油运原油大船TCE运价继续走强成品油TCE运价环比小幅上涨2023年2月17日克拉克森VLCC平均收益为49476美元天环比增加10555美元天2023年2月16日VLCC-TCE报30891美元天环比增加13584美元天同比增加52801美元天其中TD3航线中东-中国TCE报46125美元天环比增加19588美元天同比增加58913美元天Suezmax-TCE和Aframax-TCE运价报69725美元天48931美元天环比增加7402美元天和减少1194美元天同比增加72516美元天46166美元天本周原油运输市场整体表现为大船运价明显上涨截止2023年2月17日MR-TCE报44312美元天环比增加2529元天同比上升34509美元天成品油运输市场去年受益于俄乌冲突和欧洲能源危机导致的成品油进口来源替代运距拉长等因素较前年大幅回暖图表2-15VLCC-TCE运价指数日图表2-16VLCC-TD3-TCE运价指数周30000030000025000025000020000020000015000015000010000010000050000500000050000500002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-032020-092020-112020-052020-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-01VLCC-TD3-TCE美元天BDTIVLCC-TCE美元天资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券图表2-17Suezmax-TCE和Aframax-TCE运价指数日图表2-18MR-TCE运价指数周8000014000070000120000600001000008000050000600004000040000300002000002000020212022202020202020202020202021202120212021202120222022202220222022202320000202010000-------------------009010103050709110103050711030507091101Suezmax-TCE美元天2020-052022-092020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-01Aframax-TCE美元天MR-TCE美元天资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券2023年2月20日交通运输行业周报11图表2-19ClarksonsAverageVLCC-TCE300000250000200000150000100000500000500002021-072022-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072023-01ClarksonsAverageVLCC-TCE美元天资料来源Clarksons中银证券汽车海运1月汽车船PCTC运价月环比持平滚装船RORO运价大船小幅上涨小船运价环比持平截止2023年1月6500车位和5000车位的PCTC运价分别为11000美元天和90000美元天二种船型运价环比持平PCTC运价自2020年7月左右开始上涨今年受益于汽车出口的高景气度PCTC两种船型运价较年初上涨超过100较2020年低点上涨超过6倍相对于汽车船滚装船运价自2021年4月左右开始逐步走高2023年1月3500-4000车位和2000-2500车位的RORO运价分别为23000欧元天和16500欧元天滚装船大船运价小幅上涨500欧元天小船型运价环比持平图表2-20汽车船PCTC运价月图表2-21滚装船RORO运价月资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券212量11月下旬大宗散货吞吐量同比下降重点港口货物吞吐量同比下降76511月下旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比下降765其中外贸同比下降1053内贸同比下降488沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加2其中外贸同比下降35内贸增加264其中大连港增长215厦门港增长184411月下旬部分港口大宗散货吞吐量较10月下旬有所回落其中秦皇岛港与神华黄骅港煤炭吞吐量同比减少226重点监测沿海港口原油吞吐量同比下降05其中大连港增长75天津港增长166重点监测港口金属矿石吞吐量同比下降178其中宁波舟山港增长10港口库存总体平稳11月30日重点监测港口库存同比增加022较11月20日下降252023年2月20日交通运输行业周报12图表2-22八大枢纽港集装箱吞吐量旬图表2-23重点监测港口煤炭吞吐量日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表2-24全国主要港口外贸货物吞吐量月图表2-25全国主要港口集装箱吞吐量月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券23快递物流动态数据跟踪231快递业务量及营收节后复工复产进度加快经济复苏或将带动行业增长申通快递数据显示该公司1月快递服务业务收入2172亿元同比下降1533完成业务量806亿票同比下降1849快递服务单票收入27元同比增长425韵达股份公告显示2023年1月快递服务业务收入同比下降3053完成业务量同比下降3399圆通速递1月快递产品收入3068亿元同比下降1521业务完成量1121亿票同比下降1564快递产品单票收入274元同比增长051因今年春节错期2023年1月份整体处于快递业务的低潮期行业收入普遍承压随着春节后开工复工进度加快防控政策持续优化调整新订单数量将逐渐回稳供应链恢复未来的快递业务需求有望明显提升2022年12月圆通申通和顺丰快递业务量同比上升韵达业务量同比下降2022年12月顺丰韵达申通圆通的件量规模分别为1156亿件1497亿件1161亿件1593亿件同比分别2324-18460690702023年2月20日交通运输行业周报13图表2-26快递业务量及同比增速月图表2-27行业月度累计件量同比增速月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表2-28快递业务收入及同比增速月图表2-29快递业务收入累计增速月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券232快递价格通达系快递单价普涨其中韵达单价增幅超15顺丰单票价格1588元同比降低3352022年12月圆通韵达申通顺丰的单票价格分别为274元票271元票263元票1588元票同比分别9601532779-335我们认为疫情对快递行业的影响正逐渐消退随着经济恢复内需增长快递行业未来价格一端有望稳中有升从中期看主要快递龙头顺丰圆通等处于资本开支下行阶段盈利仍具备进一步恢复空间此外从政策端来看国家邮政局就快递市场管理办法修订草案立法提升至全国层面修复局部价格洼地多方位保障盈利回归行业价值修复有望超预期2023年2月20日交通运输行业周报14图表2-30典型快递上市公司单票价格月图表2-31典型快递上市公司单票价格同比变化月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券233快递行业市场格局12月快递业CR8为845市场集中度趋于平稳2022年12月快递行业CR8为845较11月846环比下降处于阶段性高位当前价格监管政策生效竞争格局进一步出清的逻辑继续一线头部公司市场份额整体回升头部电商快递业务量优势有望增厚业绩12月韵达申通圆通市占率环比下降顺丰市占率环比提升2022年12月韵达顺丰申通圆通的市占率分别为144111112154环比11月顺丰市占率环比提升916pct韵达申通圆通市占率有所下降其中申通市占率环比下降407pct下降幅度较大图表2-32快递行业集中度指数CR8月图表2-33典型快递上市公司市场占有率月指数100908450807020192020202120222018201820182018201820192019201920192019202020202020202020202021202120212021202120222022202220222022602018------------------------------010101010103050709110305070911030507091103050709110305070911快递服务品牌集中度指数CR8资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券24即时物流动态数据跟踪据智研咨询2021年即时配送服务行业订单规模为2790亿单同比增速为3292017-2021年复合增长率为354受疫情影响线下餐饮的持续低迷促进即时配送行业的回暖同时政策懒人经济宅经济下沉市场以及老龄化都在助推即配行业市场进一步发展未来随着即时配送服务行业向全场景全距离全时段方向发展并加速成为本地消费的基础服务设施据智研咨询预计2022年即时配送服务行业订单规模达到3807亿单中国连锁经营协会发布的即时零售开放平台模式研究白皮书显示作为线上线下结合的重要组成部分即时零售行业已迎来快速增长并预期到2025年将达到12万亿元规模即时配送的发展升级及移动支付的普及完善了O2O服务闭环即时配送的发展满足了O2O离散化高时效要求的配送需求为O2O的发展提供保障对于消费者移动支付的高速发展使得消费场景更丰富便利根据通联数据显示9月美团优选月活用户数为78809万人环比-2742022年11月盒马京东到家每日优鲜叮咚买菜的月活用户数分别为19759666325143461664万人同比81-2789-9862-2363据顺丰同城的数据显示春节期间整体业务单量增长63下沉三四线城市单量增长明显同城运力需求增加顺丰同城与丰翼无人机合作于深圳市开通首条无人机配送航线该航线于2月14日迎来首个鲜花配送订单在此期间鲜花配送量同比增长超150合计配送距离达到了520多万公里无人机的使用将充分利用城市路网运力提高地面运力的承载力和投射范围2023年2月20日交通运输行业周报15中国物流采购联合会发布的20212022中国即时物流行业发展报告预测未来即时物流行业将进一步向产业带上游延伸逐渐深入到整个生产供应链领域为消费者商家相关行业等提供全链条数智化即时物流服务及即时供应链解决方案根据通联数据显示2022年11月顺丰同城急送顺丰同城骑士月活用户数分别为16462608万人同比-3765172月环比243-22211月达达快送达达骑士版月活用户数分别为333212729万人次同比47961535月环比-742195图表2-34顺丰同城月活用户数月图表2-35达达快送月活用户数月资料来源通联数据中银证券资料来源通联数据中银证券图表2-36美团优选月活用户数月图表2-37生鲜电商即时配送月活用户数月资料来源通联数据中银证券资料来源通联数据中银证券25航空出行高频动态数据跟踪251我国航空出行修复进程2月第三周国际日均执飞航班环比增加1039同比增加25651本周213-217国内日均执飞航班11905架次环比-128同比-700国际日均执飞航班231架次环比1039同比256512022年全年民航客运量同比减少近四成根据中国民航局数据显示2022年全年全行业共完成旅客运输量250亿人次同比下降4327恢复至2019年同期的3810国内飞机日利用率环比下降016小时天2023年2月11日2023年2月17日中国国内飞机利用率平均为675小时天较上周日均值下降006小时宽体机利用率平均为468小时天较上周下降005小时窄体机利用率平均为727小时天较上周下降007小时2023年春运出行需求逐步释放民航客运量明显增长从单日旅客运输量看1月27日正月初六达到179万人创下自2021年5月6日以来时隔631天后的行业单日新高从机场方面看旅客吞吐量恢复到2019年春运同期90以上的有66个机场其中54个机场恢复比例超过100从热门航线看北京上海广州深圳三亚成都等城市间航线需求旺盛北京-三亚广州-上海深圳-成都等15个客运量排名靠前的航段客座率超过85我们认为在后疫情时代随着经济的不断复苏以及人们出行消费信心的不断恢复和增加未来民航客运量增长前景相对良好2023年2月20日交通运输行业周报16图表2-38我国国内航班计划及执飞架次日图表2-39我国国际航班计划及执飞架次日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表2-40国内飞机日利用率小时日图表2-41国内可用座公里日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券252国外航空出行修复进程乙类乙管政策实施后民航恰逢春运生产旺季市场恢复迅速航班量有望恢复并超过2019年疫情前水平从上周2月6日-12日实际执行的航班情况来看我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班98家中外航空公司共执行795班比乙类乙管政策发布前一周1月2日-8日482班增长65中国与泰国柬埔寨澳大利亚马来西亚新加坡越南等6个亚太地区国家间的航班量共增加226班超过增班总量的70通航城市对通航国家和执飞航空公司数量分别恢复到2019年疫情前2564和80国际客运航班量总体恢复至2019年疫情前的9中方航空公司执飞航班量占比为62中国与阿联酋意大利新西兰荷兰哈萨克斯坦等27个国家间的航班恢复比例超过20其中埃及比利时沙特等6个国家的航班恢复比例超过5成我们认为随着国际公商务人员往来和旅游留学等市场的逐步恢复航空公司尤其是外航的航班运力调整也将逐步到位国际航班量有望进一步增加本周2月13日至2月17日美国国际航班日均执飞航班1190架次周环比-055同比1616航司执飞率3545处于较低位置2023年2月20日交通运输行业周报17图表2-42美国国际航班计划及执飞架次情况日图表2-43部分国家国际航班执飞架次情况日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表2-44欧洲地区国际航班执飞架次情况日图表2-45部分国家航司执行率日架次30002500200015001000500022222232226822762283231423212211922216223162233022413224272251122525226222272022817228312291422928221192212723118221026221012221123221221西班牙法国英国意大利资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券26公路铁路高频动态数据跟踪261公路整车货运流量变化2023年2月11日-2023年2月17日中国公路物流运价指数为105226点比上周回升219分车型看各车型指数环比较快提升其中零担轻货指数为1047点比上周回升055零担重货指数为105327点比上周回升266整车指数为105358点比上周回升255一月下旬高速公路货车通行量上升根据交通运输部数据显示本周2023年2月11日-2023年2月17日高速公路货车日均通行量为6722万辆比上周上升1674本周公路运力供给上升运价与上周相比基本持平2023年2月20日交通运输行业周报18图表2-46中国公路物流运价指数周图表2-47高速公路货车通行量日资料来源中国物流与采购联合会中银证券资料来源交通运输部中银证券262铁路货运量变化本周2023年2月11日-2023年2月17日铁路货运量呈现上升趋势本周铁路运输货物日均108434万吨环比上升1347月份以来全国铁路运输呈现客运回暖向好货运持续高位运行良好态势根据交通运输部发布数据显示12月全国铁路货运周转量为313364亿吨公里同比增长145本周铁路货运量环比上升预计未来一段时间铁路货运将呈现波动上升趋势图表2-48全国铁路货运量日图表2-49全国铁路货运周转量月资料来源交通运输部中银证券资料来源万得中银证券263蒙古煤炭流量变化本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值达2782月15日通车数972车本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费上升2月13日-2月17日日均值达278周环比上升5708月30日以来甘其毛都口岸通车数持续突破600大关达到近两年内最高值此后9-10月口岸通车数大幅下降2月6日-2月15日日均值达8352环比下降-8172月15日通车数达972车2023年2月20日交通运输行业周报19图表2-50甘其毛都口岸通车数图表2-51查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费日资料来源蒙古煤炭网中银证券资料来源蒙古煤炭网中银证券27交通新业态动态数据跟踪271网络货运运行情况1月网约车订单合规率超80花小猪最低T3仅排名第4根据网约车监管信息交互系统统计订单量前十名的平台中按订单合规率排名最高的是如祺出行根据交通运输部的数据如祺出行2022年度6此获得月度订单合规率第一成为夺魁次数最多的网约车平台之一T3出行的合规率为912花小猪的合规率仅为452据交通运输部网络货运信息交互系统统计截至2022年底全国共有2537家网络货运企业含分公司整合社会零散运力5943万辆整合驾驶员5224万人全年共上传运单94012万单同比增长360正式上传单据的30个省区市青海暂无网络货运企业和新疆兵团中单据上传率排名前三位的省份依次为贵州山西山东末三位的省份分别为北京新疆河北图表2-52运满满月活用户数月图表2-53货拉拉月活用户数月万人万人40020003503001500250200100015010050050002017-122018-122019-122020-122021-122022-122017-122018-102019-082020-062021-042022-022022-12运满满司机2679387活跃人数当月值运满满货主2990421活跃人数当月值货拉拉2958794活跃人数当月值货拉拉司机版2958795活跃人数当月值资料来源通联数据中银证券资料来源通联数据中银证券2023年2月20日交通运输行业周报20