一周市场回顾：上证综指下跌1.1%，交运落后于大盘，下跌2.1%。2023.2.13—2023.2.17，交通运输指数(-2.1%)，同期上证综指（-1.1%）。子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（+2.2%）、公路货运（+0.9%）、铁路运输（-0.1%）、公交（-1.2%）、港口（-1.4%）、高速公路（-1.6%）、航运（-2.6%）、跨境物流（-3.1%）、仓储物流（-3.2%）、快递（-7.7%）。
　　交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：原油价格环比下降3.9%。本周五（2月17日），BDTI收于1261点，较上周+4.6%；BCTI收于1084点，较上周+23.9%。
　　近期热点：物流：2月17日，全国货运物流有序运行；客运：2023年春运圆满收官，全社会人员流动量超47亿人次；航空：民航局举行2月例行发布会，民航恢复有序强劲。
　　投资策略：
　　航空：23年春运期间客流集中，市场需求恢复超75%。我们认为行业恢复逐季改善趋势确立，大周期底部启航：需求端，疫情不改中国航空需求，春运后商务、旅游出行有望快速复苏，中长期航空需求将持续修复；供给端，“十四五”专项规划下各航司运力提升、保障加强，行业供给恢复。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%。我们预计，2023年，防疫政策优化后，消费复苏叠加快递服务的提升，快递行业业务量增速有望实现双位数的增长。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。
　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年2月19日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报2023年春运圆满收官全社会人员市场表现流动量超47亿人次TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点308-177一周市场回顾上证综指下跌11交运落后于大盘下跌212023213-6632023217交通运输指数-21同期上证综指-11子板块绝对周涨-1148跌幅中航空运输22公路货运09铁路运输-01公交-1634-12港口-14高速公路-16航运-26跨境物流-31-2119202222022520228202211仓储物流-32快递-77资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究航运数据观察原油价格环比下降39本周五2月17日BDTI收于1261TableReportInfo春运收官航空大周期酝酿启航点较上周收于点较上周2023021646BCTI1084239周报美兰机场T2航站楼投入使用23年快递市场开局良好20230212近期热点物流2月17日全国货运物流有序运行客运2023年春运圆周报快递业结束春节模式日均满收官全社会人员流动量超47亿人次航空民航局举行2月例行发布会件量快速恢复至3亿件以上20230205民航恢复有序强劲投资策略航空23年春运期间客流集中市场需求恢复超75我们认为行业恢复逐季改善趋势确立大周期底部启航需求端疫情不改中国航空需求春运后商务旅游出行有望快速复苏中长期航空需求将持续修复供给端十四五TableAuthorInfo专项规划下各航司运力提升保障加强行业供给恢复我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱看好疫后航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板块大周期投资机会机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值分析师虞楠快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速低位运行不及Tel02123219382近年同期水平快递业务量累计完成11058亿件同比增长21我们预计Emailyunhaitongcom2023年防疫政策优化后消费复苏叠加快递服务的提升快递行业业务量增证书S0850512070003速有望实现双位数的增长我们认为疫情过后以电商件为主的通达系快递分析师罗月江中短期受益于行业价格战放缓有望获得较好的利润表现但长期出清仍然需要较长时间长期我们判断规模效应自动化设备投入将促进快递公司降本Tel01056760091增效行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动快递板块整体仍具备成长空间Emaillyj12399haitongcom建议关注电商及商务件龙头证书S0850518100001航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价分析师陈宇或可期大周期拐点仍需等待我们认为未来供需格局将好转运价回升确定Tel02123219442性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链Emailcy13115haitongcom证书S0850520060002投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾62航运观察73近期热点8物流2月17日全国货运物流有序运行8客运2023年春运圆满收官全社会人员流动量超47亿人次8航空民航局举行2月例行发布会民航恢复有序强劲84投资建议95风险提示9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图12月17日全国各地整车货运流量指数情况5图2全国整车货运车流量指数情况5图3公共物流园吞吐量指数情况5图4主要快递企业分拨中心吞吐量指数情况5图5上证综指及交通运输指数6图6BDI指数走势7图7BCI指数走势7图8SCFI指数走势8图9BDTI指数走势8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现6表2截止2023217交通运输行业公司股价表现排名6表3散运指数汇总7表4集运指数汇总7表5油运指数汇总7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪2023年2月17日全国整车货运车流量指数为9097较22年同期-40较21年同期2432公共物流园吞吐量指数为9264较22年同期-122较21年同期1570主要快递企业分拨中心吞吐量指数为8849较22年同期-115较21年同期1381图12月17日全国各地整车货运流量指数情况图2全国整车货运车流量指数情况1402021年2022年2023年120160100140801206010040802060040200甘肃山西北京青海吉林宁夏广西上海湖南福建天津陕西云南山东四川全国湖北辽宁广东安徽浙江江苏江西重庆新疆河南河北海南贵州内蒙古黑龙江112131415161718191101111121资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图3公共物流园吞吐量指数情况图4主要快递企业分拨中心吞吐量指数情况2021年2022年2023年2021年2022年2023年160160140140120120100100808060604040202000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业61一周市场回顾上证综指下跌11交运落后于大盘下跌2120232132023217交通运输指数-21同期上证综指-11子板块绝对周涨跌幅中航空运输22公路货运09铁路运输-01公交-12港口-14高速公路-16航运-26跨境物流-31仓储物流-32快递-77图5上证综指及交通运输指数4000上证指数交通运输申万350030002500200021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-02资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至2023217周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000-110041-70交通运输申万-10-04-21-0528-36航空运输33142214121-03公路货运204309437914铁路运输10-03-01-0326-56公交-0126-12267091港口-0313-141320-58高速公路-0513-161346-34航运-1563-2663-70-59跨境物流-2008-310801-157仓储物流-2160-326010926快递-66-110-77-11001-99资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前五海航科技159吉祥航空112长航凤凰62中国国航57南方航空47表2截至2023217交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅海航科技159海航科技254吉祥航空112普路通192长航凤凰62海南高速191中国国航57招商轮船159南方航空47音飞储存149资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业72航运观察散运板块本周五2月17日BDI收于538点较上周2023210下同-106BCI收于271点较上周-442BPI收于811点较上周-61BSI收于695点较上周107BHSI收于438点较上周05集运板块本周五2月17日SCFI指数收于975点环比上周2023210-21油运板块本周五2月17日BDTI收于1261点较上周46BCTI收于1084点较上周239表3散运指数汇总散运20232172023210环比BDI538602-106BCI271486-442BPI811864-61BSI695628107BHSI43843605资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运20232172023210环比SCFI975995-21资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运20232172023210环比BDTI1261120646BCTI1084875239油运美元桶20232172023210环比布伦特原油价格83008639-39资料来源Wind海通证券研究所图6BDI指数走势图7BCI指数走势600012000900040006000200030000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业8图8SCFI指数走势图9BDTI指数走势3000600020004000200010000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI2022BDTI2023资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3近期热点物流2月17日全国货运物流有序运行2月17日全国货运物流有序运行其中国家铁路货运继续保持高位运行运输货物10927万吨环比增长033全国高速公路货车通行74284万辆环比增长076监测港口完成货物吞吐量34576万吨环比增长38完成集装箱吞吐量714万TEU环比下降56民航保障航班14475班其中货运航班575班包括国际货运航班379班国内货运航班196班环比增长42邮政快递揽收量约348亿件环比增长03投递量约366亿件环比下降19截至2月17日24时未发现各省区市高速公路收费站服务区关闭关停反弹的现象资料来源交通运输部官方微信公众号客运2023年春运圆满收官全社会人员流动量超47亿人次2023年春运40天全社会人员流动量约4733亿人次其中营业性客运量约1595亿人次比2022年同期增长505恢复至2019年同期的535铁路公路水路民航分别发送旅客348亿1169亿22452万和5523万人次分别比2022年同期增长374558371和39分别恢复至2019年同期的855475551和76全国高速公路小客车流量累计1184亿辆次载客量约为3138亿人次比2022年同期增长186比2019年同期增长172资料来源交通运输部官方微信公众号航空民航局举行2月例行发布会民航恢复有序强劲2023年1月全行业完成运输总周转量739亿吨公里同比增长139完成旅客运输量39775万人次同比增长348民航运输总周转量旅客运输量和货邮运输量分别恢复至2019年同期的695745和7291月份共保障各类飞行383万班日均12360班日均同比增长101日均环比增长633目前我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班98家中外航空公司共执行795班比乙类乙管政策发布前一周增长65资料来源中国民航报官方微信公众号请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业94投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份5风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业10信息披露分析师声明Table虞楠Analyst交通运输行业s罗月江交通运输行业陈宇交通运输行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s上海机场建发股份美兰空港北京首都机场股份中国国航春秋航空深圳机场圆通速递吉祥航空投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明