美国新政出台充电桩企业短期出海承压，电池厂或推锂矿返利锁长单
　　2月15日美国拜登政府对IRA法案资助充电桩提出本土化生产限制：1）所有补贴的充电器都要须在美国生产，环节包括外壳的生产和组装，此条例立即生效；2）2024年7月，成本的55%以上要在美国生产。充电桩板块受新闻影响出现了大幅度调整，我们认为短期内的确会对国内整桩企业出海造成一定压力，但长期看，需求和政策仍将有力带动充电桩建设。根据IEA数据，2021年美国充电桩数量为11.4万台，对应公共车桩比为17.5:1，两党法案未来建造50万个充电桩，美国市场潜力巨大，国内充电桩企业可考虑在美国加速建厂或寻求本土合作伙伴。国内方面，2023年2月，工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作。其中提出试点领域内新增及更新的公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送的新能源汽车比例力争达到80%；新增车桩比力争达到1:1；高速公路充电设施车位占小型车位不低于10%，该政策有望进一步刺激国内充电桩建设需求。此外，本周锂电池板块也出现回调，市场担心头部电池厂或推锂矿返利锁长单触发行业价格战，影响电池企业盈利，但我们认为对于头部企业，上游原材料降价带来的利润增厚优于二线，部分让利于车厂对单wh毛利影响较小，我们仍然看好头部电池企业的盈利情况。
　　储能装机增速明显，看好大储赛道，建议关注电池、逆变器、温控、EPC等相关公司
　　 2月13日国家能源局例行发布会上，节约和科技装备司副司长刘亚芳表示截止2022年底，全国已投运储能项目规模达870万千瓦，平均储能时常2.1小时，比2021年底增长110%以上，2022年新增装机中，锂电池占比高达94.2%。今年以来，各地频发相关政策，储能项目招标容量高增。硅料价格有所回升，但仍处于底部区间，叠加锂价格下跌有望促进光伏电站及储能装机需求，看好大储赛道，建议关注储能电池、逆变器、温控设备、储能EPC等相关公司。
　　建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
　　风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
　　

研究报告全文：eIndNameRptType电力设备赵老师行业研究行业周报美国新政充电桩企业短期承压电池厂或将让利锁单TableIndRank行业评级增持主要观点报告日期2023-02-18TableSummary美国新政出台充电桩企业短期出海承压电池厂或推锂矿返利锁长单2月15日美国拜登政府对IRA法案资助充电桩提出本土化生产限制1所有补贴TableChart行业指数与沪深300走势比较的充电器都要须在美国生产环节包括外壳的生产和组装此条例立即生效2202426年7月成本的55以上要在美国生产充电桩板块受新闻影响出现了大幅度调整13我们认为短期内的确会对国内整桩企业出海造成一定压力但长期看需求和政策0仍将有力带动充电桩建设根据IEA数据2021年美国充电桩数量为114万台2225228221122-13对应公共车桩比为1751两党法案未来建造50万个充电桩美国市场潜力巨大-26国内充电桩企业可考虑在美国加速建厂或寻求本土合作伙伴国内方面2023年2-39月工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作其中提出电力设备沪深300试点领域内新增及更新的公交出租环卫邮政快递城市物流配送的新能源汽车比例力争达到80新增车桩比力争达到11高速公路充电设施车位占小型车分析师陈晓TableAuthor位不低于10该政策有望进一步刺激国内充电桩建设需求此外本周锂电池板执业证书号S0010520050001块也出现回调市场担心头部电池厂或推锂矿返利锁长单触发行业价格战影响电邮箱chenxiaohazqcom池企业盈利但我们认为对于头部企业上游原材料降价带来的利润增厚优于二线联系人牛义杰部分让利于车厂对单wh毛利影响较小我们仍然看好头部电池企业的盈利情况执业证书号S0010121120038储能装机增速明显看好大储赛道建议关注电池逆变器温控EPC等相关公司邮箱niuyjhazqcom2月13日国家能源局例行发布会上节约和科技装备司副司长刘亚芳表示截止2022年底全国已投运储能项目规模达870万千瓦平均储能时常21小时比2021年底增长110以上2022年新增装机中锂电池占比高达942今年以来各地频发相关政策储能项目招标容量高增硅料价格有所回升但仍处于底部区间叠加锂价格下跌有望促进光伏电站及储能装机需求看好大储赛道建议关注储能电池逆变器温控设备储能EPC等相关公司建议关注一产能释放成本压力缓解毛利回升电池厂宁德时代亿纬锂能国轩相关报告TableReport高科等二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司科达制造天齐锂业融捷股份1锂行业深度报告之锂复盘展望与全盛新锂能等三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术美联新材璞泰来东威科技球供需梳理供需支撑高锂价利润上移骄成超声鼎胜新材光华科技等资源为王加速开发2022-3-20风险提示新能源汽车发展不及预期相关技术出现颠覆性突破产品价格下降超出2三元高镍化大势所趋四个维度考预期产能扩张不及预期产品开发不及预期原材料价格波动建议关注公司盈利预测与评级量盈利成本经济性-新能源锂电池系列股价归母净利润亿元PE报告之八2022-5-18公司评级3硅基负极锂电材料升级的必经之202321720212022E2023E20212022E2023E科达制造14891075035954765买入路-新能源锂电池系列报告之九融捷股份10109072043104951510买入2022-5-26盛新锂能3809856246985965买入4性能成本经济性双轮驱动单晶三天齐锂业8355196179920197687无元优化选择放量高增-新能源锂电池系美联新材18570637551132718买入比亚迪2716630583613762569356买入列报告之十2022-6-13宁德时代42019159330204490863725买入5隔膜壁垒高涂覆一体化加速龙东威科技1148316243815010164买入头强二梯队降本增利弹性大-新能源锂鼎胜新材431743133192431812无光华科技21340620401164321买入电池系列报告之十一2022-7-17资料来源为华安证券研究所预测其他为wind一致预期敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1美国新政充电桩企业短期承压电池厂或将让利锁单42行情概览121标的池错误未定义书签22涨跌幅及PE变化63行业概览831产业链价格变化832产业链产销数据跟踪1233行业重要新闻1634重要公司公告2335新股动态26风险提示26敬请参阅末页重要声明及评级说明227证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1锂电产业链重点公司截至2023年2月17日5图表2标的池6图表3本周各子行业涨跌幅情况7图表4本周行业个股涨幅前五7图表5本周行业个股跌幅前五7图表6本周各子行业PETTM情况8图表7钴镍价格情况9图表8碳酸锂和氢氧化锂价格情况9图表9三元前驱体价格情况10图表10三元正极材料价格情况10图表11磷酸铁价格情况10图表12磷酸铁锂价格情况10图表13石墨价格情况10图表14隔膜价格情况10图表15电解液价格情况11图表16六氟磷酸锂价格情况11图表17电解液溶剂价格情况11图表18铜箔价格情况11图表19动力电池电芯价格情况12图表20我国新能源汽车销量万辆13图表21欧洲五国新能源汽车销量万辆13图表22德国新能源汽车销量万辆13图表23法国新能源汽车销量万辆14图表24英国新能源汽车销量万辆14图表25挪威新能源汽车销量万辆14图表26意大利新能源汽车销量万辆14图表27我国动力电池产量情况GWH14图表28我国动力电池装机情况GWH14图表29我国三元正极出货量情况万吨15图表30我国磷酸铁锂正极出货量情况万吨15图表31我国人造石墨出货量情况万吨15图表32我国天然石墨出货量情况万吨15图表33我国湿法隔膜出货量情况亿平方米15图表34我国干法隔膜出货量情况亿平方米15图表35我国电解液出货量情况万吨16敬请参阅末页重要声明及评级说明327证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1美国新政充电桩企业短期出海承压电池厂或将让利锁单IRA法案出台充电桩企业短期出海承压电池厂或推锂矿返利锁长单2月15日美国拜登政府对IRA法案资助充电桩提出本土化生产限制1所有补贴的充电器都要须在美国生产环节包括外壳的生产和组装此条例立即生效22024年7月成本的55以上要在美国生产充电桩板块受新闻影响出现了大幅度调整我们认为短期内的确会对国内整桩企业出海造成一定压力但长期看需求和政策仍将有力带动充电桩建设根据IEA数据2021年美国充电桩数量为114万台对应公共车桩比为1751两党法案未来建造50万个充电桩美国市场潜力巨大国内充电桩企业可考虑在美国加速建厂或寻求本土合作伙伴国内方面2023年2月工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作其中提出试点领域内新增及更新的公交出租环卫邮政快递城市物流配送的新能源汽车比例力争达到80新增车桩比力争达到11高速公路充电设施车位占小型车位不低于10该政策有望进一步刺激国内充电桩建设需求此外本周锂电池板块也出现回调市场担心头部电池厂或推锂矿返利锁长单触发行业价格战影响电池企业盈利但我们认为对于头部企业上游原材料降价带来的利润增厚优于二线部分让利于车厂对单wh毛利影响较小我们仍然看好头部电池企业的盈利情况储能装机增速明显看好大储赛道建议关注电池逆变器温控EPC等相关公司2月13日国家能源局例行发布会上节约和科技装备司副司长刘亚芳表示截止2022年底全国已投运储能项目规模达870万千瓦平均储能时常21小时比2021年底增长110以上2022年新增装机中锂电池占比高达942今年以来各地频发相关政策储能项目招标容量高增硅料价格有所回升但仍处于底部区间叠加锂价格下跌有望促进光伏电站及储能装机需求看好大储赛道建议关注储能电池逆变器温控设备储能EPC等相关公司我们建议关注三条投资主线投资主线一电池厂环节中长期角度来看锂电行业仍保持高景气度发展依旧是最好的投资赛道而随着中游各环节逐步释放产能高企的材料价格有望逐步缓解同时电池厂与整车厂协商价格且逐步建立金属价格联动机制能够有效转嫁部分成本压力电池厂毛利率有望回升或将迎来量价齐升的良好局面建议关注头部有全球竞争力的电池厂以及有潜力的二线电池厂宁德时代亿纬锂能国轩高科孚能科技等投资主线二上游锂资源环节预计2021-2023年锂供给需求差为-16-13-06万吨LCE新能源需求占比提升持续性更强但新增供给投产难度更大周期更长锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级供需有力支持中长期高锂价产业链利润上移相关公司有望实现超额利润建议关注锂资源属性强低成本稳定产出且仍有扩产潜力的企业科达制造融捷股份盛新锂能天齐锂业投资主线三格局清晰优势明显供需仍然紧张的中游材料环节建议关注1受设备技术壁垒影响扩产有限高端产能供需偏紧龙头受益的隔膜环节星源材质美联新材等2石墨化因高耗能供需紧平衡的负极及石墨化环节璞泰敬请参阅末页重要声明及评级说明427证券研究报告TableCompanyRptType行业研究来贝特瑞翔丰华等3以磷酸铁锂和高镍三元为代表的高增速赛道德方纳米当升科技容百科技中伟股份华友钴业等图表锂电产业链重点公司截至年月日12023217归母净利润亿元利润增速PE公司市值亿20212022E2023E2022E2023E20212022E2023E宁德时代102631593302044909049863423比亚迪71313058361376174652568552亿纬锂能16323053416601293774825国轩高科5324144179630983712130欣旺达4111031102417120793717孚能科技3069538148140289-388021蔚蓝锂芯16967991644766431710华友钴业9583454538413186352111格林美3961181602423651542516中伟股份471941733428497982714当升科技3081092573371363140129长远锂科3007015119611630652015容百科技328911532416857572114德方纳米3958017620112014552220璞泰来7031753244608542642215贝特瑞3591442222745423501613中科电气14436691189271532112恩捷股份11742724777007547822517星源材质2722881138190701003320中材科技387337339375111171110美联新材97063755492481132618天赐材料85422154964414817501613新宙邦3381311892204516361815嘉元科技14755109179986453148诺德股份14740651016256552315科达利31354941517460693321长盈精密1515811016329048-39149赢合科技1313156888057642415科达制造290107503595370184765融捷股份26207204310281052495138天齐锂业132419617992019816127677赣锋锂业14154621947209832183977盛新锂能34785624698634125965永兴材料397916497646161868265平均96617435815637582317资料来源为华安证券研究所预测其他为wind一致预期敬请参阅末页重要声明及评级说明527证券研究报告TableCompanyRptType行业研究2行情概览21标的池我们将锂电产业链中的83家公司分为电池锂钴正极及前驱体负极隔膜电解液等十二个子行业以便于更细致准确的追踪行情图表2标的池子行业标的宁德时代国轩高科孚能科技欣旺达亿纬锂能比亚迪鹏辉能源电池派能科技南都电源动力源蔚蓝锂芯德赛电池天能股份赣锋锂业科达制造寒锐钴业华友钴业洛阳钼业盛新锂能雅化锂钴集团融捷股份川能动力藏格控股天齐锂业永兴材料天华超净当升科技容百科技杉杉股份厦门钨业格林美湘潭电化科恒股正极及前驱份德方纳米中伟股份龙蟠科技安纳达富临精工天原股份丰体元股份负极璞泰来中国宝安中科电气翔丰华新宙邦江苏国泰石大胜华多氟多天赐材料天际股份奥克股份电解液永太科技隔膜恩捷股份星源材质中材科技沧州明珠集流体嘉元科技诺德股份鼎盛新材结构件科达利长盈精密震裕科技充电桩及设特锐德先导智能杭可科技赢合科技星云股份百利科技海目星备铝塑膜新纶科技福斯特紫江企业道明光学明冠新材导电剂天奈科技道氏技术电驱电控蓝海华腾英搏尔正海磁材方正电机易事特伯特利大洋电机资料来源华安证券研究所整理22涨跌幅及PE变化本周锂电产业链整体下跌470沪深300下跌175电力设备申万下跌406子行业电驱电控充电桩及设备负极电解液铝塑膜锂钴隔膜电池集流体正极及前驱体导电剂分别下跌228231327387442487489490565570796个股方面本周涨幅居前的个股为蓝海华腾科恒股份新纶科技特锐德紫江企业分别上涨189168322719跌幅居前的个股为派能科技天奈科技杉杉股份融捷股份德方纳米分别下跌9392828177敬请参阅末页重要声明及评级说明627证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表3本周各子行业涨跌幅情况资料来源wind华安证券研究所图表4本周行业个股涨幅前五图表5本周行业个股跌幅前五资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明727证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表6本周各子行业PETTM情况资料来源wind华安证券研究所3行业概览31产业链价格变化正极材料电解钴三元前驱体价格与上周持平电解镍电池级碳酸锂电池级氢氧化锂三元材料电池级磷酸铁动力型磷酸铁锂价格有所下降整体市场成交重心暂时维稳金属钴镍方面电解钴9982月17日均价292万元吨与上周持平电解镍12月17日均价2131万元吨较上周下降512电池级碳酸锂2月17日均价456万元吨较上周下降339电池级氢氧化锂2月17日均价466万元吨较上周下降302三元前驱体523型三元前驱体622型三元前驱体811型2月17日均价分别为931045124万元吨与上周持平从供给层面来看近期前驱体企业2月产量均有增量三元前驱体产量有所上行三元前驱体生产成本有所回落从需求层面来看短期内前驱体企业受新势力车型带动国内头部动力端电池厂订单增量二梯队电池厂也持续发力高镍材料主要受美国市场需求向好呈现平稳增长态势三元材料中三元523动力型三元622常规三元811动力型2月17日均价分别为276万元吨3235万元吨3675万元吨较上周分别下降1097485316磷酸铁电池级2月17日均价为155万元吨较上周下降1143动力型磷酸铁锂2月17日均价为1445万元吨较上周下降170从市场层面来看终敬请参阅末页重要声明及评级说明827证券研究报告TableCompanyRptType行业研究端新能源汽车产销仍呈增长态势部分厂家新增产线持续爬坡需求量热度不减负极材料市场供应持续紧张后续上涨逻辑清晰2月17日人造石墨中端均价44万元吨较上周下降330天然石墨中端均价46万元吨较上周下降612负极厂商新增产能持续爬坡供应稳定增长2月终端需求依旧不减下游电池厂采购积极负极材料需求仍保持旺盛未来负极价格有望上涨隔膜隔膜价格稳定企业积极扩产但整体供给维持偏紧2月17日干法隔膜16m均价为075元平方米与上周持平湿法隔膜9m均价为145元平方米与上周持平国内新能源汽车产销量大增带动隔膜需求不断上涨隔膜供应逐渐偏紧隔膜企业纷纷抢占国内产能隔膜价格持续维稳电解液三元电解液磷酸铁锂电解液六氟磷酸锂电池级EC电池级DMC价格与上周持平三元电解液圆柱2600mAh2月17日均价为58万元吨与上周持平磷酸铁锂电解液2月17日均价为465万元吨与上周持平电池级DMC价格为058万元吨与上周持平电池级EC价格为051万元吨与上周持平六氟磷酸锂2月17日均价为1875万元吨与上周持平电芯三元电芯价格维稳方形动力电芯三元2月17日均价为0885元Wh较上周下降380方形动力电芯磷酸铁锂2月17日均价为0805元Wh较上周下降242图表7钴镍价格情况图表8碳酸锂和氢氧化锂价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所资料来源鑫椤数据华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明927证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表9三元前驱体价格情况图表10三元正极材料价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所资料来源鑫椤数据华安证券研究所图表11磷酸铁价格情况图表12磷酸铁锂价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所资料来源鑫椤数据华安证券研究所图表13石墨价格情况图表14隔膜价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所资料来源鑫椤数据华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1027证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表15电解液价格情况图表16六氟磷酸锂价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所资料来源鑫椤数据华安证券研究所图表17电解液溶剂价格情况图表18铜箔价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所资料来源鑫椤数据华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1127证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表19动力电池电芯价格情况资料来源鑫椤数据华安证券研究所32产业链产销数据跟踪2022年12月我国新能源汽车销量为814万辆同比上涨518环比增长356从销售结构来看纯电动汽车销量达624万辆环比上涨377插电式混合动力汽车销量为189万辆环比上涨12922023年1月欧洲五国新能源汽车销量为88万辆同比下降96环比下降57481月德国新能源汽车销量持续领跑其余四国总销量为27万辆同比下降3211环比下降84492023年1月我国动力电池产量动力电池装机量同比环比双下降2023年1月我国动力电池产量2820GWh同比下降50环比下降4632023年1月我国动力电池装机量161GWh同比下降03环比下降5542022年12月我国四大电池材料出货量同比增速明显正极材料2022年12月三元正极出货量5305万吨同比增长2527环比下降932磷酸铁锂正极出货量1157万吨同比增长13685环比下降624负极材料2022年12月人造石墨出货量8585万吨同比增长369环比下降1262天然石墨出货量176万吨同比增长5913环比下降2108隔膜2022年12月湿法隔膜出货量885亿平方米同比增长2482环比下降1366干法隔膜出货量24亿平方米同比增长3717环比下降438电解液2022年12月出货量6716万吨同比增长4553环比下降686敬请参阅末页重要声明及评级说明1227证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表20我国新能源汽车销量万辆资料来源中汽协华安证券研究所图表21欧洲五国新能源汽车销量万辆图表22德国新能源汽车销量万辆资料来源华安证券研究所整理后统计资料来源KBA华安证券研究所注五国为德法英挪意敬请参阅末页重要声明及评级说明1327证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表23法国新能源汽车销量万辆图表24英国新能源汽车销量万辆资料来源CCFA华安证券研究所资料来源SMMT华安证券研究所图表25挪威新能源汽车销量万辆图表26意大利新能源汽车销量万辆资料来源OFV华安证券研究所资料来源UNRAE华安证券研究所图表27我国动力电池产量情况GWh图表28我国动力电池装机情况GWh资料来源真锂研究华安证券研究所资料来源真锂研究华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1427证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表29我国三元正极出货量情况万吨图表30我国磷酸铁锂正极出货量情况万吨资料来源真锂研究华安证券研究所资料来源真锂研究华安证券研究所图表31我国人造石墨出货量情况万吨图表32我国天然石墨出货量情况万吨资料来源真锂研究华安证券研究所资料来源真锂研究华安证券研究所图表33我国湿法隔膜出货量情况亿平方米图表34我国干法隔膜出货量情况亿平方米资料来源真锂研究华安证券研究所资料来源真锂研究华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1527证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表35我国电解液出货量情况万吨资料来源真锂研究华安证券研究所33行业重要新闻开局2023储能产业链五大趋势研判高工锂电网2023年开年多维度释放出储能产业链新的发展趋势信号无论是从政策还是扩产步伐抑或是开年订单来看储能都表现出了强劲的爆发力而伴随原材料供需关系的改变储能参与电力市场机制步入深水区储能全新竞速关系出现储能产业链在2023年至少出现五大发展动向趋势1储能毛利率向上2022年储能毛利率之忧贯穿全年增收不增利成为常态化公开数据显示2021年初-2022年底近两年时间内电池级碳酸锂涨幅超10倍上游核心原材料价格猛涨储能系统涨价幅度达3050但2022年底以来碳酸锂等原材料成本压力得到缓解2022年12月至2023年2月碳酸锂已经保持三个月连跌态势电池级碳酸锂均价跌破45万元吨较去年11月上旬的最高点下跌幅度超15万元吨且目前价格仍在进一步下探此外2022年以来储能电池产能布局加速尤其280Ah电池产能得到将在2023年Q1较为集中释放2023年伴随碳酸锂和四大主材成本下降明显叠加储能电池产能加速释放储能毛利率向上趋势明显趋势2技术走向纵深比亚迪全球储能负责人尹小强曾向高工储能预测到在中国当前环境下培育出来的储能的市场竞争力会比海外更加强劲2023年储能应该很快就爆开了敬请参阅末页重要声明及评级说明1627证券研究报告TableCompanyRptType行业研究这个爆发除了市场技术端竞速越来越明显从电池端来看2023年储能技术极大明显动向比亚迪刀片电池300Ah及以上大容量电芯等具备行业竞争力的电池加速渗透到储能比亚迪刀片电池是业内首款方形铝壳叠片型动力电池通过包括针刺实验在内的全部车规级电池测试2023年比亚迪刀片电池版储能系统问世比亚迪表示这是一款专为储能而生的系统产品能解决储能行业面临的安全成本寿命效率等痛点此外大容量储能电芯已经成为储能电池重要看点之一2022年以来海辰储能瑞浦兰钧亿纬锂能天合储能远景动力海基新能源等相继发布大容量储能电芯而从各电池厂产能技术产品等布局态势来看基于容量循环次数等的竞速将在2023年进一步升华从系统端来看更安全高效的储能系统竞速态势正在进一步演化2022年海博思创针对户用储能电站及工商业等不同应用场景研发出新一代HyperSafe系列本质安全固态电池储能系统产品阳光电源面向大型地面工商业电站应用场景发布三电融合的全系列液冷储能解决方案PowerTitanPowerStack天合储能发布万次循环液冷系统TrinaStorageElementa新风光等发布高压级联储能并网产品组串式集中式集散式高压级联式模块化储能系统等针对各类应用场景的系统加速竞速2023年伴随各类储能应用场景加速爆发这种技术上百家争鸣之势将进一步加剧趋势3电力机制步入深水区在政策端朔州市十四五新型储能发展实施方案开启了2023年地方储能发展纲领性文件信号朔州方案提出朔州市将在2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变到2030年实现新型储能全面市场化发展除了纲领性文件外全国电力市场改革加速2月1日福建省能监办发布了福建电力市场运营基本规则试行该规则规定包括储能企业负荷集合商可调节负荷等在内的新兴市场主体均可参与福建电力市场值得注意的是福建电力市场分为电力批发市场电力零售市场其中电力批发市场由电能量市场辅助服务市场构成在时机成熟时还将开展容量市场电力批发市场将成为2023年储能最主要的目标市场朔州的储能发展方案福建的电力市场改革等只是一个缩影2023年将进一步迎来储能政策细化趋势4扩投产全面加速度从2023年开年的扩投产来看以储能电池和储能系统为主且从储能电池技术类别来看仍以锂离子电池居多但同时液流电池和飞轮储能等新型储能技术的产业化也在逐步推进从扩投产端来看2023年以来的扩产规模均为GWh级别亿纬锂能盛虹集团中航锂电巨湾技研双一力储能雄韬股份赣锋锂业卓阳能源库博能源等加速储能赛道竞速其中以盛虹集团和亿纬锂能规模较大敬请参阅末页重要声明及评级说明1727证券研究报告TableCompanyRptType行业研究盛虹集团作为跨界来的上市公司计划在江苏张家港投资306亿建设60GWh储能电池超级工厂和新能源电池研究院以亿纬锂能盛虹股份巨湾技研兰钧新能源卓阳能源等扩产为开端全年竞争之势初成其中盛虹集团卓阳能源等扩产代表着关联性企业的加速跨界而亿纬锂能巨湾技研雄韬股份赣锋锂业等扩产意味着动力赛道企业加速延伸到储能领域2023年储能领域不仅在产能上进一步竞速还意味着储能赛道竞速将进一步升级趋势5订单牵手更加频繁2022年储能规模化发展之势初成2023年正在延续这种增长势头从开年订单来看储能狂飙信号明显以海辰储能为例其开年订单接连落地开年至今海辰储能已签订中标超百亿订单涉及总量超20GWh春节假期内海辰储能生产任务量相较同期增长5倍以上同样众企业也在开年出海收获颇丰2023年开年比亚迪储能543MWhCubePro液冷储能系统在拉斯维加斯地区启动部署该项目将于2023年第二季度开始建设预计于年底商业运营天合储能在海外市场再次斩获超100MWh储能订单将在英国应用液冷系统TrinaStorageElementa可以预见的是伴随储能市场激增储能各产业链企业将在在订单企业合作进一步加速突破从恩捷与宁德时代保供协议看隔膜市场供需高工锂电网近日恩捷股份与宁德时代达成2023年度湿法隔膜保供协议协议内容指出2023年1月1日至2023年12月31日恩捷股份子公司上海恩捷结合自身产能及扩产能力与宁德时代对湿法隔膜的增量需求向宁德时代供应约定数量的湿法隔膜市占龙头间保供协议的达成表现出隔膜市场特有现状区别于四大主材中的其他材料开年后隔膜市场扩产与订单并行目前并未出现产能过剩的苗头开年后相关企业正在加速布局隔膜扩产项目东风股份旗下博盛新材拟20亿元在盐城投建新能源动力及储能电池隔膜及其他综合材料生产研发项目星源材质拟新设全资子公司在广东佛山投建锂电池隔膜生产基地项目拟投资总额为100亿元预计建设年产32亿平湿法隔膜16亿平干法隔膜及35亿平涂覆隔膜璞泰来旗下四川卓勤新材料基膜和涂覆一体化项目二期开工具体为年产96亿平方米基膜涂覆一体化项目年产84亿平方米隔膜生产线及年产498亿平方米涂覆隔膜加工生产线项目项目总投资60亿元截至目前除了以上企业沧州明珠美联新材中材科技等公司也都在近期披露2023年将会对公司隔膜产能扩产而从以上新建隔膜项目来看扩产项目总金额涉及180亿元并且提高了湿法隔膜占比从相关企业业绩看2022年多家业绩预喜其中市占率在50以上的恩捷股份预计2022年公司实现净利润39亿元-43亿元同比增长4351-5823敬请参阅末页重要声明及评级说明1827证券研究报告TableCompanyRptType行业研究在预告中恩捷指出公司业绩向好主要原因为公司湿法隔膜产能提升且产销稳定增长高工产业研究院数据显示2022年中国锂电隔膜出货量124亿平方米同比增长59产品类型以湿法隔膜为主从供需关系看2022年湿法隔膜供不应求满产满销预计2023年湿法隔膜供需趋向紧平衡产能利用率维持高位具体到应用端在动力领域目前湿法占据主流此外因对能量密度追求动力电池隔膜向轻薄化发展目前主流电池厂商使用隔膜厚度主要在7m-9m在储能领域干法与湿法各有千秋干法在成本控制上更有优势但在国外使用湿法的产品才能通过相关安全检测值得注意的是涂覆隔膜可以有效防止电极开裂提升良率可应用于干电极技术中随着隔膜向更薄趋势发展涂覆隔膜的应用占比将进一步上升目前隔膜企业扩产加速但因隔膜设备受进口限制再经过3-6个月的调试周期隔膜产能爬坡释放速度较其他锂电材料周期更长可以预见2023年隔膜市场供需整体仍将保持紧平衡40Gwh弗迪电池又有新项目OFWeek维科网2月10日郑州航空港经济综合实验区网站发布关于受理和拟批复郑州弗迪电池有限公司新型动力电池生产线建设项目环境影响评价文件的公示根据公示该项目计划投资80亿元选址位于志洋路以南豫州大道以东鸿泽路以北兖州路以西地块总建筑面积约115万平方米项目建成后将形成40Gwh的动力电池生产规模郑州弗迪电池有限公司成立于2022年8月5日注册资本5000万元法定代表人为何龙由弗迪电池100控股而弗迪电池则是比亚迪的全资子公司因此郑州弗迪为比亚迪的嫡系孙公司同时这也意味着比亚迪动力电池项目基地再下一城2022年比亚迪在襄阳长春盐城贵阳台州仙居南宁黄陂嵊州二期宜春温州10个地方签约落地动力电池生产项目现在又落地郑州项目按照2022年的产能扩张速度比亚迪今年还将有更多的项目一一揭晓夺得2022全球销冠产能快速扩张的背后是比亚迪新能源汽车销量的爆发2022年比亚迪新能源汽车累计销量达18635万辆同比增长20864不仅顺利达成了在年初立下的120万辆的年销量目标同时也大幅超越特斯拉13139万辆的全球销量夺得特斯拉霸占了四年的全球最畅销的新能源车企称号不止如此从市场份额来看比亚迪也是一枝独秀统计数据显示比亚迪市占率在2022年翻番上升至1832021年为91而其他主流电动车企的市占率却是下降状态例如特斯拉份额从2021年的144降至2022年的13上汽通用五菱也下降22至48当然销量爆发的同时业绩也是相当亮眼据比亚迪1月30披露的业绩预告预计2022年公司营收突破4200亿元净利润达160亿元-170亿元同比增长42542-45826敬请参阅末页重要声明及评级说明1927证券研究报告TableCompanyRptType行业研究时间已经行至2023年了从比亚迪近期的消息和动作来看针对2023年比亚迪的任务已经很明确了主线任务是加快国际市场的拓展提升海外市场份额去年比亚迪已经官宣将进驻日本德国瑞典泰国等多个海外重要市场并且还推出了相应的车型售价也均高于国内价格由此而言海外销售更高的利润将是比亚迪业绩更强劲的增长极支线任务是冲击高端品牌去年11月比亚迪先声夺人发布全新高端品牌仰望今年年初比亚迪高端品牌首发车型正式亮相百万级新能源硬派越野U8和百万级纯电动性能超跑U9成就任务是继续下探低价车型市场2月10日比亚迪改款车型秦PLUSDM-i冠军版正式上市新车共推出5款车型售价区间为998-1458万元不仅如此比亚迪新车型海鸥也出现在工信部于上月中旬披露的道路机动车辆生产企业及产品公告第367批中预示着该车型上市临近据悉海鸥定位为A00级车型售价将在10万元以下多线任务同步推进于比亚迪而言2023年实现新能源汽车销量达300万-400万辆的目标也并非难事再继续推导如果2023年比亚迪的销量目标成功实现那么其2023年动力电池装机量有望翻番装机量全面攀升比亚迪新能源汽车的全球热销带动了装机量的全面攀升国内市场方面中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示比亚迪2022年国内动力电池装机量达691GWh占比达2345位居第二今年1月比亚迪国内装机量依然高居第二但市场占有率从2345大幅上升至3412全球市场方面SNEResearch数据显示2022年比亚迪全球动力电池装机量为704GWh市场占有率与第二位的LG新能源相同但从动态看比亚迪是从2021年87的市场占有率上升至136而LG新能源却是从197的市场占有率下降至136此外比亚迪动力电池外供也在提速2022年比亚迪已为中国一汽长安福特等配套动力电池有报道称蔚来新品牌阿尔卑斯将采用弗迪的磷酸铁锂电池目前比亚迪已经成为特斯拉的电池供应商之一可以预见随着销量目标的提升以及外供发力比亚迪的动力电池装机量将进一步提升有望逐步拉大与LG新能源的差距总结2022年是比亚迪全面爆发的一年2023年比亚迪将继续迎难而上多线推进新能源品牌战略不断扩张产能规模加速外供落地从这一角度来看2023年比亚迪还有更多的想象空间共享储能发展前夜北极星储能网满足配建储能功率和充电时间要求将新能源内部配建储能采取集中建设方式含自建合建购买整体接入电网侧的储能设施共享储能主要意义在于敬请参阅末页重要声明及评级说明2027证券研究报告