投资要点：
　　行情回顾：截至2023年2月17日，申万电力设备行业上周下跌4.06%，跑赢沪深300指数2.31个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备行业本月下跌6.77%，跑输沪深300指数3.83个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备板块年初至今上涨4.25%，跑赢沪深300指数0.04个百分点，在申万31个行业中排名第22名。
　　截至2023年2月17日，当周申万电力设备行业的6个子板均下跌，风电设备板块跌幅最大，为5.44%。其他板块表现如下，光伏设备板块下跌4.47%，电网设备板块下跌1.56%，电机II板块下跌2.87%，电池板块下跌4.98%，其他电源设备Ⅱ板块下跌1.41%。
　　在上周涨幅前十的个股里，华光环能、昇辉科技和通合科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达20.73%、18.40%和16.82%。在上周跌幅前十的个股里，帝科股份、天顺风能和华自科技表现较弱，分别跌13.18%、10.96%和10.91%。
　　估值方面：截至2023年2月17日，电力设备板块PE(TTM)为27.89倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为33.04倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.61倍，光伏设备板块PE(TTM)为25.63倍，风电设备板块PE(TTM)为28.36倍，电池板块PE(TTM)为31.82倍，电网设备板块PE(TTM)为22.62倍。
　　电力设备行业周观点：截至2023年2月15日当周，硅料、硅片价格周环比持平，电池片价格周环比有所下降，组件环节价格周环比小幅上涨。根据硅业分会，2月主流硅片企业开工率有所提升，2月硅片产量约34-36GW，环比1月增长约6%-12%。近期光伏产业链价格波动较大，短期内国内需求启动有所延后。后续随着硅料、硅片产能逐季释放，年内其价格整体上仍处于下降趋势。全年来看，根据CPIA，国内光伏新增装机量有望达到95GW-120GW，较2022年增加约7.6-32.6GW。欧洲方面，后续随着去年从国内进口的大量光伏组件库存逐步消化，预计年内仍有望保持旺盛需求。根据TrendForce及EnergyTrend，预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW，同比增长53.4%，其中，亚太地区、欧洲和美洲新增装机需求预估约202.5GW、68.6GW和64.6GW，分别同比增长约55.4%、39.7%和65.2%。后续可进一步观察光伏产业链价格博弈情况。建议关注隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、晶科科技（601778）、联泓新科（003022）、明阳智能（601615）。
　　风险提示：产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险；新型电力系统建设不及预期风险；市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：电力设备行业行超配维持电力设备行业周报2023213-2023219业2月硅片产量环比预增6-12光伏产业链价格逐步企稳周2023年2月19日投资要点报行情回顾截至2023年2月17日申万电力设备行业上周下跌406跑分析师刘兴文赢沪深300指数231个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电SAC执业证书编号力设备行业本月下跌677跑输沪深300指数383个百分点在申万31S0340522050001个行业中排名第31名申万电力设备板块年初至今上涨425跑赢沪电话0769-22119416深300指数004个百分点在申万31个行业中排名第22名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年2月17日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌风电设备板块跌幅最大为544其他板块表现如下光伏设备板块下跌研究助理苏治彬447电网设备板块下跌156电机II板块下跌287电池板块下SAC执业证书编号跌498其他电源设备板块下跌141S0340121070105在上周涨幅前十的个股里华光环能昇辉科技和通合科技三家公司涨电话0769-22110925幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达20731840和行邮箱1682在上周跌幅前十的个股里帝科股份天顺风能和华自科技表业suzhibindgzqcomcn现较弱分别跌13181096和1091研估值方面截至2023年2月17日电力设备板块PETTM为2789倍子究板块方面电机板块PETTM为3304倍其他电源设备板块PETTM为3661倍光伏设备板块PETTM为2563倍风电设备板块PETTM为2836倍电池板块PETTM为3182倍电网设备板块PETTM为2262电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点截至2023年2月15日当周硅料硅片价格周环比持平电池片价格周环比有所下降组件环节价格周环比小幅上涨根据硅业分会2月主流硅片企业开工率有所提升2月硅片产量约34-36GW环比1月增长约6-12近期光伏产业链价格波动较大短期内国内需求启动有所延后后续随着硅料硅片产能逐季释放年内资料来源iFinD东莞证券研究所其价格整体上仍处于下降趋势全年来看根据CPIA国内光伏新增装机量有望达到95GW-120GW较2022年增加约76-326GW欧洲方面相关报告后续随着去年从国内进口的大量光伏组件库存逐步消化预计年内仍有望保持旺盛需求根据TrendForce及EnergyTrend预计2023年全球证光伏新增装机需求可达351GW同比增长534其中亚太地区欧洲和美洲新增装机需求预估约2025GW686GW和646GW分别同比增券长约554397和652后续可进一步观察光伏产业链价格博弈情研况建议关注隆基绿能601012阳光电源300274晶科科技究601778联泓新科003022明阳智能601615报风险提示产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险新型电力系统告建设不及预期风险市场竞争加剧风险本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备行业周报2023213-2023219目录一行情回顾3二板块估值情况521电力设备及子板块估值情况522光伏产业链价格情况7三产业新闻8四公司公告10五电力设备板块本周观点10六风险提示12插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年2月17日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日7图9多晶硅致密料价格截至2023年2月15日7图10硅片价格截至2023年2月15日7图11电池片价格截至2023年2月15日8图12组件价格截至2023年2月15日8图13海外组件价格截至2023年2月15日8图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年2月15日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月17日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年2月17日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月17日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月17日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年2月17日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2电力设备行业周报2023213-2023219一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年2月17日申万电力设备行业上周下跌406跑赢沪深300指数231个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电力设备行业本月下跌677跑输沪深300指数383个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电力设备板块年初至今上涨425跑赢沪深300指数004个百分点在申万31个行业中排名第22名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年2月17日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月17日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801980SL美容护理3534485332801120SL食品饮料1621706953801960SL石油石化0690368294801140SL轻工制造0393498685801040SL钢铁0270277576801710SL建筑材料024-1147727801130SL纺织服饰0210815528801150SL医药生物-0070325819801760SL传媒-047576111110801950SL煤炭-051-23227111801030SL基础化工-07610591412801890SL机械设备-090125110913801210SL社会服务-10913110114801110SL家用电器-119-24556415801770SL通信-1373091262请务必阅读末页声明3电力设备行业周报2023213-202321916801720SL建筑装饰-167-02353017801740SL国防军工-187-14449118801880SL汽车-192-15891519801750SL计算机-202285160120801170SL交通运输-209-13306121801970SL环保-20913473722801160SL公用事业-226-03218223801780SL银行-228-491-17524801790SL非银金融-230-40145425801200SL商贸零售-257-284-40026801050SL有色金属-262-44995227801010SL农林牧渔-272-20311928801230SL综合-290-144-13629801180SL房地产-316-35200730801080SL电子-329-00195031801730SL电力设备-406-677425资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年2月17日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌风电设备板块跌幅最大为544其他板块表现如下光伏设备板块下跌447电网设备板块下跌156电机II板块下跌287电池板块下跌498其他电源设备板块下跌141从本月初至今表现来看光伏设备板块跌幅最大为892其他板块表现如下风电设备板块下跌639电网设备板块下跌111电机II板块下跌011电池板块下跌835其他电源设备板块下跌197从年初至今表现来看电机II板块涨幅最大为1726其他板块表现如下光伏设备板块上涨211电网设备板块上涨828风电设备板块上涨465电池板块上涨371其他电源设备板块上涨290表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年2月17日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801733SL其他电源设备-141-1972902801738SL电网设备-156-1118283801731SL电机-287-01117264801735SL光伏设备-447-8922215801737SL电池-498-8353716801736SL风电设备-544-639465资料来源iFinD东莞证券研究所在上周涨幅前十的个股里华光环能昇辉科技和通合科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达20731840和1682在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里金龙羽通合科技和科恒股份表现最突出涨幅分别达5984请务必阅读末页声明4电力设备行业周报2023213-20232195557和4972从年初至今表现上看通达动力通合科技和金龙羽表现最突出涨幅分别达91088596和8421表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月17日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600475SH华光环能2073002882SZ金龙羽5984002576SZ通达动力9108300423SZ昇辉科技1840300491SZ通合科技5557300491SZ通合科技8596300491SZ通合科技1682300340SZ科恒股份4972002882SZ金龙羽8421300340SZ科恒股份1675300423SZ昇辉科技4632300340SZ科恒股份7726300713SZ英可瑞1292300713SZ英可瑞3077300423SZ昇辉科技4898002276SZ万马股份984002339SZ积成电子2209600537SH亿晶光电4892002576SZ通达动力955600475SH华光环能2034300713SZ英可瑞4502300069SZ金利华电804003021SZ兆威机电1706300286SZ安科瑞4388603556SH海兴电力783301040SZ中环海陆1668002560SZ通达股份4120300444SZ双杰电气605300870SZ欧陆通1654003021SZ兆威机电4104资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里帝科股份天顺风能和华自科技表现较弱分别跌13181096和1091在本月初至今表现上看迈为股份恩捷股份和德方纳米表现较弱分别跌18051561和1540从年初至今表现上看东方电缆新雷能和维科技术表现较弱分别跌19241584和1442表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月17日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300842SZ帝科股份-1318300751SZ迈为股份-1805603606SH东方电缆-1924002531SZ天顺风能-1096002812SZ恩捷股份-1561300593SZ新雷能-1584300490SZ华自科技-1091300769SZ德方纳米-1540600152SH维科技术-1442600152SH维科技术-952002487SZ大金重工-1481600112SHST天成-1408603728SH鸣志电器-864603606SH东方电缆-1461002518SZ科士达-1306600884SH杉杉股份-821600152SH维科技术-1448301168SZ通灵股份-1187300393SZ中来股份-801002518SZ科士达-1373300438SZ鹏辉能源-1181603063SH禾望电气-792300842SZ帝科股份-1369300751SZ迈为股份-1171601615SH明阳智能-772300274SZ阳光电源-1368300763SZ锦浪科技-1161300769SZ德方纳米-769603396SH金辰股份-1334002335SZ科华数据-1120资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年2月17日请务必阅读末页声明5电力设备行业周报2023213-2023219近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万2967367456692599-1924-47671416801731SL电机3276343553972630-464-39312455801733SL其他电源设备36763249400420411316-8188013801735SL光伏设备2717387756802299-2994-52171818801736SL风电设备29982608311916471494-3888199801737SL电池3527461898573071-2362-64221484801738SL电网设备2269246333161911-787-31571873资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年2月17图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023日年2月17日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日17日请务必阅读末页声明6电力设备行业周报2023213-2023219资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年2月17图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月日17日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所22光伏产业链价格情况截至2023年2月15日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为230万元吨价格环比持平182硅片210硅片价格环比持平182电池片210电池片价格价格环比下跌088088国内182210单面单玻组件价格环比上涨114114国内182210双面双玻组件价格环比上涨113113182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比上涨11611432mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下跌000208图9多晶硅致密料价格截至2023年2月15日图10硅片价格截至2023年2月15日请务必阅读末页声明7电力设备行业周报2023213-2023219资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年2月15日图12组件价格截至2023年2月15日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年2月15日图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年2月15日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所三产业新闻12月16日工信部发布2022年全国光伏制造行业运行情况2022年我国光伏行业持续深化供给侧结构性改革加快推进产业智能制造和现代化水平全年整体保持平稳向好的发展势头有力支撑碳达峰碳中和顺利推进一是产业规模实现持续增长根据行业规范公告企业信息和行业协会测算2022年全年光伏产业链各环节产量再创历史新高全国多晶硅硅片电池组件产量分别达到827万吨357GW318GW2887GW同比增长均超过55行业总产值突破14万亿元人民币请务必阅读末页声明8电力设备行业周报2023213-20232192二是技术创新水平加快提升2022年国内主流企业P型PERC电池量产平均转换效率达到232N型TOPCon电池初具量产规模平均转换效率达到245HJT电池量产速度加快硅异质结太阳能电池转换效率创造2681的世界新纪录钙钛矿及叠层电池研发及中试取得新突破三是智能光伏示范引领初见成效新一代信息技术与光伏产业加快融合创新第三批智能光伏试点示范名单适时扩围工业建筑交通农业能源等领域系统化解决方案层出不穷光伏产业智能制造智能运维智能调度光储融合等水平有效提升四是市场应用持续拓展扩大2022年国内光伏大基地建设及分布式光伏应用稳步提升国内光伏新增装机超过87GW全年光伏产品出口超过512亿美元光伏组件出口超过153GW有效支撑国内外光伏市场增长和全球新能源需求320212022年疫情持续冲击光伏供应链硅料供不应求导致光伏组件价格水位较高装机需求递延至2023年随着硅料新增产能产量的大规模释放产业链各环节价格回归正常水位TrendForce集邦咨询旗下新能源研究中心集邦新能源网EnergyTrend预估2023年全球光伏装机需求将大幅提升新增装机需求可达351GW年增534TrendForce集邦咨询研究显示2023年光伏装机需求量由高至低依序为亚太欧洲美洲及中东非地区亚太地区2023年新增装机需求预估2025GW年增554其中中国马来西亚菲律宾等市场受政策推动装机增速较快上述地区装机量年增均可达40以上日本澳大利亚韩国等成熟市场装机成长则趋于平稳欧洲方面TrendForce集邦咨询预估2023年光伏装机量约686GW年增397主要装机需求来自德国荷兰西班牙美洲方面预估2023年新增光伏装机量约646GW年增652装机需求高度集中美国巴西智利等地哥伦比亚加拿大2023年亦将迎来并网高峰期4国家发改委16日在求是杂志发文努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长提出生态环境保护和经济发展是辩证统一相辅相成的保护生态环境就是保护经济社会发展潜力和后劲要持续深入打好蓝天碧水净土保卫战加强塑料污染农村面源污染治理积极稳妥推进碳达峰碳中和完善能源消耗总量和强度调控重点控制化石能源消费逐步转向碳排放总量和强度双控制度推动能源清洁低碳高效利用加快规划建设新型能源体系积极推动大型风电光伏基地和水电核电建设大力发展绿色低碳产业实施绿色低碳生活全民行动实施全面节约战略推进各类资源节约集约利用5近日国家能源局在京召开例行新闻发布会发布2022年可再生能源发展情况并介绍完善可再生能源绿色电力证书制度有关工作进展全国新型储能装机规模情况以及全国电力市场交易规模有关情况并回答记者提问新能源和可再生能源司副司长表示可再生能源重大工程取得重大进展一是以沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设进展顺利第一批9705万千瓦基地项目已全面开工部分已建成投产第二批基地部分项目陆续开工第三批基地已形成项目清单请务必阅读末页声明9电力设备行业周报2023213-2023219四公司公告12月18日宝胜股份发布关于非公开发行限售股解禁上市流通公告称本次限售股上市流通数量为119402985股占公司股份总数的871本次限售股上市流通日期为2023年2月23日22月18日格林美发布关于清算注销南京国电南自电力自动化有限公司的公告称公司拟清算注销南京国电南自电力自动化有限公司以下简称南自电力南自电力为公司控股子公司本次清算注销事项不构成关联交易也不属于上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组情形32月18日海优新材发布2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书注册稿称本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过11360000万元含本数扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于年产2亿平米光伏封装材料生产建设项目一期上饶海优威应用薄膜有限公司年产20000万平光伏胶膜生产项目一期和补充流动资金42月18日中能电气发布关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告称公司于近日取得了由福建省市场监督管理局换发的营业执照52月18日爱康科技发布关于公司独立董事亲属短线交易及致歉的公告称公司拟清算注销南京国电南自电力自动化有限公司以下简称南自电力南自电力为公司控股子公司本次清算注销事项不构成关联交易也不属于上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组情形五电力设备板块本周观点投资建议维持推荐评级截至2023年2月15日当周硅料硅片价格周环比持平电池片价格周环比有所下降组件环节价格周环比小幅上涨根据硅业分会2月主流硅片企业开工率有所提升2月硅片产量约34-36GW环比1月增长约6-12近期光伏产业链价格波动较大短期内国内需求启动有所延后后续随着硅料硅片产能逐季释放年内其价格整体上仍处于下降趋势全年来看根据CPIA国内光伏新增装机量有望达到95GW-120GW较2022年增加约76-326GW欧洲方面后续随着去年从国内进口的大量光伏组件库存逐步消化预计年内仍有望保持旺盛需求根据TrendForce及EnergyTrend预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW同比增长534其中亚太地区欧洲和美洲新增装机需求预估约2025GW686GW和646GW分别同比增长约554397和652后续可进一步观察光伏产业链价格博弈情况建议关注隆基绿能601012阳光电源300274晶科科技601778联泓新科003022明阳智能601615表6建议关注标的理由请务必阅读末页声明10电力设备行业周报2023213-2023219代码名称建议关注标的推荐理由1公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润145亿元到155亿元同比增加60到71预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润140亿元到151亿元同比增加59到71全年业绩有望保持高增601012隆基绿能22022年以来公司预收货款增加应付票据结算量加大销售回款情况明显好转2022年前三季度经营现金流量净额达20501亿元同比增长33823现金流情况改善明显公司经营能力显著增强并且公司提前预判了硅料的下行趋势存货采取了灵活的管理策略并处于较低水平硅片库存处于较低的水平1公司预计2022年年度实现营业总收入390-420亿元同比增长62-74预计归属于母公司所有者的净利润32亿元到38亿元同比增加102到140预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润30亿元到36亿元同比增加125到170全年业绩保持高增300274阳光电源2公司为国内最早涉足储能领域的企业之一储能系统业务足迹遍布中美英德日等多个国家和地区2021年公司储能系统全球发货3GWh储能变流器全球发货25GW均位居中国企业第一3光伏逆变器方面公司2022年与全球客户建立良好合作关系连续签约数个GW级逆变器订单有利于光伏逆变器业务未来的快速发展12022年前三季度实现营业收入2508亿元同比下降1127实现归属母公司股东的净利润298亿元同比下降735由于2022年组件价格上涨叠加国内多地疫情反复对公司自持电站的投建以及EPC业务的并网进度造成一定影响2023年随着光伏产业链价格下降601778晶科科技及疫情影响弱化有望带动公司业绩修复2截止2022年9月底公司应收账款达5661亿元同比增长24092022年11月财政部提前下达2023年可再生能源补贴预计后续随着可再生能源发电补贴进一步落实和发放公司现金流有望得到改善12022年前三季度公司实现营业收入6417亿元同比增长133归母净利润778亿元同比减少542022年第三季度公司实现营业收入2479亿元同比增长347实现归母净利润321亿元同比增长143实现归母扣非净利润281亿元同比增长3680003022联泓新科22022年公司EVA装置升级2023年开年以来光伏拉动EVA粒子需求EVA树脂价格逐步呈现企稳回升趋势随着光伏主产业链价格快速跌价春节后下游需求有望明显好转并拉动EVA粒子量价齐升带动公司业绩增长1公司2022年前三季度实现营业总收入21664亿元同比增长1717实现归属于上市公司股东的净利润3565亿元同比增长6065公司2022年前三季度业绩保持稳定增长趋势2公司2022年上半年风电机组新增订单达到914GW同比增长10406根据WoodMac的统计公司2022年上半年新签订单规模位居行业第一新签订单市占率超过了20公司新签601615明阳智能订单大增印证下游需求旺盛有望保障公司未来业绩的增长3海外方面公司正在积极扩展以海上风电市场为主的海外业务已经在以西班牙意大利英国为代表的欧洲地区以越南日本韩国为代表的亚洲地区开展深入布局并逐步实现订单获取2022年上半年公司共计新签订海外订单262MW资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明11电力设备行业周报2023213-2023219六风险提示产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险新型电力系统建设不及预期风险市场竞争加剧风险请务必阅读末页声明12电力设备行业周报2023213-2023219东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13