研究报告全文：菜系周报RapeseedsWeeklyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场本周菜粕主力05合约下跌周五午后收于3172元吨周下跌9元吨周跌幅028菜油05合约周五午后收于10018元吨周上涨执业编号Z0017427投资咨询277元吨周涨幅284菜粕现货价格涨跌互现南通3370元吨涨10合肥3360元吨涨10联系方式010-68578697黄埔3340元吨跌20菜油现货价格反弹南通11060元吨涨270成都11320元吨涨270wangliangliang3foundersccom重要资讯美国全国油籽加工商协会NOPA计周三公布的压榨数据显示1月份NOPA投资咨询业务资格京证监许可会员企业共加工17907亿蒲大豆比12月份的17750亿蒲提高08但是比2022年1月份的18216亿蒲降低18利空201275号咨询机构SafrasMercado发布的调查结果显示根据货轮排队的情况2023年2月份巴西大豆出口量将达到10234万吨这将远高于1月份的出口成文时间2023年2月19日星期日量913676吨也高于去年2月份的9131万吨利空布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE称202223年度阿根廷大豆产量预计为3800万吨低于之前预测的4100万吨比最初的产量预测低了208比202122年度的4330万吨减少122利多2月USDA报告下调全球大豆产量消费量及期末库存利多不及预期中性据Mysteel调研显示截止到2023年2月10日当周沿海地区主要油厂菜籽库存为435万吨较前一周增加52万吨菜粕库存为22万吨环比前一减少033万吨未执行合同为323万吨环比前一周增加43万吨利空交易策略菜粕观点看空思路暂不变美豆压榨量降低叠加巴西大豆出口加速利空美豆带动双粕走低阿根廷大豆减产较为严重核心产区损失多达四成使得美豆及美豆粕走势坚挺美豆预计围绕1500-1550区间震荡菜粕基本面供需依旧朝向宽松状态发展不建议追高考虑逢高沽空操作由于全球油菜籽主产国收获季大多在下半年因此油菜籽产量数据较为明朗主产国均出现不同程度的增产国际油菜籽价格表现承压国内方面相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些主要体现在供应充足而需求疲软方面国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加并且后续菜籽到港量依旧巨大预期油厂开机率回暖对菜粕价格形成利空压制菜粕需求主要体现在淡水养殖至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格考虑轻仓逢高沽空操作菜油观点暂不变近期将会于10000元吨整数关口反复菜油主力05合约三次下探9500关键支撑随后技术性反弹目前支撑力度较强国际菜籽供应充足价格承压我国菜籽到港量较多菜籽压榨量较大导致菜油供应逐步更多精彩内容请关注方正中期官方微信增加库存逐步积累暂不建议追多短期暂时观望请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-02-10至2023-02-17品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5614300541648152301豆二主连4651-168-3494028314250240136965014174132494豆粕23053828-25-06513428104296822093843-2-0053694966514024018688224265963341豆油23058888284330467277455302209873224028378828776523053172-9-02850467320653菜粕22093152-12-03871981455624019941205211590-322菜油230510018277284241317-166222209100712462503237720602401792019825621129棕榈油2305818634644148939519197220980442923774965511154二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-02-10至2023-02-17现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3370104888819819192182222合肥3360104788818819192082222菜粕宁波3340104588816819191882222黄埔3340-20458-22-22168-11-11188-8-8菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-042022-12-182023-01-012022-01-022022-01-162022-01-302022-02-132022-02-272022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192023-01-152023-01-292023-02-12江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页5月盘面基差-南通16001400120010008006004002000-200-400-600RM1905RM2005RM2105RM2205RM23052菜油盘面基差走势2023-02-10至2023-02-17现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通11060270111965651042-7-79892424武汉11310270136965651292-7-712392424菜油成都11320270137965651302-7-712492424遵义11370270142965651352-7-712992424进口四级菜油现货价元吨160001500014000130001200011000100002022-03-272022-04-242022-05-222022-07-312022-08-282022-09-252022-12-042023-01-012023-01-292022-01-022022-01-162022-01-302022-02-132022-02-272022-03-132022-04-102022-05-082022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-08-142022-09-112022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-182023-01-152023-02-12江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页5月盘面基差-南通450040003500300025002000150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日212121212121212121212121月月月月月月月月月月月月689123457111012OI1805OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-02-10至2023-02-17品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通1090-1001100700维持高位现货价差1月81431010397-豆粕-菜粕5月656-16650287高位震荡盘面价差9月69110654428-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨14501月合约豆菜粕价差18001600125014001050120010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日146892221227173025152919211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月125691234781011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C23012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页四菜系油粕比菜系油粕比2023-02-10至2023-02-17品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通328007336363震荡现货比值1月345007333402震荡菜油菜粕5月316010306352震荡盘面比值9月320009308362震荡现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-05合约5554554453543533252522日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月5319946145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月193114251529261223172811122620231813457889121223671011月月月月月月月111212106714月月月月月月月月月月月月月月月月月678910121123478911231110122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨6周5周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存43538352271264384393主要油厂菜粕库存2225-0346351920华东地区菜油库存1261170920421093103主要油厂开机率2301864311310235863084资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023请务必阅读最后重要事项第7页二菜籽榨利2500菜籽压榨利润元吨2000150010005000-500-1000-1500-2000-25002021-10-202021-12-202022-02-202022-04-202022-06-202022-07-202022-09-202022-11-202022-12-202021-11-202022-01-202022-03-202022-05-202022-08-202022-10-202023-01-20国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-12-182021-05-182021-06-182021-10-182022-01-182022-02-182022-03-182022-04-182022-07-182022-08-182022-11-182020-10-182020-11-182021-01-182021-02-182021-03-182021-04-182021-07-182021-08-182021-09-182021-11-182021-12-182022-05-182022-06-182022-09-182022-10-182022-12-182023-01-18菜籽到岸完税价元吨更新时间2023210-2023217月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费3月57780895911282356958268556284月57762610771178182695668556285月5788449111981826970868556286月574956-2131158158692326855628请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕成交持仓情况及策略2022年11月至2023年一季度菜籽菜粕到港量预计大幅增加且需求转淡考虑买入看跌期权操作二菜油成交持仓情况及策略请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页