研究报告全文：甲醇期货及期权周报MethanolFuturesAndOptionsWeeklyReport多空因素交织甲醇僵持整理作者煤化工研究组夏聪聪摘要执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询甲醇期货调整至2530一线附近跌势放缓盘面涨跌交互呈现横向整理态势国内甲醇现货市场气氛不佳逐步降温沿海与内地价格均跟随下调联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom上游煤炭市场价格承压回落甲醇成本端支撑乏力煤炭产地多数煤矿生产投资咨询业务资格京证监许可201275号稳定面向市场销售的煤矿出货不理想市场煤供应充足下游用户多有观成文时间2023年2月17日星期五望情绪买涨不买跌心理较重煤矿销售压力增加坑口库存上升港口煤炭库存保持在历史高位水平实际成交较为有限后期随着部分采购需求释放煤价有望企稳但仍难以提供有力刺激甲醇自身价格弱势下跌企业面临的成本压力未得到有效缓解西北主产区企业报价下调后维持稳定厂家签单略有改善当前仍以保证出货为主挺价意愿不强内蒙古北线地区商谈参考2120-2150元吨南线地区商谈参考2170元吨甲醇行业开工低位波动下游需求提升缓慢市场处于供需两弱局面西北华北以及华中地区装置运行负荷下调甲醇开工率回落至6666低于去年同期水平272个百分点大部分停车的装置目前尚无重启计划少量装置3月初恢复甲醇开工短期难以明显提升货源供应弱稳下游入市采购谨慎逢低刚需补货产业链下游利润有限对高价货源存在抵触心理且原料库存处于相对高位市场买气不足实际成交不活跃需求端改善不明显煤制烯烃开工超过八成进一步提升空间受限传统需求行业也有所恢复甲醛二甲醚醋酸开工出现不同程度提升MTBE因需求不佳开工仍有所回落沿海地区库存窄幅波动略降至764万吨低于去年同期水平62进口货源流入增加不明显港口库存未如期累积后期需求端提升空间受限预计市场将步入缓慢累库阶段当前多空因素交织甲醇短期或继续震荡整理运行下方2530附近存在有力支撑上方2600-2630承压更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情回顾1二现货市场动态1三港口库存跟踪2四装置运行负荷3五下游市场需求4六价差基差走势5七仓单信息6八行业相关股票7九后期走势预测8十甲醇期权市场8请务必阅读最后重要事项一期货行情回顾50002500250单位万吨4000200020030001500150100010020005005010000002020-02-172020-05-172020-11-172021-02-172021-05-172021-08-172021-11-172022-05-172022-08-172022-11-172020-08-172022-02-172023-02-172020-08-172020-10-172020-12-172021-02-172021-04-172021-06-172021-08-172021-10-172021-12-172022-02-172022-04-172022-06-172022-08-172022-10-172022-12-172020-04-172020-06-172023-02-172020-02-17周成交量周持仓量右轴图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2甲醇成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院表1-1甲醇活跃合约周度数据统计合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2583258426122553-058186084168924705合约2560257226102536-1465786657-6710211304811-6998909合约2513251625532478-11028870311896821211246050资料来源Wind方正中期研究院甲醇期货成功突破2630支撑位重心进一步下探调整至2530一线附近跌势放缓盘面涨跌交互呈现横向整理态势市场资金博弈期价上下两难陷入胶着态势周度跌幅为146录得三连阴二现货市场动态70050006004000500400300030020002001000100002020-02-172020-08-172020-11-172021-02-172021-05-172021-08-172021-11-172022-05-172022-11-172023-02-172020-05-172022-02-172022-08-172019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-05-162020-11-162021-02-162021-05-162021-11-162022-02-162022-05-162022-08-162023-02-162020-08-162021-08-162022-11-162020-02-16福建江苏鲁南内蒙古宁波FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚图2-1国际甲醇走势图2-2甲醇分区域市场价资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院甲醇现货市场气氛不佳价格弱势调整为主内地甲醇市场震荡下滑为保持出货节奏顺利生产企业仍有调降操作部分降价后签单尚可下游因成本压力偏大且原料库存中高位对高价货源存在抵触心理采购跟进积极性一般部分中间商顺势降价出货市场交投活跃度降温各地进入僵持整理状态沿请务必阅读最后重要事项第1页海地区价格弱势松动需求端买货谨慎多数刚需逢低适量采买高价观望市场心态略显僵持部分商家让利出货但买盘跟进有限成交放量相对一般内蒙古地区均价持平生产企业出货为主下游按需采购价格整理运行北线地区商谈参考2120-2150元吨南线地区商谈参考2170元吨陕西地区均价持平生产企业出货为主下游刚需采购为主价格整理为主关中地区报价2300-2360元吨陕北地区报价2130-2140元吨山西地区报价持平部分零售商谈重心趋稳少量拍卖价格上涨波动有限主流成交价格2270-2450元吨鲁南地区高端价格小幅松动企业意向守稳出货但也有部分企业表示出货可有一定让利部分报价小幅下调近期外地货源流入对当地出货造成一定影响高端价格出货受阻少数意向商谈在2500-2510元吨河南地区高端持平持货商低价惜售叠加期货上涨提振商谈重心稳中有升主流成交价格在2510-2570元吨江苏地区商谈平稳下游目前按需适量买货主流商谈意向价格在2750元吨华南地区区间整理市场气氛一般下游按需采买主流商谈成交在2650-2660元吨表2-1国际主要甲醇报价变动日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2023-02-16374533225033300372502023-02-0936116327503390037750周度变化13-5-6-5资料来源Wind方正中期研究院三港口库存跟踪10015080120609040602030002017-10-162018-02-162018-06-162019-10-162020-02-162020-10-162021-02-162021-06-162021-10-162022-02-162022-06-162018-10-162019-02-162019-06-162020-06-162022-10-162023-02-162017-10-162018-06-162018-10-162019-02-162019-06-162019-10-162020-10-162021-06-162021-10-162022-02-162022-10-162023-02-162020-02-162020-06-162021-02-162022-06-16江苏浙江广东福建2018-02-16图3-1国内甲醇主要港口库存图3-2国内甲醇整体港口库存资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院表3-1港口库存跟踪请务必阅读最后重要事项第2页日期江苏浙江广东福建广西整体2023-02-1640701770124039017076402023-02-094370148013105381507848周度变化-300290-070-148020-208资料来源卓创资讯方正中期研究院截至2月16日江苏甲醇库存为407万吨环比下降3万吨同比下降037刚需稳固提货江苏库存相应下滑汽运和船运双双提升可流通货源在111万吨附近浙江甲醇库存为177万吨环比上涨29万吨同比下降1991可流通货源在03万吨附近近期浙江少数港口进口船货集中排队卸货卸货依然缓慢广东地区甲醇库存为124万吨环比减少07万吨较去年同期增加2277可流通甲醇货源在102万吨附近福建地区甲醇库存在39万吨附近环比减少148万吨较去年同比下降3906可流通货源在32万吨广西地区库存为170万吨环比略涨低于去年同期水平沿海地区甲醇库存维持在相对低位窄幅波动略降至764万吨环比缩减208万吨低于去年同期水平62整体可流通货源预估258万吨附近据不完全统计预计2月17日至3月初进口船货到港量在3874-39万吨近期改港卸货的船货仍存进口货源流入增加不明显港口库存未如期累积后期需求端提升空间受限预计步入缓慢累库阶段四装置运行负荷90西北开工率80全国开工率8070706060505040402019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-162018-11-162020-02-162017-11-162018-05-162018-08-162019-05-162019-08-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-162018-11-162019-02-162019-11-162018-02-16图4-1西北地区开工率图4-2全国开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院截至2月16日甲醇装置整体开工负荷为6666环比下跌163个百分点低于去年同期水平272个百分点西北地区的开工负荷为7602环比下跌196个百分点较去年同期回落737个百分点受到西北华北华中地区开工负荷下降的影响甲醇行业开工水平低位回落大部分停车的装置目前尚无重启计划预期甲醇开工短期难以出现明显提升表4-1国内部分甲醇装置变动情况地区厂家产能原料装置检修运行动态西北青海桂鲁80天然气停车中恢复时间待定请务必阅读最后重要事项第3页西北青海中浩60天然气停车中计划3月底重启西南云天化26煤停车中计划3月初重启西北金诚泰30煤停车中开车时间待定西北内蒙古博源100天然气停车恢复时间待定西北苏里格35天然气停车恢复时间待定西北内蒙古天野20天然气停车恢复时间待定华北中新化工35煤停车恢复时间待定西北咸阳石油10天然气停车恢复时间待定西北山西大土河25焦炉气停车恢复时间待定华北山西宏源15焦炉气检修恢复时间待定华中中原大化50煤检修恢复时间待定西北奥维乾元30煤检修恢复时间待定西北内蒙古久泰200煤200万吨年装置停车恢复时间待定西北宁夏鲲鹏60煤周初产出产品目前半负荷运行中华中鹤壁煤化工60煤停车中预计下周重启月底产出产品西北陕西润中清洁60煤1月12日停车计划检修45天华北山西华昱90煤2月7日开始检修计划检修23天左右华中湖北盈德50煤2月14日停车检修计划检修10天西北宁夏宝丰392煤焦炉气2月9日150万吨装置开始检修恢复时间待定资料来源卓创资讯方正中期研究院五下游市场需求100100MTOMTP8080606040402020002018-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