【行情复盘】
　　期货市场:本周低高硫燃料油价格继续分化，LU2305合约周度下跌166元/吨，跌幅3.94%，收于4042元/吨，FU2305合约周度上涨133元/吨，涨幅4.79%，收于2908元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.新加坡企业发展局（ESG）：截至2月15日当周，新加坡燃油库存下降513000桶，至2072.6万桶的2周低点；新加坡轻质蒸馏油库存增加816000桶，达到1758.2万桶的6个多月高点；新加坡中馏分油库存增加7.8万桶，至768.5万桶的两周高点。
　　2.截至2023年2月16日，国内主营炼厂平均开工负荷为78.72%，较1月底上涨3.46个百分点。
　　3.EIA数据显示：截至2月10日当周，美国原油库存量4.71394亿桶，较前一周增加1628万桶；美国汽油库存量2.41922亿桶，比前一周增加232万桶。
　　4.国际能源署（IEA）月报表示：预计2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到1.019亿桶/日。在放松新冠限制并重新开放经济后，中国将占2023年石油需求增长的90万桶/日。
　　【套利策略】
　　受俄罗斯2月份高硫燃料油出口下降影响，高硫走势较其他油品偏强，2月中下旬随着俄罗斯燃料油出口预期回升，供应的扰动可能有所减弱，高硫强低硫弱局面可能会有所缓解，建议此前多高硫空低硫操作策略逐步止盈离场。
　　【交易策略】
　　原油成本端：近期三大机构均不同程度调升全球原油需求，主要增量来自国内经济恢复偏强预期，但美联储3月份加息50个基点概率上升，受此影响，原油价格走出整理走势。
　　低高硫燃料油：市场预计2月份抵达亚洲的西方低硫燃料油数量相对减少，提振低硫燃料油价格，但鉴于航运市场总体相对低迷表现，企业刚需采购为主，同时受柴油基本面走弱影响，低硫燃料油价格继续下滑，预计后市低硫价格紧跟原油或继续弱于原油波动；高硫燃料油方面，2月份俄罗斯燃料油出口受G7集团制裁影响有所下滑，供应压力边际缓和下，新加坡地区高硫380近远月价差走强也预示着现货市场略偏紧格局，但随着2月中下旬俄罗斯燃料油出口量回升影响，以及高硫裂解持续走强后，估值偏高等影响，后市关注空高硫裂解价差机会。
　　

研究报告全文：燃料油期货周报FueloilFuturesWeekly行情复盘Report期货市场本周低高硫燃料油价格继续分化LU2305合约周度下跌166元吨跌幅394收于4042元吨FU2305合约周度上涨133元吨涨幅479收于2908元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1新加坡企业发展局ESG截至2月15日当周新加坡燃油库存下降513000桶作者能源化工研究中心成雪飞至20726万桶的2周低点新加坡轻质蒸馏油库存增加816000桶达到17582万桶的6个多月高点新加坡中馏分油库存增加78万桶至7685万桶的两周高点执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询2截至2023年2月16日国内主营炼厂平均开工负荷为7872较1月底上涨346联系方式chengxuefeifoundersccom个百分点成文时间2023年2月19日星期日3EIA数据显示截至2月10日当周美国原油库存量471394亿桶较前一周增加1628万桶美国汽油库存量241922亿桶比前一周增加232万桶4国际能源署IEA月报表示预计2023年全球石油需求将增加200万桶日达到1019亿桶日在放松新冠限制并重新开放经济后中国将占2023年石油需求增长的90万桶日套利策略受俄罗斯2月份高硫燃料油出口下降影响高硫走势较其他油品偏强2月中下旬随着俄罗斯燃料油出口预期回升供应的扰动可能有所减弱高硫强低硫弱局面可能会有所缓解建议此前多高硫空低硫操作策略逐步止盈离场交易策略原油成本端近期三大机构均不同程度调升全球原油需求主要增量来自国内经济恢更多精彩内容请关注方正中期官方微信复偏强预期但美联储3月份加息50个基点概率上升受此影响原油价格走出整理走势低高硫燃料油市场预计2月份抵达亚洲的西方低硫燃料油数量相对减少提振低硫燃料油价格但鉴于航运市场总体相对低迷表现企业刚需采购为主同时受柴油基本面走弱影响低硫燃料油价格继续下滑预计后市低硫价格紧跟原油或继续弱于原油波动高硫燃料油方面2月份俄罗斯燃料油出口受G7集团制裁影响有所下滑供应压力边际缓和下新加坡地区高硫380近远月价差走强也预示着现货市场略偏紧格局但随着2月中下旬俄罗斯燃料油出口量回升影响以及高硫裂解持续走强后估值偏高等影响后市关注空高硫裂解价差机会请务必阅读最后重要事项第1页燃料油期货周报目录一油品市场3二现货市场3三上游原油市场4四中国炼厂各油品情况7五品种间价差情况8六仓单情况9七库存情况10八下游船运需求情况10九技术分析12十行情总结12请务必阅读最后重要事项第2页一油品市场从全球来看本周油品市场价格走势有所分化其中新加坡高硫燃料油涨幅416布伦特以及美原油受美联储3月份加息50个基点概率提升价格跌幅明显而受柴油基本面表现不及预期影响柴油价格表现不佳本周低高硫燃料油价格亦严重分化LU2305合约周度下跌166元吨跌幅394收于4042元吨FU2305合约周度上涨133元吨涨幅479收于2908元吨截至2023-2-17当周油品价格表现1274794804161862-3-082-394-390-401-391-8图1-1全球市场相关油品周度涨跌幅数据来源Wind方正中期研究院二现货市场新加坡现货市场截止2月16日新加坡高硫180CST燃料油现货价格为42292美元吨较上周39755美元吨涨2537美元吨涨幅638新加坡高硫380CST燃料油现货价格为41350美元吨较上周价格39700美元吨涨1651美元吨涨幅416新加坡05低硫燃料油现货价格为63950美元吨较上周66550美元吨跌2600美元吨跌幅391新加坡含硫05柴油价格10899美元桶较上周10989美元桶跌090美元桶跌幅082请务必阅读最后重要事项第3页柴油含硫005FOB新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨柴油含硫05FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡2002001801801601601401401201201001008080606040402020002020-022020-022020-042020-042020-062020-062020-082020-082020-102020-102020-122020-122021-022021-022021-042021-042021-062021-062021-082021-082021-102021-102021-122021-122022-022022-022022-042022-042022-062022-062022-082022-082022-102022-102022-122022-122023-022023-02图2-1新加坡高低硫燃料油现货价格走势图图2-2新加坡柴油现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三上游原油市场本周美元指数继续反弹截至2月17日当周美元指数收至103862周度涨幅022美联储3月份加息50个基点概率有所提升对风险资产有所打压美元桶通胀指数美元桶Brent期货结算价美元指数右轴351601303140120120251101002100801590601408005207000602016-022016-082018-022018-082019-022019-082020-022021-022021-082022-022022-082023-022015-022015-082017-022017-082020-082013-022013-082014-022014-082015-082016-022016-082017-022017-082019-022019-082020-022021-022021-082022-022022-082018-022018-082020-082023-022015-02图3-1国际原油价格与通胀指数走势图图3-2国际原油价格与美元指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元桶Brent现货价WTI现货价千桶日美国原油产量1601400013000120120008011000401000090000800014710131619222528313437404346495220172018201920202020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02202120222023图3-3国际市场原油现货价格走势图图3-4国际市场原油期货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页WTI期货结算价美元桶Brent-WTI价差Brent-Dubai价差美元桶南华工业品指数右轴2016050001401512040001001080300060540200002001000-5-20-40-10-6002006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02图3-5国际原油期现货价差走势图图3-6WTI与CRB现货指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶日减产决定将改善市场形势一月份俄罗斯原油产量1086万桶日此次减产量大约占俄总产量5欧佩克1月份原油日产量2888万桶比前月日均下降49万桶欧佩克在海湾地区成员国坚守减产协议以至支撑市场价格而伊拉克原油出口减少以及尼日利亚原油产量没有进一步复苏导致欧佩克实际原油产量低于目标产量拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油预计将在4月至6月之间交付据知情人士透露此次出售是美国国会议员多年前批准的本财年出售计划的一部分美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分石油出售以便重新补充储备目前储备量约为371亿桶本次释储后储量将降至约345亿桶此外国会要求在2024年至2027财年释放约14亿桶石油但在去年12月国会批准了拜登支出法案中的一项条款后这部分计划就被取消了库存方面截至2月10日当周美国原油库存量471394亿桶周度增加1628万桶美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存39711万桶周度增加66万桶美国汽油库存量241922亿桶周度增加232万桶馏分油库存量为119237亿桶周度减少129万桶需求方面IEA月报上调全球石油需求预测2023年全球石油需求料将增长200万桶日上月预测为187万桶日欧佩克月报2023年全球原油需求增速预测为230万桶日此前预计为222万桶日请务必阅读最后重要事项第5页千桶日美国原油产量部美国钻机数量原油部140002500美国钻机数量总计500美国钻机数量天然气1300020004001200015003001100010002001000050010090000080001471013161922252831343740434649522017201820192020201408201502201508201602201608201702201708201802201808201902201908202002202008202102202108202202202208202120222023202302图3-7美国原油产量走势图图3-8美国钻机数量走势图数据来源EIA方正中期研究院数据来源EIA方正中期研究院百万桶日产量原油欧佩克百万桶日伊朗利比亚344532435303282522615124052202017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-12图3-9OPEC主要国家原油产量走势图图3-10伊朗与利比亚国家原油产量图表数据来源OPEC方正中期研究院数据来源EIA方正中期研究院千桶美国原油库存千桶美国汽油库存600000280000550000260000500000450000240000400000220000350000300000200000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图3-11EIA原油季节性库存走势图图3-12EIA汽油季节性库存走势图数据来源EIA方正中期研究院数据来源EIA方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页千桶日美国成品油需求周度对比美国成品油表观需求千桶日27000其他需求丙烷和丙烯22000残余燃料油馏分燃料油需求航空煤油需求17000汽油需求美国成品油需求12000147101316192225283134374043464952050001000015000200002500022123023120201820192020202120222023图3-13美国成品油需求周度对比走势图图3-14美国成品油表观需求走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院原油观点本周国际原油价格窄幅整理为主国内原油原油价格录得上涨原油供应端方面此前俄罗斯宣布3月份开始自发性减产50万桶日减产幅度为5左右周初一度提振原油价格随后拜登政府宣布计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油预计将在4月至6月之间交付目前储备量约为371亿桶本次释储后储量将降至约345亿桶影响大概为30万桶日美国再次抛储行为也使得近端现货市场偏紧格局得到一定幅度缓解近期美国原油库存超预期累库也一定程度拖累油价需求方面来看近期三大机构均不同程度调高2023年全球原油需求预期IEA月报上调全球石油需求预测2023年全球石油需求料将增长200万桶日上月预测为187万桶日其中中国将增加90万桶日欧佩克月报显示2023年全球原油需求增速预测为230万桶日此前预计为222万桶日货币政策来看美联储3月份加息50个基点概率有所提升对风险资产有所打压总体来看原油供需基本面多空交织影响因素复杂多变整体矛盾并不明显受益于国内需求的快速回升以及全球油轮供应不足中东至中国油轮运费上涨因素影响国内原油价格相对强势后市预计全球原油价格继续维持宽幅震荡整理格局而价差方面原油价格可能继续维持内强外弱格局四中国炼厂各油品情况2022年12月燃料油产量41680万吨环比提升2660万吨增幅682收率方面2022年12月柴油收率3232月度提升042汽油收率1923月度下降046燃料油收率696月度提升04412月份柴油需求以及利润依然处于高水平区间汽油需求较为疲软导致收率继续降低在此情况下柴油收率持续高位汽油收率走低2月份随着柴油库存连续累库柴油裂解价差有望继续回落1-2月份柴油收率有望下降汽油收率有望走强随着炼厂开工持续回升下高硫燃料油产量有望继续维持高位请务必阅读最后重要事项第7页万吨产量燃料油累计值汽油收率柴油收率煤油收率606040燃料油收率沥青收率石脑油收率355060304060253060201520601010605600202004202004202006202006202008202008202010202010202012202012202102202102202104202104202106202106202108202108202110202110202112202112202202202202202204202204202206202206202208202208202210202210202212202212图4-1中国燃料油产量走势图图4-2炼厂各油品收率走势图数据来源卓创方正中期研究院数据来源卓创方正中期研究院五品种间价差情况截至2月16日新加坡高硫380纸货月间价差为307美元吨较2月9日周度价差走强181美元吨从近远月价差来看本周近远月价差走强说明市场预期的快速切换俄罗斯燃料油出口量下降提振近月端表现裂解价差方面截至2月17日国内高硫裂解盘面价差-10993元吨周度走强1048元吨低硫燃料油盘面裂解价差6726元吨周度走弱3624元吨从价差走势来看本周高硫燃料油价格走势偏强低硫燃料油走势偏弱导致裂解价差出现分化随着俄罗斯燃料油出口预期增加以及高硫裂解估值偏高下后市高硫裂解有望边际走弱美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨80纸货价近2月燃料油高硫380新加坡1006080406040202000-20-202014-022014-082015-022015-082016-082017-022017-082018-082019-082020-022020-082021-082022-022022-082023-022016-022018-022019-022021-022018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-02图5-1新加坡180CST与380CST价差走势图图5-2新加坡纸货价差走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页美元吨新加坡低高硫价差美元吨VGO-LU8004003006002004001000200-1000-2002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02图5-3高低硫燃油现货价差走势图5-4柴油与低硫燃料油价差走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡高硫对迪拜裂解价差元吨高硫燃料油盘面裂解价差新加坡低硫对迪拜裂解价差80400低硫燃料油盘面裂解价差60300402002010000-100-20-200-40-300-60-4002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02图5-5新加坡低高硫裂解价差走势图5-6国内期货盘面裂解价差走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院六仓单情况库存期货INE原油库存期货燃料油库存期货INE低硫燃料油总计500000006000004000000050000030000000400000300000200000002000001000000010000000图6-1上期能源原油仓单数量图6-2低高硫燃料油仓单数量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院截至2月17日上期所高硫燃料油仓单数量3524万吨周度减少1146万吨上期能源低硫燃料油仓单数量0735万吨周度持平请务必阅读最后重要事项第9页七库存情况新加坡企业发展局ESG截至2月15日当周新加坡燃油库存下降513000桶至20726万桶的2周低点新加坡轻质蒸馏油库存增加816000桶达到17582万桶的6个多月高点新加坡中馏分油库存增加78万桶至7685万桶的两周高点EIA数据显示截至2月10日当周美国含渣燃料油库存30814万桶周度去库1937万桶本周来看新加坡以及美国地区燃料油库存均表现出去库局面从而提振燃料油价格千吨新加坡地区燃料油库存千桶美国含渣燃料油季节性走势图4000050000350004000030000250003000020000200001500010000100000122021203040325050605270617072908190909102111111202010104150708093012230101011802050222032904150523062707140818090509221010111512020311050306090801102712202016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023图7-1新加坡地区燃料油库存走势图7-2美国地区燃料油库存走势数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源EIA方正中期研究院八下游船运需求情况节后第三周市场延续小幅下行趋势最新一期SCFI综合运价指数录得97466点周环比下降21具体到欧美航线最新一期Drewry公布的WCI显示上海欧洲美西航线运价分别录得1698FEU和2024FEU周环比下跌1和11最新一期XSI显示远东北欧美西航线运价分别录得1637FEU和1334FEU周环比下降21和13从需求端来看国内复工力度相对有限中国整车货运流量指数在上周四依然没有突破90点大关美国消费市场出现复苏1月美国零售总额录得6015亿美元同比和环比增速为39和232月美国消费者信心指数录得664高于前值649随着美国通胀总体回落美联储放缓加息步伐美国消费热情明显回升美国1月服务业PMI大幅反弹至552处于较快扩张区间不过美国季调零售库存同样大幅增加达到7428亿美元季调零售商零售库存比继续提升至126创2021年新高美国当前依然处于去库存的阶段请务必阅读最后重要事项第10页从供给端来看由于市场总体依然疲软本周班轮公司在欧美航线维持着较高的停航力度本周上海美西航线预配23条停航8条上海北欧航线预配12条停航5条下周停航力度大幅减弱上海美西航线预配23条停航4条上海北欧航线预配12条停航2条未来数周的停航力度总体不及上周并不利于孱弱的市场出现反弹今年全球集运市场总体将呈现供过于求的格局从运力供给端来看今年集装箱新船下水量约250万TEU约占现有运力的9剔除老旧船舶退出年度新增运力规模将达到7-8虽然部分老旧船舶为应对IMO环保条约会主动降低航速但全球已有134个国家和地区解除与新冠疫情相关的所有入境限制未来还会有更多国家宣布解除船舶周转效率将不断好转无论是静态运力和动态运力都将大幅回升从运力需求端来看欧美经济增速放缓美国处于去库存阶段进口需求不足即便下半年为四季度的各大节假日备货也不会再出现抢货和囤货的局面欧美进口贸易商会更趋理性节后来看受制于航运景气度不振影响下游船商对船燃现货继续备货积极性不高继续刚需采购为主BDI指数原油运输指数600030005000250040002000300015002000100010005000001-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-2701-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-27201820192020201820192020202120222023202120222023图8-1BDI指数季节性走势图图8-2BDTI指数季节性走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院成品油运输指数6000SCFI2500500020004000150030001000200050010000014710131619222528313437404346495201-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-27201820192020201820192020202120222023202120222023图8-3成品油运输指数季节性走势图图8-4SCFI指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页九技术分析图9-1高硫燃料油主连日度行情走势图数据来源期货通方正中期期货研究院图9-2低硫燃料油日度行情走势图数据来源期货通方正中期期货研究院技术分析日度级别行情来看低高硫燃料油价格均处于下跌通道之中近期价格呈震荡整理态势高硫燃料油价格走势略偏强突破支撑线后快速回落关注回踩情况如果向下跌破下跌空间打开十行情总结行情复盘期货市场本周低高硫燃料油价格继续分化LU2305合约周度下跌166元吨跌幅394收于4042元吨FU2305合约周度上涨133元吨涨幅479收于2908元吨请务必阅读最后重要事项第12页重要资讯1新加坡企业发展局ESG截至2月15日当周新加坡燃油库存下降513000桶至20726万桶的2周低点新加坡轻质蒸馏油库存增加816000桶达到17582万桶的6个多月高点新加坡中馏分油库存增加78万桶至7685万桶的两周高点2截至2023年2月16日国内主营炼厂平均开工负荷为7872较1月底上涨346个百分点3EIA数据显示截至2月10日当周美国原油库存量471394亿桶较前一周增加1628万桶美国汽油库存量241922亿桶比前一周增加232万桶4国际能源署IEA月报表示预计2023年全球石油需求将增加200万桶日达到1019亿桶日在放松新冠限制并重新开放经济后中国将占2023年石油需求增长的90万桶日套利策略受俄罗斯2月份高硫燃料油出口下降影响高硫走势较其他油品偏强2月中下旬随着俄罗斯燃料油出口预期回升供应的扰动可能有所减弱高硫强低硫弱局面可能会有所缓解建议此前多高硫空低硫操作策略逐步止盈离场交易策略原油成本端近期三大机构均不同程度调升全球原油需求主要增量来自国内经济恢复偏强预期但美联储3月份加息50个基点概率上升受此影响原油价格走出整理走势低高硫燃料油市场预计2月份抵达亚洲的西方低硫燃料油数量相对减少提振低硫燃料油价格但鉴于航运市场总体相对低迷表现企业刚需采购为主同时受柴油基本面走弱影响低硫燃料油价格继续下滑预计后市低硫价格紧跟原油波动高硫燃料油方面2月份俄罗斯燃料油出口受G7集团制裁影响有所下滑供应压力边际缓和下新加坡地区高硫380近远月价差走强也预示着现货市场略偏紧格局但随着2月中下旬俄罗斯燃料油出口量回升影响以及高硫裂解持续走强后估值偏高等影响后市关注空高硫裂解价差机会请务必阅读最后重要事项第13页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710邯郸营业部河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间0310-3053688青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市雁塔区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888长沙黄兴中路营业部湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922责任公司请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页