【行情复盘】
　　期货市场：上周，乙二醇先扬后抑，价格重心小幅上扬，EG2305合约收4196元/吨，周涨1.48%，减仓2.97万手。
　　现货市场：乙二醇现货价格震荡调整，华东市场现货价4160元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）从供应端来看，近期装置检修计划较多，现有装置供给存下降预期。国内方面，浙石化一期、二期降负至6成运行；卫星石化90万吨装置2月16日重启；海南炼化80万吨新装置周初投料试车，预计2-3天后出产品；扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修，预计一个月左右；恒力石化90万吨装置计划4月检修，时长预计一个月左右；榆林化工180万吨装置2月10日因故降负至6-7成运行，预计10天左右；新杭能源40万吨装置因催化剂更换降负至5成运行，计划半个月左右；荣信化工40万吨装置计划3月份例行年度检修；阳煤寿阳20万吨装置计划3月中旬重启，该装置于2022年12月初停车；富德能源50万吨装置计划2月19日停车检修，预计10天左右；黔希化工30万吨装置计划2月底检修一个月。国外方面，印度40万吨新装置已顺利投产；沙特一套85万吨装置计划近期停车检修，预计时长3周左右；科威特53万吨装置计划3月份停车检修，预计3周左右；加拿大合计123万吨装置计划4月底轮检短修。截止2月16日当周，乙二醇开工率为57.76%，周环比下跌3.71%。
　　（2）从需求端来看，下游聚酯装置陆续重启，开工负荷走高。截至2月17日当周，聚酯开工率79.36%，周环比提升4.37%。
　　（3）库存端，据隆众统计，2月16日华东主港乙二醇库存102.1万吨，较2月13日累库0.94万吨。2月16日至2月22日，华东主港到港量预计15.8万吨。
　　【套利策略】
　　2月17日现货基差为-36元/吨，建议逢高空基差策略。
　　【交易策略】
　　虽然新装置近期投产，但是根据检修计划，3、4月份装置检修较多，供给有缩量预期；下游方面，聚酯和终端织造行业开工负荷逐步恢复提负中，且终端新增订单环比有所好转，后期需求有望继续回暖，建议逢低轻仓布局多单。关注终端需求继续恢复程度以及成本端油价变动。
　　风险提示：油价大幅下跌
　　

研究报告全文：乙二醇周报MEGWeeklyReport行情复盘期货市场上周乙二醇先扬后抑价格重心小幅上扬EG2305合约收4196元吨周涨148减仓297万手作者能源化工研究中心封晓芬现货市场乙二醇现货价格震荡调整华东市场现货价4160元吨执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询重要资讯1从供应端来看近期装置检修计划较多现有装置供给存下降预联系方式fengxiaofenfoundersccom期国内方面浙石化一期二期降负至6成运行卫星石化90万吨装置2投资咨询业务资格京证监许可201275号月16日重启海南炼化80万吨新装置周初投料试车预计2-3天后出产品扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修预计一个月左右恒力石化90成文时间2023年2月19日星期日万吨装置计划4月检修时长预计一个月左右榆林化工180万吨装置2月10日因故降负至6-7成运行预计10天左右新杭能源40万吨装置因催化剂更换降负至5成运行计划半个月左右荣信化工40万吨装置计划3月份例行年度检修阳煤寿阳20万吨装置计划3月中旬重启该装置于2022年12月初停车富德能源50万吨装置计划2月19日停车检修预计10天左右黔希化工30万吨装置计划2月底检修一个月国外方面印度40万吨新装置已顺利投产沙特一套85万吨装置计划近期停车检修预计时长3周左右科威特53万吨装置计划3月份停车检修预计3周左右加拿大合计123万吨装置计划4月底轮检短修截止2月16日当周乙二醇开工率为5776周环比下跌3712从需求端来看下游聚酯装置陆续重启开工负荷走高截至2月17日当周聚酯开工率7936周环比提升4373库存端据隆众统计2月16日华东主港乙二醇库存1021万吨较2月13日累库094万吨2月16日至2月22日华东主港到港量预计158万吨套利策略2月17日现货基差为-36元吨建议逢高空基差策略交易策略虽然新装置近期投产但是根据检修计划34月份装置检修较多供给有缩量预期下游方面聚酯和终端织造行业开工负荷逐步恢复提负中且终端新增订单环比有所好转后期需求有望继续回暖建议逢低轻仓布局多单关注终端需求继续恢复程度以及成本端油价变动更多精彩内容请关注方正中期官方微信风险提示油价大幅下跌请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场5四装置运行动态6五下游聚酯8六港口库存10七期货市场10八后期走势预测12九乙二醇相关股票12请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨乙二醇主力结算价8000700060005000400030002000图1-1乙二醇期货主力价数据来源WIND方正中期期货研究院整理手乙二醇期货成交量手乙二醇期货持仓量900000800000008000007000000070000060000000600000500000005000004000000040000030000000300000200000002000001000000010000000002021-122022-032022-062022-092022-12图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量数据来源WIND方正中期期货研究院整理数据来源WIND方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据成交量万成交额万持仓量万持仓变合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅手元手化EG0143434333436531072002089010022200080EG054172419642316114814230325991732402099-29680EG0942604280431152123628862699063436811445数据来源WIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场元吨MEG内盘MEG外盘美元元吨独山子石化吉林石化吨8000120080007000700010006000600080050005000400060040003000300040020002000200100010000002021-022021-032021-042021-052021-062021-082021-102021-112021-122022-012022-042022-072022-092022-112021-072021-092022-022022-032022-052022-062022-082022-102022-122023-012021-01图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院上周乙二醇价格稳中有涨在节后乙二醇价格经历两周的下跌之后风险逐步释放基本面来看虽然成本端油价震荡整理但是乙二醇供需边际出现一定回暖提振市场信心具体来看乙二醇厂家装置检修计划明显增加供给有缩量预期与此同时随着下游复工复产需求进一步回暖支撑乙二醇价格重心小幅抬升上周外盘市场乙二醇价格先扬后抑价格重心整体波动不大上半周乙二醇价格重心有所抬升场内交投积极性一般3月船货商谈价格围绕520美元吨左右下半周乙二醇价格重心有所震荡走弱近期船货价格商谈重心围绕510-520美元吨周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂整体水平在110-140元吨附近请务必阅读最后重要事项第4页三上游市场美元桶布伦特原油WTI原油美元吨乙烯CFR东北亚14016001201400120010010008080060600404002020000图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院元吨动力煤元吨甲醇120031001100290010002700900250080023002100700190060017005002022-062022-092022-1215002022-062022-092022-12图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据2月17品种单位2月17日涨跌涨跌幅品种单位涨跌涨跌幅日布伦特原油美元桶8300-324-375WTI原油美元桶7634-339-425石脑油CFR日本美元吨71325-538-075石脑油FOB新加坡美元桶7777153201PXFOB韩国美元吨99900-600-060PXCFR中国美元吨102400-600-058数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第5页上周油价重心下移在俄罗斯宣布计划3月开始减产50万桶日之后美国方面计划释放2600万桶战略储备原油作为应对俄罗斯减产的措施叠加美国CPI数据超预期环比上涨使得预期持续加息情绪再度升温油价受此影响价格重心回落虽然美联储减息步调放缓但是仍处于加息通道且货币政策传导到实体需要一定的时间和过程预计紧缩性的货币政策对实体影响更加长远后期需要关注供给端缩量与货币政策紧缩对实体经济影响之间的博弈四装置运行动态煤制乙二醇负荷2017年2018年油制乙二醇负荷2017年2018年2019年2020年2019年2020年2021年2022年2021年2022年2023年1001002023年9090807080605070406030205010400021901010122031204020423051406040625071608060827091710081029111912101231012202190312040204230514060406250716080608270917100810291119121012310101图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态类开工率开工率生产厂家名称产能地址运行情况型分类总扬子巴斯夫34南京5成附近运行扬子石化30南京9月上旬起切换至全环氧生产上海石化1225上海1主产EO24成附近运行上海石化238上海北京燕山石化8北京停车中重启待定油茂名石化12广东3-4成运行63795776制镇海炼化65宁波6成附近运行镇海炼化80宁波6成附近运行中石化武汉28武汉215起升温重启后续乙二醇预计维持偏低负荷运行天津石化sabic42天津7成附近运行福炼40福建6-7成附近运行中科炼化50广东周内初顺利重启目前负荷在7成附近请务必阅读最后重要事项第6页古雷石化70福建基本满负荷运行抚顺石油化工公司4辽宁低负荷运行中吉林石油化工公司16吉林低负荷运行中辽阳石油化工公司20辽阳生产EO新疆独山子石油5新疆3月中旬停车重启待定成都石油化工公司36成都3成附近运行辽宁北方化学20辽宁4成附近运行中海壳牌40惠州目前装置稳定运行中中海壳牌二期40惠州富德能源50宁波5成运行计划于219附近停车10天左右三江15嘉兴转产EO乙二醇低负荷运行中远东联50扬州7成附近运行斯尔邦4江苏运行中恒力9090大连8成偏上运行浙石化一期75舟山其乙烯装置落实减产EG负荷陆续下降至6成附近浙石化二期8080舟山其乙烯装置落实减产EG负荷陆续下降至6成附近中化泉州50福建9成附近运行卫星石化180江苏其中一线近日顺利重启负荷提升中盛虹炼化100江苏高负荷运行中通辽金煤30内蒙古运行中河南煤业濮阳20河南2022年6月底起停车检修重启时间待定河南煤业永城20河南2022年9月初停车检修重启时间待定河南煤业永城二期20河南2022年7月中旬停车检修存计划2月底重启华鲁恒升5山东暂无明确重启计划新疆天业一期5新疆重启时间推后新疆天业三期60新疆运行中新杭能源40内蒙古27附近一线催化剂更换中预计影响15天附近其余两线正常阳煤寿阳20山西2022年12月初停车计划3月中旬重启利华益20山东停车中暂无明确重启计划煤易高煤化工12内蒙古停车中重启待定4743制黔希煤化工30贵州正常运行计划2月底检修一个月华鲁恒升50山东偏低负荷运行红四方30安徽停车中重启待定天盈天然气原料15新疆重启中暂未出料内蒙古兖矿40内蒙古运行中计划2023年3月检修一个月山西沃能30山西运行中陕煤渭化30陕西小幅超负荷运行陕西延长10陕西运行中湖北三宁60湖北运行中建元26内蒙古运行中昊源30安徽运行中请务必阅读最后重要事项第7页神华榆林40陕西运行中华谊20广西停车中重启待定广汇40新疆停车中重启时间待定美锦30山西运行中陕西榆林化学180陕西210起因故降负运行预计影响时长在10天附近数据来源CCF方正中期期货研究院截至2月16日上周四MEG开工率为5776周环比下降371其中煤制开工负荷为4743周环比下降1161油制乙二醇开工负荷为6379周环比上升090近期装置检修变动较多供应预期有缩量预期油制方面浙石化一期二期装置降负运行武汉石化卫星石化重启中科炼化提负运行装置开工负荷微幅上调煤制方面榆林化学因故降负运行开工负荷下调新装置方面海南炼化80万吨新装置2月15日顺利投氧预计近期可出乙二醇产品根据装置检修计划乙二醇即将迎来传统检修季供应端现有装置有缩量预期五下游聚酯表5-1下游市场周度数据品种单位2月17日涨跌涨跌幅品种单位2月17日涨跌涨跌幅MEG外盘美元吨51200700139MEG内盘元吨41450010500260PTA外盘美元吨79000000000PTA内盘元吨544000-1000-018聚酯切片元吨643000-7000-108瓶级切片元吨7187508750123涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨714667-333-005数据来源CCF方正中期期货研究院元吨聚酯切片瓶级切片元吨POYDTYFDY110001200010000110009000100008000900070008000600070005000600040005000300040003000200020002021042021062021092021112022022022032022052022062022072022082022102022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