摘要：
　　【行情复盘】
　　镍主力合约2303合约收于205000，跌1.08%。SMM镍现货209500~212800，均价211150元/吨，跌3550。不锈钢主力2303收于16490，跌0.3%。
　　【重要资讯】
　　1、2月15日，印尼万向镍业有限公司首船镍铁散货船运抵中国广西。印尼万向位于印度尼西亚中苏拉威西摩罗瓦里县，园区内所有镍产品目前均由厦门国贸股份集团有限公司进行销售。该园区规划建设成两期项目：项目一期配套4条36000Kva的RKEF镍铁生产线及自备电厂，设计产能为26万吨；目前2座发电机组均已并网发电，2台RKEF镍铁生产线已顺利投产，剩余2台RKEF镍铁项目预计在2023年5月底之前投产。项目二期暂未投产，规划生产高冰镍和氢氧化镍钴。
　　2、据新疆维吾尔自治区自然资源厅消息，新疆准噶尔盆地东北缘铜镍钴勘查获得新进展，初步勘查圈定铜镍钴矿体6条。
　　【交易策略】
　　美元指数震荡反弹，有色金属表现承压。镍震荡偏弱。供给来看，电解镍预期供应增加，电积镍产出逐渐增加，而进口窗口在外盘显著调整后打开并有流入，内盘震荡反复，进口镍升水回落，市场成交再转淡。镍生铁平稳，华东复产两条线供应有修复增长预期。需求端来看，不锈钢去库存及后续需求端改善仍有待加强，成本支撑仍在。硫酸镍供应偏紧，价格坚挺。国外期货库存回落，LME库存在5万吨以内，国内期货库存近期回升。下游需求修复情况有好转，合金采购逢下跌有出现。沪镍在低库存，以及供需趋于过剩中期背景下，延续宽震荡走势，波动区间暂在20-23万元之间。近期关注下沿支撑。
　　不锈钢期货延续震荡偏弱。当前来看，不锈钢下方仍可能因原料端坚挺有一定成本支撑因素。不锈钢2月排产增加近20%，冷轧排产也呈现环比显著增长，但同比均表现下滑。不锈钢总体库存略回升，无锡300系冷轧有去库，现货购销有所恢复，现货价仍现松动向下。仓单总量偏高压力较大。不锈钢近期延续区间震荡，上档注意17500，17800，回调则注意16500附近波动是否滞跌，否则可能下探16200附近。关注需求修复和去库存能否持续。
　　

研究报告全文：镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport周摘报要WeeklyReport行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号镍主力合约2303合约收于205000跌108SMM镍现货作者有色与新能源金属研究中心杨莉娜209500212800均价211150元吨跌3550不锈钢主力2303收于执业编号F0230456从业资格16490跌03重要资讯Z0002618投资咨询12月15日印尼万向镍业有限公司首船镍铁散货船运抵中国广西印联系方式010-68573781尼万向位于印度尼西亚中苏拉威西摩罗瓦里县园区内所有镍产品目前均由yanglina1foundersccom厦门国贸股份集团有限公司进行销售该园区规划建设成两期项目项目一期配套4条36000Kva的RKEF镍铁生产线及自备电厂设计产能为26万吨成文时间2023年2月16日星期四目前2座发电机组均已并网发电2台RKEF镍铁生产线已顺利投产剩余2台RKEF镍铁项目预计在2023年5月底之前投产项目二期暂未投产规划生产高冰镍和氢氧化镍钴2据新疆维吾尔自治区自然资源厅消息新疆准噶尔盆地东北缘铜镍钴勘查获得新进展初步勘查圈定铜镍钴矿体6条交易策略美元指数震荡反弹有色金属表现承压镍震荡偏弱供给来看电解镍预期供应增加电积镍产出逐渐增加而进口窗口在外盘显著调整后打开并有流入内盘震荡反复进口镍升水回落市场成交再转淡镍生铁平稳华东复产两条线供应有修复增长预期需求端来看不锈钢去库存及后续需求端改善仍有待加强成本支撑仍在硫酸镍供应偏紧价格坚挺国外期货库存回落LME库存在5万吨以内国内期货库存近期回升下游需求修复情况有好转合金采购逢下跌有出现沪镍在低库存以及供需趋于过剩中期背景下延续宽震荡走势波动区间暂在20-23万元之间近期关注下沿支撑不锈钢期货延续震荡偏弱当前来看不锈钢下方仍可能因原料端坚挺更多精彩内容请关注方正中期官方微信有一定成本支撑因素不锈钢2月排产增加近20冷轧排产也呈现环比显著增长但同比均表现下滑不锈钢总体库存略回升无锡300系冷轧有去库现货购销有所恢复现货价仍现松动向下仓单总量偏高压力较大不请务必阅读最后重要事项第1页锈钢近期延续区间震荡上档注意1750017800回调则注意16500附近波动是否滞跌否则可能下探16200附近关注需求修复和去库存能否持续1市场概况上海物贸平均价镍1LME镍现货前日结算价美元FDI镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍现货报价211650涨跌-145025805-1095101319350136052501715039450Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11期货报价201140198010195420192490190420189760190680188580184480183000186060当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10跨期价差-10510-3130-2590-2930-2070-660920-2100-4100-14803060镍期现价差-10510-13640-16230-19160-21230-21890-20970-23070-27170-28650-25590连三连五连七内外比价839-767-1003-991上海电解镍CIF提单上海电解镍保税区仓单上海物贸镍贸易升水LME上日升贴水美元最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水美元505455480505505505-7540-23500不锈钢期货库存变化LME镍库存日变化上海镍期货库存日变化镍库存总计变化库存10674559745432-11342084-7647516-1210注镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约距离现货一个月的期货合约镍期货主力合约持仓请务必阅读最后重要事项第2页不锈钢主力合约持仓来源东方财富网2现货情况2月16日金川升水报7800-8000元吨均价7900元吨价格较前一交易日上调250元吨俄镍升水报价5300-5500元吨均价5400元吨较前一交易日上调50元吨受昨日美国1月零售销售值高于预期影响沪镍下行虽纯镍现货升水上调但现货绝对价格降幅近3500元吨日内现货成交及询价情况尚可镍豆方面镍豆价格207500-208100元吨较前一交易日现货价下调3700元吨镍豆价格较硫酸镍延续倒挂现货成交呈弱2月15日SMM8-12高镍生铁均价1360元镍点出厂含税较前一交易日报价持平今日华东某钢厂成交1370元镍点到厂含税数千吨国内及印尼铁均有为贸易商提供今日卖方报价依然有分歧由于上游不锈钢现货期货齐走弱今日部分铁厂以及贸易商报价依然偏弱镍矿市场此前或有少量高价成交镍矿整体有小幅上行趋势成本支撑坚挺因此有些铁厂报价依旧坚挺需求方面目前由于不请务必阅读最后重要事项第3页锈钢走弱较多消费预期也偏差已经有部分钢厂开始考虑从减产预计对于镍铁价格接受度较低SMM预计短期镍铁价格偏弱运行2月16日江苏无锡304冷轧20mm价格北港新材料16900跌50德龙16900跌50宏旺16900跌503重要图表31行业基本面现货镍价波动3100000033000002600000028000002100000023000001800000160000001300000110000008000003000006000000-2000002021-04-142021-05-142021-06-142021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-142022-08-142022-09-142022-10-142022-11-142022-12-142023-01-142023-02-14金川公司最低价含税电解镍板状日金川镍升水俄镍升水图金川镍价波动图现货升贴水硫酸镍平稳镍铁持坚55000007000001800001600005000000600000140000450000050000012000040000004000001000003500000300000800003000000600002000002500000400001000002000020000000000002019-02-122020-02-122021-02-122022-02-122023-02-122019-02-132019-04-132019-06-132019-08-132019-10-132019-12-132020-02-132020-04-132020-06-132020-08-132020-10-132020-12-132021-02-132021-04-132021-06-132021-08-132021-10-132021-12-132022-02-132022-04-132022-06-132022-08-132022-10-132022-12-132023-02-13元吨元镍含税价低镍铁15-18山东含税价高镍铁7-10山东安泰科平均价电池级硫酸镍22国产图硫酸镍报价图高镍铁走势人民币汇率波动沪伦比震荡反复请务必阅读最后重要事项第4页100080000900600008007004000060050020000400300000200-20000100000-40000镍沪伦比值LME镍升贴水0-3图沪伦比值图伦镍现货升贴水镍库存外盘近期反复波动内盘库存小幅回升3000000040000002500000035000003000000200000002500000150000002000000100000001500000500000010000005000000000002019-07-242020-07-242021-07-242022-07-242020-04-242020-06-242020-08-242020-10-242020-12-242021-02-242021-04-242021-06-242021-08-242021-10-242021-12-242022-02-242022-04-242022-06-242022-08-242022-10-242022-12-24伦镍库存沪镍库存图伦镍库存图沪镍期货库存不锈钢现货价格企稳铬铁价格回升2400000120000011000002200000100000020000009000001800000800000160000070000014000006000001200000500000400000价格卷板太钢无锡价格卷板宝新无锡3042B20mm3042B20mm市场价高碳铬铁FeCr55C1000Si30P003S004内蒙古图不锈钢3042B价格图铬铁价格请务必阅读最后重要事项第5页1400000012000000100000008000000600000040000002000000000库存期货不锈钢江苏中储无锡库存期货不锈钢江苏五矿无锡库存期货不锈钢江苏玖隆物流库存期货不锈钢广东炬申图不锈钢期货库存32主要套利监测1614121086420镍不锈钢不锈钢相对镍波动请务必阅读最后重要事项第6页30000000020000000010000000000000-100000000-200000000-300000000-400000000-500000000近月-连一镍现货月与连一价差变化800000007000000060000000500000004000000030000000200000001000000000000-10000000图镍连一-镍连二请务必阅读最后重要事项第7页33国内外镍及不锈钢行情走势图LME镍显著调整后料继续区间震荡图沪镍震荡反复偏弱波动请务必阅读最后重要事项第8页图不锈钢区间下沿附近支撑待观4宏观及行业资讯41宏观信息1月房价回暖一线城市新房价格环比转涨二三线降势趋缓财政部部长刘昆更加有力有效实施积极的财政政策促进恢复和扩大消费多渠道增加居民收入国家发改委支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费美国1月零售销售环比增3高于预期为2021年3月以来最大增幅或强化美联储加息决心欧洲央行行长重申3月计划加息50基点拜登政府发布电动车充电设施标准最终规定政府资助的充电器必须美国生产要求开放充电网络为了换取政府补贴特斯拉同意开放全美7500个充电站英国1月CPI环比下降06降幅创2019年1月来最大美国1月CPI连续第七个月降温同比增64增速仍高于预期环比增05为三个月最高增速请务必阅读最后重要事项第9页当地时间2月14日欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成279票反对和21票弃权通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案2月13日中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布其中指出加快发展现代乡村服务业全面推进县域商业体系建设鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡有消息称美国福特汽车和宁德时代计划在美国密歌根州共同建设动力电池工厂投资将数以十亿美元计欧盟将欧元区2023年通胀预期至下调56之前预期为61欧盟将欧元区2024年通胀预期下调至26此前预计为25欧盟将欧元区2023年经济增长预期上调至09此前预计为03欧盟预计欧元区2024年GDP增长1542行业资讯1外电2月10日消息俄罗斯诺里尔斯克镍公司NORILSKNICKEL周五称预计2023年镍供应过剩120万吨该公司称镍价长期前景正面然短期价格前景仍需谨慎22023年2月印尼镍矿内贸基价环比上涨353伟明环保2月13日披露投资者关系活动记录表显示公司已签署三份高冰镍含镍金属年产规模达13万吨项目合资协议产能规模分别为4万吨年4万吨年和5万吨年目前各项目建设计划为首个4万吨项目计划于今年年底前产出产品第二个4万吨项目计划于2024年年底前投运第三个5万吨项目计划于2025年6月底前投运42月9日印尼三期工程ONC镍钴项目的第一台核心设备高压反应釜在张家港张化机重装公司顺利交付装船发运预计半个月后抵达ONC项目现场5加拿大矿企谢里特Sherritt公布的2022年第四季度业绩报告显示2022年全年Sherritt成品镍产量为161万吨同比高出3主要是由于年内设备可靠性提高以及精炼厂的原料库存减少第四季度成品镍产量041万吨同比减少4主要受到精炼厂混合硫化物原料供应量减少影响6PTValeIndonesiaTbkINCO和PTBahodopiNickelSmeltingIndonesia的低碳综合镍矿开采和加工项目于周五破土动工他们将在东Bungku和Bahodopi区开采镍矿而冶炼厂将在BungkuPesisir区项目将拥有高达每年73万吨的产能预计将在未来25年内建成PTValeIndonesiaTbk请务必阅读最后重要事项第10页INCO计划在中部Morowali的Bahodopi完成采用回转窑-电炉RKEF技术的镍冶炼厂项目后通过建设不锈钢厂来扩大与太原钢铁股份有限公司Tisco的合作7据Mysteel调研了解华东某镍铁厂预计近日复产全部2条产线据了解该铁厂1月维持全线停产检修状态如产线全部顺利复产月度镍铁产量将增加约900金属吨8综合外媒报道熟悉内情的美国官员透露除了与欧盟谈判外美国政府正在寻求同日本和英国达成关键矿产贸易协议美国官员表示参与国有资格享受美国通胀削减法案IRAInflationReductionAct第30D节规定的新型电动汽车激励政策9中国有色金属工业协会新闻发言人陈学森音表示下半年镍价可能会下跌因全球市场可能出现过剩而印尼的镍矿供应不断增加该协会的警告与高盛GoldmanSachs上周的预测相呼应高盛表示由于镍钴和锂等电池金属的产量飙升该公司不看好这些金属RystadEnergy分析师SusanZou表示今年迄今中国电动汽车销量令人失望而此时电池供应链正在去库存这导致对所有电池金属的现货需求疲软预计这种情况将持续到第一季度从而对锂钴和镍的价格构成压力102023年2月16日全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存14005万吨周环比上升093其中冷轧不锈钢库存总量8104万吨周环比上升164热轧不锈钢库存总量5901万吨周环比下降003本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存稍有增库主要体现在冷轧资源上一方面钢厂资源仍在不断抵达部分钢厂均有到货另一方面下游需求仍未有明显的恢复仅有阶段性的补库需求整体去库节奏较为缓慢而热轧方面现货价格处于暗跌的状态让利操作下有部分的刚需成交去库亦不明显无锡市场300系库存5335万吨周环比上升011其中300系冷轧周环比下降116300系热轧周环比上升158本周300系冷热轧增减互现冷轧以HWDL资源降量为主热轧以DLDTQS资源增量为主本周华南华东钢厂均有部分资源到货除此之外316L以及耐热钢等小钢种热轧资源消化速度放缓也存在增量周内现货价格随期货下探市场成交偏淡华东钢厂盘价高位代理商资金压力较大多数存在亏损出货冷轧提货明显缩量以现货库存消化为主故呈现冷轧降热轧增的特点11LME首次发布按产地划分的金属库存月度报告及俄罗斯金属相关信息更新下次报告于3月10日公布2022年10月28日俄镍比例曾一度降至05在征询结果发布后逐渐恢复截至2023年1月31日俄镍比例回到158俄镍占比历史最高曾达到648发生在2013年1月请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页