【行情复盘】
　　工业硅上周冲高回落，主力08合约跌1.67%，收于17655元/吨。上周成交量、持仓量均有所下滑，市场活跃度有所下降。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走陡。现货方面，上周不同型号价格上涨0-200不等，开始止跌回升。
　　【重要资讯】
　　由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，但增幅放缓，新疆、内蒙开炉增加，西南地区四川供应恢复仍较缓慢，但云南整体有反复，3月怒江地区因电网检修有检修，福建开炉增加。据百川盈孚统计，2022年12月中国金属硅整体产量28万吨，同比上涨9.13%，环比下降4.0%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期价格有所企稳，签单量逐步提升，预计需求将逐步释放；有机硅产企节后有新产能投放计划，随着节后企业复产，目前开工率已经创2022年下半年新高，市场成交呈现好转趋势；铝合金方面，价格跟随沪铝，恢复较缓慢。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，目前价格已经跌破四川成本，这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢。技术上，上市时间尚短，价格回调至前期密集成交区，总体区间震荡未改。前期期价已经跌破枯水期云南生产成本，暗示市场认为明年过剩，短期宏观预期有所回摆。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主。下游有企稳反弹迹象，可以在价格回调时，关注产区成本以下，如17500以下做多机会，操作可偏右侧。
　　

研究报告全文：工业硅期货周报siliconFuturesWeeklyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号工业硅上周冲高回落主力08合约跌167收于17655元吨上周成交量持仓量均有所下滑市场活跃作者有色与新能源金属研究中心田欣沅度有所下降整体价差结构呈现back结构价差结构有所执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询走陡现货方面上周不同型号价格上涨0-200不等开始止跌回升联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博成文时间2023年2月19日星期日弈供应方面上周供应继续恢复但增幅放缓新疆内蒙开炉增加西南地区四川供应恢复仍较缓慢但云南整体有反复3月怒江地区因电网检修有检修福建开炉增加据百川盈孚统计2022年12月中国金属硅整体产量28万吨同比上涨913环比下降40需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期价格有所企稳签单量逐步提升预计需求将逐步释放有机硅产企节后有新产能投放计划随着节后企业复产目前开工率已经创2022年下半年新高市场成交呈现好转趋势铝合金方面价格跟随沪铝恢复较缓慢出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势对市场情绪不利驱动向下随着价格下跌预期不断体现在价格中部分下游开始止跌需求预计将逐步恢复供应端目前价格已经跌破四川成本这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢技术上上市时间尚短价格回调至前期密集成交区总体区间震荡未改前期期价已经跌破枯水期云南生产成本暗示市场认为明年过剩短期宏观预期有所回摆操作上上市合约2308较远兑现现实之前预期博弈为主下游有企稳反弹迹象可以在价格回调时关注产区成本以下如17500以下做多机更多精彩内容请关注方正中期官方会操作可偏右侧微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一工业硅产业链价格表现一览3二工业硅现货行情3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供给情况分析6三需求情况分析8四库存情况分析11五成本利润情况分析13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一工业硅期货期权行情表1工业硅期货价格变动统计合约周开盘价周最高价周最低价周收盘价周涨跌收盘价周成交量周持仓量周持仓变化周结算价周涨跌结算价周涨跌幅结算价工业硅230817955181101736017375-58012211147877-631317610-330-184工业硅230917855179951728517285-6003144013878306917550-305-171工业硅231017705178601721017210-6002941702-21717550-210-118工业硅231117615177601713017130-5201136111917270-340-193工业硅231217730178851725017250-515102383817445-310-175工业硅240117425174251730017310-15555117355-110-063数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计2023217周成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨5585-3855960142500--看跌5380-1472688278900--工业硅期权10965-1857128422214008561046数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量60000120000500001000004000080000300006000020000400001000020000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页名称明细价格周变化周变化月变化年初至今年变化上游硅石云南二氧化硅元吨6700000000288产地-云南553元吨16800000-29-69-130产地-四川421元吨1855020011-05-29-145工港口-黄埔港553元吨1705015009-12-53-128中游业港口-天津港553元吨1740025015-09-52-115硅港口-天津港421元吨19000000-08-48-152广州FOB553美元吨2490000-24-35-194广州FOB421美元吨276000000-21-225国内出厂均价元吨210000500024235-17640多晶硅单晶硅片平均价元片7210000737339288下游有机硅有机硅DMC元吨17560240145062-458硅铝合金ADC12元吨194810000717-117数据来源windBaiinfo方正中期研究院1主要产地现货价700006000050000400003000020000100000201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301金属硅553昆明金属硅441昆明金属硅3303昆明金属硅421四川图2主产区工业硅价格走势数据来源同花顺方正中期研究院2主要港口现货价格金属硅553-天津港金属硅553-黄埔港7000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000111131311161161311312152153163163313314154154304305155155305306146146296297147147297298138138288289129129279271012101210271027111111111126112612111211122612262023202220212020201920232022202120202019图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页金属硅421-天津港金属硅421-黄埔港8000080000700007000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000113111311161313164154305155306297148138289129272153316147291312153163314154305306147147298138289271165156299121027111111261211122610121012111111261211122610272023202220212020201920232022202120202019图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院3国际工业硅现货价格金属硅553FOB广州金属硅421FOB广州1000012000800010000800060006000400040002000200000113111485663719911613121531633141543051553061462971472981382891292711512921222631132542252061771572981282692310711412210121027112612261111121110211118121612302023202220212020201920232022202120202019图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘工业硅本周冲高回落主力08合约跌167收于17655元吨本周成交量持仓量均有所下滑市场活跃度有所下降整体价差结构呈现back结构价差结构有所走陡现货方面本周不同型号价格上涨0-200不等开始止跌回升请务必阅读最后重要事项第5页重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面本周供应继续恢复但增幅放缓新疆内蒙开炉增加西南地区四川供应恢复仍较缓慢但云南整体有反复3月怒江地区因电网检修有检修福建开炉增加据百川盈孚统计2022年12月中国金属硅整体产量28万吨同比上涨913环比下降40需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期价格有所企稳签单量逐步提升预计需求将逐步释放有机硅产企节后有新产能投放计划随着节后企业复产目前开工率已经创2022年下半年新高市场成交呈现好转趋势铝合金方面价格跟随沪铝恢复较缓慢出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308二供给情况分析据百川盈孚统计2023年1月国内工业硅产量为25845万吨环比上月减少2495万吨环比下降880同比增加1665万吨同比增加689国内工业硅开工率为4912环比减少479个百分点同比减少582个百分点工业硅产量万吨工业硅月度开工率357030602550204015301020510002019712019912020112020312020512020712020912021112021312021512021712021912022112022312022512022712022912023112019111202011120211112022111图9全国工业硅月度产量图10全国工业硅月度开工率数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院表工业硅开工变动统计请务必阅读最后重要事项第6页地区总炉数本周开炉台上周开炉台变化量安徽200-福建3513112甘肃131010-广西17431贵州1611-河南522-黑龙江221414-湖南2500-吉林822-江西600-辽宁311-内蒙4126242宁夏533-青海1733-陕西1356-1四川11327270新疆2121481471云南1365152-1重庆2099-湖北222-合计7113213174数据来源windBaiinfo方正中期研究院工业硅周产量876543210日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日96483311512281924141917141129312825232018月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4671122345678910111217891011122023年2022年2021年2020年2019年图11工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页主要产区产量变化435325215105020209420229920196212019816201912620201242020320202122620214232021618202181320211082022128202232520225202022715202211420205152020710202112320191011202010302020122520221230新疆云南四川图12工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院三需求情况分析1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3014122510208615410205月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月793591379157917531111110111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图13工业硅月度表观消费图14工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第8页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011486371995612921231142252061772981292310712211522632571582611410211118123012162023202220212020图15有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图16有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第9页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000031111162153163314305306146297148139129271314155157298281012102711111126122612112023202220212020图17多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图18多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第10页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图19硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图20硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院四库存情况分析截至2月17日中国工业硅企业总库存1110万吨环比增加004万吨同比增加7372港口库存方面合计112万吨环比持平同比增加14万吨同比增加1429其中黄埔港环比持平天津港环比持平昆明港环比持平请务必阅读最后重要事项第11页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1528639712262321132517163013271125222017311428月月月月月月月月月月月月123678月月月月月月月月月月月月月月月1123344556788991112101011122019年2020年2021年2022年2018年2023年图21工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量141210864201111223344445555667788991010111110101111121212121122334466778899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月141427272222202013132525101022222020222222222323229988113366667788992424252510102626日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图22工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页五成本利润情况分析硅石准块云南硅煤价格80040007003000600200050040010003000200100020218102021910202221020223102022410202251020226102022710202281020229102023110202211020232102021101020211110202112102022121020221010202211101148566371991151292122263113254225206177157298128269231071141221021111812161230硅煤贵州元吨硅煤宁夏元吨20232022202120202019硅煤陕西元吨硅煤新疆元吨图23上游硅石现货价格图24工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1833964964183323201815291228192414191731142811251529122819241419173114281125232018月月月月月月月月月月月月月月月月月1467月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月146711223456778899101112112234567788991011121011121011122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图25工业硅平均成本图26主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利500005000040000400003000030000200002000010000100000-100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日96413381529122414191731142811252819232018月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月167420209420229911245677889910112312201962120198162019126202032020205152020710202122620214232021618202110820221282022325202252020227152022114202012420218132021123202012252022123020191011202010301011122023年2022年2021年2020年2019年四川新疆云南图27工业硅平均毛利图28主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页