【行情复盘】
　　上周尿素期货主力探底回升，主力05合约周度涨3.02%收于2490元/吨。
　　【重要资讯】
　　上周国内尿素现货市场小幅回落，截止上周五山东中小颗粒主流出厂2670-2700元/吨，均价环比下跌55元/吨，后半周低价收单转好。供应方面，尿素产能利用率77.05%，较上期涨2.11%，趋势小幅上升。周期内新增4家企业停车，恢复3家停车企业。煤制产能利用率83.38%，较上期跌0.01%；气制产能利用率58.48%，较上期涨8.37%，2月中旬供应增加较为明显。农需方面，部分地区返青肥阶段性采购，农业推进继续放缓，工业需求逐步回升；企业预收订单环比下降1.12天，至5.35天，随着前期订单消化，新单不及预期，后半周降价淡储补库，订单转好。12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨，印度IPL招标60万吨，2月5日截标。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性淡季转旺季，部分区域农业需求启动；尿素生产企业库存因发运恢复，企业主动降库有所回落，港口库存环比小幅回升，变化不大。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下，内盘价格向外盘靠近，也造成外盘熊市，单近期内外盘价差有开始倒挂迹象，出口需印标提振。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面出口关注印度招标，气头装置预计逐步复产，利空居多。技术上，上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，短期快速反弹，上方均线阻力2500-2520涨势暂缓。操作上，目前基差有所收窄，情绪反弹下，2500附近试空仓位带止损持有。
　　
　　

研究报告全文：尿素期货周报UreaFuturesWeeklyReport现货价格开始松动基差大幅走扩作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询上周尿素期货主力探底回升主力05合约周度涨302收于2490元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯上周国内尿素现货市场小幅回落截止上周五山东中小颗粒投资咨询业务资格京证监许可201275号主流出厂2670-2700元吨均价环比下跌55元吨后半周低价收单转好供应方面尿素产能利用率较成文时间2023年2月19日星期日7705上期涨211趋势小幅上升周期内新增4家企业停车恢复3家停车企业煤制产能利用率8338较上期跌001气制产能利用率5848较上期涨8372月中旬供应增加较为明显农需方面部分地区返青肥阶段性采购农业推进继续放缓工业需求逐步回升企业预收订单环比下降112天至535天随着前期订单消化新单不及预期后半周降价淡储补库订单转好月出口12534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL招标60万吨2月5日截标套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存因发运恢复企业主动降库有所回落港口库存环比小幅回升变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市单近期内外盘价差有开始倒挂迹象出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹上方均线阻力2500-2520涨势暂缓操作上目前基差有所收窄情绪反弹下2500附近试空仓位带止更多精彩内容请关注方正中期官方微信损持有请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分尿素基本面分析7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10第三部分尿素价格技术分析和后市展望11请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-082022-092022-102022-112022-122023-01UR305CZCUR309CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052490-012302-390185UR092305-052136-576数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-012023-02图尿素交割有效预报量请务必阅读最后重要事项第3页数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-012023-02图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-02-19河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27152720282027252790日增减值00000周增减值-80-40-30-40-20月增减值-40-30-30-10-10季增减值230270270265280年增减值857013075120数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格55003600500034004500320030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222023202320232023---------------------050506060707080809090910101111121201010202液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000201820182019201920192019201920192020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023---------------------------091101030507091101030507091101030507091101030507091101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分尿素基本面分析一尿素市场综述行情复盘上周尿素期货主力探底回升主力05合约周度涨302收于2490元吨请务必阅读最后重要事项第7页重要资讯上周国内尿素现货市场小幅回落截止上周五山东中小颗粒主流出厂2670-2700元吨均价环比下跌55元吨后半周低价收单转好供应方面尿素产能利用率7705较上期涨211趋势小幅上升周期内新增4家企业停车恢复3家停车企业煤制产能利用率8338较上期跌001气制产能利用率5848较上期涨8372月中旬供应增加较为明显农需方面部分地区返青肥阶段性采购农业推进继续放缓工业需求逐步回升企业预收订单环比下降112天至535天随着前期订单消化新单不及预期后半周降价淡储补库订单转好12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL招标60万吨2月5日截标表全国主要地区现货价格市场价格型号20232172023216涨跌备注山东临沂小颗粒2725271015送到山东菏泽小颗粒2720271010送到江苏沭阳小颗粒274027400送到安徽宿州小颗粒2790278010送到河北文安小颗粒2710267040送到辽宁铁岭小颗粒2760275010送到内蒙古通辽小颗粒276027600送到河南商丘小颗粒2730271020送到湖北荆门小颗粒2720271010站台自提湖南岳阳小颗粒280028000出库价格江西南昌大颗粒283028300送到四川眉山小颗粒272027200站台价格云南大理小颗粒295029500出库价格广西南宁小颗粒2840282020站台自提广东江高小颗粒2870285020出库价格福建漳州小颗粒2860283030送到均价2783277112数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率7705较上期涨211趋势小幅上升周期内新增4家企业停车恢复3家停车企业中国尿素生产企业煤制产能利用率8338较上期跌001中国尿素生产企业气制产能利用率5848较上期涨837请务必阅读最后重要事项第8页本周新增检修企业云南祥丰青海云天化四川玖源河南晋开本周恢复的企业河北田原乌石化需求方面部分地区返青肥阶段性采购农业推进继续放缓工业需求逐步回升尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源wind方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1378639142811252315301520241125222017311428月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月11234556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页2000180016001400120010008006004002000-200201720172017201720172018201820182018201820182019201920192019201920192020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023------------------------------------030507091101030507091101030507091101030507091101030507091101030507091101水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年2月15日中国尿素企业总库存9494万吨较上周减少564万吨环比减少561本周尿素行情偏弱下行尿素工厂继续主发前期订单库存有所下降其中企业库存增加的省份为湖北江西辽宁山东新疆重庆其余地区尿素企业库存小幅减少2022年2月16日中国尿素样本港口库存统计181万吨环比减少43万吨环比跌幅1920本周期零星货源离港主要是烟台港大小颗粒黄骅港小颗粒货源离港其余港口未见明显变化港口库存量下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日58512132610251328151226242119132810261428222210月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月789111223345567891246910101112112023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存请务必阅读最后重要事项第10页数据来源wind方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181693261132618142514262311202722152810211528月月月月月月月月月月月月月月1245679月月月月月月月月月月月月月1123456778899111210101112122023年2022年2021年2020年2019年图尿素企业库存数据来源卓创方正中期研究院第三部分尿素价格技术分析和后市展望图尿素01合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存因发运恢复企业主动降库有所回落港口库存环比小幅回升变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市单近期内外盘价差有开始倒挂迹象出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹上方均线阻力2500-2520涨势暂缓操作上目前基差有所收窄情绪反弹下2500附近试空仓位带止损持有请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页