研究报告全文：短纤期货周报PolyesterFiberFuturesWeeklyReport跟随成本波动关注需求恢复更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要作者能源化工研究中心俞杨烽原油继续期货市场反弹上PTA周短供需偏弱纤区间窄幅震荡PF304收于7068周跌12元执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询吨周跌幅017现货市场现货价格上涨工厂周产销79332588短纤止跌下游有抄底动作带动产销上升江苏现货价联系方式yuyangfengfoundersccom7080周30元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年2月18日星期六1成本端成本震荡原油缺乏单边驱动以宽幅震荡为主PTA加工费低位部分企业或提前检修和推迟重启对价格有支撑乙二醇后续装置检修降负较多支撑价格震荡2供应端行业开工季节性回升市场供应较充裕苏州某直纺涤短26万吨升温重启预计下周出产品福建金纶20万吨装置2月7日停车检修20天福建经纬20万吨2月1日重启江阴华宏58万吨2月2日重启江南化纤40万吨2月10日重启仪征化纤16万吨计划2月21日重启截至2月17日直纺涤短开工率75123需求端下游新单偏少开工恢复缓慢对短纤采购谨慎截至2月17日涤纱开机率为6510开工仍在恢复中距离正常的八成左右的开工仍有距离涤纱厂原料库20210天随着短纤价格止跌企业抄底补货使得原料库存增加当前原料储备相对充裕纯涤纱成品库存156天04天库存略高于历史同期在偏弱的终端需求压力下库存累积4库存端2月17日工厂库存139天-37天阶段性产销放量工厂去库明显但库存量仍偏高套利策略短纤0405价差在-5050区间窄幅震荡暂无明显套利空间交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信当前成本在降负预期下价格预计止跌企稳短纤跟随成本止跌由于供需面仍偏弱价格回升空间有限仍需等待需求进一步好转请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六库存8七基差及跨期价差8八短纤仓单9九后市走势预测10请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图1-1短纤主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手期货持仓量短纤手期货成交量短纤10000000070000000900000006000000080000000700000005000000060000000400000005000000040000000300000003000000020000000200000001000000010000000000000图1-2短纤期货持仓量图1-3短纤期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1短纤期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手持仓量万手持仓变化PF05合约713070847108-8-0112865286505-00216PF04合约712270687094-12-01710600105995000269数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1涤纶短纤现货市场周度数据市场2023-02-172023-02-10周涨跌周涨跌幅华北市场7170715020028华东市场7080705030043CCFEI价格指数71477150-3-005数据来源Wind方正中期研究院整理元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图2-1涤纶短纤价格指数数据来源Wind方正中期期货研究院上周现货价格跟随成本波动市场有抄底动作产销阶段性放量现货市场华北市场价至717020元吨华东市场价至708030元吨现货价格指数7147-3元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位2023-02-17周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶8300-337-390WTI原油美元桶7634-343-430PTA元吨5440-10-018MEG元吨4145105260数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘元吨CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘元吨9000800080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000图3-1PTA内盘价格图3-2乙二醇内盘价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周原油回调布伦特原油收至8300-337美元桶WTI原油收至7634-343美元桶沙特能源部长欧佩克目前的协议将持续到年底我们不能仅根据需求的初步信号来增加产量IEA月报2023年全球石油需求料将增长200万桶日达到1019亿桶日IEA月报中国2023年的石油需求增长将达到90万桶日2023年全球石油产出将增长120万桶日受到非OPEC产油国的推动2023年全球石油需求料将增长200万桶日达到1019亿桶日2023年上半年期间全球石油供应可能将超过需求美国至2月10日当周除却战略储备的商业原油库存为2021年6月4日当周以来最高目前原油没有明显的单边驱动预计维持区间震荡内盘现货PTA现货价格收至5440元吨周-018近期聚酯企业开始阶段性补货同时在PTA加工费偏低下华南一工厂开始降负荷运行后市PTA紧跟PX或强于PX为主在原油不大幅回落的背景下PTA预计稳中有反弹内盘现货乙二醇价格收至4145元吨周260乙二醇虽然新装置近期投产但是根据检修计划34月份装置检修较多供给有缩量预期下游方面聚酯和终端织造行业开工负荷逐步恢复提负中且终端新增订单环比有所好转后期需求有望继续回暖乙二醇价格震荡为主请务必阅读最后重要事项第5页四装置运行动态短纤现货加工费PTA乙二醇涤纶短纤涤纶短纤开工率2016年2017年2018年2019年2020年2021年1000026002022年2023年12090002400800022001007000200080600018005000160060400014003000120040200010002010008000600001080122020502190305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图4-1涤纶短纤开工率图4-2涤纶短纤现货加工费数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至2月17日直纺涤短开工率7512行业开工季节性回升市场供应较充裕苏州某直纺涤短26万吨升温重启预计下周出产品福建金纶20万吨装置2月7日停车检修20天福建经纬20万吨2月1日重启江阴华宏58万吨2月2日重启江南化纤40万吨2月10日重启仪征化纤16万吨计划2月21日重启截至2023-02-17短纤现货加工费1107元吨较2023-02-10-30元吨短纤加工利润27元吨短纤生产尚处于盈亏近平衡附近表4-1短纤装置检修动态企业名称产能检修日期重启日期宁波泉迪102022年4月3日重启待定江阴融利122022年8月1日重启待定江苏德赛102022年8月5日重启待定福建山力72022年12月16日重启待定福建经纬202022年12月16日2023年1月7日2023年2月1日江阴华宏581月17日2月2日三房巷251月17日待定仪征化纤162月2日计划2月21日仪征化纤81月29日计划3月1日江南化纤401月13日2月17日福建金纶202月7日计划2月27日数据来源隆众资讯CCF卓创资讯方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第6页五下游市场2017年2018年2019年2020年2019年2020年2021年2022年2023年300年年年20212022202390250807020060501504030100205010000304031804010225031103250408042205080520060306170701071507290812082609090923101410281111112512091223图5-1涤纶短纤产销率图5-2涤纱开工率数据来源隆众方正中期期货研究院数据来源CCF方正中期期货研究院截至2月16日工厂周产销79332588短纤止跌下游有抄底动作带动产销上升截至2月17日涤纱开机率为6510开工仍在恢复中距离正常的八成左右的开工仍有距离纯涤纱成品库存天2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年403530252015105001080122020502180305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图5-3纯涤纱成品库存数据来源CCF方正中期期货研究院截至2月17日纯涤纱成品库存156天04天库存略高于历史同期在偏弱的终端需求压力下库存累积请务必阅读最后重要事项第7页六库存2016年2017年2018年涤纶短纤工厂库存天2016年2017年2018年涤纱厂原料库存天2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年502022年2023年25454020351530102552015010-55-1000108020503050402043005280625070907230806082009030917093010291126122401220218031904160514061110151112121001080122020502180305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图6-1涤纶短纤工厂库存图6-2涤纱厂原料库存数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源TTEB方正中期期货研究院截至2月17日工厂库存139天-37天阶段性产销放量工厂去库明显但库存量仍偏高截至2月17日涤纱厂原料库存20210天随着短纤价格止跌企业抄底补货使得原料库存增加当前原料储备相对充裕七基差及跨期价差元吨元吨基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价元吨PF304PF305100001200509000100040800080030700060006002050004001040002000300002000-10-2001000-200-400-30图7-1短纤基差图7-2短纤期货跨期价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院基差震荡回升至12元吨虽然需求环比好转但短纤开工上升产量增加预计基差继续上升空间有限短纤0405价差在-5050区间窄幅震荡暂无明显套利空间请务必阅读最后重要事项第8页八短纤仓单表8-1短纤期货仓单数据厂库日期总仓单张永安资本杭实善成豫新投资江阴新伦江阴宏凯华西化纤宿迁逸达恒逸高新福建金纶福建经纬国贸石化2023-02-10992900000028000200000030002023-02-17108100000002681020000004000周变化8810000-119000001000厂库日期仪征化纤江南化纤福建逸锦德赛化纤华亿诚嘉德瑞敦和实业浙江四邦厦门象屿建发轻工远大能化中基宁波东海资本2023-02-100020000000310980002023-02-17002000000031098000周变化0000000000000注仓单单位为张1张5吨数据来源郑州商品交易所方正中期期货研究院张短纤期货仓单120001000080006000400020000图8-1短纤期货仓单统计图数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页九后市走势预测图9-1短纤主连K线图数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页