市场行情回顾：本周上证指数下跌1.12%，报3224.02点；沪深300指数下跌1.75%，报4034.51点；SW有色金属行业指数本周下跌2.62%，报5019.45点。在A股31个一级行业中，本周有色金属板块下跌2.62%，涨跌幅排名第26名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-0.70%、-1.91%、-2.15%、-5.82%、-2.34%。
　　重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于68880元/吨、18530元/吨、22865元/吨、15170元/吨，203100元/吨、212320元/吨，较上周变动幅度分别为0.58%、-1.12%、-1.72%、-1.14%、-5.98%、-3.18%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9009美元/吨、2390美元/吨、3081美元/吨、2071美元/吨、25630美元/吨、25750美元/吨，较上周变动幅度分别为1.71%、-2.07%、1.27%、-0.36%、-7.79%、-5.85%。本周上期所黄金、白银分别收于410.26元/克、4879.00元/千克，较上周变动幅度分别为-0.42%、-1.83%。本周COMEX黄金、白银分别收于1851.30美元/盎司、21.72美元/盎司，较上周变动幅度分别为-1.24%、-1.61%。本周美元指数收于103.88，较上周同比变化0.29%。本周美国10年期国债实际收益率上涨5个bp至1.46%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于68.75万元/吨、1305万元/吨、226万元/吨，193.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-4.58%、-5.43%、-5.44%、-2.03%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于445000元/吨、412000元/吨、462400元/吨、5450美元/吨，较上周变动幅度分别为-2.20%、-2.83%、-2.84%、-1.80%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于29.3万元/吨、17.43美元/磅、16.45万元/吨、3.9万元/吨，较上周分别变动-0.68%、0.00%、-4.64%、1.30%。
　　投资建议：美国经济数据表现出超预期强劲，1月CPI和PPI两项指标涨幅均高于市场预期，通胀下降幅度不及预期，市场担忧在通胀韧性下美联储本轮加息周期的终值高度与维持高利率的时限都超出预期。这使近期的美国实际利率与美元指数都展开了强势的反弹，有色金属大宗商品价格出现回调，抑制了有色金属板块行情的延续。国内云南缺电电解铝减产预期再起，据SMM预计云南电解铝企业收到电力部门通知已做好减产准备，或将在近期开始减产，涉及电解铝产能65万吨，这将使国内电解铝在产产能重新回到4000万吨以下，缓解电解铝供应端的压力。而需求端在铝板带、铝箔及建筑铝型材逐渐进入行业旺季的带动下，铝下游开工率上行。铝需求初显节后复苏迹象，本周国内铝锭社会库存累库放缓，而在未来云南减产落地及需求进一步复苏下，国内电解铝供需边际好转，铝锭社会库存有望进入去库阶段，或将提振铝价。建议关注天山铝业（002532.SZ）、神火股份（000933.SZ）、云铝股份（000807.SZ）。
　　风险提示
　　1）节后疫情超出预期；
　　2）疫苗效用及普及不及预期；
　　3）金属价格大幅下滑；
　　4）矿端出货量远不及预期；
　　5）云南限电超出预期；
　　6）消费复苏不及预期
　　

研究报告全文：行业动态报告有色金属行业TableIndustryNameTableReportDate2023年2月20日TableTitle行业深度报告模板美国通胀韧性压制有色行情云南电解铝再有色金属行业限产或提振铝价推荐TableInvestRank维持评级核心观点TableAuthorsTableSummary市场行情回顾本周上证指数下跌112报322402点沪深300指数下跌分析师175报403451点SW有色金属行业指数本周下跌262报501945点华立021-20252650在A股31个一级行业中本周有色金属板块下跌262涨跌幅排名第26hualichinastockcomcn名分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属贵金属分析师登记编码S0130516080004小金属能源金属金属新材料较上周变动幅度分别为-070-191-215阎予露-582-234010-80927659重点金属价格数据本周上期所铜铝锌铅镍锡分别收于68880元吨yanyuluchinastockcomcn分析师登记编码S0130522040004元吨元吨元吨元吨元吨较上周185302286515170203100212320变动幅度分别为058-112-172-114-598-318本周伦敦特此鸣谢李子昕LME铜铝锌铅镍锡分别收于9009美元吨2390美元吨3081美元吨2071美元吨25630美元吨25750美元吨较上周变动幅度分别为171-207127-036-779-585本周上期所黄金白银分别收于41026元克487900元千克较上周变动幅度分别为-042-183本周COMEX黄金白银分别收于185130美元盎司2172美元盎司较上周变动幅度分别为-124-161本周美元指数收于10388较上周同比变化029本周美国10年期国债实际收益率上涨5个bp至146本周氧化镨钕氧化铽氧化镝烧结钕铁硼N35毛坯分别收于6875万元吨1305万元吨226万元吨1935元公斤较上周变动幅度分别为-458-543-544-203本周电池级碳酸锂工业级碳酸锂电池级氢氧化锂澳洲锂精矿价格分别收于445000元吨412000元吨462400元吨5450美元吨较上周变动幅度分别为-220-283-284-180本周国内电解钴MB电解钴四氧化三钴硫酸钴分别收于293万元吨1743美元磅1645万元吨39万元吨较上周分别变动-068000-464130投资建议美国经济数据表现出超预期强劲1月CPI和PPI两项指标涨幅均高于市场预期通胀下降幅度不及预期市场担忧在通胀韧性下美联储本轮加息周期的终值高度与维持高利率的时限都超出预期这使近期的美国实际利率与美元指数都展开了强势的反弹有色金属大宗商品价格出现回调抑制了有色金属板块行情的延续国内云南缺电电解铝减产预期再起据SMM预计云南电解铝企业收到电力部门通知已做好减产准备或将在近期开始减产涉及电解铝产能65万吨这将使国内电解铝在产产能重新回到4000万吨以下缓解电解铝供应端的压力而需求端在铝板带铝箔及建筑铝型材逐渐进入行业旺季的带动下铝下游开工率上行铝需求初显节后复苏迹象本周国内铝锭社会库存累库放缓而在未来云南减产落地及需求进一步复苏下国内电解铝供需边际好转铝锭社会库存有望进入去库阶段或将提振铝价建议关注天山铝业002532SZ神火股份000933SZ云铝股份000807SZwwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业动态报告有色金属行业目录一有色金属板块行情回顾3二有色金属价格行情回顾4一基本金属4二贵金属9三稀有金属与小金属11三行业动态15四投资建议15五风险提示18请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2行业动态报告有色金属行业一有色金属板块行情回顾截止到2月17日周五收市本周上证指数下跌112报322402点沪深300指数下跌175报403451点SW有色金属行业指数本周下跌262报501945点2023年以来SW有色金属行业指数上涨952同期上证指数上涨436沪深300指数上涨421表1有色金属与A股综合指数行情回顾证券代码证券简称最新股价本周涨幅本月涨幅年初至今涨跌幅801050SISW有色金属501945-262-449952000300SH沪深300403451-175-294421000001SH上证指数322402-112-097436399001SZ深圳成指1171577-218-238635399006SZ创业板指244935-376-509437资料来源Wind中国银河证券研究院在A股31个一级行业中本周有色金属板块下跌262涨跌幅排名第26名分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料较上周变动幅度分别为-070-191-215-582-234图1A股一级行业周涨跌幅43210-1-2-3-4-5钢铁传媒煤炭化工通信汽车环保银行综合电子计算机房地产农林牧渔食品饮料石油石化轻工制造建筑材料纺织服装医药生物机械设备休闲服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融商业贸易有色金属电气设备美容护理资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3行业动态报告有色金属行业图2有色金属二级子行业涨跌幅0工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料-1-070-2-191-215-3-234-4-5-6-582-7资料来源Wind中国银河证券研究院本周有色金属行业涨幅前五名个股深圳新星1134建龙微纳587云海金属549ST荣华476园城黄金463跌幅前五名个股为大地熊-846天通股份-905明泰铝业-940吉翔股份-946龙磁科技-1055图3有色金属行业本周涨幅前五名图4有色金属本周跌幅前五名1211340大地熊天通股份明泰铝业吉翔股份龙磁科技10-28-45875496476463-64-82-846-905-10-940-9460-1055深圳新星建龙微纳云海金属ST荣华园城黄金-12资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院二有色金属价格行情回顾一基本金属本周上期所铜铝锌铅镍锡分别收于68880元吨18530元吨22865元吨请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4行业动态报告有色金属行业15170元吨203100元吨212320元吨较上周变动幅度分别为058-112-172-114-598-318本周伦敦LME铜铝锌铅镍锡分别收于9009美元吨2390美元吨3081美元吨2071美元吨25630美元吨25750美元吨较上周变动幅度分别为171-207127-036-779-585表2基本金属价格及涨跌幅元吨美元吨基本金属品种价格本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅SHFE铜68880058-082417SHFE铝18530-112-201-083SHFE锌22865-172-629-354SHFE铅15170-114-039-477SHFE镍203100-598-826-1138SHFE锡212320-318-982156LME铜9009171-231761LME铝2390-207-961050LME锌3081127-909365LME铅2071-036-307-968LME镍25630-779-1554-1470LME锡25750-585-1268380资料来源Wind中国银河证券研究院铜本周SHFE铜价上涨058至68880元吨SHFE铜库存增加314至2496万吨国内铜精矿价格上涨141至57527元吨铜冶炼厂现货TC下降325至7740美元吨本周LME铜价上涨171至9009美元吨LME铜库存增加273至648万吨美国1月CPI同比增长64环比增长05环比创2022年10月来最大涨幅1月PPI同比增长6环比增长07CPIPPI两项指标涨幅均高于市场预期美国通胀压力尚待释放下周即将公布的美国生产者价格指数以及核心PCE物价指数或将通过影响美元走势对铜价造成进一步影响国内方面2月13日至17日央行累计开展16620亿元公开市场逆回购和4990亿元中期借贷便利MLF操作向市场释放流动性但铜产业链复苏节奏不及预期终端新增订单有限预计下周铜价将震荡运行请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5行业动态报告有色金属行业图5SHFE期货铜价及库存图6LME期货铜价及库存80000SHFE铜库存吨右轴50000012000LME铜库存吨右轴500000SHFE铜价元左轴LME铜价美元左轴400000700004000001000060000300000300000800050000200000200000600040000100000100000300000400002015-10-312019-10-312015-09-012018-09-012021-09-01资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院图7国内铜精矿价格元吨图8国内铜冶炼厂现货TC美元吨全国铜精矿指数元吨中国铜冶炼厂现货粗炼费美元吨1507000010060000505000004000030000201812202012202212资料来源百川盈孚中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院铝本周SHFE铝价下跌112至18530元吨SHFE铝库存增加834至2914万吨国内氧化铝现货价格与上周持平为2920元吨国内电解铝行业平均毛利下降2041至113251元吨本周LME铝价下跌207至2390美元吨LME铝库存增加2157至5920万吨美国1月CPI数据高于市场预期美联储态度偏鹰加息预期增加美元指数上涨外盘铝价承压下跌国内方面本周电解铝供应小幅增加甘肃新投产产能少量释放贵州地区个别受前期限电影响的企业开始小幅复产云南减产传闻仍未见落实受国家宏观政策提振市场情绪向好终端需求缓慢恢复下游加工企业订单有所增加下周铝价或将窄幅上涨请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6行业动态报告有色金属行业图9SHFE期货铝价及库存图10LME期货铝价及库存4400400000029000SHFE铝库存吨右轴1500000LME铝库存吨右轴SHFE铝价元左轴3900LME铝价美元左轴2400030000001000000340019000290020000005000002400140001000000190090000140002015-10-312019-10-312015-09-012019-09-01资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院图11国内氧化铝现货价格元吨图12国内电解铝行业平均毛利水平与毛利率氧化铝国产现货均价元吨8000电解铝行业平均毛利元吨40电解铝行业平均毛利率450060003020400040003500102000030000-10250020181132021113-2000-202000201812202012202212-4000-30资料来源百川盈孚中国银河证券研究院资料来源百川盈孚中国银河证券研究院锌本周SHFE锌价下跌172至22865元吨SHFE锌库存增加1490至1214万吨本周LME锌价上涨127至3081美元吨LME锌库存增加1371至299万吨请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7行业动态报告有色金属行业图13SHFE期货锌价及库存图14LME期货锌价及库存30000SHFE锌库存吨右轴300000LME锌库存吨右轴SHFE锌价元左轴5300LME锌价美元左轴80000025000025000200000430060000020000150000330040000010000015000230020000050000100000130002015-10-312019-10-312015-09-012019-09-01资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银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链的安全保障MSP相关方包括欧盟英国和日本以及澳大利亚和韩国等其他国家前段时间MSP同来自非洲的几个国家的代表就关键矿产的开采加工和回收进行谈判美国官员表示参与国有资格享受美国通胀削减法案IRAInflationReductionAct第30D节规定的新型电动汽车激励政策此项协议的签订有望缓解IRA导致美国紧张关系同时美国政府也在呼吁欧洲盟友通过自己的补贴政策资料来源httpsnewssmmcnnews102098577铜自由港印尼公司预计Grasberg矿运营月底前将部分重启外电2月14日消息自由港印尼公司FreeportIndonesia首席执行官周二日表示在位于巴布亚东部地区的格拉斯伯格Grasberg铜矿的生产活动因洪水而中断后该矿有望在2月底之前部分重启自由港迈克墨伦公司Freeport-McMoRanInc此前调降一季度铜销售量预估因强降雨和泥石流导致该公司旗下Grasberg铜矿运营工作暂时关闭自由港印尼公司首席执行官TonyWenas表示我们将尽力加快脚步有两个半自动研磨床希望能早点开始我们正在努力做到这一点他补充称但想要全面恢复可能需要等到2月底他表示地下矿井的一条传送带也被洪水冲走了因此该公司无法运输开采的矿石该公司表示该矿通常每日生产近500万磅铜精矿和5000盎司黄金但自由港印尼公司表示此次生产中断不会影响公司的长期计划自由港目前预期一季度销售量将低于1月所预期的9亿磅铜和30万盎司黄金但该公司并未提供新的预估数据资料来源httpsnewssmmcnnews102100426铜全球第二大铜矿因强降水而暂时停产矿端的扰动因素不断政治抗议活动危及秘鲁30铜产量印尼的持续强降水也使得铜矿商印尼自由港公司FreeportIndonesia不得不暂停了Grasberg铜矿的部分采矿和加工工作据路透等媒体消息印尼自由港总裁兼董事TonyWenas上周日表示一些精矿加工厂出现泥石流几段矿道受损因此采矿和加工活动因恢复过程而暂停该公司表示由于洪水被困在一栋办公楼里的14名员工已经获救但在周六启动的恢复工作中没有人员伤亡Wenas补充称情况已经得到了控制但没有给出何时恢复运营的估计据悉Grasberg矿位于印尼最东部的巴布亚省该矿是全球最大金矿第二大铜矿通常每天生产近500万磅铜和5000盎司黄金自由港目前预计其一季度的销售将低于1月时预估的9亿磅铜和30万盎司黄金但并未给出具体的预测数据资料来源httpsnewssmmcnnews102095768请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明16行业动态报告有色金属行业铜巴拿马与FirstQuantum谈判取得进展近来矿端事故频发秘鲁的抗议活动或危及该国30的铜产量据SMM调研春节过后刚果金实施限电政策造成Kamoa-Kakula铜矿2022年铜精矿产量333万金属吨减产1月中下旬印度尼西亚遭受地质气象灾害并引发二次灾害导致印度尼西亚BatuHijau铜矿2022年铜精矿产量20万金属吨减产和装运延误据SMM预计BatuHijau铜矿或于3月底4月初恢复生产这一系列事故都将扰动铜精矿的供应这也使得本周巴拿马政府和第一量子矿业公司FirstQuantumMinerals就其管理的CobrePanama铜矿的合同谈判有取得进展的迹象更加牵动着市场的心援引mining消息BNamericas报道了巴拿马工商业部长FedericoAlfaro的评论其称这是围绕全球最大的新铜矿之一的控制权的长期争端的最新进展Alfaro在巴拿马城举行的巴拿马出口商协会APEX新董事会开幕式上表示我们已经取得了进展我相信双方有机会就合同措辞仍然存在的一些法律差异达成一致我希望该公司明白政府的立场不仅仅是一时兴起Alfaro指出双方将继续在加拿大和巴拿马之间的自由贸易协定和国际仲裁规则的框架内进行谈判去年12月由于双方未能就新合同的条款达成一致总统LaurentinoCortizo下令第一量子停止在CobrePanama的运营自此之后巴拿马处理该问题的语气发生了轻微但肯定的变化双方争论的主要焦点集中在第一量子应向巴拿马政府支付的特许权使用费和税费上FirstQuantum周一表示巴拿马海事当局已在该公司的PuntaRincon航运码头采取了几项行动来阻碍运营这些措施包括进行常规和非常规的检查并指示海上飞行员不要为船只提供服务等该公司最担心的似乎是一项迫使该公司停止铜精矿装载的命令该公司称巴拿马海事局发布了一项决议要求暂停CobrePanam港口的精矿装载作业直到其提供证据表明已开始由一家经认证的公司对磅秤校准进行认证FirstQuantum表示其子公司于2月3日向一家认可的公司提交了所需的证明已经启动了认证过程该矿商补充说由于储存能力有限如果铜精矿在2月中旬之前没有发货则可能有必要关闭CobrePanamaCobrePanama仍在运营但FirstQuantum预计将提交一份计划对该矿进行保养和维护Alfaro表示自2017年以来该公司一直在没有合同的情况下运营该矿当时该国最高法院裁定管理铜矿的协议违宪并废除了该协议FirstQuantum首席执行官TristanPascall一再表示巴拿马政府此前曾向该公司保证尽管法院做出了裁决但合同仍然有效FirstQuantum是全球顶级铜矿商之一也是加拿大最大的铜生产商得益于Cobre巴拿马贡献的创纪录铜产量该矿商在2021年生产了816万吨铜是其有史以来的最高水平据悉2021年CobrePanama占第一量子扣除利息税折旧和摊销前收益的一半以上它还占巴拿马国内生产总值的35左右据估计该铜矿拥有31亿吨已探明和可能的储量满负荷生产每年可生产超过30万吨铜约占全球金属产量的15资料来源httpsnewssmmcnnews102091932铜钴ERG将斥资18亿美元使非洲铜钴产量翻番最近不少铜矿商把视线转向了欧洲刚把刚果金Kamoa-Kakula铜矿的扩建计划提上日程的艾芬豪近来又急着在非洲找伙伴开采更多铜而同样看好非洲铜矿开发潜力的欧亚资源集团EurasianResourcesGroupSarl日前也制定了18亿美元的扩产计划据彭博消息哈萨克斯坦支持的ERG计划斥资18亿美元将非洲铜和钴产量翻番以满足绿色能源转型所请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明17行业动态报告有色金属行业需的金属需求目前该公司在中部非洲铜矿带的矿山每年生产20万吨铜和25万吨钴资料来源httpsnewssmmcnnews102097119铜镍Teck和PolyMet成立铜镍合资公司拟成美第二家镍生产商随着能源转型的发展铜镍也愈发受到重视不少公司也开始在全球布局泰克Teck和PolyMet也是其中的一员它们日前决定成立铜镍合资公司NewRange共同推进其在明尼苏达州的项目援引mining消息泰克和PolyMet成立了铜镍合资企业NewRange旨在为北美清洁能源转型提供关键矿产其计划一起成为美国第二家镍生产商在泰克工作了21年之后新任命的NewRange总经理TanniceMcCoy表示NewRangeCopperNickel有潜力成为一个现代化的多代经营的企业它将支持北美加速实现碳中和的未来为人们创造更好的生活质量并为明尼苏达州北部和其他地区创造多样化的经济效益NewRange拥有位于明尼苏达州东北部的NorthMet和Mesaba铜镍钴和铂族金属矿床这是两种重要的清洁能源关键矿产资源这两种资源包括NorthMet和Mesaba的探明资源量分别为637亿吨和20亿吨以及额外的推断资源分别为4亿吨和13亿吨总的来说这两个资产约占明尼苏达州东北部已知的725亿吨DuluthComplex资源的一半NorthMet预计将在20年的许可矿山寿命内每天生产29万吨矿石预计2026年首次生产在运营的第一个完整的五年里预计每年可交付3万吨铜3600吨镍58万盎司钯和12万盎司铂的应付产量Metsaba的估计目前还不清楚PolyMet和泰克负责按比例为NorthMet和Mesaba项目的相关费用提供资金业主已承诺实施初步工作计划预算约为17亿美元用于维持许可证更新可行性成本估算并进行详细的工程设计以确定NorthMet在许可证批准后做出开发决策并推进Mesaba研究嘉能可已承诺支持PolyMet在NewRange最初17亿美元工作计划中的相应部分以及约1亿美元的某些其他成本和费用此前有外媒消息称TwinMetals如果建成将成为美国铜和镍的主要来源这两种金属对绿色能源转型至关重要此前美国只有一个镍矿在运营即密歇根州的EagleMine该矿将其精矿运往国外进行精炼计划于2025年关闭资料来源httpsnewssmmcnnews102103365锌澳洲DugaldRiver锌矿发生事故已暂停运营五矿资源发布公告称由于澳洲DugaldRiver矿山发生事故两名经公司承包商Barminco聘用人士于2月15日星期三上午8时55分昆士兰时间据报失踪本公司已启动矿山的紧急队伍并正在协助Barminco紧急服务及昆士兰矿务督察救援工作目前正在进行本公司的首要任务仍为全体员工和承包商的健康及安全矿山已暂停运营MMG与我们的矿务承包商Barminco正紧密合作为全体DugaldRiver员工提供支持DugaldRiver由MMGLimited100拥有是全球十大锌矿之一由于矿体的规模DugaldRiver矿山寿命估计超过20年平均每年可加工170万吨矿石该业务主要生产锌精矿副产品包括铅和银此矿山2022年产量为1734万吨资料来源httpsnewssmmcnnews102101970请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明18行业动态报告有色金属行业稀土蒙古霍特戈尔稀土资源量达220万吨帕拉贝伦资源公司ParabellumResources在蒙古南戈壁省的霍特戈尔Khotgor稀土矿床宣布首个资源量按照04的稀土氧化物-钇TREO-Y边界品位霍特戈尔目前矿石资源量为275亿吨TREO-Y品位0912004年该项目估算矿石资源量为350亿吨品位096按稀土氧化物计算该项目稀土金属量为220万吨钕镨含量占稀土金属总量的20公司计划首先开采高品位矿段TREO-Y边界品位15其矿石资源量为1700万吨平均品位192即稀土氧化物-钇含量为3282万吨去年12月份公司称根据以前的工作整个项目高品位资源量估计为4000-5000万吨稀土氧化物品位2如果达到这个水平那么该项目就可以与阿拉弗拉稀土公司ArafuraRareEarths和哈斯丁高技术金属公司HastingsTechnologyMetals相比但是其钕镨比例偏低虽然资源量低于预期但帕拉贝伦公司还是希望在年中完成概略研究随后将进行加密钻探和槽探工作以便为2024年完成最终可行性研究做好准备公司正在建造一个试验厂为选冶实验做准备初步实验采用一个13吨的大体积样稀土萃取率在85以上与之前的工作结果相近乌兰巴托试验厂将在本季度末试产对流程进行优化并生产可销售样品除稀土外该项目还含有磷等其他可分离的有用元素帕拉贝伦公司认为霍特戈尔是世界最大未开发稀土矿床之一霍特戈尔稀土矿位于乌兰巴托西南530公里资料来源httpsnewssmmcnnews102098557四投资建议美国经济数据表现出超预期强劲1月CPI和PPI两项指标涨幅均高于市场预期通胀下降幅度不及预期市场担忧在通胀韧性下美联储本轮加息周期的终值高度与维持高利率的时限都超出预期这使近期的美国实际利率与美元指数都展开了强势的反弹有色金属大宗商品价格出现回调抑制了有色金属板块行情的延续国内云南缺电电解铝减产预期再起据SMM预计云南电解铝企业收到电力部门通知已做好减产准备或将在近期开始减产涉及电解铝产能65万吨这将使国内电解铝在产产能重新回到4000万吨以下缓解电解铝供应端的压力而需求端在铝板带铝箔及建筑铝型材逐渐进入行业旺季的带动下铝下游开工率上行铝需求初显节后复苏迹象本周国内铝锭社会库存累库放缓而在未来云南减产落地及需求进一步复苏下国内电解铝供需边际好转铝锭社会库存有望进入去库阶段或将提振铝价建议关注天山铝业002532SZ神火股份000933SZ云铝股份000807SZ请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明19行业动态报告有色金属行业五风险提示1节后疫情超出预期2疫苗效用及普及不及预期3金属价格大幅下滑4矿端出货量远不及预期5云南限电超出预期6消费复苏不及预期请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明20