每周一谈：婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业
　　受疫情影响，2022年上半年结婚人数相对下降。根据野天鹅数据中心数据，2022年一二季度结婚人数相对2021年同期有所下降。其中，2022年第二季度结婚人数为162.5万对，相对2021年同期下降20.11%。2022年第一季度结婚人数为210.7万对，相对2021年同期下降1.17%。多地散发疫情造成的封控或是2022年结婚人数下降的主要原因。
　　结婚人数下降带来黄金首饰消费量显著下滑，2023年将有所改善。由于结婚人数下降带来的婚庆用品消费下降，2022年全年的黄金首饰消费量显著下滑。根据中国黄金协会数据，2022年全年我国黄金消费量为1001.74吨，同比下降10.63%。其中，黄金首饰消费654.32吨，同比下降8.01%。由于在2022年延期的婚庆需求会在2023年有所释放，预期2023年的黄金首饰消费量将有所改观。
　　长期累积的结婚需求正加速于2023释放。近日，婚礼纪联合结婚产业观察发布的《2023结婚全品类消费趋势洞察报告》显示，全国防疫管控放开后，2023年1月平台的用户活跃度较2022年Q4提升3倍，2023年春节、五一、国庆、元旦等热门档期预约咨询量均呈现大幅增长，其中“国庆婚礼档期”预约咨询量环比增长412%，变化幅度较为明显。同时，报告显示旅拍需求高涨，预计4-6月将迎来旅拍高峰，大理、三亚旅拍搜索量分别日增257%、196%。
　　婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大。根据艾媒数据中心，2021年，89.5%的婚庆用品消费者曾购买过婚礼首饰，其中77.7%的消费者购买过戒指，75.5%的消费者购买过项链。因此，婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大，2023年的婚庆需求释放将利好金饰销售。
　　婚庆消费者对于婚庆首饰预算较高，利好行业业绩修复。根据艾媒数据中心数据，2021年，70%的婚庆首饰消费者倾向于到线下门店购买婚庆首饰。同时，超过67.5%的婚庆首饰消费者预算在3万元以上，超过42.5%的婚庆首饰消费者预算在5万元以上，近15%的婚庆首饰消费者预算超过10万元。随着防疫政策放开及疫情后经济逐步恢复，线下门店消费者数量和购买预算都将回升，利好金饰行业的业绩回暖。
　　疫情影响淡去，婚庆需求上升，关注婚庆首饰相关公司。伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生（002867.SZ）。
　　市场回顾（2月13日-2月17日）：
　　在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.39%，在申万31个一级行业中排名第4，跑赢大盘，在各子板块中,家居用品板块表现较好，上涨1.78%，造纸板块表现最差，下跌1.41%；纺织服饰行业本周上涨0.21%，在申万31个一级行业中排名第7，跑赢大盘，纺织制造板块下跌0.91%，服装家纺板块上涨1.34%，饰品板块下跌0.89%；美容护理行业本周上涨3.53%，在申万31个一级行业中排名第1，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块上涨0.91%，化妆品板块下跌6.58%
　　行业数据追踪：
　　家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格较上周也有所下降。
　　纺织服装：2月17日，棉花价格为15579.00元/吨，较上周下跌2.03%；涤纶的价格有所下降。
　　投资策略：伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生（002867.SZ）。
　　风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：行业婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业研轻纺美妆行业周报究投资摘要评级增持维持每周一谈婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业2023年02月19日受疫情影响2022年上半年结婚人数相对下降根据野天鹅数据中心数据2022年一二季度结婚人数相对2021年同期有所下降其中2022年第二季孔天祎分析师度结婚人数为1625万对相对2021年同期下降20112022年第一季度SAC执业证书编号S1660522030001行结婚人数为2107万对相对2021年同期下降117多地散发疫情造成18624107608kongtianyishgseccom的封控或是2022年结婚人数下降的主要原因业结婚人数下降带来黄金首饰消费量显著下滑2023年将有所改善由于结婚研人数下降带来的婚庆用品消费下降2022年全年的黄金首饰消费量显著下行业基本资料究滑根据中国黄金协会数据2022年全年我国黄金消费量为100174吨同轻工行业股票家数154周比下降1063其中黄金首饰消费65432吨同比下降801由于在纺服行业股票家数1152022年延期的婚庆需求会在2023年有所释放预期2023年的黄金首饰消美护行业股票家数29报费量将有所改观轻工行业平均市盈率3903长期累积的结婚需求正加速于2023释放近日婚礼纪联合结婚产业观察纺服行业平均市盈率3358发布的2023结婚全品类消费趋势洞察报告显示全国防疫管控放开后美护行业平均市盈率62632023年1月平台的用户活跃度较2022年Q4提升3倍2023年春节五市场行业平均市盈率1178一国庆元旦等热门档期预约咨询量均呈现大幅增长其中国庆婚礼档期预约咨询量环比增长412变化幅度较为明显同时报告显示旅拍行业表现走势图申需求高涨预计4-6月将迎来旅拍高峰大理三亚旅拍搜索量分别日增港257196证婚庆对于以金饰钻石等为主的婚礼首饰需求较大根据艾媒数据中心2021年895的婚庆用品消费者曾购买过婚礼首饰其中777的消费者券购买过戒指755的消费者购买过项链因此婚庆对于以金饰钻石等股为主的婚礼首饰需求较大2023年的婚庆需求释放将利好金饰销售婚庆消费者对于婚庆首饰预算较高利好行业业绩修复根据艾媒数据中心份数据2021年70的婚庆首饰消费者倾向于到线下门店购买婚庆首饰同有资料来源同花顺iFind申港证券研究所时超过675的婚庆首饰消费者预算在3万元以上超过425的婚庆首限饰消费者预算在5万元以上近15的婚庆首饰消费者预算超过10万元相关报告公随着防疫政策放开及疫情后经济逐步恢复线下门店消费者数量和购买预算1轻纺美妆周报鲁商发展剥离房地产业都将回升利好金饰行业的业绩回暖司务轻装上阵发展可期2022-02-12疫情影响淡去婚庆需求上升关注婚庆首饰相关公司伴随着防疫政策的2轻纺美妆周报轻工纺服美护行业证放开及经济逐渐恢复婚庆需求释放消费者消费意愿和消费能力都有一定2022年业绩预告总览2022-02-05券程度的提升珠宝首饰行业的业绩将逐步修复建议关注盈利能力及成长能3轻纺美妆周报国货美妆环亚科技冲击力较强的周大生002867SZ研IPO2022-01-29市场回顾2月13日-2月17日究4轻纺美妆周报关注造纸龙头企业的利在申万一级行业中轻工制造行业本周上涨039在申万31个一级行业中排润回升2022-01-15报名第4跑赢大盘在各子板块中家居用品板块表现较好上涨178造纸板轻纺美妆周报关注功能性护肤品龙头块表现最差下跌141纺织服饰行业本周上涨021在申万31个一级行5告业中排名第7跑赢大盘纺织制造板块下跌091服装家纺板块上涨134企业成长空间2022-01-08饰品板块下跌089美容护理行业本周上涨353在申万31个一级行业中6轻纺美妆周报关注防控政策持续优化排名第1跑赢大盘子板块中个护用品板块上涨091化妆品板块下跌下的医美板块2022-01-02658敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告轻工纺服行业研究周报行业数据追踪家具本周TDI价格较上周有所下降MDI价格较上周也有所下降纺织服装2月17日棉花价格为1557900元吨较上周下跌203涤纶的价格有所下降投资策略伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复婚庆需求释放消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升珠宝首饰行业的业绩将逐步修复建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生002867SZ风险提示疫情反复风险行业竞争加剧风险敬请参阅最后一页免责声明213证券研究报告轻工纺服行业研究周报内容目录1婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业52本周行情回顾63行业数据追踪931家具9311商品房成交数据9312原材料数据9313家具制造业月度数据1032造纸及包装10321原材料价格10322成品纸价格1033纺织服装114重要新闻及公司公告1141新闻11411受虫害影响科特迪瓦棉花减产近5011412智利森林大火影响蔓延Arauco和CMPC均有纸浆线停产1142公司公告125风险提示12图表目录图12019-2022年全国结婚人数单位万对5图22019-2022年全国黄金消费量单位吨5图32021年中国婚庆消费者购买婚礼首饰比例单位6图42021年中国婚庆消费者购买各种类首饰比例单位6图52021年婚庆首饰各预算档位消费者比例单位6图6本周申万一级行业涨跌幅7图7本周市场涨跌幅7图8年初至今市场涨跌幅7图9轻工制造行业本周涨幅前五8图10轻工制造行业本周跌幅前五8图11纺织服装行业本周涨幅前五8图12纺织服装行业本周跌幅前五8图13美容护理行业本周涨幅前五8图14美容护理行业本周跌幅前五8图1530大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速9图1630大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速9图17商品价格指数木材去年同月1009图18国内TDI市场价元吨9图19国内MDI市场价元吨9图20全国家具制造业累计营业收入万元10图21全国家具制造业累计利润总额万元10图22国内纸浆现货价格元吨10图23国际纸浆外盘价格美元吨10敬请参阅最后一页免责声明313证券研究报告轻工纺服行业研究周报图24包装纸市场价格元吨10图25文化印刷纸市场价格元吨10图26国内棉花市场价格元吨11图27国内纱线市场价格元吨11图28国内涤纶市场价格元吨11图29国内氨纶锦纶市场价格元吨11敬请参阅最后一页免责声明413证券研究报告轻工纺服行业研究周报1婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业受疫情影响2022年上半年结婚人数相对下降根据野天鹅数据中心数据2022年一二季度结婚人数相对2021年同期有所下降其中2022年第二季度结婚人数为1625万对相对2021年同期下降20112022年第一季度结婚人数为2107万对相对2021年同期下降117多地散发疫情造成的封控或是2022年结婚人数下降的主要原因结婚人数下降带来黄金首饰消费量显著下滑2023年将有所改善由于结婚人数下降带来的婚庆用品消费下降2022年全年的黄金首饰消费量显著下滑根据中国黄金协会数据2022年全年我国黄金消费量为100174吨同比下降1063其中黄金首饰消费65432吨同比下降801由于在2022年延期的婚庆需求会在2023年有所释放预期2023年的黄金首饰消费量将有所改观图12019-2022年全国结婚人数单位万对图22019-2022年全国黄金消费量单位吨资料来源野天鹅数据中心申港证券研究所资料来源中国黄金协会申港证券研究所长期累积的结婚需求正加速于2023释放近日婚礼纪联合结婚产业观察发布的2023结婚全品类消费趋势洞察报告显示全国防疫管控放开后2023年1月平台的用户活跃度较2022年Q4提升3倍2023年春节五一国庆元旦等热门档期预约咨询量均呈现大幅增长其中国庆婚礼档期预约咨询量环比增长412变化幅度较为明显同时报告显示旅拍需求高涨预计4-6月将迎来旅拍高峰大理三亚旅拍搜索量分别日增257196婚庆对于以金饰钻石等为主的婚礼首饰需求较大根据艾媒数据中心2021年895的婚庆用品消费者曾购买过婚礼首饰其中777的消费者购买过戒指755的消费者购买过项链因此婚庆对于以金饰钻石等为主的婚礼首饰需求较大2023年的婚庆需求释放将利好金饰销售敬请参阅最后一页免责声明513证券研究报告轻工纺服行业研究周报图32021年中国婚庆消费者购买婚礼首饰比例单位图42021年中国婚庆消费者购买各种类首饰比例单位资料来源艾媒数据中心申港证券研究所资料来源艾媒数据中心申港证券研究所婚庆消费者对于婚庆首饰预算较高利好行业业绩修复根据艾媒数据中心数据2021年70的婚庆首饰消费者倾向于到线下门店购买婚庆首饰同时超过675的婚庆首饰消费者预算在3万元以上超过425的婚庆首饰消费者预算在5万元以上近15的婚庆首饰消费者预算超过10万元随着防疫政策放开及疫情后经济逐步恢复线下门店消费者数量和购买预算都将回升利好金饰行业的业绩回暖图52021年婚庆首饰各预算档位消费者比例单位资料来源艾媒数据中心申港证券研究所疫情影响淡去婚庆需求上升关注婚庆首饰相关公司伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复婚庆需求释放消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升珠宝首饰行业的业绩将逐步修复建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生002867SZ2本周行情回顾在申万一级行业中轻工制造行业本周上涨039在申万31个一级行业中排名第4纺织服饰行业本周上涨021在申万31个一级行业中排名第7美容护理行业本周上涨353在申万31个一级行业中排名第1敬请参阅最后一页免责声明613证券研究报告轻工纺服行业研究周报图6本周申万一级行业涨跌幅400300200100000钢铁传媒煤炭通信汽车环保银行综合-100电子计算机房地产证券简称美容护理食品饮料石油石化轻工制造建筑材料纺织服饰医药生物基础化工机械设备社会服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融商贸零售有色金属农林牧渔-200电力设备-300-400-500资料来源同花顺iFind申港证券研究所本周轻工制造行业指数上涨039沪深300指数下跌175轻工制造行业跑赢大盘在各子板块中家居用品板块表现较好上涨178造纸板块表现相对较差下跌141年初至今轻工制造行业指数上涨868沪深300指数上涨421轻工制造行业跑赢大盘在各子板块中家居用品板块表现较好上涨1149文娱用品板块表现相对较差上涨555本周纺织服饰行业指数上涨021沪深300指数下跌175纺织服饰行业跑赢大盘在各子板块中服装家纺板块表现较好上涨134纺织制造板块表现相对较差下跌091年初至今纺织服饰行业指数上涨552沪深300指数上涨421纺织服饰行业跑赢大盘在各子板块中纺织制造板块表现较好上涨699饰品板块表现相对较差上涨469本周美容护理行业指数上涨353沪深300指数下跌175美容护理行业跑赢大盘在各子板块中化妆品板块表现较好上涨658个护用品板块表现相对较差上涨091年初至今美容护理行业指数上涨533沪深300指数上涨421美容护理行业跑赢大盘在各子板块中化妆品板块表现较好上涨725个护用品板块表现相对较差下跌021图7本周市场涨跌幅图8年初至今市场涨跌幅800140012006001000400800200600000400-200200000-400-200-600资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所具体个股方面本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为鸿博股份2240大胜达1097悦心健康1087好太太1033上海艾录970跌幅前五个股分别为金运激光-1657安妮股份-1074新巨丰-821高乐股份-719陕西金叶-653敬请参阅最后一页免责声明713证券研究报告轻工纺服行业研究周报图9轻工制造行业本周涨幅前五图10轻工制造行业本周跌幅前五金运激光安妮股份新巨丰高乐股份陕西金叶25002240000-2002000-4001500-60010971087-800-6531033970-7191000-1000-821-1200-1074500-1400000-1600鸿博股份大胜达悦心健康好太太上海艾录-1800-1657资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为金发拉比1610ST柏龙1242锦泓集团1232扬州金泉1000航民股份855跌幅前五个股分别为棒杰股份-1054ST中潜-849ST爱迪尔-645飞亚达-597欣龙控股-574图11纺织服装行业本周涨幅前五图12纺织服装行业本周跌幅前五棒杰股份ST中潜ST爱迪尔飞亚达欣龙控股180016100001600-20014001242123212001000-4001000855800-600600-597-574-645400-800200-849-1000000金发拉比ST柏龙锦泓集团扬州金泉航民股份-1054-1200资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所本周美容护理行业涨幅前五个股分别为珀莱雅1316嘉亨家化1237科思股份901可靠股份788贝泰妮595跌幅前五个股分别为倍加洁-321依依股份-220诺邦股份-172力合科创-126华业香料-123图13美容护理行业本周涨幅前五图14美容护理行业本周跌幅前五倍加洁依依股份诺邦股份力合科创华业香料1400131612370001200-0501000901788-100800595-150-126-123600-200-172400-250-220200-300000珀莱雅嘉亨家化科思股份可靠股份贝泰妮-350-321资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明813证券研究报告轻工纺服行业研究周报3行业数据追踪31家具311商品房成交数据图1530大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速图1630大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所312原材料数据图17商品价格指数木材去年同月100资料来源同花顺iFind申港证券研究所图18国内TDI市场价元吨图19国内MDI市场价元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明913证券研究报告轻工纺服行业研究周报313家具制造业月度数据图20全国家具制造业累计营业收入万元图21全国家具制造业累计利润总额万元资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所32造纸及包装321原材料价格图22国内纸浆现货价格元吨图23国际纸浆外盘价格美元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所322成品纸价格图24包装纸市场价格元吨图25文化印刷纸市场价格元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明1013证券研究报告轻工纺服行业研究周报33纺织服装图26国内棉花市场价格元吨图27国内纱线市场价格元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所图28国内涤纶市场价格元吨图29国内氨纶锦纶市场价格元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所4重要新闻及公司公告41新闻411受虫害影响科特迪瓦棉花减产近50据商务部消息据科特迪瓦西非经济门户网报道受Jasside虫害影响科特迪瓦2022-2023季棉花或减产50预计将由57万吨预期产量降至269万吨而上一季产量为5396万吨科政府将补贴345亿西郎以补偿棉农损失Jasside为小型蝗虫在西非棉花种植区更具侵害性马里本季收成也将比预计81万吨减产35412智利森林大火影响蔓延Arauco和CMPC均有纸浆线停产据纸业网消息发生在智利中南部的毁灭性森林山火继续蔓延当局警告说由于天气干燥和高温新地区可能会发生更多火灾智利的纸浆和木制品公司CelulosaAraucoyConstitucin于2月2日停止了智利比奥比奥地区NuevaAldea工厂的纸浆生产直至另行通知该公司应要求解释说由于森林大火自2月1日以来敬请参阅最后一页免责声明1113证券研究报告轻工纺服行业研究周报一直在Maule和LosRos之间蔓延因此有必要采取该措施位于NuevaAldea的Arauco工厂的木材储存区也发生了火灾该公司解释说木材加工设施和工厂本身没有受到任何损害最新消息由于该地区的森林大火纸浆纸张和纸板生产商EmpresasCMPC不得不在最近几天和几周内暂停其三个智利工厂的纸浆生产CMPC宣布该公司在智利布布尔比奥比奥和阿劳卡尼亚地区的工业设施受到或未受到火灾的直接影响但为了保护员工和周围社区工厂的运营在不同时间暂停42公司公告合兴包装厦门合兴包装印刷股份有限公司发布关于为子公司提供担保的进展公告厦门合兴包装印刷股份有限公司于2022年4月19日及2022年5月12日召开的第六届董事会第二次会议及2021年年度股东大会审议通过了关于2022年度公司为控股子公司提供担保的议案同意公司在2022年度为17家下属子公司的授信业务提供担保担保的总额度不超过1480亿元人民币担保额度有效期为2021年年度股东大会决议之日起至2022年年度股东大会召开日止在上述额度内发生的具体担保事项授权公司董事长具体负责与金融机构签订相关担保协议不再另行召开董事会或股东大会以上担保之间并无提供反担保在授权期内上述担保额度可循环使用沐邦高科江西沐邦高科股份有限公司发布江西沐邦高科股份有限公司关于独立董事去世的公告江西沐邦高科股份有限公司董事会获悉公司独立董事胡宇辰先生因病医治无效于2023年2月15日在南昌去世胡宇辰先生去世后公司现任董事会成员由6名变为5名未低于法定最低人数但低于公司章程规定的董事会成员人数根据公司法及公司章程的有关规定公司将按照相关程序及时完成独立董事的补选工作并履行信息披露义务在新任独立董事选举产生之前公司独立董事职责暂由陈名芹先生黄倬桢先生二位独立董事履行公司生产经营不受此影响乐歌股份乐歌人体工学科技股份有限公司发布关于注销部分募集资金专项账户的公告根据中国证券监督管理委员会2021年7月15日出具的关于同意乐歌人体工学科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复证监许可20212380号公司向特定投资者发行人民币普通股A股38716814股每股发行价1808元募集资金总额为人民币69999999712元扣除总发行费用人民币975822337元募集资金净额为人民币69024177375元以上募集资金由国泰君安证券股份有限公司于2021年9月28日汇入公司募集资金监管账户到位情况业经立信会计师事务所特殊普通合伙验证并出具信会师报字2021第ZF10936号验资报告5风险提示疫情反复风险行业竞争加剧风险敬请参阅最后一页免责声明1213证券研究报告轻工纺服行业研究周报分析师介绍孔天祎上海财经大学学士美国东北大学硕士曾有美国股票市场和国内债券市场研究经验善于挖掘消费行业投资机会2021年加入申港证券现任轻工纺服行业分析师分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险免责声明申港证券股份有限公司简称本公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性和完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更申港证券研究所已力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断应自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载资料意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断本报告所指证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会产生波动在不同时期申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户本报告版权归本公司所有未经事先许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如转载或引用需注明出处为申港证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制发布转载和引用者承担行业评价体系申港证券行业评级体系增持中性减持增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率5以上中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上市场基准指数为沪深300指数申港证券公司评级体系买入增持中性减持买入报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率15以上增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率515之间中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上敬请参阅最后一页免责声明1313证券研究报告