一、周观点：地产反转+消费复苏+新能源转型，家电行情持续演绎
　　1、1月社融数据超预期、节后线下消费客流复苏超预期
　　1月社融数据超预期、新房房价上涨城市数量超过下跌，家电耐用品延续估值修复行情，其中以海信家电、浙江美大、帅丰电气为代表的公司表现尤为突出：1）海信集团高管换届，贾少谦、于芝涛作为曾经海信家电和海信视像两家公司的掌舵人,分别出任集团总裁和常务副总裁，有助于从更高层面调动集团资源、推动上市公司市值做大做强；2）浙江美大董事会换届，同样开启核心高管团队年轻化进程，市场给予积极反馈。此外，我们继续看好龙头企业格力电器、美的集团、火星人、老板电器估值与业绩双升。
　　随着春节假期结束，地铁客流量迅速回升、短途出行意愿已经显著恢复，我们继续看好线下渠道布局完善、消费复苏相关标的：1）小厨电：小熊电器、苏泊尔、九阳股份；2）个护：飞科电器、倍轻松；3）清洁：科沃斯、石头科技；4）投影：光峰科技、极米科技。
　　此外，新能源转型方向新增推荐东方电热、盾安环境、三花智控等公司，建议关注相关领域新增订单落地情况。
　　2、关注智能投影&清洁电器月报《投影多技术路线布局成共识，扫地机降本以价换量谋新篇》
　　投影仪：据久谦数据，2023年1月智能投影行业实现线上销售额9.0亿元，同比-21.8%，销售量55.6万台，同比-15.0%。1月表观增速下滑主要受到两方面原因影响：1）春节错期导致去年同期基数偏高；2）新冠疫情在2022年底回归“乙类乙管”之后，1月进入大规模感染阶段，对短期消费能力与消费欲望造成冲击。技术路线方面，奥维数据显示12月DLP销量市占率32.2%，LCD达到67.8%，考虑到LCD封闭式光机技术实现突破，此前的黑点、散热以及亮度等问题悉数得到解决，已成为2022年投影行业主要的增量来源。根据我们此前的产业调研，2023年700-800流明亮度的LCD产品有望冲击2000元价格带，对标中端DLP产品，且具备一定价格优势，因此厂商在不同技术路线的布局将是重要看点，推荐极米科技、光峰科技。
　　清洁电器：据奥维云网数据，2023年1月扫地机器人行业实现线上销售额6.0亿元，同比-28.9%；销量20.0万台，同比-31.9%，春节错期是导致表观增速下滑的主要原因,1-2月数据结合来看或更有价值。均价层面，2023年1月行业均价自去年8月份以来首次回落至3000元以下，随龙头品牌对主销机型进行降价，中高端价格带显著拓宽，1月份4000-4999元区间产品销量占比同比+20.4 pcts至26.2%，对比之下5000元以上区间产品销量同比6.1 pcts至2.9%，进一步验证之前过高的产品定价策略是导致扫地机器人需求在消费景气度承压环境下难以兑现的核心原因。根据产业调研，2023年龙头扫地机器人新品通过功能、商务以及供应链三方面有望降本10%左右，主销产品售价或将下探至3000-3500元。以价换量背景之下，我们预计2023年扫地机器人行业销售额同比+15%~20%，销量同比+20%~25%；同时，考虑到龙头品牌成本占优，较高的行业集中度有望维持，推荐科沃斯、石头科技。
　　二、重点公告及数据跟踪
　　本周重点公告及跟踪包括中央一号文件继续鼓励绿色智能家电下乡、1月份一线城市房间同环比上涨&二三线下降、湖南以超大力度支持新能源汽车高质量发展、苏宁以后联合美的发布空调新品、海信视像管理层换届、格力亮相2023年美国AHR展、小熊电器发布2022年业绩快报等。数据方面，建议关注洛图科技2022年智能盒子市场数据&中国客厅智能设备线上零售数据，奥维云网2023年1月集成灶线上零售数据等。
　　三、“外资”北上动态
　　本周陆股通增持0.1%以上标的：TCL科技、新宝股份、浙江美大、海尔智家、老板电器、莱克电气、三花智控、格力电器。
　　风险提示：终端需求不及预期、地产需求不及预期、竞争格局加剧等

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