事件
　　2月16日，石头科技在国内推出新品全能型基站扫地机器人G10SPure，预售价为3999元，升级不加价，有望再造爆品，推动行业放量及公司市占率提升。
　　投资观点
　　功能上，相较于G10S，G10SPure在扫拖性能、智能化和基站清洁上全新升级：
　　1）清扫性能提升，清扫模式更精准：吸力方面，G10SPure吸力由5100Pa升级至5500Pa；清扫模式上，添加“深度清洁地毯模式”，在该模式下，扫地机会自动识别地毯并且自动来回扫两遍，强化对地毯的清洁；另一方面，添加“沿地板方向清洁”功能，擦地更为精细。
　　2）算法优化，避障能力调整：算法从RR mason 9.0升级至RR mason 10.0，更为智能；避障方面采用结构光测距和多传感器融合方案，虽然相较于G10S弱化了AI识别物体能力，但强化了对门槛的处理，App添加易卡门槛设置功能，现有避障方案能识别易卡困门槛并快速通过。
　　3）内置烘干功能，细节优化，克服G10S基站清洁痛点：此前G10S的烘干组件需要额外购买，且置于基站外，难以解决G10S基站容易积水、积污、发臭的痛点，而G10SPure则通过：1）烘干功能内置；2）滤网可打开清洁；3）基站双刮条清洁的方式显著改善了基站积水的问题，优化自清洁性能，小细节见真功夫。
　　销售策略上，加量不加价，G10SPure极具性价比。根据官方旗舰店数据，G10S当前售价为4099元，如需选配烘干组件，则需加价99元，如添加自动上下水组件，还需额外加价699元，共需4897元。而G10SPure内置烘干组件，无需额外购买；且除常规款外，G10SPure亦推出自动上下水版本，两版本售价均为3999元。以自动上下水版本计算，G10SPure在功能新升级的基础上，价格还较G10S最多低898元，已经接近于科沃斯T10 OMNI的自动上下水版本（2022年5月上市，10月推出自动上下水模块，现组合售价3948元）。产品性价比十足。
　　功能升级，价格下移，G10SPure有望续写G10S系列辉煌。石头G10S是石头明星单品，2022年3月下旬上市，根据AVC，至2023年1月销额市占率仍高达14.22%，占公司扫地机整体市占率的65%，广受欢迎。面对科沃斯、追觅等竞对持续降价，公司进一步推出高性价比G10 Pure，功能优化而价格下降，验证行业以价换量正在进行时。对比竞品以及旧品，G10SPure产品细节动人，结合颇具吸引力的价格策略，有望延续G10S的辉煌，再造爆品，支撑公司市占率稳步提升。
　　风险提示
　　G10SPure新品销量不及预期；市场需求不及预期；行业竞争加剧

研究报告全文：证券研究报告行业点评小家电小家电报告日期2023年02月19日石头上新G10SPure爆品新升级高性价比有望延续强竞争力智能消费周周谈23W08事件行业评级看好维持2月16日石头科技在国内推出新品全能型基站扫地机器人G10SPure预售分析师闵繁皓价为3999元升级不加价有望再造爆品推动行业放量及公司市占率提升执业证书号S1230522040001minfanhaostockecomcn投资观点研究助理黄宇宸功能上相较于G10SG10SPure在扫拖性能智能化和基站清洁上全新升级huangyuchen01stockecomcn1清扫性能提升清扫模式更精准吸力方面G10SPure吸力由5100Pa升级研究助理黄海童至5500Pa清扫模式上添加深度清洁地毯模式在该模式下扫地机会huanghaitongstockecomcn自动识别地毯并且自动来回扫两遍强化对地毯的清洁另一方面添加沿相关报告地板方向清洁功能擦地更为精细1清洁电器品类拓展智能投2算法优化避障能力调整算法从RRmason90升级至RRmason100更为影技术分庭智能消费周周谈23W0620230207智能避障方面采用结构光测距和多传感器融合方案虽然相较于G10S弱化了AI识别物体能力但强化了对门槛的处理App添加易卡门槛设置功能现有避障方案能识别易卡困门槛并快速通过3内置烘干功能细节优化克服G10S基站清洁痛点此前G10S的烘干组件需要额外购买且置于基站外难以解决G10S基站容易积水积污发臭的痛点而G10SPure则通过1烘干功能内置2滤网可打开清洁3基站双刮条清洁的方式显著改善了基站积水的问题优化自清洁性能小细节见真功夫销售策略上加量不加价G10SPure极具性价比根据官方旗舰店数据G10S当前售价为4099元如需选配烘干组件则需加价99元如添加自动上下水组件还需额外加价699元共需4897元而G10SPure内置烘干组件无需额外购买且除常规款外G10SPure亦推出自动上下水版本两版本售价均为3999元以自动上下水版本计算G10SPure在功能新升级的基础上价格还较G10S最多低898元已经接近于科沃斯T10OMNI的自动上下水版本2022年5月上市10月推出自动上下水模块现组合售价3948元产品性价比十足功能升级价格下移G10SPure有望续写G10S系列辉煌石头G10S是石头明星单品2022年3月下旬上市根据AVC至2023年1月销额市占率仍高达1422占公司扫地机整体市占率的65广受欢迎面对科沃斯追觅等竞对持续降价公司进一步推出高性价比G10Pure功能优化而价格下降验证行业以价换量正在进行时对比竞品以及旧品G10SPure产品细节动人结合颇具吸引力的价格策略有望延续G10S的辉煌再造爆品支撑公司市占率稳步提升风险提示G10SPure新品销量不及预期市场需求不及预期行业竞争加剧httpwwwstockecomcn14请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评表1石头科技G10S系列参数对比G10SPureG10SG10SProG10SAuto产品图片售价3999409949993499清洁基站自动洗拖布自动集尘自动补水基站自清洁银离子清洁自动烘干选配选配选配可购上下水一体机适配自动上下水选配选配选配套装清扫能力吸力5500Pa5100Pa5100Pa2500Pa软胶主刷调速边刷深度清洁地毯模式沿地板方向清洁拖地能力震动擦地恒湿擦地抗菌拖布精细模式拖布升降避障导航视频视频通话激光雷达结构光测距多传感器避障能力结构光测距AI识别结构光测距AI识别Lidar避障融合免误撞避障效果可识别易卡门槛可识别27种障碍物可识别27种障碍物算法RRmason100RRmason90RRmason90RRmason90基础能力2cm避障智能音控语控悬崖防跌落25小时长续航注时间为2023年2月19日资料来源天猫旗舰店浙商证券研究所httpwwwstockecomcn24请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评图1G10SPure强化了对易卡门槛的处理保障机器的快速通行资料来源趣科技先生浙商证券研究所图2通过内置烘干双刮条清洁和可打开滤网优化了G10S的基站清洁痛点资料来源趣科技先生浙商证券研究所图3G10S及石头线上销额市占率资料来源奥维云网浙商证券研究所httpwwwstockecomcn34请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn44请务必阅读正文之后的免责条款部分