需求端：钢厂开工环比回升，铁水产量增加，复产加速，对焦炭采购稳中有升。上周247家钢厂高炉开工率79.54%，环比上周增加1.12%，同比去年增加9.96%，日均铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨，同比增加27.80万吨。
　　供应端：上周独立焦企产能利用率为74.89%，环比降0.14%，全国平均焦化利润7元/吨，由亏转盈，主因焦煤价格回落，不过钢企有意压价，或提出第三轮提降，焦企生产仍然困难，出货积极。
　　焦炭库存：上周继续增加，主因港口增幅明显，贸易商氛围好转。上周独立焦化企业库存76.99万吨，减少4.74万吨，钢企650.16万吨，减少1.5万吨，港口163万吨，增加10万吨，焦炭总库存936万吨，增加6万吨。
　　策略建议：逢低做多
　　风险因素：产业政策和需求超预期

研究报告全文：煤焦周报2023年2月20日下游需求稳中有增焦煤焦炭震荡反弹焦炭核心观点及策略需求端钢厂开工环比回升铁水产量增加复投资咨询业务资格产加速对焦炭采购稳中有升上周247家钢厂高沪证监许可201584号炉开工率7954环比上周增加112同比去年增加996日均铁水产量23081万吨环比增加李婷021-68556855215万吨同比增加2780万吨litjyqhcomcn供应端上周独立焦企产能利用率为7489环从业资格号F0297587投资咨询号Z0011509比降014全国平均焦化利润7元吨由亏转盈主因焦煤价格回落不过钢企有意压价或提出黄蕾021-68556855第三轮提降焦企生产仍然困难出货积极huangleijyqhcomcn焦炭库存上周继续增加主因港口增幅明显从业资格号F0307990投资咨询号Z0011692贸易商氛围好转上周独立焦化企业库存7699万吨减少474万吨钢企65016万吨减少15万高慧021-68556855吨港口163万吨增加10万吨焦炭总库存936gaohjyqhcomcn万吨增加6万吨从业资格号F03099478投资咨询号Z0017785策略建议逢低做多风险因素产业政策和需求超预期敬请参阅最后一页免责声明19煤焦周报焦煤核心观点及策略上游煤矿产地煤矿恢复正常生产产量有所增加上周洗煤厂精煤产量在6277万吨环比增加267万吨下游方面钢厂高炉开工稳定回升采购增加焦企开工一般产量微增焦钢企业厂内库存偏低对焦煤有一定补库需求上周焦企日均产量5671万吨增024万吨钢企日均产量4741万吨增加025万吨焦煤库存上周继续回落下游钢焦企业采购增加煤矿生产恢复煤矿企业库存254万吨增加4万吨钢企823万吨增加4万吨焦企839万吨减少9万吨港口112万吨减少4万吨焦煤总库存2028万吨减少5万吨策略建议观望风险因素行业政策需求超预期敬请参阅最后一页免责声明29煤焦周报一交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE螺纹钢4167174436121658492850513元吨SHFE热卷42401583871827414807813元吨DCE铁矿石88954805703356758914538元吨DCE焦煤18970108060424744895390元吨DCE焦炭28315145054015142842841元吨注1成交量持仓量手2涨跌周五收盘价上周五收盘价3涨跌幅周五收盘价-上周五收盘价上周五收盘价100数据来源iFinD铜冠金源期货二焦炭行情评述上周焦炭期货2305合约先弱后强终端需求慢慢恢复期价周初先行下挫最低至2670-2680趋于随后震荡走势随着需求好转周四周五大幅反弹收2737周五夜盘震荡现货市场焦炭市场平稳运行港口准一焦炭报价270020元吨山西现货一级焦炭报价2450元吨需求端钢厂开工环比回升铁水产量增加复产加速对焦炭采购稳中有升上周247家钢厂高炉开工率7954环比上周增加112同比去年增加996日均铁水产量23081万吨环比增加215万吨同比增加2780万吨供给端上周独立焦企产能利用率为7489环比降014全国平均焦化利润7元吨由亏转盈主因焦煤价格回落不过钢企有意压价或提出第三轮提降焦企生产仍然困难出货积极焦炭库存上周继续增加主因港口增幅明显贸易商氛围好转上周独立焦化企业库存7699万吨减少474万吨钢企65016万吨减少15万吨港口163万吨增加10万吨焦炭总库存936万吨增加6万吨整体上焦炭需求恢复好于供给终端需求成交放量钢企开工回升高炉铁水产量持续增加焦企产量维持偏低水平盈利状况不佳开工回落钢企有意提降因焦企开工和库存偏低抵制情绪较强随着高炉生产扩张焦炭需求更加旺盛焦炭2305合约震荡偏强操作建议逢低做多敬请参阅最后一页免责声明39煤焦周报三焦煤行情评述上周焦煤期货2305合约震荡偏强期价先弱后强宏观面中美关系紧张澳煤进口不确定性增加期价转升收于1897现货市场主流暂稳近期有流拍现象个别煤种调整上周港口山西产焦煤报价2500元吨山西现货焦煤报价2300元吨上游煤矿产地煤矿恢复正常生产产量有所增加上周洗煤厂精煤产量在6277万吨环比增加267万吨下游方面钢厂高炉开工稳定回升采购增加焦企开工一般产量微增焦钢企业厂内库存偏低对焦煤有一定补库需求上周焦企日均产量5671万吨增024万吨钢企日均产量4741万吨增加025万吨焦煤库存上周继续回落下游钢焦企业采购增加煤矿生产恢复煤矿企业库存254万吨增加4万吨钢企823万吨增加4万吨焦企839万吨减少9万吨港口112万吨减少4万吨焦煤总库存2028万吨减少5万吨整体看下游钢焦企业开工环比回升焦炭产量增加焦煤消耗回升供应端煤矿生产正常产量稳定澳煤进口仍有不确定性蒙煤通关维持高位短期终端需求恢复良好焦煤2305合约震荡走势操作建议观望为主四行业要闻1国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓2商务部新闻发言人束珏婷表示中国对煤炭进口实行自动许可管理企业根据生产需要技术变化国内外市场情况等自主决定采购进口煤炭属于正常商业行为3央行召开2023年金融市场工作会议指出要拓展民营企业债券融资支持工具支持范围动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施4百年建筑网于2月11日-2月14日组织第三轮施工项目复工调研样本数量为12220个工程项目数据显示截至2月14日全国施工企业开复工率为765较上期提升381个百分点同比去年农历正月廿四下同提升69个百分点劳务到位率682较上期提升249个百分点同比去年下降25个百分点5根据31省份2022年预算执行情况和2023年预算草案报告今年财政部顶格提前下达的地方政府新增专项债券额度总规模首次超过2万亿元高达219万亿元比上一年增长50截至2月12日新增专项债发行规模已经超过5700亿元6商务部对台湾地区军售的洛克希德马丁公司雷神导弹与防务公司列入不可靠敬请参阅最后一页免责声明49煤焦周报实体清单7路透社16日援引大宗商品交易机构路孚特和航运机构Kpler数据称从澳大利亚纽卡斯尔码头出发载有12万吨动力煤的BBC马里兰号货轮在抵达中国常熟港5天后并未卸货于16日驶往越南头顿港路透社称该货轮是中国恢复进口澳煤后首批从澳洲驶往中国的运煤船之一有分析认为该船转往越南说明澳煤通过中国海关仍存在不确定性澳煤再入华进程并非一帆风顺五相关图表图表1独立焦化厂230产能利用率图表2独立焦化厂230焦炭日均产量20192020202120222023万吨201920202021202220231007570906580605570504560405035112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表3焦炭钢厂247日均产量图表4焦炭消费量万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202350120115481104610510044959042854080112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明59煤焦周报图表5独立焦化厂230焦炭库存图表6钢厂247焦炭库存万吨20192020202120222023万吨201920202021202220232501000200900800150700100600505000400112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表7焦炭港口库存图表8焦炭总库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202360016005001400400120030010002008001000600112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表9样本洗煤厂110精煤库存图表10样本洗煤厂110精煤日均产量万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202330080250706020050150403010020501000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明69煤焦周报图表11洗煤厂110原煤库存图表12洗煤厂110家煤炭开工率万吨20192020202120222023201920202021202220235009040080300702006010050040112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表13炼焦煤钢厂库存图表14炼焦煤独立焦企库存万吨20192020202120222023万吨20192020202120222023140025001200200010008001500600100040050020000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表15炼焦煤港口库存图表16炼焦煤矿山库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202310004003508003006002502004001501002005000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明79煤焦周报图表17炼焦煤总库存图表18汽车运输介休日照港万吨20192020202120222023元吨2019202020212022202340003503500300300025025002002000150150010010005005000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明89煤焦周报免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明99