动力煤
　　港口动力煤近期表现为供需博弈加剧，港口报价坚挺。京唐港山西产Q5500动力末煤价格为1014元/吨，环比上周下降6元，但周内表现为小幅回升状态。受发运成本急速上升影响，贸易商发运积极性不高，后期价格或将维持稳定。进口动力煤方面，本周国际煤价仍以下跌为主，欧洲方面，由于预期气温将继续上升、西欧ARA码头的煤炭库存高企、以及天然气和电力价格再次出现下降的趋势，煤炭价格指数面临的压力进一步加大；印尼方面，煤价下降主要原因是交易活动减少以及对现货市场需求的悲观预期；澳洲高卡动力煤价格进一步下跌，原因是消费者的观望态度，以及印度和中国国内市场的高供应和库存增加，导致对澳大利亚煤炭进口需求的不足。国内产地动力煤方面，价格延续跌势为主；产地高卡煤本周价格下跌幅度较深，部分煤矿表示，价格企稳言之尚早，后期需关注需求端变化情况。港口动力煤出现去库迹象，南方八省电厂存煤库存亦下降，电厂日耗本周回升，存煤可用天数随之下降。海运煤运价急速上涨，本周秦皇岛-广州、秦皇岛-上海煤炭海运价指数分别上涨33.8%及49.2%；调度方面，本周调入调出量均下降，环渤海锚地船舶量及四港货船比均下降。
　　炼焦煤
　　港口价格方面，本周环比持平为2500元/吨，维持稳定；产地焦煤价格本周小幅上涨30-150元不等；焦煤国际价格仍持续高涨，澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周上涨3.7%；进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸通关继续小幅增加，策克口岸日均通关422车，环比上周日均通关量大幅增加130车。库存方面，国内独立焦化厂和国内六港口炼焦煤总库存均环比下降，国内样本钢厂焦煤库存基本持平。
　　焦炭
　　港口及产地焦炭价格本周均环比持平，本周山西/河北/内蒙/山东产冶金焦平均价为2627/3166/2375/2810元/吨。各环节焦炭库存涨跌互现，主要港口焦炭库存本周环比上升6.9%，样本钢厂库存下降0.2%，焦化企业（230家）库存下降6%；钢焦企业开工率均不同程度上行，唐山钢厂高炉/全国螺纹钢主要钢厂/长流程钢厂电炉/华北地区独立焦化厂开工率分别为59.5%/41.9%/51.6%/78.4%。
　　投资建议：
　　预计行业供给稳中有增，地产支持政策、十四五扩内需战略规划等仍有望提升上游需求，持续推升煤炭板块景气度；双焦方面，需求端随着地产融资三箭齐发，地产政策底已经明确，地产产业链修复在途，优质焦煤的资源重要性将更加凸显，煤焦钢产业链有望深度受益经济复苏。个股推荐山西焦煤（000983）、陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、中煤能源（601898）、中国旭阳集团（1907）。
　　风险提示：行业面临有效需求不足背景下煤价大幅下跌的风险，以及行业内国企改革不及预期的风险。
　　

研究报告全文：行业周报煤炭行业2023年2月18日tablemain公司深度报告模板电厂日耗提升焦煤价格上涨关注需求端积极变化煤炭行业煤炭行业周报2023218推荐维持评级核心观点动力煤分析师港口动力煤近期表现为供需博弈加剧港口报价坚挺京唐港山西产潘玮Q5500动力末煤价格为1014元吨环比上周下降6元但周内表现为861080927613小幅回升状态受发运成本急速上升影响贸易商发运积极性不高panweichinastockcomcn分析师登记编码S0130511070002后期价格或将维持稳定进口动力煤方面本周国际煤价仍以下跌为主欧洲方面由于预期气温将继续上升西欧ARA码头的煤炭库存高企以及天然气和电力价格再次出现下降的趋势煤炭价格指数面临的压力进一步加大印尼方面煤价下降主要原因是交易活动减少以及对现货市场需求的悲观预期澳洲高卡动力煤价格进一步下跌相对沪深300表现图年初至今原因是消费者的观望态度以及印度和中国国内市场的高供应和库存沪深300煤炭中信增加导致对澳大利亚煤炭进口需求的不足国内产地动力煤方面1000价格延续跌势为主产地高卡煤本周价格下跌幅度较深部分煤矿表800示价格企稳言之尚早后期需关注需求端变化情况港口动力煤出600现去库迹象南方八省电厂存煤库存亦下降电厂日耗本周回升存400煤可用天数随之下降海运煤运价急速上涨本周秦皇岛-广州秦皇200岛-上海煤炭海运价指数分别上涨338及492调度方面本周调000入调出量均下降环渤海锚地船舶量及四港货船比均下降12300106011301200127020302100217-200炼焦煤资料来源中国银河证券研究院港口价格方面本周环比持平为2500元吨维持稳定产地焦煤价格本周小幅上涨30-150元不等焦煤国际价格仍持续高涨澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周上涨37进口蒙煤方面本周甘相关研究其毛都口岸通关继续小幅增加策克口岸日均通关422车环比上周日均通关量大幅增加130车库存方面国内独立焦化厂和国内六港口炼焦煤总库存均环比下降国内样本钢厂焦煤库存基本持平焦炭港口及产地焦炭价格本周均环比持平本周山西河北内蒙山东产冶金焦平均价为2627316623752810元吨各环节焦炭库存涨跌互现主要港口焦炭库存本周环比上升69样本钢厂库存下降02焦化企业230家库存下降6钢焦企业开工率均不同程度上行唐山钢厂高炉全国螺纹钢主要钢厂长流程钢厂电炉华北地区独立焦化厂开工率分别为595419516784投资建议预计行业供给稳中有增地产支持政策十四五扩内需战略规划等仍有望提升上游需求持续推升煤炭板块景气度双焦方面需求端随着地产融资三箭齐发地产政策底已经明确地产产业链修复在途优质焦煤的资源重要性将更加凸显煤焦钢产业链有望深度受益经济复苏个股推荐山西焦煤000983陕西煤业601225中国神华601088中煤能源601898中国旭阳集团1907风险提示行业面临有效需求不足背景下煤价大幅下跌的风险以及行业内国企改革不及预期的风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业周报煤炭行业目录一行业观点2二行情回顾3一板块市场表现3二个股市场表现4三板块估值表现4三行业动态5四公司动态6五数据跟踪7一动力煤8二炼焦煤13三焦炭14六风险提示15请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明1行业周报煤炭行业一行业观点1动力煤电厂日耗提升海运煤运价大幅上涨港口动力煤方面近期表现为供需博弈加剧港口报价坚挺京唐港山西产Q5500动力末煤价格为1014元吨环比上周下降6元但周内表现为小幅回升状态受发运成本急速上升影响贸易商发运积极性不高后期价格或将维持稳定进口动力煤方面本周国际煤价仍以下跌为主欧洲方面由于预期气温将继续上升西欧ARA码头的煤炭库存高企以及天然气和电力价格再次出现下降的趋势煤炭价格指数面临的压力进一步加大印尼方面煤价下降主要原因是交易活动减少以及对现货市场需求的悲观预期澳洲高卡动力煤价格进一步下跌原因是消费者的观望态度以及印度和中国国内市场的高供应和库存增加导致对澳大利亚煤炭进口需求的不足国内产地动力煤方面价格延续跌势为主产地高卡煤本周价格下跌幅度较深部分煤矿表示价格企稳言之尚早后期需关注需求端变化情况港口动力煤出现去库迹象南方八省电厂存煤库存也在下降电厂日耗本周上升较多存煤可用天数随之下降海运煤运价急速上涨本周秦皇岛-广州秦皇岛-上海煤炭海运价指数分别上涨338及492调度方面本周调入调出量均下降环渤海锚地船舶量及四港货船比均下降2炼焦煤国际国内炼焦煤价格均上涨港口价格方面本周环比持平为2500元吨维持稳定产地焦煤价格本周小幅上涨30-150元不等焦煤国际价格仍持续高涨澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周上涨37进口蒙煤方面本周甘其毛都口岸通关继续小幅增加策克口岸日均通关422车环比上周日均通关量大幅增加130车库存方面国内独立焦化厂和国内六港口炼焦煤总库存均环比下降国内样本钢厂焦煤库存基本持平3焦炭价格环比持平钢焦企业开工率上行港口及产地焦炭价格本周均环比持平本周山西河北内蒙山东产冶金焦平均价为2627316623752810元吨各环节焦炭库存涨跌互现主要港口焦炭库存本周环比上升69样本钢厂库存下降02焦化企业230家库存下降6钢焦企业开工率均不同程度上行唐山钢厂高炉全国螺纹钢主要钢厂长流程钢厂电炉华北地区独立焦化厂开工率分别为595419516784投资建议预计行业供给稳中有增地产支持政策十四五扩内需战略规划等仍有望提升上游需求持续推升煤炭板块景气度双焦方面需求端随着地产融资三箭齐发地产政策底已经明确地产产业链修复在途优质焦煤的资源重要性将更加凸显煤焦钢产业链有望深度受益经济复苏个股推荐山西焦煤000983陕西煤业601225中国神华601088中煤能源601898中国旭阳集团1907请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2行业周报煤炭行业二行情回顾一板块市场表现2023年2月13日至2月17日上周各行业板块涨跌互现其中煤炭板块跌幅为061在30个一级行业中排名第9同期上证综指跌幅为112沪深300跌175煤炭行业上周跑赢沪深300子板块中无烟煤板块表现相对较优表1主要指数表现涨幅单位2023217指数代码指数名称指数最新值本周涨幅本月涨幅年初至今涨幅主要指数000001SH上证综指322402-112-097436000300SH沪深300403451-175-294421399001SZ深证成指1171577-218-238635399006SZ创业板指244935-376-509437煤炭一级行业CI005002WI煤炭306862-061-266249煤炭二级行业CI005104WI煤炭开采洗选342448-065-309193CI005105WI煤炭化工206026-035020642煤炭三级行业CI005208WI动力煤267609-193-470-064CI005398WI无烟煤277969166-204650CI005210WI炼焦煤322366134-011606CI005211WI焦炭209818-042-002651CI005212WI其他煤化工94372007163655资料来源wind中国银河证券研究院图1煤炭各子板块周涨跌幅图2各行业周涨跌幅2周涨跌幅201711513010-1050100-2无烟煤炼焦煤其他煤化工焦炭动力煤-05-04-3-10-4-15食石纺建钢轻医传煤家消综通基商建国机交汽非银电计综有农房电电-20品油织材铁工药媒炭电费合信础贸筑防械通车银行力算合色林地子新-19饮石服制者化零军运行及机金金牧产-25料化装造服工售工输金公融属渔务融用事业资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3行业周报煤炭行业二个股市场表现2023年2月13日至2月17日上周煤炭板块个股涨跌互现本周煤炭板块个股涨幅排名前三的是金能科技5山西焦煤41华阳股份4个股涨幅排名靠后的是兖矿能源-29晋控煤业-29中国神华-24图3煤炭行业周涨幅排名前五的个股图4煤炭行业周涨幅排名靠后的股票00204060兖矿能源金能科技晋控煤业山西焦煤中国神华华阳股份安源煤业陕西黑猫ST大洲平煤股份-30-20-1000资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院三板块估值表现煤炭板块估值目前处于历史低位截至2023年2月17日煤炭行业TTM市盈率历史整体法为6X低于1年移动均值83X以及3年移动均值9X低于5年移动平均值94X煤炭行业PB整体法最新为15X低于1年移动均值16X高于3年移动均值126X以及5年移动均值123X图5煤炭板块PE图6煤炭板块PB煤炭板块PE1年移动平均煤炭板块PB1年移动平均3年移动平均5年移动平均3年移动平均5年移动平均45540535430425332021521015100资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4行业周报煤炭行业三行业动态表2行业重点新闻1商务部回应中国企业进口澳大利亚煤炭正常商业行为在2月16日举行的商务部例行发布会上新闻发言人就中国企业进口澳大利亚煤炭回答了记者提问商务部新闻发言人束珏婷表示中国对煤炭进口实行自动许可管理企业根据生产需要技术变化国内外市场情况等自主决定采购进口煤炭属于正常商业行为中澳互为重要经贸合作伙伴双方经济结构高度互补双边经贸合作互利共赢当前两国经贸关系正面临重要窗口期双方应共同努力为经贸合作注入更多积极因素httpswwwcctdcomcnshow-176-231120-1html2商务部上周全国煤炭价格小幅下降据商务部监测上周2月6日至12日全国煤炭价格小幅下降其中炼焦煤动力煤二号无烟块煤每吨1457元935元和1582元分别下降1210和06钢材价格略有回落其中高速线材螺纹钢槽钢每吨4498元4284元和4528元分别下降0807和06httpswwwcctdcomcnshow-361-231140-1html32022年准东开发区煤炭产量189亿吨占全疆4582022年准东开发区坚定扛起能源保供责任扎实推进能源保供各项工作煤炭产能结构和布局持续优化年产1000万吨及以上的大型煤矿达6家5家生产煤矿3000万吨保供产能获得批复全年煤炭产量达189亿吨增长28占全疆458向乌鲁木齐昌吉石河子等疆内各地供煤约11亿吨httpswwwcctdcomcnshow-176-231134-1html4靖远煤电成功收购窑街煤电核定煤炭产能增至1624万吨年近日甘肃靖远煤电股份有限公司重大资产重组发行股份购买资产涉及的新增股份实现上市标志着靖远煤电发行股份收购窑街煤电集团公司100股权事项全面完成企业总股本由重组前的2505亿股增至4611亿股窑街煤电集团成为靖远煤电的全资子公司这是2022年度国内资本市场煤炭行业资产规模最大的重组项目也是甘肃省国有企业近年来在资本市场金额最大的重组项目httpswwwcctdcomcnshow-22-231131-1html5江苏诞生全国煤炭行业十年来唯一煤矿主板上市企业2月15日中国证监会网站公布关于核准江苏徐矿能源股份有限公司首次公开发行股票的批复经审核中国证监会核准徐矿股份公开发行不超过688888889股新股这也意味着江苏省诞生了全国煤炭行业十年来唯一煤矿主板上市企业httpswwwcctdcomcnshow-22-231151-1html61月中国神华商品煤产量下降32煤炭销量增长382月16日中国神华发布2023年1月份主要运营数据公告显示2023年1月份中国神华商品煤产量2690万吨同比下降32较前一月降幅收窄44个百分点当月公司煤炭销售量为3010万吨同比增长38而前一月下降266httpswwwcctdcomcnshow-22-231150-1html7中国平煤神马集团与安标国家中心签订战略合作框架协议2月16日上午中国平煤神马集团与安标国家中心战略合作框架协议签约仪式在集团会议中心举行安标国家中心党总支书记董事长朱凤山国家矿山安全监察局河南局党组书记局长高红斌集团常务副总经理张建国副总经理涂兴子总工程师李延河出席签约仪式httpswwwcctdcomcnshow-22-231139-1html8印尼2023年将出口超5亿吨煤炭印尼能源和矿产资源部部长阿里芬塔利夫ArifinTasrif1月30日表示印尼今年计划生产695亿吨煤炭出口518亿吨阿里芬塔利夫称2022年印尼共生产687亿吨煤炭出口494亿吨httpswwwcctdcomcnshow-113-230991-1html资料来源wind中国煤炭市场网中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5行业周报煤炭行业四公司动态表3上市公司重点公告1平煤股份601666平顶山天安煤业股份有限公司近日收到证监会的批复一核准公司向社会公开发行面值总额29亿元可转换公司债券期限6年二本次发行可转换公司债券应严格按照公司报送中国证监会的募集说明书及发行公告实施三本批复自核准发行之日起12个月内有效四自核准发行之日起至本次可转换公司债券发行结束前公司如发生重大事项应及时报告中国证监会并按有关规定处理2开滦股份6009972023年2月10日开滦能源化工股份有限公司以下简称公司和交通银行股份有限公司唐山分行以下简称交行唐山分行签署编号为C230207GR1327072的保证合同为唐山中浩化工有限公司以下简称唐山中浩公司主合同项下期限为一年最高额500000万元借款提供连带责任保证担保本次担保目的是为满足唐山中浩公司的生产经营需要补充其生产营运资金唐山中浩公司未提供反担保3冀中能源000937经冀中能源股份有限公司以下简称公司第七届董事会第二十七次会议2022年第四次临时股东大会审议同意公司以协议方式向公司股东河北高速公路集团有限公司以下简称河北高速转让公司所持河北金牛化工股份有限公司以下简称金牛化工全部381262977股占金牛化工总股本5604的A股股份股份转让价款总计231807890016元含增值税并与河北高速签署了关于河北金牛化工股份有限公司之股份转让协议4潞安环能601699潞安环能发布2023年1月主要运营数据公告2023年1月公司原煤产量496万吨同比增长227商品煤销量405万吨同比增长15715中煤能源601898中煤能源发布2023年1月主要生产经营数据公告2023年1月商品煤产量1099万吨同比增42商品煤销量2413万吨同比降3其中自产煤销量1073万吨同比降9煤化工业务方面聚乙烯产量66万吨同比增269销量4万吨同比降231聚丙烯产量64万吨同比增208销量52万吨同比增2尿素方面1月份产量178万吨同比增262销量201万吨同比增92甲醇方面1月产量175万吨同比增151销量187万吨同比增264煤矿装备业务方面产值86亿元同比降236中国神华601088中国神华能源股份有限公司发布第五届董事会第十九次会议决议会议审议并通过以下议案一关于中国神华能源股份有限公司2022年度综合计划执行情况和2023年度综合计划安排的议案二关于中国神华能源股份有限公司2022年度经营计划执行情况和2023年度经营计划安排的议案三关于中国神华能源股份有限公司环境社会责任和公司治理2022年工作情况及2023年工作要点的议案7云煤能源600792云煤能源发布第九届监事会第四次临时会议决议公告审议通过1关于公司向特定对象发行股票方案论证分析报告的预案2关于公司2023年度固定资产投资项目计划的议案资料来源wind公司公告中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6行业周报煤炭行业五数据跟踪表4煤炭行业数据表格动力煤指标本周上周周变动值周变动更新日期环渤海动力煤指数732733-1-012023-02-16港口煤价京唐港山西产Q5500动力末煤元吨10141020-6-062023-02-17长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价元吨727728-1-012023-02-03综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨732733-1-012023-02-15长协价计算相关指数综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨782799-17-212023-02-17国煤下水动力煤价格指数NCEI5500k综合指数元吨780789-9-112023-02-17山西大同Q6000坑口价元吨10001068-68-642023-02-13陕西榆林Q6000坑口价元吨12451375-130-952023-02-13煤炭主产地坑口价内蒙鄂尔多斯Q6000坑口价元吨9401130-190-1682023-02-17新疆哈密Q6000坑口价元吨530550-20-362023-02-17欧洲ARA港动力煤现货价美元吨238523850002023-02-14理查德RB动力煤现货价美元吨15471657-11-662023-02-14纽卡斯尔NEWC动力煤现货价美元吨22792454-175-712023-02-14国际煤价纽卡斯尔Q5500动力煤2FOB价美元吨118126-8-632023-02-17理查兹港Q5500动力煤FOB价美元吨1146107274692023-02-17卡里曼丹Q4200动力煤1FOB价美元吨67759-89-1172023-02-17秦皇岛港煤炭库存万吨580637-57-892023-02-17CCTD主流港口库存合计万吨6402460994303502023-02-13港口库存广州港集团煤炭库存万吨2364235806032023-02-18长江口煤炭库存万吨537572-35-612023-02-17南方八省电厂存煤库存万吨32323320-88-272023-02-16电厂数据南方八省电厂煤炭日耗量万吨1961184112652023-02-16南方八省电厂煤炭库存可用天数天16418-16-892023-02-16海运煤炭运价指数OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT元吨423141063382023-02-17运价海运煤炭运价指数OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT元吨264177874922023-02-17环渤海港煤炭调入量万吨16911775-84-472023-02-17环渤海港煤炭调出量万吨1641748-108-622023-02-17调度环渤海港锚地船舶量艘6566-1-152023-02-17环渤海四港货船比277353-76-2152023-02-17炼焦煤指标本周上周周变动值周变动更新日期港口价格京唐港山西产主焦煤库提价元吨250025000002023-02-17古交主焦煤出矿价元吨2180215030142023-02-17灵石主焦煤出矿价元吨215021500002023-02-17孝义主焦煤出矿价元吨2150210050242023-02-17产地价格柳林主焦煤出矿价元吨24502300150652023-02-17山西产主焦煤平均价元吨2233218746212023-02-17河北产主焦煤平均价元吨256025600002023-02-17请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7行业周报煤炭行业内蒙古产炼焦煤平均价元吨1950192525132023-02-17河南产炼焦煤平均价元吨2180211862292023-02-17国际价格澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价美元吨39638214372023-02-17炼焦煤总库存国内独立焦化厂230家万吨83918484-93-112023-02-17炼焦煤总库存国内六港口万吨11271167-4-342023-02-17库存炼焦煤总库存国内样本钢厂247家万吨8229681873423052023-02-17炼焦煤平均可用天数国内独立焦化厂230家万吨111113-02-182023-02-17炼焦煤平均可用天数国内样本钢厂247家万吨130513050002023-02-17焦炭指标本周上周周变动值周变动更新日期港口价格天津港准一级冶金焦平仓价元吨281028100002023-02-17山西产冶金焦平均价元吨262726270002023-02-17河北产冶金焦平均价元吨316631660002023-02-17产地价格内蒙产冶金焦平均价元吨237523750002023-02-17山东产冶金焦平均价元吨281028100002023-02-17焦炭库存主要港口万吨16361531105692023-02-17库存焦炭库存样本钢厂万吨6501665166-15-022023-02-17焦炭库存焦化企业230家万吨769818-49-602023-02-17唐山钢厂高炉开工率59525714238-2023-02-17全国螺纹钢主要钢厂开工率41974098099-2023-02-17钢焦企业开工率长流程钢厂电炉开工率516750167-2023-02-17华北地区独立焦化厂开工率78477707-2023-02-17资料来源wind中国银河证券研究院一动力煤本周港口煤价方面2023年2月15日环渤海动力煤指数Q5500为732元吨环比上升1元跌幅为-012月17日京唐港山西产Q5500动力末煤价格为1014元吨呈现下跌趋势环比上周下降6元周降幅为06图7环渤海动力煤指数元吨图8京唐港山西产Q5500动力末煤元吨环渤海动力煤指数2019202020212022202390018008501600800750140070012006501000600550800500600450400400周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357911131517192123252729313335373941434547495153第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8行业周报煤炭行业长协煤价方面CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价2月份为727元吨环比1月下降1元环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数2月15日为732元吨环比上周下降1元CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价2月17日为782元吨环比上周下降17元国煤下水动力煤价格指数NCEI5500k综合指数2月17日为780元吨环比上周下降9元图9CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价元吨图10CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价元吨年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500800综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q550014007501200700100065080060060055040020050002017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图11环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数元吨图12国煤下水动力煤价格NCEIQ5500综合指数元吨综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K国煤下水动力煤价格指数NCEI5500k综合指数900820810800800700790780600770500760750400740300730资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院产地煤价方面2月10日山西大同弱粘煤坑口价为1000元吨环比降幅64陕西榆林动力块煤坑口价为1245元吨环比降幅952月17日内蒙鄂尔多斯Q6000坑口价为940元吨环比下降168新疆哈密Q6000坑口价为530元吨环比下降36请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9行业周报煤炭行业图13大同弱粘煤坑口价元吨图14陕西榆林动力块煤坑口价元吨坑口价含税弱粘煤A10-16V28-2500坑口价动力块煤A15V33-351SQ6000陕西3208SQ6000大同2500榆林2000200015001500100010005005000019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0119-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图15鄂尔多斯动力块煤坑口价Q6000元吨图16新疆哈密动力煤Q6000坑口价元吨坑口价动力块煤A4V31035SQ6000鄂尔多斯坑口价含税动力煤Q6000V31A9S05新疆哈2000600密180050016001400400120010003008002006004001002000019-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院国际煤价方面欧洲ARA理查德RB纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周度涨幅分别为0-66-71纽卡斯尔理查兹港卡里曼丹动力煤FOB价周度涨幅为-6369-117图17国际三大港口动力煤现货价美元吨图18纽卡斯尔港动力煤2现货价美元吨欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价FOB价动力煤2A23Q5500NAR纽卡斯尔港500350纽卡斯尔NEWC动力煤现货价300400250300200150200100100500020-0120-0520-0921-0519-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0320-0720-1121-0121-0321-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10行业周报煤炭行业图19理查兹港动力煤FOB价美元吨图20卡里曼丹动力煤1FOB价元吨FOB价动力煤Q5500NAR理查兹港FOB价动力煤1Q4200GAR卡里曼丹50018045016040014035012030010025080200601501004050200019-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0119-0420-1019-0719-1020-0120-0420-0721-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0119-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院港口库存方面秦皇岛港煤炭库存CCTD主流港口库存广州港集团煤炭库存长江口煤炭库存本周分别为5806402236537万吨环比上周分别-89503-61图21秦皇岛港煤炭库存万吨图22CCTD各港口库存万吨煤炭库存CCTD主流港口合计20192020202120222023煤炭库存CCTD主流港口沿海港口75010000煤炭库存CCTD主流港口内河港口700煤炭库存CCTD主流港口北方港口煤炭库存CCTD主流港口南方港口800065060060005505004000450400200035003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图23广州港煤炭库存万吨图24长江口煤炭库存万吨201920202021202220232019202020212022202340010009003508007003006005002504002003002001501000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周100周13579111315171921232527293133353739414345471月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月49第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院电厂数据方面本周南方八省电厂日耗量为196万吨环比增长65库存可用天数为16天环比下降89请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11行业周报煤炭行业图25南方八省电厂煤炭日耗量万吨图26南方八省电厂存煤库存可用天数20222023202220232602824026220242220020180181601614014120121001001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院运价与调度方面运价方面本周煤炭海运价大涨海运煤运价指数OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT为42元吨秦皇岛-上海4-5万DWT为264元吨环比分别增338和492调度方面本周环渤海港煤炭调入量调出量分别为169164万吨分别下降47及62环渤海港锚地船舶量为65艘环比下降15环渤海四港货船比为277环比下降215图27海运煤运价指数OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT元吨图282023年环渤海港煤炭调入调出量统计万吨调入合计量煤炭调度环渤海港202120222023100220调出合计量煤炭调度环渤海港90802007018060501604030140201201001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月010801150122012902050212资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图292023年环渤海港锚地船舶数艘图30环渤海四港货船比40环渤海四港货船比200环渤海港锚地船舶数18035160301402512010020801560104020500010801150122012902050212010801150122012902050212资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12行业周报煤炭行业二炼焦煤炼焦煤价格方面港口方面京唐港山西产主焦煤库提价为2500元吨环比持平出矿价方面山西古交灵石孝义柳林主焦煤出矿价本周分别为2180215021502450环比分别1402465焦煤主产区平均价方面山西河北内蒙河南产炼焦煤平均价分别为2233256019502180元吨环比分别2101329国际焦煤价格方面澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周为396美元吨环比增37图31京唐港山西产主焦煤库提价元吨图32山西各产地主焦煤出矿价元吨古交主焦煤灵石主焦煤2019202020212022202348003800孝义主焦煤柳林主焦煤4300330038002800330023002800180023001300180080013003008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19011904190719102001200420072010210121042107211022012204220722102301资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图33各产地炼焦煤平均价元吨图34澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价美元吨澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价山西河北内蒙古河南600380050033002800400230030018002001300100800300019011904190719102001200420072010210121042107211022012204220722102301资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院库存方面国内独立焦化厂230家国内六港口国内样本钢厂247家炼焦煤总库存本周为839113823万吨环比分别-11-3405总体焦煤库存港口独立焦化厂样本钢厂呈现下降状态且低于近五年历史同期值请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明13行业周报煤炭行业图35炼焦煤各环节库存情况万吨图36炼焦煤总库存港口独立焦化厂样本钢厂万吨230家国内独立焦化厂六港口201920202021202220231600国内247家样本钢厂31001400290012002700100025008002300600210040019002001700015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19011904190719102001200420072010210121042107211022012204220722102301资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院三焦炭焦炭价格方面港口方面本周天津港准一级冶金焦平仓价为2810元吨环比持平产地价格方面本周山西河北内蒙山东产冶金焦平均价均环比持平为2627316623752810元吨焦炭库存方面主要港口样本钢厂焦化企业230家本周分别为1636650769万吨环比69-02-6钢焦企业开工率方面唐山钢厂高炉全国螺纹钢主要钢厂长流程钢厂电炉华北地区独立焦化厂开工率分别为595241975167784图37天津港准一级冶金焦平仓价元吨图38产地冶金焦平均价元吨20192020202120222023山西河北内蒙山东48004700430042003800370033003200280027002300220018001700130012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明14行业周报煤炭行业图39焦炭各环节库存情况万吨图40焦炭历年总库存万吨主要港口样本钢厂焦化企业201920202021202220238001100700100060050090040080030070020010060005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图41钢厂开工率图42华北地区独立焦化厂开工率唐山钢厂高炉开工率螺纹钢主要钢厂开工率20192020202120222023100长流程钢厂电炉开工率95909085808070756070506560405530501901190720012007210121072201220723011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院六风险提示行业及煤企面临政策调控压力下煤价大幅下跌下游有效需求不足国企改革不及预期等风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明15行业周报煤炭行业插图目录图1煤炭各子板块周涨跌幅3图2各行业周涨跌幅3图3煤炭行业周涨幅排名前五的个股4图4煤炭行业周涨幅排名靠后的股票4图5煤炭板块PE4图6煤炭板块PB4图7环渤海动力煤指数元吨8图8京唐港山西产Q5500动力末煤元吨8图9CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价元吨9图10CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价元吨9图11环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数元吨9图12国煤下水动力煤价格NCEIQ5500综合指数元吨9图13大同弱粘煤坑口价元吨10图14陕西榆林动力块煤坑口价元吨10图15鄂尔多斯动力块煤坑口价Q6000元吨10图16新疆哈密动力煤Q6000坑口价元吨10图17国际三大港口动力煤现货价美元吨10图18纽卡斯尔港动力煤2现货价美元吨10图19理查兹港动力煤FOB价美元吨11图20卡里曼丹动力煤1FOB价元吨11图21秦皇岛港煤炭库存万吨11图22CCTD各港口库存万吨11图23广州港煤炭库存万吨11图24长江口煤炭库存万吨11图25南方八省电厂煤炭日耗量万吨12图26南方八省电厂存煤库存可用天数12图27海运煤运价指数OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT元吨12图282023年环渤海港煤炭调入调出量统计万吨12图292023年环渤海港锚地船舶数艘12图30环渤海四港货船比12图31京唐港山西产主焦煤库提价元吨13图32山西各产地主焦煤出矿价元吨13图33各产地炼焦煤平均价元吨13图34澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价美元吨13图35炼焦煤各环节库存情况万吨14图36炼焦煤总库存港口独立焦化厂样本钢厂万吨14图37天津港准一级冶金焦平仓价元吨14图38产地冶金焦平均价元吨14图39焦炭各环节库存情况万吨15请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明16行业周报煤炭行业图40焦炭历年总库存万吨15图41钢厂开工率15图42华北地区独立焦化厂开工率15表格目录表1主要指数表现涨幅单位3表2行业重点新闻5表3上市公司重点公告6表4煤炭行业数据表格7请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明17行业周报煤炭行业分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关分析师潘玮煤炭行业分析师清华大学管理学硕士2008年进入银河证券研究部曾获新财富东方财富金融界等多个分析师评选奖项评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明tableavow本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电tablecontact深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明0