研究报告全文：先保进攻2023年2月十大转债2023-02-17先保进攻2023年2月十大转债上次调仓以来十大转债平均涨幅15相比转债指数有028的超额回报但波动也不小究其原因在于我们调高了整体的股性以应对进攻为主的局面投资者可能会纠结在经历2月16日的行情后在经历一段时间的估值提升后如果要进行调整是应当兑现股性还是债性的或者是平衡性的但转债投资者始终不是以想怎样为先的而是此刻的市场我们还有怎样的资源进行选择考虑到估值水平我们认为当前的转债市场没有太好的防守资源而进攻性的选择余地尚存因此我们认为即便是有防御的希望也应该是通过仓位来实现在择券上仍以保进攻为主我们对十大个券进行更替但从倾向上没有大幅变化数据截至2023年2月16日1苏行转债正股为苏州银行价格119元溢价率145在一众偏债的银行转债中表现出了不可多得的股性2珀莱转债正股为珀莱雅价格1437元溢价率95国产化妆品头部企业之一相对估值很低价格低于同类可比品种正股历史弹性一般但近期走势强势3佩蒂转债正股为佩蒂股份价格1265元溢价率208主营宠物食品估值合理正股站稳55日线4双箭转债正股为双箭股份价格1168元溢价率305主营橡胶输送带低价品种作为转债的性价比不突出但近期正股突破年线处于月线的上行趋势5回天转债正股为回天新材价格1227元溢价率350上市不久的次新品种主营用于锂电池和光伏的胶粘剂估值合理有一定性价比优势6嵘泰转债正股为嵘泰股份价格1538元溢价率108保持上期选择虽然价格已经不低但正股近期趋势较好进攻性仍强历史弹性也不低作为次新券入选多个量化组合7爱迪转债正股为爱柯迪价格146元溢价率133主营汽车铝合金压铸件情况与嵘泰类似8法本转债正股为法本信息价格1494元溢价率97保持上期选择情况与嵘泰类似主营信息技术外包丰富组合行业分布9润禾转债正股为润禾材料价格1298元溢价率248主营有机硅深及印染助剂转债估值合理性价比高近期突破年线10永安转债正股为永安行价格1177元溢价率184主营公共自行车供应与运营价格与溢价率双低性价比高且近期正股站上年线风险个股基本面出现较大变动转债估值超预期调整