【核心观点】新一批游戏版号发放，获批数量和厂商信息释放积极信号。随着国内游戏行业监管日益常态化，产品供给有望持续复苏，建议重点关注吉比特、三七互娱、完美世界，相关公司：心动公司。近期，ChatGPT火爆出圈。我们认为，能够理解自然语言、大幅提升用户交互体验是本次ChatGPT快速出圈的重要因素，其当前模型版本为GPT-3.5，而GPT-4训练参数个数大幅跃升，其推出后在交互体验和理解能力等方面的提升值得期待，或推动用户数量持续提升。从绘画到对话，AIGC生成内容类型不断丰富、质量不断提升，但当前AIGC在基于自然语言的文本、语音和图片生成领域效果较好，而在视频和3D等较为复杂的媒介领域仍处于探索阶段，随着各大头部互联网公司积极拥抱AIGC、加大相关投入，相关技术迭代和应用落地有望加速推进。2月两部漫威电影上映，院线电影加速定档。在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影等，相关标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅2.47%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第1位。从细分行业来看，上周游戏表现最佳，中信三级指数涨跌幅5.05%，广播电视、动漫表现次之。
　　【重要行业新闻】广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研；腾讯音乐连续调整内容业务线；网易云音乐发起新声势力计划；QuestMobile数据显示2023年春节期间全网日均活跃用户数同比增长2.3%；《阿凡达：水之道》再次延长上映至3月12日；《和平精英》官方宣布开启与《仙剑奇侠传》联动；米哈游发布了《崩坏：星穹铁道》新角色“衔药龙女”白露的角色PV并同步开启了游戏的首次付费测试；灵犀互娱宣布《三国志战棋版》将于3月17日开启公测；扎克伯格确认将于今年推出Quest 3；PlayStation官方公布了PSVR2的开箱视频。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险
　　

研究报告全文：TableTitle新一批版号发放游戏厂商产品推进有望加速传媒TableReportDate行业简评报告20230207评级TableRank看好报告摘要TableAuthorsTableSummary李甜露核心观点新一批游戏版号发放获批数量和厂商信息释放积极信联席首席分析师号随着国内游戏行业监管日益常态化产品供给有望持续复苏建SAC执证编号S0110516090001litianlusczqcomcn议重点关注吉比特三七互娱完美世界相关公司心动公司近电话86-10-81152690期ChatGPT火爆出圈我们认为能够理解自然语言大幅提升用户交互体验是本次ChatGPT快速出圈的重要因素其当前模型版本为辛迪GPT-35而GPT-4训练参数个数大幅跃升其推出后在交互体验和理分析师解能力等方面的提升值得期待或推动用户数量持续提升从绘画到SAC执证编号S0110522110003xindi2022sczqcomcn对话AIGC生成内容类型不断丰富质量不断提升但当前AIGC在电话86-10-81152690基于自然语言的文本语音和图片生成领域效果较好而在视频和3D等较为复杂的媒介领域仍处于探索阶段随着各大头部互联网公司积市场指数走势最近TableChart1年极拥抱AIGC加大相关投入相关技术迭代和应用落地有望加速推02传媒沪深300进2月两部漫威电影上映院线电影加速定档在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下观影热情有望得到催化观影需求有望得01427182989--到实质性的提升行业有望步入正向循环优质内容储备充足的龙头----JulFebFebAprSepNov-02内容制作公司以及院线龙头有望持续受益建议重点关注博纳影业万达电影等相关标的光线传媒中国电影横店影视猫眼娱乐-04等资料来源聚源数据市场表现回顾中信传媒指数全周涨跌幅247跑赢上证综指相关研究深证成指创业板指在30个中信一级行业中位列第1位从细分行TableOtherReport业绩预告密集披露AIGC有望提升内容产出效率业来看上周游戏表现最佳中信三级指数涨跌幅505广播电视优质产能集中释放电影内容迎来大动漫表现次之年佳片荟萃票价稳春节档票房创历史第二重要行业新闻广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研腾讯音乐连续调整内容业务线网易云音乐发起新声势力计划QuestMobile数据显示2023年春节期间全网日均活跃用户数同比增长23阿凡达水之道再次延长上映至3月12日和平精英官方宣布开启与仙剑奇侠传联动米哈游发布了崩坏星穹铁道新角色衔药龙女白露的角色PV并同步开启了游戏的首次付费测试灵犀互娱宣布三国志战棋版将于3月17日开启公测扎克伯格确认将于今年推出Quest3PlayStation官方公布了PSVR2的开箱视频风险提示宏观环境风险监管政策风险项目推进风险内容侵权风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周核心观点新一批游戏版号发放获批数量和厂商信息释放积极信号2月10日国家新闻出版署官网发布2023年2月国产网络游戏审批情况87款国产新游戏获得版号这是继2022年4月版号恢复下发后第九批过审的游戏版号自2022年11月以来版号下发已连续四个月没有中断获批厂商包括字节系腾讯网易等大厂字节系三款产品分别是Ohayoo所属公司比特漫步的盟主大作战朝夕光年全资子公司的科幻风格卡牌手游矩阵临界失控边缘以及有爱互娱新游戏超瞬息联结腾讯获批游戏为基于王者荣耀IP开发的策略对战手游王者万象棋网易获批的是端游版梦幻西游时空其他获批产品包括吉比特旗下雷霆游戏的封神幻想世界中青宝的英雄之冠电魂网络的卡噗拉契约微博子公司微游互动的狩猎吧原始人阿里巴巴旗下灵犀互娱的春秋玄奇心动公司的端游版香肠派对中国移动咪咕互娱的森友突击队以及芒果超媒的综艺同名手游向往的生活等随着国内游戏行业监管日益常态化游戏厂商产品线推进有望加速建议重点关注吉比特三七互娱完美世界相关公司心动公司ChatGPT火爆出圈MAU破亿仅用60余天带动AIGC相关概念火热能够理解自然语言大幅提升用户交互体验是本次ChatGPT快速出圈的重要因素其当前模型版本为GPT-35所训练的参数约为1750亿而GPT-4训练参数或达到百万亿级其推出后在交互体验和理解能力等方面的提升值得期待或推动用户数量持续提升根据公开新闻国内头部互联网公司均加速布局相关领域包括1百度官方宣布其类ChatGPT产品文心一言预计今年三月完成测试并开放使用2阿里巴巴证实阿里达摩院正在研发类ChatGPT的对话机器人3京东宣布推出产业版ChatGPTChatJD4腾讯字节和快手等有序推进ChatGPT和AIGC相关研发从绘画到对话AIGC生成内容类型不断丰富质量不断提升但当前AIGC在基于自然语言的文本语音和图片生成领域效果较好而在视频和3D等较为复杂的媒介领域仍处于探索阶段随着各大头部互联网公司积极拥抱AIGC加大相关投入相关技术迭代和应用落地有望加速推进当前ChatGPT已出现C端订阅收费商业化雏形B端角度AIGC的发展有望赋能内容生产加速提升内容生产效率降低相关成本放大IP价值或演化为文化创意产业重要基建推动相关领域商业模式持续进化当前仍为行业发展初级阶段增加技术投入的相关头部互联网平台数字IP相关公司以及部分游戏行业标的有望最先受益2月两部漫威电影上映院线电影加速定档在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下观影热情有望得到催化观影需求有望得到实质性的提升行业有望步入正向循环优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益建议重点关注博纳影业万达电影等相关标的光线传媒中国电影横店影视猫眼娱乐等2市场表现回顾21板块整体表现中信传媒指数全周涨跌幅247跑赢上证综指深证成指创业板指在30个中信一级行业中位列第1位2022年初以来中信传媒指数涨跌幅为1217跑赢上证综指深证成指创业板指在30个中信一级行业中位列第6位请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图1中信一级行业指数涨跌幅资料来源Wind首创证券22细分行业表现从细分行业来看上周游戏表现最佳中信三级指数涨跌幅505广播电视动漫表现次之年初以来表现最佳的板块是游戏互联网广告营销互联网影视音频表现次之图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告23个股表现表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位前10位后10位周涨跌幅周涨跌幅证券代码证券简称证券代码证券简称002354SZST天娱2317605168SH三人行-786300418SZ昆仑万维1773002995SZ天地在线-682300654SZ世纪天鸿1217600136SH当代文体-563002131SZ利欧股份1064600242SHST中昌-519300336SZ新文化1064600936SH广西广电-507300781SZ因赛集团1036002343SZ慈文传媒-404002602SZ世纪华通1029002502SZST鼎龙-387300392SZ腾信股份896002095SZ生意宝-340300359SZ全通教育860000681SZ视觉中国-325300295SZ三六五网856000529SZ广弘控股-317资料来源Wind首创证券表2上周中信传媒板块换手率前10位证券代码证券简称所属中信三级行业周平均换手率002995SZ天地在线互联网广告营销2757300071SZ华谊嘉信互联网广告营销2275002354SZST天娱游戏1998000681SZ视觉中国信息搜索与聚合1895002103SZ广博股份互联网广告营销1698300654SZ世纪天鸿出版1500300612SZ宣亚国际互联网广告营销1470300364SZ中文在线出版1231300359SZ全通教育教育信息化及在线教育1228300052SZ中青宝游戏1181资料来源Wind首创证券3本周消息面31行业新闻表3上周传媒行业新闻一览表请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告类别新闻内容行业监管广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研强调推动网络电影高质量发展要坚持以人民为中心开拓选题视野深化思想内涵流媒体抖音1巨量算数发布趋势雷达-2022抖音母婴行业年度盘点报告2022年母婴行业搜索内容量级同比增长934短视频直播正在成为母婴内容生态繁荣的源动力22月7日抖音电商推出新春开工激励计划面向新入驻商家和部分已开店商家帮助中小商家在新春节点力争首季开门红32月7日抖音宣布抖音生活服务MCN机构平台2023年2月激励政策再升级2月激励包括加码头腰部达人现金激励升级4抖音电商开展珠宝行业假冒黄金等材质商品专项治理针对假冒黄金或者易引起消费者混淆的假黄金商品进行专项治理5抖音生活服务发布2023年首期机构月度排行榜聚量以427分排名第一途牛旅游以243分排名第二小艾科技以237分排名第三6抖音电商发布关于利用演戏炒作手法售卖假冒商品金银玉石文物的处罚公示对违规创作者予以永久关闭电商权限扣除保证金冻结佣金60天等处罚措施快手1快手对虚拟服务虚拟卡会员游戏类目下的代金卡券电子卡券娱乐会员三级类目的技术服务费费率进行调整调整店铺类型涵盖旗舰店专卖店专营店普通企业店2快手电商修订快手小店商户违规管理规则等多个规则平台对违规方在快手小店发布上传的商品进行下架以限制其被营销推广出售且限制已下架的商品重新上架和限制发布上传新商品3快手电商上线信任购专区在商品直播间店铺等渠道开通信任购用户下单全链路均会展示信任购标识4快手电商将于2023年2月11日起对质量差评率高的商品进行下架对质量差评率高的商户带货达人相关条款予以处置音频腾讯音乐2月9日腾讯音乐连续调整内容业务线王磊不再担任内部管理职位网易云2月10日网易云音乐重磅发起新声势力计划开启三大赛道挖掘华语乐坛新秀社交QQ2月10日官方当日中午就QQ崩了一事回应称看来是祝寿队伍太庞大服务器挤爆了并称现在已恢复Party继续小红书2月9日小红书官方体验设计中心近日通过小红书平台对外宣布小红书网页版正式上线院线电影阿凡达水之道再次延长上映至3月12日广告营销QuestMobile数据显示2023年春节期间全网日均活跃用户数达到892亿较去年同期增长1993万同比增长23请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告游戏12月10日国家新闻出版署公布2023年2月国产网络游戏审批信息共有87款游戏获得版号本次获得版号的重点游戏有腾讯游戏王者万象棋网易游戏梦幻西游时空灵犀互娱春秋玄奇心动游戏香肠派对畅游时代新天龙八部雷霆网络封神幻想世界芒果互娱向往的生活四三九九原始奇兵电魂网络卡噗拉契约咪咕互娱森友突击队等腾讯12月7日和平精英官方宣布开启与仙剑奇侠传联动授权系列外观已于2月10日上架2王者荣耀海外版HonorofKings最近在巴西地区上架AppStoreGooglePlay和GalaxyStore并开启预约提供英语和葡萄牙语米哈游12月10日米哈游发布了崩坏星穹铁道新角色衔药龙女白露的角色PV并同步开启了游戏的首次付费测试灵犀互娱12月8日灵犀互娱宣布三国志战棋版将于3月17日开启公测SensorTower数据2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜12023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合计吸金近22亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入4022023年1月中国手游发行商收入排名前五分别为腾讯网易米哈游灵犀互娱三七互娱蛋仔派对成为1月网易手游收入最高的产品32023年1月中国AppStore手游收入排行前五的游戏分别为腾讯王者荣耀腾讯和平精英米哈游原神腾讯穿越火线网易蛋仔派对VRARMeta1MetaCEO扎克伯格确认将于今年推出Quest3索尼1PlayStation官方公布了PSVR2的开箱视频展示了PSVR2的主要设计特性包括如何佩戴头显的演示此前索尼互动娱乐已宣布PSVR2将于2023年2月22日全球同步正式发售中国大陆市场建议零售价人民币4499元索尼在平台PlayStationBlog回答问题时透露除已发布的PSVR2头显游戏阵容之外目前有100多款专为PSVR2的游戏正在开发中谷歌1谷歌实验室副总裁ClayBavor在LinkedIn上宣布将于下个月从谷歌离职该部门主要负责AR和全息通话项目ProjectStarline平面出版11月图书零售市场虚构非虚构少儿类销量最高图书分别为三体中国式沟通智慧漫画小学生心理全4册22023年第6周实体书店虚构非虚构少儿类销量最高图书分别为活着2021版如果历史是一群喵11-南宋金元篇窗边的小豆豆2018版资料来源Wind首创证券32重要公告表4上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表上市公司公告日期公告类型内容摘要报告期内公司实现营业总收入9293亿元较上年同比增长954主要系智慧城市和全国新媒体业务增华数传媒202326业绩快报长所致净利润同比下降1296主要原因为公司加大了研发投入在智慧家庭与智慧城市等领域不断加强技术积累并持续加大基础网络设施投入同时受疫情影响减免了部分宾馆酒店行业的费用等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告公司于2023年2月7日召开第三届董事会第四次会议和第三届监事会第四次会议会议审议通过了关于新媒股份202328资金投向调整募集资金投资项目计划进度的议案同意将全媒体融合云平台建设项目投资截止期由2022年12月延期至2023年12月报告期公司经营稳健实现营业总收入9632亿元同比增长401实现营业利润1078亿元同比增长538利润总额1076亿元同比增长671归属中原传媒202329业绩快报于上市公司股东的净利润1015亿元同比增长406扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1011亿元同比增长645基本每股收益099元同比增长421公司全资子公司河南中阅国际投资有限公司作为有限合伙人拟以自有资金出资9500万元人民币认购河中原传媒202329关联交易南数字科教股权投资基金有限合伙拟定名具体以企业登记机构核准的名称为准以下简称标的基金份额占标的基金认缴出资总额的475公司于2022年11月10日召开第六届董事会第四次会议和第六届监事会第四次会议审议通过了关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案同意公司使用2021年度非公开发行股票募集资金不超过人民币28000万元暂时补充流动资金使用期限自董奥飞娱乐202329资金投向事会审议通过之日起不超过12个月公司本次实际用于暂时补充流动资金的募集资金金额为人民币19300万元截至2023年2月8日公司已按照相关规定将前述暂时补充流动资金的闲置募集资金全部归还至募集资金专用账户使用期限未超过12个月公司由于2021年度财务报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告公司股票已自2022年5月6日起被实施退市风险警示若公司2022年年度经审计的净利润为负且营业收入低于1亿元或经审计的期风险提示末净资产为负值或公司2022年度财务报告被出具保ST中昌2023210终止上市留意见无法表示意见以及否定意见等类型的审计报告或存在上海证券交易所股票上市规则2022年修订第9311条规定的其他情形公司股票可能被上海证券交易所终止上市请广大投资者注意投资风险公司与中央电视台经友好协商续签关于南海影视城中视传媒2023211关联交易资产的委托管理协议协议期限三年本次交易构成关联交易公司于2023年2月10日召开的第八届董事会第三十四次会议审议通过了关于2023年度预计日常关联交天威视讯2023211关联交易易的议案公司预计2023年度与关联方发生关联交易总金额不超过1271940万元含税资料来源Wind首创证券4本周行业数据41影院播映本周国内电影票房共计96304万元环比变化幅度为-608本周电影观影人次共计2169万人环比变化幅度为-582本周电影上映场次22621万次环比变化幅度-113请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图4近24周以来国内电影市场周票房万元资料来源广电总局电资办首创证券图5近24周以来国内电影市场观影周人次和周上映场次万人万场资料来源广电总局电资办首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告表5一周电影票房排行榜前十位影片名称单周票房累计票房上座率制作方发行方万中国电影股份有限公司郭帆影业登峰国际中影创意杭州电影北京阿里巴巴影业融创未来万达影视潇湘电影集团上狮中影郭帆影文化上海华策电影宁波业霍尔果斯联合乐影纪文化传播抖音300380366179880瑞木马猫眼微流浪地球2华谊兄弟电影上影集团影淘票票登无锡光合映画保利影业峰国际自由酷鲸影业一怡以艺传媒霍尔果斯联瑞木马华文映像影业瀚纳影视横店影业阿那亚影视酷鲸影视欢喜首映欢喜传媒欢十喜文化北京黎枫文化发展猫眼微影光线影业中影开心麻花台州欢喜满江红256318424442680文化投资上海猫眼影业猫眼微影中影超乐无限海南影业陕西文投影视艺达文化传媒厦门金逸传媒抖音欢欢喜喜天津光线影业彩条屋影业光深海10092976361691线传媒橙子映像霍尔果光线影业斯燕城十月华强方特横店影业中影中影霍尔果斯万达电影霍尔果斯联瑞木联瑞木马华强马方特影业投资猫眼微方特北京人间熊出没伴我影禾光影业上海华策电933161351890106指南影业北京熊芯影之江影业耀影发行新影联东阳小国影纵横抖音中视金桥宇宙影视传媒微梦创科沃美影管完美禾光影业世界院线黑豹2813828138251漫威影业中影华夏发行上海博纳喜悦电影华夏发行北京阿里巴巴影业上海博纳华夏无名7595485741998中影博纳影业浙江博纳发行淘票票影视北京博纳影业高兴中影博纳影业传媒儒意影视甜橙影业北京北京阿里巴巴影业光淘票票儒意影交换人生1758437552449线影业猫眼微影国影纵视北京阿里巴横粒粒橙华文映像影业巴影业十间传媒有路子文化请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告大地时代美亚电影大地电影香港美亚长城博纳影业拉近影业高宝娱猫眼微影大地风再起时138324409239乐猫眼微影美亚娱乐资时代发行华夏讯集团上海博纳盛世影发行隆北京新影联中铭盛世天幕星映阿凡达水之美国TSG娱乐光风暴二1271773541101中影华夏发行道十世纪影业福建恒业影业爱奇艺影业橙子映像天津中影上影集团珠江电影橙子映像霍尔果斯光线影业登峰国际猫眼微影厦门恒业影业幸福蓝海影业淘票票峨爱奇艺影业中眉电影之江影业曲江影影猫眼微影中国乒乓之绝视合肥电影华文映像影61094976580之江影业淘票地反击业天津电影咪咕视讯票珠江影业重庆电影集团上海倚马可天津电影霍尔待文化传媒宁波电影厦果斯登峰国际门恒业牧马人影视文化传播金彩视界北京新影联江苏电影深圳市凯歌文化传播蓝白红影业团圆影业资料来源艺恩首创证券42网络播放表6本周剧集艺恩播映指数前10电视剧播映指数播放平台卫视制作方CCTV-8电视狂飙959爱奇艺北京爱奇艺科技有限公司剧上海腾讯企鹅影视文化传播有CCTV-8电视三体858腾讯限公司灵河文化传媒上剧海有限公司听说你喜欢我790腾讯耀客传媒火花文化CCTV-1综我们的日子762腾讯爱奇艺爱奇艺唐德影视合显微镜下的大758爱奇艺明之丝绢案去有风的地方741芒果浙江华策影视股份有限公司少年歌行694优酷优酷出品打开生活的正东方卫视漫寻影业江苏有限公司694优酷确方式浙江卫视北京新力量影视文化有限公司上海腾讯企鹅影视文化传播有限公司腾讯影业文化传播有君子盟676腾讯限公司功夫影业股份有限公司湖南快乐阳光互动娱乐传媒有今生也是第一671芒果湖南卫视限公司添进磨铁娱乐有限公次司上海远曦影视有限公司资料来源艺恩首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告43电视剧制作备案图6近36个月以来国内电视剧制作备案公示数量资料来源广电总局首创证券44网络游戏图7TopAppsoniOSStoreChinaGames2023年2月12日资料来源七麦首创证券5风险提示宏观环境风险具体因素国民经济增长状态居民可支配收入变化消费市场景气程度等监管政策风险具体因素游戏书刊音像制品等出版物版号发放情况影视项目审核制度广告市场治理力度税收优惠政策变化内容版权政策变化等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告项目推进风险具体因素拍摄场地变化拍摄器材损坏演员预期外调整后成本研发或操作技术预期外成本市场需求变化导致项目取消等内容侵权风险创意团队故意或无意在内容产品的标题情节形象拍摄手法等方面对已有版权物造成侵权请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction李甜露中国人民大学新闻与传播硕士对外经济贸易大学经济学学士2014年加入首创证券覆盖领域为互联网与文化传媒辛迪中央财经大学经济统计硕士中央财经大学金融数学学士2022年加入首创证券覆盖互联网传媒领域分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的6个月内的市场表现为比较增持相对沪深300指数涨幅5-15之间标准报告发布日后的6个月内的公司股价中性相对沪深300指数涨幅5-5之间或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或行中性行业与整体市场表现基本持平业指数的涨跌幅相对同期的沪深指数300的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现